Добрый вечер! Вашему вниманию представляется подборка каналов на инвестиционно-торговую тематику:

@GoGoLifeMan - Не хватает мотивации начать жить как Человек? Тогда вам сюда!

@fingramotavideo - Хотите начать правильно распоряжаться деньгами и стать богатым? Научиться инвестировать? Тогда вам сюда!

@investspecul - Не знаете в какую акцию вложить кровно заработанные, как составить портфель из акций, с чего начинать вашу работу на фондовых рынках? Вам сюда!

@bloomberg4you - Bloomberg - новостное, экономическое агентство №1 в мире! Вам нужны экономические и другие мировые события, мнение экспертов и профессионалов в мировой экономике и политике на русском языке? Вам сюда!

@predictory - канал замудрённых анализов, с офигительными идеями для торговли на финансовых рынках, редактор канала - гуру в 5-ом поколении!

@NewsMarketTrade - новостной агрегатор, самые первые о самом главном!

Подборка выходит еженедельно по средам.
По вопросу добавления в подборку: @OlegVasill

Площадь Раздора

Нью-йоркский отель Plaza, расположенный в юго-восточном углу Центрального парка, является священной достопримечательностью. Декорация для “Великого Гэтсби" стала вехой в карьере Дональда Трампа, поскольку он впервые купил ее в 1988 году, а впоследствии был вынужден продать в 1995 году на фоне процедуры банкротства. В валютном мире Плаза неразрывно связана с, возможно, самым амбициозным валютным соглашением, когда-либо заключенным, и это стандарт, по которому будут оцениваться шаги в направлении американо-китайской торговой сделки.

В 1985 году на площади состоялось соглашение между мировыми центральными банками и министрами финансов о вмешательстве для ослабления доллара и укрепления японской иены. Это было в то время, когда доллар был самым сильным с конца Бреттон-Вудской эры 14 лет назад (тогда, как и сейчас, после восьмилетнего восходящего тренда), в то время как ошеломляющий экспортный рост Японии вызывал те же самые жалобы, которые окружают рост Китая сегодня.  В течение следующих нескольких лет доллар неуклонно слабел, иена укреплялась, а центральные банки проводили гораздо более мягкую денежно-кредитную политику. Доллар никогда больше не был таким сильным, в то время как Япония никогда с тех пор не пользовалась такими конкурентными условиями торговли, которые она пытается продать США. 

В геополитических махинациях середины 1980-х было нечто большее, чем валюта. Все хотели получить возможность облегчить денежно-кредитную политику вместе, поскольку глобальная инфляция начала снижаться. Майкл Хауэлл, глава Crossborder Capital Ltd. в Лондоне отмечает, что были и другие близкие параллели с сегодняшней ситуацией, когда Япония заняла место, которое сейчас занимает Китай. Когда Япония была вынуждена пойти на монетарные уступки (что помогло создать условия для ее пузыря активов в конце десятилетия) и Федеральная резервная система также ввела ослабление, у других центральных банков не было выбора, кроме как последовать ее примеру, возможно, помогая создать чрезмерно раздутые условия, которые привели к краху черного понедельника в октябре 1987 года.

Валютное соглашение, заключенное в тайне, во многом было направлено на то, чтобы отвратить все более разгневанный Конгресс от прямого торгового протекционизма против Японии. Между тем, на следующий же день после объявления соглашения "Плаза" президент Рональд Рейган выступил против “подделки и копирования” американских продуктов, поскольку повестка дня перешла к пресечению предполагаемых японских попыток достичь технологического доминирования. Но решающим звеном в этой цепи стало согласие Японии укрепить свою валюту.

Если соглашение "Плаза" является золотым стандартом для сделок между США и растущей азиатской экономикой, которая угрожает ее доминированию, то где же находится соглашение, формирующееся между США и Китаем? Очевидно, что она гораздо менее амбициозна, и обе стороны, похоже, готовы прибегнуть к более агрессивным мерам. Но есть и сходство. Накануне запланированного на среду подписания соглашения "первой фазы" Минфин США объявил, что больше не считает Китай валютным манипулятором. Это было странное решение. Решение наклеить ярлык на Китай в августе прошлого года было откровенно политическим и пришло много лет спустя после того, как Пекин отказался от своей политики искусственного ослабления юаня. Странно также, что, как показывает этот график из Standard Chartered Plc, страны, которые официально контролируются на предмет манипуляций, в среднем видели, что их валюты действуют гораздо сильнее по отношению к доллару, чем большинство других:

Объявление о валютных манипуляциях должно, по крайней мере, восприниматься как сигнал на переговорах. Это последовало за резким укреплением юаня, который вернул валюту к ее уровню в начале августа — когда неожиданное объявление Президентом Трампом новых тарифов вызвало резкую девальвацию ниже уровня 7 за доллар.

Если использовать другую популярную фразу того времени, это выглядит как quid pro quo (услуга за услугу). Кроме того, как отмечает Стивен Энгландер, специалист по валютным стратегиям Standard Chartered, официальное заявление казначейства косвенно предполагает, что Китай имеет почти полный контроль над своей валютой. ”Китайские власти признали, что они имеют достаточный контроль над обменным курсом“, - говорится в сообщении казначейства, добавив: "Китай должен предпринять необходимые шаги, чтобы избежать упорно слабой валюты... Улучшение экономических основ и параметров структурной политики будет способствовать укреплению юаня с течением времени.”

Энгландер отмечает, что Казначейство никогда не предполагает, что рыночные силы или тарифы могли бы привести к обесцениванию Китая. Вместо этого он выглядит почти так, как будто Китай может устанавливать стоимость своей валюты по своему желанию — что-то, что потребовало массированной и согласованной интервенции после соглашения "Плаза". Он добавляет::

Текст может быть прочитан как предполагающий следующий силлогизм: (1) CNY слаб; (2) Китай имеет много инструментов, чтобы повлиять на валюту; (3) Китай несет ответственность за любую слабость валюты. Для инвесторов вопрос заключается в том, является ли это стремлением Казначейства или Китай указал в рамках первой фазы сделки, что он укрепит CNY по мере снятия тарифов.

Другими словами, США ведут себя почти так, как будто это часть соглашения столь же широкое, как и "Плаза". Это, в свою очередь, означает, что Китай теперь может перейти к агрессивному денежно-кредитному смягчению, а это, в свою очередь, означает очень хорошие вещи (по крайней мере, в краткосрочной перспективе) для китайских активов и для развивающихся рынков в более широком смысле.

Как бы в подтверждение этого, Китай на прошлой неделе объявил о снижении норматива обязательных резервов банков, что фактически позволило увеличить объем кредитования в экономике. После года, в течение которого Народный банк Китая, казалось, был озабочен макропруденциальными вопросами предотвращения кредитного кризиса в местных органах власти с избыточным заемным капиталом, похоже, что Китай может снова открыть кран. США уже сделали это. И как показывает трансграничный капитал, резервы и ликвидность уже начинают расти на развивающихся рынках за пределами Китая:

Сложите это вместе, и легко понять почему новый аппетит к риску на мировых рынках растет. В конце 1980-х были деньги, которые можно было заработать, даже если в результате образовались несколько пузырей активов. Также очевидно, что и Китай, и США рассматривают валюту как центральный элемент в своем торговом споре.

Но теперь обратите внимание на различия с "Плаза". То, что ранее валютное соглашение вытесняло тарифы. На этот раз тарифы уже действуют, и сдвиг валюты - это только часть пакета, чтобы избежать их дальнейшего расширения. Вопрос интеллектуальной собственности остается нерешенным. А Китай, в отличие от Японии 1985 года, вооружен ядерным оружием. Кроме того, эта ”первая Америка" вряд ли сможет координировать свои действия с другими министерствами финансов и центральными банками, как это делали ее предшественники.

Теперь добавьте критическую проблему, что экономика Китая не находится ни в чем подобном грубому состоянию Японии в 1985 году. Это попытка трудного перехода, и хотя PBOC может быть счастлив стимулировать потребителя, он должен избегать направления кредитов корпорациям или жилищному строительству, которые кажутся чрезмерно заемными. Тот факт, что тарифы не продлеваются, может помочь ее экономике в некотором психологическом смысле, но поскольку большинство из них остаются на месте, не ясно, будет ли это иметь большой практический эффект.

У нас есть план того, как может выглядеть американо-китайская сделка, но это было очень давно, и более тщательное изучение того, куда обе стороны пришли, предполагает, что до этого еще далеко. Если китайская экономика может показать некоторую силу, чтобы подавить сомневающихся, то нынешний оптимизм должен быть оправдан. Как бы то ни было, события этой недели следует воспринимать как полезные, постепенные и символические шаги, но не более того.

Один для книг

Наконец, напоминание о книжном клубе #Блумберга. В этом месяце был предложен выбор между “Джоном Мейнардом Кейнсом" Хаймана Мински, в котором он представил свою теорию внутренней нестабильности капитализма, или “ценой капитализма” Роберта Барберы, которая предлагает современное переосмысление теории #Минского и применяет ее к глобальному финансовому кризису. 

Чтобы оставить комментарии или задать вопросы, отправьте электронное письмо на почтовый электронный адрес книжного клуба: [email protected] 

ЕС, Япония и США усиливают давление на Китай, чтобы он прекратил финансировать свои компании и воровать иностранные технологии. Официальные лица в Брюсселе считают, что Пекин либо примет список требований, либо рискует увидеть, что глобальный торговый порядок, от которого Китай выиграл, рухнет. Тем не менее, трехсторонняя встреча в столице США во вторник не означает, что европейские и японские проблемы с администрацией Дональда Трампа исчезли. И скрутить руки Китаю, чтобы подписать соглашение о субсидиях, будет далеко не просто.

Джон #Эйнджер и Никос #Хризолорас

Что происходит?

Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон заявил, что очень вероятно, что он сможет обеспечить торговую сделку до конца года, несмотря на надвигающуюся битву за права рыболовов. Этот вопрос, вероятно, возникнет, когда президент Комиссии Урсула фон дер Ляйен встретится сегодня вечером в Дублине с премьер-министром Ирландии Лео Варадкаром.

Еврокомиссия обнародовала план мобилизации не менее 1 трлн евро в течение следующего десятилетия, чтобы сделать Европу первым континентом в мире для ликвидации выбросов парниковых газов к 2050 году. Ключевым элементом "зеленой сделки" является обязательство пересмотреть правила государственной помощи к следующему году, чтобы стимулировать расходы на чистые технологии и помочь постепенно отказаться от ископаемого топлива.

Канцлер Германии Ангела Меркель пытается спасти свои климатические полномочия. Ее правительство приступает к осуществлению плана на 86 миллиардов евро по модернизации и расширению своей старой железнодорожной системы, который был объявлен как попытка сделать транспорт более экологичным. Меркель собирается встретиться с премьерами немецких угледобывающих государств на этой неделе, чтобы увидеть, могут ли деньги налогоплательщиков ускорить выход из самого грязного ископаемого топлива.

Лыжные альпийские регионы, зависящие от лыжной индустрии, находятся в реальной опасности потерять свой основной источник дохода. Если выбросы парниковых газов продолжатся на том же уровне, снег почти исчезнет на более низких высотах к концу столетия, по мнению эксперта Центрального Института метеорологии и геодинамики Вены.

Spy Ring / советник Высшего Суда ЕС даст сегодня необязательное заключение по ряду дел из Великобритании, Франции и Бельгии, все они ищут ясности относительно объема массового сбора частных сообщений шпионскими агентствами в соответствии с правилами блока. В нем подчеркивается продолжающаяся борьба за установление баланса между защитой людей от угрозы терроризма и сохранением их права на неприкосновенность частной жизни.

Почти 50% граждан ЕС определяют изменение климата как одну из трех самых больших проблем, стоящих перед их страной, что делает его главной проблемой перед безработицей и доступом к здравоохранению, согласно опросу Европейского инвестиционного банка. Тем не менее, результаты сильно отличаются по странам: около 60% в Австрии, Дании и Германии считают это главной проблемой, в то время как в Болгарии и Латвии это менее 20%.

Соглашение "первой фазы", подписанное в среду, направленное на свертывание военных действий в торговой войне президента Дональда Трампа с Китаем, приносит с собой уровень централизованного планирования в социалистическом стиле, который, возможно, был анафемой для предыдущих администраций США. В то время как американские торговые пакты традиционно оставляют детали торговли на рынки, этот включает в себя засекреченное приложение, подробно описывающее закупки Китая на 200 миллиардов долларов. В более широком смысле китайские эксперты рассматривают неспособность соглашения решить основополагающие вопросы, такие как промышленные субсидии (возможно, оставив их для “второй фазы” сделки), как признак того, что экономическая боль, причиненная войной, может не стоить никакой выгоды, полученной от этого соглашения.
- Дэвид Э. #Ровелла

Вот главные сегодняшние истории

Процесс импичмента Трампа может начаться в ближайшие дни, но появились новые доказательства того, как его помощники пытались очернить бывшего вице-президента США Джо Байдена и подорвать работу посла США в Украине. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси объявила в среду, кто будет расследовать дело об импичменте, поскольку палата проголосовала за отправку статей в Сенат.

Президент России Владимир Путин, возможно, собирается консолидировать власть и продлить свое правление после окончания срока полномочий в 2024 году.

Twitter, постоянно находящийся под огнем критики за то, как он следит—или не следит—за речью на своей платформе, имеет лишь одного человека, ответственного за соблюдение его правил.

Банкиры, посещающие конференцию JPMorgan в Сан-Франциско, где номера в отелях стоят 2000 долларов за ночь, а на шикарных вечеринках богатые руководители потягивают шампанское, жалуются на бездомных .

Когда Эрик Принс, основатель печально известной охранной фирмы Blackwater, отправился в Каракас для секретных переговоров с вице-президентом Венесуэлы, он не был центральной фигурой, организующей встречи. Эта роль была отведена бывшему банкиру JPMorgan .

Демократически настроенные штаты, наказанные ограничениями республиканской налоговой реформы 2017 года на государственные и местные налоговые вычеты, теряют доходы и вот их имена - Флорида и Техас, они показывают новые данные. 

О чем думает Джо Вайзенталь? Директор #Bloomberg_news размышляет о важности биткойна. След криптовалюты остается крошечным: общая стоимость составляет менее $ 160 млрд. Тем не менее, Джо отмечает, что он начал играть важную роль неожиданным образом. Один из примеров был приведен в недавнем интервью #Bloomberg Мацея Войтала, управляющего лондонским фондом, который инвестирует в тегеранскую фондовую биржу. Он отметил рост использования криптовалют в Иране как средства обхода санкций.

95-миллиардная центральная часть американо-китайской торговой сделки уже находится под сомнением. Трейдеры скептически относятся к обещанию Пекина покупать дополнительные американские товары в рамках соглашения первой фазы. https://bloom.bg/2TyZixj

Япония подтвердила первый случай нового вируса, похожего на торс, у путешественника, посетившего китайский город Ухань, где началась вспышка заболевания. Вирус, вызывающий пневмонию, госпитализировал десятки людей, один из которых погиб. https://bloom.bg/30ohdYM

Сообщения о том, что кроссовки Nike Vaporfly могут быть запрещены к соревнованиям World Athletics, могут вызвать недовольство спортсменов, но могут быть хорошими новостями для их соперников. Толстые подошвы обуви содержат пластины из углеродного волокна, которые, как говорят, придают бегунам больше упругости. https://bloom.bg/2RoiGdk