​​Япония планирует рекордный бюджет с увеличением расходов на оборону

•Ожидается, что в пятницу кабинет премьер-министра Японии Сигэру Исибы утвердит рекордный первоначальный бюджет на следующий финансовый год, который увеличит расходы на оборону и поддержку местной экономики.

•Согласно проекту плана, полученному #Bloomberg в среду, бюджет на год, начинающийся в апреле 2025 года, составит около 115,5 триллиона йен (735 миллиардов долларов).

•Хотя в проекте бюджета указано, что правительству по-прежнему придётся в значительной степени полагаться на выпуск долговых обязательств для финансирования расходов, рекордные налоговые поступления позволят сократить выпуск новых облигаций почти на пятую часть, до 28,6 триллиона йен. Сокращение объёма новых выпусков облигаций ниже 30 триллионов йен в первоначальных планах впервые с 2008 года является хорошей новостью для страны с самым высоким государственным долгом среди развитых экономик.

«Дефицит первичного баланса, скорее всего, также окажется значительно меньше,

— сказал Масаки Кувахара, старший стратег по процентным ставкам в Nomura Securities. —

Общая сумма бюджета, по-видимому, отражает стремление правительства к бюджетной консолидации».

•Правительство стремится сбалансировать бюджет, исключив расходы на обслуживание долга, к началу финансового года в апреле. Эта цель, которая казалась недостижимой в течение многих лет, теперь кажется достижимой.

•Увеличение по сравнению с первоначальным годовым бюджетом текущего финансового года в размере 112,6 триллиона йен составляет около 2,6%, что в целом соответствует прогнозу правительства по общей инфляции в текущем финансовом году. Ранее министерства запрашивали общую сумму расходов в размере 117,6 триллиона йен.

•Среди самых значительных увеличений — рост расходов на оборону более чем на 10% до 8,5 триллиона йен и увеличение примерно на 7% субсидий местным органам власти.

•Исиба, бывший министр обороны, решительно выступает за увеличение военных расходов и улучшение условий труда тех, кто работает в национальных силах обороны в условиях напряжённой региональной обстановки в сфере безопасности в Азии. Увеличение оборонного бюджета в значительной степени соответствует уже запланированному на ближайшие годы росту.

•Увеличение грантов для местных органов власти — ещё одна ключевая тема для премьер-министра, который уже давно призывает к усилению поддержки регионов со стороны центрального правительства.

•В проекте бюджета на социальное обеспечение выделяется 38,3 триллиона йен, что больше, чем ожидаемые ранее 37,7 триллиона йен. В предстоящем бюджете не предусмотрены резервные фонды для сдерживания роста цен и заработной платы.

•Хотя рекордные налоговые поступления в размере 78,4 триллиона йен помогут снизить зависимость от государственного долга, последний бюджетный план всё равно увеличит долговую нагрузку Японии. Международный валютный фонд уже оценивает долговую нагрузку страны в 2024 году более чем в 250% от валового внутреннего продукта.

•Сокращение выпуска новых облигаций происходит в ключевой для правительства момент, учитывая, что Банк Японии, скорее всего, продолжит повышать процентные ставки. Это приведёт к росту расходов на обслуживание долга.

•По словам людей, знакомых с ситуацией, правительство установило ставку для расчёта расходов на обслуживание государственного долга на уровне 2% для последнего бюджета, что выше 1,9% в первоначальном бюджете на текущий год.

«Расходы, безусловно, могут в некоторой степени увеличиться с учётом роста налоговых поступлений, но правительству всё равно нужно соблюдать баланс,

— сказал Кувахара. —

Из-за более высокой доходности правительству будет сложнее управлять непогашенным долгом».

@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #бюджет #оборона #экономика

Кабинет министров Японии утвердил рекордный бюджет в размере 115,5 триллиона йен (732 миллиарда долларов) на финансовый год, начинающийся в апреле 2025 года, что позволит правительству меньшинства во главе с премьер-министром Сигэру Исибой пройти ключевое испытание на прочность, получив одобрение парламента.

Бюджетный план, представленный в пятницу, предусматривает увеличение расходов на 2,6% по сравнению с текущим годом и будет частично финансироваться за счёт рекордных налоговых поступлений в размере 78,4 триллиона йен, что позволит сократить выпуск новых облигаций на 19%.

@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #бюджет #парламент #экономика

​​Число одобренных ипотечных кредитов в Великобритании неожиданно сократилось после принятия бюджета лейбористами

- Количество одобренных ипотечных кредитов в Великобритании упало до самого низкого уровня с августа, что свидетельствует о том, что более высокая стоимость кредитов может начать сдерживать покупателей жилья.

- Банки и строительные общества дали зеленый свет 65 700 ипотечным кредитам в ноябре, по сравнению с пересмотренными 68 100 в предыдущем месяце, согласно данным Банка Англии, опубликованным в пятницу. Экономисты ожидали, что число одобрений увеличится до 68 700.

- Восстановление рынка жилья по-прежнему уязвимо к потрясениям, связанным с доступностью жилья. В последние месяцы ставки по ипотечным кредитам выросли после того, как стимулирующий бюджет лейбористов от 30 октября вызвал прогнозы о более медленном снижении процентных ставок Банком Англии. Потребительские займы также упали до самого низкого уровня с июня, как показали данные.

«Повышение процентных ставок, без сомнения, оказало серьёзное влияние на рынок жилья,

— сказал Натан Эмерсон, генеральный директор #Propertymark, группы, объединяющей агентов по недвижимости. —

Потребителям необходимо чувствовать уверенность в своём финансовом положении, чтобы приступить к процессу покупки и продажи».

- Однако сектор оказался относительно устойчивым. Отдельный отчёт от кредитора #Nationwide, опубликованный в четверг, показал, что цены на жильё приближаются к рекордному уровню. По данным кредитора, цены на жильё в конце года были на 4,7% выше, чем в декабре 2023 года.

- В апреле потенциальные покупатели столкнутся с более низкими пороговыми значениями для уплаты гербового сбора, а также с более высокими ставками для вторых домов. Это побуждает некоторых продавцов воспользоваться высоким спросом на их недвижимость, что увеличивает количество сделок.

- Однако аналитики предупреждают, что всплеск транзакций в преддверии повышения налогов может привести к снижению спроса до конца года.

@Bloomberg4you 🇬🇧 #Великобритания #недвижимость #спрос #ставки #бюджет #экономика

​​Проблемы с британскими облигациями напоминают о долговом кризисе 1976 года

- Последние проблемы с британскими облигациями вызвали сравнения с провалом мини-бюджета Лиз Трасс в 2022 году, но более уместной может быть параллель с долговым кризисом 1970-х годов.

- Таков анализ бывшего члена совета управляющих Банка Англии Мартина Уиля, который заявил, что лейбористскому правительству, возможно, придётся прибегнуть к жёсткой экономии, чтобы убедить рынки в том, что оно решит проблему растущего долгового бремени Великобритании, если настроения не изменятся.

- За последние несколько дней стоимость долгосрочных кредитов в Великобритании резко возросла, а фунт упал — редкое сочетание, которое может свидетельствовать о том, что инвесторы потеряли веру в способность правительства сдерживать рост государственного долга и контролировать инфляцию.

- Как правило, более высокая доходность поддерживает валюту, но в четверг утром фунт стерлингов упал ниже 1,23 доллара, достигнув самого низкого уровня с ноября 2023 года, хотя в начале года он стоил выше 1,25 доллара. Тем не менее, последние трудности, с которыми столкнулась валюта, менее серьёзны, чем в сентябре 2022 года, когда за пару недель она упала с 1,17 доллара до менее чем 1,07 доллара.

- Проблемы на британском рынке — не единичный случай, они происходят на фоне глобальной распродажи облигаций.

- Тем не менее, Уил сказал, что эти события перекликаются с “кошмаром” долгового кризиса 1976 года, который вынудил правительство обратиться к Международному валютному фонду за финансовой помощью. Текущий всплеск долговых расходов также угрожает лишить канцлера казначейства Рэйчел Ривз резерва в размере 9,9 млрд фунтов стерлингов (12,2 млрд долларов) против ее бюджетных правил и создать нестабильность в преддверии официального обновления бюджета 26 марта.

- Другие экономисты и инвесторы винят в колебаниях рынка скептическое отношение к обещанию лейбористов профинансировать значительное увеличение расходов за счёт самого быстрого роста.

«С 1976 года мы не видели такого токсичного сочетания резкого падения фунта стерлингов и роста долгосрочных процентных ставок. Это привело к финансовой помощи МВФ,

— сказал Уэйл, ныне профессор экономики в Королевском колледже Лондона, в интервью #Bloomberg. —

Пока мы не находимся в таком положении, но это, должно быть, один из кошмаров канцлера».


- Почти полвека назад Великобритания обратилась в МВФ за кредитом в размере 3,9 миллиарда долларов после того, как большой дефицит бюджета и торгового баланса вверг страну в кризис. Взамен правительство согласилось на меры жёсткой экономии, навязанные МВФ. Сегодня Великобритания снова столкнулась с двойным дефицитом, как и много лет назад.

- В среду доходность 10-летних государственных облигаций выросла на 14 базисных пунктов до 4,82%, что стало самым высоким показателем с августа 2008 года. Фунт стерлингов упал по отношению ко всем основным валютам, снизившись более чем на 1% по отношению к доллару, а британские акции подешевели.

- С начала года стоимость государственных займов в Великобритании выросла ещё быстрее, чем во Франции, которая переживает политические потрясения, берёт больше кредитов и имеет более высокий государственный долг. Хотя долг Великобритании по-прежнему ниже, чем у США, Франции, Италии и Японии, официальные данные показывают, что его бремя близко к 100% ВВП после резкого роста во время пандемии.

- Управление по бюджетной ответственности ожидает, что в 2024–2025 годах дефицит бюджета останется высоким и составит 4,5% от ВВП, а в последующие годы будет снижаться, хотя и более медленными темпами, чем ожидалось при предыдущем правительстве.

@Bloomberg4you 🇬🇧 #Великобритания #долг #облигации #дкп #бюджет #экономика

​​МВФ предупреждает, что Японии необходимо немедленно сократить дефицит бюджета, чтобы стабилизировать финансовую ситуацию

По словам главы миссии Международного валютного фонда в Японии, страна должна немедленно принять меры для улучшения своего финансового положения, поскольку риски стихийных бедствий растут, как и расходы на социальное обеспечение.

«Сегодня в Японии есть ограниченное пространство для реагирования на потрясения»,

— предупредила Нада Чуэйри, глава миссии МВФ в Японии, в интервью в Токио в четверг.

«Сегодня Японии нужно планировать, где найти пространство для удовлетворения» потребностей в бюджетных расходах без увеличения дефицита,

добавила она.

Предупреждение МВФ прозвучало в то время, когда Япония наращивает расходы для удовлетворения широкого спектра потребностей — от укрепления национальной обороны до усилий по повышению рождаемости. Это происходит как раз в то время, когда расходы на финансирование растут из-за повышения процентных ставок Банком Японии в прошлом году. Япония уже имеет самое большое бремя государственного долга среди развитых стран.

В отчёте по статье IV, опубликованном в пятницу, МВФ заявил, что существует «значительный риск» дальнейшего увеличения дефицита бюджета страны, учитывая политические требования к правительству меньшинства премьер-министра Сигэру Исибы. По прогнозам, первичный дефицит бюджета Японии в 2025 году немного увеличится и составит 2,2% от валового внутреннего продукта по сравнению с 2,1% в прошлом году.

«Небольшое ухудшение, но всё же это неверное направление,

— сказал Чуэйри. —

Дефицит должен снижаться в среднесрочной перспективе, чтобы обеспечить устойчивость бюджетных показателей».

Согласно оценке Министерства финансов, опубликованной в прошлом месяце, расходы на обслуживание государственного долга к 2028 финансовому году вырастут на 25% по сравнению с текущим годом при условии ежегодного экономического роста на 3% и инфляции на уровне 2%. Согласно прогнозу МВФ, в этом году государственный долг Японии составит 232,7% от валового внутреннего продукта.

«Правительству необходимо уже сегодня подготовиться к повышению доходности, если они не хотят столкнуться с негативными сюрпризами через четыре или пять лет»,

— сказал Шуэйри, отметив, что постепенное повышение ставок снижает непосредственные риски.

Между тем, ослабление позиций правительства правящего меньшинства придало смелости оппозиционным партиям добиваться увеличения расходов по нескольким направлениям политики. Это включает продолжающиеся дебаты в парламенте, касающиеся повышения потолка необлагаемого налогом дохода.

«В парламенте ведутся напряжённые переговоры, и мы будем ждать, что произойдёт с точки зрения реальных мер,

— заявила Гита Гопинатх, первый заместитель директора-распорядителя МВФ, на пресс-конференции в пятницу. —

Но мы настоятельно рекомендуем Японии начать консолидацию бюджета прямо сейчас».

Правительство Исибы приняло дополнительный бюджет в размере 13,9 триллиона йен (91,3 миллиарда долларов) для финансирования последнего пакета экономических мер в стране, а кабинет министров одобрил рекордный первоначальный бюджет в размере 115,5 триллиона йен на финансовый год, начинающийся в апреле.

«Мы надеемся, что обсуждения, которые проходят в парламенте, приведут к принятию бюджета, который положит начало процессу консолидации»,

— сказал Гопинат.


@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #МВФ #предупреждение #долг #бюджет #политика #экономика

​​Сингапур, скорее всего, увеличит расходы в первом бюджете Лоуренса Вонга в качестве премьер-министра, предложив больше льгот домохозяйствам и предприятиям в преддверии выборов в период повышенной глобальной неопределённости и роста цен внутри страны.

Ожидается, что Вонг, который также является министром финансов, в своей бюджетной речи во вторник сосредоточится на снижении стоимости жизни и увеличении социальной помощи. Он также, вероятно, подробно расскажет о мерах, которые сделают работников и компании более конкурентоспособными по мере внедрения искусственного интеллекта.

По словам экономистов HSBC Holdings Plc Юн Лю и Мадхуримы Наг, более высокие доходы, полученные благодаря повышению налога на товары и услуги и устойчивому экономическому росту в 2024 году, вероятно, привели к более значительному, чем ожидалось, бюджетному профициту в финансовом году, закончившемся в марте. По их словам, это даёт администрации Вонга «достаточно финансовых возможностей» для оказания поддержки.

По прогнозам аналитиков, опрошенных Bloomberg News, в Сингапуре ожидается дефицит в размере 0,3% от валового внутреннего продукта в финансовом году, заканчивающемся в марте 2026 года, по сравнению с профицитом в размере 0,7% от ВВП, прогнозируемым в текущем году. Ожидаемый профицит превышает 0,1% от ВВП, который правительство прогнозировало год назад.

@Bloomberg4you🇸🇬#Сингапур#расходы#правительство#бюджет#экономика

Государственные службы Великобритании готовятся к сокращению расходов на 11%

Некоторые правительственные ведомства Великобритании готовятся к сокращению бюджета на целых 11%, поскольку премьер-министр Кейр Стармер сталкивается с растущим давлением, требующим выделить больше средств на оборону.

По словам людей, знакомых с ситуацией, которые попросили об анонимности, при обсуждении внутреннего планирования, Министерство финансов попросило так называемые незащищённые государственные службы, не связанные со здравоохранением, образованием и обороной, смоделировать два сценария в преддверии трёхлетнего обзора расходов, который должен состояться в июне. Это «фиксированная сумма», которая с учётом инфляции составляет около 5% от бюджета, и сокращение расходов, которое в реальном выражении составляет около 11% за этот период, сказали они.

Хотя эта вторая модель изначально рассматривалась как наихудший сценарий, теперь она выглядит более правдоподобной для некоторых ведомств на фоне намеков Стармера на то, что расходы на оборону будут расти, сказал один из источников. По словам представителя Казначейства, пока не принято окончательных решений ни о масштабах сокращений, ни о темпах увеличения расходов на оборону.

Это откровение повышает вероятность дальнейших разрушительных сокращений в так называемых незащищённых ведомствах, которые также пострадали в 2010-х годах из-за политики жёсткой экономии, проводимой сменявшими друг друга правительствами консерваторов. Сокращение повседневных расходов, не включающее капиталовложения, приведёт к тому, что ведомства, которые и так уже пострадали больше всего, столкнутся с ещё большими трудностями. В зону риска входят местные органы власти, культура, юстиция, Министерство внутренних дел, окружающая среда, энергетика, а также работа и пенсии.

Лейбористская партия пообещала увеличить расходы на оборону в процентах от ВВП до 2,5% с нынешних 2,33%, но пока не определила сроки. Выполнение этого обещания в этом парламенте обойдется примерно в 5 миллиардов фунтов стерлингов (6,3 миллиарда долларов) в год, и Стармер находится под давлением со стороны военачальников и президента США Дональда Трампа, которые требуют от него быстрых действий.

«Мы должны тратить больше на оборону, такова реальность ситуации, в которой мы оказались»,

— заявил премьер-министр в понедельник в интервью телекомпаниям. Он сказал, что все страны Европы должны «увеличить как возможности, так и расходы и финансирование» вооружённых сил. В то время как США ведут переговоры с Россией о прекращении СВО на Украине, Стармер также пообещал отправить британские миротворческие войска на Украину, если потребуется, чтобы обеспечить выполнение любой сделки.

Правительство неоднократно заявляло, что оно укажет путь к достижению целевого показателя расходов на оборону, когда опубликует свой стратегический обзор обороны в первой половине этого года. В июне Министерство финансов также планирует опубликовать информацию о том, как оно распределяет между ведомствами общий объём расходов на следующие три года.

@Bloomberg4you 🇬🇧 #Великобритания #бюджет #сокращение #оборона #экономика

Нефтяной центр Канады считает, что торговая война привела к дефициту бюджета

Альберта, крупнейшая нефтедобывающая провинция Канады, прогнозирует свой первый бюджетный дефицит после четырёх лет профицита, поскольку перспектива торговой войны с США негативно сказывается на перспективах экономического роста и доходах от продажи нефти.

Согласно прогнозам, опубликованным в четверг, дефицит в размере 5,2 млрд канадских долларов (3,6 млрд долларов США) в финансовом году, начинающемся в апреле, будет в значительной степени обусловлен снижением лицензионных платежей за добычу битума на 4 млрд канадских долларов и снижением налогов на доходы физических и юридических лиц на 1,2 млрд канадских долларов.

Ожидается, что расходы вырастут на 3,3% до 75,3 млрд канадских долларов.

Альберта может оказаться в числе канадских провинций, наиболее сильно пострадавших от запланированных президентом Дональдом Трампом тарифов, поскольку она обеспечивает большую часть из примерно 4 миллионов баррелей сырой нефти в день, которые США импортируют у своего северного соседа. Хотя импорт канадской энергетической продукции в США облагается пошлиной в размере 10% — это меньше половины предлагаемой пошлины на другие товары, — потенциальная торговая война всё равно грозит снижением цен и объёмов добычи нефти в Альберте, что приведёт к сокращению доходов от ресурсов, на которые приходится около четверти доходов провинции.

«В то время как мы тесно сотрудничаем с партнёрами в поисках решений возможного торгового конфликта, мы продолжим работу над тем, чтобы экономика Альберты была сильной — как в энергетическом секторе, так и за его пределами, — чтобы мы могли справиться с любыми трудностями, которые могут возникнуть»,

— говорится в заявлении министра финансов Нейта Хорнера.

25-процентные пошлины Трампа на большую часть импорта из Канады и Мексики должны были вступить в силу 4 февраля, но были перенесены на месяц после того, как лидеры этих стран объявили о новых мерах по обеспечению безопасности границ. В четверг Трамп написал в социальных сетях, что пошлины вступят в силу 4 марта, заявив, что наркотики из стран Северной Америки, являющихся соседями США, по-прежнему ввозятся «в очень больших и неприемлемых количествах».

В январе власти США изъяли 0,03 фунта фентанила на северной границе, согласно данным Таможенно-пограничной службы США. Более долгосрочные данные о изъятии наркотиков Таможенно-пограничной службой США также свидетельствуют о том, что количество фентанила, поступающего из Канады, невелико — около 70 фунтов с октября 2021 года по сравнению с 67 000 фунтов на границе между Мексикой и США.

@Bloomberg4you 🇨🇦 #Канада #Альберта #бюджет #дефицит #экономика