Осужденный организатор схемы Понци Берни Мэдофф хочет снисхождения. Ян Фишер поднимает вопросы о заявке на освобождение в #Bloomberg_Opinion, ссылаясь на тюремное заключение своего собственного отца, когда ему оставалось жить всего несколько недель.
Люди в десятках стран находятся в различных состояниях паники из-за распространения крайне заразного коронавируса. Возможно, однако, что трейдеры на мировых финансовых рынках паникуют больше, чем большинство из них по поводу Covid-19. На прошлой неделе рынки взяли инвесторов в дикую поездку, которая закончилась на потрясающе быстрой низкой ноте, когда компании прекратили деловые поездки и предупредили о падении прибыли; страны запретили масштабные мероприятия и ввели карантин; и даже тематические парки закрыли свои ворота (круизные линии чувствовали боль в течение нескольких недель). Хорошие новости? Некоторые секторы находятся в идеальном положении, чтобы извлечь выгоду из паники, которая — пока-приближается к полному краху, и более широкие сигналы указывают на то, что рынки достаточно сильны, чтобы пережить кризис, если он будет относительно кратковременным. #Bloomberg_Opinion будет держать вас в курсе всех последних событий и того, что они означают для мировой экономики.
В случае, если вы преследовали местную Costco, чтобы запастись своей пандемической кладовой вместо того, чтобы проверять последние события в американской политике, многое произошло на прошлой неделе. Супер-вторник сузил поле демократических претендентов до двух: Джо Байдена и Берни Сандерса. (Майкл Блумберг, основатель и мажоритарный владелец #Bloomberg_LP, также претендовал на выдвижение кандидатом в президенты от Демократической партии. Он поддержал Байдена 4 марта.) Мы получили ваш удобный обзор анализа от #Bloomberg_Opinion, в том числе, куда Демократическая партия пойдет отсюда и что это означает для нынешнего обитателя Белого дома.👇
Люди волнуются. Нил Ирвин из "Нью-Йорк Таймс" пишет [3]:
Под заголовком номера была серия движений, которые на самом деле не имеют смысла, когда выстроились друг против друга. Они сводятся к признакам — не окончательным, но тревожным, — что что-то ломается в работе финансовой системы, даже если пока не совсем ясно, что именно.
Цены на облигации и акции двигались вместе, а не в противоположных направлениях, как это обычно бывает. В тот день, когда крупные экономические потрясения, вызванные пандемией коронавируса, стали более вероятными — что, как можно было ожидать, сделает типичные рыночные безопасные убежища более популярными, — многие из них вместо этого упали. …
Все это говорит о том, что крупные финансовые игроки испытывают денежный кризис и в результате продают все, что могут. Это помогло бы объяснить кажущееся противоречие между активами, которые должны расти в цене в период экономической опасности, а не падать в цене.
Жанна Смиалек и Мэтт Филлипс добавляют:
"Когда дела идут плохо, казначейские облигации растут, а если нет, то это невероятно проблематично", - сказал Аджай Раджадхьякша, аналитик Barclays в Нью-Йорке и член Консультативного комитета по заимствованиям казначейства при Федеральном резервном банке Нью-Йорка, группе топ-менеджеров Уолл-Стрит, которые консультируют по условиям на рынке казначейства. Он добавил: "Именно тогда вы начинаете беспокоиться о том, не рушатся ли рынки.”
Здесь, в #Bloomberg_Opinion, Брайан Чаппатта предлагает свое объяснение:
У стратегов Bank of America Corp. есть несколько ответов. Все сводится к инвесторам с кредитным плечом, которые покупают наличные казначейские ценные бумаги и хеджируют процентный риск с помощью фьючерсных контрактов. Поскольку сами облигации менее ликвидны и более дорогостоящи для удержания на балансе, они дешевле, чем фьючерсы. Другими словами, это стратегия, которая приносит легкую прибыль — при условии, конечно, что этим инвесторам не нужно внезапно сбрасывать долги на волатильный рынок.
"Доходность, по-видимому, была подавлена проблемами ликвидности”, - писали стратеги. Если быть точным, то это порочный круг, который они видят потенциально возникающим без какого-либо вмешательства ФРС или казначейства:
"Риск в нынешних условиях заключается в том, что устойчивая неликвидность рынка UST ... может привести к тому, что инвесторы UST с привлечением заемных средств будут сокращать свои казначейские позиции в больших масштабах. Это, по сути, приведет к "шоку предложения" казначейства, поскольку эти фонды уменьшают свои позиции и заставляют дилеров продавать эти позиции на очень неликвидном рынке. Значительное сокращение позиций одного крупного инвестора UST с кредитным плечом, скорее всего, приведет к каскадному эффекту, когда доходность Казначейства США резко возрастет и вынудит ликвидировать других подобных инвесторов. Это ухудшит условия для дилеров по промежуточному риску на казначейском рынке США, усугубит рост доходности казначейских облигаций США и еще больше удешевит казначейские облигации.”
Под заголовком номера была серия движений, которые на самом деле не имеют смысла, когда выстроились друг против друга. Они сводятся к признакам — не окончательным, но тревожным, — что что-то ломается в работе финансовой системы, даже если пока не совсем ясно, что именно.
Цены на облигации и акции двигались вместе, а не в противоположных направлениях, как это обычно бывает. В тот день, когда крупные экономические потрясения, вызванные пандемией коронавируса, стали более вероятными — что, как можно было ожидать, сделает типичные рыночные безопасные убежища более популярными, — многие из них вместо этого упали. …
Все это говорит о том, что крупные финансовые игроки испытывают денежный кризис и в результате продают все, что могут. Это помогло бы объяснить кажущееся противоречие между активами, которые должны расти в цене в период экономической опасности, а не падать в цене.
Жанна Смиалек и Мэтт Филлипс добавляют:
"Когда дела идут плохо, казначейские облигации растут, а если нет, то это невероятно проблематично", - сказал Аджай Раджадхьякша, аналитик Barclays в Нью-Йорке и член Консультативного комитета по заимствованиям казначейства при Федеральном резервном банке Нью-Йорка, группе топ-менеджеров Уолл-Стрит, которые консультируют по условиям на рынке казначейства. Он добавил: "Именно тогда вы начинаете беспокоиться о том, не рушатся ли рынки.”
Здесь, в #Bloomberg_Opinion, Брайан Чаппатта предлагает свое объяснение:
У стратегов Bank of America Corp. есть несколько ответов. Все сводится к инвесторам с кредитным плечом, которые покупают наличные казначейские ценные бумаги и хеджируют процентный риск с помощью фьючерсных контрактов. Поскольку сами облигации менее ликвидны и более дорогостоящи для удержания на балансе, они дешевле, чем фьючерсы. Другими словами, это стратегия, которая приносит легкую прибыль — при условии, конечно, что этим инвесторам не нужно внезапно сбрасывать долги на волатильный рынок.
"Доходность, по-видимому, была подавлена проблемами ликвидности”, - писали стратеги. Если быть точным, то это порочный круг, который они видят потенциально возникающим без какого-либо вмешательства ФРС или казначейства:
"Риск в нынешних условиях заключается в том, что устойчивая неликвидность рынка UST ... может привести к тому, что инвесторы UST с привлечением заемных средств будут сокращать свои казначейские позиции в больших масштабах. Это, по сути, приведет к "шоку предложения" казначейства, поскольку эти фонды уменьшают свои позиции и заставляют дилеров продавать эти позиции на очень неликвидном рынке. Значительное сокращение позиций одного крупного инвестора UST с кредитным плечом, скорее всего, приведет к каскадному эффекту, когда доходность Казначейства США резко возрастет и вынудит ликвидировать других подобных инвесторов. Это ухудшит условия для дилеров по промежуточному риску на казначейском рынке США, усугубит рост доходности казначейских облигаций США и еще больше удешевит казначейские облигации.”
Что вы хотите прочитать в эти выходные
Эта открытка из Италии объясняет, как выглядит западная демократия, когда она полностью закрывается. В тысячах миль отсюда, в Сиэтле, случай с нулевым пациентом дает некоторые намеки на то, как не следует бороться со вспышкой болезни. Техас тоже чувствует боль.
Работа удаленно - это новая норма. Французский автомобильный гигант PSA Group имеет поле боя, в то время как некоторые крупные имена в области финансов реализуют поэтапные планы работы. А с большим количеством детей дома всплеск игрового трафика создает огромную нагрузку на интернет.
Covid-19 учит нас, что классная комната на самом деле не нужна для обучения, пишет Стивен Л. Картер для #Bloomberg_Opinion. Что касается шикарных частных школ Великобритании, то они создают франшизы в странах с репутацией коррупции.
Вот внутренний отчет о том, как Белый дом решил прекратить полеты из большей части Европы. Пандемия и борьба с ней со стороны различных правительств могут восстановить доверие к истеблишменту, пишет главный редактор #Bloomberg Джон Миклтуэйт для #Bloomberg_Opinion.
Исторический океанский лайнер может получить вторую жизнь в качестве отеля или даже Airbnb. А что касается плана стартап-компании по размещению списка на фондовом рынке, то последние финансовые цифры не радуют читателей.
Эта открытка из Италии объясняет, как выглядит западная демократия, когда она полностью закрывается. В тысячах миль отсюда, в Сиэтле, случай с нулевым пациентом дает некоторые намеки на то, как не следует бороться со вспышкой болезни. Техас тоже чувствует боль.
Работа удаленно - это новая норма. Французский автомобильный гигант PSA Group имеет поле боя, в то время как некоторые крупные имена в области финансов реализуют поэтапные планы работы. А с большим количеством детей дома всплеск игрового трафика создает огромную нагрузку на интернет.
Covid-19 учит нас, что классная комната на самом деле не нужна для обучения, пишет Стивен Л. Картер для #Bloomberg_Opinion. Что касается шикарных частных школ Великобритании, то они создают франшизы в странах с репутацией коррупции.
Вот внутренний отчет о том, как Белый дом решил прекратить полеты из большей части Европы. Пандемия и борьба с ней со стороны различных правительств могут восстановить доверие к истеблишменту, пишет главный редактор #Bloomberg Джон Миклтуэйт для #Bloomberg_Opinion.
Исторический океанский лайнер может получить вторую жизнь в качестве отеля или даже Airbnb. А что касается плана стартап-компании по размещению списка на фондовом рынке, то последние финансовые цифры не радуют читателей.