Другая очевидная параллель - это страх американцев перед вспышкой Эболы в Западной Африке в 2014 году. Как я показал на прошлой неделе, два падения индекса S&P 500 во второй половине этого года в точности совпали с пиками беспокойства по поводу Эболы, выявленными поисковыми системами Google Trends. И опять же, экономист был там с Эболой на обложке в тот момент, когда паника достигла своего апогея: 👇
Новости в эти выходные были очень тревожными, и коронавирус уже начинает доминировать в заголовках. Он стал эпидемией быстрее, чем атипичная пневмония, и уже нашел свой путь в такие страны, как Австралия, Канада, США и Франция. Таким образом, я подозреваю, что он очень скоро пройдет тест на обложку журнала. И мы все должны надеяться, что обложки журналов еще раз отметят дно. Лихорадка Эбола вызвала распродажу почти на 10%. При условии, что эта эпидемия может быть также взята под контроль до того, как она вспыхнет в западном мире, есть вероятность, что она создаст возможность для покупки в ближайшее время.👇
Самая последняя эпидемия: MERS
Каковы вероятныеMERS долгосрочные последствия? Для более тесной параллели, чтобы использовать в качестве базового случая, команда по валютным операциям в NatWest Markets предлагает южнокорейскую вспышку коронавируса MERS (ближневосточный респираторный синдром) в 2015 году как наиболее похожую. Вот как распространилась эта болезнь, и как она повлияла на корейский вон:👇
Каковы вероятныеMERS долгосрочные последствия? Для более тесной параллели, чтобы использовать в качестве базового случая, команда по валютным операциям в NatWest Markets предлагает южнокорейскую вспышку коронавируса MERS (ближневосточный респираторный синдром) в 2015 году как наиболее похожую. Вот как распространилась эта болезнь, и как она повлияла на корейский вон:👇
Вспышка болезни начала выходить из-под контроля через три недели, причем последняя смерть наступила чуть более месяца спустя. Это привело к снижению процентной ставки Банком Кореи, чего в противном случае могло бы и не произойти, и, как мы видим, укреплению доллара по отношению к корейской воне — хотя во многом это было связано с общей силой доллара в то время. Теперь посмотрите на распространение последнего коронавируса до сих пор, на этот раз замещающего оффшорную китайскую валюту:👇
Пока что распространение болезни выглядит примерно так же, как и реакция рынков. Но есть несколько важных оговорок. Во-первых, китайский юань был в процессе укрепления по отношению к доллару, как часть торговой разрядки с США, которая развернулась на прошлой неделе, во многом благодаря вирусу. Если он ослабнет намного дальше отсюда, как это произошло во время MERS, он должен будет вернуться через уровень 7 юаней за доллар. Таким образом, это может дестабилизировать самые важные и сложные торговые отношения в мире в трудное время.
Во-вторых, это происходит в Лунный Новый год. Путешествия, связанные с отпуском, затрудняют сдерживание вируса, а также оказывают большое влияние на экономическую активность. Кроме того, поскольку китайские власти сейчас решили продлить отпуск в рамках борьбы с вирусом, это окажет влияние на остальную мировую экономику. Экономика Китая просто имеет гораздо большее значение для мира, чем во время атипичной пневмонии в 2003 году или чем экономика Южной Кореи во время MERS. Таким образом, если есть базовый случай, то он заключается в том, что китайские экономические показатели получают заметный удар, и что его валюта снова заметно обесценивается.
Каков наихудший сценарий? Я понятия не имею, как количественно оценить риск того, что эта эпидемия превысит число погибших от ТОРС, составляющее около 800 человек. Пандемия гриппа 1918 года унесла жизни 50 миллионов человек и затронула пятую часть населения мира. Нет смысла исходить из предположения, что впереди нас ждет катастрофа такого масштаба. Но это проблема черного лебедя; даже не ясно, каким именно может быть ”реалистичный худший случай".
В то же время, если вы не эпидемиолог с вескими основаниями полагать, что вы можете предсказать ход этой эпидемии лучше, чем остальные из нас, вы, вероятно, не должны делать никаких корректировок, кроме настройки моделей, чтобы предположить более слабую китайскую валюту и более медленный китайский рост. Неудобно не делать больше, но просто нет достаточно хорошей информации, чтобы помочь управлять рисками или распределять активы.
Во-вторых, это происходит в Лунный Новый год. Путешествия, связанные с отпуском, затрудняют сдерживание вируса, а также оказывают большое влияние на экономическую активность. Кроме того, поскольку китайские власти сейчас решили продлить отпуск в рамках борьбы с вирусом, это окажет влияние на остальную мировую экономику. Экономика Китая просто имеет гораздо большее значение для мира, чем во время атипичной пневмонии в 2003 году или чем экономика Южной Кореи во время MERS. Таким образом, если есть базовый случай, то он заключается в том, что китайские экономические показатели получают заметный удар, и что его валюта снова заметно обесценивается.
Каков наихудший сценарий? Я понятия не имею, как количественно оценить риск того, что эта эпидемия превысит число погибших от ТОРС, составляющее около 800 человек. Пандемия гриппа 1918 года унесла жизни 50 миллионов человек и затронула пятую часть населения мира. Нет смысла исходить из предположения, что впереди нас ждет катастрофа такого масштаба. Но это проблема черного лебедя; даже не ясно, каким именно может быть ”реалистичный худший случай".
В то же время, если вы не эпидемиолог с вескими основаниями полагать, что вы можете предсказать ход этой эпидемии лучше, чем остальные из нас, вы, вероятно, не должны делать никаких корректировок, кроме настройки моделей, чтобы предположить более слабую китайскую валюту и более медленный китайский рост. Неудобно не делать больше, но просто нет достаточно хорошей информации, чтобы помочь управлять рисками или распределять активы.
Forwarded from РСХБ Инвестиции
Индекс Bloomberg Barclays Corporate HY не мог не отразить упавшие цены на нефть WTI. Доходности по мусорным облигациям растут
Доброе утро. Акции и нефть начинают неделю с резкого снижения по мере распространения коронавируса, популистский лидер партии "Лига Италии" потерпел поражение на ключевых региональных выборах, а посольство США в Ираке попало под обстрел. Вот что движет рынками.
Вирус поражает рынки
Акции и сырая нефть снова падают, а гавани, включая иену и казначейские облигации, подпрыгивают, поскольку усиливаются опасения относительно влияния смертельного коронавируса на краткосрочный рост. Число погибших от этой болезни возросло по меньшей мере до 80, в то время как подтвержденные случаи заболевания в Китае превысили 2700. Китайское правительство продлило лунный новогодний праздник на фоне сообщений о том, что распространение инфекции ускоряется по всему миру . Беспокойство по поводу вспышки болезни теперь также стало источником волнений в Гонконге.
Акции и сырая нефть снова падают, а гавани, включая иену и казначейские облигации, подпрыгивают, поскольку усиливаются опасения относительно влияния смертельного коронавируса на краткосрочный рост. Число погибших от этой болезни возросло по меньшей мере до 80, в то время как подтвержденные случаи заболевания в Китае превысили 2700. Китайское правительство продлило лунный новогодний праздник на фоне сообщений о том, что распространение инфекции ускоряется по всему миру . Беспокойство по поводу вспышки болезни теперь также стало источником волнений в Гонконге.
Поражение Сальвини
Итальянец Маттео Сальвини потерпел сокрушительное поражение на ключевых региональных выборах, обеспечив столь необходимый импульс хрупкому правительству премьер-министра Джузеппе Конте и сделав досрочные всеобщие выборы менее вероятными. По данным МВД, левоцентристский блок во главе с Демократической партией, партнером Конте по правящей коалиции, набрал 51,3% в Эмилии-Романье. Правоцентристская группа, возглавляемая антимигрантской Лигой Сальвини, набрала 43,8% голосов. Поражение популистского головореза после неудачного захвата власти в прошлом году, вероятно, успокоит нервы на рынке и может подтолкнуть доходность по итальянскому государственному долгу ниже.
Итальянец Маттео Сальвини потерпел сокрушительное поражение на ключевых региональных выборах, обеспечив столь необходимый импульс хрупкому правительству премьер-министра Джузеппе Конте и сделав досрочные всеобщие выборы менее вероятными. По данным МВД, левоцентристский блок во главе с Демократической партией, партнером Конте по правящей коалиции, набрал 51,3% в Эмилии-Романье. Правоцентристская группа, возглавляемая антимигрантской Лигой Сальвини, набрала 43,8% голосов. Поражение популистского головореза после неудачного захвата власти в прошлом году, вероятно, успокоит нервы на рынке и может подтолкнуть доходность по итальянскому государственному долгу ниже.
Удар по посольству США
Пять ракет "Катюша" были выпущены по укрепленной зеленой зоне в Багдаде в воскресенье вечером, одна из них попала прямо в здание посольства США, сообщили иракские силы безопасности, а местные СМИ сообщили, что американские вертолеты эвакуировали раненых. Хотя США заявили, что не комментируют ранения, они отметили, что с сентября в Ираке было совершено 14 нападений на американский персонал. Такие нападения связанных с Ираном групп боевиков участились после авиаудара США в этом месяце, в результате которого погибли главный командир Ирана Кассем Солеймани и Абу Махди аль-Мухандис, глава поддерживаемого Ираном ополчения Катаиб Хезболла.
Пять ракет "Катюша" были выпущены по укрепленной зеленой зоне в Багдаде в воскресенье вечером, одна из них попала прямо в здание посольства США, сообщили иракские силы безопасности, а местные СМИ сообщили, что американские вертолеты эвакуировали раненых. Хотя США заявили, что не комментируют ранения, они отметили, что с сентября в Ираке было совершено 14 нападений на американский персонал. Такие нападения связанных с Ираном групп боевиков участились после авиаудара США в этом месяце, в результате которого погибли главный командир Ирана Кассем Солеймани и Абу Махди аль-Мухандис, глава поддерживаемого Ираном ополчения Катаиб Хезболла.
Идет торговля
Есть много торговых новостей, которые нужно переварить, начиная с комментариев министра финансов США Стивена Мнучина, который сказал, что он сосредоточен на заключении сделки с Великобританией в этом году. Официальные лица в Лондоне, тем временем, преуменьшали озабоченность по поводу влияния британских сделок с китайской фирмой Huawei Technologies Co. в переговорах с Вашингтоном. В другом месте главный переговорщик Европейского союза Мишель Барнье заявил, что он будет работать “день и ночь” для заключения пакта с Великобританией, так же как официальные лица ЕС заявили, что они надеются добиться прорыва в отношениях с Америкой, возможно, используя морепродукты.
Есть много торговых новостей, которые нужно переварить, начиная с комментариев министра финансов США Стивена Мнучина, который сказал, что он сосредоточен на заключении сделки с Великобританией в этом году. Официальные лица в Лондоне, тем временем, преуменьшали озабоченность по поводу влияния британских сделок с китайской фирмой Huawei Technologies Co. в переговорах с Вашингтоном. В другом месте главный переговорщик Европейского союза Мишель Барнье заявил, что он будет работать “день и ночь” для заключения пакта с Великобританией, так же как официальные лица ЕС заявили, что они надеются добиться прорыва в отношениях с Америкой, возможно, используя морепродукты.
Анонс
Мы расслабимся в течение недели с явным отсутствием корпоративных доходов в Европе, но не чувствуем себя комфортно, так как есть целая куча отчетов, запланированных к выпуску в ближайшие дни, начиная со вторника с голландским гигантом медицинских технологий Philips NV и французской группой товаров класса люкс LVMH. Между тем, в макроэкономических данных мы получим немецкий индекс IFO business climate survey после пятничного индекса менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности за январь, который оказался лучше, чем ожидалось.
Мы расслабимся в течение недели с явным отсутствием корпоративных доходов в Европе, но не чувствуем себя комфортно, так как есть целая куча отчетов, запланированных к выпуску в ближайшие дни, начиная со вторника с голландским гигантом медицинских технологий Philips NV и французской группой товаров класса люкс LVMH. Между тем, в макроэкономических данных мы получим немецкий индекс IFO business climate survey после пятничного индекса менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности за январь, который оказался лучше, чем ожидалось.
Он был, пожалуй, самым востребованным свидетелем расследования об импичменте демократов президенту Дональду Трампу. А теперь Джон Болтон взорвал бомбу, даже не посетив Капитолийский холм.
В пока еще неопубликованной книге бывшего советника по национальной безопасности содержится взрывоопасное утверждение, что Трамп действительно хотел заморозить помощь Украине, пока ее правительство не расследовало его политического соперника Джо Байдена.
Рассказ Болтона в черновике его книги, как описано в New York Times, оказывает новое давление на республиканцев, чтобы вызвать свидетелей для дачи показаний в Сенате, Билли Хауса, Стивена т. Денниса и Лору Литван.
Раскрытие происходит, когда адвокаты президента готовятся защищать Трампа, когда сегодня возобновится судебный процесс. Трамп опроверг эти обвинения в своем твите сегодня утром, заявив, что он предоставил помощь Украине без каких-либо условий.
Было не сразу ясно, насколько откровения могут повлиять на дебаты о вызове свидетелей в суд (почти наверняка не стоит смещать ожидание, что Трамп не будет осужден). Четыре республиканца должны были бы объединиться со всеми демократами, чтобы это произошло.
Более важной аудиторией для заявлений Болтона будут избиратели, которые в ноябре решат, следует ли переизбрать Трампа. Следите за предстоящими выборами, чтобы увидеть, не поколеблены ли они этим последним поворотом событий.
- Кэтлин #Хантер
В пока еще неопубликованной книге бывшего советника по национальной безопасности содержится взрывоопасное утверждение, что Трамп действительно хотел заморозить помощь Украине, пока ее правительство не расследовало его политического соперника Джо Байдена.
Рассказ Болтона в черновике его книги, как описано в New York Times, оказывает новое давление на республиканцев, чтобы вызвать свидетелей для дачи показаний в Сенате, Билли Хауса, Стивена т. Денниса и Лору Литван.
Раскрытие происходит, когда адвокаты президента готовятся защищать Трампа, когда сегодня возобновится судебный процесс. Трамп опроверг эти обвинения в своем твите сегодня утром, заявив, что он предоставил помощь Украине без каких-либо условий.
Было не сразу ясно, насколько откровения могут повлиять на дебаты о вызове свидетелей в суд (почти наверняка не стоит смещать ожидание, что Трамп не будет осужден). Четыре республиканца должны были бы объединиться со всеми демократами, чтобы это произошло.
Более важной аудиторией для заявлений Болтона будут избиратели, которые в ноябре решат, следует ли переизбрать Трампа. Следите за предстоящими выборами, чтобы увидеть, не поколеблены ли они этим последним поворотом событий.
- Кэтлин #Хантер
Forwarded from NewsMarketTrade
Bloomberg рассказал, сколько еще продлится обвал рынков | ProFinance.Ru
http://www.profinance.ru/news/2020/01/27/bw45-bloomberg-rasskazal-skolko-esche-prodlitsya-obval-rynkov.html
http://www.profinance.ru/news/2020/01/27/bw45-bloomberg-rasskazal-skolko-esche-prodlitsya-obval-rynkov.html
Форекс на ProFinance.Ru
Bloomberg рассказал, сколько еще продлится обвал рынков
Эпидемия коронавируса пришлась на самое неудачное время, когда многие рискованные активы неоправданно дороги, а рыночная волатильность тестирует рекордно низкие уровни.