В то время как Трамп повышает пошлины на Китай на 10%, производственная активность во второй по величине экономике мира уже находится на низком уровне. Индекс деловой активности в производственном секторе #Caixin, один из двух основных производственных индексов Китая, который в большей степени ориентирован на малые и экспортно-ориентированные компании, в январе вырос самыми слабыми темпами за четыре месяца и не оправдал ожиданий экономистов. Сейчас активность едва превышает уровень, разделяющий рост и спад.

Экспортные заказы и занятость сократились, в то время как объем производства снизился.

@Bloomberg4you #тарифы #Трамп #Китай #активность #производство #мнение

Канадские производители нефти и потребители в США примут на себя основной удар тарифов Трампа, поскольку, по мнению Goldman Sachs, рентабельность нефтеперерабатывающих заводов на Среднем Западе вряд ли снизится ещё больше.

Введение Вашингтоном 10%-ного сбора на импорт сырой нефти от своего северного соседа приведет к дополнительным расходам в размере 3-4 долларов за баррель для канадских производителей и 2-3 доллара для потребителей на Среднем Западе, говорится в записке аналитиков, в том числе Даана Струйвена и Саманты Дарт. Они добавили, что это влияние также в конечном итоге отразится на ценах на нефтепродукты в других регионах США.

@Bloomberg4you #тарифы #Трамп #нефть #мнение

​​Инфляция в еврозоне неожиданно ускорилась, подтвердив опасения ЕЦБ

Инфляция в еврозоне неожиданно ускорилась, поддержав осторожный подход Европейского центрального банка к снижению процентных ставок, в то время как слабеющая экономика сталкивается с усиливающимися торговыми угрозами со стороны США.

Потребительские цены в январе выросли на 2,5% по сравнению с прошлым годом, что выше 2,4% в декабре и превышает стабильный показатель, прогнозируемый экономистами, сообщает Евростат.

Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные компоненты, осталась выше ожидаемого уровня в 2,7%, в то время как рост цен в секторе услуг, за которым внимательно следят, немного замедлился.

Доходность 10-летних немецких облигаций выросла на шесть базисных пунктов, достигнув 2,40%. Денежные рынки также сохранили ожидания на агрессивное снижение процентных ставок, прогнозируя ещё от трёх до четырёх снижений в этом году после снижения на четверть пункта на прошлой неделе.

Данные за понедельник следуют за отчётами ведущих экономик Европы, которые показали неизменную инфляцию в Германии и Франции и ускорение инфляции в Италии и Испании.

Цифры показывают, что ценовое давление сохраняется, несмотря на уверенность ЕЦБ в том, что целевой показатель в 2% будет достигнут в этом году. Прогноз Bloomberg Economics на февраль, учитывающий последние данные, предполагает, что инфляция в еврозоне снизится только до 2,4%.

Но именно экономические риски выходят на первый план после того, как в конце прошлого года рост в блоке из 20 стран замедлился.

В эти выходные к и без того повышенной неопределённости добавились первые конкретные признаки того, что президент Дональд Трамп собирается начать масштабную глобальную торговую войну. Помимо попыток введения пошлин на товары из Китая, Мексики и Канады, он повторил предупреждение Европейскому союзу о том, что тарифы «обязательно будут введены».

@Bloomberg4you #Европа #инфляция #данные #мнение

Бессинт говорит, что он и Трамп сосредоточены на доходности 10-летних облигаций, а не на ставке ФРС

Министр финансов Скотт Бессинт заявил, что администрация Трампа уделяет основное внимание снижению стоимости заимствований, ориентируясь на доходность 10-летних казначейских облигаций, а не на базовую краткосрочную процентную ставку Федеральной резервной системы.

«Мы с ним сосредоточены на 10-летних казначейских облигациях»,

— сказал Бессинт в интервью Fox Business в среду, когда его спросили, хочет ли президент Дональд Трамп снизить процентные ставки.

«Он не призывает ФРС снизить ставки».

Бессент повторил свою точку зрения о том, что увеличение предложения энергии снизит инфляцию.

Что касается американцев из рабочего класса, «энергетическая составляющая для них является одним из самых надёжных индикаторов долгосрочных инфляционных ожиданий»,

— сказал он.

«Так что, если мы сможем снизить цены на бензин и мазут, то эти потребители не только сэкономят деньги, но и их оптимизм в отношении будущего» поможет им восстановиться после нескольких лет высокой инфляции,

— сказал Бессент.

Бывший управляющий хедж-фондом также сказал, что в отношении ФРС

«я буду говорить только о том, что они сделали, а не о том, что, по моему мнению, они должны делать в будущем».

Он сказал, что доходность 10-летних казначейских облигаций выросла после «масштабного снижения ставки» ФРС, имея в виду снижение на 50 базисных пунктов, которое председатель ФРС Джером Пауэлл и его коллеги приняли в сентябре.

В интервью Лоуренсу Кудлоу, который в первый срок Трампа занимал должность директора Национального экономического совета Белого дома, Бессинт повторил свою мантру экономической политики «3-3-3», имея в виду сокращение бюджетного дефицита до 3% от валового внутреннего продукта с более чем 6% в последние годы, увеличение добычи нефти на 3 миллиона баррелей в день и поддержание экономического роста на уровне 3%.

На вопрос о работе группы Илона Маска #DOGE в отношении Казначейства и её доступе к критически важным платёжным системам ведомства Бессинт повторил то, что Казначейство сообщило ранее на этой неделе: эти люди не принимают решения о прекращении каких-либо выплат.

@Bloomberg4you 🇺🇲 #США #Бессинт #мнение #экономика

​​Мировая инфляция рискует возобновиться из-за торговой войны Трампа

Чем больше президент Дональд Трамп угрожает тарифами торговым партнёрам США, тем больше экономистов по всему миру беспокоят опасения по поводу новой волны инфляции.

Упрямый рост потребительских цен беспокоил большую часть мира ещё до того, как Трамп вступил в должность в Белом доме. Меры, принятые на этой неделе против Китая, стали первым конкретным доказательством того, что Трамп не просто сотрясает воздух. Перспективы по крайней мере некоторой эскалации и ответных мер в других странах заставляют аналитиков задаваться вопросом, насколько устойчивой может быть глобальная дефляция.

«Тарифные войны приводят к инфляции, это не подлежит обсуждению»,

— сказал Карстен Бжески, глобальный руководитель отдела макроэкономических исследований #ING.

«Во многих странах они усугубляют последствия прошлой инфляционной шоковой терапии, а также большие структурные проблемы», такие как старение населения и изменение климата,

— сказал он.

«В настоящее время существует очень мало причин ожидать, что инфляция останется стабильно низкой».

В то время как Китай пока не демонстрирует признаков уязвимости перед ценовым шоком, то же самое нельзя сказать о других странах мира, если начнётся эскалация тарифов. Многие экономики сталкиваются со скрытым инфляционным давлением, как внутренним, так и внешним.

В США устойчивый рынок труда заставляет Федеральную резервную систему быть начеку, поскольку политика и угрозы Трампа приводят к росту доходности облигаций. В других странах укрепление доллара негативно сказывается на развивающихся рынках, таких как Индонезия. Данные по росту потребительских цен в еврозоне на этой неделе оказались выше ожидаемых, и в четверг Банк Англии может быть вынужден повысить свой прогноз по инфляции.

Приход Трампа усилил уже существовавшие опасения. Несмотря на заявление представителя Международного валютного фонда в октябре о том, что битва с инфляцией «почти выиграна», участники Всемирного экономического форума в Давосе в прошлом месяце высказывали открытые сомнения в этом.

Опрос, проведённый Bank of America среди управляющих глобальными фондами в январе, показал, что рост мировых потребительских цен станет ключевой темой 2025 года. Всемирный банк прогнозировал замедление инфляции, но всё же предупреждал, что она

«может оказаться более устойчивой, чем ожидалось».

Это согласуется с настроениями на рынках. С тех пор, как Трамп стал фаворитом в борьбе за президентское кресло, инфляционные ожидания в США, Европе и Японии значительно выросли, и на этой неделе все они превысили 2%.

Что касается США, в частности, аналитики открыто начинают пересматривать перспективы инфляции. Во вторник компания Morgan Stanley отказалась от своего прогноза о снижении процентной ставки ФРС в марте, а главный экономист по США Майкл Гэпен заявил, что

«периодическая неопределённость в отношении тарифов должна повысить планку для снижения ставки ФРС».

@Bloomberg4you 🌏 #инфляция #Трамп #тарифы #мнение #экономика

​​«Озорной список» Трампа может поставить автомобили и оборудование из ЕС под удар тарифов

Согласно исследованию Bloomberg Economics, автомобили и промышленное оборудование Европейского союза рискуют попасть под действие тарифов США, если Дональд Трамп предпримет целенаправленные меры против блока.

«Стратегия президента США в отношениях с Мексикой и Канадой была связана с политическими императивами, а не только с торговыми вопросами»,

— написали Джейми Раш, Антонио Баррозу и Элеонора Мавроиди в заметке, опубликованной в четверг.

«Специфика его недовольства Европой может потребовать более индивидуального подхода».

Менее чем через три недели после начала своего второго президентского срока Трамп выполнил предвыборное обещание использовать тарифы как способ расширения влияния США и наказания стран, с которыми у него разногласия. Он усилил свои угрозы в адрес ЕС, заявив, что пошлины «обязательно будут введены», чтобы компенсировать большой торговый дефицит с блоком.

Три основные проблемы, которые Трамп хочет решить в отношениях с Европой, — это профицит торгового баланса, налоги на цифровые услуги и расходы на оборону. Аналитики BE перечислили восемь стран, на которых он может сосредоточиться в первую очередь, включая Германию, Ирландию и Италию, а затем изучили их основной экспорт в США.

«Страны, которые, скорее всего, разозлят Трампа, имеют значительные пересечения в своих экспортных показателях, а это значит, что тарифы на несколько товарных групп могут сильно ударить по ним»,

— заявили исследователи.

Их анализ выявил три основные группы товаров: промышленное оборудование, автомобили и фармацевтические препараты.

По словам BE, доминирование Европы в производстве лекарств, на долю которого приходится две трети американского импорта медикаментов, делает эту категорию слишком разрушительной для США и менее привлекательной в качестве цели. Остаются промышленное оборудование и автомобильный сектор

@Bloomberg4you 🇺🇲🇪🇺 #США #ЕС #тарифы #Трамп #анализ #мнение #экономика

​​Гонконг втянут в торговую войну Трампа с Китаем

Новая торговая война Дональда Трампа ещё больше стирает границы между Гонконгом и Пекином, угрожая подорвать главное преимущество города как мирового финансового центра.

Когда на этой неделе Трамп наложил 10-процентный налог на товары из Китая, это решение впервые распространилось и на товары из Гонконга после того, как в 2020 году президент подписал распоряжение об отмене особых привилегий города. Через день Почтовая служба США ввела запрет на ввоз посылок из Китая, который также распространялся на торговый центр, но через несколько часов отменила его.

На другом конце света администрация Трампа давит на Панаму, чтобы та разорвала связи с частным гонконгским конгломератом, которым управляет магнат, не имеющий тесных связей с Пекином, из соображений национальной безопасности. Трамп "лживо" заявил, что знаменитый водный путь находится в ведении Китая и контролируется его военными.

Этот отказ проводить различие между Гонконгом и материковым Китаем подрывает усилия главы исполнительной власти Джона Ли по восстановлению имиджа города как стабильного делового центра после того, как подавление инакомыслия Пекином — наряду со строгими ограничениями из-за Covid - привело к исходу талантливых людей. Президент Си Цзиньпин призвал город сохранить свою уникальную самобытность.

«Если во всё большем количестве областей политики Гонконг не будет отличаться от Китая, то его международный статус и роль международного связующего звена окажутся под вопросом»,

— сказал Дуншу Лю, доцент Городского университета Гонконга.

«Это тревожная тенденция».

Экономисты в целом ожидают, что тарифы Трампа на Гонконг нанесут небольшой ущерб, поскольку они распространяются на товары, произведённые в городе, а не на так называемый реэкспорт, который составляет основную часть его торговли. На внутренний экспорт — в основном ювелирных изделий, золота и металлов — в прошлом году приходилось всего 1,3% от общего объёма поставок, и лишь небольшая часть из них отправлялась в США.

Но для компаний, базирующихся в этом центре, тарифы США и действия, направленные против обеих юрисдикций, подчёркивают новые геополитические риски, связанные с работой в анклаве, который когда-то сдерживал соперничество великих держав.

@Bloomberg4you 🇨🇳🇺🇲🇭🇰 #США #Китай #Гонконг #тарифы #Трамп #анализ #мнение #экономика

Банки США сообщают мне, что хотят внедрить Базель, — говорит Бейли из Банка Англии

Глава Банка Англии Эндрю Бейли заявил, что американские кредиторы заинтересованы во введении новых требований к капиталу, даже несмотря на то, что регулирующие органы приостановили принятие мер, чтобы посмотреть, как администрация Трампа будет действовать на Уолл-стрит.

Бейли выступал на ужине в Лондоне в четверг вечером, где его спросили о планах правительства Великобритании по прекращению сдерживания экономического роста регулированием.

Он сказал ведущей Bloomberg TV Франсин Лаккуа, что

«в принципе нет компромисса между финансовой стабильностью и экономическим ростом», но что он согласен с министром финансов Рэйчел Ривз в том, что правила можно скорректировать, чтобы помочь экономике.

Банк Англии приостановил введение новых международных правил банковского капитала, известных как Базель 3.1, в прошлом месяце после переговоров с правительством.

«Давайте посмотрим, что на самом деле делают США. Нам, конечно, очень интересно, что они делают»,

— сказал Бейли на ужине, организованном финансовой лоббистской группой #TheCityUK.

«Американские банки, должен сказать, постоянно говорят мне, что они хотят, чтобы Базельские стандарты были внедрены,

— добавил он. —

Эти стандарты являются не только пруденциальными, но и основой для конкуренции».

Инвесторы выкупили акции американских банков после ноябрьских выборов в ожидании, что Дональд Трамп сократит требования к капиталу в рамках более широкой программы дерегулирования.

Ранее в четверг Банк Англии снизил процентные ставки до 4,5% и ухудшил свои прогнозы роста экономики Великобритании.

@Bloomberg4you 🇬🇧 #Великобритания #Базель #банки #Бэйли #BOE #мнение #экономика

​​Кривая доходности в Китае перестаёт снижаться из-за большого количества наличных средств, что облегчает ставки

Попытки Китая сохранить достаточный уровень ликвидности на внутреннем рынке приводят к снижению доходности краткосрочных облигаций, но при этом дают некоторое облегчение от сглаживания кривой доходности, которое так не нравится властям.

На этой неделе доходность однолетних облигаций страны снизилась почти на 10 базисных пунктов, что стало самым значительным снижением с декабря и опередило снижение ставок по облигациям со сроком погашения через десять лет. Это означает, что кривая доходности государственных облигаций умеренно повысилась после того, как стала самой плоской с конца 2023 года перед китайским Новым годом.

Краткосрочные облигации в настоящее время поддерживаются рекордными вливаниями ликвидности Народного банка Китая с помощью нового инструмента политики, который был введён в январе, и ставками на то, что Пекину придётся смягчить денежно-кредитную политику на фоне всё ещё слабых экономических показателей. В начале прошлого месяца доходность однолетних облигаций выросла из-за нехватки наличных средств на внутреннем рынке.

Инвесторы внимательно следят за кривой доходности в Китае, чтобы понять, будут ли власти вмешиваться и повышать её, поскольку это указывает на «медвежьи» перспективы роста в долгосрочной перспективе. Глава Народного банка Китая Пань Гошэн и его предшественник И Ган в последние годы говорили о своём желании сохранить «нормальную, восходящую» кривую. По словам Паня, это стимулирует рынок к инвестициям.

Сглаживание кривой доходности — неблагоприятная ситуация для Народного банка Китая, поскольку обычно это «посылает сигнал о недостатке доверия к экономике и часто рассматривается как индикатор рецессии»,

— сказала Линн Сонг, главный экономист по Китаю в ING Bank.

«Учитывая чувствительность рынка к этому, Народный банк Китая, скорее всего, будет стремиться к тому, чтобы кривая доходности имела здоровый наклон».

В начале января доходность краткосрочных облигаций подскочила после того, как Народный банк Китая приостановил покупку государственных облигаций, чтобы сдержать рост долга и защитить падающий юань. Задержка с понижением процентных ставок из-за давления на валюту, вызванного её обесцениванием, также усилила давление на ставки.

Согласно официальным данным, доходность однолетних государственных облигаций Китая снизилась примерно на девять базисных пунктов в течение сокращённой праздничной недели и составила 1,21%. Доходность 10-летних облигаций снизилась примерно на три базисных пункта за тот же период.

«Сглаживание кривой доходности государственных облигаций Китая приостановилось» и, скорее всего, не будет продолжаться в ближайшем будущем,

— сказал Винсон Фун, руководитель отдела исследований по фиксированным доходам в Maybank Securities Pte в Сингапуре.

«Народный банк Китая, вероятно, хочет сохранить достаточный уровень ликвидности на фоне усиления мер по поддержке экономического роста».

@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #облигации #мнение #доходность #экономика

Манн из Банка Англии заявила, что слабый спрос перевешивает риск инфляции, сообщает #FT

Член совета управляющих Банка Англии, проголосовавшая за значительное снижение процентной ставки на прошлой неделе, считает, что компании пытаются поднять цены, поскольку потребители сокращают расходы, согласно интервью Financial Times.

Кэтрин Манн заявила, что условия спроса немного хуже, чем раньше, а это означает, что может потребоваться дальнейшее смягчение условий, поскольку нестабильность цен приводит к снижению инфляции.

Манн, которая была одним из самых ястребиных экономистов и выступала против снижения процентных ставок в прошлом году из-за сохраняющихся рисков инфляции, сказала, что сейчас ситуация выглядит иначе.

«В той мере, в какой мы можем сообщить о том, что, по нашему мнению, является подходящими финансовыми условиями для экономики Великобритании, более масштабный шаг (снижение ставки), на мой взгляд, является лучшим средством»,

— сказала Манн.

Банк Англии на прошлой неделе снизил процентные ставки на четверть пункта до 4,5%, что стало третьим снижением с августа. Два члена Комитета по денежно-кредитной политике, Манн и Свати Дхингра, поддержали более значительное снижение - полпункта.

По её словам, голосование Манн за снижение ставки на полпроцента было разовым изменением, а не последовательным снижением ставок.

@Bloomberg4you 🇬🇧 #Великобритания #ставка #дкп #мнение #BOE #экономика

​​Ожидается, что базовая инфляция в США в январе будет расти уверенными темпами

По оценкам экономистов, инфляция, вероятно, оставалась высокой в прошлом месяце, что подтверждает терпеливый подход Федеральной резервной системы к снижению стоимости заимствований.

Согласно отчёту Бюро статистики труда, опубликованному в среду, так называемый базовый индекс потребительских цен, исключающий продукты питания и энергоносители, в январе вырос на 0,3% по сравнению с декабрем. По сравнению с прошлым годом базовый индекс потребительских цен, вероятно, вырос на 3,1%, согласно среднему прогнозу в опросе Bloomberg.

Январь станет пятым месяцем за последние шесть, в течение которых базовый индекс потребительских цен вырос на 0,3%, что свидетельствует о замедлении темпов снижения инфляции. Председатель ФРС Джером Пауэлл подтвердил во вторник, что центральному банку не нужно спешить с корректировкой процентных ставок.

“Инфляция застряла выше целевого уровня, риски смещены в сторону повышения, активность высока, а рынок труда, похоже, стабилизировался вокруг полной занятости”, - написали в заметке экономисты Bank of America Стивен Джуно и Джесео Парк. Если базовый индекс потребительских цен за месяц вырастет на 0,3%, “аргументы в пользу того, что ФРС продолжит откладывать решение, еще больше укрепятся”.

Показатель общего индекса потребительских цен также вырос на 0,3% в месячном исчислении из-за повышения цен на энергоносители и продукты питания, в первую очередь на яйца. Вот что ещё можно ожидать в отчёте:

Январский удар

Многие компании и поставщики услуг, как правило, повышают цены и тарифы в начале года, и в последние годы это стало происходить ещё чаще, поскольку потребители, похоже, были готовы нести дополнительные расходы. В результате инфляция в первом квартале была выше, чем в остальное время года, после восстановления экономики после пандемии.

Тем не менее, «несколько более спокойная ценовая ситуация в прошлом году должна снизить потребность компаний в значительном повышении цен», — считают экономисты Wells Fargo & Co. Сара Хаус и Обри Вёснер.

«Мы ожидаем, что некоторые сохраняющиеся проблемы, связанные с остаточной сезонностью, повлияют на основные показатели в январе, но мы считаем, что эта динамика будет менее выраженной, чем в прошлом году», — написали они на прошлой неделе.

В отчёте, который будет опубликован в среду, будут представлены ежегодные изменения коэффициентов сезонной корректировки за все месяцы в течение пяти лет, что часто приводит к корректировке данных. В нём также будут представлены новые весовые коэффициенты для потребительской корзины, чтобы более точно отразить покупательские привычки американцев.

Некоторые аналитики предположили, что корректировки могут привести к неожиданному снижению цен в этом году — в основном потому, что часть обычного роста цен в начале года будет связана с сезонными изменениями.

Воздействие лесного пожара

Прогнозируется, что смертоносный лесной пожар, охвативший Лос-Анджелес в прошлом месяце, повлияет на цены на некоторые товары, а также на арендную плату.

«Лесные пожары уничтожают транспортные средства, и, следовательно, спрос на новые и подержанные автомобили увеличивается после стихийных бедствий, что приводит к росту цен», — заявили экономисты Morgan Stanley в заметке от 6 февраля.

Тем временем, по оценкам Стюарта Пола из Bloomberg Economics, арендная плата за квартиры с одной спальней в 10 районах, наиболее пострадавших от пожаров, выросла в среднем на 1,9% с начала пожаров 7 января до конца месяца.

«Мы считаем, что последствия лесных пожаров будут ощущаться на рынке аренды жилья в Лос-Анджелесе в течение многих лет и повлияют на показатели региональной инфляции», — написал Пол во вторник. Но хотя Лос-Анджелес является частью второй по величине агломерации в США, «шок на местном рынке аренды, скорее всего, окажет очень незначительное влияние на показатели национальной инфляции».

@Bloomberg4you 🇺🇸 #США #инфляция #прогноз #мнение #экономика

​​По прогнозам экономистов, беднейшим слоям населения Великобритании будет хуже до 2027 года

Согласно новому анализу, для восстановления уровня жизни беднейших домохозяйств Великобритании после инфляционного шока потребуется время до 2027 года. Этот анализ подчёркивает, что лейбористскому правительству будет трудно выполнить своё обещание улучшить положение избирателей.

Национальный институт экономических и социальных исследований (NIESR) предупредил, что прогнозируемый рост реальных располагаемых доходов в 2025 и 2026 годах не компенсирует недавний спад для 40% беднейших домохозяйств. Для этой группы уровень жизни не вернётся к показателям до 2022 года до конца 2027 года, говорится в прогнозах аналитического центра, опубликованных в среду.

Затянувшееся восстановление располагаемых доходов грозит дальнейшим ослаблением поддержки премьер-министра Кейра Стармера, который пообещал повысить уровень жизни во всех регионах Великобритании и ускорить экономический рост. Это может усилить политическое недовольство, которое привело к тому, что популистская партия Найджела Фараджа «Реформы Великобритании» возглавила некоторые опросы общественного мнения чуть более чем через семь месяцев после убедительной победы лейбористов.

Британские домохозяйства уже столкнулись с периодом стагнации реальной заработной платы после финансового кризиса и были одними из тех, кто сильнее всего пострадал от высокой инфляции, которая в Великобритании достигла пика в 11% в конце 2022 года. Ожидается, что в этом году инфляция снова вырастет из-за повышения цен на энергоносители.

«Уровень жизни в целом повышается, и это, безусловно, радует после нескольких действительно тяжёлых лет,

— сказал Адриан Пабст, заместитель директора NIESR. —

Но это повышение не компенсирует снижение уровня жизни в период с 2022 по 2024 год, если измерять его эквивалентным реальным располагаемым доходом домохозяйств».

Этот показатель включает в себя стоимость жилья, которая, если учесть её, означает, что «мы всё ещё не на том уровне, на котором были до скачка инфляции».

#NIESR призвал канцлера казначейства Рэйчел Ривз пересмотреть своё обещание не повышать некоторые налоги, поскольку, по прогнозам, её запас прочности в соответствии с бюджетными правилами был исчерпан.

Однако он спрогнозировал, что дополнительные расходы, о которых Ривз говорила в прошлогоднем бюджете, помогут росту ВВП ускориться до 1,5% в этом году, что вдвое больше, чем прогнозировал Банк Англии на прошлой неделе. Он также ожидает, что её политика, в том числе ещё одно значительное повышение минимальной заработной платы, увеличит уровень занятости, поскольку более высокая зарплата привлекает больше людей на рабочие места.

«После 2027 года влияние стимулирующих мер ослабевает, давление от вытеснения снижается, а затем восстанавливаются инвестиции в бизнес, и это способствует росту в конце прогнозируемого периода»,

— сказал Бенджамин Касуэлл, экономист NIESR.

Стимулирующие меры и уверенный рост заработной платы означают, что, по прогнозам, Банк Англии снизит процентные ставки только один раз в этом году. NIESR также ожидает, что ставки установятся на уровне 4%, что выше, чем предполагалось в недавнем анализе Банка Англии.

На прошлой неделе Банк Англии заявил, что старение населения, вероятно, приведет к снижению долгосрочной нейтральной процентной ставки, поскольку те, кто приближается к пенсии, увеличивают свои сбережения. Однако NIESR ожидает обратного, поскольку глобальный избыток сбережений сокращается из-за сокращения пенсий пенсионеров.

@Bloomberg4you 🇬🇧 #Великобритания #прогноз #мнение #экономика

Уоллер из ФРС выступает за приостановку снижения ставок до тех пор, пока не спадёт инфляция

Глава Федеральной резервной системы Кристофер Уоллер заявил, что последние экономические данные свидетельствуют в пользу сохранения процентных ставок на прежнем уровне, но если инфляция будет вести себя так же, как в 2024 году, политики могут вернуться к снижению ставок «в какой-то момент в этом году».

«Если это зимнее затишье временное, как и в прошлом году, то дальнейшее смягчение политики будет уместным,

— сказал Уоллер —

Но пока это неясно, я выступаю за сохранение процентной ставки на прежнем уровне».

В последние месяцы 2024 года ФРС снизила процентные ставки на один процентный пункт, прежде чем оставить их без изменений на январском заседании по денежно-кредитной политике. Это решение выглядело обоснованным, когда новые данные показали, что индекс потребительских цен вырос на 0,5% в январе, что стало самым высоким показателем с августа 2023 года.

Уоллер назвал показатели, опубликованные на прошлой неделе, «слегка разочаровывающими», но подчеркнул, что прогнозы по излюбленному ФРС показателю инфляции — индексу потребительских цен — были менее тревожными.

Он привёл оценки, согласно которым базовый PCE, не включающий продукты питания и энергоносители, вероятно, вырос примерно на 0,25% в январе и на 2,6% по сравнению с предыдущим годом.

Уоллер также присоединился к коллеге из ФРС, выразившему сомнение в том, что показатели ИПЦ были должным образом скорректированы с учётом сезонных факторов.

«Похоже, что в последние несколько лет наблюдается определённая закономерность: в начале года показатели инфляции выше,

— сказал Уоллер. —

Эта закономерность ставит под сомнение наличие в данных об инфляции «остаточной сезонности», что означает, что статистики не полностью учли некоторые очевидные сезонные колебания цен».

Бюро статистики труда стремится исключить влияние определённых сезонных факторов, таких как повторяющиеся закономерности в климате, производстве или циклах повышения цен, из данных, чтобы можно было проводить значимые сравнения инфляции за разные месяцы.

Президент ФРС Филадельфии Патрик Харкер выразил аналогичные опасения в понедельник.

«За последнее десятилетие инфляция ИПЦ в январе в 9 случаях из 10 превышала ожидания,

— сказал Харкер. —

Я предполагаю, что сезонные корректировки с трудом поспевают за быстро меняющейся экономикой, и нам нужно отделить основные тенденции от ежемесячных колебаний».

Уоллер сказал, что будет следить за данными, прежде чем решит, что стало причиной повышения показателей: остаточная сезонность или «другая проблема».

«В любом случае, на данный момент данные не свидетельствуют о необходимости снижения учётной ставки,

— сказал он. —

Но если 2025 год пройдёт так же, как 2024-й, снижение ставки будет уместно в какой-то момент в этом году».

@Bloomberg4you 🇺🇲 #США #ставка #мнение #дкп #экономика

Goldman Sachs: домохозяйства США заплатят 170 долларов, если будут введены нефтяные пошлины

Потенциальный тариф США на импорт нефти обойдётся потребителям в 22 миллиарда долларов, поскольку более высокие затраты будут переложены на них, но мало что сделает для стимулирования внутренней добычи нефти, согласно Goldman Sachs Group Inc.

Возможный налог, о котором говорила администрация Трампа, в том числе на товары из Канады и Мексики, будет эквивалентен 170 долларам на домохозяйство, как отметили аналитики, в том числе Каллум Брюс.

С тех пор, как Дональд Трамп был приведён к присяге в прошлом месяце, мировые товарные рынки, включая нефтяной, находятся в нестабильном состоянии, поскольку президент предпринимает агрессивные шаги, чтобы встряхнуть глобальную торговую систему. Помимо действий, направленных против импорта из Мексики и Канады, администрация нацелилась на поставки из Китая и пообещала ввести пошлины на сталь и алюминий, а также так называемые взаимные пошлины для всех стран.

«Мы считаем, что 10-процентный тариф США на сырую нефть не приведёт к значительному увеличению добычи в США из-за несоответствия между лёгкой нефтью, которую добывают в США, и тяжёлой нефтью, которую потребляют многие нефтеперерабатывающие заводы США»,

— говорится в заметке аналитиков от 21 февраля. При этом, по их словам, средние розничные цены на бензин могут вырасти на 7 центов за галлон, если будет введён 10-процентный тариф.

@Bloomberg4you 🇺🇸 #США #тариф #нефть #Goldman #мнение #экономика

​​Китаю необходимо решить проблему местного долга в размере $ 3 трлн, говорит ведущий экономист

Китаю необходимо значительно активизировать свои усилия по оздоровлению балансов местных органов власти, чтобы у них было пространство для поддержки потребительских расходов и укрепления экономики, заявил один из самых выдающихся экономистов страны.

Центральное правительство должно взять на себя как минимум 20 триллионов юаней (2,8 триллиона долларов) местного государственного долга, Дэвид Ли Даокуй, профессор экономики в Университете Цинхуа и постоянный советник по вопросам политики в Пекине, сказал в интервью. По его словам, меры по снижению долговой нагрузки, принятые политиками в конце прошлого года, недостаточно эффективны.

Из-за долговых обязательств, накопленных во время пандемии и предыдущего бума в сфере недвижимости и инфраструктуры в Китае, многие местные власти приняли меры, в том числе задерживали платежи поставщикам и не выплачивали зарплату государственным служащим, что нанесло ущерб экономике в целом. По оценкам Ли, региональные власти задолжали подрядчикам и государственным служащим в общей сложности 10 триллионов юаней. Это эквивалентно 7% валового внутреннего продукта Китая за прошлый год.

Чтобы решить проблему, Ли предложил центральному правительству продать больше облигаций и использовать вырученные средства для погашения долгов региональных властей. По его словам, в обмен на это провинциальные и муниципальные органы власти могли бы передать активы Пекину.

По словам Ли, обмен в размере от 20 до 50 триллионов юаней будет эффективным способом облегчить долговую нагрузку по всей стране, что позволит местным властям лучше поддерживать потребителей. Это также будет полезно в свете мер президента США Дональда Трампа по ограничению китайского экспорта, отметил он.

«Независимо от того, связано ли это с торговой политикой Трампа или с экономическими проблемами Китая, решение заключается в устранении слабого потребления,

— сказал Ли. —

Главное — уменьшить сокращение расходов местных органов власти».

@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #долг #муниципалитеты #мнение #экономика

Инвестор-миллиардер Рэй Далио привёл в пример Германию 1930-х годов, чтобы проиллюстрировать свою обеспокоенность глобальными последствиями нынешней торговой войны, подчеркнув при этом, что нейтральные страны хорошо себя чувствуют во время таких конфликтов.

В среду Далио выступал на конференции #CNBC в Сингапуре, когда его спросили, что в конечном итоге произойдёт в результате эскалации конфликтов из-за повышения тарифов.

Основатель Bridgewater Associates сказал, что то, чему мир стал свидетелем, — это продолжение исторических закономерностей. Он привёл в пример Германию 1930-х годов, заявив, что там произошло списание долгов, повышение тарифов для увеличения доходов и наращивание внутренней базы.

«Будьте националистами, будьте протекционистами, будьте милитаристами. Вот как это работает,

— сказал он. —

Так что я бы сказал, что уроки прошлого показывают, как это выглядит, и проблема на самом деле заключается в противостоянии всему этому, в борьбе со всем этим».

«Всё, что я хочу сделать, — это попытаться объяснить механику,

— сказал он. —

Выбор за другими. Так что я не идеолог».

Он сказал, что тарифы могут привести к конфликту между странами, но уточнил, что не обязательно имеет в виду военное противостояние.

«Подумайте о США, Канаде, Мексике, Китае,

— сказал он собравшимся. —

Будут боевые действия, и это повлечёт за собой последствия, и я думаю, что это главное, на что следует обратить внимание».

Он добавил, что нейтральные страны будут чувствовать себя хорошо и потенциально выиграют от притока людей и капитала. В качестве примера он привёл Сингапур, сказав, что если он сможет оставаться нейтральным и продолжать работать в прежнем режиме, это может стать отличной возможностью.

«Будет ситуация в мире, которая меня беспокоит,

— сказал Далио. —

Но есть и другие миры, которые справляются с этим и не вовлечены в это».

@Bloomberg4you #Далио #торговля #мнение #экономика