Волна гнева | газетная реклама онкологической больницы в самом густонаселенном штате Индии не жалела слов: любой мусульманский пациент, обращающийся за лечением, должен доказать, что у него нет Covid-19. Частная больница извинилась через день но, сообщение показывает враждебность по отношению к мусульманскому меньшинству, как всплеск вирусных инфекций. Хэштеги, такие как ”корона джихад", были в тренде в социальных сетях, что вызвало негативную реакцию со стороны стран Персидского залива, где работают миллионы индийцев.
#BBG @bloomberg4you
#BBG @bloomberg4you
Остался один / пока правительства по всему миру вливают деньги в свои экономики, чтобы смягчить удар от коронавируса, президент Мексики идет другим путем. Андрес Мануэль Лопес Обрадор настаивает на том, что прошлые меры по спасению усугубили проблемы, и отказывается применять значительные стимулирующие меры, даже если это означает страдания для малого бизнеса и миллионов мексиканских рабочих, которые рискуют потерять свою работу.
#BBG @bloomberg4you
#BBG @bloomberg4you
Мнение
Молодежь не может купить острых ощущений
Миллениалы, конечно, принимают много критики от средств массовой информации и старших поколений, но, возможно, мы должны дать им передышку. Потому что Вселенная точно не такая.
Кто-то, родившийся в 1983 году, вероятно, окончил среднюю школу всего за несколько месяцев до терактов 11 сентября. Семь лет спустя, когда они работали всего несколько лет после того, как навлекли на себя горы студенческих долгов, разразился финансовый кризис. Десять лет спустя — когда, возможно, они наконец начали оседать, возможно, с несколькими детьми и ипотекой — приходит пандемия, принося с собой возможную депрессию.
(Три таких катастрофы за 20 лет - это точно не совпадение. Во многих отношениях это продукт американского правительства, которое, по-видимому, забыло или отвергло свою долгую историю в качестве риск-менеджера).
Как бы то ни было, психологическая травма от перенесения всего этого достаточно тяжела, но миллениалы продолжают страдать от финансовых неудач в придачу. Постоянной чертой восстановления после финансового кризиса был вялый рост заработной платы, который не сильно улучшился даже тогда, когда безработица упала до минимумов, невиданных в течение десятилетий. Отчасти это было результатом многолетней недоработки; люди часто застревали на работах, на которых их переучивали и недоплачивали. Это стоило им рычагов давления при поиске новых рабочих мест, даже когда их было много. Теперь эти увядшие салатные дни закончились, и всего за пять недель 26,5 миллиона человек потеряли работу. И если экономика немедленно не оправится от пандемии коронавируса — что кажется маловероятным - то они еще несколько лет будут находиться в условиях неполной занятости. Это ранит гораздо сильнее.
#BBG @bloomberg4you
Молодежь не может купить острых ощущений
Миллениалы, конечно, принимают много критики от средств массовой информации и старших поколений, но, возможно, мы должны дать им передышку. Потому что Вселенная точно не такая.
Кто-то, родившийся в 1983 году, вероятно, окончил среднюю школу всего за несколько месяцев до терактов 11 сентября. Семь лет спустя, когда они работали всего несколько лет после того, как навлекли на себя горы студенческих долгов, разразился финансовый кризис. Десять лет спустя — когда, возможно, они наконец начали оседать, возможно, с несколькими детьми и ипотекой — приходит пандемия, принося с собой возможную депрессию.
(Три таких катастрофы за 20 лет - это точно не совпадение. Во многих отношениях это продукт американского правительства, которое, по-видимому, забыло или отвергло свою долгую историю в качестве риск-менеджера).
Как бы то ни было, психологическая травма от перенесения всего этого достаточно тяжела, но миллениалы продолжают страдать от финансовых неудач в придачу. Постоянной чертой восстановления после финансового кризиса был вялый рост заработной платы, который не сильно улучшился даже тогда, когда безработица упала до минимумов, невиданных в течение десятилетий. Отчасти это было результатом многолетней недоработки; люди часто застревали на работах, на которых их переучивали и недоплачивали. Это стоило им рычагов давления при поиске новых рабочих мест, даже когда их было много. Теперь эти увядшие салатные дни закончились, и всего за пять недель 26,5 миллиона человек потеряли работу. И если экономика немедленно не оправится от пандемии коронавируса — что кажется маловероятным - то они еще несколько лет будут находиться в условиях неполной занятости. Это ранит гораздо сильнее.
#BBG @bloomberg4you
Кто присматривает за деньгами, идущими в магазин?
По крайней мере, ФРС, Конгресс и Белый дом не потратили слишком много времени на закачку триллионов долларов в экономику. Но они двигаются так быстро, что почти не замечают, как все это расходуется. Таким образом, мы заканчиваем тем, что Гарвард и Shake Shack получают облегчение, в то время как более бедные предприятия и школы разоряются. Трудно быть уверенным, что все эти деньги приносят много пользы без большей подотчетности, но ни президент Дональд Трамп, ни Конгресс, похоже, не очень спешат их предоставлять.
Все эти траты также пробудили давно дремлющую тревогу по поводу горы долгов федерального правительства, которая по последним подсчетам была на уровне одиннадцати "квадриллионов" долларов. Но вы не беспокойтесь об этом: независимо от того, сколько Дядя Сэм берет взаймы и печатает деньги, чтобы покрыть эти расходы, остальной мир жаждет больше этих долгов и наличных денег.
Тот, кто управляет страной в 2021 году, может почувствовать искушение заплатить за все это налог на богатство. Но такая вещь не может быть конституционной. Возможно, есть более простые способы увеличить доход, чем бороться за него с консервативным Верховным судом.
#BBG @bloomberg4you
По крайней мере, ФРС, Конгресс и Белый дом не потратили слишком много времени на закачку триллионов долларов в экономику. Но они двигаются так быстро, что почти не замечают, как все это расходуется. Таким образом, мы заканчиваем тем, что Гарвард и Shake Shack получают облегчение, в то время как более бедные предприятия и школы разоряются. Трудно быть уверенным, что все эти деньги приносят много пользы без большей подотчетности, но ни президент Дональд Трамп, ни Конгресс, похоже, не очень спешат их предоставлять.
Все эти траты также пробудили давно дремлющую тревогу по поводу горы долгов федерального правительства, которая по последним подсчетам была на уровне одиннадцати "квадриллионов" долларов. Но вы не беспокойтесь об этом: независимо от того, сколько Дядя Сэм берет взаймы и печатает деньги, чтобы покрыть эти расходы, остальной мир жаждет больше этих долгов и наличных денег.
Тот, кто управляет страной в 2021 году, может почувствовать искушение заплатить за все это налог на богатство. Но такая вещь не может быть конституционной. Возможно, есть более простые способы увеличить доход, чем бороться за него с консервативным Верховным судом.
#BBG @bloomberg4you
Давай не будем заключать сделку
Сейчас, когда все в спортивных штанах и на рынках царит суматоха, кажется странным думать о слияниях и поглощениях. Достаточно сложно просто приобрести слот для доставки продуктов Amazon, я прав? Но будьте уверены, что есть много потных дилеров, которые ищут сделки в этой бойне, и некоторые законодатели хотят остановить их, чтобы они не стали слишком хищными или не вызвали массовые увольнения в период рецессии. Но полный запрет слияний и поглощений сейчас имеет мало смысла. Крупные сделки не совершаются прямо сейчас, и у регуляторов уже есть инструменты, чтобы остановить худшие сделки, если только они могут вспомнить, где они их оставили.
Юристы по слияниям и поглощениям могут быть немного заняты в любом случае, сражаясь в суде за все сделки, которые были только наполовину завершены до того, как началась пандемия.
#BBG @bloomberg4you
Сейчас, когда все в спортивных штанах и на рынках царит суматоха, кажется странным думать о слияниях и поглощениях. Достаточно сложно просто приобрести слот для доставки продуктов Amazon, я прав? Но будьте уверены, что есть много потных дилеров, которые ищут сделки в этой бойне, и некоторые законодатели хотят остановить их, чтобы они не стали слишком хищными или не вызвали массовые увольнения в период рецессии. Но полный запрет слияний и поглощений сейчас имеет мало смысла. Крупные сделки не совершаются прямо сейчас, и у регуляторов уже есть инструменты, чтобы остановить худшие сделки, если только они могут вспомнить, где они их оставили.
Юристы по слияниям и поглощениям могут быть немного заняты в любом случае, сражаясь в суде за все сделки, которые были только наполовину завершены до того, как началась пандемия.
#BBG @bloomberg4you
Замедление темпов роста, стимулирование экономики
После вчерашних мрачных цифр PMI сегодня утром появилось больше данных, свидетельствующих о сильном ударе по экономической активности. В Германии деловая уверенность упала до рекордно низкого уровня, согласно ежемесячному опросу института Ifo. Розничные продажи в Великобритании упали самым большим образом в марте, в то время как продажи алкоголя подскочили на самую большую величину с тех пор, как управление Национальной статистики начало отслеживать этот показатель в 1988 году. Вчерашнее число заявок на пособие по безработице говорит о том, что безработица в США уже близка к 20%. Это обнадеживает законодателей, которые уже начали работать над следующим пакетом стимулов из Вашингтона, прежде чем чернила высохнут на пакете в размере 484 миллиардов долларов, принятом вчера Палатой представителей. Европейские лидеры одобрили краткосрочный план поддержки бизнеса на сумму 540 млрд евро ($580 млрд), в то время как разногласия по поводу долгосрочной программы восстановления остались.
#BBG @bloomberg4you
После вчерашних мрачных цифр PMI сегодня утром появилось больше данных, свидетельствующих о сильном ударе по экономической активности. В Германии деловая уверенность упала до рекордно низкого уровня, согласно ежемесячному опросу института Ifo. Розничные продажи в Великобритании упали самым большим образом в марте, в то время как продажи алкоголя подскочили на самую большую величину с тех пор, как управление Национальной статистики начало отслеживать этот показатель в 1988 году. Вчерашнее число заявок на пособие по безработице говорит о том, что безработица в США уже близка к 20%. Это обнадеживает законодателей, которые уже начали работать над следующим пакетом стимулов из Вашингтона, прежде чем чернила высохнут на пакете в размере 484 миллиардов долларов, принятом вчера Палатой представителей. Европейские лидеры одобрили краткосрочный план поддержки бизнеса на сумму 540 млрд евро ($580 млрд), в то время как разногласия по поводу долгосрочной программы восстановления остались.
#BBG @bloomberg4you
Сильный отскок
Министр финансов Стивен Мнучин говорит, что он ожидает, что экономика США начнет возобновляться в мае и июне, с сильным восстановлением объема производства в третьем и четвертом кварталах. Он также рассматривает возможность создания программы государственного кредитования для американских нефтяных компаний, которые были опустошены обвалом цен на нефть. По словам человека, знакомого с этим вопросом, один из вариантов заключается в том, чтобы администрация взяла акции в обмен на некоторые кредиты. В заявлении Министерства финансов, опубликованном вчера поздно вечером, говорится, что правительство может принимать долговые инструменты или другие финансовые интересы в компаниях, которые используют деньги для спасения.
#BBG @bloomberg4you
Министр финансов Стивен Мнучин говорит, что он ожидает, что экономика США начнет возобновляться в мае и июне, с сильным восстановлением объема производства в третьем и четвертом кварталах. Он также рассматривает возможность создания программы государственного кредитования для американских нефтяных компаний, которые были опустошены обвалом цен на нефть. По словам человека, знакомого с этим вопросом, один из вариантов заключается в том, чтобы администрация взяла акции в обмен на некоторые кредиты. В заявлении Министерства финансов, опубликованном вчера поздно вечером, говорится, что правительство может принимать долговые инструменты или другие финансовые интересы в компаниях, которые используют деньги для спасения.
#BBG @bloomberg4you
Вторая волна?
Вспышка коронавируса, хотя и имеет тенденцию к снижению в большей части Европы, все еще демонстрирует тревожные признаки устойчивости перед лицом мер социального дистанцирования, приводящих к усилению беспокойства о второй волне инфекций, если ограничения будут сняты слишком рано. Германия наблюдала самый большой скачок числа новых случаев заболевания и смертей почти за неделю, в то время как Россия также сообщила об их росте. Испания сообщила о самом низком числе смертей почти за пять недель. Американские акции Gilead Sciences Inc. упали после того, как резюме китайского испытания его препарата от Covid-19, по-видимому, показало, что он потерпел неудачу. Президент Дональд Трамп заявил, что не согласен с решением губернатора Джорджии начать возобновление работы штата на этой неделе.
#BBG @bloomberg4you
Вспышка коронавируса, хотя и имеет тенденцию к снижению в большей части Европы, все еще демонстрирует тревожные признаки устойчивости перед лицом мер социального дистанцирования, приводящих к усилению беспокойства о второй волне инфекций, если ограничения будут сняты слишком рано. Германия наблюдала самый большой скачок числа новых случаев заболевания и смертей почти за неделю, в то время как Россия также сообщила об их росте. Испания сообщила о самом низком числе смертей почти за пять недель. Американские акции Gilead Sciences Inc. упали после того, как резюме китайского испытания его препарата от Covid-19, по-видимому, показало, что он потерпел неудачу. Президент Дональд Трамп заявил, что не согласен с решением губернатора Джорджии начать возобновление работы штата на этой неделе.
#BBG @bloomberg4you
Рынки падают
Растущее свидетельство масштабов глобального экономического спада - это возобновление давления на акции. За ночь индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,7%, в то время как японский индекс Topix закрылся на 0,3% ниже. В Европе неспособность лидеров ЕС согласовать более широкий пакет стимулирующих мер и более разочаровывающие экономические данные помогли снизить индекс Stoxx 600 на 0,4% к 5:50 утра по восточному времени. Фьючерсы S&P 500 также указывали на падение на открытии, доходность 10-летнего казначейства была на уровне 0,607% , а нефть, на этот раз, в целом не изменилась.
#BBG @bloomberg4you
Растущее свидетельство масштабов глобального экономического спада - это возобновление давления на акции. За ночь индекс MSCI Asia Pacific упал на 0,7%, в то время как японский индекс Topix закрылся на 0,3% ниже. В Европе неспособность лидеров ЕС согласовать более широкий пакет стимулирующих мер и более разочаровывающие экономические данные помогли снизить индекс Stoxx 600 на 0,4% к 5:50 утра по восточному времени. Фьючерсы S&P 500 также указывали на падение на открытии, доходность 10-летнего казначейства была на уровне 0,607% , а нефть, на этот раз, в целом не изменилась.
#BBG @bloomberg4you
Анонс
Мартовские заказы на товары длительного пользования, как ожидается, покажут падение на 12%, когда это число будет опубликовано в 8:30 утра, настроения Мичиганского университета за апрель, по прогнозам, покажут еще одно падение в 10:00 утра, президент Трамп подпишет законопроект о помощи, принятый Конгрессом вчера, а разработка следующей стимулирующей меры начнется уже сегодня. Verizon Communications Inc. и American Express Co. есть среди компаний, объявляющих результаты работы.
#BBG @bloomberg4you
Мартовские заказы на товары длительного пользования, как ожидается, покажут падение на 12%, когда это число будет опубликовано в 8:30 утра, настроения Мичиганского университета за апрель, по прогнозам, покажут еще одно падение в 10:00 утра, президент Трамп подпишет законопроект о помощи, принятый Конгрессом вчера, а разработка следующей стимулирующей меры начнется уже сегодня. Verizon Communications Inc. и American Express Co. есть среди компаний, объявляющих результаты работы.
#BBG @bloomberg4you
Цепочки поставок
Задолго до разговоров о беспилотных грузовиках, трехмерной печати и доставке беспилотными летательными аппаратами, экономические оракулы старой школы от Уоррена Баффета до Алана Гринспена наблюдали за железными дорогами в поисках ранних признаков надвигающейся рецессии в США. Однако этот товарный поезд прибыл без особого предупреждения.
Согласно данным Ассоциации американских железных дорог, объем товарных вагонов резко упал за последние семь недель подряд, достигнув самого низкого уровня за всю историю наблюдений, начиная с 1999 года, если исключить обычное падение спроса в конце года.
Последствия коронавируса разрушают не только очевидные потребительские сектора, такие как отели, магазины и рестораны, которые закрыты во время длительных блокировок. Это ударяет по индустриальной экономике Америки с такой же силой и такой же неопределенностью относительно того, что находится за поворотом.
“Мы просто делаем все, что в наших силах, чтобы приспособиться к этому резкому снижению объема”, - сказал в четверг в интервью #Bloomberg_TV Лэнс Фриц, исполнительный директор Union Pacific Railroad.
"Прямо сейчас все дело в том, чтобы получить правильный размер бизнеса для нашей текущей среды объема и попытаться понять, насколько глубоко и как долго этот спад будет продолжаться”.
Фриц описал ущерб и реакцию компании:
Загрузка вагонов упала на 22-23% по сравнению с прошлым годом и может быть на целых 25% ниже в этом квартале.
Все дискреционные расходы откладываются, а планы капитальных расходов были сокращены с $ 150 млн до $ 200 млн.
Численность рабочей силы сократилась на 15% по сравнению с предыдущим годом, и менеджерам было предложено взять неделю неоплачиваемого отпуска каждый месяц в течение следующих четырех месяцев.
Все руководители и члены совета директоров получают сокращение зарплаты на 25% в течение этого же периода.
”Изрядное количество" тех рабочих мест, которые были уволены или бездействовали, вернется, когда все вернется в нормальное русло, сказал Фриц.
Точно, когда нормальные вернутся, можно только догадываться.
“Еще слишком рано говорить, когда мы можем ожидать, что экономика вернется в более нормальное состояние”, - сказал Президент и генеральный директор AAR Иэн Джеффрис. "Однако грузовые железные дороги часто общаются со своими клиентами, чтобы предвидеть, каковы будут их потребности, когда спрос вернется”.
Клиенты звучат не слишком оптимистично.
Alcoa, крупнейший американский производитель алюминия, заявила на этой неделе, что масштабы и продолжительность пандемии неизвестны, и приостановила свои рыночные перспективы . Металл, используемый во всем, от реактивных самолетов до айфонов, был одним из самых плохих товаров во время локаутов.
Такая неопределенность заставляет американские железные дороги искать ясновидения. Ранее на этой неделе Джим Фут, главный исполнительный директор CSX, сказал: "я хотел бы иметь хрустальный шар с возможностью увидеть будущие объемы”.
Неделю назад Kansas City Southern сообщила о росте объема продаж на 4% в первом квартале, но генеральный директор Патрик Оттенсмайер описал “быстро меняющуюся" среду и сказал: “Мы сосредоточились на правильном распределении наших ресурсов перед лицом снижения объемов, оставаясь готовыми к возвращению к росту объемов”.
Компания Norfolk Southern, имеющая сеть железнодорожных путей, протянувшихся от сильно пострадавших промышленных городов на восточном побережье до Чикаго и Нового Орлеана, объявляет результаты своего первого квартала в следующую среду.
#BBG @bloomberg4you
Задолго до разговоров о беспилотных грузовиках, трехмерной печати и доставке беспилотными летательными аппаратами, экономические оракулы старой школы от Уоррена Баффета до Алана Гринспена наблюдали за железными дорогами в поисках ранних признаков надвигающейся рецессии в США. Однако этот товарный поезд прибыл без особого предупреждения.
Согласно данным Ассоциации американских железных дорог, объем товарных вагонов резко упал за последние семь недель подряд, достигнув самого низкого уровня за всю историю наблюдений, начиная с 1999 года, если исключить обычное падение спроса в конце года.
Последствия коронавируса разрушают не только очевидные потребительские сектора, такие как отели, магазины и рестораны, которые закрыты во время длительных блокировок. Это ударяет по индустриальной экономике Америки с такой же силой и такой же неопределенностью относительно того, что находится за поворотом.
“Мы просто делаем все, что в наших силах, чтобы приспособиться к этому резкому снижению объема”, - сказал в четверг в интервью #Bloomberg_TV Лэнс Фриц, исполнительный директор Union Pacific Railroad.
"Прямо сейчас все дело в том, чтобы получить правильный размер бизнеса для нашей текущей среды объема и попытаться понять, насколько глубоко и как долго этот спад будет продолжаться”.
Фриц описал ущерб и реакцию компании:
Загрузка вагонов упала на 22-23% по сравнению с прошлым годом и может быть на целых 25% ниже в этом квартале.
Все дискреционные расходы откладываются, а планы капитальных расходов были сокращены с $ 150 млн до $ 200 млн.
Численность рабочей силы сократилась на 15% по сравнению с предыдущим годом, и менеджерам было предложено взять неделю неоплачиваемого отпуска каждый месяц в течение следующих четырех месяцев.
Все руководители и члены совета директоров получают сокращение зарплаты на 25% в течение этого же периода.
”Изрядное количество" тех рабочих мест, которые были уволены или бездействовали, вернется, когда все вернется в нормальное русло, сказал Фриц.
Точно, когда нормальные вернутся, можно только догадываться.
“Еще слишком рано говорить, когда мы можем ожидать, что экономика вернется в более нормальное состояние”, - сказал Президент и генеральный директор AAR Иэн Джеффрис. "Однако грузовые железные дороги часто общаются со своими клиентами, чтобы предвидеть, каковы будут их потребности, когда спрос вернется”.
Клиенты звучат не слишком оптимистично.
Alcoa, крупнейший американский производитель алюминия, заявила на этой неделе, что масштабы и продолжительность пандемии неизвестны, и приостановила свои рыночные перспективы . Металл, используемый во всем, от реактивных самолетов до айфонов, был одним из самых плохих товаров во время локаутов.
Такая неопределенность заставляет американские железные дороги искать ясновидения. Ранее на этой неделе Джим Фут, главный исполнительный директор CSX, сказал: "я хотел бы иметь хрустальный шар с возможностью увидеть будущие объемы”.
Неделю назад Kansas City Southern сообщила о росте объема продаж на 4% в первом квартале, но генеральный директор Патрик Оттенсмайер описал “быстро меняющуюся" среду и сказал: “Мы сосредоточились на правильном распределении наших ресурсов перед лицом снижения объемов, оставаясь готовыми к возвращению к росту объемов”.
Компания Norfolk Southern, имеющая сеть железнодорожных путей, протянувшихся от сильно пострадавших промышленных городов на восточном побережье до Чикаго и Нового Орлеана, объявляет результаты своего первого квартала в следующую среду.
#BBG @bloomberg4you
Интернет-магазины страдали от дефицита с самого начала пандемии коронавируса, согласно данным, собранным исследовательской фирмой Euromonitor International: туалетная бумага, бытовые дезинфицирующие средства и витамин С быстро исчезли со складов по всему миру.
#BBG @bloomberg4you
#BBG @bloomberg4you
Куда идет ремдесивир, туда идет и рынок
Часто говорят, что инвестирование в биотехнологии - это бинарное дело: один хороший результат пробного процесса может вызвать всплеск цены акций, в то время как плохой может похоронить всю компанию в мгновение ока.
Однако редко бывает, чтобы весь рынок обращался к одному клиническому результату. И все же именно это происходит с утечками пробных данных, связанных с ремдесивиром, препаратом Gilead Sciences, который тестируется в многочисленных испытаниях по всему миру в качестве возможного лечения вируса Covid-19. На прошлой неделе проблеск надежды от испытания ремдесивира в Чикаго отправил американских инвесторов за покупками, подняв фондовые индексы на мысли о том, что появление работоспособного противовирусного препарата может положить конец боли, вызванной болезнью и социальным дистанцированием. Затем, в четверг, сообщение о том, что судебный процесс в Китае не нашел никаких признаков того, что ремдесивир будет работать против Ковид-19, опрокинуло американский рынок на попу.
Вполне логично, что любая новость, хорошая или плохая, о лечении будет двигать рынки. Пандемия вызвала беспрецедентные экономические разрушения - в четверг США сообщили, что за прошедшую неделю еще более четырех миллионов человек подали заявки на получение пособий по безработице. И все же, для всего, что зависит от этих испытаний, существует большой потенциал для появления глупости в реагировании на каждый поворот, который просачивается из лаборатории.
Гигантские колебания для Gilead и других компаний, разрабатывающих противокоронавирусные препараты на основе минимальных данных, становятся оторванными от реальности. Никто не имеет ни малейшего представления о том, каким будет рынок ремдесивира, даже если он будет работать, хотя он, скорее всего, будет ограничен. Одна из причин заключается в том, что ремдесивир необходимо вводить в больнице или кабинете врача один раз в день в течение 5-10 дней; это было бы очень неудобно для большинства людей с Covid-19, которые страдают дома.
Рынок совершенно непропорционально раздул значимость Чикагского отчета. В этом случае инвесторы покупали и продавали, основываясь на впечатлениях от того, как вёл препарат у одного врача в одной больнице, которая была частью гораздо более масштабного исследования. Утверждения врача практически невозможно истолковать сами по себе.
По мере того, как появляются завышенные клинические “результаты”, важно помнить, что большинство пациентов выздоравливают от этого вируса самостоятельно. Без контрольной группы исследование, претендующее на высокую выживаемость, бессмысленно, потому что большинство пациентов, скорее всего, выжили бы в любом случае. В Чикагском исследовании некоторые его участники не входят в контрольные группы, получающие стандартное лечение, поэтому будет трудно интерпретировать полученные результаты, даже если все данные будут получены.
В случае с китайской утечкой, рынок движется в противоположную крайность. С самого начала эксперты полагали, что ремдесивир поможет тяжелобольным пациентам, включенным в это исследование, с большой вероятностью. Исторически сложилось так, что противовирусные препараты, такие как ремдесивир, лучше всего работают, когда их вводят рано, до того, как вирус выйдет из-под контроля. Кроме того, исследование было прекращено досрочно, после регистрации состояния чуть более половины ожидаемого количества пациентов. Это вряд ли показало окончательный результат вообще.
Когда у инвесторов появится лучшее представление о том, работает ли препарат от Gilead Sciences? Существует гигантское исследование, проводимое Национальными институтами здравоохранения США в широкой группе госпитализированных пациентов. В отличие от многих других исследований, оно было зарегистрировано быстро и имеет группу плацебо, которая должна сделать результаты гораздо более детальными и правильными. Но инвесторам придется запастись терпением - результаты ожидаются не раньше мая.
А пока остерегайтесь торговцев чудом.
#BBG @bloomberg4you
Часто говорят, что инвестирование в биотехнологии - это бинарное дело: один хороший результат пробного процесса может вызвать всплеск цены акций, в то время как плохой может похоронить всю компанию в мгновение ока.
Однако редко бывает, чтобы весь рынок обращался к одному клиническому результату. И все же именно это происходит с утечками пробных данных, связанных с ремдесивиром, препаратом Gilead Sciences, который тестируется в многочисленных испытаниях по всему миру в качестве возможного лечения вируса Covid-19. На прошлой неделе проблеск надежды от испытания ремдесивира в Чикаго отправил американских инвесторов за покупками, подняв фондовые индексы на мысли о том, что появление работоспособного противовирусного препарата может положить конец боли, вызванной болезнью и социальным дистанцированием. Затем, в четверг, сообщение о том, что судебный процесс в Китае не нашел никаких признаков того, что ремдесивир будет работать против Ковид-19, опрокинуло американский рынок на попу.
Вполне логично, что любая новость, хорошая или плохая, о лечении будет двигать рынки. Пандемия вызвала беспрецедентные экономические разрушения - в четверг США сообщили, что за прошедшую неделю еще более четырех миллионов человек подали заявки на получение пособий по безработице. И все же, для всего, что зависит от этих испытаний, существует большой потенциал для появления глупости в реагировании на каждый поворот, который просачивается из лаборатории.
Гигантские колебания для Gilead и других компаний, разрабатывающих противокоронавирусные препараты на основе минимальных данных, становятся оторванными от реальности. Никто не имеет ни малейшего представления о том, каким будет рынок ремдесивира, даже если он будет работать, хотя он, скорее всего, будет ограничен. Одна из причин заключается в том, что ремдесивир необходимо вводить в больнице или кабинете врача один раз в день в течение 5-10 дней; это было бы очень неудобно для большинства людей с Covid-19, которые страдают дома.
Рынок совершенно непропорционально раздул значимость Чикагского отчета. В этом случае инвесторы покупали и продавали, основываясь на впечатлениях от того, как вёл препарат у одного врача в одной больнице, которая была частью гораздо более масштабного исследования. Утверждения врача практически невозможно истолковать сами по себе.
По мере того, как появляются завышенные клинические “результаты”, важно помнить, что большинство пациентов выздоравливают от этого вируса самостоятельно. Без контрольной группы исследование, претендующее на высокую выживаемость, бессмысленно, потому что большинство пациентов, скорее всего, выжили бы в любом случае. В Чикагском исследовании некоторые его участники не входят в контрольные группы, получающие стандартное лечение, поэтому будет трудно интерпретировать полученные результаты, даже если все данные будут получены.
В случае с китайской утечкой, рынок движется в противоположную крайность. С самого начала эксперты полагали, что ремдесивир поможет тяжелобольным пациентам, включенным в это исследование, с большой вероятностью. Исторически сложилось так, что противовирусные препараты, такие как ремдесивир, лучше всего работают, когда их вводят рано, до того, как вирус выйдет из-под контроля. Кроме того, исследование было прекращено досрочно, после регистрации состояния чуть более половины ожидаемого количества пациентов. Это вряд ли показало окончательный результат вообще.
Когда у инвесторов появится лучшее представление о том, работает ли препарат от Gilead Sciences? Существует гигантское исследование, проводимое Национальными институтами здравоохранения США в широкой группе госпитализированных пациентов. В отличие от многих других исследований, оно было зарегистрировано быстро и имеет группу плацебо, которая должна сделать результаты гораздо более детальными и правильными. Но инвесторам придется запастись терпением - результаты ожидаются не раньше мая.
А пока остерегайтесь торговцев чудом.
#BBG @bloomberg4you
Австралия
Правительства во всем мире выделили более 8 триллионов долларов в виде финансовых стимулов для борьбы с пандемией коронавируса.
Только в США общие расходы на борьбу с вирусом превышают 2,3 триллиона долларов. Германия и Италия выделили более 30% валового внутреннего продукта, что значительно превосходит совокупную финансовую и денежную поддержку Австралии, которая составляет 16,4%.
Но по мере того, как богатые страны запускают свои фискальные меры, способность развивающихся стран реагировать ограничена. Результатом станет дальнейшее увеличение разрыва между богатыми и бедными странами, что грозит усугубить боль глобальной экономики.
Правительства во всем мире выделили более 8 триллионов долларов в виде финансовых стимулов для борьбы с пандемией коронавируса.
Только в США общие расходы на борьбу с вирусом превышают 2,3 триллиона долларов. Германия и Италия выделили более 30% валового внутреннего продукта, что значительно превосходит совокупную финансовую и денежную поддержку Австралии, которая составляет 16,4%.
Но по мере того, как богатые страны запускают свои фискальные меры, способность развивающихся стран реагировать ограничена. Результатом станет дальнейшее увеличение разрыва между богатыми и бедными странами, что грозит усугубить боль глобальной экономики.
Многие африканские и латиноамериканские страны не смогли выделить даже нескольких миллиардов долларов финансовой помощи. Правительства развивающихся стран просто “не имеют такого рода боеприпасов", - сказал Чуа Хак Бин, старший экономист Maybank Kim Eng Research в Сингапуре. “В их фискальных пакетах больше водяных пистолетов, чем настоящих пуль”.
Премьер-министр Эфиопии Абий Ахмед предупредил, что страдания африканских стран отразятся на всем мире, и призвал к немедленному облегчению долгового бремени региона.
Вернувшись домой, глава Центрального банка Филип Лоу на этой неделе предупредил, что экономика Австралии, вероятно, столкнется с самым большим сокращением с 1930-х годов и ВВП упадет на 10% в первой половине 2020 года, а уровень безработицы, вероятно, достигнет 10% к июню.
Поскольку Австралия, вероятно, будет обременена долгами на долгие годы, тон национального разговора теперь переключился на необходимость экономических реформ в масштабах, невиданных со времен Хоук-Китинга.
По мере того как экономический мрак сгущается, успех правительства в преодолении кризиса здравоохранения является источником надежды, за которую можно держаться.
#BBG @bloomberg4you
Премьер-министр Эфиопии Абий Ахмед предупредил, что страдания африканских стран отразятся на всем мире, и призвал к немедленному облегчению долгового бремени региона.
Вернувшись домой, глава Центрального банка Филип Лоу на этой неделе предупредил, что экономика Австралии, вероятно, столкнется с самым большим сокращением с 1930-х годов и ВВП упадет на 10% в первой половине 2020 года, а уровень безработицы, вероятно, достигнет 10% к июню.
Поскольку Австралия, вероятно, будет обременена долгами на долгие годы, тон национального разговора теперь переключился на необходимость экономических реформ в масштабах, невиданных со времен Хоук-Китинга.
По мере того как экономический мрак сгущается, успех правительства в преодолении кризиса здравоохранения является источником надежды, за которую можно держаться.
#BBG @bloomberg4you
Корпоративная травма
Virgin Australia на этой неделе стала самой крупной корпоративной жертвой вспышки болезни в стране и служит предупреждением для других перевозчиков по всему миру.
Скорость его падения встревожила авиационную промышленность. Международная ассоциация воздушного транспорта заявляет, что половина из почти 300 авиакомпаний, которые она представляет, сталкиваются с банкротством, если не приходит помощи от правительства.
Администраторы Deloitte, которые сейчас контролируют Virgin Australia, стремятся реструктурировать бизнес и найти покупателя в течение двух-трех месяцев. В отрасли, которая в значительной степени зависит от лояльности клиентов, есть надежда, что туристические кредиты, выданные авиакомпанией, будут оплачены любым новым владельцем.
#BBG @bloomberg4you
Virgin Australia на этой неделе стала самой крупной корпоративной жертвой вспышки болезни в стране и служит предупреждением для других перевозчиков по всему миру.
Скорость его падения встревожила авиационную промышленность. Международная ассоциация воздушного транспорта заявляет, что половина из почти 300 авиакомпаний, которые она представляет, сталкиваются с банкротством, если не приходит помощи от правительства.
Администраторы Deloitte, которые сейчас контролируют Virgin Australia, стремятся реструктурировать бизнес и найти покупателя в течение двух-трех месяцев. В отрасли, которая в значительной степени зависит от лояльности клиентов, есть надежда, что туристические кредиты, выданные авиакомпанией, будут оплачены любым новым владельцем.
#BBG @bloomberg4you
Подработка на валютном рынке
Не все, кто застрял дома, пьют и смотрят сериалы на Netflix. Эта пандемия подпитывает бум в торговле на рынке Форекс, поскольку люди подрабатывают на валютном рынке, работая из дома.
Объем торгов на маржинальных счетах физических лиц в Японии в прошлом месяце более чем удвоился и составил $ 9,4 трлн. В Китае легионы частных инвесторов также были активны во время блокады, играя заметную роль на внутренних рынках своей страны.
Попробуйте проделать это с детьми в домашней обстановке - в моем случае их четверо!
#BBG @bloomberg4you
Не все, кто застрял дома, пьют и смотрят сериалы на Netflix. Эта пандемия подпитывает бум в торговле на рынке Форекс, поскольку люди подрабатывают на валютном рынке, работая из дома.
Объем торгов на маржинальных счетах физических лиц в Японии в прошлом месяце более чем удвоился и составил $ 9,4 трлн. В Китае легионы частных инвесторов также были активны во время блокады, играя заметную роль на внутренних рынках своей страны.
Попробуйте проделать это с детьми в домашней обстановке - в моем случае их четверо!
#BBG @bloomberg4you
Технологии
Округ Колумбия еще не совсем избавился от своих подозрений в отношении больших технологий.
До кризиса Дэвид Сисиллин, председатель подкомитета Палаты представителей по антимонопольному законодательству, руководил исследованиями в этой отрасли, задаваясь вопросом, действительно ли растущая мощь нескольких огромных технологических компаний, давящих или поглощающих конкуренцию, может быть полезна для экономики. В четверг он призвал ввести мораторий на слияния, за исключением тех случаев, когда они предназначены для спасения компаний, которые в противном случае обанкротились бы.
“Если мы не будем действовать смело и срочно, чтобы ответить на эту проблему, консолидация может еще больше ослабить нашу экономику, сосредоточив богатство и контроль за счет рабочих и независимого бизнеса по всей стране", - сказал Сисиллин. "Мегаслияния и поглощения корпораций, которые были разрешены во время последнего экономического кризиса, привели к увольнению миллионов рабочих, замедлению инвестиций и инноваций, а также огромному увеличению вознаграждения руководителей”.
До недавнего времени подобные споры набирали обороты. Теперь есть признаки того, что анти-технические настроения идут на убыль. Когда речь заходит о кандидатах в президенты от Демократической партии, технологическим гигантам, похоже, повезло с Джо Байденом. Даже президент Трамп в последнее время не так громко критикует крупных технологических гигантов - он хочет их помощи в борьбе с кризисом.
Большие технологии ловят свой момент. Apple Inc. и Alphabet Inc. сотрудничает с правительством, чтобы попытаться отследить распространение коронавируса. Netflix Inc. добавляет рекордное количество подписчиков, а также Amazon.com Inc., который едва поспевает за ростом. Не имея других дел, мы все тратим слишком много времени в интернете, будучи втянутыми все глубже в орбиту ведущих платформ. Они могли бы выйти из этого более могущественными, чем когда-либо.
Дальнейшая централизация власти в руках крупных технологий, конечно, не совсем органична. На этой неделе создатель Fornite от Epic Games Inc. сказал, что это вернет вечно популярную игру в магазин Google Play. Создатель игр ранее жаловался, что Google через свою операционную систему ставит в невыгодное положение компании, которые не используют его магазин приложений, намекая, что они представляют угрозу безопасности и прилагают усилия, чтобы полностью заблокировать их. Также на этой неделе The Wall Street Journal сообщила, что сотрудники Amazon использовали данные о независимых продавцах для создания конкурирующих продуктов.
Оба случая иллюстрируют то, что беспокоило критиков, подобных Сисиллину: использование существующей власти для накопления большего, если это возможно. Теперь конгрессмен обеспокоен тем, что крупные компании берут на себя более мелкие, в период всеобщей слабости.
Его предложение освобождает от ответственности поглощения компаний, которые в противном случае потерпели бы крах, но это может оказаться трудной задачей. Многие стартапы, даже те, что стоят миллиарды долларов, находятся всего в паре месяцев от банкротства, если они не поднимут свой следующий раунд финансирования.
Если покупатели беспокоятся, что их сделки не будут одобрены, они не могут проводить слияния компаний, которые в конечном итоге терпят неудачу. Это создает некоторые странные стимулы, объяснил в своем электронном письме Барак Орбах, профессор права Аризонского университета. "Деловые операции и рабочие места, которые можно было бы спасти, были бы потеряны из-за затрат на доказательство того, что компания ”действительно терпит крах или находится в состоянии банкротства", - писал он. "Например, платежеспособные компании могут закрыть определенные направления бизнеса, которые могут иметь более высокую стоимость под управлением другой компании. Точно так же будут заблокированы приобретения, которые могут расширить рынки и тем самым спасти другие компании”.
Округ Колумбия еще не совсем избавился от своих подозрений в отношении больших технологий.
До кризиса Дэвид Сисиллин, председатель подкомитета Палаты представителей по антимонопольному законодательству, руководил исследованиями в этой отрасли, задаваясь вопросом, действительно ли растущая мощь нескольких огромных технологических компаний, давящих или поглощающих конкуренцию, может быть полезна для экономики. В четверг он призвал ввести мораторий на слияния, за исключением тех случаев, когда они предназначены для спасения компаний, которые в противном случае обанкротились бы.
“Если мы не будем действовать смело и срочно, чтобы ответить на эту проблему, консолидация может еще больше ослабить нашу экономику, сосредоточив богатство и контроль за счет рабочих и независимого бизнеса по всей стране", - сказал Сисиллин. "Мегаслияния и поглощения корпораций, которые были разрешены во время последнего экономического кризиса, привели к увольнению миллионов рабочих, замедлению инвестиций и инноваций, а также огромному увеличению вознаграждения руководителей”.
До недавнего времени подобные споры набирали обороты. Теперь есть признаки того, что анти-технические настроения идут на убыль. Когда речь заходит о кандидатах в президенты от Демократической партии, технологическим гигантам, похоже, повезло с Джо Байденом. Даже президент Трамп в последнее время не так громко критикует крупных технологических гигантов - он хочет их помощи в борьбе с кризисом.
Большие технологии ловят свой момент. Apple Inc. и Alphabet Inc. сотрудничает с правительством, чтобы попытаться отследить распространение коронавируса. Netflix Inc. добавляет рекордное количество подписчиков, а также Amazon.com Inc., который едва поспевает за ростом. Не имея других дел, мы все тратим слишком много времени в интернете, будучи втянутыми все глубже в орбиту ведущих платформ. Они могли бы выйти из этого более могущественными, чем когда-либо.
Дальнейшая централизация власти в руках крупных технологий, конечно, не совсем органична. На этой неделе создатель Fornite от Epic Games Inc. сказал, что это вернет вечно популярную игру в магазин Google Play. Создатель игр ранее жаловался, что Google через свою операционную систему ставит в невыгодное положение компании, которые не используют его магазин приложений, намекая, что они представляют угрозу безопасности и прилагают усилия, чтобы полностью заблокировать их. Также на этой неделе The Wall Street Journal сообщила, что сотрудники Amazon использовали данные о независимых продавцах для создания конкурирующих продуктов.
Оба случая иллюстрируют то, что беспокоило критиков, подобных Сисиллину: использование существующей власти для накопления большего, если это возможно. Теперь конгрессмен обеспокоен тем, что крупные компании берут на себя более мелкие, в период всеобщей слабости.
Его предложение освобождает от ответственности поглощения компаний, которые в противном случае потерпели бы крах, но это может оказаться трудной задачей. Многие стартапы, даже те, что стоят миллиарды долларов, находятся всего в паре месяцев от банкротства, если они не поднимут свой следующий раунд финансирования.
Если покупатели беспокоятся, что их сделки не будут одобрены, они не могут проводить слияния компаний, которые в конечном итоге терпят неудачу. Это создает некоторые странные стимулы, объяснил в своем электронном письме Барак Орбах, профессор права Аризонского университета. "Деловые операции и рабочие места, которые можно было бы спасти, были бы потеряны из-за затрат на доказательство того, что компания ”действительно терпит крах или находится в состоянии банкротства", - писал он. "Например, платежеспособные компании могут закрыть определенные направления бизнеса, которые могут иметь более высокую стоимость под управлением другой компании. Точно так же будут заблокированы приобретения, которые могут расширить рынки и тем самым спасти другие компании”.
Мы живем в странные и неприятные времена. Крупные технологические компании - одни из немногих американских институтов, способных продолжать эффективно функционировать. Но они постоянно демонстрируют тенденцию превращать свою безжалостную эффективность во все большую мощь. Перспективы плана Сисиллина неясны, как и окончательная форма, которую он может принять, если он будет развиваться. Если он убедит своих коллег сделать запрет на слияние частью следующего пакета мер по спасению от коронавируса, Конгресс может замедлить корпоративную консолидацию, не обращая внимания на неожиданные последствия. Альтернативой, однако, может быть капитуляция Конгресса перед новой реальностью, где большие технологии позиционируют себя как единственное, что может спасти нас.
#BBG @bloomberg4you
#BBG @bloomberg4you
HSBC, возможно, придется пересмотреть стратегию
HSBC заявил, что ему нужно будет рассмотреть, какие дополнительные действия он должен предпринять в ответ на новые экономические обстоятельства, которые возникнут после COVID-19. Банк планирует пересмотреть дивидендную политику по итогам 2020 года или в преддверии его завершения, когда экономические последствия станут понятны лучше.
HSBC заявил, что было бы нецелесообразно продолжать некоторые из своих программ сокращения рабочих мест в середине нынешнего кризиса, и приостановил подавляющее большинство сокращений.
#BBG @bloomberg4you
HSBC заявил, что ему нужно будет рассмотреть, какие дополнительные действия он должен предпринять в ответ на новые экономические обстоятельства, которые возникнут после COVID-19. Банк планирует пересмотреть дивидендную политику по итогам 2020 года или в преддверии его завершения, когда экономические последствия станут понятны лучше.
HSBC заявил, что было бы нецелесообразно продолжать некоторые из своих программ сокращения рабочих мест в середине нынешнего кризиса, и приостановил подавляющее большинство сокращений.
#BBG @bloomberg4you