​​#технологии #работа #выпускники #США #проблема #увольнение #история #график #Bloomberg

До самого конца Хосе Гранадос надеялся, что получит работу в Meta Platforms* (запрещена в России), 32-летний специалист, получивший степень MBA в школе бизнеса Келли Университета Индианы, выиграл летнюю стажировку в гиганте социальных сетей. Такие 12-недельные стажировки часто являются ступеньками к работе на полную ставку после окончания учебы. Гранадос слышал “ропот” среди коллег по поводу финансовой неопределенности в отрасли, но он не поднимал головы и продолжал работать.

Поскольку его стажировка завершилась в середине августа, его рекрутер сказал, что компании потребуется время до декабря, чтобы принять решение о предложении ему работы на полный рабочий день, вместо обычных двух-трех недель.

“Они говорили: ”Послушайте, мы поймём, если у вас есть другие возможности“. Но, по его словам, ”Я не был особо обеспокоен, потому что я проделал очень хорошую работу, я, казалось, всем нравился, и я рос в своей роли". Объявление Meta* в ноябре о том, что она уволит 11 000 работников и продлит мораторий на прием на работу до марта, стало ударом. “Я не был полностью уверен в этом”, - говорит Гранадос. Но когда месяц спустя он наконец получил известие о том, что не вернется в Калифорнию, по его словам, он уже справился со своим разочарованием. “Теперь я должен посвятить время подбору новой работы”, - говорит он.

Гранадос не одинок. Amazon.com объявила об увольнениях 18 000 человек. Alphabet Inc. сократила 12 000, а Microsoft Corp. - 10 000. В целом, согласно данным, собранным Bloomberg, с октября глобальная технологическая индустрия сократила 137 000 рабочих мест. Сокращение вызвало беспокойство в бизнес-школах по всей стране. За последние несколько лет технологический сектор США поглотил около пятой части новоиспеченных выпускников с дипломом MBA, больше, чем любая другая отрасль, за исключением консалтинга. Учащиеся многих школ вступают в технические клубы, чтобы выработать стратегию проникновения в индустрию. В лучших школах по крайней мере одна ведущая технологическая компания обычно входит в число крупнейших индивидуальных рекрутеров.

Пока не ясно, насколько сокращение отрасли ограничит набор в B-schools. Прием на работу в сфере технологий замедлился в 2022 году — например, доля выпускников Северо-западной школы менеджмента Келлога, ищущих работу в сфере технологий, упала на пять процентных пунктов до 21%. Келли в Индиане, Фишер в штате Огайо, Лидская школа бизнеса при Университете Колорадо и другие учебные заведения показали еще более резкое снижение — и более низкие начальные зарплаты тоже.

​​#занятость #США #обзор #мнение #график #экономика #финансы #безработица #Bloomberg

Рост рабочих мест в США превышал оценки в течение 10 месяцев подряд в самой длинной полосе за последние десятилетия, и эта тенденция, если она продолжится, усилит давление на Федеральную резервную систему, чтобы она продолжала повышать процентные ставки.

Начиная с апреля прошлого года, медианный прогноз в каждом опросе экономистов отставал от первоначальной оценки правительства в отношении рабочих мест в среднем на 100 000 в месяц — больше всего в данных, собранных Bloomberg c 1998 года. В преддверии февральского отчета о рабочих местах в пятницу, прогнозируется увеличение на 224 000, что будет примерно вдвое меньше, чем в январе.

Экономисты, возможно, неоднократно недооценивали ежемесячный рост рабочих мест, потому что они переоценили влияние самой агрессивной кампании ФРС по повышению процентной ставки за последние десятилетия. Компании гораздо менее охотно увольняют работников.

«Ожидалось, что экономика замедлится из-за повышения процентных ставок ФРС», — сказал Торстен Слок, главный экономист Apollo Global Management, который указал на 10-месячную полосу в заметке в прошлом месяце. «Этого просто не произошло».

Работодатели все еще пытаются нанять на миллионы открытых вакансий, а заявки на пособие по безработице исторически низки. С другой стороны, увольнения происходят в нескольких отраслях, и, по прогнозам, ФРС будет продолжать повышать процентные ставки до лета, что, вероятно, еще больше скажется на спросе и рискует существенно замедлить найм.

Рабочая сила — одно из последних оставшихся препятствий в борьбе ФРС с инфляцией. Постоянное создание рабочих мест и рост заработной платы дали потребителям возможность продолжать расходы и, следовательно, поддерживать высокие цены. Понимание ее траектории имеет ключевое значение для политиков, которые пытаются снизить инфляцию, не спровоцировав рецессию.

​​#компании #долг #облигации #обзор #рынок #финансы #Европа #график

Резкий рост доходности облигаций за последний месяц не останавливает европейские компании от продажи новых долговых обязательств, как это произошло в прошлом году из-за повышения стоимости заимствований. Вместо этого заемщики адаптируют выпуск, чтобы воспользоваться преимуществами инверсии кривой доходности по государственному долгу наблюдаемой во многих странах, где доходность ниже при более длительных сроках погашения, чем по долгам с более коротким сроком погашения. Но им все чаще приходится платить за игру, чтобы сохранить интерес инвесторов. Это показывает, что и эмитенты, и покупатели проявляют гибкость в реагировании на меняющуюся конъюнктуру процентных ставок.

В этом году наблюдается тенденция к новым сделкам с корпоративными облигациями с более длительными сроками погашения. Как правило, заемщикам приходится предлагать более высокие процентные ставки, чтобы брать кредиты на дополнительные годы. Однако недавний всплеск процентных ставок требует иного типа стимулирования; более широкой уступки по новым выпускам в надбавке к доходности, предлагаемой по сравнению с существующим долгом эмитента. Этот увеличенный спред не совсем полностью компенсирует инвесторам относительно более низкую базовую доходность по долгосрочным сделкам. Но существует достаточный спрос, чтобы найти покупателей и сформировать здоровые книги заказов.

​​В прошлом году было много пробелов с максимумом в 50 дней без новых эмиссий корпоративных долгов, что намного выше, чем в предыдущие годы — следующий самый высокий показатель за последнее десятилетие — 31 день в 2018 году. Этот год был более устойчивым: всего три дня без новых сделок.

Как показывают данные, собранные Полом Коэном из Bloomberg News, корпоративная эмиссия долговых обязательств в евро, инвестиционного уровня, за первые два месяца этого года составила 68 млрд евро (72 млрд долларов), что на 89% больше, чем 36 млрд евро за тот же период в 2022 году.

​​Это значительно больше, чем 47-процентный рост эмиссии долгов финансовых компаний или 24-процентный скачок предложения государственных долговых обязательств, даже несмотря на то, что эти сектора, как правило, доминируют в объемах в начале каждого года из-за относительно более сильного кредитного профиля и больших потребностей в финансировании. Общий объем эмиссии инвестиционного уровня до 3 марта составляет 470 млрд евро, что на 38% больше, чем в прошлом году. Это показывает, что спрос инвесторов на высококачественный долг не отпугивается ожиданиями более высоких процентных ставок Европейского центрального банка.

Сообразительные корпоративные казначеи смогли привлечь много дешевого капитала в период стимулирования из-за пандемии, когда сверхнизкие процентные ставки и узкие кредитные спреды привели к тому, что инвесторы, гонящиеся за доходностью, набрасывались на многие классы активов. Это особенно касалось корпоративного долга инвестиционного уровня, когда покупатели, жаждущие доходности, скупали все и вся. Некоторые высококлассные компании, такие как Nestle SA, даже смогли привлечь деньги под долговые расписки с отрицательной доходностью.

Те безмятежные дни, возможно, ушли навсегда, но многие фирмы смогли счастливо переждать большую часть 2022 года, поскольку выпуск новых долговых обязательств внезапно стал намного дороже с ростом ставок. Поскольку центральные банки неуклонно превращаются из крупнейших покупателей облигаций в чистых продавцов, новая норма гораздо более высокой доходности прочно укоренилась.

Перерыв не может длиться вечно, и в этом году корпорации расширяют свои профили сроков погашения долга, платя относительно меньше за обслуживание долгосрочного долга из-за этих перевернутых кривых доходности и избегая будущего роста ставок. Средний срок погашения корпоративных облигаций, выпущенных в евро, в этом году вырос до девяти лет по сравнению с семью годами в 2022 году. В этом году сделки на вторичном рынке после выпуска идут хорошо, при этом средний кредитный спрэд сократился более чем на 20 базисных пунктов.

Тем не менее, поскольку базовые условия по процентной ставке в этом году менялись — февраль был худшим для облигаций по данным глобального индекса совокупной доходности Bloomberg с момента его создания в 1990 году, после самого лучшего месяца - января — уступки по новым выпускам увеличились, даже для известных, крупных компаний. В последний день февраля сделка BASF SE с тремя траншами, номинированная в евро, предлагала от 38 до 46 базисных пунктов премии, чем ее начальный долг; McDonald's Corp. должна была предложить поощрение в размере 32 базисных пунктов за свою 12-летнюю новую сделку в евро. 24 февраля девятилетние облигации AstraZeneca Plc на сумму 750 млн евро были проданы с премией в 33 базисных пункта к своей кривой.

Резко возросшие процентные ставки центральных банков и перспектива их дальнейшего роста, несомненно, стали шоком для финансовой системы. Если корпорации готовы подчиниться переменчивому ветру и расширить профили долга, то спрос со стороны инвесторов еще предстоит найти — хотя и по другой цене.

​​#BOJ #ЗП #Япония #мнение #обзор

Политики Банка Японии долгое время рассматривали 3%-ный темп роста заработной платы как жизненно важный для достижения 2%-ной инфляции. В конце концов, это может быть видно, по крайней мере, по одному показателю.

Профсоюзы предъявляют работодателям ежегодные требования о заработной плате каждую весну, и в этом году они составляют рост на 4,5%, что является самым высоким показателем с 1995 года. Экономисты Goldman Sachs Group Inc. подсчитали, что, исходя из исторических закономерностей, фактическое повышение заработной платы в результате так называемых переговоров по шунто составит 3%.

Это должно поднять общий рост заработной платы в Японии до 2,4% в финансовом году, начинающемся в апреле, написали экономисты Goldman во главе с Наохико Бабой в недавней заметке. Результаты "shunto" будут опубликованы только после заключительного заседания по вопросам политики губернатора Харухико Куроды в пятницу, поэтому Goldman ожидает изменения целевых показателей доходности Банка Японии только позже во втором квартале.

А поскольку реальная заработная плата, скорректированная с учетом инфляции, все еще плывёт в обратном направлении, Банк Японии не будет спешить отказываться от своих стимулирующих мер.

#ЦепочкиПоставок #восстановление #Bloomberg

По заявлению Федерального резервного банка Нью-Йорка, глобальные цепочки поставок вернулись в нормальное русло почти через три года после того, как Covid-19 был объявлен пандемией.

Февральское значение глобального индекса давления на цепочки поставок ФРС Нью-Йорка составило -0,26, достигнув отрицательной территории впервые с августа 2019 года. Ноль обозначает историческое среднее значение, а изменения в любом направлении обозначают стандартные отклонения от этого тренда.

Максимальные сбои привели к тому, что индикатор достигал пика в 4,31 в декабре 2021 года.

#климат #человек #будущее

Индекс человеческого развития измеряет, как долго и хорошо живут люди, имеют ли они доступ к образованию и каков их уровень жизни.

С 1990 года ИЧР находился на восходящей траектории. Но сейчас уже нет, с последовательным снижением, наблюдаемым в 2020 и 2021 годах.

Большая часть вины за его снижение ложится на здоровье людей из-за пандемии Covid-19 и ее последствий для мировой экономики, но количество парниковых газов увеличивается, и они уже начинают замедлять прогресс.

Изменение климата “действительно является величайшей угрозой будущему развитию”, - говорит Ахим Штайнер, глава Программы развития Организации Объединенных Наций, в интервью подкасту Zero от Bloomberg. “Таким образом, сформируется очень мрачный сценарий, если мы не будем действовать”.

#ЕС #расходы #государства #ограничение #экономика #финансы #Bloomberg

Европейский союз будет стремиться ограничить щедрые расходы государств-членов, которым разрешено помогать домашним хозяйствам и предприятиям в условиях пандемии Covid и энергетического кризиса, поскольку он устанавливает возврат к более строгой бюджетной дисциплине.

Правительствам будет дано указание прекратить поддержку и консолидировать национальные бюджеты, когда Европейская комиссия утвердит свои финансовые рекомендации на 2024 год в среду, по словам официального представителя ЕС.

Постепенный переход от неограниченных расходов во время пандемии к временной и адресной помощи, разрешенной после начала СВО России на Украине, происходит по мере того, как блок пересматривает свои правила в отношении государственных расходов, чтобы избежать серьезных бюджетных корректировок прошлого, которые привели его к рецессии.

Бюджетные ограничения, которые были приостановлены во время пандемии, чтобы предоставить правительствам больше свободы действий, должны вернуться в силу с 1 января. Однако ожидается, что пересмотренный Пакт о стабильности и росте к тому времени не вступит в силу.

Государства-члены и комиссия, исполнительный орган ЕС, постепенно согласовывают некоторые предложения по новой структуре, которая позволила бы увеличить расходы на экологию и оборону, поскольку Европа хочет усилить свой военный потенциал и стимулировать развитие чистых технологий.

Ожидается, что министры финансов ЕС обсудят фискальные цели и новые рамки экономического управления на встречах в Брюсселе на следующей неделе.

По словам чиновника, в течение переходного периода до вступления в силу пересмотренных правил комиссия намерена постепенно внедрять некоторые элементы своих предложений по новым финансовым правилам. Это включает в себя использование анализа приемлемости уровня задолженности для определения бюджетных траекторий государств-членов и установление контрольного показателя расходов, который легче поддается количественной оценке, чем такие показатели, как разрыв в объеме производства, которые критикуются национальными правительствами.

Комиссия также прекратит использовать так называемое правило 1/20, которое вынуждало страны с высоким уровнем государственного долга вводить строгие сокращения расходов.

В руководстве на этой неделе будут изложены основные параметры перехода к большей бюджетной дисциплине, в то время как подробная информация о национальных целях появится в мае, когда комиссия опубликует свои ежегодные рекомендации по конкретным странам, добавил чиновник ЕС.

#ESG #долг #сравнение #Bloomberg

Согласно исследованию M&G Investments research, зеленый долг компаний с более низкими выбросами углекислого газа торгуется со значительной премией к долгу компаний, сильно загрязняющих окружающую среду.

По словам управляющего активами, в то время как “зеленые” облигации углеродоемких фирм в таких секторах, как коммунальные услуги и автомобили, имеют оценочную "зеленую стоимость" всего в 1,7 базисных пункта, низкоуглеродные фирмы в таких отраслях, как банковское дело и технологии, достигают 7,5 базисных пунктов.

#Пауэлл #ФРС #речь

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл во вторник предупредил, что процентные ставки, вероятно, окажутся выше, чем ожидали политики центрального банка.

Ссылаясь на более ранние данные в этом году, показывающие, что инфляция обратила вспять замедление, которое она демонстрировала в конце 2022 года, глава центрального банка предупредил о предстоящем ужесточении денежно-кредитной политики.

“Последние экономические данные оказались сильнее, чем ожидалось, что говорит о том, что конечный уровень процентных ставок, вероятно, будет выше, чем ожидалось ранее”, - сказал Пауэлл в комментариях, подготовленных для двух выступлений на Капитолийском холме на этой неделе. “Если бы совокупность данных указывала на то, что более быстрое ужесточение является оправданным, мы были бы готовы увеличить темпы повышения ставок”.

Эти замечания имеют два значения: во-первых, пиковый, или конечный, уровень ставки по федеральным фондам, вероятно, будет выше, чем предыдущее указание официальных лиц ФРС, и, во-вторых, переход в прошлом месяце на меньшее повышение на четверть процентного пункта может быть кратковременным, поскольку данные по инфляции продолжают толкать ФРС дальше.

В своей декабрьской оценке официальные лица привязали конечную ставку к 5,1%. Согласно данным CME Group, текущие рыночные ожидания немного выше, в диапазоне 5,25%-5,5%. Пауэлл не уточнил, насколько высокими, по его мнению, в конечном итоге будут ставки.

Речь прозвучала на фоне общего оптимизма рынков в отношении того, что ФРС может обуздать инфляцию, не загоняя экономику в яму.

Однако январские данные показывают, что инфляция, измеряемая ценами на расходы на личное потребление — предпочтительным показателем для политиков — по-прежнему оставалась на уровне 5,4% в годовом исчислении. Это значительно выше долгосрочного целевого показателя ФРС в 2% и немного выше декабрьского уровня.

Пауэлл сказал, что текущая тенденция показывает, что работа ФРС по борьбе с инфляцией не закончена.

“Мы проделали большой путь, и в полной мере последствия нашего ужесточения пока еще не ощутимы. Тем не менее, нам предстоит еще многое сделать”, - сказал он.

За последний год ФРС восемь раз повышала свою базовую ставку по фондам до текущего целевого уровня в пределах 4,5%-4,75%. На первый взгляд, ставка по фондам определяет, сколько банки взимают друг с друга за кредитование овернайт. Но это распространяется на множество других потребительских долговых продуктов, таких как ипотека, автокредиты и кредитные карты.

В недавних заявлениях некоторые официальные лица, такие как президент ФРБ Атланты Рафаэль Бостик, указали, что, по их мнению, повышение ставок скоро завершится. Однако другие, включая губернатора Кристофера Уоллера, выразили обеспокоенность по поводу недавних данных по инфляции и говорят, что жесткая политика, вероятно, останется в силе.

“Восстановление ценовой стабильности, вероятно, потребует, чтобы мы сохраняли ограничительную позицию денежно-кредитной политики в течение некоторого времени”, - сказал Пауэлл. “Исторические данные настоятельно предостерегают от преждевременного ослабления политики. Мы будем придерживаться этого курса до тех пор, пока работа не будет выполнена”.

Пауэлл отметил некоторый прогресс в отношении инфляции в таких областях, как жилищное строительство.

Однако он также отметил, что “существует мало признаков дезинфляции”, когда речь заходит о важной категории расходов на услуги, исключая жилье, продукты питания и энергию. Это важный критерий, учитывая, что председатель на своей пресс-конференции после заседания в начале февраля заявил, что в экономике начался дезинфляционный процесс, замечания, которые помогли поднять цены акций.

Рынки в основном ожидают, что ФРС повысит ставку второй квартал подряд на 25 базисных пунктов, на заседании Федерального комитета по открытым рынкам в конце этого месяца. Однако, согласно данным CME Group, трейдеры оценивают вероятность повышения на полпункта, близкую к 30%.

Пауэлл повторил, что решения по ставке будут приниматься “заседание за заседанием” и будут зависеть от данных и влияния ставки на инфляцию и экономическую активность, а не от заранее установленного курса.

#облигации #США #доходность #речь #Пауэлл

Доходность 2-летних казначейских облигаций США подскочила во вторник, когда инвесторы оценили комментарии председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла, который заявил, что центральному банку, возможно, потребуется снова увеличить темпы повышения процентных ставок.

Доходность 2-летних казначейских облигаций подскочила более чем на 7 базисных пунктов до 4,97%. Между тем, доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций практически не изменилась и составила 3,989% после кратковременного превышения уровня в 4% после замечаний Пауэлла.

Доходность и цены имеют обратную зависимость. Один базисный пункт равен 0,01%.

#СП #трубопроводы #диверсия #разведданные #США #NYT

Согласно разведданным, рассмотренным официальными лицами США, проукраинская группировка, возможно, осуществила атаку на трубопроводы "Северный поток" в прошлом году.

Разведданные представляют собой первую значительную известную зацепку о том, кто был ответственен за атаку на трубопроводы, по которым природный газ доставлялся из России в Европу

#США #Огайо #расследование #крушение #NYT

NTSB расследует практику обеспечения безопасности в Norfolk Southern после крушения поезда в Восточной Палестине и четырех других аварий с 2021 года.

Norfolk Southern находится под пристальным вниманием после крушения поезда, перевозившего опасные материалы, в Восточной Палестине, штат Огайо

Это Грузия...причина этих действий "протестующих" - здесь.

Ответственные за подавление протестов в Грузии могут попасть под санкции США, – представитель Госдепа Нед Прайс.

Можно напомнить про штурм Капитолия в США...

Можно напомнить про принцип невмешательства во внутренние дела суверенных государств...

Прогноз: в случае разгона "демонстрантов" и, последующего, введения санкций в отношении лиц, "причастных к разгону", санкции введённые со стороны США, будут продублированы Евросоюзом...

Нужен ли Миру такой "хоккей"?

​​#облигации #инверсия #США #рынки #экономика #финансы #график #Bloomberg

Рынок облигаций удваивает вероятность рецессии в США после того, как председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл предупредил о возвращении к более масштабному повышению процентных ставок, чтобы охладить инфляцию и экономику.

Поскольку цены на производные финансовые инструменты, относящиеся к следующим четырем заседаниям ФРС, были пересмотрены до уровней, соответствующих повышению базовой ставки центрального банка еще на полный процентный пункт, доходность по двухлетним казначейским облигациям выросла на целых 13 базисных пунктов во вторник до 5,02%, самого высокого уровня с 2007 года. Критически важно, однако, что доходность долгосрочных облигаций оставалась на прежнем уровне; ставки по 10- и 30-летним облигациям в тот день практически не изменились и составили менее 4%, несмотря на аукционы по этим ставкам позже на этой неделе.

В результате тщательно отслеживаемая взаимосвязь между доходностью 2- и 10-летних облигаций превысила процентный пункт впервые с 1981 года, когда тогдашний председатель ФРС Пол Волкер разрабатывал повышение ставок, которое преодолело двузначную инфляцию ценой длительной рецессии. Аналогичная динамика разворачивается и сейчас, по словам Кена Гриффина, главного исполнительного директора и основателя гигантского хедж-фонда Citadel.

“У нас есть предпосылки для разворачивающейся рецессии”, поскольку ФРС реагирует на инфляцию повышением ставок, сказал Гриффин в интервью в Палм-Бич, штат Флорида.

Доходность казначейских облигаций с более длительным сроком погашения не поспевала за стремительно растущим двухлетним ориентиром с июля, создавая так называемую инверсию кривой, которая за десятилетия накопила впечатляющий послужной список ожидаемых рецессий в результате агрессивных кампаний по ужесточению политики ФРС.

В целом, инверсии кривой предшествовали экономическим спадам за 12-18 месяцев, и шансы на новую рецессию только усиливаются после комментария Пауэлла, указывающего на готовность вернуться к повышению ставок на полпункта в ответ на устойчивые экономические данные по инфляции и безработице. Повышение ставки ФРС на четверть пункта 1 февраля было наименьшим с первых дней текущей кампании по ужесточению.

Трейдеры повысили вероятность повышения ставки на полпункта 22 марта примерно с одного к четырем до примерно двух к трем, повысив прогнозы на февральские данные по занятости, которые будут опубликованы в пятницу, и февральский индекс потребительских цен примерно через неделю.

“Повышение ставок будет с нами до тех пор, пока ФРС действительно не закончит”, - сказал Джордж Гонсалвес, глава отдела макроэкономической стратегии США в MUFG. “Более высокий уровень означает, что вы должны снизить риск и вернуть большую премию за риск в кредиты и акции”.

Самая большая инверсия с 1980-х годов
Разрыв в доходности казначейских облигаций не был таким большим с тех пор, как Волкер возглавлял ФРС

#мнение #инфляция #ФРС #рецессия #США #Блумберг

Миллиардер Кен Гриффин утверждает, что основа для рецессии была заложена, учитывая необходимость дальнейшего повышения ставок ФРС и то, что американцы пострадали от “травмирующих” уровней инфляции.

Но основатель #Citadel сказал, что ФРС ограничена в том, насколько она может бороться с ростом цен с помощью повышения ставок, сравнив этот инструмент с “хирургическим вмешательством тупым ножом”.

Спецназ в Тбилиси начал разгон митинга с применением слезоточивого газа и водомета

Правоохранители смогли полностью освободить от протестующих территорию, прилегающую к парламенту

Ранее: Участники акции протеста в Тбилиси против законопроекта об иноагентах закидали сотрудников полиции бутылками с зажигательной смесью. Соответствующие кадры в прямом эфире во вторник продемонстрировал телеканал Mtavari Arxi.

Советник главы офиса президента Украины Михаил Подоляк утверждает, что Украина не причастна к диверсиям на газопроводах "Северный поток" и "Северный поток - 2".

"Украина не имеет отношения к инциденту в Балтийском море и не имеет информации о "проукраинской группировке", - написал он во вторник в Twitter.