Германия обдумывает дополнительные 300 миллиардов евро в виде кредитов: Tagesspiegel
Правительство Германии рассматривает планы предложить компаниям помощь в размере 300 миллиардов евро через банковские кредиты, которые не потребуют проверки кредитоспособности, сообщает Tagesspiegel со ссылкой на неизвестных людей, знакомых с этим вопросом. #Bloomberg @bloomberg4you
Правительство Германии рассматривает планы предложить компаниям помощь в размере 300 миллиардов евро через банковские кредиты, которые не потребуют проверки кредитоспособности, сообщает Tagesspiegel со ссылкой на неизвестных людей, знакомых с этим вопросом. #Bloomberg @bloomberg4you
Украина ужесточает ограничения на передвижение людей из-за коронавируса
Украинское правительство продлило ограничения на передвижение людей после того, как за неделю число подтвержденных случаев заболевания коронавирусом выросло в пять раз. Власти ожидают, что его распространение в восточноевропейской стране достигнет пика во второй половине апреля, заявил премьер-министр Денис Шмыхаль. #Bloomberg @bloomberg4you
Украинское правительство продлило ограничения на передвижение людей после того, как за неделю число подтвержденных случаев заболевания коронавирусом выросло в пять раз. Власти ожидают, что его распространение в восточноевропейской стране достигнет пика во второй половине апреля, заявил премьер-министр Денис Шмыхаль. #Bloomberg @bloomberg4you
Airbus планирует сократить выпуск А320
Airbus SE готов сократить производство своего реактивного лайнера серии А320, поскольку вспышка коронавируса подрывает спрос на поездки и нарушает цепочки поставок, говорят люди, знакомые с этим вопросом. #Bloomberg @bloomberg4you
Airbus SE готов сократить производство своего реактивного лайнера серии А320, поскольку вспышка коронавируса подрывает спрос на поездки и нарушает цепочки поставок, говорят люди, знакомые с этим вопросом. #Bloomberg @bloomberg4you
Forwarded from Экономический анализ
Мартовские несельскохозяйственные платежные ведомости:
-701K против -150K консенсуса и + 275K предыдущего (пересмотрено с +273K).
Это первое снижение занятости с 2010 года.
Уровень безработицы: 4,4% против 3,9% консенсуса и 3,5% ранее; это самое большое снижение м/м с января 1975 года.
Занятость в сфере досуга и гостеприимства сократилась на 459 тыс. человек, главным образом в сфере общественного питания и питейных заведений.
И это только начало эффекта пандемии COVID-19, поскольку большая часть мартовских данных была опрошена до того, как во второй половине месяца вступили в силу многие связанные с коронавирусом закрытия предприятий и школ.
Уровень участия рабочей силы, составляющий 62,7%, за месяц снизился на 0,7 процентного пункта.
@alphasee
-701K против -150K консенсуса и + 275K предыдущего (пересмотрено с +273K).
Это первое снижение занятости с 2010 года.
Уровень безработицы: 4,4% против 3,9% консенсуса и 3,5% ранее; это самое большое снижение м/м с января 1975 года.
Занятость в сфере досуга и гостеприимства сократилась на 459 тыс. человек, главным образом в сфере общественного питания и питейных заведений.
И это только начало эффекта пандемии COVID-19, поскольку большая часть мартовских данных была опрошена до того, как во второй половине месяца вступили в силу многие связанные с коронавирусом закрытия предприятий и школ.
Уровень участия рабочей силы, составляющий 62,7%, за месяц снизился на 0,7 процентного пункта.
@alphasee
Нездоровая пища для размышлений
По мере того как Федеральная резервная система сворачивает свои многочисленные новые программы кредитной поддержки, имея потенциал для дальнейшего развития, все чаще возникают споры о том, следует ли проводить красные линии вокруг запретных зон.
Например, избегать долгов с мусорным рейтингом. Бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Билл Дадли предполагает, что рынок состоит из компаний, привлеченных с помощью выкупа частных акций-акторов, которые “сделали сознательный выбор взять на себя больше долгов в надежде получить большую прибыль для держателей акций.”
Но это не всегда верно. Рассмотрим случай с эмитентом мусорных облигаций Tesla. Никаких выкупов. Никаких дивидендов. Даже некоторые из его долговых эмиссий имели тенденцию быть размытыми для акционеров, поскольку они были конвертируемыми.
Дадли утверждает, что ФРС будет создавать “моральный риск”, спасая высокодоходный рынок, и предполагает, что это может быть “дороже”, чем другие инициативы, из-за дополнительного использования средств Казначейства США. Но непонятно, почему специальный механизм для получения высокой доходности должен быть более капитализирован, а не просто больше привлечен за счет средств ФРС.
В нынешнем виде Центральный банк отдает предпочтение двум различным институтам в решении вопроса о том, какие классы активов будут приняты, а какие осиротеют. Один из них - Конгресс, а второй, по сути, рейтинговые агентства.
Цель ФРС в развертывании комплекса чрезвычайных мер состоит в том, чтобы закоротить вызванные коронавирусом импульсы на финансовые рынки, которые негативно повлияли бы на ее способность выполнять свой двойной мандат.
Ослабление ФРС по своей сути носит антициклический характер. Понижение рейтингов на фоне сокращения активности в мировой экономике носит в высшей степени проциклический характер, и это еще больше усугубляет ситуацию.
Резня на рынке означает, что некоторые кредитные рейтинги перешли к предыдущему худшему рейтингу (например, 3M Co.), а в других случаях все еще существует широкая дисперсия, которая, вероятно, будет решена с большим снижением рейтинга до низкого уровня (например, Exxon Mobil Corp.), по словам Дэниела Сорида, главы американской кредитной стратегии IG в Citigroup Inc.
"Долговые рейтинги многих крупнейших эмитентов IG по-прежнему отражают разницу в два уровня (или более) между тремя основными агентствами”, - пишет он. “Во многих случаях мы ожидаем, что наиболее оптимистичные агентства столкнутся с давлением, чтобы сократить расходы."
@bloomberg4you #Bloomberg
По мере того как Федеральная резервная система сворачивает свои многочисленные новые программы кредитной поддержки, имея потенциал для дальнейшего развития, все чаще возникают споры о том, следует ли проводить красные линии вокруг запретных зон.
Например, избегать долгов с мусорным рейтингом. Бывший президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Билл Дадли предполагает, что рынок состоит из компаний, привлеченных с помощью выкупа частных акций-акторов, которые “сделали сознательный выбор взять на себя больше долгов в надежде получить большую прибыль для держателей акций.”
Но это не всегда верно. Рассмотрим случай с эмитентом мусорных облигаций Tesla. Никаких выкупов. Никаких дивидендов. Даже некоторые из его долговых эмиссий имели тенденцию быть размытыми для акционеров, поскольку они были конвертируемыми.
Дадли утверждает, что ФРС будет создавать “моральный риск”, спасая высокодоходный рынок, и предполагает, что это может быть “дороже”, чем другие инициативы, из-за дополнительного использования средств Казначейства США. Но непонятно, почему специальный механизм для получения высокой доходности должен быть более капитализирован, а не просто больше привлечен за счет средств ФРС.
В нынешнем виде Центральный банк отдает предпочтение двум различным институтам в решении вопроса о том, какие классы активов будут приняты, а какие осиротеют. Один из них - Конгресс, а второй, по сути, рейтинговые агентства.
Цель ФРС в развертывании комплекса чрезвычайных мер состоит в том, чтобы закоротить вызванные коронавирусом импульсы на финансовые рынки, которые негативно повлияли бы на ее способность выполнять свой двойной мандат.
Ослабление ФРС по своей сути носит антициклический характер. Понижение рейтингов на фоне сокращения активности в мировой экономике носит в высшей степени проциклический характер, и это еще больше усугубляет ситуацию.
Резня на рынке означает, что некоторые кредитные рейтинги перешли к предыдущему худшему рейтингу (например, 3M Co.), а в других случаях все еще существует широкая дисперсия, которая, вероятно, будет решена с большим снижением рейтинга до низкого уровня (например, Exxon Mobil Corp.), по словам Дэниела Сорида, главы американской кредитной стратегии IG в Citigroup Inc.
"Долговые рейтинги многих крупнейших эмитентов IG по-прежнему отражают разницу в два уровня (или более) между тремя основными агентствами”, - пишет он. “Во многих случаях мы ожидаем, что наиболее оптимистичные агентства столкнутся с давлением, чтобы сократить расходы."
@bloomberg4you #Bloomberg
Опасение Дадли, что скользкая дорожка в любом случае может оказаться неизбежной, по крайней мере в малом смысле. Это может произойти, когда Центральный банк начнет покупать корпоративные облигации инвестиционного класса ETF, потому что-забавный факт - большинство таких фондов держат небольшую сумму высокодоходного долга.
LQD-один из крупнейших, с активами в $ 39,5 млрд, и 0,82% его активов имеют рейтинг BB (другими словами, мусорные). Для ETF iShares Short-Term Corporate Bond эта доля составляет 1,33%. Эта доля составляет 0.86% на индекс iShares широкий инвестиционного уровня корпоративных облигаций в режиме реального времени, и комиссия 1.67% для от 0 до 5 лет по ценным бумагам инвестиционного уровня корпоративных облигаций в режиме реального времени.
(Все цифры приведены по состоянию на 1 апреля.)
Между тем, программа кредитования бизнеса на главной улице ФРС предполагает, что кредитное качество бенефициаров не является главным приоритетом при определении доступа к помощи ликвидности. Можно было бы утверждать, что Рубикон кредитного риска уже полностью преодолен; все отличия отсюда-скорее вопрос степени, чем рода.
@bloomberg4you #Bloomberg
LQD-один из крупнейших, с активами в $ 39,5 млрд, и 0,82% его активов имеют рейтинг BB (другими словами, мусорные). Для ETF iShares Short-Term Corporate Bond эта доля составляет 1,33%. Эта доля составляет 0.86% на индекс iShares широкий инвестиционного уровня корпоративных облигаций в режиме реального времени, и комиссия 1.67% для от 0 до 5 лет по ценным бумагам инвестиционного уровня корпоративных облигаций в режиме реального времени.
(Все цифры приведены по состоянию на 1 апреля.)
Между тем, программа кредитования бизнеса на главной улице ФРС предполагает, что кредитное качество бенефициаров не является главным приоритетом при определении доступа к помощи ликвидности. Можно было бы утверждать, что Рубикон кредитного риска уже полностью преодолен; все отличия отсюда-скорее вопрос степени, чем рода.
@bloomberg4you #Bloomberg
Имея все это в виду, Роберто Перли, партнер-основатель Cornerstone Macro, язвительно заметил: "правильное время беспокоиться о моральном риске и тому подобном - до кризиса, а не во время кризиса".
Аналогичный мыслительный процесс применим и к банкам, предоставляющим (гарантированные федеральным законом) деньги малому бизнесу.
Как написал в своем твиттере профессор Орегонского университета и обозреватель #Bloomberg_Opinion Тим Дуй: "если вы не делаете плохие кредиты в этих обстоятельствах, вы не делаете правильно.”
Максимизация выигрыша, поскольку победа находится в пределах возможных будущих экономических и финансовых результатов рынка, может повлечь за собой некоторую большую открытость к проигрышу.
@bloomberg4you #Bloomberg
Аналогичный мыслительный процесс применим и к банкам, предоставляющим (гарантированные федеральным законом) деньги малому бизнесу.
Как написал в своем твиттере профессор Орегонского университета и обозреватель #Bloomberg_Opinion Тим Дуй: "если вы не делаете плохие кредиты в этих обстоятельствах, вы не делаете правильно.”
Максимизация выигрыша, поскольку победа находится в пределах возможных будущих экономических и финансовых результатов рынка, может повлечь за собой некоторую большую открытость к проигрышу.
@bloomberg4you #Bloomberg
Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси свернула свои амбиции в отношении следующего пакета помощи Конгресса от коронавируса, отказавшись от инфраструктурного плана стоимостью 800 миллиардов долларов и других демократических приоритетов, включая финансирование общинных медицинских центров и доступ к чистой воде и широкополосной связи. Вместо этого она сосредоточилась на дополнительных прямых платежах физическим лицам и расширенных кредитах предприятиям
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg
Франция сообщила о своем самом смертоносном дне в пятницу, когда погибло 588 человек. В Италии число новых случаев заболевания коронавирусом и смертей от него стабилизировалось. Канцлер Германии Ангела Меркель закончила свой самокарантин, в то время как премьер-министр Великобритании Борис Джонсон все еще имеет симптомы заболевания. Всемирная организация здравоохранения настоятельно призвала страны не снимать запреты, предупредив, что их слишком быстрое снятие может привести к возрождению вируса.
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg
Губернатор Эндрю Куомо в пятницу предупредил, что система здравоохранения Нью-Йорка приближается к пику своей мощности, поскольку он объявил данные, показывающие более 10 000 новых инфекций за один день. В настоящее время подтверждено, что более 100 000 жителей Нью-Йорка были заражены этим вирусом, и почти 3000 из них умерли. К сожалению, городские крематории работают 24 часа в сутки. В аналогичной ситуации находится и Нью-Джерси, где зарегистрировано почти 30 000 случаев заболевания. Оба государства изо всех сил пытаются обезопасить медицинское оборудование, конфискуя неиспользуемые ИВЛ из помещений в менее пострадавших районах, поскольку официальные лица предупреждают, что они находятся всего в нескольких днях пути от исчерпания запасов. Врачи, медсестры и фельдшеры входили в палаты в импровизированном снаряжении, включая мешки для мусора и дождевые пончо. Последняя отчаянная борьба за снабжение показывает, что может прийти в остальную Америку по мере распространения болезни.
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg
Пентагон смягчил ограничения, по которым пациенты могут лечиться в полевом госпитале в Нью-Йоркском центре Джавитса и на госпитальном корабле USNS Comfort после общественного протеста.
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg
Ипотечные фирмы годами лоббировали ужесточение регулирования и ужесточение требований к капиталу, утверждая, что их кредитование не представляет риска для финансовой системы. Теперь многие из этих компаний говорят, что они отчаянно нуждаются в спасении, чтобы предотвратить банкротство и (еще один) крах американского рынка жилья.
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg
Сенатор Келли Лоеффлер, республиканец из Джорджии, уже ставшая причиной скандала, связанного с пандемией и биржевой торговлей, снова оказалась в центре внимания. Она продала в общей сложности акций на 46 027 долларов онлайн-туристической компании в дни, предшествовавшие объявлению президентом Дональдом Трампом Европейского запрета на поездки. Состояние Леффлер и ее мужа Джеффри Шпрехер, генерального директора Intercontinental Exchange, оцениваются примерно в 500 миллионов долларов.
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg
Forwarded from Экономический анализ
Генеральный директор #Lockheed_Martin (LMT) Мэрилин Хьюсон говорит, что за последние две недели компания добавила около 1 тыс. новых сотрудников и намерена продолжать нанимать их во время коронавирусного кризиса, объявив о 5 тыс. открытых вакансий.
Компания также заявляет, что удвоит платежи, поддерживающие малый бизнес и цепочку поставок, которые питают оборонно-промышленную базу США, до $106 млн.
Оборонный сектор, который в значительной степени зависит от государственных контрактов, остается зоной роста, поскольку администрация Трампа ежегодно увеличивает военные расходы, в том числе на 6,6% в 2020 году.
@alphasee
Компания также заявляет, что удвоит платежи, поддерживающие малый бизнес и цепочку поставок, которые питают оборонно-промышленную базу США, до $106 млн.
Оборонный сектор, который в значительной степени зависит от государственных контрактов, остается зоной роста, поскольку администрация Трампа ежегодно увеличивает военные расходы, в том числе на 6,6% в 2020 году.
@alphasee
Коронавирус тестирует границы международных отношений. Италия официально приветствовала помощь со стороны России, но одна из ведущих итальянских газет обвинила некоторых российских военных в шпионаже. Тем временем в США Трамп враждует с компанией 3M из-за экспорта респираторов. Компания производит 35 миллионов масок в месяц на двух американских фабриках, которые обслуживают клиентов по всей Северной Америке.
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg
Занятость в США резко упала в прошлом месяце на уровень, невиданный со времен последней рецессии, в раннем проблеске грядущего опустошения. Количество занятых сократилось на 701 000 человек по сравнению с предыдущим месяцем, а уровень безработицы подскочил до 4,4%—самого высокого показателя с 2017 года—с полувекового минимума в 3,5%, и ожидается, что он вырастет в ближайшие месяцы. Индекс S&P 500 за неделю упал на 2,1%.
@bloomberg4you #Bloomberg
@bloomberg4you #Bloomberg