Ставки на ралли рынка облигаций пока не ясны.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в среду, похоже, дал трейдерам позитивный сигнал, которого они ждали, — что центральный банк, возможно, наконец-то завершает самое резкое повышение процентных ставок с начала 1980-х годов. Затем, на следующий день, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что она “непредвзято относится” к вопросу о дальнейшем ужесточении политики, подчеркнув изменение настроений в центральных банках мира.
Но другие силы подавляют оптимизм.
Дилеры по ценным бумагам с Уолл-стрит ожидают, что продажи казначейских облигаций начнутся в ближайшее время, поскольку правительство увеличит объем заимствований. ФРС может продолжить повышать ставки — или удерживать их на более высоком уровне дольше, — если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидалось. А Банк Японии сделал шаг назад от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики, позволив доходности облигаций вырасти, что дало японским покупателям больше стимулов инвестировать дома и выводить деньги обратно из США.
Риски проявились в четверг, когда доходность выросла после публикации более сильных, чем ожидалось, данных по экономике США и просочились слухи о предстоящем шаге Банка Японии. Это более чем компенсировало любое падение, наблюдавшееся после заседания ФРС, вернув 10-ти летние казначейские облигации обратно к годовым максимумам.
“Джером Пауэлл немного опоздал с началом цикла повышения, и он может упорно держать ставки на высоком уровне”, - сказал Кен Шинода, портфельный менеджер DoubleLine Capital, в эфире Bloomberg Television. “Рынок ожидает снижения уже в следующем году, но ставки могут оставаться более высокими дольше”.
Эти факторы угрожают продлению прерывистого восстановления рынка облигаций после прошлогоднего краха, когда повышение процентных ставок принесло инвесторам самые большие потери за последние десятилетия.
Согласно эталонному индексу #Bloomberg, рынок казначейских обязательств движется к убыткам третий месяц подряд подряд, в результате чего ценные бумаги выросли примерно на 1% за год. Это намного меньше того ралли, которого некоторые инвесторы на Уолл-стрит ожидали в начале года.
Казначейские облигации будут иметь «более правильную цену, когда рынок полностью отразит возможность того, что ФРС удержит ставки выше 5% до середины следующего года и лишь постепенно снизит их», — сказала Джейсон Прайд, директор по инвестиционной стратегии и исследованиям в Glenmede, которая перевела средства в наличные и краткосрочные долги для защиты от рыночных колебаний.
Конечно, нет никаких сомнений в том, что потери от повышения ставок ФРС в основном закончились, учитывая, что инфляция неуклонно снижается и находится значительно ниже прошлогодних пиков.
Своп-трейдеры рассчитывают на то, что повышение ставки в среду, в результате которого эталонная ставка поднялась до целевого диапазона от 5,25% до 5,5%, вероятно, станет последним повышением ФРС. Контракты показывают менее 50% вероятности того, что он снова повысит ставки в этом году, а снижение ставок начнется уже в марте. В настоящее время ожидается сокращение примерно на полный процентный пункт в 2024 году.
Но поскольку Пауэлл использует подход, зависящий от данных, эти ожидания могут легко измениться, если экономический рост или инфляция ускорятся. На следующей неделе будет множество ключевых данных по США, в том числе ежемесячный отчет Министерства труда о занятости. Экономисты ожидают, что отчёт продемонстрирует небольшое замедление роста заработной платы, что, вероятно, поддержит мнение о том, что ФРС оставит ставку на прежнем уровне на своем следующем заседании в сентябре.
@Bloomberg4you
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл в среду, похоже, дал трейдерам позитивный сигнал, которого они ждали, — что центральный банк, возможно, наконец-то завершает самое резкое повышение процентных ставок с начала 1980-х годов. Затем, на следующий день, президент Европейского центрального банка Кристин Лагард заявила, что она “непредвзято относится” к вопросу о дальнейшем ужесточении политики, подчеркнув изменение настроений в центральных банках мира.
Но другие силы подавляют оптимизм.
Дилеры по ценным бумагам с Уолл-стрит ожидают, что продажи казначейских облигаций начнутся в ближайшее время, поскольку правительство увеличит объем заимствований. ФРС может продолжить повышать ставки — или удерживать их на более высоком уровне дольше, — если инфляция окажется более устойчивой, чем ожидалось. А Банк Японии сделал шаг назад от своей сверхмягкой денежно-кредитной политики, позволив доходности облигаций вырасти, что дало японским покупателям больше стимулов инвестировать дома и выводить деньги обратно из США.
Риски проявились в четверг, когда доходность выросла после публикации более сильных, чем ожидалось, данных по экономике США и просочились слухи о предстоящем шаге Банка Японии. Это более чем компенсировало любое падение, наблюдавшееся после заседания ФРС, вернув 10-ти летние казначейские облигации обратно к годовым максимумам.
“Джером Пауэлл немного опоздал с началом цикла повышения, и он может упорно держать ставки на высоком уровне”, - сказал Кен Шинода, портфельный менеджер DoubleLine Capital, в эфире Bloomberg Television. “Рынок ожидает снижения уже в следующем году, но ставки могут оставаться более высокими дольше”.
Эти факторы угрожают продлению прерывистого восстановления рынка облигаций после прошлогоднего краха, когда повышение процентных ставок принесло инвесторам самые большие потери за последние десятилетия.
Согласно эталонному индексу #Bloomberg, рынок казначейских обязательств движется к убыткам третий месяц подряд подряд, в результате чего ценные бумаги выросли примерно на 1% за год. Это намного меньше того ралли, которого некоторые инвесторы на Уолл-стрит ожидали в начале года.
Казначейские облигации будут иметь «более правильную цену, когда рынок полностью отразит возможность того, что ФРС удержит ставки выше 5% до середины следующего года и лишь постепенно снизит их», — сказала Джейсон Прайд, директор по инвестиционной стратегии и исследованиям в Glenmede, которая перевела средства в наличные и краткосрочные долги для защиты от рыночных колебаний.
Конечно, нет никаких сомнений в том, что потери от повышения ставок ФРС в основном закончились, учитывая, что инфляция неуклонно снижается и находится значительно ниже прошлогодних пиков.
Своп-трейдеры рассчитывают на то, что повышение ставки в среду, в результате которого эталонная ставка поднялась до целевого диапазона от 5,25% до 5,5%, вероятно, станет последним повышением ФРС. Контракты показывают менее 50% вероятности того, что он снова повысит ставки в этом году, а снижение ставок начнется уже в марте. В настоящее время ожидается сокращение примерно на полный процентный пункт в 2024 году.
Но поскольку Пауэлл использует подход, зависящий от данных, эти ожидания могут легко измениться, если экономический рост или инфляция ускорятся. На следующей неделе будет множество ключевых данных по США, в том числе ежемесячный отчет Министерства труда о занятости. Экономисты ожидают, что отчёт продемонстрирует небольшое замедление роста заработной платы, что, вероятно, поддержит мнение о том, что ФРС оставит ставку на прежнем уровне на своем следующем заседании в сентябре.
@Bloomberg4you
Число занятых в США, вероятно, увеличилось здоровыми, но более умеренными темпами в этом месяце, что свидетельствует о вотуме доверия к прогнозам спроса после уверенного первого полугодия.
Согласно прогнозам, отчет о занятости в пятницу покажет, что работодатели увеличили число занятых на 200 000 в июле, в то время как безработица осталась на исторически низком уровне в 3,6%, а почасовая оплата снизилась. Ранее на этой неделе были опубликованы отдельные данные, показывающие меньшее количество вакансий в июне, что указывает на улучшение баланса на рынке труда.
Отчет о занятости выходит вслед за неожиданным ускорением экономического роста во втором квартале. Хотя риски рецессии сохраняются, до сих пор экономика США демонстрировала устойчивость, что резко контрастирует со слабостью, охватившей Европу и Китай.
К этому моменту: председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, после того как центральный банк США повысил ставки на четверть пункта на этой неделе, заявил, что экономисты ФРС больше не прогнозируют рецессию в 2023 году. Кристин Лагард, глава Европейского центрального банка, заявила, что перспективы для Европы “ухудшились”.
Что говорит Bloomberg Economics:
“Мы не относимся к лагерю, ожидающему мягкой посадки, которой ФРС добилась лишь однажды за последние полвека. Снижение инфляции, наблюдаемое в последних данных, не отражает исчезновение кривой Филлипса или аномальный разрыв между чистым спросом и ценами. Скорее, это потому, что в экономике есть реальные трещины. Спустя долгое время после того, как цепочки поставок нормализовались, именно снижение спроса является движущей силой нынешней волны дезинфляции”. — Анна Вонг, Стюарт Пол и Джонатан Черч.
Стабильный рынок труда был ключевым источником топлива для экономики, когда ФРС продолжала ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы сдержать инфляцию. Правительственные данные о вакансиях за июнь, публикуемые во вторник, по прогнозам, покажут пятое снижение за шесть месяцев, что соответствует некоторому смягчению условий на рынке труда, что поможет сдержать ценовое давление.
@Bloomberg4you
Согласно прогнозам, отчет о занятости в пятницу покажет, что работодатели увеличили число занятых на 200 000 в июле, в то время как безработица осталась на исторически низком уровне в 3,6%, а почасовая оплата снизилась. Ранее на этой неделе были опубликованы отдельные данные, показывающие меньшее количество вакансий в июне, что указывает на улучшение баланса на рынке труда.
Отчет о занятости выходит вслед за неожиданным ускорением экономического роста во втором квартале. Хотя риски рецессии сохраняются, до сих пор экономика США демонстрировала устойчивость, что резко контрастирует со слабостью, охватившей Европу и Китай.
К этому моменту: председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл, после того как центральный банк США повысил ставки на четверть пункта на этой неделе, заявил, что экономисты ФРС больше не прогнозируют рецессию в 2023 году. Кристин Лагард, глава Европейского центрального банка, заявила, что перспективы для Европы “ухудшились”.
Что говорит Bloomberg Economics:
“Мы не относимся к лагерю, ожидающему мягкой посадки, которой ФРС добилась лишь однажды за последние полвека. Снижение инфляции, наблюдаемое в последних данных, не отражает исчезновение кривой Филлипса или аномальный разрыв между чистым спросом и ценами. Скорее, это потому, что в экономике есть реальные трещины. Спустя долгое время после того, как цепочки поставок нормализовались, именно снижение спроса является движущей силой нынешней волны дезинфляции”. — Анна Вонг, Стюарт Пол и Джонатан Черч.
Стабильный рынок труда был ключевым источником топлива для экономики, когда ФРС продолжала ужесточать денежно-кредитную политику, чтобы сдержать инфляцию. Правительственные данные о вакансиях за июнь, публикуемые во вторник, по прогнозам, покажут пятое снижение за шесть месяцев, что соответствует некоторому смягчению условий на рынке труда, что поможет сдержать ценовое давление.
@Bloomberg4you
По словам президента ЕЦБ Кристин Лагард, за потенциальной паузой на заседании Европейского центрального банка по денежно-кредитной политике может последовать очередное повышение процентных ставок.
На следующем заседании в сентябре “может произойти дальнейшее повышение учетной ставки или, возможно, пауза”, - сказала она газете Le Figaro.
“Пауза, когда бы она ни наступила, в сентябре или позже, не обязательно будет окончательной”.
Комментарии появились после того, как ЕЦБ на прошлой неделе повысил ставки еще на четверть пункта, при этом Лагард подчеркнула, что дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #BloombergEconomics
На следующем заседании в сентябре “может произойти дальнейшее повышение учетной ставки или, возможно, пауза”, - сказала она газете Le Figaro.
“Пауза, когда бы она ни наступила, в сентябре или позже, не обязательно будет окончательной”.
Комментарии появились после того, как ЕЦБ на прошлой неделе повысил ставки еще на четверть пункта, при этом Лагард подчеркнула, что дальнейшие решения будут зависеть от поступающих данных.
@Bloomberg4you 🇪🇺 #BloombergEconomics
Премьер-министр Великобритании Риши Сунак изложит планы по укреплению энергетической безопасности во время визита в понедельник в Шотландию на фоне растущих разногласий по поводу более широкой экологической политики правительства.
Сунак объявит о мерах, которые помогут нефтегазовой отрасли расположенной в Северном море адаптироваться к переходу на нулевые выбросы парниковых газов, и встретится с лидерами отрасли в Абердиншире, британском центре бурения.
The Sunday Times сообщила, что Сунак объявит о многомиллионном финансировании проекта по улавливанию углерода в Шотландии, который может помочь поддержать добычу нефти и газа.
@Bloomberg4you 🇬🇧 #BloombergEconomics
Сунак объявит о мерах, которые помогут нефтегазовой отрасли расположенной в Северном море адаптироваться к переходу на нулевые выбросы парниковых газов, и встретится с лидерами отрасли в Абердиншире, британском центре бурения.
The Sunday Times сообщила, что Сунак объявит о многомиллионном финансировании проекта по улавливанию углерода в Шотландии, который может помочь поддержать добычу нефти и газа.
@Bloomberg4you 🇬🇧 #BloombergEconomics
Экономическая активность Китая в июле еще больше замедлилась: производство снова сократилось, а сектор услуг ослаб на фоне того, что Пекин обещает небольшие меры поддержки для увеличения потребления.
Официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности немного вырос до 49,3, превзойдя оценки экономистов, но все еще оставаясь ниже отметки в 50, которая отделяет расширение от сокращения.
Индекс непроизводственной сферы, который измеряет активность в секторах услуг и строительства, снизился до 51,5, что оказалось слабее ожиданий.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #BloombergEconomics
Официальный индекс менеджеров по закупкам в обрабатывающей промышленности немного вырос до 49,3, превзойдя оценки экономистов, но все еще оставаясь ниже отметки в 50, которая отделяет расширение от сокращения.
Индекс непроизводственной сферы, который измеряет активность в секторах услуг и строительства, снизился до 51,5, что оказалось слабее ожиданий.
@Bloomberg4you 🇨🇳 #BloombergEconomics
Трейдеры, пострадавшие от ряда решений центрального банка на прошлой неделе, готовятся к дальнейшей волатильности на фоне признаков того, что наступает новая эра денежно-кредитной политики.
Доллар США, евро и иена находятся в центре внимания в понедельник, поскольку инвесторы продолжают обдумывать, означает ли повышение ставок Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком окончание их циклов ужесточения, даже несмотря на то, что Банк Японии изменяет свой сверхлегкий режим, ослабляя контроль над доходностью облигаций.
Заседания центральных банков Австралии и Великобритании запланированы на вторник и четверг соответственно, в то время как отчеты по производству и занятости в США на этой неделе могут еще больше осложнить торговую среду.
@Bloomberg4you 🌍📈📉 #BloombergEconomics
Доллар США, евро и иена находятся в центре внимания в понедельник, поскольку инвесторы продолжают обдумывать, означает ли повышение ставок Федеральной резервной системой и Европейским центральным банком окончание их циклов ужесточения, даже несмотря на то, что Банк Японии изменяет свой сверхлегкий режим, ослабляя контроль над доходностью облигаций.
Заседания центральных банков Австралии и Великобритании запланированы на вторник и четверг соответственно, в то время как отчеты по производству и занятости в США на этой неделе могут еще больше осложнить торговую среду.
@Bloomberg4you 🌍📈📉 #BloombergEconomics
Французские фондовые индексы в этом году превзошли европейские аналоги, но эта тенденция может измениться после нынешнего сезона отчётностей.
На этой неделе CAC 40 отстал от более широкого Stoxx 600. Акции класса люкс, одного из крупнейших его секторов, не помогли. Акции #LVMH упали примерно на 5% в среду на фоне опасений замедления экономики в США, что привело к снижению цен на аналоги. Продажи #Gucci разочаровали (хотя #Hermes превзошел ожидания). Это подчеркивает растущее влияние сектора роскоши на CAC 40.
Внимание падает не только этот сектор. Данные по #Teleperformance, ощутившей на себе наибольшее снижение цены на этой неделе, резко упали после сокращения прогнозов, в заявлении компании было указано, что она ожидает продолжения экономических проблем во втором полугодии.
Технологическая компания #DassaultSystemes упала на фоне замедления роста в ключевых областях; рост #Capgemini также замедлился. #Airbus отменил цель по увеличению производства самолетов выше уровня, существовавшего до Covid.
Конечно, были достигнуты некоторые впечатляющие результаты, у таких компани как #STMicro. Но в то время как некоторые проблемы с прибылью могут быть специфичны для конкретной компании, у французского рынка непростая, общая ситуация с доходами и экономикой.
12-месячный прогнозный рост EPS CAC 40 за последние несколько месяцев опережал Stoxx 600, и все же он торгуется с премией.
Ранее в этом месяце агентство Bloomberg Intelligence отметило, что CAC 40 имеет один из самых слабых показателей прибыли среди аналогичных компаний ЕС, отягощенный банками, энергетикой и автомобилестроением. На следующей неделе появятся результаты от банков Societe Generale и Credit Agricole.
В то время как CAC 40 в этом году превосходит Stoxx 600, он отстает от таких аналогов, как FTSE MIB и DAX, и будет бороться за то, чтобы обогнать их.
@Bloomberg4you 🇫🇷 #BloombergEconomics
На этой неделе CAC 40 отстал от более широкого Stoxx 600. Акции класса люкс, одного из крупнейших его секторов, не помогли. Акции #LVMH упали примерно на 5% в среду на фоне опасений замедления экономики в США, что привело к снижению цен на аналоги. Продажи #Gucci разочаровали (хотя #Hermes превзошел ожидания). Это подчеркивает растущее влияние сектора роскоши на CAC 40.
Внимание падает не только этот сектор. Данные по #Teleperformance, ощутившей на себе наибольшее снижение цены на этой неделе, резко упали после сокращения прогнозов, в заявлении компании было указано, что она ожидает продолжения экономических проблем во втором полугодии.
Технологическая компания #DassaultSystemes упала на фоне замедления роста в ключевых областях; рост #Capgemini также замедлился. #Airbus отменил цель по увеличению производства самолетов выше уровня, существовавшего до Covid.
Конечно, были достигнуты некоторые впечатляющие результаты, у таких компани как #STMicro. Но в то время как некоторые проблемы с прибылью могут быть специфичны для конкретной компании, у французского рынка непростая, общая ситуация с доходами и экономикой.
12-месячный прогнозный рост EPS CAC 40 за последние несколько месяцев опережал Stoxx 600, и все же он торгуется с премией.
Ранее в этом месяце агентство Bloomberg Intelligence отметило, что CAC 40 имеет один из самых слабых показателей прибыли среди аналогичных компаний ЕС, отягощенный банками, энергетикой и автомобилестроением. На следующей неделе появятся результаты от банков Societe Generale и Credit Agricole.
В то время как CAC 40 в этом году превосходит Stoxx 600, он отстает от таких аналогов, как FTSE MIB и DAX, и будет бороться за то, чтобы обогнать их.
@Bloomberg4you 🇫🇷 #BloombergEconomics
Дональд Трамп доминирует над Роном Десантисом и другими соперниками в борьбе за выдвижение в президенты от Республиканской партии, показывает опрос First Times/Siena на 2024 год.
Мистер Трамп опережает своего ближайшего соперника, Десантиса, на 37 процентных пунктов по всей стране среди вероятного первичного электората республиканцев, при этом партийные избиратели отмахиваются от опасений по поводу растущей юридической опасности бывшему президенту
@Bloomberg4you 🇺🇸 #NYT
Мистер Трамп опережает своего ближайшего соперника, Десантиса, на 37 процентных пунктов по всей стране среди вероятного первичного электората республиканцев, при этом партийные избиратели отмахиваются от опасений по поводу растущей юридической опасности бывшему президенту
@Bloomberg4you 🇺🇸 #NYT
Казалось, наступил рассвет новой эры, когда тогдашний президент Дональд Трамп обнародовал "соглашения Абрахама" на церемонии в Белом доме в сентябре 2020 года, направленные на нормализацию отношений между Бахрейном, Объединенными Арабскими Эмиратами и Израилем.
Преемник Трампа Джо Байден поставил перед собой цель расширить сближение с главной державой региона, Саудовской Аравией, хранительницей двух самых священных мест ислама.
Но перенесемся на три года вперед, и жесткая политика правительства премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху, придерживающегося религиозных взглядов, по отношению к палестинцам привела к росту напряженности в отношениях с двумя государствами Персидского залива и Марокко.
Это ослабило надежды на сделку с Эр-Риядом, который вместо этого восстановил отношения с главным соперником Израиля Ираном в рамках соглашения при посредничестве Китая.
Недавний смертоносный налет на лагерь беженцев на Западном берегу в городе Дженин, который, по словам израильских официальных лиц, был необходим для изгнания боевиков, является последним инцидентом, который разжег негативное арабское общественное мнение, подвергнув ОАЭ и Бахрейн негативной реакции за их признание Израиля.
Нетаньяху, которому еще предстоит получить приглашение в Белый дом после переизбрания на фоне критики его кампании по ослаблению судебной системы Израиля, также не смог посетить ОАЭ, хотя он, вероятно, посетит климатическую конференцию COP28 позже в этом году в Дубае.
Тем не менее, торговые связи между ОАЭ и Израилем по-прежнему расширяются - с нескольких десятков миллионов долларов до 2020 года до прогнозируемых 3 миллиардов долларов в этом году. И более миллиона израильтян посетили ОАЭ с тех пор, как между двумя странами установились связи, хотя немногие эмиратцы путешествовали в Израиль.
Со своей стороны, Саудовская Аравия выдвигает жесткие условия для заключения пакта с Израилем, включая гарантии обороны со стороны США, доступ к лучшему американскому вооружению и зеленый свет для своей ядерной программы, включая внутреннее обогащение урана.
На данный момент мечта Вашингтона об организации разрядки в масштабах всего региона выглядит более далекой, чем когда-либо.
@Bloomberg4you
Преемник Трампа Джо Байден поставил перед собой цель расширить сближение с главной державой региона, Саудовской Аравией, хранительницей двух самых священных мест ислама.
Но перенесемся на три года вперед, и жесткая политика правительства премьер-министра Израиля Биньямина Нетаньяху, придерживающегося религиозных взглядов, по отношению к палестинцам привела к росту напряженности в отношениях с двумя государствами Персидского залива и Марокко.
Это ослабило надежды на сделку с Эр-Риядом, который вместо этого восстановил отношения с главным соперником Израиля Ираном в рамках соглашения при посредничестве Китая.
Недавний смертоносный налет на лагерь беженцев на Западном берегу в городе Дженин, который, по словам израильских официальных лиц, был необходим для изгнания боевиков, является последним инцидентом, который разжег негативное арабское общественное мнение, подвергнув ОАЭ и Бахрейн негативной реакции за их признание Израиля.
Нетаньяху, которому еще предстоит получить приглашение в Белый дом после переизбрания на фоне критики его кампании по ослаблению судебной системы Израиля, также не смог посетить ОАЭ, хотя он, вероятно, посетит климатическую конференцию COP28 позже в этом году в Дубае.
Тем не менее, торговые связи между ОАЭ и Израилем по-прежнему расширяются - с нескольких десятков миллионов долларов до 2020 года до прогнозируемых 3 миллиардов долларов в этом году. И более миллиона израильтян посетили ОАЭ с тех пор, как между двумя странами установились связи, хотя немногие эмиратцы путешествовали в Израиль.
Со своей стороны, Саудовская Аравия выдвигает жесткие условия для заключения пакта с Израилем, включая гарантии обороны со стороны США, доступ к лучшему американскому вооружению и зеленый свет для своей ядерной программы, включая внутреннее обогащение урана.
На данный момент мечта Вашингтона об организации разрядки в масштабах всего региона выглядит более далекой, чем когда-либо.
@Bloomberg4you
Только что ставшая одним из самых важных мировых инвесторов в спорт и туризм, Саудовская Аравия теперь направляет свои огромные денежные средства в менее гламурный, но не менее значимый мир металлов.
Королевство наметило типично амбициозный план по инвестированию миллиардов в глобальные горнодобывающие предприятия, чтобы позиционировать себя как центр переработки полезных ископаемых, жизненно важных для перехода к "зеленой" энергетике, и торговли ими.
На прошлой неделе страна предприняла свой первый шаг в рамках этой стратегии, заключив сделку на сумму 2,6 миллиарда долларов по приобретению доли в бизнесе Vale по производству цветных металлов.
Саудовская Аравия заявляет, что располагает минеральными ресурсами на сумму более 1 трлн долларов, включая медь, цинк, фосфаты, уран и золото. Наследный принц Мухаммед бен Салман, стремящийся диверсифицировать экономику королевства, зависящую от нефти, хочет использовать эти запасы, но прогресс внутри страны был медленным, и большинство отечественных проектов по добыче полезных ископаемых находятся на ранних стадиях.
Чтобы заполнить разрыв между своими амбициями и внутренним производством, Саудовская Аравия создала новый механизм, контролируемый ее гигантским суверенным фондом благосостояния и национальной горнодобывающей компанией, известной как #Maaden, для скупки ресурсов по всему миру и отправки в королевство для переработки.
Для мировой горнодобывающей промышленности, вынужденной искать альтернативы китайским покупателям и источникам финансирования, Саудовская Аравия становится новым соперником.
И поскольку вопрос о том, кто контролирует сырьевые товары, необходимые для обезуглероживания мировой экономики, все чаще выходит на первое место в повестке дня политиков в США и их союзниках, принц Мохаммед думает, что у него есть ответ.
@Bloomberg4you 🇸🇦 #BloombergEconomics
Королевство наметило типично амбициозный план по инвестированию миллиардов в глобальные горнодобывающие предприятия, чтобы позиционировать себя как центр переработки полезных ископаемых, жизненно важных для перехода к "зеленой" энергетике, и торговли ими.
На прошлой неделе страна предприняла свой первый шаг в рамках этой стратегии, заключив сделку на сумму 2,6 миллиарда долларов по приобретению доли в бизнесе Vale по производству цветных металлов.
Саудовская Аравия заявляет, что располагает минеральными ресурсами на сумму более 1 трлн долларов, включая медь, цинк, фосфаты, уран и золото. Наследный принц Мухаммед бен Салман, стремящийся диверсифицировать экономику королевства, зависящую от нефти, хочет использовать эти запасы, но прогресс внутри страны был медленным, и большинство отечественных проектов по добыче полезных ископаемых находятся на ранних стадиях.
Чтобы заполнить разрыв между своими амбициями и внутренним производством, Саудовская Аравия создала новый механизм, контролируемый ее гигантским суверенным фондом благосостояния и национальной горнодобывающей компанией, известной как #Maaden, для скупки ресурсов по всему миру и отправки в королевство для переработки.
Для мировой горнодобывающей промышленности, вынужденной искать альтернативы китайским покупателям и источникам финансирования, Саудовская Аравия становится новым соперником.
И поскольку вопрос о том, кто контролирует сырьевые товары, необходимые для обезуглероживания мировой экономики, все чаще выходит на первое место в повестке дня политиков в США и их союзниках, принц Мохаммед думает, что у него есть ответ.
@Bloomberg4you 🇸🇦 #BloombergEconomics
Экономический рост Саудовской Аравии снизился во втором квартале до 1,1%, поскольку падение цен на нефть и решение правительства сократить добычу превратили страну из одной из самых быстрорастущих крупных экономик в одну из самых отстающих в росте.
@Bloomberg4you 🇸🇦 #BloombergEconomics
@Bloomberg4you 🇸🇦 #BloombergEconomics
Ненефтяной сектор, в котором занято большинство саудовцев и в который правительство инвестирует десятки миллиардов долларов, был более оживленным, увеличившись на 5,5% в период с апреля по июнь.
Данные появились через несколько дней после того, как королевство получило самое большое понижение рейтинга среди крупнейших экономик от Международного валютного фонда.
@Bloomberg4you 🇸🇦 #BloombergEconomics
Данные появились через несколько дней после того, как королевство получило самое большое понижение рейтинга среди крупнейших экономик от Международного валютного фонда.
@Bloomberg4you 🇸🇦 #BloombergEconomics
Река Рейн на протяжении веков была надежным судоходным путем, но те дни подходят к концу.
Уровень воды в Каубе, ключевой точке маршрута к западу от Франкфурта, этим летом снизился до уровня, который означает, что некоторые суда могут перевозить лишь половину нормальной вместимости.
Поскольку уровень воды в настоящее время регулярно снижается до такого уровня с конца лета до осени, компании по всему важнейшему торговому маршруту Европы спешат адаптироваться, подчеркивая, как климатический кризис бьет даже по развитым промышленным экономикам.
@Bloomberg4you 🇩🇪 #BloombergEconomics
Уровень воды в Каубе, ключевой точке маршрута к западу от Франкфурта, этим летом снизился до уровня, который означает, что некоторые суда могут перевозить лишь половину нормальной вместимости.
Поскольку уровень воды в настоящее время регулярно снижается до такого уровня с конца лета до осени, компании по всему важнейшему торговому маршруту Европы спешат адаптироваться, подчеркивая, как климатический кризис бьет даже по развитым промышленным экономикам.
@Bloomberg4you 🇩🇪 #BloombergEconomics
Цены на бензин, возможно, не помогают с инфляцией в наши дни, но экономисты Goldman Sachs советуют следить за ценами на электроэнергию. Те, кому платят потребители, начинают сворачивать 25-процентный рост с 2019 года, заявили они в конце прошлой недели.
Используя показатель индекса потребительских цен, команда #Goldman прогнозирует снижение совокупных цен на электроэнергию на 3-4% к осени этого года, написал экономист Спенсер Хилл в своей заметке. В результате Goldman даже снизил свой прогноз инфляции по индексу потребительских цен в декабре в годовом исчислении до 2,9% с 3,1%.
“Мы также находим удивительно важную роль потребительских цен на электроэнергию в прогнозировании личного потребления, и, по нашим оценкам, попутный ветер от удешевления электроэнергии может компенсировать до половины снижения потребления из-за возобновления выплат по студенческим кредитам”, - написал Хилл.
@Bloomberg4you
Используя показатель индекса потребительских цен, команда #Goldman прогнозирует снижение совокупных цен на электроэнергию на 3-4% к осени этого года, написал экономист Спенсер Хилл в своей заметке. В результате Goldman даже снизил свой прогноз инфляции по индексу потребительских цен в декабре в годовом исчислении до 2,9% с 3,1%.
“Мы также находим удивительно важную роль потребительских цен на электроэнергию в прогнозировании личного потребления, и, по нашим оценкам, попутный ветер от удешевления электроэнергии может компенсировать до половины снижения потребления из-за возобновления выплат по студенческим кредитам”, - написал Хилл.
@Bloomberg4you
Один участник рынка в пятницу, пытаясь разобраться в том, что глава Банка Японии Кадзуо Уэда обнародовал ранее в тот же день, язвительно заметил, что он, по сути, пытался одновременно сидеть на двух стульях.
И он в значительной степени так и делал, основываясь на том, что произошло на рынках с момента объявления Банка Японии.
Отказ от какой-либо привязки на финансовых рынках сопряжен с риском, как любит подчеркивать бывший министр финансов Лоуренс Саммерс. Крайним примером стала Аргентина, которая в 2002 году отменила десятилетний фиксированный курс песо 1:1 по отношению к доллару, что вызвало массовый всплеск инфляции и серьезный экономический спад.
Девальвация валюты Китая в августе 2015 года посеяла смятение на мировых рынках, что отразилось даже на политике Федеральной резервной системы.
Когда дело доходит до Японии, крупнейшего в мире чистого кредитора, есть много причин для беспокойства по поводу любого безудержного ослабления привязки центрального банка к доходности долгосрочных облигаций, которую он сохраняет на протяжении вот уже семи лет. Даже намек на то, что Япония присоединится к остальному развитому миру в отступлении от нулевых ставок, может привести к потрясению рынков.
Это было продемонстрировано в четверг, когда доходность казначейских облигаций США подскочила, а ралли акций на Уолл-стрит сменилось падением после того, как японская газета #Nikkei сообщила, что Банк Японии ослабит контроль над кривой доходности. Так что есть все основания действовать осторожно.
И действительно, Банк Японии сделал именно так. Отход от привязки доходности 10-летних облигаций к нулю уже начался в декабре прошлого года, когда предшественник Уэды Харухико Курода удвоил допустимый диапазон доходности до 0,5%.
В пятницу Уэда сказал, что отметка в 0,5% - это не столько потолок, сколько более расплывчатая точка отсчета. Но чтобы избежать отсутствия какого-либо якоря, он также сказал, что ежедневные покупки облигаций будут проводиться по фиксированной ставке в 1%. В то же время он настаивал на том, что не было никакого движения к нормализации политики.
И просто для того, чтобы держать рынки в напряжении, Банк Японии в понедельник преподнес еще один сюрприз, объявив о внеплановой операции по покупке облигаций с целью снижения доходности. Этот шаг снизил доходность по базовому долгу Японии с нового девятилетнего максимума в 0,605%, а также оказал давление на иену, которая ослабла примерно на 0,4%.
На первый взгляд, различные маневры Банка Японии сложны и изобилуют жаргоном. Но на самом деле это помощь. Это позволяет отойти от привязки без четкого объявления об этом.
Результат в пятницу: едва заметный рост на более широких финансовых рынках. Акции Японии упали. Американские акции и казначейские облигации выросли. И вместо того, чтобы подняться выше, иена завершила неделю снижением.
Операции по покупке облигаций в Японии достаточно сложны, чтобы можно было внести дополнительные коррективы, продолжающие эрозию прежней политики.
Что касается краткосрочной учетной ставки, которая сейчас установлена на отрицательном уровне в - 0,1%, то есть способы ослабить ее актуальность, если окажется, что инфляция достаточно устойчива, чтобы продолжать дальнейшее изменение политики Банком Японии.
Если экономика № 3 в мире сможет освободиться от давних монетарных ограничений, не взбудоражив финансовые рынки, Уэда, возможно, заслужил бы немалый куш.
@Bloomberg4you
И он в значительной степени так и делал, основываясь на том, что произошло на рынках с момента объявления Банка Японии.
Отказ от какой-либо привязки на финансовых рынках сопряжен с риском, как любит подчеркивать бывший министр финансов Лоуренс Саммерс. Крайним примером стала Аргентина, которая в 2002 году отменила десятилетний фиксированный курс песо 1:1 по отношению к доллару, что вызвало массовый всплеск инфляции и серьезный экономический спад.
Девальвация валюты Китая в августе 2015 года посеяла смятение на мировых рынках, что отразилось даже на политике Федеральной резервной системы.
Когда дело доходит до Японии, крупнейшего в мире чистого кредитора, есть много причин для беспокойства по поводу любого безудержного ослабления привязки центрального банка к доходности долгосрочных облигаций, которую он сохраняет на протяжении вот уже семи лет. Даже намек на то, что Япония присоединится к остальному развитому миру в отступлении от нулевых ставок, может привести к потрясению рынков.
Это было продемонстрировано в четверг, когда доходность казначейских облигаций США подскочила, а ралли акций на Уолл-стрит сменилось падением после того, как японская газета #Nikkei сообщила, что Банк Японии ослабит контроль над кривой доходности. Так что есть все основания действовать осторожно.
И действительно, Банк Японии сделал именно так. Отход от привязки доходности 10-летних облигаций к нулю уже начался в декабре прошлого года, когда предшественник Уэды Харухико Курода удвоил допустимый диапазон доходности до 0,5%.
В пятницу Уэда сказал, что отметка в 0,5% - это не столько потолок, сколько более расплывчатая точка отсчета. Но чтобы избежать отсутствия какого-либо якоря, он также сказал, что ежедневные покупки облигаций будут проводиться по фиксированной ставке в 1%. В то же время он настаивал на том, что не было никакого движения к нормализации политики.
И просто для того, чтобы держать рынки в напряжении, Банк Японии в понедельник преподнес еще один сюрприз, объявив о внеплановой операции по покупке облигаций с целью снижения доходности. Этот шаг снизил доходность по базовому долгу Японии с нового девятилетнего максимума в 0,605%, а также оказал давление на иену, которая ослабла примерно на 0,4%.
На первый взгляд, различные маневры Банка Японии сложны и изобилуют жаргоном. Но на самом деле это помощь. Это позволяет отойти от привязки без четкого объявления об этом.
Результат в пятницу: едва заметный рост на более широких финансовых рынках. Акции Японии упали. Американские акции и казначейские облигации выросли. И вместо того, чтобы подняться выше, иена завершила неделю снижением.
Операции по покупке облигаций в Японии достаточно сложны, чтобы можно было внести дополнительные коррективы, продолжающие эрозию прежней политики.
Что касается краткосрочной учетной ставки, которая сейчас установлена на отрицательном уровне в - 0,1%, то есть способы ослабить ее актуальность, если окажется, что инфляция достаточно устойчива, чтобы продолжать дальнейшее изменение политики Банком Японии.
Если экономика № 3 в мире сможет освободиться от давних монетарных ограничений, не взбудоражив финансовые рынки, Уэда, возможно, заслужил бы немалый куш.
@Bloomberg4you
Цены в магазинах Великобритании упали впервые за два года, что является еще одним признаком того, что кризис стоимости жизни начинает ослабевать.
Британский консорциум розничной торговли сообщил во вторник, что цены в магазинах в июле были на 0,1% ниже, чем в июне.
Годовая инфляция снизилась до 7,6% в июле с 8,4% в июне.
Растительные масла, жиры, рыба и сухие завтраки подешевели, в то время как розничные торговцы одеждой и обувью тоже снизили цены.
Эти цифры должны принести некоторое облегчение домохозяйствам, испытывающим трудности с бюджетом, хотя растущие процентные ставки продолжают повышать стоимость ипотеки для многих домовладельцев.
@Bloomberg4you 🇬🇧 #BloombergEconomics
Британский консорциум розничной торговли сообщил во вторник, что цены в магазинах в июле были на 0,1% ниже, чем в июне.
Годовая инфляция снизилась до 7,6% в июле с 8,4% в июне.
Растительные масла, жиры, рыба и сухие завтраки подешевели, в то время как розничные торговцы одеждой и обувью тоже снизили цены.
Эти цифры должны принести некоторое облегчение домохозяйствам, испытывающим трудности с бюджетом, хотя растущие процентные ставки продолжают повышать стоимость ипотеки для многих домовладельцев.
@Bloomberg4you 🇬🇧 #BloombergEconomics
Основной поставщик #Apple, #Foxconn, планирует увеличить свои инвестиции до более чем 1,2 миллиарда долларов в штате Карнатака на юге Индии и добавить там два завода по производству комплектующих, расширяя устойчивую диверсификацию от Китайских поставок, чтобы снизить риски экономических и технологических санкций США.
По крайней мере, один из заводов, которые тайваньская компания планирует построить в Карнатаке, будет производить запчасти Apple, в том числе для #iPhone, сообщили люди, знакомые с этим вопросом.
Официальное объявление ожидается уже на этой неделе, сообщили источники.
@Bloomberg4you 🇮🇳🇺🇸 #BloombergEconomics
По крайней мере, один из заводов, которые тайваньская компания планирует построить в Карнатаке, будет производить запчасти Apple, в том числе для #iPhone, сообщили люди, знакомые с этим вопросом.
Официальное объявление ожидается уже на этой неделе, сообщили источники.
@Bloomberg4you 🇮🇳🇺🇸 #BloombergEconomics
Для хедж-фондов, занимающихся подбором акций, которые справляются с неустойчивыми рынками в 2023 году, риски начинают перевешивать выгоды.
Профессиональные менеджеры, которые делают как бычьи, так и медвежьи ставки на акции, на прошлой неделе сократили позиции по обе стороны своего портфеля, что также известно как снижение "кассовых сборов", согласно данным, собранным основным брокерским подразделением #JPMorgan.
Клиенты хедж-фондов Morgan Stanley и Goldman Sachs предприняли аналогичные шаги.
Отступление может ознаменовать изменение настроений на рынке, где почти все начали 2023 год в обороне, прежде чем были вынуждены перейти к наступлению, бросающему вызов "гравитации".
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergEconomics
Профессиональные менеджеры, которые делают как бычьи, так и медвежьи ставки на акции, на прошлой неделе сократили позиции по обе стороны своего портфеля, что также известно как снижение "кассовых сборов", согласно данным, собранным основным брокерским подразделением #JPMorgan.
Клиенты хедж-фондов Morgan Stanley и Goldman Sachs предприняли аналогичные шаги.
Отступление может ознаменовать изменение настроений на рынке, где почти все начали 2023 год в обороне, прежде чем были вынуждены перейти к наступлению, бросающему вызов "гравитации".
@Bloomberg4you 📈📉 #BloombergEconomics
Напряженность в отношениях между США и Китаем и СВО России на Украине побуждают компании приближать цепочки поставок к дому.
Отказ от ископаемого топлива стимулирует спрос на материалы, необходимые для электрификации.
Искусственный интеллект вынуждает сотрудников осваивать новые навыки, чтобы их не заменили компьютеры.
Задолго до того, как эти тенденции найдут отражение в правительственных данных, они уже меняют мировую торговлю, объем которой, по данным Всемирной торговой организации, составляет 32 трлн долларов в год в виде товаров и услуг.
@Bloomberg4you 🌍 #BloombergEconomics
Отказ от ископаемого топлива стимулирует спрос на материалы, необходимые для электрификации.
Искусственный интеллект вынуждает сотрудников осваивать новые навыки, чтобы их не заменили компьютеры.
Задолго до того, как эти тенденции найдут отражение в правительственных данных, они уже меняют мировую торговлю, объем которой, по данным Всемирной торговой организации, составляет 32 трлн долларов в год в виде товаров и услуг.
@Bloomberg4you 🌍 #BloombergEconomics
Экономисты оценивают вероятность рецессии в США в ближайшие 12 месяцев в 60%. Для еврозоны она составляет 50%, а Великобритания находится где-то посередине.
Кривые доходности повсюду по-прежнему сильно перевернуты. И базовый сценарий заключается в том, что повторный удар произойдёт только тогда, когда центральные банки будут вынуждены снижать ставки, поскольку они уже видят признаки рецессии, а ФРС уменьшит ставку на целый пункт в следующем году.
Но акции, согласно сценарию, будут на высоте. S&P 500 вырос на 20% в этом году, а Nasdaq близок к рекордным максимумам после роста на треть в 2023 году. Повсюду, от Японии до Стокгольма, основные индексы продемонстрировали двузначный рост. Конечно, они не учитывают надвигающуюся рецессию.
Посмотрите на акции с поправкой на инфляцию, и вы увидите, что рост выглядит гораздо менее впечатляющим. На самом деле, он не только не достигает максимума, но и показывает, что S&P 500 на целых 12,5% ниже рекорда 2021 года — и это на основе совокупной доходности! Даже Nasdaq 100 на 16% ниже своего пика. Обратите также внимание, что в логарифмическом масштабе индекс находится значительно ниже тренда.
Другими словами, фондовому рынку еще предстоит полностью интернализировать рост цен на товары и услуги в этом инфляционном цикле.
@Bloomberg4you
Кривые доходности повсюду по-прежнему сильно перевернуты. И базовый сценарий заключается в том, что повторный удар произойдёт только тогда, когда центральные банки будут вынуждены снижать ставки, поскольку они уже видят признаки рецессии, а ФРС уменьшит ставку на целый пункт в следующем году.
Но акции, согласно сценарию, будут на высоте. S&P 500 вырос на 20% в этом году, а Nasdaq близок к рекордным максимумам после роста на треть в 2023 году. Повсюду, от Японии до Стокгольма, основные индексы продемонстрировали двузначный рост. Конечно, они не учитывают надвигающуюся рецессию.
Посмотрите на акции с поправкой на инфляцию, и вы увидите, что рост выглядит гораздо менее впечатляющим. На самом деле, он не только не достигает максимума, но и показывает, что S&P 500 на целых 12,5% ниже рекорда 2021 года — и это на основе совокупной доходности! Даже Nasdaq 100 на 16% ниже своего пика. Обратите также внимание, что в логарифмическом масштабе индекс находится значительно ниже тренда.
Другими словами, фондовому рынку еще предстоит полностью интернализировать рост цен на товары и услуги в этом инфляционном цикле.
@Bloomberg4you
Рост цен на жилье в Австралии замедлился в июле из-за увеличения числа предложений, что свидетельствует о том, что продавцы пользуются текущей силой рынка, в том числе те, кто изо всех сил пытается выполнить свои обязательства после быстрого повышения процентных ставок.
Держатели ипотечных кредитов могут чувствовать себя более болезненно из-за того, что экономисты и финансовые рынки разделились по поводу того, поднимет ли Резервный банк Австралии ставки на своем заседании во вторник.
@Bloomberg4you 🇦🇺 #BloombergEconomics
Держатели ипотечных кредитов могут чувствовать себя более болезненно из-за того, что экономисты и финансовые рынки разделились по поводу того, поднимет ли Резервный банк Австралии ставки на своем заседании во вторник.
@Bloomberg4you 🇦🇺 #BloombergEconomics