В условиях снижения инфляции во всем мире и того, что многие центральные банки приближаются к окончанию повышения процентных ставок, растущий хор инвесторов говорит, что лучшее место для покупателей облигаций — это развивающиеся рынки.
Этот класс активов выиграет от более высоких базовых ставок, а в некоторых случаях и более низких темпов инфляции, чем в США. В Латинской Америке центральные банки действовали быстрее, чем Федеральная резервная система, когда ценовое давление начало расти, что в конечном итоге привело к еще большему ужесточению.
Теперь, когда ФРС, как ожидается, вскоре прекратит повышать ставки и перейдет к смягчению в конце года, доллар США падает, открывая путь центральным банкам в регионе последовать их примеру. Это создает потенциальную непредвиденную прибыль для инвесторов, владеющих облигациями в местной валюте.
“Структурное распределение средств на местных рынках - один из лучших способов выразить свою точку зрения в Латинской Америке на фоне ослабления доллара”, - сказал Мауро Фавини, старший портфельный менеджер Vanguard Group Inc., который помогает контролировать фонд облигаций развивающихся рынков стоимостью 2,5 миллиарда долларов.
«Как только ФРС начинает сокращать ставку, это позволяет латиноамериканским центральным банкам последовать этому примеру, поскольку риск обесценивания местной валюты по мере падения доллара снижается», — добавил он. «В латиноамериканских облигациях гораздо больше возможностей для прироста капитала, чем в США».
В последние месяцы потребительские цены на развивающихся рынках начали значительно падать: данные за март показали, что годовая инфляция достигла 13-месячного минимума в 6% по сравнению с 6,9% в феврале, согласно предварительной оценке #CapitalEconomics.
Для некоторых крупнейших стран Латинской Америки снижение инфляции является результатом решений о заблаговременном и агрессивном повышении ставок. В Бразилии, которая начала ужесточение на целый год раньше ФРС и повысила учетную ставку до 13,75%, в марте потребительские цены выросли на 4,65%, что является минимальным показателем с января 2021 года.
В Мексике, второй по величине экономике региона, инфляция выросла на 6,85%, что является самым низким показателем с октября 2021 года, но все еще выше 5%-го темпа в США.
Замедление роста цен и ослабление доллара пошли на пользу отечественным активам в этом году. Согласно данным, собранным #Bloomberg, доходность государственных облигаций Латинской Америки в местной валюте в 2023 году составила 12,5%, что значительно превышает среднюю доходность по долгу в твердой валюте в регионе, составляющую 3,4%.
«Местные EM с начала года показали очень хорошие результаты на фоне сильной дезинфляции», — сказал Илке Пиенаар, руководитель отдела суверенных исследований развивающихся рынков в #PinebridgeInvestments. «Мы по-прежнему думаем, что возможности еще остались, и прогнозируем хорошую прибыль на местных рынках в этом году».
Инфляция в Латинской Америке VS инфляция в США
Годовой индекс потребительских цен в Бразилии ниже, чем в США.
@Bloomberg4you
Этот класс активов выиграет от более высоких базовых ставок, а в некоторых случаях и более низких темпов инфляции, чем в США. В Латинской Америке центральные банки действовали быстрее, чем Федеральная резервная система, когда ценовое давление начало расти, что в конечном итоге привело к еще большему ужесточению.
Теперь, когда ФРС, как ожидается, вскоре прекратит повышать ставки и перейдет к смягчению в конце года, доллар США падает, открывая путь центральным банкам в регионе последовать их примеру. Это создает потенциальную непредвиденную прибыль для инвесторов, владеющих облигациями в местной валюте.
“Структурное распределение средств на местных рынках - один из лучших способов выразить свою точку зрения в Латинской Америке на фоне ослабления доллара”, - сказал Мауро Фавини, старший портфельный менеджер Vanguard Group Inc., который помогает контролировать фонд облигаций развивающихся рынков стоимостью 2,5 миллиарда долларов.
«Как только ФРС начинает сокращать ставку, это позволяет латиноамериканским центральным банкам последовать этому примеру, поскольку риск обесценивания местной валюты по мере падения доллара снижается», — добавил он. «В латиноамериканских облигациях гораздо больше возможностей для прироста капитала, чем в США».
В последние месяцы потребительские цены на развивающихся рынках начали значительно падать: данные за март показали, что годовая инфляция достигла 13-месячного минимума в 6% по сравнению с 6,9% в феврале, согласно предварительной оценке #CapitalEconomics.
Для некоторых крупнейших стран Латинской Америки снижение инфляции является результатом решений о заблаговременном и агрессивном повышении ставок. В Бразилии, которая начала ужесточение на целый год раньше ФРС и повысила учетную ставку до 13,75%, в марте потребительские цены выросли на 4,65%, что является минимальным показателем с января 2021 года.
В Мексике, второй по величине экономике региона, инфляция выросла на 6,85%, что является самым низким показателем с октября 2021 года, но все еще выше 5%-го темпа в США.
Замедление роста цен и ослабление доллара пошли на пользу отечественным активам в этом году. Согласно данным, собранным #Bloomberg, доходность государственных облигаций Латинской Америки в местной валюте в 2023 году составила 12,5%, что значительно превышает среднюю доходность по долгу в твердой валюте в регионе, составляющую 3,4%.
«Местные EM с начала года показали очень хорошие результаты на фоне сильной дезинфляции», — сказал Илке Пиенаар, руководитель отдела суверенных исследований развивающихся рынков в #PinebridgeInvestments. «Мы по-прежнему думаем, что возможности еще остались, и прогнозируем хорошую прибыль на местных рынках в этом году».
Инфляция в Латинской Америке VS инфляция в США
Годовой индекс потребительских цен в Бразилии ниже, чем в США.
@Bloomberg4you
