Опасения по поводу гонконгского законопроекта Конгресса несколько ослабли, поскольку #Китай удерживал линию на торговый прогресс. За ночь индекс #MSCI Asia Pacific снизился на 0,7% , в то время как японский #Topix закрылся на 0,1% ниже минимумов сессии. В #Европе индекс #Stoxx 600 был на 0,4% ниже в 5:45 утра, а промышленный stalwart #Thyssenkrupp AG упал на целых 12% после объявления о приостановке своих дивидендов. Фьючерсы на индекс S&P 500 восстановились и указывают на флетовое открытие, доходность 10-летнего казначейства составила 1,762%, а золото было ниже. 

Смешанные торговые новости и экономические данные не остановили рост фондовых рынков по всему миру. За ночь индекс #MSCI Asia Pacific прибавил 0,2%, в то время как японский #Topix закрылся на 0,1% выше после трех дней снижения. В #Европе индекс #Stoxx 600 был на 0,4% выше в 5:50 утра, а шахтеры и энергетические компании были лучшими по росту в индексе. Фьючерсы S&P 500 указывали на рост на открытии, доходность 10-летнего казначейства была на уровне 1.755%, а золото росло. 

Новые признаки того, что #Китай готов удовлетворить торговые требования #США, поднимают мировые рынки. За ночь индекс #MSCI Asia Pacific прибавил 0,6% , в то время как японский #Topix закрылся на 0,7% выше. В Европе индекс #Stoxx 600 вырос на 0,7% к 5:50 утра по восточному времени, причем все сектора промышленности показали рост. #Фьючерсы S&P 500 указывали на повышение при открытии, доходность 10-летнего казначейства была на уровне 1,788%, а #золото снижалось. 

Это сделало ясными трудности для активных управляющих акциями, оцениваемых в эти дни на фоне постоянно растущего потока денег, перетекающих в пассивные индексные фонды. Как отметил #Лапторн, акции S&P имеют то преимущество, что их можно легко хеджировать с помощью производных инструментов, и могут похвастаться защитой Федеральной резервной системы, которая, похоже, решила не допустить серьезного падения. Они также пользуются непомерной привилегией быть оцененными в #долларах.

Тем не менее, несмотря на все это, я сейчас склонен сказать, что это был не самый удручающий график для активных управляющих фондами. Мой новый кандидат придет в конце этой части. А пока позвольте мне привести вам аргументы, почему это не было так страшно. 

Том #Нельсон, старший вице-президент и директор по управлению портфелем в #Franklin_Templeton, сделал следующее очень разумное замечание об относительной эффективности американского рынка и индекса #MSCI #ACWI глобальных акций, исключая #США, при том, что S&P вернулось примерно на 10,5%, а #ACWI ex-US вырос менее чем на 1% (чистая общая доходность) за последние два года, вы, естественно, будете иметь в виду низкую ставку при сравнении средних глобальных акций с S&P, это достаточно справедливо. График #Лэпторна показывал, что американские акции с большой капитализацией имели отличные два года; он был открыт для активных управляющих фондами, чтобы инвестировать в них. Для тех менеджеров, чей мандат запрещал им инвестировать в акции S&P, их клиенты были бы неразумны жаловаться. 

#Нельсон также запустил экран на #Bloomberg, глядя на то, сколько акций в #MSCI #ACWI Investable Market Index (охватывающий все развивающиеся и развитые рынки) превзошли S&P. Он обнаружил следующее:

#рынок #индексы #MSCI 🇨🇳

MSCI стал третьим поставщиком индексов, который сбросил несколько китайских компаний со своих базовых индексов развивающихся рынков. Это решение, которое вступит в силу 5 января, следует за запретом администрации Трампа в ноябре американским инвесторам владеть долями в компаниях, которые, по ее словам, имеют связи с китайскими военными. Среди тех, кто был выброшен за борт, - SMIC, крупнейший китайский производитель чипов.

#The_Economist  @Bloomberg4you

Укрепление #доллара #США оказывается ранним испытанием для #валют развивающихся рынков накануне #инаугурации Джо #Байдена. Доллар вырос за последние две недели, поддержанный предложением избранного #президента о стимулирующем пакете в размере 1,9 трлн долларов. Большинство валют развивающихся стран резко упали за этот период, и история говорит о том, что их ждет дальнейшая боль. Хотя индекс #MSCI по валютам развивающихся рынков завершил 2020 год с самым большим квартальным ростом за последнее десятилетие, на фоне растущих случаев заболевания, возобновившихся #блокировок и проблем с #вакцинами угрожает обратить вспять эти потоки.

#Bloomberg @Bloomberg4you