Что происходит? Британия когда — то была крупным игроком в Европейском Союзе - но недостаточно сильным, чтобы противостоять Brexit.
Многие в Брюсселе считают, что все пошло наперекосяк около 16 лет назад . Парадоксально, но именно тогда влияние Великобритании в ЕС было на пике. Премьер-министр Тони Блэр был одним из самых проевропейских лидеров Великобритании, и Великобритания добилась своего, когда блок открыл свои двери для 10 бывших коммунистических стран, ослабив господство Франции и Германии.
Но с его расширением на Восток пришла бомба замедленного действия. С тех пор и до референдума по Brexit в 2016 году число небританских граждан ЕС в Великобритании увеличилось с 1,5 млн до 3,5 млн. Большая часть этой иммиграции произошла в городах, которые в подавляющем большинстве проголосовали за выход из ЕС, когда избиратели получили шанс.
Многие в Брюсселе считают, что все пошло наперекосяк около 16 лет назад . Парадоксально, но именно тогда влияние Великобритании в ЕС было на пике. Премьер-министр Тони Блэр был одним из самых проевропейских лидеров Великобритании, и Великобритания добилась своего, когда блок открыл свои двери для 10 бывших коммунистических стран, ослабив господство Франции и Германии.
Но с его расширением на Восток пришла бомба замедленного действия. С тех пор и до референдума по Brexit в 2016 году число небританских граждан ЕС в Великобритании увеличилось с 1,5 млн до 3,5 млн. Большая часть этой иммиграции произошла в городах, которые в подавляющем большинстве проголосовали за выход из ЕС, когда избиратели получили шанс.
Но поворотный момент в отношениях Великобритании наступил 9 декабря, 2011. Будущее евро висело на волоске, и на позднем Брюссельском саммите премьер-министр Дэвид Кэмерон наложил вето на чрезвычайное соглашение о защите валюты. Канцлер Германии Ангела Меркель и другие лидеры были в ярости, и отношения остаются испорченными по сей день.
Мог ли ЕС сделать больше, чтобы удержать Великобританию в клубе? Выступая в 2013 году в лондонской штаб-квартире #Bloomberg, Кэмерон призвал к широкомасштабной реформе ЕС, чтобы позволить некоторым странам иметь гораздо более свободные отношения, чем другие. Но этого так и не произошло.
В ЕС сожалеют: Меркель использовала сегодняшнее интервью Financial Times, чтобы назвать Brexit "тревожным звонком". И Иван Роджерс, который ушел с поста посла Великобритании в ЕС в 2017 году, считает, что блок все еще страдает от "самодовольства, усталости и стратегической близорукости", когда речь заходит о Великобритании.
Нет ни одной причины, по которой ЕС потерял Великобританию. Ясно, что в конце этого месяца, через 1317 дней после референдума 2016 года, непростой союз придет к концу.
- Йен #Уишарт
Мог ли ЕС сделать больше, чтобы удержать Великобританию в клубе? Выступая в 2013 году в лондонской штаб-квартире #Bloomberg, Кэмерон призвал к широкомасштабной реформе ЕС, чтобы позволить некоторым странам иметь гораздо более свободные отношения, чем другие. Но этого так и не произошло.
В ЕС сожалеют: Меркель использовала сегодняшнее интервью Financial Times, чтобы назвать Brexit "тревожным звонком". И Иван Роджерс, который ушел с поста посла Великобритании в ЕС в 2017 году, считает, что блок все еще страдает от "самодовольства, усталости и стратегической близорукости", когда речь заходит о Великобритании.
Нет ни одной причины, по которой ЕС потерял Великобританию. Ясно, что в конце этого месяца, через 1317 дней после референдума 2016 года, непростой союз придет к концу.
- Йен #Уишарт
О выходе Великобритании кратко:
Эквивалентность / борьба Лондона за то, чтобы остаться мировым финансовым центром, находится в руках Европы. В этом году ЕС рассмотрит около 40 так называемых “эквивалентных” решений, определяющих, сколько акционерного капитала, фиксированного дохода и другого инвестиционного банковского бизнеса может оставаться в Лондоне и по-прежнему обслуживать клиентов ЕС. Политики блока не обязаны поддерживать тесные связи с финансовой индустрией Великобритании.
"Абсолютный дарвинизм" | старший советник Бориса Джонсона Доминик Каммингс - растрепанный противник радикальной программы. В Financial Times Джордж Паркер спрашивает, может ли он остаться на Даунинг-стрит, чтобы осуществить свои планы?
Эквивалентность / борьба Лондона за то, чтобы остаться мировым финансовым центром, находится в руках Европы. В этом году ЕС рассмотрит около 40 так называемых “эквивалентных” решений, определяющих, сколько акционерного капитала, фиксированного дохода и другого инвестиционного банковского бизнеса может оставаться в Лондоне и по-прежнему обслуживать клиентов ЕС. Политики блока не обязаны поддерживать тесные связи с финансовой индустрией Великобритании.
"Абсолютный дарвинизм" | старший советник Бориса Джонсона Доминик Каммингс - растрепанный противник радикальной программы. В Financial Times Джордж Паркер спрашивает, может ли он остаться на Даунинг-стрит, чтобы осуществить свои планы?
Неприятности для премьер-министра Ирландии Лео Варадкара начались с трудного начала его переизбрания, с одной ранней проекцией, предполагающей, что его партия потерпит поражение на всеобщих выборах в следующем месяце, и мало признаков того, что его предвыборная кампания на тему Brexit будет изменена.
По оценкам, 900 000 граждан ЕС в Великобритании еще не подали заявки на получение статуса постоянного жителя, и большинству из них придется остаться в стране на длительный срок после Brexit, сообщает The Guardian.
Долой флаги / британский флаг, развевающийся у здания Европарламента в Брюсселе, будет снят и помещен в музей 31 января, сообщает репортёр The Telegraph Джеймс Крисп.
Big Ben Bong Update / компания за Брексит #StandUp4Brexit запустила краудфандинговую кампанию, чтобы собрать около 500 000 фунтов стерлингов ($653 450), чтобы заплатить за бой колоколов Биг Бена в 11 часов вечера 31 января. До сих пор собрано почти пятая часть средств. BBC News имеет объяснение, почему звон Биг Бена будет стоить так много.
По оценкам, 900 000 граждан ЕС в Великобритании еще не подали заявки на получение статуса постоянного жителя, и большинству из них придется остаться в стране на длительный срок после Brexit, сообщает The Guardian.
Долой флаги / британский флаг, развевающийся у здания Европарламента в Брюсселе, будет снят и помещен в музей 31 января, сообщает репортёр The Telegraph Джеймс Крисп.
Big Ben Bong Update / компания за Брексит #StandUp4Brexit запустила краудфандинговую кампанию, чтобы собрать около 500 000 фунтов стерлингов ($653 450), чтобы заплатить за бой колоколов Биг Бена в 11 часов вечера 31 января. До сих пор собрано почти пятая часть средств. BBC News имеет объяснение, почему звон Биг Бена будет стоить так много.
Существует больше напряженности между США и Китаем, чем просто торговля, момент, который будет подчеркнут на следующей неделе, когда Huawei будет в центре внимания.
В понедельник суд в Ванкувере начнет слушание дела Мэн Ванчжоу, главного финансового директора Китайского технологического гиганта и дочери основателя компании. США добиваются ее экстрадиции по обвинению в банковском мошенничестве, которое, как они утверждают, было совершено, когда она солгала HSBC о бизнесе Huawei в Иране.
Защита Мэна назвала эти обвинения попыткой "приукрасить" то, что на самом деле является жалобой на нарушение санкций. И поскольку нарушение американских санкций в отношении Ирана не нарушает никаких канадских законов, что является предварительным условием для экстрадиции, Мэн не должен быть передан, утверждают они.👇
В понедельник суд в Ванкувере начнет слушание дела Мэн Ванчжоу, главного финансового директора Китайского технологического гиганта и дочери основателя компании. США добиваются ее экстрадиции по обвинению в банковском мошенничестве, которое, как они утверждают, было совершено, когда она солгала HSBC о бизнесе Huawei в Иране.
Защита Мэна назвала эти обвинения попыткой "приукрасить" то, что на самом деле является жалобой на нарушение санкций. И поскольку нарушение американских санкций в отношении Ирана не нарушает никаких канадских законов, что является предварительным условием для экстрадиции, Мэн не должен быть передан, утверждают они.👇
Нетрудно представить себе, что настроение в этом зале суда сильно отличается от того, что мы видели в Белом доме на прошлой неделе, когда президент Дональд Трамп и вице-премьер Китая Лю Хэ подписали торговую сделку первой фазы. Это был не только редкий момент дружбы во все более конкурентных отношениях, но, вероятно, и мимолетный.
Список болевых точек для американо-китайских связей длинный и сложный. Особенно наиболее сложно в тех областях, где бизнес и национальная безопасность, по-видимому, пересекаются . И вот где Huawei, похоже, находится, застряв между американскими опасениями, что Пекин может использовать свое оборудование для шпионажа и иметь бизнес, который зависит от глобального рынка.
Обвинения против Мэн - не единственные действия, которые США предприняли против Huawei. Были установлены строгие ограничения на то, что американские компании могут поставлять фирме, с признаками того, что эти правила могут стать еще более жесткими.
США, запретив Huawei использовать свои сети 5G, также подталкивают союзников сделать то же самое. Это вынудило многие страны сделать шаткий выбор между Вашингтоном и Пекином. Последним примером такого хрупкого равновесия стал британский премьер-министр Борис Джонсон, намекнувший на этой неделе, что Великобритания запретит только оборудование Huawei из основных областей своей высокоскоростной беспроводной сети.
В конечном счете, вопрос заключается в том, насколько безопасно США могут чувствовать себя в мире, где Китай не только бросает вызов их доминированию, но и в некоторых областях — таких как 5G — превосходит его. Это не значит, что исход должен быть катастрофическим, хотя это предполагает, что пройдет еще некоторое время, прежде чем мы узнаем, чем закончится эта история.
Список болевых точек для американо-китайских связей длинный и сложный. Особенно наиболее сложно в тех областях, где бизнес и национальная безопасность, по-видимому, пересекаются . И вот где Huawei, похоже, находится, застряв между американскими опасениями, что Пекин может использовать свое оборудование для шпионажа и иметь бизнес, который зависит от глобального рынка.
Обвинения против Мэн - не единственные действия, которые США предприняли против Huawei. Были установлены строгие ограничения на то, что американские компании могут поставлять фирме, с признаками того, что эти правила могут стать еще более жесткими.
США, запретив Huawei использовать свои сети 5G, также подталкивают союзников сделать то же самое. Это вынудило многие страны сделать шаткий выбор между Вашингтоном и Пекином. Последним примером такого хрупкого равновесия стал британский премьер-министр Борис Джонсон, намекнувший на этой неделе, что Великобритания запретит только оборудование Huawei из основных областей своей высокоскоростной беспроводной сети.
В конечном счете, вопрос заключается в том, насколько безопасно США могут чувствовать себя в мире, где Китай не только бросает вызов их доминированию, но и в некоторых областях — таких как 5G — превосходит его. Это не значит, что исход должен быть катастрофическим, хотя это предполагает, что пройдет еще некоторое время, прежде чем мы узнаем, чем закончится эта история.
Президент Тайваня
Тайвань, похоже, является одной из немногих стран, по которой демократы в США могут согласиться с администрацией Трампа. Бывший вице-президент Джо Байден, который также является ведущим кандидатом в президенты от Демократической партии, поздравил Цай Инь-Вэнь с ее уверенной победой на выборах вскоре после того, как госсекретарь США Майк Помпео сделал то же самое. Американская поддержка была крайне важна для способности Тайваня предотвратить стремление Пекина к объединению, и во время своего президентства Цай стремилась укрепить связи с Вашингтоном. Это то, что она почти наверняка продолжит во время своего второго срока, и, учитывая нынешнюю напряженность между США и Китаем, то, что найдет радушную аудиторию в Америке. Чего она не сделает, так это не упростит отношения Пекина с Вашингтоном.
Тайвань, похоже, является одной из немногих стран, по которой демократы в США могут согласиться с администрацией Трампа. Бывший вице-президент Джо Байден, который также является ведущим кандидатом в президенты от Демократической партии, поздравил Цай Инь-Вэнь с ее уверенной победой на выборах вскоре после того, как госсекретарь США Майк Помпео сделал то же самое. Американская поддержка была крайне важна для способности Тайваня предотвратить стремление Пекина к объединению, и во время своего президентства Цай стремилась укрепить связи с Вашингтоном. Это то, что она почти наверняка продолжит во время своего второго срока, и, учитывая нынешнюю напряженность между США и Китаем, то, что найдет радушную аудиторию в Америке. Чего она не сделает, так это не упростит отношения Пекина с Вашингтоном.
Шоппинг в Гонконге
Китайский Новый год всего через неделю, хотя, вероятно, не будет много праздничных радостей для гонконгских ритейлеров. В то время как протесты, которые сотрясали город в течение последних полугода, утихли, туристы с материка еще не вернулись. В декабре число китайских путешественников в Гонконг упало на 51,5% по сравнению с прошлым годом. Боль была очевидна. Chow Tai Fook, вторая по ценности ювелирная сеть в мире, объявила на этой неделе, что планирует закрыть 15 магазинов в городе. Это последовало за сообщением ранее в этом месяце, что #LVMH закрывает свой магазин #Louis_Vuitton в одном из самых популярных торговых районов Гонконга. Одной из хороших новостей для ритейлеров, тем временем, стало то, что арендная плата, по крайней мере, падает.👇
Китайский Новый год всего через неделю, хотя, вероятно, не будет много праздничных радостей для гонконгских ритейлеров. В то время как протесты, которые сотрясали город в течение последних полугода, утихли, туристы с материка еще не вернулись. В декабре число китайских путешественников в Гонконг упало на 51,5% по сравнению с прошлым годом. Боль была очевидна. Chow Tai Fook, вторая по ценности ювелирная сеть в мире, объявила на этой неделе, что планирует закрыть 15 магазинов в городе. Это последовало за сообщением ранее в этом месяце, что #LVMH закрывает свой магазин #Louis_Vuitton в одном из самых популярных торговых районов Гонконга. Одной из хороших новостей для ритейлеров, тем временем, стало то, что арендная плата, по крайней мере, падает.👇
Преодоление Swinegate
Для бизнеса UBS в Китае дела обстоят гораздо лучше. Прошлым летом фирма погрязла в шуме вокруг острот экономиста Пола Донована в заметке "китайская свинья", обсуждающей влияние африканской чумы свиней. China Railway Construction сняла UBS с продажи облигаций из-за разногласий, которые стали известны как "swinegate." На этой неделе швейцарский банк провел свою ежегодную китайскую конференцию в Шанхае и увидел рекордную явку участников. Лучше времени и быть не могло. В рамках первой фазы торговой сделки Пекин передвигает сроки открытия своего финансового рынка для иностранных инвестиционных банков. UBS - не единственная фирма с большими надеждами. JPMorgan стремится получить 100% контроль над своим местным предприятием по управлению фондами. Goldman Sachs планирует удвоить штат сотрудников. Номура занимает больше офисных площадей в Шанхае.
Для бизнеса UBS в Китае дела обстоят гораздо лучше. Прошлым летом фирма погрязла в шуме вокруг острот экономиста Пола Донована в заметке "китайская свинья", обсуждающей влияние африканской чумы свиней. China Railway Construction сняла UBS с продажи облигаций из-за разногласий, которые стали известны как "swinegate." На этой неделе швейцарский банк провел свою ежегодную китайскую конференцию в Шанхае и увидел рекордную явку участников. Лучше времени и быть не могло. В рамках первой фазы торговой сделки Пекин передвигает сроки открытия своего финансового рынка для иностранных инвестиционных банков. UBS - не единственная фирма с большими надеждами. JPMorgan стремится получить 100% контроль над своим местным предприятием по управлению фондами. Goldman Sachs планирует удвоить штат сотрудников. Номура занимает больше офисных площадей в Шанхае.
Смекалистый делец
Одна из самых мощных вещей, которую может иметь корпоративный Титан, когда дело доходит до заключения сделок, - это послужной список того, как сделки окупаются. Это то, что имеет Ли Шуфу от Geely, особенно в успехе Volvo с тех пор, как он купил компанию у Ford десять лет назад. Поэтому неудивительно, что его имя всплыло, как только стало известно о сделке в автомобильной промышленности. Смотрите, например, на этой неделе, когда Geely появилась в качестве потенциального инвестора в Aston Martin. И какое это прекрасное время - быть опытным дельцом. Когда продажи в Китае, крупнейшем автомобильном рынке мира, сокращаются и промышленность сталкивается с тектоническим сдвигом в сторону электрификации, виды сделок, которые открываются, становятся все более интересными. 👇
Одна из самых мощных вещей, которую может иметь корпоративный Титан, когда дело доходит до заключения сделок, - это послужной список того, как сделки окупаются. Это то, что имеет Ли Шуфу от Geely, особенно в успехе Volvo с тех пор, как он купил компанию у Ford десять лет назад. Поэтому неудивительно, что его имя всплыло, как только стало известно о сделке в автомобильной промышленности. Смотрите, например, на этой неделе, когда Geely появилась в качестве потенциального инвестора в Aston Martin. И какое это прекрасное время - быть опытным дельцом. Когда продажи в Китае, крупнейшем автомобильном рынке мира, сокращаются и промышленность сталкивается с тектоническим сдвигом в сторону электрификации, виды сделок, которые открываются, становятся все более интересными. 👇
Стабильная экономика
Данные показывают, что экономика Китая выдерживает тарифный барьер Дональда Трампа. Валовой внутренний продукт вырос на 6% в последнем квартале 2019 года по сравнению с предыдущим годом, что соответствует предыдущему трехмесячному периоду и медианной оценке. За весь год рост составил 6,1%, что является самым медленным показателем с 1990 года. Однако декабрьские цифры дают некоторый повод для оптимизма, поскольку промышленное производство оживилось, а розничные продажи выросли на 8%.
Данные показывают, что экономика Китая выдерживает тарифный барьер Дональда Трампа. Валовой внутренний продукт вырос на 6% в последнем квартале 2019 года по сравнению с предыдущим годом, что соответствует предыдущему трехмесячному периоду и медианной оценке. За весь год рост составил 6,1%, что является самым медленным показателем с 1990 года. Однако декабрьские цифры дают некоторый повод для оптимизма, поскольку промышленное производство оживилось, а розничные продажи выросли на 8%.
Индексирование
Традиционная жалоба на индексные фонды заключается в том, что они механически вынуждены покупать высоко, поэтому они склонны вкладывать больше денег в переоцененные акции и меньше - в недооцененные. Во-первых, если вы вкладываете деньги в типичный индексный фонд с рыночной капитализацией, этот фонд будет покупать акции пропорционально их ценности, вкладывая больше денег в акции с высокой ценой, чем в акции с низкой ценой. Кроме того, многие деньги индексируются на индексы с большой капитализацией, и компании добавляются к индексу с большой капитализацией, когда их цена растет. Это означает, что индексные фонды особенно восприимчивы к пузырям и манипуляциям: если акции растут без всякой причины, у индексных фондов не будет иного выбора, кроме как покупать их.
Однако есть вещи и похуже. Вот твит от Эрика Балчунаса из #Bloomberg и связанный с Bloomberg Intelligence, о SDY, SPDR S&P Dividend ETF, биржевом фонде State Street, который инвестирует в акции с высокой дивидендной доходностью. Вот в чем беда:
SDY, возможно, не был построен для обработки базы активов на 20 миллиардов долларов. ETF выбирает холдинги по дивидендной доходности, что сделало его хитом среди инвесторов, ищущих доходность на фоне низких процентных ставок. Учитывая, что доходность рассчитывается как дивиденды, деленные на цену, доходность растет по мере падения цен на акции, что может привести к увеличению веса в SDY для бедных компаний. В результате SDY создала большие позиции в Tanger и Meredith, которые упали на 27% и 37% соответственно в 2019 году. Тем не менее индекс SDY придерживается противоположного курса, стремясь избежать отставания, вводя жесткий лимит, который исключает акции ниже $1,5 млрд рыночной капитализации.
Если вы покупаете акции в индексе с большой капитализацией и выбираете их по дивидендной доходности, вы будете покупать больше их по мере снижения цены, а это означает, что ваши самые большие запасы могут оказаться самыми маленькими акциями в индексе, такими как Tanger Factory Outlet Centers Inc. ($1,4 млрд капитализацией, 9+% дивидендной доходности) и Корпорация Meredith ($1,4 млрд, 7+%). SDY владеет невероятными 22% Tanger и 18% Meredith. А затем, если эти акции упадут еще немного, их вышвырнут из индекса большой капитализации, и вам придется продать все свои наиболее концентрированные активы сразу, Так же как и SDY, похоже. Ой!
Один общий момент здесь заключается в том, что вы должны покупать акции, которые хороши и акции, которые недооценены, и продавать акции, которые плохи и акции, которые переоценены. Для этого нет простого механического способа; цена акции может быть высокой, потому что она хорошая или потому что она переоценена, или низкой, потому что она плохая или потому что она недооценена, поэтому трудно установить правило, основанное на цене.
Тем не менее, многие люди следуют правилам типа “покупайте акции, когда они растут, и продавайте, когда они падают. Это называется “импульс", и он может работать (некоторые акции растут, потому что они хороши, и продолжают расти), хотя есть проблемы, если вы следуете ему слишком механически (некоторые акции растут, потому что они переоценены, и вы будете подвержены пузырям и панике).
Другие люди следуют правилам типа "покупайте акции, когда они идут вниз, и продавайте, когда они идут вверх.” Вы можете очень вольно назвать это “инвестированием в стоимость" (пожалуйста, не пишите мне, чтобы сказать, что вы не назвали бы их так, я знаю), и это тоже может работать (некоторые акции идут вниз, потому что они недооценены, а затем снова идут вверх), хотя есть проблемы, если вы следуете этому слишком механически (некоторые акции идут вниз, потому что они плохие).
Очевидно, что если вы являетесь индексным фондом, вы будете следовать любой стратегии, которой вы следуете очень механически, поэтому у вас будут проблемы, но это не похоже на то, что кто-то другой совершенен, и индексные фонды имеют компенсирующие преимущества.👇
Традиционная жалоба на индексные фонды заключается в том, что они механически вынуждены покупать высоко, поэтому они склонны вкладывать больше денег в переоцененные акции и меньше - в недооцененные. Во-первых, если вы вкладываете деньги в типичный индексный фонд с рыночной капитализацией, этот фонд будет покупать акции пропорционально их ценности, вкладывая больше денег в акции с высокой ценой, чем в акции с низкой ценой. Кроме того, многие деньги индексируются на индексы с большой капитализацией, и компании добавляются к индексу с большой капитализацией, когда их цена растет. Это означает, что индексные фонды особенно восприимчивы к пузырям и манипуляциям: если акции растут без всякой причины, у индексных фондов не будет иного выбора, кроме как покупать их.
Однако есть вещи и похуже. Вот твит от Эрика Балчунаса из #Bloomberg и связанный с Bloomberg Intelligence, о SDY, SPDR S&P Dividend ETF, биржевом фонде State Street, который инвестирует в акции с высокой дивидендной доходностью. Вот в чем беда:
SDY, возможно, не был построен для обработки базы активов на 20 миллиардов долларов. ETF выбирает холдинги по дивидендной доходности, что сделало его хитом среди инвесторов, ищущих доходность на фоне низких процентных ставок. Учитывая, что доходность рассчитывается как дивиденды, деленные на цену, доходность растет по мере падения цен на акции, что может привести к увеличению веса в SDY для бедных компаний. В результате SDY создала большие позиции в Tanger и Meredith, которые упали на 27% и 37% соответственно в 2019 году. Тем не менее индекс SDY придерживается противоположного курса, стремясь избежать отставания, вводя жесткий лимит, который исключает акции ниже $1,5 млрд рыночной капитализации.
Если вы покупаете акции в индексе с большой капитализацией и выбираете их по дивидендной доходности, вы будете покупать больше их по мере снижения цены, а это означает, что ваши самые большие запасы могут оказаться самыми маленькими акциями в индексе, такими как Tanger Factory Outlet Centers Inc. ($1,4 млрд капитализацией, 9+% дивидендной доходности) и Корпорация Meredith ($1,4 млрд, 7+%). SDY владеет невероятными 22% Tanger и 18% Meredith. А затем, если эти акции упадут еще немного, их вышвырнут из индекса большой капитализации, и вам придется продать все свои наиболее концентрированные активы сразу, Так же как и SDY, похоже. Ой!
Один общий момент здесь заключается в том, что вы должны покупать акции, которые хороши и акции, которые недооценены, и продавать акции, которые плохи и акции, которые переоценены. Для этого нет простого механического способа; цена акции может быть высокой, потому что она хорошая или потому что она переоценена, или низкой, потому что она плохая или потому что она недооценена, поэтому трудно установить правило, основанное на цене.
Тем не менее, многие люди следуют правилам типа “покупайте акции, когда они растут, и продавайте, когда они падают. Это называется “импульс", и он может работать (некоторые акции растут, потому что они хороши, и продолжают расти), хотя есть проблемы, если вы следуете ему слишком механически (некоторые акции растут, потому что они переоценены, и вы будете подвержены пузырям и панике).
Другие люди следуют правилам типа "покупайте акции, когда они идут вниз, и продавайте, когда они идут вверх.” Вы можете очень вольно назвать это “инвестированием в стоимость" (пожалуйста, не пишите мне, чтобы сказать, что вы не назвали бы их так, я знаю), и это тоже может работать (некоторые акции идут вниз, потому что они недооценены, а затем снова идут вверх), хотя есть проблемы, если вы следуете этому слишком механически (некоторые акции идут вниз, потому что они плохие).
Очевидно, что если вы являетесь индексным фондом, вы будете следовать любой стратегии, которой вы следуете очень механически, поэтому у вас будут проблемы, но это не похоже на то, что кто-то другой совершенен, и индексные фонды имеют компенсирующие преимущества.👇
👆Но если ваше правило гласит: "продолжайте покупать больше акций по мере их падения, пока они не достигнут определенного заранее установленного числа, а затем продайте их все”, то это действительно худшая из всех тактик! Там нет никакой связной теории: если вы покупаете его, потому что он недооценен, зачем продавать его на низах, а если вы продаете его, потому что он плохой, зачем покупать еще больше на пути вниз?
Forwarded from Statist | Финансы и бизнес
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Визуализация 21 000 землятресений за весь 2019 год.