Падение индекса FAANG с сентября, короткий рост в середине октября оказался "прыжком мертвой кошки".

Стратегии направленные на рост сыграли против хедж-фондов злую шутку, пока управляющие портфелями наращивали длинные позиции по акциям технологических гигантов FAANG, которые в 2017 г. смотрелись лучше всего рынка, ситуация кардинально изменилась.

Эффективность инвестиций хедж-фондов существенно сократилась. Если первое полугодие 2018 г. для фондов было успешным, то вторая половина года была сплошным разочарованием. Доходность длинных позиции хедж-фондов отставала от доходности индекса S&P500 на 725 б. п. уже со середины июня.

Потенциал падения у группы все еще остается значительным. Пузырь окончательно не сдулся. Дальнейшая динамика группы FAANG и, весьма вероятно, всего американского фондового рынка, будет зависеть, в первую очередь, от действий Федрезерва.

Количество чистых спекулятивных позиций на сырую нефть по CFTC продолжает снижаться седьмую неделю вподряд. Новое значение 367.2К контрактов показывает, что игроки по нефти считают продолжение снижения цен вероятным сценарием. Цена на Brent перешла к снижению и уже снова ниже $60/барр.

Fitch Solutions, подразделение международного рейтингового агентства, понизило свой прогноз цены нефти эталонной марки Brent на следующий год. Агентство ожидает, что Brent будет стоить в среднем $75/барр в 2019 году, а не $81/баррель, как ожидалось в начале ноября, когда прогноз был снижен с $82/барр.

Отчет комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) на биржах Чикаго и Нью-Йорка за прошлую неделю показал дальнейшее падение ожиданий трейдеров по EUR до -47.2К

На курс EUR действует сразу несколько разнонаправленных факторов. Один из наиболее значительных, в последние несколько недель, это итальянский кейс. Вице-премьер Италии Маттео Сальвини указал на возможность пересмотра уровня бюджетного дефицита, чтобы избежать запуска штрафных санкций со стороны ЕС, что положительно для евро.

Негативно для евро укрепление доллара как валюты-"тихой гавани" на фоне эскалации торговой войны между США и КНР. А также, продолжающееся ухудшение публикуемой европейской статистики.

Евро слабеет после заявления главы ЕЦБ Марио Драги о замедлении темпов экономического роста в еврозоне.

Кроме того, в недавнем интервью президент США Дональд Трамп заявил, что почти не надеется договориться с Китаем и будет вынужден повысить таможенные пошлины на $200 млрд китайского импорта с 10% до 25%. Эти комментарии привели к росту опасений на биржевых площадках, что и вылилось в укрепление доллара против евро.

В четверг выйдут «минутки» ноябрьского заседания ФРС, которые должны определить дальнейшее движение на форекс-рынке.

2 августа 2018 года компания Apple первая из американских компаний преодолела отметку в $1 трлн рыночной капитализации. Следующей компанией, преодолевшей заветный рубеж, стал Amazon.com. Технологический гигант Microsoft шёл третьим.

После отката рынка от рекордных макимумов ситуация в четверке лидеров изменяется. Лидера Appl догнал Msft и их рыночная капитализация в определенный момент сравнялась. Сейчас Apple снова лидирует с небольшим отрывом $828 млрд против $817$ у Microsoft. На третьей позиции находится интернет-гигант Amazon с капитализацией $773 млрд.

Вероятнее всего, лидерство разработчика престижных смартфонов скоро закончится. Акции Apple подешевели на 1,77% после завершения официальной сессии в понедельник из-за комментариев президента США Дональда Трампа, который сказал в интервью The Wall Street Journal, что может ввести пошлины на ввозимые из Китая ноутбуки и мобильные телефоны, в том числе под маркой Apple.

На графике, стабилизация турецкой лиры начинается с повышения процентной ставки рефинансирования ЦБ Турции до 24% в сентябре. Белая линия - риски по паре доллар/лира, синяя - доллар/рубль. Зеленый круг справа - момент, когда риски по турецкой лира становятся меньше, чем по российскому рублю.

Турецкая лира больше не является самой рисковой валютой развивающихся рынков: этот нежеланный титул теперь принадлежит рублю.

Премия трехмесячных опционов "пут" по лире против доллара к контрактам "колл" оказалась ниже аналогичного показателя для рубля впервые с середины мая.

Lira Hands Unwanted Crown of Riskiest Emerging Currency to Ruble
https://www.bloomberg.com/news/articles/2018-11-27/lira-hands-unwanted-crown-of-riskiest-emerging-currency-to-ruble

_
Банк ВТБ опроверг информацию Центробанка России о выдаче кредита в $12 млрд Центральноафриканской республике (ЦАР), сообщает Reuters со ссылкой на пресс-службу банка.

Ранее ЦБ РФ опубликовал квартальный финансовый отчет ВТБ, где говорилось о непогашенных кредитах, выданных банком разным странам. Напротив ЦАР значилась сумма в почти 802 миллиарда рублей, что эквивилентно $11,99 млрд. В банке заявили, что такого кредита не существует.

«Скорее всего, речь идет об операционной ошибке системы при кодировании стран», — сказали в пресс-службе ВТБ.

https://ru.reuters.com/article/idRUKCN1NX0FZ-ORUBS

Рыночная капитализация Apple и Microsoft сравнялись. За счет хорошей устойчивости MSFT при падении рынков и значительного ослабления позиций AAPL.

О причинах более подробно:

https://yangx.top/EconomicState/9226

https://yangx.top/EconomicState/9219

Бюро экономического анализа США сообщило, что в 3-м квартале в годовом исчислении рост ВВП составил 3,5%. Аналитики ожидали рост ВВП в 3-м квартале 3,6%.

Судя по последним исследованиям деловой активности, в 4-м квартале этого года экономический рост США составит 2,5%. Это совпадает с текущим прогнозом роста ВВП.

Главный экономист Markit Крис Уильямсон тоже указал на то, что замедление экономического роста может быть уже не за горами на фоне снижения делового оптимизма компаний в ноябре и замедлении темпов найма новых сотрудников.

Внимание рынков Уолл-стрит будет приковано к выступлению главы ФРС Джерома Пауэлла, который, по оценкам многих аналитиков, сегодня должен произнести самую важную речь за время пребывания на посту руководителя центробанка США.

Amazon установила новый рекорд.

Американская компания Amazon, работающая в сфере онлайн-торговле, за пять дней приняла заказы на 180 млн покупок, тем самым установив новый рекорд в своей истории.

«За эти пять дней пользователи сайта Amazon заказали свыше 180 млн предметов», — говорится в сообщении компании.

Данный итог побил рекорд прошлого года более чем на 31 млн заказов.

https://finance.rambler.ru/business/41338242-amazon-ustanovila-novyy-rekord/

В еженедельном отчете Управления энергетической информации Минэнерго США (EIA) сказано, что запасы сырой нефти в США выросли на 3,577 млн баррелей за прошедшую неделю, что больше прогнозов четыре недели вподряд.

Фьючерсы на нефть Brent опустились на 1,18% до $59,91 за баррель.

Дополнительным драйвером для снижения нефтяных цен стало сообщение Reuters, что в среду Саудовская Аравия заявила, что не собирается сокращать добычу исключительно своими силами, развеяв надежды инвесторов на существенный шаг, который позволит остановить снижение цен.

"Процентные ставки по-прежнему низкие в историческом понимании и остаются лишь немногим ниже уровня, который можно оценить как нейтральный, то есть не стимулирующий и не ограничивающий экономический рост"
Глава Федрезерва Джером Пауэлл.

Ранее глава Федрезерва отмечал, что до нейтрального уровня базовой ставки еще далеко. Многие инвесторы восприняли заявление Пауэлла как сигнал к скорому завершению трехлетнего цикла ужесточения политики ФРС.

После выступления Пауэлла на заседании Экономического клуба Нью-Йорка индексы S&P 500 и Dow показали наибольший рост в процентном выражении за последние восемь месяцев, тогда как Nasdaq поднялся максимально более чем за месяц.

https://www.pscp.tv/w/bs-LvnR3LTk3NjE3NTM1OTk2NzI3NzA1N3wxTW54bk5vdllYWXhPSOASYcxdXDhGo7VZd6sSRhMv722vU7BjCw7XY_cxnLw=?t=1m8s

Индекс MSCI развивающихся рынков растет на 2.4% после "минуток ФРС" в четверг. Акции развивающихся стран подхватили эстафету у индекса S&P 500, выросшего максимально с марта после комментариев председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, которые инвесторы восприняли как сигнал о возможной паузе в цикле ужесточения в следующем году.

Валюты EM на этом фоне укрепляются против доллара, а доходность казначейских облигаций США снизилась.

Японский фондовый индекс Nikkei растет в четверг, поскольку инвесторы скупали циклические акции после того, как Федрезерв намекнул, что приближается к концу цикла повышения ставок. Японский рынок среагировал на уверенный подъем американских акций по итогам предыдущей сессии благодаря более мягким, чем ранее, заявлениям председателя Федрезерва Джерома Пауэлла.

Nikkei поднялся на 1% до 22352 пункта - пика с 12 ноября. Более широкий индекс Topix прибавил 0,6%, достигнув отметки в 1653,66 пункта.

4 сценария выхода GB из EU. В докладе британского центробанка анализируются четыре возможных варианта влияния Brexit на экономику страны. ЦБ опубликовал свой прогноз через несколько часов после доклада правительства об экономических последствиях выхода Соединенного Королевства из состава ЕС.

Brexit без сделки уже в следующем году может привести к сокращению ВВП Великобритании на 8%. По оценкам Банка Англии, в случае наихудшего сценария (no deal), £ потеряет 25% стоимости по отношению к доллару. Сценарий развода с ЕС без договора об условиях будет особенно тяжелым, потому что большинство британских компаний к такому развитию событий не готовы. Наихудший вариант развития событий подразумевает, в частности, что цены на жилую недвижимость упадут на треть, а уровень безработицы вырастет почти в 2 раза.

Оптимальный для британской экономики сценарий (economic partnership) предполагает заключение сделки о тесном сотрудничестве с ЕС и увеличение к 2023 году ВВП на 1,75% по сравнению с текущими прогнозами.

Значимое событие: цена на баррель нефти WTI опустилась ниже $50 впервые за последний год на фоне сохраняющихся опасений об избыточном предложении на рынке.

Уровень добычи в Саудовской Аравии поднялся с 11,1 миллиона баррелей в сутки до рекордного максимума в ноябре на уровне 11,3 МБс за месяц.

Саудовская Аравия призывает участников ОПЕК и союзников вне ОПЕК, включая Россию, снизить уровни добычи, учитывая падение цен на нефть более чем на 30% с начала октября

Количество проданных iPhones (синие бары) и оборот компании (оранжевые бары) Apple поквартально.

Особое внимание инвесторов приковано к соотношению этих величин, с тех пор как Luca Maestri, финансовый директор Apple, объявил, что, начиная с декабрьского квартала, Apple перестанет сообщать информацию об объемах продаж и ASP для iPhone, iPad и Mac. В результате акции выросли более чем на 7% на следующий день и упали даже ниже 200$ через неделю.

На фоне новостей об обыске акции "Deutsche Bank в четверг потеряли более более 3% стоимости.

Полиция ФРГ провела обыски в пяти офисах Deutsche Bank и штаб-квартире финансового утреждения во Франкфурте-на-Майне. В операции были задействованы порядка 170 сотрудников правоохранительных органов. В прокуратуре заявили, что обыски проводились в связи с подозрением в отмывании денег.

"В августе нынешнего года Федеральное ведомство уголовной полиции изучило данные "панамского архива" и других "офшорных досье". На основании этих документов возникли подозрения в том, что Deutsche Bank помогал клиентам оформлять фирмы в налоговых оазисах, проводить операции с деньгами, полученными незаконным путем; при этом не заявляя властям о подозрении в отмывании денег".
Надя Низен, представитель прокуратуры

Ранее мы писали о другом серьезном скандале, связанном с Deutsche Bank и будущим президентом США Д.Трампом.
https://yangx.top/EconomicState/7487

Deutsche Bank — крупнейший по числу сотрудников и сумме активов финансовый конгломерат Германии. Правление банка располагается во Франкфурте-на-Майне. Deutsche Bank — универсальный, один из 30 важнейших транснациональных банков по данным Совета по финансовой стабильности

Расследование было начато после изучения так называемого панамского архива и других документов, связанных с офшорами.
Следователи полагают, что работники банка, в том числе занимающие руководящие должности, помогали клиентам оформлять фирмы в налоговых оазисах и при этом проводили нелегальные транзакции. Сообщается, что попавшая под подозрение фирма, зарегистрированная на Виргинских островах и входящая в структуру Deutsche Bank, только в 2016 году предоставила свои услуги более чем 900 клиентам. Общий объем сделок составил €311 млн.

Видео: немецкая полиция совершила обыск в офисе Дойтч Банка во Франкфурте-на-Майне
https://youtu.be/htJgcuKBdXA
_

Появляющиеся признаки слабости в основных секторах экономики, включая автопроизводство, сельское хозяйство и строительство жилья, побуждают некоторых прогнозистов сделать предупреждение, что один из самых длительных периодов экономического роста в американской истории может приближаться к концу.

Экономика демонстрировала здоровье, увеличиваясь на 3,5% в годовом выражении в 3-м квартале и обеспечила уровень безработицы 3,7%, самый низкий уровень за почти полвека. Но план General Motors сократить 14 000 рабочих мест и остановка пяти заводов подтверждает другие недавние признаки того, что значительная часть роста теперь находится в зеркале заднего вида.

Основной причиной для беспокойства является растущий разрыв между очевидной силой экономики в этом году и слабостью опережающих экономических показателей на ближайший годы.

https://www.nytimes.com/2018/11/28/us/politics/us-economy-health-recession.html#click=https://t.co/z3Clv1a9xU

Путь в третий мир. Куда санкции США могут завести Россию

Ожидающееся после саммита G20 принятие новых санкций против России интригует не меньше: аналитики гадают, какой именно пакет примут американские законодатели.

Законопроект DASKA "О защите безопасности США от кремлевской агрессии" (Defending American Security from Kremlin Aggression Act, DASKA) предусматривает также возможность внесения России в список государств-спонсоров терроризма со всеми вытекающими отсюда последствиями, а также выделение отдельных средств на борьбу с российской пропагандой, кибернетическим и химическим оружием.

Фигуранты принятого в 2017 году закона "О противодействии противникам Америки посредством санкций", известного как CAATSA, получают полный набор персональных санкций - заморозку активов, отказ в выдаче виз и т.д. Та же участь ждет и тех, кто участвует в значительных сделках или контрактах с российской разведкой или оборонной промышленностью.

Оба проекта предусматривают запрет на операции с суверенным долгом России и долговыми обязательствами компаний, которыми владеет или управляет российское государство - проще говоря, не разрешают Кремлю брать взаймы.

Согласно новому исследованию Bloomberg Economics, экономика России сегодня на 10% меньше, чем могла бы быть по прогнозам, сделанным в конце 2013 года. По этим оценкам только из-за санкций за 4 года российская экономика потеряла 6% роста.

Фактически санкции исключают Россию из мировой финансовой системы, отсекают ее от глобальных рынков капитала и лишают ее возможности привлекать и использовать для своего развития мировые финансовые, технологические и предпринимательские ресурсы. Принимая во внимание все обстоятельства, можно предполагать, что в какой-то момент процесс выдавливания России на периферию развитого мира приобретет необратимый характер.
_
http://www.bbc.co.uk/russian/features-46374064