Экономисты Goldman Sachs Group Inc. заявили, что видят риск того, что Федеральная резервная система будет ужесточать денежно-кредитную политику на каждом заседании с марта, что является более агрессивным подходом, чем в настоящее время ожидает банк Уолл-стрит.
Экономисты #Goldman_Sachs во главе с Яном Хатциусом заявили в отчете для клиентов за выходные, что в настоящее время они ожидают повышения процентных ставок в марте, июне, сентябре и декабре, а центральный банк объявит о начале сокращения своего баланса в июле.
Они сказали, что инфляционное давление означает, что “риски несколько выше нашего базового уровня”, и есть вероятность, что чиновники будут действовать “на каждом совещании до тех пор, пока картина инфляции не изменится”.
“Это повышает вероятность дополнительного повышения или более раннего объявления о сужении баланса в мае, а также более чем четырех повышений в этом году”, - сказали экономисты. “Мы могли бы представить себе ряд потенциальных триггеров для перехода к повышению ставок на последовательных заседаниях”.
Председатель Джером Пауэлл и его коллеги встретятся на этой неделе на фоне ожиданий, что они будут сигнализировать о готовности поднять ставки почти с нуля в марте.
По мнению экономистов Goldman Sachs, среди потенциальных стимулов для еще более жесткой политики может быть дальнейшее повышение долгосрочных инфляционных ожиданий или еще один сюрприз со стороны инфляции.
Они отметили, что их уже гораздо больше беспокоит прогноз инфляции с появлением варианта omicron и продолжающимся ростом заработной платы.
Грядут более высокие ставки
Повышение ставки ФРС, скорее всего, произойдет в марте, и ставки могут постепенно повышаться в 2023 году
Экономисты #Goldman_Sachs во главе с Яном Хатциусом заявили в отчете для клиентов за выходные, что в настоящее время они ожидают повышения процентных ставок в марте, июне, сентябре и декабре, а центральный банк объявит о начале сокращения своего баланса в июле.
Они сказали, что инфляционное давление означает, что “риски несколько выше нашего базового уровня”, и есть вероятность, что чиновники будут действовать “на каждом совещании до тех пор, пока картина инфляции не изменится”.
“Это повышает вероятность дополнительного повышения или более раннего объявления о сужении баланса в мае, а также более чем четырех повышений в этом году”, - сказали экономисты. “Мы могли бы представить себе ряд потенциальных триггеров для перехода к повышению ставок на последовательных заседаниях”.
Председатель Джером Пауэлл и его коллеги встретятся на этой неделе на фоне ожиданий, что они будут сигнализировать о готовности поднять ставки почти с нуля в марте.
По мнению экономистов Goldman Sachs, среди потенциальных стимулов для еще более жесткой политики может быть дальнейшее повышение долгосрочных инфляционных ожиданий или еще один сюрприз со стороны инфляции.
Они отметили, что их уже гораздо больше беспокоит прогноз инфляции с появлением варианта omicron и продолжающимся ростом заработной платы.
Грядут более высокие ставки
Повышение ставки ФРС, скорее всего, произойдет в марте, и ставки могут постепенно повышаться в 2023 году
Экономисты Goldman Sachs Group Inc. присоединились к коллегам с Уолл-стрит в прогнозировании того, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки более агрессивно, чем они ожидали ранее.
Экономисты во главе с Яном Хатциусом теперь прогнозируют, что ФРС поднимет свой почти нулевой ориентир на 25 базисных пунктов пять раз в этом году, а не четыре раза. Это приведет к тому, что к концу года показатель составит 1,25%-1,5%.
В настоящее время Goldman Sachs наблюдает сдвиги в марте, мае, июле, сентябре и декабре. Они также ожидают, что официальные лица объявят о начале сокращения баланса в июне.
Переход произошел через несколько дней после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что чиновники готовы повысить ставки в марте, и оставил дверь открытой для движения на каждом заседании, если это необходимо, чтобы обуздать самую быструю инфляцию за 40 лет. Правительственный отчет в пятницу показал, что индекс стоимости занятости вырос на 4% за год до декабря, что является максимальным показателем за два десятилетия.
“Свидетельства того, что рост заработной платы превышает уровни, соответствующие целевому показателю инфляции ФРС, усилились, и мы пересмотрели наш путь инфляции”, - говорится в отчете экономистов #Goldman_Sachs для клиентов. “Кроме того, комментарии председателя Пауэлла ранее на этой неделе ясно дали понять, что руководство ФРС открыто для более агрессивных темпов ужесточения”.
По их словам, ФРС все еще может переключить передачу, если рыночные условия изменятся или экономика замедлится намного быстрее, чем прогнозировалось, или ужесточит денежно-кредитную политику еще сильнее, чем прогнозировалось, если инфляция останется достаточно высокой.
Несмотря на то, что они согласились, что ФРС сделает больше, чем они предполагали ранее, на этой неделе банки разделились во мнениях относительно того, насколько агрессивными будут политики.
Bank of America Corp. в настоящее время прогнозирует семь повышений ставок в 2022 году, а BNP Paribas SA прогнозирует шесть, в то время как JPMorgan Chase & Co. и Deutsche Bank AG видят пять.
Nomura Holdings Inc. даже считает, что центральный банк увеличит ставку на 50 базисных пунктов в марте, что станет самым большим шагом с 2000 года.
#Bloomberg_Economics придерживается прогноза о пяти повышениях, который был сделан ранее в этом месяце, хотя главный экономист Анна Вонг заявила на этой неделе, что существует риск шести повышений.
#Bloomberg
Экономисты во главе с Яном Хатциусом теперь прогнозируют, что ФРС поднимет свой почти нулевой ориентир на 25 базисных пунктов пять раз в этом году, а не четыре раза. Это приведет к тому, что к концу года показатель составит 1,25%-1,5%.
В настоящее время Goldman Sachs наблюдает сдвиги в марте, мае, июле, сентябре и декабре. Они также ожидают, что официальные лица объявят о начале сокращения баланса в июне.
Переход произошел через несколько дней после того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что чиновники готовы повысить ставки в марте, и оставил дверь открытой для движения на каждом заседании, если это необходимо, чтобы обуздать самую быструю инфляцию за 40 лет. Правительственный отчет в пятницу показал, что индекс стоимости занятости вырос на 4% за год до декабря, что является максимальным показателем за два десятилетия.
“Свидетельства того, что рост заработной платы превышает уровни, соответствующие целевому показателю инфляции ФРС, усилились, и мы пересмотрели наш путь инфляции”, - говорится в отчете экономистов #Goldman_Sachs для клиентов. “Кроме того, комментарии председателя Пауэлла ранее на этой неделе ясно дали понять, что руководство ФРС открыто для более агрессивных темпов ужесточения”.
По их словам, ФРС все еще может переключить передачу, если рыночные условия изменятся или экономика замедлится намного быстрее, чем прогнозировалось, или ужесточит денежно-кредитную политику еще сильнее, чем прогнозировалось, если инфляция останется достаточно высокой.
Несмотря на то, что они согласились, что ФРС сделает больше, чем они предполагали ранее, на этой неделе банки разделились во мнениях относительно того, насколько агрессивными будут политики.
Bank of America Corp. в настоящее время прогнозирует семь повышений ставок в 2022 году, а BNP Paribas SA прогнозирует шесть, в то время как JPMorgan Chase & Co. и Deutsche Bank AG видят пять.
Nomura Holdings Inc. даже считает, что центральный банк увеличит ставку на 50 базисных пунктов в марте, что станет самым большим шагом с 2000 года.
#Bloomberg_Economics придерживается прогноза о пяти повышениях, который был сделан ранее в этом месяце, хотя главный экономист Анна Вонг заявила на этой неделе, что существует риск шести повышений.
#Bloomberg
#Fitch_Ratings Ltd. снизило прогноз экономического роста Гонконга после того, как город ввел жесткие правила социального дистанцирования, чтобы обуздать распространение Covid-19.
Рейтинговая компания вдвое снизила свою оценку роста валового внутреннего продукта в этом году до 1,5% с 3,0%, что делает экономику Гонконга одной из худших в мире.
“Наши пересмотренные прогнозы роста подразумевают, что реальный ВВП не превысит уровень 2018 года - как до начала антиправительственных протестов, так и до пандемии - до 2023 года, что будет одним из самых слабых показателей роста за последнее время во всех суверенных государствах и территориях с рейтингом #Fitch”, - говорится в пресс-релизе Эндрю Феннелла, главы суверенных рейтингов Большого Китая.
Прогноз Fitch более медвежий, чем понижение рейтингов несколькими банками, включая #Goldman_Sachs Group Inc. и #Morgan_Stanley, в последние недели и после того, как данные за прошлый месяц показали, что экономика уже начала замедляться в последнем квартале, когда Гонконг пострадал от вспышки высокоинфекционного варианта вируса омикрон.
Правительство заявляет, что вспышка вируса создает "новое давление на экономическую деятельность".
В четверг вступят в силу более жесткие ограничения из-за распространение вирусов, включая беспрецедентное правило, ограничивающее собрания в частных помещениях двумя семьями. В городе наблюдается всплеск инфекций после празднования Лунного Нового года на прошлой неделе, когда семьи и друзья обычно собираются в помещении.
В своей оценке Fitch предупредило, что Гонконг, скорее всего, будет придерживаться своей агрессивной стратегии Covid-zero до 2023 года в соответствии с политикой материкового Китая.
Это, вероятно, означает, что планы по открытию границы с материком в настоящее время сорваны, что приведет к негативным последствиям для туризма и потребительских расходов.
Замедление мирового спроса также окажет давление на экономический рост, сообщило Fitch. Экономика выросла на 6,4% в 2021 году после сокращения на 6,1% в предыдущем году, чему способствовала роль Гонконга как логистического центра и глобального торгового посредника.
“С учетом того, что в этом году ожидается постепенная нормализация внешнего спроса, а авиационная промышленность Гонконга и грузоперевозки пострадали из-за запретов на полеты и строгих карантинных требований к персоналу, эта тенденция вряд ли сохранится в течение 2022 года”, - сказал Феннелл.
#Bloomberg
Рейтинговая компания вдвое снизила свою оценку роста валового внутреннего продукта в этом году до 1,5% с 3,0%, что делает экономику Гонконга одной из худших в мире.
“Наши пересмотренные прогнозы роста подразумевают, что реальный ВВП не превысит уровень 2018 года - как до начала антиправительственных протестов, так и до пандемии - до 2023 года, что будет одним из самых слабых показателей роста за последнее время во всех суверенных государствах и территориях с рейтингом #Fitch”, - говорится в пресс-релизе Эндрю Феннелла, главы суверенных рейтингов Большого Китая.
Прогноз Fitch более медвежий, чем понижение рейтингов несколькими банками, включая #Goldman_Sachs Group Inc. и #Morgan_Stanley, в последние недели и после того, как данные за прошлый месяц показали, что экономика уже начала замедляться в последнем квартале, когда Гонконг пострадал от вспышки высокоинфекционного варианта вируса омикрон.
Правительство заявляет, что вспышка вируса создает "новое давление на экономическую деятельность".
В четверг вступят в силу более жесткие ограничения из-за распространение вирусов, включая беспрецедентное правило, ограничивающее собрания в частных помещениях двумя семьями. В городе наблюдается всплеск инфекций после празднования Лунного Нового года на прошлой неделе, когда семьи и друзья обычно собираются в помещении.
В своей оценке Fitch предупредило, что Гонконг, скорее всего, будет придерживаться своей агрессивной стратегии Covid-zero до 2023 года в соответствии с политикой материкового Китая.
Это, вероятно, означает, что планы по открытию границы с материком в настоящее время сорваны, что приведет к негативным последствиям для туризма и потребительских расходов.
Замедление мирового спроса также окажет давление на экономический рост, сообщило Fitch. Экономика выросла на 6,4% в 2021 году после сокращения на 6,1% в предыдущем году, чему способствовала роль Гонконга как логистического центра и глобального торгового посредника.
“С учетом того, что в этом году ожидается постепенная нормализация внешнего спроса, а авиационная промышленность Гонконга и грузоперевозки пострадали из-за запретов на полеты и строгих карантинных требований к персоналу, эта тенденция вряд ли сохранится в течение 2022 года”, - сказал Феннелл.
#Bloomberg
#Goldman_Sachs ожидает, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки семь раз в этом году, чтобы сдержать более высокую, чем ожидалось, инфляцию в США, а не пять, которые банк ранее прогнозировал. Заражение от расширяющейся распродажи на рынке облигаций поражает активы от акций до кредитов, поскольку инвесторы готовятся к шоку от более высоких ставок.
#Bloomberg
#Bloomberg
США
На следующей неделе инвесторы получат вторую порцию данных по инфляции за январь, когда правительство опубликует данные о ценах производителей. Экономисты прогнозируют, что в годовом исчислении показатель цен, выплачиваемых производителям, рос более умеренными темпами второй месяц.
Устойчивое снижение ценового давления на уровне производителей предполагает возможное ослабление недавнего роста потребительской инфляции. На прошлой неделе индекс потребительских цен в США неожиданно подскочил на 7,5% по сравнению с январем прошлого года, что является максимумом за четыре десятилетия.
В среду инвесторы проанализируют протокол январского заседания представителей ФРС, чтобы оценить аппетит центрального банка к более агрессивному подходу к нормализации политики. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в прошлом месяце, что они готовы повышать ставки в марте и не исключают, что будут поднимать ставки на каждом заседании в этом году — результат, которого сейчас ожидает #Goldman_Sachs.
Календарь данных США на предстоящую неделю также включает отчеты о розничных продажах за январь, промышленном производстве, строительстве жилья и покупках существующего жилья.
#Bloomberg
Рост цен производителей в США, хотя и все еще стремительный, может выйти из состояния кипения
На следующей неделе инвесторы получат вторую порцию данных по инфляции за январь, когда правительство опубликует данные о ценах производителей. Экономисты прогнозируют, что в годовом исчислении показатель цен, выплачиваемых производителям, рос более умеренными темпами второй месяц.
Устойчивое снижение ценового давления на уровне производителей предполагает возможное ослабление недавнего роста потребительской инфляции. На прошлой неделе индекс потребительских цен в США неожиданно подскочил на 7,5% по сравнению с январем прошлого года, что является максимумом за четыре десятилетия.
В среду инвесторы проанализируют протокол январского заседания представителей ФРС, чтобы оценить аппетит центрального банка к более агрессивному подходу к нормализации политики. Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в прошлом месяце, что они готовы повышать ставки в марте и не исключают, что будут поднимать ставки на каждом заседании в этом году — результат, которого сейчас ожидает #Goldman_Sachs.
Календарь данных США на предстоящую неделю также включает отчеты о розничных продажах за январь, промышленном производстве, строительстве жилья и покупках существующего жилья.
#Bloomberg
Рост цен производителей в США, хотя и все еще стремительный, может выйти из состояния кипения
Объем промышленного производства в Японии упал второй месяц подряд в январе, так как нехватка поставок продолжала наносить ущерб производителям, усиливая опасения по поводу того, что экономика может сократиться в этом квартале, поскольку ограничения по omicron влияют на активность.
Производство сократилось на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом наибольший вклад в падение внесли автопроизводители, сообщило министерство промышленности в понедельник. Экономисты ожидали снижения на 0,7%.
Отдельный отчет министерства показал, что розничные продажи также упали на 1,9% в январе по сравнению с предыдущим месяцем по сравнению с прогнозом экономистов о снижении на 1,2%. Слабость продаж показывает, что потребители были менее готовы тратить, чем ожидалось, на фоне крупнейшей вирусной волны в стране.
Продолжающееся снижение объемов производства свидетельствует о дальнейшей задержке восстановления экономики Японии, перспективы которой еще более омрачены вводом войск России в Украину и потенциальными последствиями для мировой торговли и сырьевых рынков.
В то время как консенсус среди экономистов перед публикацией данных в понедельник заключался в том, что Япония по-прежнему будет демонстрировать рост в первые три месяца этого года, страна отстает от своих коллег в восстановлении уровней, предшествовавших пандемии.
Дальнейшие признаки замедления темпов роста могут спровоцировать призывы к премьер-министру Фумио Кисиде предпринять дополнительные действия для стимулирования роста в преддверии выборов летом.
Учитывая хрупкое состояние экономики и все еще слабую инфляцию, Банк Японии также, вероятно, будет придерживаться своих стимулирующих мер, несмотря на продолжающиеся спекуляции, что он может рассмотреть возможность корректировки политики, поскольку его глобальные коллеги предпринимают ястребиные шаги.
Крупнейшие автопроизводители Японии были вынуждены сократить производство в январе из-за ограничений поставок, частично вызванных распространением omicron внутри страны и за рубежом, что привело к падению производства в автомобильном секторе на 17% по сравнению с декабрем.
Отдельные цифры показывают, что внутреннее производство Toyota Motor Corp. в январе упало на 32% по сравнению с предыдущим годом, поскольку нехватка чипов и сбои в работе из-за Covid помешали крупнейшему производителю автомобилей в Японии. Производство Nissan Motor Co. также сократилось на 25%.
В то время как влияние omicron на цепочки поставок должно ослабнуть в ближайшие месяцы, поход российских войск в Украину присоединился к списку проблем для производителей.
Что говорит Bloomberg Economics...
“Быстрое распространение инфекций омикрона и повышение цен на сырьевые товары из-за проблем с поставками, связанных с рисками в Украине, вероятно, скажутся на объеме производства”.
Азиатская команда экономистов
Этот вариант также повлиял на розничные продажи в январе, поскольку внезапная эскалация случаев заражения вирусом отбила у покупателей охоту тратить деньги. Слабый результат говорит о том, что ущерб от омикрона может быть больше, чем предполагалось.
Политики также будут внимательно следить за тем, как резко растущие цены на энергоносители в Японии влияют на потребителей, известных своим дефляционным мышлением. Без значительного восстановления потребительских расходов в этом квартале #Goldman_Sachs и #UBS входят в число тех, кто ожидает сокращения экономики.
Премьер-министр заявил в пятницу, что он увеличит поддержку домашних хозяйств и предприятий, чтобы смягчить последствия роста цен на нефть. Некоторые экономисты, в том числе Казума Маэда из #Barclays, видят хорошие шансы в том, что Кисида представит еще один экономический пакет до выборов.
Тем не менее, ограничения по omicron на деятельность могут препятствовать реализации существующих мер стимулирования, предусмотренных более масштабным, чем ожидалось, экономическим пакетом Кисиды, объявленным в ноябре.
Производство в Японии свидетельствует о продолжающейся борьбе между производителями
Производство сократилось на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем, при этом наибольший вклад в падение внесли автопроизводители, сообщило министерство промышленности в понедельник. Экономисты ожидали снижения на 0,7%.
Отдельный отчет министерства показал, что розничные продажи также упали на 1,9% в январе по сравнению с предыдущим месяцем по сравнению с прогнозом экономистов о снижении на 1,2%. Слабость продаж показывает, что потребители были менее готовы тратить, чем ожидалось, на фоне крупнейшей вирусной волны в стране.
Продолжающееся снижение объемов производства свидетельствует о дальнейшей задержке восстановления экономики Японии, перспективы которой еще более омрачены вводом войск России в Украину и потенциальными последствиями для мировой торговли и сырьевых рынков.
В то время как консенсус среди экономистов перед публикацией данных в понедельник заключался в том, что Япония по-прежнему будет демонстрировать рост в первые три месяца этого года, страна отстает от своих коллег в восстановлении уровней, предшествовавших пандемии.
Дальнейшие признаки замедления темпов роста могут спровоцировать призывы к премьер-министру Фумио Кисиде предпринять дополнительные действия для стимулирования роста в преддверии выборов летом.
Учитывая хрупкое состояние экономики и все еще слабую инфляцию, Банк Японии также, вероятно, будет придерживаться своих стимулирующих мер, несмотря на продолжающиеся спекуляции, что он может рассмотреть возможность корректировки политики, поскольку его глобальные коллеги предпринимают ястребиные шаги.
Крупнейшие автопроизводители Японии были вынуждены сократить производство в январе из-за ограничений поставок, частично вызванных распространением omicron внутри страны и за рубежом, что привело к падению производства в автомобильном секторе на 17% по сравнению с декабрем.
Отдельные цифры показывают, что внутреннее производство Toyota Motor Corp. в январе упало на 32% по сравнению с предыдущим годом, поскольку нехватка чипов и сбои в работе из-за Covid помешали крупнейшему производителю автомобилей в Японии. Производство Nissan Motor Co. также сократилось на 25%.
В то время как влияние omicron на цепочки поставок должно ослабнуть в ближайшие месяцы, поход российских войск в Украину присоединился к списку проблем для производителей.
Что говорит Bloomberg Economics...
“Быстрое распространение инфекций омикрона и повышение цен на сырьевые товары из-за проблем с поставками, связанных с рисками в Украине, вероятно, скажутся на объеме производства”.
Азиатская команда экономистов
Этот вариант также повлиял на розничные продажи в январе, поскольку внезапная эскалация случаев заражения вирусом отбила у покупателей охоту тратить деньги. Слабый результат говорит о том, что ущерб от омикрона может быть больше, чем предполагалось.
Политики также будут внимательно следить за тем, как резко растущие цены на энергоносители в Японии влияют на потребителей, известных своим дефляционным мышлением. Без значительного восстановления потребительских расходов в этом квартале #Goldman_Sachs и #UBS входят в число тех, кто ожидает сокращения экономики.
Премьер-министр заявил в пятницу, что он увеличит поддержку домашних хозяйств и предприятий, чтобы смягчить последствия роста цен на нефть. Некоторые экономисты, в том числе Казума Маэда из #Barclays, видят хорошие шансы в том, что Кисида представит еще один экономический пакет до выборов.
Тем не менее, ограничения по omicron на деятельность могут препятствовать реализации существующих мер стимулирования, предусмотренных более масштабным, чем ожидалось, экономическим пакетом Кисиды, объявленным в ноябре.
Производство в Японии свидетельствует о продолжающейся борьбе между производителями
