Линии разлома в мировой экономике смещаются от цен к политике и долгу
•Мировая экономика приближается к концу года с неожиданными попутными ветрами, поскольку замедление инфляции расчищает путь для мягкой посадки. Но в то время как экономическая составляющая уравнения улучшается, впереди нас ждут политические препятствия.
•На горизонте маячат президентские выборы в США, которые могут привести к совершенно разным экономическим последствиям для всего мира.
•Это происходит на фоне растущего государственного долга, эскалации конфликта на Ближнем Востоке, затяжной войны между Россией и Украиной и напряжённости в Тайваньском проливе.
•Это тревожный фон для министров финансов и руководителей центральных банков, которые на этой неделе соберутся в Вашингтоне на ежегодную встречу Международного валютного фонда и Всемирного банка.
•«Не ждите никаких торжественных мероприятий по случаю победы», — заявила в четверг директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева в своём выступлении перед началом встреч. «Я ожидаю, что люди уйдут отсюда в приподнятом настроении, немного напуганные — надеюсь, напуганные настолько, чтобы начать действовать».
•По данным ОЭСР, уровень безработицы в странах с развитой экономикой остаётся на том же уровне, что и в 2022 году, когда центральные банки начали повышать стоимость кредитов самыми быстрыми темпами за последние десятилетия.
•По прогнозам Bloomberg Economics, мировой ВВП вырастет на 3% в этом году, что ниже темпов роста в 3,3% в 2023 году, но значительно выше «медвежьих» прогнозов в начале года.
•Потребители в Америке продолжают тратить деньги, а компании продолжают нанимать сотрудников. И хотя спрос в Европе снижается, экономика должна продолжать расти.
•Тем временем китайские политики с каждым днем вводят стимулирующие меры, чтобы положить конец спаду в секторе недвижимости. Возможно, эти меры не оправдывают надежд оптимистичных биржевых трейдеров, но их должно быть достаточно, чтобы помочь экономике приблизиться к целевому показателю роста в этом году - около 5%.
•Полномасштабная война на Ближнем Востоке будет иметь последствия далеко за пределами региона. По оценкам Bloomberg Economics, нефть по 100 долларов за баррель и уход от рисков на финансовых рынках снизят мировой экономический рост на полпроцента в течение следующих четырёх кварталов и повысят инфляцию на 0,6%.
•Долг — ещё один риск. Когда бы ни наступило следующее замедление, у правительств будет меньше возможностей для реагирования. МВФ подсчитал, что к концу этого года мировой государственный долг достигнет 100 триллионов долларов, или 93% мирового валового внутреннего продукта, и предупредил, что правительствам придётся принимать жёсткие решения для стабилизации заимствований.
•Министерство финансов США в пятницу сообщило, что долговая нагрузка Вашингтона по выплате процентов выросла до максимума за 28 лет из-за огромного бюджетного дефицита и повышения процентных ставок.
•«Я очень обеспокоена нехваткой финансовых ресурсов, а также тем, что опасения по поводу инфляции могут привести к неоптимальным решениям в отношении фискальной реакции на серьёзный шок, — сказала Карен Дайнан, профессор Гарвардской школы Кеннеди и бывший экономист ФРС. — Денежно-кредитная политика столкнётся с серьёзными компромиссами».
•«Как можно совершить мягкую посадку в мире, который разваливается на части? Я не думаю, что США или какая-либо другая экономика могут совершить мягкую посадку в нынешних условиях, — сказал Питер Прает, бывший главный экономист ЕЦБ. — Будут потрясения».
@Bloomberg4you 🌎 #Мир #ожидания #экономика
•Мировая экономика приближается к концу года с неожиданными попутными ветрами, поскольку замедление инфляции расчищает путь для мягкой посадки. Но в то время как экономическая составляющая уравнения улучшается, впереди нас ждут политические препятствия.
•На горизонте маячат президентские выборы в США, которые могут привести к совершенно разным экономическим последствиям для всего мира.
•Это происходит на фоне растущего государственного долга, эскалации конфликта на Ближнем Востоке, затяжной войны между Россией и Украиной и напряжённости в Тайваньском проливе.
•Это тревожный фон для министров финансов и руководителей центральных банков, которые на этой неделе соберутся в Вашингтоне на ежегодную встречу Международного валютного фонда и Всемирного банка.
•«Не ждите никаких торжественных мероприятий по случаю победы», — заявила в четверг директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева в своём выступлении перед началом встреч. «Я ожидаю, что люди уйдут отсюда в приподнятом настроении, немного напуганные — надеюсь, напуганные настолько, чтобы начать действовать».
•По данным ОЭСР, уровень безработицы в странах с развитой экономикой остаётся на том же уровне, что и в 2022 году, когда центральные банки начали повышать стоимость кредитов самыми быстрыми темпами за последние десятилетия.
•По прогнозам Bloomberg Economics, мировой ВВП вырастет на 3% в этом году, что ниже темпов роста в 3,3% в 2023 году, но значительно выше «медвежьих» прогнозов в начале года.
•Потребители в Америке продолжают тратить деньги, а компании продолжают нанимать сотрудников. И хотя спрос в Европе снижается, экономика должна продолжать расти.
•Тем временем китайские политики с каждым днем вводят стимулирующие меры, чтобы положить конец спаду в секторе недвижимости. Возможно, эти меры не оправдывают надежд оптимистичных биржевых трейдеров, но их должно быть достаточно, чтобы помочь экономике приблизиться к целевому показателю роста в этом году - около 5%.
•Полномасштабная война на Ближнем Востоке будет иметь последствия далеко за пределами региона. По оценкам Bloomberg Economics, нефть по 100 долларов за баррель и уход от рисков на финансовых рынках снизят мировой экономический рост на полпроцента в течение следующих четырёх кварталов и повысят инфляцию на 0,6%.
•Долг — ещё один риск. Когда бы ни наступило следующее замедление, у правительств будет меньше возможностей для реагирования. МВФ подсчитал, что к концу этого года мировой государственный долг достигнет 100 триллионов долларов, или 93% мирового валового внутреннего продукта, и предупредил, что правительствам придётся принимать жёсткие решения для стабилизации заимствований.
•Министерство финансов США в пятницу сообщило, что долговая нагрузка Вашингтона по выплате процентов выросла до максимума за 28 лет из-за огромного бюджетного дефицита и повышения процентных ставок.
•«Я очень обеспокоена нехваткой финансовых ресурсов, а также тем, что опасения по поводу инфляции могут привести к неоптимальным решениям в отношении фискальной реакции на серьёзный шок, — сказала Карен Дайнан, профессор Гарвардской школы Кеннеди и бывший экономист ФРС. — Денежно-кредитная политика столкнётся с серьёзными компромиссами».
•«Как можно совершить мягкую посадку в мире, который разваливается на части? Я не думаю, что США или какая-либо другая экономика могут совершить мягкую посадку в нынешних условиях, — сказал Питер Прает, бывший главный экономист ЕЦБ. — Будут потрясения».
@Bloomberg4you 🌎 #Мир #ожидания #экономика
👍1
Кредитный риск резко снижается в ответ на победу Трампа
- Кредитный риск снизился в ответ на победу Дональда Трампа на президентских выборах в США, несмотря на то, что его президентство может быть омрачено тарифами и возможными торговыми войнами.
- Стоимость защиты от корпоративных дефолтов в Европе и Азии с начала сентября снизилась больше всего, при этом индекс iTraxx Europe для высокорейтинговых компаний стал на 2,5 базисных пункта дороже и составил 55,6 базисных пункта. Стоимость страхования для европейских компаний с низким рейтингом также снизилась, в то время как индекс высокорейтингового долларового долга в Азии ранее был на 3,3 базисных пункта дороже.
- Это инстинктивная реакция на рост активов, в том числе акций и биткоина, на фоне ставок на то, что про-деловая позиция Трампа ускорит рост экономики США. По словам Майкла Кёлера, кредитного стратега Landesbank Baden-Wuerttemberg, снижение кредитного риска также связано с облегчением от того, что победа Трампа выглядела очевидной.
- Движение европейских индексов CDS «на первый взгляд немного удивляет, потому что в среднесрочной и долгосрочной перспективе результаты выборов являются негативной новостью для Европы и особенно для Германии, — сказал Кёлер. — Трамп выступает за тарифы, он предельно ясно дал это понять. Мы ожидаем дальнейших торговых войн и, по крайней мере, споров о тарифах. Европа — очень открытая экономика, Германия — ещё более открытая. Нам будут вредить любые барьеры».
- Стратеги, в том числе Майкл Тейг из UniCredit SpA, отдают предпочтение американским банкам, на долю которых приходится большая часть кредитных индексов в евро из-за «политики США, благоприятной для экономического роста, меньшего снижения процентных ставок и потенциально менее строгого банковского регулирования». Но они считают, что автопроизводители чувствительны к протекционизму.
- И несмотря на общее снижение показателей кредитного риска, в среду доходность еврооблигаций инвестиционного уровня выросла в среднем на 0,4 базисных пункта, при этом среди основных двигателей роста доходности оказались субординированные финансовые облигации, а также облигации энергетического сектора.
- Инвесторы в долларовые облигации в Китае, стране, которая, как правило, находится в центре большинства споров, связанных с тарифами, могут рассчитывать на государственную поддержку или сильные балансы большинства местных эмитентов с инвестиционным рейтингом, — сказал Марк Рид, глава отдела кредитной стратегии Mizuho Securities Asia.
- Аналитики ожидают гораздо более значительного увеличения дефицита бюджета США в результате снижения налогов, предложенного Трампом, что, вероятно, приведёт к повышению процентных ставок и стоимости кредитов как для домохозяйств, так и для предприятий.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #экономика #ожидания #Трамп
- Кредитный риск снизился в ответ на победу Дональда Трампа на президентских выборах в США, несмотря на то, что его президентство может быть омрачено тарифами и возможными торговыми войнами.
- Стоимость защиты от корпоративных дефолтов в Европе и Азии с начала сентября снизилась больше всего, при этом индекс iTraxx Europe для высокорейтинговых компаний стал на 2,5 базисных пункта дороже и составил 55,6 базисных пункта. Стоимость страхования для европейских компаний с низким рейтингом также снизилась, в то время как индекс высокорейтингового долларового долга в Азии ранее был на 3,3 базисных пункта дороже.
- Это инстинктивная реакция на рост активов, в том числе акций и биткоина, на фоне ставок на то, что про-деловая позиция Трампа ускорит рост экономики США. По словам Майкла Кёлера, кредитного стратега Landesbank Baden-Wuerttemberg, снижение кредитного риска также связано с облегчением от того, что победа Трампа выглядела очевидной.
- Движение европейских индексов CDS «на первый взгляд немного удивляет, потому что в среднесрочной и долгосрочной перспективе результаты выборов являются негативной новостью для Европы и особенно для Германии, — сказал Кёлер. — Трамп выступает за тарифы, он предельно ясно дал это понять. Мы ожидаем дальнейших торговых войн и, по крайней мере, споров о тарифах. Европа — очень открытая экономика, Германия — ещё более открытая. Нам будут вредить любые барьеры».
- Стратеги, в том числе Майкл Тейг из UniCredit SpA, отдают предпочтение американским банкам, на долю которых приходится большая часть кредитных индексов в евро из-за «политики США, благоприятной для экономического роста, меньшего снижения процентных ставок и потенциально менее строгого банковского регулирования». Но они считают, что автопроизводители чувствительны к протекционизму.
- И несмотря на общее снижение показателей кредитного риска, в среду доходность еврооблигаций инвестиционного уровня выросла в среднем на 0,4 базисных пункта, при этом среди основных двигателей роста доходности оказались субординированные финансовые облигации, а также облигации энергетического сектора.
- Инвесторы в долларовые облигации в Китае, стране, которая, как правило, находится в центре большинства споров, связанных с тарифами, могут рассчитывать на государственную поддержку или сильные балансы большинства местных эмитентов с инвестиционным рейтингом, — сказал Марк Рид, глава отдела кредитной стратегии Mizuho Securities Asia.
- Аналитики ожидают гораздо более значительного увеличения дефицита бюджета США в результате снижения налогов, предложенного Трампом, что, вероятно, приведёт к повышению процентных ставок и стоимости кредитов как для домохозяйств, так и для предприятий.
@Bloomberg4you 🇺🇸 #экономика #ожидания #Трамп
👍4
Евро падает до минимума с 2022 года на фоне роста ожиданий по снижению процентной ставки ЕЦБ
- Евро упал до самого низкого уровня за два года, поскольку трейдеры ожидают, что Европейскому центральному банку придётся резко снизить процентные ставки, чтобы поддержать экономику региона.
- Единая валюта упала более чем на 1% до 1,0335 доллара, что стало самым низким показателем с ноября 2022 года после того, как данные, опубликованные в пятницу, показали, что деловая активность в двух крупнейших экономиках блока сократилась сильнее, чем ожидалось.
- Вероятность снижения ставки на полпроцента в следующем месяце, согласно рыночным прогнозам, выросла до более чем 50% с примерно 15% в четверг.
- «Этот отчёт действительно предполагает снижение на 50 базисных пунктов», — сказал Мэтью Лэндон, стратег по глобальным рынкам в J.P. Morgan Private Bank, добавив, что ставки против валюты являются «предпочтительной короткой» позицией фирмы на валютных рынках.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #Европа #евро #рынки #ставка #ожидания #экономика
- Евро упал до самого низкого уровня за два года, поскольку трейдеры ожидают, что Европейскому центральному банку придётся резко снизить процентные ставки, чтобы поддержать экономику региона.
- Единая валюта упала более чем на 1% до 1,0335 доллара, что стало самым низким показателем с ноября 2022 года после того, как данные, опубликованные в пятницу, показали, что деловая активность в двух крупнейших экономиках блока сократилась сильнее, чем ожидалось.
- Вероятность снижения ставки на полпроцента в следующем месяце, согласно рыночным прогнозам, выросла до более чем 50% с примерно 15% в четверг.
- «Этот отчёт действительно предполагает снижение на 50 базисных пунктов», — сказал Мэтью Лэндон, стратег по глобальным рынкам в J.P. Morgan Private Bank, добавив, что ставки против валюты являются «предпочтительной короткой» позицией фирмы на валютных рынках.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #Европа #евро #рынки #ставка #ожидания #экономика
🌭6👍1🎉1
ЕЦБ намерен помочь слабеющей экономике четвертым снижением процентной ставки
Европейский центральный банк намерен снизить процентные ставки в четвёртый раз в этом году, ослабив ограничения для испытывающей трудности экономики региона, поскольку инфляция приближается к 2%.
Все аналитики, опрошенные #Bloomberg, кроме одного, прогнозируют ещё одно снижение депозитной ставки на четверть пункта в четверг, до 3%. Только JPMorgan Chase прогнозирует более значительное снижение на полпункта, утверждая, что последние данные указывают на замедление роста и инфляции.
Чиновники, безусловно, обеспокоены экономической ситуацией, и некоторые из них опасаются, что сохраняющаяся вялость может привести к тому, что инфляция опустится ниже целевого показателя. Они также пытаются справиться с правительственными кризисами в Германии и Франции и оценить, как экономическая программа Дональда Трампа повлияет не только на Европу, но и на Федеральную резервную систему.
Но на этом фоне предпочтение отдаётся постепенному снижению стоимости заимствований. В ближайшие месяцы на их траекторию будут влиять новые квартальные прогнозы, которые, вероятно, будут свидетельствовать о более слабом росте цен и валового внутреннего продукта в 2025 году.
Когда ЕЦБ перенёс третье снижение ставки на октябрь, экономическая ситуация выглядела настолько плачевной, что чиновники обсуждали, не придётся ли им последовать этому примеру и снизить ставку на 50 базисных пунктов, чтобы не отставать от графика.
В конечном итоге эта дискуссия сошла на нет, поскольку в третьем квартале ВВП оказался выше ожидаемого. Лишь немногие политики требовали, чтобы в декабре вопрос о значительном сокращении оставался открытым.
Инвесторы практически перестали оценивать риск такого шага, хотя и считают, что это возможно на одном из следующих заседаний. Экономисты ожидают последовательного снижения на четверть пункта, пока депозитная ставка не достигнет 2%.
Поскольку даже «ястребы» согласны с тем, что снижение в четверг не будет последним, ЕЦБ может изменить формулировку в своём сообщении о дкп — в частности, в той части, где говорится, что он «будет сохранять процентные ставки достаточно низкими до тех пор, пока это необходимо». Однако он захочет сохранить гибкость и вряд ли откажется от своего подхода «от заседания к заседанию».
Политики также начали смотреть в будущее, занимая позиции по вопросу о том, придётся ли ставкам упасть ниже нейтрального уровня — теоретического порога, который не ограничивает и не стимулирует экономику и обычно считается равным примерно 2%.
Некоторые, в том числе Франсуа Вильруа де Гальо из Франции и Фабио Панетта из Италии, говорят, что это следует рассмотреть. Но член Исполнительного совета Изабель Шнабель предостерегает от слишком резких шагов, которые могут уничтожить ценное пространство для манёвра в то время, когда экономику сдерживают структурные проблемы, с которыми денежно-кредитная политика мало что может сделать.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #Европа #ставка #ЕЦБ #ожидания #дкп #экономика
Европейский центральный банк намерен снизить процентные ставки в четвёртый раз в этом году, ослабив ограничения для испытывающей трудности экономики региона, поскольку инфляция приближается к 2%.
Все аналитики, опрошенные #Bloomberg, кроме одного, прогнозируют ещё одно снижение депозитной ставки на четверть пункта в четверг, до 3%. Только JPMorgan Chase прогнозирует более значительное снижение на полпункта, утверждая, что последние данные указывают на замедление роста и инфляции.
Чиновники, безусловно, обеспокоены экономической ситуацией, и некоторые из них опасаются, что сохраняющаяся вялость может привести к тому, что инфляция опустится ниже целевого показателя. Они также пытаются справиться с правительственными кризисами в Германии и Франции и оценить, как экономическая программа Дональда Трампа повлияет не только на Европу, но и на Федеральную резервную систему.
Но на этом фоне предпочтение отдаётся постепенному снижению стоимости заимствований. В ближайшие месяцы на их траекторию будут влиять новые квартальные прогнозы, которые, вероятно, будут свидетельствовать о более слабом росте цен и валового внутреннего продукта в 2025 году.
Когда ЕЦБ перенёс третье снижение ставки на октябрь, экономическая ситуация выглядела настолько плачевной, что чиновники обсуждали, не придётся ли им последовать этому примеру и снизить ставку на 50 базисных пунктов, чтобы не отставать от графика.
В конечном итоге эта дискуссия сошла на нет, поскольку в третьем квартале ВВП оказался выше ожидаемого. Лишь немногие политики требовали, чтобы в декабре вопрос о значительном сокращении оставался открытым.
Инвесторы практически перестали оценивать риск такого шага, хотя и считают, что это возможно на одном из следующих заседаний. Экономисты ожидают последовательного снижения на четверть пункта, пока депозитная ставка не достигнет 2%.
Поскольку даже «ястребы» согласны с тем, что снижение в четверг не будет последним, ЕЦБ может изменить формулировку в своём сообщении о дкп — в частности, в той части, где говорится, что он «будет сохранять процентные ставки достаточно низкими до тех пор, пока это необходимо». Однако он захочет сохранить гибкость и вряд ли откажется от своего подхода «от заседания к заседанию».
Политики также начали смотреть в будущее, занимая позиции по вопросу о том, придётся ли ставкам упасть ниже нейтрального уровня — теоретического порога, который не ограничивает и не стимулирует экономику и обычно считается равным примерно 2%.
Некоторые, в том числе Франсуа Вильруа де Гальо из Франции и Фабио Панетта из Италии, говорят, что это следует рассмотреть. Но член Исполнительного совета Изабель Шнабель предостерегает от слишком резких шагов, которые могут уничтожить ценное пространство для манёвра в то время, когда экономику сдерживают структурные проблемы, с которыми денежно-кредитная политика мало что может сделать.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #Европа #ставка #ЕЦБ #ожидания #дкп #экономика
🤡4
Ожидается, что экономика Китая сохранит рост по мере усиления стимулирующих мер
•Экономика Китая, вероятно, сохранила темпы роста в прошлом месяце, а первые показатели указывают на дальнейшую стабилизацию по мере вступления в силу широкого пакета стимулирующих мер.
•Согласно прогнозам экономистов, представленным в обзоре #Bloomberg, ожидается, что в ноябре промышленное производство и розничные продажи вырастут такими же или даже немного более быстрыми темпами по сравнению с октябрём. Данные будут опубликованы в понедельник.
•Вторая по величине экономика мира демонстрирует предварительные признаки восстановления с октября, после того как Пекин объявил о ряде стимулирующих мер, включая снижение процентных ставок. Это говорит о том, что Китай сможет достичь целевого показателя роста в 2024 году на уровне около 5%, хотя возвращение Дональда Трампа на пост президента США может негативно сказаться на ключевых показателях экономики в ближайшие годы.
•Ранее на этой неделе Политбюро, принимающее решения, во главе с председателем Си Цзиньпином пообещало в следующем году оказать более масштабную экономическую поддержку, поскольку Пекин готовится к новой торговой войне. В четверг высокопоставленные чиновники заявили о более масштабных государственных заимствованиях и расходах в 2025 году с упором на потребление. Хотя они не предоставили подробностей, рост внутреннего спроса может компенсировать давление, вызванное повышением торговых барьеров для китайского экспорта, в том числе высокими тарифами, которые угрожал ввести Трамп.
•Ещё одним риском для Пекина является дефляция, которая может привести к циклу снижения расходов, сокращения доходов бизнеса и потери рабочих мест.
•«Несмотря на то, что в целом наблюдаются признаки стабилизации экономической активности, не все данные выглядят радужно», — написали в понедельник экономисты #HSBC во главе с Цзин Лю, ссылаясь на опубликованные в тот же день данные по инфляции, согласно которым потребительская инфляция неожиданно замедлилась в прошлом месяце.
•Национальное статистическое бюро опубликует экономические данные за ноябрь в понедельник в 10:00 по местному времени.
Вот чего следует ожидать:
- Прогнозируется, что промышленное производство в ноябре вырастет на 5,3% по сравнению с предыдущим годом, сохранив темпы роста в октябре.
- Розничные продажи могут вырасти на 5% по сравнению с прошлым годом, ускорившись по сравнению с ростом на 4,8% в предыдущем месяце.
- Инвестиции в основной капитал, вероятно, вырастут на 3,5% за первые 11 месяцев по сравнению с ростом на 3,4% за период с января по октябрь.
- Ожидается, что в ноябре уровень безработицы в городах останется неизменным и составит 5%.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #прогноз #ожидания #дкп #экономика
•Экономика Китая, вероятно, сохранила темпы роста в прошлом месяце, а первые показатели указывают на дальнейшую стабилизацию по мере вступления в силу широкого пакета стимулирующих мер.
•Согласно прогнозам экономистов, представленным в обзоре #Bloomberg, ожидается, что в ноябре промышленное производство и розничные продажи вырастут такими же или даже немного более быстрыми темпами по сравнению с октябрём. Данные будут опубликованы в понедельник.
•Вторая по величине экономика мира демонстрирует предварительные признаки восстановления с октября, после того как Пекин объявил о ряде стимулирующих мер, включая снижение процентных ставок. Это говорит о том, что Китай сможет достичь целевого показателя роста в 2024 году на уровне около 5%, хотя возвращение Дональда Трампа на пост президента США может негативно сказаться на ключевых показателях экономики в ближайшие годы.
•Ранее на этой неделе Политбюро, принимающее решения, во главе с председателем Си Цзиньпином пообещало в следующем году оказать более масштабную экономическую поддержку, поскольку Пекин готовится к новой торговой войне. В четверг высокопоставленные чиновники заявили о более масштабных государственных заимствованиях и расходах в 2025 году с упором на потребление. Хотя они не предоставили подробностей, рост внутреннего спроса может компенсировать давление, вызванное повышением торговых барьеров для китайского экспорта, в том числе высокими тарифами, которые угрожал ввести Трамп.
•Ещё одним риском для Пекина является дефляция, которая может привести к циклу снижения расходов, сокращения доходов бизнеса и потери рабочих мест.
•«Несмотря на то, что в целом наблюдаются признаки стабилизации экономической активности, не все данные выглядят радужно», — написали в понедельник экономисты #HSBC во главе с Цзин Лю, ссылаясь на опубликованные в тот же день данные по инфляции, согласно которым потребительская инфляция неожиданно замедлилась в прошлом месяце.
•Национальное статистическое бюро опубликует экономические данные за ноябрь в понедельник в 10:00 по местному времени.
Вот чего следует ожидать:
- Прогнозируется, что промышленное производство в ноябре вырастет на 5,3% по сравнению с предыдущим годом, сохранив темпы роста в октябре.
- Розничные продажи могут вырасти на 5% по сравнению с прошлым годом, ускорившись по сравнению с ростом на 4,8% в предыдущем месяце.
- Инвестиции в основной капитал, вероятно, вырастут на 3,5% за первые 11 месяцев по сравнению с ростом на 3,4% за период с января по октябрь.
- Ожидается, что в ноябре уровень безработицы в городах останется неизменным и составит 5%.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #Китай #прогноз #ожидания #дкп #экономика
👍5
Уэда напоминает банкирам о необходимости повышения ставок
- Глава Банка Японии Кадзуо Уэда напомнил банкирам, что повысит базовую процентную ставку, если экономика продолжит расти в этом году.
— заявил Уэда в понедельник в своей первой публичной речи в 2025 году. Глава банка кратко выступил на новогодней конференции, организованной Японской ассоциацией банкиров в Токио.
- Повторение Уэдой своей нынешней позиции происходит в то время, когда наблюдатели за Банком Японии ищут подсказки относительно того, повысит ли центральный банк ставки в этом месяце или в марте.
- Губернатор оставил открытыми свои варианты относительно сроков следующего повышения ставки, заявив, что это будет зависеть от экономики, инфляции и финансовых условий.
- После того, как в прошлом месяце базовая ставка была сохранена на уровне 0,25%, Уэда усилил спекуляции на рынке о том, что повышение ставки может не произойти в январе, сделав «голубиные» комментарии во время своей дневной пресс-конференции. Это помогло иене опуститься до самого низкого уровня по отношению к доллару с июля, поскольку большинство участников рынка ранее ожидали, что следующее повышение произойдёт в январе.
- С тех пор в отчёте по декабрьскому заседанию намекнули, что некоторые члены правления считают необходимым повысить стоимость заимствований как можно скорее.
- Комментарии Уэды в понедельник подчёркивают, что центральный банк может изменить ставки в этом месяце, но они всё ещё могут отложить повышение в зависимости от обстоятельств. Из-за этой неопределённости иена остаётся на относительно низком уровне.
- В марте прошлого года Банк Японии завершил свою масштабную программу денежно-кредитного стимулирования, в том числе последнюю в мире программу с отрицательной процентной ставкой. Усилия центрального банка по нормализации ситуации помогли японским банкам увеличить прибыль, что привело к росту их акций.
- В то же время любое резкое повышение ставок может навредить банкам, увеличив их расходы до того, как они смогут скорректировать свои портфели.
- Следующее заседание центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики состоится 23-24 января. До этого Уеда не планирует публичных выступлений, хотя заместитель управляющего Рёдзо Химино должен выступить с речью и провести пресс-конференцию 14 января. Это событие привлечёт пристальное внимание рынка в ожидании дальнейших намёков на повышение ставки в январе.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #ЦБ #BOJ #Уэда #экономика #прогноз #ожидания #ставка #иена
- Глава Банка Японии Кадзуо Уэда напомнил банкирам, что повысит базовую процентную ставку, если экономика продолжит расти в этом году.
«Наша позиция заключается в том, что мы повысим учётную ставку, чтобы скорректировать степень смягчения денежно-кредитной политики, если экономические и ценовые условия продолжат улучшаться»,
— заявил Уэда в понедельник в своей первой публичной речи в 2025 году. Глава банка кратко выступил на новогодней конференции, организованной Японской ассоциацией банкиров в Токио.
- Повторение Уэдой своей нынешней позиции происходит в то время, когда наблюдатели за Банком Японии ищут подсказки относительно того, повысит ли центральный банк ставки в этом месяце или в марте.
- Губернатор оставил открытыми свои варианты относительно сроков следующего повышения ставки, заявив, что это будет зависеть от экономики, инфляции и финансовых условий.
- После того, как в прошлом месяце базовая ставка была сохранена на уровне 0,25%, Уэда усилил спекуляции на рынке о том, что повышение ставки может не произойти в январе, сделав «голубиные» комментарии во время своей дневной пресс-конференции. Это помогло иене опуститься до самого низкого уровня по отношению к доллару с июля, поскольку большинство участников рынка ранее ожидали, что следующее повышение произойдёт в январе.
- С тех пор в отчёте по декабрьскому заседанию намекнули, что некоторые члены правления считают необходимым повысить стоимость заимствований как можно скорее.
- Комментарии Уэды в понедельник подчёркивают, что центральный банк может изменить ставки в этом месяце, но они всё ещё могут отложить повышение в зависимости от обстоятельств. Из-за этой неопределённости иена остаётся на относительно низком уровне.
- В марте прошлого года Банк Японии завершил свою масштабную программу денежно-кредитного стимулирования, в том числе последнюю в мире программу с отрицательной процентной ставкой. Усилия центрального банка по нормализации ситуации помогли японским банкам увеличить прибыль, что привело к росту их акций.
- В то же время любое резкое повышение ставок может навредить банкам, увеличив их расходы до того, как они смогут скорректировать свои портфели.
- Следующее заседание центрального банка по вопросам денежно-кредитной политики состоится 23-24 января. До этого Уеда не планирует публичных выступлений, хотя заместитель управляющего Рёдзо Химино должен выступить с речью и провести пресс-конференцию 14 января. Это событие привлечёт пристальное внимание рынка в ожидании дальнейших намёков на повышение ставки в январе.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #ЦБ #BOJ #Уэда #экономика #прогноз #ожидания #ставка #иена
👍4🔥1
- Польша, скорее всего, воздержится от снижения процентных ставок ещё на месяц после того, как глава центрального банка неожиданно занял жёсткую позицию, а инфляция остаётся высокой.
- По мнению всех 32 экономистов, опрошенных #Bloomberg, Совет по денежно-кредитной политике в четверг оставит базовую процентную ставку на уровне 5,75%. Инвесторы будут следить за пресс-конференцией главы центрального банка Адама Глапински в пятницу, чтобы понять, собирается ли он придерживаться своего неожиданного декабрьского заявления о том, что снижение ставки маловероятно до 2026 года.
- Глапинский запутал рынки противоречивыми сигналами о направлении денежно-кредитной политики, которые он объяснил неопределёнными перспективами инфляции.
— говорится в заметке экономистов Bank Millennium во главе с Гжегожем Малишевским.
@Bloomberg4you 🇵🇱 #Польша #ставка #ожидания #экономика
- По мнению всех 32 экономистов, опрошенных #Bloomberg, Совет по денежно-кредитной политике в четверг оставит базовую процентную ставку на уровне 5,75%. Инвесторы будут следить за пресс-конференцией главы центрального банка Адама Глапински в пятницу, чтобы понять, собирается ли он придерживаться своего неожиданного декабрьского заявления о том, что снижение ставки маловероятно до 2026 года.
- Глапинский запутал рынки противоречивыми сигналами о направлении денежно-кредитной политики, которые он объяснил неопределёнными перспективами инфляции.
«Традиционно наибольший риск неожиданностей связан с заявлениями главы центрального банка»,
— говорится в заметке экономистов Bank Millennium во главе с Гжегожем Малишевским.
@Bloomberg4you 🇵🇱 #Польша #ставка #ожидания #экономика
👍3
Банк России намерен сохранить ключевую ставку, уделяя особое внимание новому подходу
Центральный банк России намерен удерживать стоимость заимствований на рекордно высоком уровне после того, как политики переключили своё внимание с бескомпромиссной борьбы с инфляцией на "предотвращение чрезмерного охлаждения экономики в условиях войны".
Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% в пятницу на втором заседании, согласно всем экономистам, опрошенным агентством #Bloomberg.
После повышения ставки на 5 процентных пунктов в прошлом году глава ЦБ Эльвира Набиуллина неожиданно резко затормозила в декабре, указав на резкое замедление кредитования. Президент Владимир Путин уже признал, что бизнес обеспокоен тем, что борьба с инфляцией может разрушить экономику, пострадавшую от санкций из-за СВО в Украине.
— сказал Олег Кузьмин, экономист Renaissance Capital в Москве.
— сказал он.
Решение по ключевой ставке будет объявлено в 13:30 по московскому времени, а в 15:00 глава ЦБ проведёт брифинг с журналистами.
В декабре Набиуллина заявила, что на первом заседании по процентной ставке в этом году банк, скорее всего, выберет между продолжением сдерживания роста или повышением ставки, подчеркнув, что, хотя необходимо снизить перегрев экономики, «гипотермии» следует избегать. Но с тех пор корпоративное и розничное кредитование продолжает замедляться, согласно данным центрального банка.
В прошлом месяце Путин выразил обеспокоенность тем, что замедление кредитования может создать риски для долгосрочного роста, и призвал избегать таких дисбалансов. Хотя в 2024 году валовой внутренний продукт вырос на 4,1%, экономисты, опрошенные #Bloomberg, ожидают, что в 2025 году рост замедлится до 1,5%.
Годовой рост цен в декабре достиг 9,52%, что более чем в два раза превышает целевой показатель центрального банка. Нехватка рабочей силы приводит к росту заработной платы, а производство не успевает за растущим спросом. Ожидается, что данные за январь, которые будут опубликованы в пятницу, покажут ускорение роста цен до 9,9%.
Вот что говорит Bloomberg Economics...
В этом году рубль укрепился на 10% по отношению к доллару США, а обменный курс Центрального банка подскочил после того, как Путин и президент Дональд Трамп договорились о переговорах по урегулированию конфликта на Украине во время телефонного разговора в среду.
@Bloomberg4you 🇷🇺 #Россия #ставка #ЦБ #ожидания #экономика
Центральный банк России намерен удерживать стоимость заимствований на рекордно высоком уровне после того, как политики переключили своё внимание с бескомпромиссной борьбы с инфляцией на "предотвращение чрезмерного охлаждения экономики в условиях войны".
Банк России сохранит ключевую ставку на уровне 21% в пятницу на втором заседании, согласно всем экономистам, опрошенным агентством #Bloomberg.
После повышения ставки на 5 процентных пунктов в прошлом году глава ЦБ Эльвира Набиуллина неожиданно резко затормозила в декабре, указав на резкое замедление кредитования. Президент Владимир Путин уже признал, что бизнес обеспокоен тем, что борьба с инфляцией может разрушить экономику, пострадавшую от санкций из-за СВО в Украине.
Декабрьское заседание ознаменовало переход «к более сбалансированному подходу к таргетированию инфляции с учётом сопутствующих издержек»,
— сказал Олег Кузьмин, экономист Renaissance Capital в Москве.
«Ни инфляция, ни всё ещё довольно высокая экономическая активность не должны побуждать Банк России к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики»,
— сказал он.
Решение по ключевой ставке будет объявлено в 13:30 по московскому времени, а в 15:00 глава ЦБ проведёт брифинг с журналистами.
В декабре Набиуллина заявила, что на первом заседании по процентной ставке в этом году банк, скорее всего, выберет между продолжением сдерживания роста или повышением ставки, подчеркнув, что, хотя необходимо снизить перегрев экономики, «гипотермии» следует избегать. Но с тех пор корпоративное и розничное кредитование продолжает замедляться, согласно данным центрального банка.
В прошлом месяце Путин выразил обеспокоенность тем, что замедление кредитования может создать риски для долгосрочного роста, и призвал избегать таких дисбалансов. Хотя в 2024 году валовой внутренний продукт вырос на 4,1%, экономисты, опрошенные #Bloomberg, ожидают, что в 2025 году рост замедлится до 1,5%.
Годовой рост цен в декабре достиг 9,52%, что более чем в два раза превышает целевой показатель центрального банка. Нехватка рабочей силы приводит к росту заработной платы, а производство не успевает за растущим спросом. Ожидается, что данные за январь, которые будут опубликованы в пятницу, покажут ускорение роста цен до 9,9%.
Вот что говорит Bloomberg Economics...
«Банк России ещё не вышел из затруднительного положения с точки зрения инфляции, но укрепление рубля по отношению к доллару даёт центральному банку возможность сохранить ключевую ставку на уровне 21%, а рынкам — уверенность в том, что ключевая ставка достигла своего максимума.- Алекс Исаков, российский экономист
В перспективе, при условии стабильных доходов страны от продажи нефти, мы ожидаем, что Банк России начнёт снижать ставку в период с апреля по июль и доведет ключевую ставку до 16% к концу 2025 года».
В этом году рубль укрепился на 10% по отношению к доллару США, а обменный курс Центрального банка подскочил после того, как Путин и президент Дональд Трамп договорились о переговорах по урегулированию конфликта на Украине во время телефонного разговора в среду.
@Bloomberg4you 🇷🇺 #Россия #ставка #ЦБ #ожидания #экономика
Наблюдатели за ЕЦБ теперь прогнозируют ещё более низкие ставки на 2026 год
Прогнозисты из еврозоны всё чаще предсказывают, что Европейский центральный банк возобновит снижение процентных ставок после паузы и снизит их ниже 2% в 2026 году.
Согласно ежемесячному опросу экономистов, проведённому #Bloomberg, большинство экспертов по-прежнему ожидают, что на каждом из следующих трёх заседаний ФРС снизит ставку по депозитам на 25 базисных пунктов с текущего уровня в 2,75%. Но теперь лишь незначительное большинство прогнозирует, что в марте 2026 года политики предпримут дальнейшее снижение.
В то время как уверенность политиков в достижении целевого показателя инфляции в 2% возросла, угрозы президента Дональда Трампа по поводу американских тарифов ухудшают перспективы.
Компании и домохозяйства также сталкиваются с отсутствием политического руководства во Франции и Германии, чья слабая экономика сдерживает развитие региона в целом.
— сказал Джеймс Росситер, глава отдела глобальной макростратегии в TD Securities.
Чиновники обсуждают, насколько ещё можно снизить ставки после пяти таких шагов, совершённых с июня прошлого года. Ключевой вопрос заключается в том, могут ли они остановиться на так называемом нейтральном уровне, который не ограничивает и не стимулирует экономический рост, хотя некоторые политики предостерегают от использования этой концепции для принятия политических решений в реальном времени.
Экономисты, участвовавшие в опросе, снова снизили прогноз роста экономики региона. Они ожидают, что в этом году экономика еврозоны вырастет на 0,9%, что ниже 1% в предыдущем опросе.
Изменение отражает более низкие прогнозы для Германии, Франции и Италии. Испания, напротив, растет более быстрыми темпами, чем раньше.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #Европа #ставка #ожидания #прогноз #экономика
Прогнозисты из еврозоны всё чаще предсказывают, что Европейский центральный банк возобновит снижение процентных ставок после паузы и снизит их ниже 2% в 2026 году.
Согласно ежемесячному опросу экономистов, проведённому #Bloomberg, большинство экспертов по-прежнему ожидают, что на каждом из следующих трёх заседаний ФРС снизит ставку по депозитам на 25 базисных пунктов с текущего уровня в 2,75%. Но теперь лишь незначительное большинство прогнозирует, что в марте 2026 года политики предпримут дальнейшее снижение.
В то время как уверенность политиков в достижении целевого показателя инфляции в 2% возросла, угрозы президента Дональда Трампа по поводу американских тарифов ухудшают перспективы.
Компании и домохозяйства также сталкиваются с отсутствием политического руководства во Франции и Германии, чья слабая экономика сдерживает развитие региона в целом.
ЕЦБ «может постепенно снижать ставки, не рискуя спровоцировать всплеск инфляции»,
— сказал Джеймс Росситер, глава отдела глобальной макростратегии в TD Securities.
«Влияние торговых войн Трампа будет более значительным в ЕС, чем, скажем, в Великобритании, а это значит, что ЕЦБ придётся снизить свои учётные ставки ниже нейтральных».
Чиновники обсуждают, насколько ещё можно снизить ставки после пяти таких шагов, совершённых с июня прошлого года. Ключевой вопрос заключается в том, могут ли они остановиться на так называемом нейтральном уровне, который не ограничивает и не стимулирует экономический рост, хотя некоторые политики предостерегают от использования этой концепции для принятия политических решений в реальном времени.
Экономисты, участвовавшие в опросе, снова снизили прогноз роста экономики региона. Они ожидают, что в этом году экономика еврозоны вырастет на 0,9%, что ниже 1% в предыдущем опросе.
Изменение отражает более низкие прогнозы для Германии, Франции и Италии. Испания, напротив, растет более быстрыми темпами, чем раньше.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #Европа #ставка #ожидания #прогноз #экономика
Историческое изменение процентной ставки в Японии подстегивает кредитный рынок
Рынок корпоративных облигаций Японии находится на подъёме, поскольку восстановление экономики и планы по опережающему росту процентных ставок стимулируют выпуск ценных бумаг.
Согласно данным, собранным #Bloomberg, в текущем финансовом году японские компании продали облигаций на 14,7 триллиона иен (96,8 миллиарда долларов) в местной валюте, что стало рекордом за этот период. Ключевая мотивация: привлечение финансирования в преддверии ожидаемой серии повышений процентных ставок, которые увеличат стоимость будущих займов.
Рост объёмов выпуска подчёркивает масштабные изменения, происходящие в Японии. Центральный банк завершил самый смелый в мире эксперимент со сверхмягкой денежно-кредитной политикой, экономика наконец-то поворачивает в нужную сторону, а ряд реформ в сфере корпоративного управления вынуждает местные компании стремиться к росту.
— сказал Хадзимэ Сува, глава группы рынков капитала в Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.
По среднему прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg, в 2027 году инфляция вырастет примерно до 1,1% по сравнению с 0,5% сейчас. Но многие руководители отмечают положительные стороны повышения ставок, которые являются отражением долгожданного экономического восстановления страны.
— заявил на брифинге Такаси Уэда, генеральный директор компании-застройщика Mitsui Fudosan Co. —
Процентные ставки по кредитам для корпораций в Японии по-прежнему являются одними из самых низких в мире, даже после того, как в этом году они выросли в среднем до 1,39% с 0,87% в прошлом году, как показывает индекс облигаций Bloomberg.
Компании также реагируют на ряд изменений в управлении, которые распространяются по всем токийским корпорациям, в том числе на растущую активность инвесторов и рекомендации Токийской фондовой биржи о том, что зарегистрированные на бирже компании должны повышать свою стоимость и доходность для акционеров.
Sony Group Corp., похоже, станет последним флагманом, вышедшим на рынок, после объявления о сделке на 110 миллиардов иен, которая будет иметь более быстрый, чем обычно, период синдикации. Это признак того, что японский рынок облигаций приближается к мировым стандартам.
Рост выпуска облигаций сопровождается расширением сделок по слиянию и поглощению в стране. Телекоммуникационная компания KDDI Corp. обратилась к рынку облигаций, чтобы профинансировать приобретение акций Lawson Inc., в то время как иностранные фирмы по выкупу активов, в том числе KKR & Co., планируют крупные поглощения.
Японские компании и банки также увеличивают выпуск ценных бумаг за рубежом. С 1 апреля продажи долларовых и еврооблигаций этих эмитентов и их зарубежных подразделений достигли почти 89 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем за три года, согласно данным, собранным Bloomberg.
У бума эмиссии есть некоторые недостатки. Японские компании богаты наличными, что может снизить их желание продолжать брать кредиты. По данным Банка Японии, на сентябрь объём наличных средств, находящихся в распоряжении частных нефинансовых корпораций, составлял около 350 триллионов иен, что примерно в два раза больше, чем в конце 1990-х годов.
— сказал в кратком интервью Макото Тани, генеральный директор Skylark Holdings Co., крупной сети ресторанов.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #ставка #ожидания #прогноз #экономика
Рынок корпоративных облигаций Японии находится на подъёме, поскольку восстановление экономики и планы по опережающему росту процентных ставок стимулируют выпуск ценных бумаг.
Согласно данным, собранным #Bloomberg, в текущем финансовом году японские компании продали облигаций на 14,7 триллиона иен (96,8 миллиарда долларов) в местной валюте, что стало рекордом за этот период. Ключевая мотивация: привлечение финансирования в преддверии ожидаемой серии повышений процентных ставок, которые увеличат стоимость будущих займов.
Рост объёмов выпуска подчёркивает масштабные изменения, происходящие в Японии. Центральный банк завершил самый смелый в мире эксперимент со сверхмягкой денежно-кредитной политикой, экономика наконец-то поворачивает в нужную сторону, а ряд реформ в сфере корпоративного управления вынуждает местные компании стремиться к росту.
«Круг компаний, выпускающих облигации, расширился, и даже те же самые компании стремятся привлечь больше капитала»,
— сказал Хадзимэ Сува, глава группы рынков капитала в Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co.
По среднему прогнозу экономистов, опрошенных Bloomberg, в 2027 году инфляция вырастет примерно до 1,1% по сравнению с 0,5% сейчас. Но многие руководители отмечают положительные стороны повышения ставок, которые являются отражением долгожданного экономического восстановления страны.
«Обратная сторона повышения процентных ставок — это рост,
— заявил на брифинге Такаси Уэда, генеральный директор компании-застройщика Mitsui Fudosan Co. —
В краткосрочной перспективе могут быть некоторые недостатки, но в долгосрочной перспективе это признак роста и часть процесса возвращения к тому, как всё должно быть».
Процентные ставки по кредитам для корпораций в Японии по-прежнему являются одними из самых низких в мире, даже после того, как в этом году они выросли в среднем до 1,39% с 0,87% в прошлом году, как показывает индекс облигаций Bloomberg.
Компании также реагируют на ряд изменений в управлении, которые распространяются по всем токийским корпорациям, в том числе на растущую активность инвесторов и рекомендации Токийской фондовой биржи о том, что зарегистрированные на бирже компании должны повышать свою стоимость и доходность для акционеров.
Sony Group Corp., похоже, станет последним флагманом, вышедшим на рынок, после объявления о сделке на 110 миллиардов иен, которая будет иметь более быстрый, чем обычно, период синдикации. Это признак того, что японский рынок облигаций приближается к мировым стандартам.
Рост выпуска облигаций сопровождается расширением сделок по слиянию и поглощению в стране. Телекоммуникационная компания KDDI Corp. обратилась к рынку облигаций, чтобы профинансировать приобретение акций Lawson Inc., в то время как иностранные фирмы по выкупу активов, в том числе KKR & Co., планируют крупные поглощения.
Японские компании и банки также увеличивают выпуск ценных бумаг за рубежом. С 1 апреля продажи долларовых и еврооблигаций этих эмитентов и их зарубежных подразделений достигли почти 89 миллиардов долларов, что является самым высоким показателем за три года, согласно данным, собранным Bloomberg.
У бума эмиссии есть некоторые недостатки. Японские компании богаты наличными, что может снизить их желание продолжать брать кредиты. По данным Банка Японии, на сентябрь объём наличных средств, находящихся в распоряжении частных нефинансовых корпораций, составлял около 350 триллионов иен, что примерно в два раза больше, чем в конце 1990-х годов.
«Мы хотим максимально привлечь финансирование, в том числе за счёт продажи облигаций, в первой половине этого года, учитывая возможность экономических потрясений в мире, где процентные ставки могут как вырасти, так и не вырасти»,
— сказал в кратком интервью Макото Тани, генеральный директор Skylark Holdings Co., крупной сети ресторанов.
@Bloomberg4you 🇯🇵 #Япония #ставка #ожидания #прогноз #экономика
