Комментарии Крутикова - еще один признак того, что Россия, четвертый по величине мировой эмиттер, более серьезно относится к последствиям изменения климата. Большую часть своего пребывания у власти президент Владимир Путин оспаривал широко распространенное утверждение о том, что глобальное потепление вызвано почти исключительно деятельностью человека. Тем не менее, он, наконец, решил ратифицировать Парижское соглашение по климату 2015 года в этом году и сказал, что Россия должна сделать все возможное, чтобы смягчить последствия глобального потепления.

Повышение температуры особенно беспокоит горнодобывающие и нефтегазовые компании. На территорию вечной мерзлоты приходится 15% добычи нефти в России и 80% ее газовых операций. Он также является домом для шахтеров в том числе ПАО " ГМК "Норильский никель" - крупнейший производитель рафинированного никеля и палладия.

Россия уже давно строит сооружения на сваях для повышения устойчивости в условиях вечной мерзлоты. Но по мере того, как земля нагревается, она становится мягче, и есть признаки того, что проблемы увеличиваются.

"Здания потеряли устойчивость по мере прогрева вечной мерзлоты", - сказал представитель "Норникеля". Это побудило Арктический город построить первые новые дома за последние десятилетия, с меньшим количеством этажей и весом меньше, чем традиционные.

Борис Джонсон отправил в Брюссель письмо, которое он никогда не хотел отправлять.

Связанный законом, принятым оппозиционными членами парламента, он официально попросил Европейский Союз отложить Brexit до 31 января, но дал понять, что он предпочел бы, чтобы не было никакого продления. Президент Европейского совета Дональд Туск заявил, что он начнет консультации с лидерами ЕС о том, как реагировать, что может занять несколько дней. Для продления срока действия соглашения требуется единогласное голосование.

По словам официального представителя Даунинг-стрит, правительство направило в ЕС в общей сложности три письма - продление действия закона Бенна, как это предусмотрено законом, но которое премьер-министр лично не подписал; сопроводительную записку от Тима Барроу, посланника Великобритании в ЕС; и письмо, подписанное премьер-министром, утверждая, что дальнейшая задержка является ошибкой. Джонсон также заявил парламенту о своем желании продолжить работу с планами по выходу из блока до конца 31 октября, в свой обещанный крайний срок.

"Дальнейшее расширение нанесло бы ущерб интересам Великобритании и наших партнеров по ЕС, а также отношениям между нами”, - сказал Джонсон в подписанном письме Туску. “Мы должны довести этот процесс до конца, чтобы перейти к следующему этапу.”


Субботнее поражение в парламенте, помешало премьер-министру получить свой шанса увидеть, поддержат ли депутаты сделку, которую он привез из Брюсселя. Теперь он планирует протолкнуть закон менее чем за две недели. Законопроект О Соглашении об отзыве может начать свое путешествие уже во вторник, после того как Джонсон сделает еще одну попытку в понедельник заставить парламент подписать соглашение о его сделке, что делает продление ненужным.

После трех с половиной лет политических потрясений, вызванных референдумом, выход Великобритании из блока все еще не полностью готов. Сотни тысяч проевропейски настроенных демонстрантов собрались вокруг Вестминстера во время дебатов депутатов в Палате общин.

Возможные результаты варьируются от отсрочки Brexit - предоставления времени для всеобщих выборов или второго референдума об уходе - до битвы в суде или хаотичного и экономически вредного ухода из блока без сделки. Но если Джонсон преуспеет со своим последним гамбитом, он сможет уложиться в свой месячный срок и надавить на выборы.

Основываясь на том, как депутаты проголосовали в субботу - правительство проиграло всего 16 голосов во время дебатов, у Джонсона все еще может быть шанс. Все может свестись к одному голосу.
#Brexit #Брексит

Как американо-китайская торговая война могла ударить по финансовой системе.

Протекционизм привел к ослаблению денежно-кредитной политики центральных банков, что заставляет инвесторов брать на себя большие риски.

С самого начала торговой войны между Китаем и США большинство экономистов предупреждали, что рост протекционизма вызовет замедление экономического роста. Спустя несколько лет после начала этого конфликта имеющиеся данные свидетельствуют о том, что замедление действительно имеет место.

На этой неделе Международный валютный фонд предупредил , что глобальный рост упадет до 3% в этом году, что является самым низким показателем со времен финансового кризиса, поскольку разрыв отношений между Вашингтоном и Пекином сказывается на доверии и инвестициях.

Возможно, существует не менее опасная угроза, которой экономисты до сих пор пренебрегали: это замедление в сочетании с десятилетием ультра-свободной денежно-кредитной политики может вызвать волну дефолтов среди корпораций. Этот двойной удар может угрожать финансовой стабильности в мире.

Недавнее замедление темпов роста мировой экономики уже побудило многие центральные банки во всем мире прекратить приведение денежно-кредитной политики в соответствие с докризисными нормами. От Федеральной Резервной Системы США до Европейского центрального банка, вместо этого центральные банки решили снова снизить процентные ставки и возобновить покупку активов. Теперь они говорят, что процентные ставки обязательно останутся низкими — или даже отрицательными — в течение длительного периода времени. Это сообщение обязательно подтолкнет инвесторов в поисках более высокой доходности, чтобы взять на себя больший риск.

Проблема заключается в том, что хотя денежно-кредитная политика может оказать смягчающее воздействие на замедление экономического роста, она не может его решить. По оценкам МВФ, торговая война между США и Китаем сократила мировой экономический рост на 0,8 процентного пункта, в то время как реакция центральных банков лишь добавила обратно половину процентного пункта.

Денежно-кредитная политика может помочь смягчить воздействие торговых конфликтов на спрос, но может сделать очень мало для уменьшения ущерба, наносимого предложению, включая нарушения в производственном процессе. Как и предупреждал МВФ в своем докладе "Доклад о глобальной финансовой стабильности", компании и банки рискуют оказаться перегруженными, так же как глобальная экономика сильно бьет по тормозам.

Резкий ответ приведет к тому, что центральные банки поднимут процентные ставки и немедленно прекратят покупку своих активов. Но такое внезапное ужесточение денежно-кредитной политики только усугубит замедление и, возможно, вызовет панику на рынке. Таким образом, у центральных банков нет другого выбора, кроме как продолжать закачивать деньги в экономику, сохраняя финансовые условия как можно более свободными для потребителей и бизнеса.

Тем не менее, регулирующие органы должны помнить о рисках, которые накапливаются в финансовой системе. По данным МВФ, если бы мировая экономика столкнулась с замедлением наполовину таким же серьезным, как финансовый кризис, корпоративный долг, находящийся под угрозой (то есть долг компаний, которые не могут покрыть свои процентные платежи своими доходами), подскочил бы почти до 40% от общего объема корпоративного долга в крупных экономиках. Это выше того уровня, который она достигла во время финансового кризиса.

Центральные банки могут ответить на эту возможность более эффективным использованием фискальной политики, особенно в странах, которые могут себе это позволить. Но регуляторы также должны начать действовать более решительно со своим макропруденциальным набором, чтобы гарантировать, что банки не берут на себя чрезмерный риск — например, они могут взять некоторый риск из системы, установив более высокие коэффициенты займа к стоимости для ипотечных кредитов. Поскольку они ищут способы действовать, регулирующие органы должны особенно помнить о так называемой теневой банковской системе, в которой большая часть риска приземлилась после того, как надзорные органы зажали кредиторов.

Конечно, лучшим исходом для США и Китая было бы подписание устойчивого торгового перемирия. Это поможет восстановить доверие инвесторов и позволит центральным банкам возобновить повышение процентных ставок. К со

жалению, это кажется маловероятным: становится все более ясно, что демократы также скептически относятся к заключению сделки с Китаем, которая приведет мир к довоенному статус-кво до начала торговой войны.

Поэтому глобальным регуляторам было бы разумно подготовиться к финансовым последствиям протекционизма. Расходы на тарифы могут оказаться выше, чем просто экономический спад.
#Trading_war #Торговая_война #Opinion #Мнение

Опасения рецессии выросли в последние месяцы на фоне продолжающейся торговой войны с Китаем, сокращения корпоративного найма и инвестиций, а также производственного сектора, который уже скатился в сокращение. Экономика охлаждается, но большой вопрос заключается в том, превратится ли замедление в нечто более темное.

Bloomberg Economics создала модель для определения вероятности рецессии в Америке. Сейчас этот показатель оценивает вероятность рецессии в США в какой-то момент в следующем году в 27%. Это выше, чем было год назад, но ниже, чем до последней рецессии. Есть причины внимательно следить за экономикой, но пока нет необходимости паниковать.

Вероятностная модель рецессии, разработанная экономистами Bloomberg Элизой Уингер, Еленой Шулятьевой и Эндрю Хасби, включает в себя ряд данных, охватывающих экономические условия, финансовые рынки и индикаторы базового стресса. Некоторые индикаторы, такие как кривая доходности, являются мигающими предупреждающими знаками. Другие, как и реальный рост заработной платы, не так сильно.

Спред между трехмесячными и 10-летними казначейскими ценными бумагами стал отрицательным в начале этого года и оставался таковым на протяжении большей части последних шести месяцев. Этот спред был инвертирован перед каждой из последних семи рецессий, но специальные факторы—включая усилия центрального банка по закачке денег в экономику через количественное смягчение—которые сгладили кривую, могут означать, что на этот раз он не так надежен, как индикатор рецессии сам по себе.

Между тем, скорректированный на инфляцию рост заработной платы рисует более яркую картину. До рецессии 2007-2009 годов рост заработной платы резко снизился, поскольку спрос на рабочую силу снизился. В то время как рост идет в умеренном темпе, реальная заработная плата остается здоровой.

Глядя на более медленные источники стресса, корпоративные прибыли дают некоторые основания для беспокойства. По мере снижения рентабельности компании будут искать пути снижения издержек. Это может привести к откату в найме—или даже увольнению—дентации потребительских расходов, которые в настоящее время являются основной опорой для роста.

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл выразил готовность продлить экспансию, но Центральный банк имеет ограниченные средства для этого. В преддверии Великой рецессии процентные ставки колебались в районе 5%, что оставляло достаточно места для снижения стоимости заимствований и стимулирования экономики. В начале этого года базовая процентная ставка была вдвое меньше. ФРС снизила ставки на двух последних заседаниях, и некоторые аналитики ожидают, что политики объявят о дальнейшем снижении 30 октября.

Многие определяют рецессию как два последовательных квартала отрицательного роста. Официальный комитет по данным при Национальном бюро экономических исследований придерживается более целостного подхода, определяя рецессию как “значительное снижение экономической активности, распространяющееся на всю экономику, длящееся более нескольких месяцев.”

Как показано на диаграмме ниже, не все рецессии создаются равными. Последний спад, сопровождавшийся финансовым кризисом, был особенно затяжным и глубоким. Предыдущие спады были более короткими и неглубокими.