JPMorgan Chase отчитался о своих доходах за первый квартал перед открытием торгов в среду.
Вот цифры:
Прибыль: 2,63 доллара на акцию (неясно, сопоставима ли она с оценкой в 2,69 доллара).
Выручка: 31,59 миллиарда долларов против оценки в 30,86 миллиарда долларов, согласно #Refinitiv.
#JPMorgan, крупнейший банк США по размеру активов, будет внимательно следить за тем, как обстояли дела на Уолл-стрит в течение бурного первого квартала.
С одной стороны, ожидается, что комиссионные за инвестиционные банковские услуги снизятся из-за замедления слияний, #IPO и выпуска долговых обязательств в этот период. С другой стороны, всплески волатильности и потрясения на рынке, вызванные войной на Украине, возможно, пошли на пользу некоторым отделам с фиксированным доходом.
Это означает, что в этом квартале на Уолл-стрит может быть больше победителей и проигравших, чем обычно: фирмы, которые хорошо ориентировались на изменчивых рынках, могут превзойти ожидания после того, как аналитики сократили оценки в последние недели, в то время как другие могут раскрыть результаты торгов.
JPMorgan заявил в прошлом месяце, что его торговая выручка упала на 10% с начала марта, но турбулентность, связанная с войной на Украине и санкциями в отношении России, сделала дальнейшие прогнозы невозможными.
“Рынки в данный момент чрезвычайно ненадежны; существует большая неопределенность”, - заявил Трой Рорбо, глава отдела глобальных рынков JPMorgan, во время конференции 8 марта. “Все последствия нынешних условий все еще неясны”.
Еще одной областью внимания инвесторов является то, как отрасль извлекает выгоду из растущих процентных ставок, которые, как правило, увеличивают кредитную маржу банков. Аналитики также ожидают улучшения роста кредитования, поскольку данные Федеральной резервной системы показывают, что кредиты банков выросли на 8% в первом квартале за счет коммерческих заемщиков.
Тем не менее, в то время как долгосрочные ставки выросли в течение квартала, краткосрочные ставки выросли больше, и эта плоская или в некоторых случаях перевернутая кривая доходности вызвала опасения по поводу предстоящей рецессии. Банки распродают акции, когда инвесторы беспокоятся о рецессии, поскольку это может привести к резкому росту потерь по кредитам, поскольку заемщики отстают.
Аналитикам также будет интересно услышать, что руководители скажут об их прямом и косвенном участии в конфликте на Украине. В прошлом месяце JPMorgan заявил, что сворачивает свои операции в России. Генеральный директор Джейми Даймон заявил в своем ежегодном письме акционерам, что, хотя руководство не беспокоится о влиянии российского бизнеса, оно “банк всё равно может потерять около 1 миллиарда долларов со временем”.
Наконец, после того, как JPMorgan в январе раскрыл ожидания роста расходов в этом году, аналитики захотят услышать больше о траектории роста расходов.
Акции JPMorgan упали на 16,9% в этом году до среды, что хуже, чем снижение индекса KBW Bank на 10,6%.
Конкурирующие банки Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley и Wells Fargo планируют сообщить о результатах в четверг.
Вот цифры:
Прибыль: 2,63 доллара на акцию (неясно, сопоставима ли она с оценкой в 2,69 доллара).
Выручка: 31,59 миллиарда долларов против оценки в 30,86 миллиарда долларов, согласно #Refinitiv.
#JPMorgan, крупнейший банк США по размеру активов, будет внимательно следить за тем, как обстояли дела на Уолл-стрит в течение бурного первого квартала.
С одной стороны, ожидается, что комиссионные за инвестиционные банковские услуги снизятся из-за замедления слияний, #IPO и выпуска долговых обязательств в этот период. С другой стороны, всплески волатильности и потрясения на рынке, вызванные войной на Украине, возможно, пошли на пользу некоторым отделам с фиксированным доходом.
Это означает, что в этом квартале на Уолл-стрит может быть больше победителей и проигравших, чем обычно: фирмы, которые хорошо ориентировались на изменчивых рынках, могут превзойти ожидания после того, как аналитики сократили оценки в последние недели, в то время как другие могут раскрыть результаты торгов.
JPMorgan заявил в прошлом месяце, что его торговая выручка упала на 10% с начала марта, но турбулентность, связанная с войной на Украине и санкциями в отношении России, сделала дальнейшие прогнозы невозможными.
“Рынки в данный момент чрезвычайно ненадежны; существует большая неопределенность”, - заявил Трой Рорбо, глава отдела глобальных рынков JPMorgan, во время конференции 8 марта. “Все последствия нынешних условий все еще неясны”.
Еще одной областью внимания инвесторов является то, как отрасль извлекает выгоду из растущих процентных ставок, которые, как правило, увеличивают кредитную маржу банков. Аналитики также ожидают улучшения роста кредитования, поскольку данные Федеральной резервной системы показывают, что кредиты банков выросли на 8% в первом квартале за счет коммерческих заемщиков.
Тем не менее, в то время как долгосрочные ставки выросли в течение квартала, краткосрочные ставки выросли больше, и эта плоская или в некоторых случаях перевернутая кривая доходности вызвала опасения по поводу предстоящей рецессии. Банки распродают акции, когда инвесторы беспокоятся о рецессии, поскольку это может привести к резкому росту потерь по кредитам, поскольку заемщики отстают.
Аналитикам также будет интересно услышать, что руководители скажут об их прямом и косвенном участии в конфликте на Украине. В прошлом месяце JPMorgan заявил, что сворачивает свои операции в России. Генеральный директор Джейми Даймон заявил в своем ежегодном письме акционерам, что, хотя руководство не беспокоится о влиянии российского бизнеса, оно “банк всё равно может потерять около 1 миллиарда долларов со временем”.
Наконец, после того, как JPMorgan в январе раскрыл ожидания роста расходов в этом году, аналитики захотят услышать больше о траектории роста расходов.
Акции JPMorgan упали на 16,9% в этом году до среды, что хуже, чем снижение индекса KBW Bank на 10,6%.
Конкурирующие банки Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley и Wells Fargo планируют сообщить о результатах в четверг.
Delta Air Lines рассчитывает вернуться к прибыли в этом квартале благодаря резкому росту бронирований и тарифов, которые помогают компенсировать растущие расходы на топливо.
Акции выросли более чем на 6% на премаркете после того, как авиакомпания сообщила о результатах.
Авиакомпания заявила в среду, что ожидает, что выручка подразделения вырастет двузначными цифрами во втором квартале по сравнению с 2019 годом, и что общий объем продаж восстановится до 97% от продаж, произведенных три года назад, до того, как Covid опустошил спрос на поездки.
#Delta также наращивает свой график по мере приближения пикового сезона путешествий и планирует в этом квартале выполнить 84% от своей пропускной способности в 2019 году, сообщила базирующаяся в Атланте авиакомпания в своем отчете о доходах за первый квартал.
Авиакомпании сталкиваются с более высокими ценами на топливо и другими расходами, связанными с увеличением резервирования. Согласно данным #Adobe, продажа на внутренние рейсы в США выросли на 20% в прошлом месяце по сравнению с 2019 годом, что является признаком того, что пассажиры готовы платить больше за поездки после двух лет пандемии.
Delta ожидает, что ее расходы без учета топлива вырастут на 17% во втором квартале, поскольку она увеличивает количество рейсов и продолжает нанимать персонал для удовлетворения спроса.
Вот как Delta показала себя в первом квартале по сравнению с ожиданиями аналитиков, согласно средним оценкам, составленным #Refinitiv:
Скорректированный убыток на акцию: $1,23 против ожидаемых $1,27.
Выручка: 9,35 миллиарда долларов против ожидаемых 8,92 миллиарда долларов.
Перевозчик сообщил о чистом убытке в размере 940 миллионов долларов за первые три месяца года при выручке в 9,35 миллиарда долларов, что выше ожидаемых аналитиками, опрошенными Refinitiv, продаж в размере 8,92 миллиарда долларов. Продажи упали на 11% по сравнению с уровнем 2019 года.
Перевозчики сравнивали результаты с 2019 годом, чтобы показать их восстановление по сравнению с показателями до пандемии.
Расходы Delta на топливо выросли на 6% по сравнению с 2019 годом до 2,09 миллиарда долларов, несмотря на то, что ее пропускная способность снизилась на 17%. По данным #Platts, цены на авиатопливо выросли более чем вдвое по сравнению с прошлым годом и выросли более чем на 50% с начала года.
“По мере того, как наши предпочтения к бренду и динамика спроса растут, мы успешно отбиваем более высокие цены на топливо, повышая наш прогноз скорректированной операционной прибыли на 12-14 процентов и сильного свободного денежного потока в июньском квартале”, - сказал генеральный директор Ed Bastian в пресс-релизе.
В январе Delta прогнозировала убытки в первом квартале, поскольку число новых случаев заболевания Covid достигло пика. С поправкой на разовые статьи Delta опубликовала убыток на акцию в размере 1,23 доллара за этот период, что немного лучше, чем ожидали аналитики скорректированного убытка в размере 1,27 доллара.
Авиакомпания заявила, что другие сферы ее бизнеса также улучшились. Благодаря партнерству с кредитными картами American Express компания заработала 1,2 миллиарда долларов, что на 25% больше, чем в том же квартале 2019 года, в то время как расходы выросли на 35% по сравнению с тремя годами назад. Выручка от нефтеперерабатывающего завода в первом квартале составила 1,2 миллиарда долларов по сравнению с 48 миллионами долларов тремя годами ранее.
Delta завершила квартал с ликвидностью в размере 12,8 миллиарда долларов.
Руководители Delta проведут прямую линию в 10 утра по восточному времени, чтобы обсудить результаты с аналитиками и СМИ.
Акции выросли более чем на 6% на премаркете после того, как авиакомпания сообщила о результатах.
Авиакомпания заявила в среду, что ожидает, что выручка подразделения вырастет двузначными цифрами во втором квартале по сравнению с 2019 годом, и что общий объем продаж восстановится до 97% от продаж, произведенных три года назад, до того, как Covid опустошил спрос на поездки.
#Delta также наращивает свой график по мере приближения пикового сезона путешествий и планирует в этом квартале выполнить 84% от своей пропускной способности в 2019 году, сообщила базирующаяся в Атланте авиакомпания в своем отчете о доходах за первый квартал.
Авиакомпании сталкиваются с более высокими ценами на топливо и другими расходами, связанными с увеличением резервирования. Согласно данным #Adobe, продажа на внутренние рейсы в США выросли на 20% в прошлом месяце по сравнению с 2019 годом, что является признаком того, что пассажиры готовы платить больше за поездки после двух лет пандемии.
Delta ожидает, что ее расходы без учета топлива вырастут на 17% во втором квартале, поскольку она увеличивает количество рейсов и продолжает нанимать персонал для удовлетворения спроса.
Вот как Delta показала себя в первом квартале по сравнению с ожиданиями аналитиков, согласно средним оценкам, составленным #Refinitiv:
Скорректированный убыток на акцию: $1,23 против ожидаемых $1,27.
Выручка: 9,35 миллиарда долларов против ожидаемых 8,92 миллиарда долларов.
Перевозчик сообщил о чистом убытке в размере 940 миллионов долларов за первые три месяца года при выручке в 9,35 миллиарда долларов, что выше ожидаемых аналитиками, опрошенными Refinitiv, продаж в размере 8,92 миллиарда долларов. Продажи упали на 11% по сравнению с уровнем 2019 года.
Перевозчики сравнивали результаты с 2019 годом, чтобы показать их восстановление по сравнению с показателями до пандемии.
Расходы Delta на топливо выросли на 6% по сравнению с 2019 годом до 2,09 миллиарда долларов, несмотря на то, что ее пропускная способность снизилась на 17%. По данным #Platts, цены на авиатопливо выросли более чем вдвое по сравнению с прошлым годом и выросли более чем на 50% с начала года.
“По мере того, как наши предпочтения к бренду и динамика спроса растут, мы успешно отбиваем более высокие цены на топливо, повышая наш прогноз скорректированной операционной прибыли на 12-14 процентов и сильного свободного денежного потока в июньском квартале”, - сказал генеральный директор Ed Bastian в пресс-релизе.
В январе Delta прогнозировала убытки в первом квартале, поскольку число новых случаев заболевания Covid достигло пика. С поправкой на разовые статьи Delta опубликовала убыток на акцию в размере 1,23 доллара за этот период, что немного лучше, чем ожидали аналитики скорректированного убытка в размере 1,27 доллара.
Авиакомпания заявила, что другие сферы ее бизнеса также улучшились. Благодаря партнерству с кредитными картами American Express компания заработала 1,2 миллиарда долларов, что на 25% больше, чем в том же квартале 2019 года, в то время как расходы выросли на 35% по сравнению с тремя годами назад. Выручка от нефтеперерабатывающего завода в первом квартале составила 1,2 миллиарда долларов по сравнению с 48 миллионами долларов тремя годами ранее.
Delta завершила квартал с ликвидностью в размере 12,8 миллиарда долларов.
Руководители Delta проведут прямую линию в 10 утра по восточному времени, чтобы обсудить результаты с аналитиками и СМИ.
Цены производителей в США в марте выросли на 11,2% г/г (1,4% м/м) по сравнению с прошлым годом, что стало самым большим приростом за всю историю наблюдений
Согласно оценкам Dow Jones, индекс цен производителей, как ожидалось, вырастет на 1,1% м/м в марте.
Согласно оценкам Dow Jones, индекс цен производителей, как ожидалось, вырастет на 1,1% м/м в марте.
Forwarded from Экономический анализ
Вчера мы получили последние данные отчета по индексу потребительских цен в США. Вот несколько разрозненных мыслей по поводу отчета и инфляции в целом.
1) Первое, что, очевидно, бросилось в глаза, - это более низкие, чем ожидалось, показатели базовой инфляции. Казалось, это был первый раз за долгое время, когда какие-либо данные по инфляции где-либо действительно оказались неожиданными из-за снижения. Так что это была хорошая новость.
2) С другой стороны, инфляция в сфере услуг продолжает набирать обороты. Меня интересовало, куда пойдет инфляция в сфере услуг без учета энергии, и она продолжает расти. Это плохо. Однако, как отметил Омайр Шариф из Inflation Insights в записке для клиентов, основной причиной этого стали цены на авиабилеты, которые подскочили более чем на 10% за месяц. И маловероятно, что что-то подобное повторится, учитывая волатильность этой категории.
1) Первое, что, очевидно, бросилось в глаза, - это более низкие, чем ожидалось, показатели базовой инфляции. Казалось, это был первый раз за долгое время, когда какие-либо данные по инфляции где-либо действительно оказались неожиданными из-за снижения. Так что это была хорошая новость.
2) С другой стороны, инфляция в сфере услуг продолжает набирать обороты. Меня интересовало, куда пойдет инфляция в сфере услуг без учета энергии, и она продолжает расти. Это плохо. Однако, как отметил Омайр Шариф из Inflation Insights в записке для клиентов, основной причиной этого стали цены на авиабилеты, которые подскочили более чем на 10% за месяц. И маловероятно, что что-то подобное повторится, учитывая волатильность этой категории.
Forwarded from Экономический анализ
3) Конечно, всегда есть способы взглянуть на "инфляцию за вычетом того-то и того-то", но на данный момент, вероятно, все это не имеет значения для ФРС. Пока инфляция так высока, она будет видеть свою задачу в том, чтобы снизить ее. И хотя всё может перевернуться, публика в любом случае будет больше заботиться о хедлайнах.
4) Между тем, прошло около года с тех пор, как инфляция действительно начала набирать обороты. И за это время золото действительно продемонстрировало свою мощь по сравнению с биткоином. Золото выросло на 13%, Биткойн упал примерно на 34%. На самом деле, в наши дни Биткойн все больше и больше похож на обычную акцию из техносектора, поскольку его корреляция с NASDAQ-100 достигла рекордно высокого уровня.
5) Мы можем получить некоторое облегчение в отношении общей инфляции в будущем, благодаря недавнему снижению цен на нефть. Но нет никакой гарантии, что это будет продолжаться. Частью этой истории является высвобождение SPR (нефти из запасников США и союзников), а также жесткие карантины в Китае, которые ограничили спрос на нефть - ни то, ни другое не предполагает более постоянного баланса спроса и предложения.
6) Говоря о Китае, потенциальный сбой в цепочках поставок из-за карантина там остается огромной неизвестной.
7) Наконец, кое-что, что не привлекло особого внимания на этой неделе. На этой неделе был опубликован последний опрос потребителей ФРС Нью-Йорка, в котором был отмечен значительный скачок инфляционных ожиданий в течение следующего года с 6% до 6,6%. Однако 3-летние ожидания фактически упали с 3,8% до 3,7%. Так что, если люди и беспокоятся о каком-то значительном снижении инфляционных ожиданий в долгосрочной перспективе, то на самом деле это никак не проявляется.
4) Между тем, прошло около года с тех пор, как инфляция действительно начала набирать обороты. И за это время золото действительно продемонстрировало свою мощь по сравнению с биткоином. Золото выросло на 13%, Биткойн упал примерно на 34%. На самом деле, в наши дни Биткойн все больше и больше похож на обычную акцию из техносектора, поскольку его корреляция с NASDAQ-100 достигла рекордно высокого уровня.
5) Мы можем получить некоторое облегчение в отношении общей инфляции в будущем, благодаря недавнему снижению цен на нефть. Но нет никакой гарантии, что это будет продолжаться. Частью этой истории является высвобождение SPR (нефти из запасников США и союзников), а также жесткие карантины в Китае, которые ограничили спрос на нефть - ни то, ни другое не предполагает более постоянного баланса спроса и предложения.
6) Говоря о Китае, потенциальный сбой в цепочках поставок из-за карантина там остается огромной неизвестной.
7) Наконец, кое-что, что не привлекло особого внимания на этой неделе. На этой неделе был опубликован последний опрос потребителей ФРС Нью-Йорка, в котором был отмечен значительный скачок инфляционных ожиданий в течение следующего года с 6% до 6,6%. Однако 3-летние ожидания фактически упали с 3,8% до 3,7%. Так что, если люди и беспокоятся о каком-то значительном снижении инфляционных ожиданий в долгосрочной перспективе, то на самом деле это никак не проявляется.
Нефть стабилизировалась после двухдневного скачка, поскольку последствия спецоперации в Украине продолжали сказываться на напряженном мировом рынке.
Фьючерсы на West Texas Intermediate торговались около 104 долларов за баррель после роста почти на 11% за предыдущие две сессии. Международное энергетическое агентство заявило в отчете в четверг, что члены ОПЕК+ обеспечили только 10% от обещанного увеличения поставок в марте, как раз в тот момент, когда война нарушила поставки российской нефти.
Запасы сырой нефти в США подскочили на прошлой неделе, в основном из-за того, что стратегические запасы нефти переместились в коммерческие запасы. Администрация Байдена и ее союзники согласились использовать экстренные поставки, чтобы сдержать рост цен на энергоносители, вызванный санкциями против России. Президент России Владимир Путин пообещал продолжить СВО, которая идёт уже второй месяц.
Нефтяной рынок пережил бурный период торгов с тех пор, как Россия начала свою СВО в Украине в конце февраля. Высвобождение резервов США и их союзниками, а также вспышка Covid-19 в Китае оказали давление на цены в последние несколько недель. Есть некоторые признаки ослабления ограничений, связанных с вирусом, и ожидается, что центральный банк Китая примет меры, чтобы помочь поддержать слабеющую экономику.
Цены
#WTI с поставкой в мае подешевела на 0,5% до 103,74 доллара за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже в 8:12 утра по Сингапуру.
Фьючерсы на нефть марки #Brent с поставкой в июне упали на 0,4% до 108,38 доллара на европейской бирже ICE Futures, подорожав в среду на 4%.
Согласно данным Управления энергетической информации, опубликованным в среду, запасы сырой нефти в США выросли на 9,4 млн баррелей на прошлой неделе, что является максимальным показателем с марта 2021 года. Запасы бензина падают вторую неделю, в то время как запасы дистиллятов - категория, включающая дизельное топливо, - упали на 2,9 миллиона баррелей.
Нефть установила первый недельный рост с конца марта
Фьючерсы на West Texas Intermediate торговались около 104 долларов за баррель после роста почти на 11% за предыдущие две сессии. Международное энергетическое агентство заявило в отчете в четверг, что члены ОПЕК+ обеспечили только 10% от обещанного увеличения поставок в марте, как раз в тот момент, когда война нарушила поставки российской нефти.
Запасы сырой нефти в США подскочили на прошлой неделе, в основном из-за того, что стратегические запасы нефти переместились в коммерческие запасы. Администрация Байдена и ее союзники согласились использовать экстренные поставки, чтобы сдержать рост цен на энергоносители, вызванный санкциями против России. Президент России Владимир Путин пообещал продолжить СВО, которая идёт уже второй месяц.
Нефтяной рынок пережил бурный период торгов с тех пор, как Россия начала свою СВО в Украине в конце февраля. Высвобождение резервов США и их союзниками, а также вспышка Covid-19 в Китае оказали давление на цены в последние несколько недель. Есть некоторые признаки ослабления ограничений, связанных с вирусом, и ожидается, что центральный банк Китая примет меры, чтобы помочь поддержать слабеющую экономику.
Цены
#WTI с поставкой в мае подешевела на 0,5% до 103,74 доллара за баррель на Нью-Йоркской товарной бирже в 8:12 утра по Сингапуру.
Фьючерсы на нефть марки #Brent с поставкой в июне упали на 0,4% до 108,38 доллара на европейской бирже ICE Futures, подорожав в среду на 4%.
Согласно данным Управления энергетической информации, опубликованным в среду, запасы сырой нефти в США выросли на 9,4 млн баррелей на прошлой неделе, что является максимальным показателем с марта 2021 года. Запасы бензина падают вторую неделю, в то время как запасы дистиллятов - категория, включающая дизельное топливо, - упали на 2,9 миллиона баррелей.
Нефть установила первый недельный рост с конца марта
Банк Кореи повысил ключевую процентную ставку в четверг, отметая опасения по поводу вакуума руководства и глобальных рисков для экономики, поскольку вместо этого правление сосредоточилось на возобновлении борьбы с растущей инфляцией.
Центральный банк усилил волну глобального ужесточения ставок, увеличив свою семидневную ставку обратного выкупа на 25 базисных пунктов до 1,5% в первом в истории решении правления без действующего управляющего. Около 11 экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, ожидали повышения ставки, в то время как 10 прогнозировали, что политика останется неизменной.
Повышение ставки подчеркивает чувство срочности среди политиков по борьбе с инфляцией после того, как банк на прошлой неделе предупредил, что она, вероятно, останется в диапазоне 4% в обозримом будущем. Назначенный новый губернатор Ри Чан Ен ясно дал понять, что считает инфляцию насущной проблемой в преддверии парламентских слушаний по утверждению 19 апреля.
“Инфляция имела большее значение, чем неэкономические факторы, такие как отсутствие губернатора”, - сказал Пак Сок-Гил, экономист JP Morgan. “После передышки в феврале возникло давление, увеличивающее необходимость повышения ставки в апреле, поскольку ожидается, что инфляция превысит прогнозы”.
Центральные банки по всему миру изо всех сил пытаются снизить потребительские цены, вызванные стимулированием в эпоху пандемии и усугубленные войной России и Украины.
Сингапур также принял меры в четверг, используя агрессивный двойной шаг для ужесточения своей валютно-ориентированной политики впервые с 2010 года. Банк Канады и Резервный банк Новой Зеландии выступили с резким повышением ставок на полпроцента в среду.
Тем временем политики Федеральной резервной системы дали понять, что при необходимости они могут двигаться шагом в полпункта, начиная со следующего заседания в начале мая.
“Инфляция, очевидно, является ключевой проблемой, которую необходимо будет решить денежно-кредитной политике, и я думаю, что они продолжат ужесточать денежно-кредитную политику в ближайшие два-три квартала”, - сказал Хо Вой Чен, экономист United Overseas Bank Ltd. в Сингапуре, перед принятием решения.
“Я думаю, что Ри, возможно, не слишком отличается от Ли в проведении денежно-кредитной политики на данный момент, хотя его могут воспринимать как менее ястребиного”, - добавил Хо.
Банк Японии уже трижды повышал ставки в период с августа по январь, чтобы справиться с резким ростом цен на активы и инфляцией, прежде чем принять участие в последнем заседании бывшего губернатора Ли Чжу Ель в феврале.
19 апреля Ри должен пройти парламентские слушания, и ожидается, что его назначение будет подтверждено. Он, вероятно, продолжит стремиться к нормализации, поскольку ясно дал понять, что считает инфляцию насущной проблемой. Следующее заседание по вопросам политики состоится 26 мая.
Чу Ген Хо, выдвинутая избранным президентом Юн Сок Ель на пост главы министерства финансов, также рассматривает инфляцию как неотложную проблему, а также перегрев рынка жилья. В воскресенье она заявила журналистам, что будет часто встречаться с Боком для координации политики после утверждения в должности.
Банк Японии был в авангарде ужесточения политики центральных банков, как только мировая экономика начала выходить из тисков пандемии в прошлом году. Первоначально банк был обеспокоен завышением цен на активы из-за сверхнизких ставок, прежде чем переключиться на усиление инфляционного давления.
Член правления Чжу Сан Ен возглавил заседание и выступит на пресс-конференции в 11:20 утра в Сеуле.
Рынки будут следить за тем, призывал ли кто-либо из членов правления к приостановке повышения ставок. Протокол апрельского заседания правления будет опубликован 3 мая.
Инфляционное давление продолжает расти, даже несмотря на то, что центральный банк повышает ставки
Центральный банк усилил волну глобального ужесточения ставок, увеличив свою семидневную ставку обратного выкупа на 25 базисных пунктов до 1,5% в первом в истории решении правления без действующего управляющего. Около 11 экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, ожидали повышения ставки, в то время как 10 прогнозировали, что политика останется неизменной.
Повышение ставки подчеркивает чувство срочности среди политиков по борьбе с инфляцией после того, как банк на прошлой неделе предупредил, что она, вероятно, останется в диапазоне 4% в обозримом будущем. Назначенный новый губернатор Ри Чан Ен ясно дал понять, что считает инфляцию насущной проблемой в преддверии парламентских слушаний по утверждению 19 апреля.
“Инфляция имела большее значение, чем неэкономические факторы, такие как отсутствие губернатора”, - сказал Пак Сок-Гил, экономист JP Morgan. “После передышки в феврале возникло давление, увеличивающее необходимость повышения ставки в апреле, поскольку ожидается, что инфляция превысит прогнозы”.
Центральные банки по всему миру изо всех сил пытаются снизить потребительские цены, вызванные стимулированием в эпоху пандемии и усугубленные войной России и Украины.
Сингапур также принял меры в четверг, используя агрессивный двойной шаг для ужесточения своей валютно-ориентированной политики впервые с 2010 года. Банк Канады и Резервный банк Новой Зеландии выступили с резким повышением ставок на полпроцента в среду.
Тем временем политики Федеральной резервной системы дали понять, что при необходимости они могут двигаться шагом в полпункта, начиная со следующего заседания в начале мая.
“Инфляция, очевидно, является ключевой проблемой, которую необходимо будет решить денежно-кредитной политике, и я думаю, что они продолжат ужесточать денежно-кредитную политику в ближайшие два-три квартала”, - сказал Хо Вой Чен, экономист United Overseas Bank Ltd. в Сингапуре, перед принятием решения.
“Я думаю, что Ри, возможно, не слишком отличается от Ли в проведении денежно-кредитной политики на данный момент, хотя его могут воспринимать как менее ястребиного”, - добавил Хо.
Банк Японии уже трижды повышал ставки в период с августа по январь, чтобы справиться с резким ростом цен на активы и инфляцией, прежде чем принять участие в последнем заседании бывшего губернатора Ли Чжу Ель в феврале.
19 апреля Ри должен пройти парламентские слушания, и ожидается, что его назначение будет подтверждено. Он, вероятно, продолжит стремиться к нормализации, поскольку ясно дал понять, что считает инфляцию насущной проблемой. Следующее заседание по вопросам политики состоится 26 мая.
Чу Ген Хо, выдвинутая избранным президентом Юн Сок Ель на пост главы министерства финансов, также рассматривает инфляцию как неотложную проблему, а также перегрев рынка жилья. В воскресенье она заявила журналистам, что будет часто встречаться с Боком для координации политики после утверждения в должности.
Банк Японии был в авангарде ужесточения политики центральных банков, как только мировая экономика начала выходить из тисков пандемии в прошлом году. Первоначально банк был обеспокоен завышением цен на активы из-за сверхнизких ставок, прежде чем переключиться на усиление инфляционного давления.
Член правления Чжу Сан Ен возглавил заседание и выступит на пресс-конференции в 11:20 утра в Сеуле.
Рынки будут следить за тем, призывал ли кто-либо из членов правления к приостановке повышения ставок. Протокол апрельского заседания правления будет опубликован 3 мая.
Инфляционное давление продолжает расти, даже несмотря на то, что центральный банк повышает ставки
Экономика Австралии добавила меньше рабочих мест, чем прогнозировалось в марте, в то время как безработица осталась на 13-летнем минимуме, поскольку мощное восстановление рынка труда в последние месяцы попало в воздушную яму.
Занятость выросла на 17 900 человек по сравнению с предыдущим месяцем, во главе с занятостью на полный рабочий день, в то же время оказавшись ниже ожиданий экономистов о росте на 30 000 человек, показали данные Австралийского бюро статистики в четверг. Безработица осталась на уровне 4% против прогнозируемого снижения до 3,9%, в то время как участие на рынке труда оставалось стабильным.
“Количество отработанных часов немного сократилось, что отражает последствия наводнения в Новом Южном Уэльсе и Квинсленде”, - сказал Шон Лэнгкейк, глава отдела макроэкономического прогнозирования BIS Oxford Economics. “Устойчивый рост случаев заболевания омикроном в течение месяца также ограничивал количество часов, которые можно было отработать в течение месяца”.
Австралийский доллар упал после отчета и торговался на уровне 74,51 цента США в 11:50 утра в Сиднее. Доходность трехлетних государственных облигаций снизилась и торговалась на уровне 2,361%.
Результат может разочаровать премьер-министра Скотта Моррисона, который стремился укрепить экономические позиции своего правительства, претендуя на победу на выборах в Австралии 21 мая. Тем не менее, помимо ежемесячных результатов, рынок труда находится на устойчивом пути к улучшению, а экономика уверенно растет.
“С политической точки зрения, апрельская рабочая сила должна появиться в четверг перед выборами 21 мая, так что все еще есть возможности для понижения уровня безработицы до 3% в последние дни кампании”, - сказал Су-Лин Онг, глава австралийской экономической стратегии и стратегии с фиксированным доходом в Royal Bank of Canada.
Инвесторы и экономисты, вероятно, изучат данные, которые, как правило, изменчивы из месяца в месяц, и сосредоточатся на недавних отчетах, показывающих, что экономика находится в напряжении, а ценовое давление усиливается.
Отчет, опубликованный во вторник, показал, что деловые настроения выросли, поскольку фирмы переложили растущие расходы на потребителей, что отражает устойчивый базовый спрос. Отдельные данные, опубликованные в понедельник Национальной комиссией по профессиональным навыкам, сообщили, что количество вакансий достигло максимума за 13,5 лет, что говорит о дальнейшем ужесточении ситуации на рынке труда.
Экономисты утверждают, что есть достаточные основания для того, чтобы Резервный банк начал свой цикл ужесточения ставок с повышения на 15 базисных пунктов до 0,25% в июне. Денежные рынки прогнозируют рост на 25 базисных пунктов в этом месяце до 0,35%, при этом ставка наличности ожидается на уровне 2% к концу года.
Другие подробности:
Количество должностей с полной занятостью выросло на 20 500, в то время как количество должностей с неполной занятостью сократилось на 2700
Уровень неполной занятости снизился на 0,2 процентных пункта до 6,3%
Недоиспользование сократилось на 0,3 процентных пункта до 10,3%
Уровень участия остался на уровне 66,4%
Участие увеличилось на 0,1 пункта для мужчин до 70,8% и снизилось на 0,2 пункта до 62,2% для женщин
#Bloomberg
Занятость выросла на 17 900 человек по сравнению с предыдущим месяцем, во главе с занятостью на полный рабочий день, в то же время оказавшись ниже ожиданий экономистов о росте на 30 000 человек, показали данные Австралийского бюро статистики в четверг. Безработица осталась на уровне 4% против прогнозируемого снижения до 3,9%, в то время как участие на рынке труда оставалось стабильным.
“Количество отработанных часов немного сократилось, что отражает последствия наводнения в Новом Южном Уэльсе и Квинсленде”, - сказал Шон Лэнгкейк, глава отдела макроэкономического прогнозирования BIS Oxford Economics. “Устойчивый рост случаев заболевания омикроном в течение месяца также ограничивал количество часов, которые можно было отработать в течение месяца”.
Австралийский доллар упал после отчета и торговался на уровне 74,51 цента США в 11:50 утра в Сиднее. Доходность трехлетних государственных облигаций снизилась и торговалась на уровне 2,361%.
Результат может разочаровать премьер-министра Скотта Моррисона, который стремился укрепить экономические позиции своего правительства, претендуя на победу на выборах в Австралии 21 мая. Тем не менее, помимо ежемесячных результатов, рынок труда находится на устойчивом пути к улучшению, а экономика уверенно растет.
“С политической точки зрения, апрельская рабочая сила должна появиться в четверг перед выборами 21 мая, так что все еще есть возможности для понижения уровня безработицы до 3% в последние дни кампании”, - сказал Су-Лин Онг, глава австралийской экономической стратегии и стратегии с фиксированным доходом в Royal Bank of Canada.
Инвесторы и экономисты, вероятно, изучат данные, которые, как правило, изменчивы из месяца в месяц, и сосредоточатся на недавних отчетах, показывающих, что экономика находится в напряжении, а ценовое давление усиливается.
Отчет, опубликованный во вторник, показал, что деловые настроения выросли, поскольку фирмы переложили растущие расходы на потребителей, что отражает устойчивый базовый спрос. Отдельные данные, опубликованные в понедельник Национальной комиссией по профессиональным навыкам, сообщили, что количество вакансий достигло максимума за 13,5 лет, что говорит о дальнейшем ужесточении ситуации на рынке труда.
Экономисты утверждают, что есть достаточные основания для того, чтобы Резервный банк начал свой цикл ужесточения ставок с повышения на 15 базисных пунктов до 0,25% в июне. Денежные рынки прогнозируют рост на 25 базисных пунктов в этом месяце до 0,35%, при этом ставка наличности ожидается на уровне 2% к концу года.
Другие подробности:
Количество должностей с полной занятостью выросло на 20 500, в то время как количество должностей с неполной занятостью сократилось на 2700
Уровень неполной занятости снизился на 0,2 процентных пункта до 6,3%
Недоиспользование сократилось на 0,3 процентных пункта до 10,3%
Уровень участия остался на уровне 66,4%
Участие увеличилось на 0,1 пункта для мужчин до 70,8% и снизилось на 0,2 пункта до 62,2% для женщин
#Bloomberg
Инвесторы говорят, что самой неотложной задачей для новых лидеров Пакистана, помимо сохранения власти, является обеспечение кредитной линии Международного валютного фонда, поскольку страна находится в нескольких месяцах от финансового кризиса.
Lombard Odier и Tundra Fonder AB заявили, что для Пакистана крайне важно вернуться к переговорам с МВФ, в то время как Abrdn видит неопределенность в способности коалиционного правительства провести реформы, необходимые для получения кредитов на сумму 3 миллиарда долларов.
“Фундаментальные показатели становятся все более и более сложными”, - сказала Ниведита Сунил, управляющий фондом Lombard Odier. “Инфляция находится в восходящем тренде, валютные резервы сократились, и большая сумма идет на импорт продовольствия и энергоносителей. Для них очень важно найти рабочий баланс с МВФ”.
Поскольку валютных резервов едва хватает, чтобы покрыть двухмесячный импорт, время нового премьер-министра Шехбаза Шарифа тикает, чтобы восполнить дефицит финансирования. По данным #Bloomberg_Economics, только за январь-июнь стране потребуется финансирование в размере 14,1 миллиарда долларов, что больше, чем резервы центрального банка в размере 11,3 миллиарда долларов.
Страх, что страна погрузится в глубокий экономический и финансовый кризис - во многом подобный тому, что случилось со Шри-Ланкой, - привел к тому, что ее пятилетние кредитные дефолтные свопы достигли самого высокого уровня с 2013 года, даже после того, как политическая стабильность была восстановлена после свержения Имрана Хана.
В то время как акции и валюта пограничного рынка восстановились с минимумов после смены правительства, страна по-прежнему сталкивается с инфляцией выше 12%. По словам Мифтаха Исмаила, бывшего министра финансов, дефицит текущего счета, как ожидается, составит 6,5% от валового внутреннего продукта, в то время как торговый разрыв, вероятно, достигнет рекордных 45 миллиардов долларов в годовом исчислении к июню.
“Кульминация недавних политических событий в Пакистане успокоила рынки, однако страна еще не вышла из тупика”, - сказал Ручир Десаи, управляющий фондом Asia Frontier Capital Ltd. Экономический рост ослабнет, учитывая более высокие процентные ставки, необходимые для борьбы с инфляцией, в то время как новому правительству, возможно, потребуется повысить налоги для осуществления реформ МВФ, сказал он.
Кредитный пакет
Новая администрация будет работать с МВФ над стабилизацией экономики, заявил Исмаил, который, по данным местных СМИ, вероятно, будет назначен новым министром финансов. Ему необходимо добиться соглашения с МВФ об оставшемся транше кредитов в размере 3 миллиардов долларов из пакета финансовой помощи в размере 6 миллиардов долларов, согласованного в 2019 году.
Пакистан находится под серьезным давлением и “должен вернуться в русло программы МВФ”, - сказал Маттиас Мартинссон, директор по инвестициям Tundra Fonder AB.
Получение денег может зависеть от способности нового правительства повысить цены на энергоносители, отменив субсидии, введенные Ханом. По словам главы Центрального банка Резы Бакира, это шаг, который будет сигнализировать о “хорошем ведении хозяйства”, который ранее в этом месяце повысил процентные ставки на 250 базисных пунктов.
Вопрос будет заключаться в том, сможет ли коалиционное правительство “принять законы и завершить программу МВФ”, - сказал Кеннет Акинтеве, глава отдела суверенного долга Азии Abrdn в Сингапуре. “Существует довольно широкое согласие в том, что субсидии являются неприемлемыми”.
“Рынок увидит, смягчит ли МВФ некоторые из своих требований, учитывая, что некоторые внешние риски стали более острыми, чем раньше”, - сказал Акинтеве.
Пакистанские кредитно-дефолтные свопы выросли до самого высокого уровня с 2013 года
Lombard Odier и Tundra Fonder AB заявили, что для Пакистана крайне важно вернуться к переговорам с МВФ, в то время как Abrdn видит неопределенность в способности коалиционного правительства провести реформы, необходимые для получения кредитов на сумму 3 миллиарда долларов.
“Фундаментальные показатели становятся все более и более сложными”, - сказала Ниведита Сунил, управляющий фондом Lombard Odier. “Инфляция находится в восходящем тренде, валютные резервы сократились, и большая сумма идет на импорт продовольствия и энергоносителей. Для них очень важно найти рабочий баланс с МВФ”.
Поскольку валютных резервов едва хватает, чтобы покрыть двухмесячный импорт, время нового премьер-министра Шехбаза Шарифа тикает, чтобы восполнить дефицит финансирования. По данным #Bloomberg_Economics, только за январь-июнь стране потребуется финансирование в размере 14,1 миллиарда долларов, что больше, чем резервы центрального банка в размере 11,3 миллиарда долларов.
Страх, что страна погрузится в глубокий экономический и финансовый кризис - во многом подобный тому, что случилось со Шри-Ланкой, - привел к тому, что ее пятилетние кредитные дефолтные свопы достигли самого высокого уровня с 2013 года, даже после того, как политическая стабильность была восстановлена после свержения Имрана Хана.
В то время как акции и валюта пограничного рынка восстановились с минимумов после смены правительства, страна по-прежнему сталкивается с инфляцией выше 12%. По словам Мифтаха Исмаила, бывшего министра финансов, дефицит текущего счета, как ожидается, составит 6,5% от валового внутреннего продукта, в то время как торговый разрыв, вероятно, достигнет рекордных 45 миллиардов долларов в годовом исчислении к июню.
“Кульминация недавних политических событий в Пакистане успокоила рынки, однако страна еще не вышла из тупика”, - сказал Ручир Десаи, управляющий фондом Asia Frontier Capital Ltd. Экономический рост ослабнет, учитывая более высокие процентные ставки, необходимые для борьбы с инфляцией, в то время как новому правительству, возможно, потребуется повысить налоги для осуществления реформ МВФ, сказал он.
Кредитный пакет
Новая администрация будет работать с МВФ над стабилизацией экономики, заявил Исмаил, который, по данным местных СМИ, вероятно, будет назначен новым министром финансов. Ему необходимо добиться соглашения с МВФ об оставшемся транше кредитов в размере 3 миллиардов долларов из пакета финансовой помощи в размере 6 миллиардов долларов, согласованного в 2019 году.
Пакистан находится под серьезным давлением и “должен вернуться в русло программы МВФ”, - сказал Маттиас Мартинссон, директор по инвестициям Tundra Fonder AB.
Получение денег может зависеть от способности нового правительства повысить цены на энергоносители, отменив субсидии, введенные Ханом. По словам главы Центрального банка Резы Бакира, это шаг, который будет сигнализировать о “хорошем ведении хозяйства”, который ранее в этом месяце повысил процентные ставки на 250 базисных пунктов.
Вопрос будет заключаться в том, сможет ли коалиционное правительство “принять законы и завершить программу МВФ”, - сказал Кеннет Акинтеве, глава отдела суверенного долга Азии Abrdn в Сингапуре. “Существует довольно широкое согласие в том, что субсидии являются неприемлемыми”.
“Рынок увидит, смягчит ли МВФ некоторые из своих требований, учитывая, что некоторые внешние риски стали более острыми, чем раньше”, - сказал Акинтеве.
Пакистанские кредитно-дефолтные свопы выросли до самого высокого уровня с 2013 года
Поскольку большинство экономистов сокращают свои прогнозы роста Китая в этом году, выделяется одна оценка: ожидается, что вторая по величине экономика мира может вырасти на 5,9% в этом году.
Таков прогноз И Дэвида Вана, главного экономиста Credit Suisse Group AG по Китаю, самого оптимистичного прогнозиста, опрошенного агентством #Bloomberg. Хотя он сказал, что может пересмотреть свой прогноз ближе к 5,6%, как только станет яснее влияние карантина, обе цифры по-прежнему выше консенсус-прогноза о росте на 5% в 2022 году.
Дело Вана зиждется на трех китах. Во-первых, карантин из-за коронавируса нанесет меньший ущерб производству, чем потреблению. Во-вторых, государственные и корпоративные инвестиции будут сильно расти. Наконец, инвестиции в жилье все еще могут расти, несмотря на спад продаж, поскольку существующие проекты все еще нуждаются в завершении.
Ван сказал, что ему комфортно не соглашаться с рынком: “Если мы начнем использовать пересмотр ВВП для отражения настроений рынка, это будет попытка навязать последовательный рассказ о противоречивом мире”.
Вместо этого Ван сказал, что его команда обновляет свои прогнозы реже, чем некоторые другие банки, поскольку они ждут, чтобы увидеть фактическое влияние событий на экономический рост.
Ван утверждал, что наиболее важными экономическими данными в Китае являются промышленное производство, а не показатели спроса, такие как розничные продажи.
“Существует разрыв между производственными расходами, когда речь заходит о ВВП Китая”, - сказал он в интервью. “Привычка полагаться на показатели, связанные с расходами, плохо переносится на Китай”.
Во время карантина власти будут уделять приоритетное внимание промышленному производству, а это означает, что “разрыв между прогнозами и расходами сохранится”, - утверждал Ван. “Самый большой внутренний риск, с которым сталкивается китайская экономика, - это карантин”, - сказал он, но последствия все еще слишком неясны, чтобы полностью учитывать их в прогнозе.
По его словам, поскольку потребление, вероятно, останется слабым, движущей силой спроса в экономике Китая в этом году будут инвестиции местных органов власти и корпораций. Он указывает на официальные данные, свидетельствующие об увеличении инвестиций в январе и феврале. Инвестиции в недвижимость выросли за эти два месяца, несмотря на падение продаж и сохраняющуюся финансовую нагрузку на застройщиков.
“Наша гипотеза заключается в том, что, вероятно, существует подгруппа застройщиков, которые завершают проекты”, - сказал Ван, прогнозируя, что инвестиции в жилье могут вырасти на 3,1% за весь год.
Ван, который ранее работал в Международном валютном фонде и Blackrock Inc., указал на последние данные по экспорту, свидетельствующие о том, что мировой спрос на китайскую продукцию в этом году останется повышенным, поскольку темпы роста экспорта остаются выше уровня, существовавшего до пандемии. Влияние войны в Украине на европейский импорт, вероятно, будет “временным”, добавил он.
Пекин направил неоднозначные сигналы о стимулировании в этом году, пообещав ускорить строительство при сохранении стабильного общего уровня долга в экономике. Но у чиновников могло бы быть больше возможностей для стимулирования, потому что сокращение числа компаний по недвижимости до 30% в условиях текущего спада поможет сократить долг, сказал Ван, поскольку “по определению это процесс сокращения доли заемных средств”.
Таков прогноз И Дэвида Вана, главного экономиста Credit Suisse Group AG по Китаю, самого оптимистичного прогнозиста, опрошенного агентством #Bloomberg. Хотя он сказал, что может пересмотреть свой прогноз ближе к 5,6%, как только станет яснее влияние карантина, обе цифры по-прежнему выше консенсус-прогноза о росте на 5% в 2022 году.
Дело Вана зиждется на трех китах. Во-первых, карантин из-за коронавируса нанесет меньший ущерб производству, чем потреблению. Во-вторых, государственные и корпоративные инвестиции будут сильно расти. Наконец, инвестиции в жилье все еще могут расти, несмотря на спад продаж, поскольку существующие проекты все еще нуждаются в завершении.
Ван сказал, что ему комфортно не соглашаться с рынком: “Если мы начнем использовать пересмотр ВВП для отражения настроений рынка, это будет попытка навязать последовательный рассказ о противоречивом мире”.
Вместо этого Ван сказал, что его команда обновляет свои прогнозы реже, чем некоторые другие банки, поскольку они ждут, чтобы увидеть фактическое влияние событий на экономический рост.
Ван утверждал, что наиболее важными экономическими данными в Китае являются промышленное производство, а не показатели спроса, такие как розничные продажи.
“Существует разрыв между производственными расходами, когда речь заходит о ВВП Китая”, - сказал он в интервью. “Привычка полагаться на показатели, связанные с расходами, плохо переносится на Китай”.
Во время карантина власти будут уделять приоритетное внимание промышленному производству, а это означает, что “разрыв между прогнозами и расходами сохранится”, - утверждал Ван. “Самый большой внутренний риск, с которым сталкивается китайская экономика, - это карантин”, - сказал он, но последствия все еще слишком неясны, чтобы полностью учитывать их в прогнозе.
По его словам, поскольку потребление, вероятно, останется слабым, движущей силой спроса в экономике Китая в этом году будут инвестиции местных органов власти и корпораций. Он указывает на официальные данные, свидетельствующие об увеличении инвестиций в январе и феврале. Инвестиции в недвижимость выросли за эти два месяца, несмотря на падение продаж и сохраняющуюся финансовую нагрузку на застройщиков.
“Наша гипотеза заключается в том, что, вероятно, существует подгруппа застройщиков, которые завершают проекты”, - сказал Ван, прогнозируя, что инвестиции в жилье могут вырасти на 3,1% за весь год.
Ван, который ранее работал в Международном валютном фонде и Blackrock Inc., указал на последние данные по экспорту, свидетельствующие о том, что мировой спрос на китайскую продукцию в этом году останется повышенным, поскольку темпы роста экспорта остаются выше уровня, существовавшего до пандемии. Влияние войны в Украине на европейский импорт, вероятно, будет “временным”, добавил он.
Пекин направил неоднозначные сигналы о стимулировании в этом году, пообещав ускорить строительство при сохранении стабильного общего уровня долга в экономике. Но у чиновников могло бы быть больше возможностей для стимулирования, потому что сокращение числа компаний по недвижимости до 30% в условиях текущего спада поможет сократить долг, сказал Ван, поскольку “по определению это процесс сокращения доли заемных средств”.
Деловая поездка на прошлой неделе и просмотр фильма в пятницу вечером позволили руководителю #DHL Джиму Монкмейеру несколько раз внимательно взглянуть на экономику США. Парковка у кинотеатра была почти заполнена, и большинство мест было занято — заметное изменение по сравнению с предыдущим месяцем. То же самое и с самолетами.
“Каждый рейс, которым вы летите в США, сейчас забронирован или перебронирован”, - говорит он. “Итак, это фактор услуг, который меняется, но это также говорит вам о том, что есть все эти люди с деньгами, которые летают, которые ходят в театр, которые также ходят куда-нибудь поесть. По-моему, это не похоже на рецессию”.
Осажденный мир цепочки поставок ждал признаков того, что американские потребители, в настоящее время в основном не обремененные ограничениями на поездки и развлечения, вернутся к расходам на услуги после двух лет покупок товаров. Компания Flexport, экспедитор грузов из Сан-Франциско, даже разработала индикатор "после Covid," чтобы отслеживать такое возвращение к модели расходов, существовавшей до пандемии.
Слушая Монкмейера, руководителя отдела перевозок подразделения DHL по цепочке поставок Deutsche Post, расположенного недалеко от Колумбуса, штат Огайо, кажется, что этот поворотный момент наступил. И он не видит резких, вызывающих беспокойство изменений в поведении потребителей. Он охарактеризовал это как корректировку, в которой действительно нуждаются перегруженные логистические сети.
Вот некоторые основные моменты из его речи:
Потребительский спрос сейчас вызывает “большую озабоченность”, но в крупных товарах по-прежнему много сил.
Автомобили, машиностроение, производство “чрезвычайно сильны”, хотя розничная торговля и потребительские товары “снижаются, что неудивительно”.
Технологическая индустрия следит за развитием событий, но объемы по-прежнему высоки, говорит он.
Итог: Монкмейер звучит сдержанно оптимистично в отношении экономики США, заявляя, что он не принадлежит к лагерю “обреченных и мрачных”.
#Bloomberg
“Каждый рейс, которым вы летите в США, сейчас забронирован или перебронирован”, - говорит он. “Итак, это фактор услуг, который меняется, но это также говорит вам о том, что есть все эти люди с деньгами, которые летают, которые ходят в театр, которые также ходят куда-нибудь поесть. По-моему, это не похоже на рецессию”.
Осажденный мир цепочки поставок ждал признаков того, что американские потребители, в настоящее время в основном не обремененные ограничениями на поездки и развлечения, вернутся к расходам на услуги после двух лет покупок товаров. Компания Flexport, экспедитор грузов из Сан-Франциско, даже разработала индикатор "после Covid," чтобы отслеживать такое возвращение к модели расходов, существовавшей до пандемии.
Слушая Монкмейера, руководителя отдела перевозок подразделения DHL по цепочке поставок Deutsche Post, расположенного недалеко от Колумбуса, штат Огайо, кажется, что этот поворотный момент наступил. И он не видит резких, вызывающих беспокойство изменений в поведении потребителей. Он охарактеризовал это как корректировку, в которой действительно нуждаются перегруженные логистические сети.
Вот некоторые основные моменты из его речи:
Потребительский спрос сейчас вызывает “большую озабоченность”, но в крупных товарах по-прежнему много сил.
Автомобили, машиностроение, производство “чрезвычайно сильны”, хотя розничная торговля и потребительские товары “снижаются, что неудивительно”.
Технологическая индустрия следит за развитием событий, но объемы по-прежнему высоки, говорит он.
Итог: Монкмейер звучит сдержанно оптимистично в отношении экономики США, заявляя, что он не принадлежит к лагерю “обреченных и мрачных”.
#Bloomberg
Цены в США растут самыми быстрыми темпами среди стран Группы семи с развитой экономикой, чему способствует рост цен на энергоносители, продукты питания и множество других товаров и услуг.
Потребительские цены в США выросли на 8,5% в марте, что является максимальным показателем с 1981 года.
Санкции против России и война в Украине нарушили цепочки поставок энергоносителей и товаров, что привело к росту цен на товары - от бензина до сельскохозяйственной продукции. Это добавило инфляционного импульса, который уже вызвал острые политические дебаты.
#Bloomberg
Потребительские цены в США выросли на 8,5% в марте, что является максимальным показателем с 1981 года.
Санкции против России и война в Украине нарушили цепочки поставок энергоносителей и товаров, что привело к росту цен на товары - от бензина до сельскохозяйственной продукции. Это добавило инфляционного импульса, который уже вызвал острые политические дебаты.
#Bloomberg
Регулирующие органы одобрили строительство линии электропередачи стоимостью 4,5 миллиарда долларов, которая доставит канадскую гидроэнергию в Нью-Йорк, что является ключевым компонентом усилий Эмпайр-Стейт по удалению углерода из своей энергосистемы к 2040 году.
Ожидается, что 339-мильный (546-километровый) "скоростной экспресс" Champlain Hudson Power Express будет завершен в 2025 году, согласно заявлению, сделанному в четверг губернатором Нью-Йорка Кэти Хочул. Комиссия по общественным услугам также одобрила проект Clean Path NY, включающий более 20 ветряных и солнечных электростанций и вторую линию электропередачи.
Крупнейший город США получает около 85% электроэнергии за счет сжигания ископаемого топлива, а усилиям по использованию большего количества возобновляемых источников энергии препятствует отсутствие линий электропередачи. Ожидается, что эти два проекта, крупнейшие одобренные в штате за последние 50 лет, сократят эту зависимость более чем на 50% к 2030 году.
“Сегодняшнее историческое решение Комиссии по государственной службе меняет правила игры для перехода Нью-Йорка от ископаемого топлива”, - говорится в заявлении Дорин Харрис, президента Управления энергетических исследований и разработок штата Нью-Йорк.
Линия Шамплейн-Гудзон была одобрена, несмотря на возражения экологической группы Riverkeeper, которая когда-то поддерживала проект.
В заявлении, сделанном в четверг, президент Riverkeeper Трейси Браун заявила, что группа “разочарована” решением комиссии и будет продолжать выступать за то, чтобы реки “не приносились в жертву без необходимости для быстрого перехода к чистой энергии”.
Линия Champlain Hudson line будет передавать 1250 мегаватт электроэнергии от гидроэлектростанций в Канаде, принадлежащих Hydro-Quebec, что достаточно для более чем 1 миллиона домов в Нью-Йорке.
“Это решение позволяет штату Нью-Йорк и Квебеку сделать один гигантский шаг вместе к прогрессу в области изменения климата с помощью проекта, который является образцом справедливой инфраструктуры чистой энергии”, - заявила главный исполнительный директор Hydro-Quebec Софи Броху, по электронной почте от Transmission Developers Inc., поддерживаемой Blackstone компании, стоящей за линией электропередач.
#Bloomberg
Ожидается, что 339-мильный (546-километровый) "скоростной экспресс" Champlain Hudson Power Express будет завершен в 2025 году, согласно заявлению, сделанному в четверг губернатором Нью-Йорка Кэти Хочул. Комиссия по общественным услугам также одобрила проект Clean Path NY, включающий более 20 ветряных и солнечных электростанций и вторую линию электропередачи.
Крупнейший город США получает около 85% электроэнергии за счет сжигания ископаемого топлива, а усилиям по использованию большего количества возобновляемых источников энергии препятствует отсутствие линий электропередачи. Ожидается, что эти два проекта, крупнейшие одобренные в штате за последние 50 лет, сократят эту зависимость более чем на 50% к 2030 году.
“Сегодняшнее историческое решение Комиссии по государственной службе меняет правила игры для перехода Нью-Йорка от ископаемого топлива”, - говорится в заявлении Дорин Харрис, президента Управления энергетических исследований и разработок штата Нью-Йорк.
Линия Шамплейн-Гудзон была одобрена, несмотря на возражения экологической группы Riverkeeper, которая когда-то поддерживала проект.
В заявлении, сделанном в четверг, президент Riverkeeper Трейси Браун заявила, что группа “разочарована” решением комиссии и будет продолжать выступать за то, чтобы реки “не приносились в жертву без необходимости для быстрого перехода к чистой энергии”.
Линия Champlain Hudson line будет передавать 1250 мегаватт электроэнергии от гидроэлектростанций в Канаде, принадлежащих Hydro-Quebec, что достаточно для более чем 1 миллиона домов в Нью-Йорке.
“Это решение позволяет штату Нью-Йорк и Квебеку сделать один гигантский шаг вместе к прогрессу в области изменения климата с помощью проекта, который является образцом справедливой инфраструктуры чистой энергии”, - заявила главный исполнительный директор Hydro-Quebec Софи Броху, по электронной почте от Transmission Developers Inc., поддерживаемой Blackstone компании, стоящей за линией электропередач.
#Bloomberg
Центральный банк Китая оставил ключевую ставку без изменений, разочаровав большинство экономистов, которые ожидали снижения для поддержки экономики на фоне обострения вспышки Covid.
Народный банк Китая сохранил ставку по своим однолетним кредитам на уровне 2,85% в пятницу. 16 из 22 экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, прогнозировали снижение на 5-10 базисных пунктов, остальные не ожидали никаких изменений.
Народный банк Китая также воздержался от вливания дополнительной ликвидности в финансовую систему, решив вместо этого пролонгировать 150 миллиардов юаней (23,5 миллиарда долларов) кредитов со сроком погашения в рамках механизма среднесрочного кредитования.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла на 2 базисных пункта до 2,77% после объявления, в то время как оффшорный юань остался стабильным на уровне 6,3907 за доллар. Базовый индекс CSI 300 упал на целых 0,8% в начале торгов после роста на 1,3% в четверг на фоне ожиданий снижения ставки. Чувствительный к ликвидности индекс #ChiNext открылся снижением на 0,9% после закрытия с незначительными изменениями в четверг.
Прогнозы роста для Китая в этом году неуклонно снижались по мере распространения карантина из-за Covid, и теперь экономисты ожидают экономического роста на 5% в 2022 году, что ниже целевого показателя правительства в 5,5%. Высокопоставленные чиновники, включая премьер-министра Ли Кэцяна, неоднократно предупреждали о перспективах, поскольку карантин в крупных городах, таких как Шанхай, подрывает производство и расходы.
По мнению аналитиков Citigroup Inc. и GF Securities Co., неизбежное снижение норматива резервных требований для банков, на что настойчиво намекал Государственный совет, кабинет министров Китая, возможно, сделало снижение процентной ставки менее срочным. Сокращения RRR в июле и декабре прошлого года произошли через несколько дней после аналогичного сигнала либо от Государственного совета, либо от премьер-министра.
Ожидалось, что Народный банк Китая снизит ставки скорее раньше, чем позже, поскольку ужесточение денежно-кредитной политики в США снижает премию Китая к доходности по казначейским облигациям США, усиливая давление на отток капитала и угрожая юаню.
Преимущество Китая в доходности по сравнению с казначейскими облигациями исчезло впервые более чем за десятилетие ранее на этой неделе, после того, как иностранные инвесторы в марте выгрузили рекордное количество китайских суверенных облигаций и сократили запасы акций материковой части впервые с сентября 2020 года.
Банки могут по-прежнему снижать себестоимость кредитов - фактические базовые ставки по кредитам в Китае - 20 апреля после того, как правительство призвало их “пойти на разумные уступки по процентам”, написали экономисты #Citigroup в заметке в четверг.
Сунь Гофэн, глава департамента денежно-кредитной политики Народного банка Китая, заявил в четверг, что центральный банк будет гибко использовать свой инструментарий политики, поскольку он стремится обеспечить достаточную ликвидность в экономике.
Народный банк Китая сохраняет процентные ставки, несмотря на ожидания снижения
Народный банк Китая сохранил ставку по своим однолетним кредитам на уровне 2,85% в пятницу. 16 из 22 экономистов, опрошенных агентством #Bloomberg, прогнозировали снижение на 5-10 базисных пунктов, остальные не ожидали никаких изменений.
Народный банк Китая также воздержался от вливания дополнительной ликвидности в финансовую систему, решив вместо этого пролонгировать 150 миллиардов юаней (23,5 миллиарда долларов) кредитов со сроком погашения в рамках механизма среднесрочного кредитования.
Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла на 2 базисных пункта до 2,77% после объявления, в то время как оффшорный юань остался стабильным на уровне 6,3907 за доллар. Базовый индекс CSI 300 упал на целых 0,8% в начале торгов после роста на 1,3% в четверг на фоне ожиданий снижения ставки. Чувствительный к ликвидности индекс #ChiNext открылся снижением на 0,9% после закрытия с незначительными изменениями в четверг.
Прогнозы роста для Китая в этом году неуклонно снижались по мере распространения карантина из-за Covid, и теперь экономисты ожидают экономического роста на 5% в 2022 году, что ниже целевого показателя правительства в 5,5%. Высокопоставленные чиновники, включая премьер-министра Ли Кэцяна, неоднократно предупреждали о перспективах, поскольку карантин в крупных городах, таких как Шанхай, подрывает производство и расходы.
По мнению аналитиков Citigroup Inc. и GF Securities Co., неизбежное снижение норматива резервных требований для банков, на что настойчиво намекал Государственный совет, кабинет министров Китая, возможно, сделало снижение процентной ставки менее срочным. Сокращения RRR в июле и декабре прошлого года произошли через несколько дней после аналогичного сигнала либо от Государственного совета, либо от премьер-министра.
Ожидалось, что Народный банк Китая снизит ставки скорее раньше, чем позже, поскольку ужесточение денежно-кредитной политики в США снижает премию Китая к доходности по казначейским облигациям США, усиливая давление на отток капитала и угрожая юаню.
Преимущество Китая в доходности по сравнению с казначейскими облигациями исчезло впервые более чем за десятилетие ранее на этой неделе, после того, как иностранные инвесторы в марте выгрузили рекордное количество китайских суверенных облигаций и сократили запасы акций материковой части впервые с сентября 2020 года.
Банки могут по-прежнему снижать себестоимость кредитов - фактические базовые ставки по кредитам в Китае - 20 апреля после того, как правительство призвало их “пойти на разумные уступки по процентам”, написали экономисты #Citigroup в заметке в четверг.
Сунь Гофэн, глава департамента денежно-кредитной политики Народного банка Китая, заявил в четверг, что центральный банк будет гибко использовать свой инструментарий политики, поскольку он стремится обеспечить достаточную ликвидность в экономике.
Народный банк Китая сохраняет процентные ставки, несмотря на ожидания снижения
Цены на жилье в Китае упали более медленными темпами в марте после того, как власти предприняли дальнейшие шаги, чтобы предотвратить ухудшение затяжного спада в сфере недвижимости.
Цены на новое жилье в 70 городах, за исключением субсидируемого государством жилья, упали на 0,07% в прошлом месяце по сравнению с февралем, когда они упали на 0,13%, показали данные Национального бюро статистики в пятницу. Цены на вторичном рынке снизились на 0,19%, что стало самым медленным темпом за последние шесть месяцев.
Более слабое падение дает редкий проблеск надежды пострадавшему сектору недвижимости, который получил удар от денежного кризиса среди застройщиков после сокращения заемных средств и совсем недавно крупнейшей за последние два года вспышки Covid-19 в стране. Китайское правительство пообещало усилить фискальные и монетарные стимулы для стимулирования экономики, в том числе пообещало предотвратить “беспорядочный коллапс” на рынке недвижимости.
“Несколько крупных городов возвращаются в нормальное русло, поскольку отложенный спрос постепенно высвобождается”, - сказал Чэнь Вэньцзин, заместитель директора по исследованиям China Index Holdings. “Тем не менее, восстановление рынка по-прежнему зависит от контроля над вспышкой Covid и дальнейшей поддержки политики в области недвижимости”.
Государственный совет, кабинет министров Китая, в среду решительно намекнул на снижение коэффициента резервных требований, что высвободит больше наличных для кредиторов. Тем не менее, центральный банк оставил ключевую ставку без изменений в пятницу, разочаровав большинство экономистов, которые ожидали снижения для поддержки экономики на фоне обострения вспышки Covid.
Народный банк Китая призывает банки активизировать кредитование с начала этого года, и все больше городов смягчили правила покупки жилья и ипотеки и власти стремятся ограничить экономический рост в преддверии политических перестановок в конце года.
В первом квартале более 60 муниципальных органов власти ослабили жилищные правила. Они включают столицы четырех провинций, которые отказались от подписных ограничений на количество жилых домов, которыми могут владеть домохозяйства, и как долго они должны владеть недвижимостью, прежде чем продавать ее.
Банки в более чем 100 городах снизили ставки по ипотечным кредитам на 20-60 базисных пунктов с марта, сообщил глава департамента финансового рынка центрального банка Цзоу Лан на брифинге в четверг. В марте наблюдался рост средне- и долгосрочных кредитов домашним хозяйствам, которые являются косвенным показателем ипотечных кредитов, хотя их общий объем все еще был ниже, чем годом ранее.
Мартовские данные не показывают потенциального влияния масштабного карантина, распространяющегося из финансового центра страны Шанхая. В другом месте южный мегаполис Гуанчжоу вводит ряд ограничений после того, как местные власти предупредили, что обнаруженный на прошлой неделе вирус Covid может быть верхушкой айсберга.
Цены на новое жилье в 70 городах, за исключением субсидируемого государством жилья, упали на 0,07% в прошлом месяце по сравнению с февралем, когда они упали на 0,13%, показали данные Национального бюро статистики в пятницу. Цены на вторичном рынке снизились на 0,19%, что стало самым медленным темпом за последние шесть месяцев.
Более слабое падение дает редкий проблеск надежды пострадавшему сектору недвижимости, который получил удар от денежного кризиса среди застройщиков после сокращения заемных средств и совсем недавно крупнейшей за последние два года вспышки Covid-19 в стране. Китайское правительство пообещало усилить фискальные и монетарные стимулы для стимулирования экономики, в том числе пообещало предотвратить “беспорядочный коллапс” на рынке недвижимости.
“Несколько крупных городов возвращаются в нормальное русло, поскольку отложенный спрос постепенно высвобождается”, - сказал Чэнь Вэньцзин, заместитель директора по исследованиям China Index Holdings. “Тем не менее, восстановление рынка по-прежнему зависит от контроля над вспышкой Covid и дальнейшей поддержки политики в области недвижимости”.
Государственный совет, кабинет министров Китая, в среду решительно намекнул на снижение коэффициента резервных требований, что высвободит больше наличных для кредиторов. Тем не менее, центральный банк оставил ключевую ставку без изменений в пятницу, разочаровав большинство экономистов, которые ожидали снижения для поддержки экономики на фоне обострения вспышки Covid.
Народный банк Китая призывает банки активизировать кредитование с начала этого года, и все больше городов смягчили правила покупки жилья и ипотеки и власти стремятся ограничить экономический рост в преддверии политических перестановок в конце года.
В первом квартале более 60 муниципальных органов власти ослабили жилищные правила. Они включают столицы четырех провинций, которые отказались от подписных ограничений на количество жилых домов, которыми могут владеть домохозяйства, и как долго они должны владеть недвижимостью, прежде чем продавать ее.
Банки в более чем 100 городах снизили ставки по ипотечным кредитам на 20-60 базисных пунктов с марта, сообщил глава департамента финансового рынка центрального банка Цзоу Лан на брифинге в четверг. В марте наблюдался рост средне- и долгосрочных кредитов домашним хозяйствам, которые являются косвенным показателем ипотечных кредитов, хотя их общий объем все еще был ниже, чем годом ранее.
Мартовские данные не показывают потенциального влияния масштабного карантина, распространяющегося из финансового центра страны Шанхая. В другом месте южный мегаполис Гуанчжоу вводит ряд ограничений после того, как местные власти предупредили, что обнаруженный на прошлой неделе вирус Covid может быть верхушкой айсберга.
Глава Банка Японии Харухико Курода столкнется с еще одной сложной коммуникационной проблемой позже в этом месяце, когда центральный банк обновит прогнозы, которые, как ожидается, предсказывают самую сильную годовую инфляцию с 1992 года, за исключением лет повышения налогов.
Поскольку мировые центральные банки ускоряют повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией, Куроде предстоит объяснить, почему он настаивает на сохранении приверженности стимулированию, когда сам Банк Японии видит рост цен самыми быстрыми темпами за последние десятилетия.
Опрошенные экономисты ожидают, что ключевые потребительские цены вырастут на 1,8% в год, который начался в апреле, по сравнению с текущим прогнозом Банка Японии в 1,1%. Экономисты SMBC Nikko Securities идут дальше, прогнозируя инфляцию примерно на 2,5% в этом финансовом году в отчете, опубликованном ранее на этой неделе.
Эти мнения подпитывают ожидания того, что центральному банку придется повысить свой квартальный экономический прогноз намного выше уровня 1,2%, который знаменует собой самый сильный рост цен за последние 30 лет после исключения влияния повышения налога с продаж в 1997, 2014 и 2019 годах. Банк опубликует прогнозы 28 апреля после двухдневного заседания по вопросам политики.
Управляющему, который сейчас находится на своем 10-м и последнем году у руля центрального банка, необходимо будет скорректировать свои сообщения, чтобы свести к минимуму впечатление, что Банк Японии близок к выполнению своей инфляционной миссии, что может подогреть слухи о том, что Банк Японии скорректирует политику в этом году.
”Банк Японии попытается дать понять, что он не изменит курс даже при повышении своего прогноза инфляции", - сказал Эйджи Китада, главный экономист Исследовательского института Хамагин. “Вполне естественно изменить прогноз по инфляции после резкого роста цен на энергоносители. Важно то, как они оценивают его устойчивость”.
Курода неоднократно заявлял, что повышение цен только за счет роста издержек не является той стабильной прибылью, к которой он стремится, и что центральный банк должен постоянно использовать свои стимулы. Расхождение с сообщениями Федеральной резервной системы и других центральных банков оказало давление на минимальную цель доходности Банка Японии и привело к тому, что иена упала до самого низкого уровня за 20 лет.
На прошлой неделе Курода заявил, что инфляция, приводящая к росту издержек, будет давить на экономику и что любое ужесточение политики может ударить по экономике, оказав “значительное” негативное влияние на корпоративные прибыли, занятость и заработную плату.
Настойчивость губернатора в том, что экономика по-прежнему нуждается в стимулировании, способствует снижению иены, побуждая японских правительственных чиновников попытаться остановить падение с помощью заявлений, призывающих к стабильности на валютных рынках.
Министр финансов Шуничи Судзуки подтвердил эту точку зрения ранее в пятницу, хотя его замечания не смогли остановить падение валюты до нового 20-летнего минимума.
“Вероятно, будут некоторые существенные изменения как в прогнозах экономического роста, так и в прогнозах цен Банка Японии”, - сказал Хидео Хаякава, бывший главный экономист центрального банка. Хаякава ожидает корректировки политики уже в июле, чтобы остановить ослабление иены.
Другой бывший главный экономист Банка Японии Кадзуо Момма ожидает, что новый прогноз роста цен составит около 1,5%.
Ожидается, что центральный банк также значительно понизит свой прогноз экономического роста на этот финансовый год с 3,8%, чтобы отразить влияние волны омикрона и последствия резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного войной в Украине.
Прогнозный отчет также впервые будет включать прогноз инфляции на 2024 финансовый год. Прогнозы на ближайшие годы могут стать решающими факторами для аналитиков, пытающихся предсказать, произойдут ли какие-либо изменения в политике при новом режиме после Куроды или даже раньше.
Поскольку мировые центральные банки ускоряют повышение процентных ставок для борьбы с инфляцией, Куроде предстоит объяснить, почему он настаивает на сохранении приверженности стимулированию, когда сам Банк Японии видит рост цен самыми быстрыми темпами за последние десятилетия.
Опрошенные экономисты ожидают, что ключевые потребительские цены вырастут на 1,8% в год, который начался в апреле, по сравнению с текущим прогнозом Банка Японии в 1,1%. Экономисты SMBC Nikko Securities идут дальше, прогнозируя инфляцию примерно на 2,5% в этом финансовом году в отчете, опубликованном ранее на этой неделе.
Эти мнения подпитывают ожидания того, что центральному банку придется повысить свой квартальный экономический прогноз намного выше уровня 1,2%, который знаменует собой самый сильный рост цен за последние 30 лет после исключения влияния повышения налога с продаж в 1997, 2014 и 2019 годах. Банк опубликует прогнозы 28 апреля после двухдневного заседания по вопросам политики.
Управляющему, который сейчас находится на своем 10-м и последнем году у руля центрального банка, необходимо будет скорректировать свои сообщения, чтобы свести к минимуму впечатление, что Банк Японии близок к выполнению своей инфляционной миссии, что может подогреть слухи о том, что Банк Японии скорректирует политику в этом году.
”Банк Японии попытается дать понять, что он не изменит курс даже при повышении своего прогноза инфляции", - сказал Эйджи Китада, главный экономист Исследовательского института Хамагин. “Вполне естественно изменить прогноз по инфляции после резкого роста цен на энергоносители. Важно то, как они оценивают его устойчивость”.
Курода неоднократно заявлял, что повышение цен только за счет роста издержек не является той стабильной прибылью, к которой он стремится, и что центральный банк должен постоянно использовать свои стимулы. Расхождение с сообщениями Федеральной резервной системы и других центральных банков оказало давление на минимальную цель доходности Банка Японии и привело к тому, что иена упала до самого низкого уровня за 20 лет.
На прошлой неделе Курода заявил, что инфляция, приводящая к росту издержек, будет давить на экономику и что любое ужесточение политики может ударить по экономике, оказав “значительное” негативное влияние на корпоративные прибыли, занятость и заработную плату.
Настойчивость губернатора в том, что экономика по-прежнему нуждается в стимулировании, способствует снижению иены, побуждая японских правительственных чиновников попытаться остановить падение с помощью заявлений, призывающих к стабильности на валютных рынках.
Министр финансов Шуничи Судзуки подтвердил эту точку зрения ранее в пятницу, хотя его замечания не смогли остановить падение валюты до нового 20-летнего минимума.
“Вероятно, будут некоторые существенные изменения как в прогнозах экономического роста, так и в прогнозах цен Банка Японии”, - сказал Хидео Хаякава, бывший главный экономист центрального банка. Хаякава ожидает корректировки политики уже в июле, чтобы остановить ослабление иены.
Другой бывший главный экономист Банка Японии Кадзуо Момма ожидает, что новый прогноз роста цен составит около 1,5%.
Ожидается, что центральный банк также значительно понизит свой прогноз экономического роста на этот финансовый год с 3,8%, чтобы отразить влияние волны омикрона и последствия резкого роста цен на сырьевые товары, вызванного войной в Украине.
Прогнозный отчет также впервые будет включать прогноз инфляции на 2024 финансовый год. Прогнозы на ближайшие годы могут стать решающими факторами для аналитиков, пытающихся предсказать, произойдут ли какие-либо изменения в политике при новом режиме после Куроды или даже раньше.
Есть мало признаков того, когда ситуация может измениться. В 25-миллионном городе почти ежедневно регистрируются рекордные случаи заболевания Covid-19, и большая часть города остается под ограничениями на передвижение из-за продолжающихся сбоев в цепочках поставок продуктов питания и производства.
По словам Хэ Сяопэна, главного исполнительного директора компании Xpeng Inc., производящей электромобили, всем автопроизводителям в Китае, возможно, придется остановить производство в мае, если блокировки в районе Шанхая продолжатся. Карантин, который длится уже третью неделю, нанес удар по экономике и остановил производство, что побудило премьер-министра Ли Кэцяна неоднократно предупреждать о рисках для экономического роста.
“Если компании цепочки поставок не смогут найти способ возобновить работу и производство, вполне вероятно, что всем китайским производителям, возможно, придется приостановить производство в мае”, - написал он в своих личных аккаунтах WeChat и Weibo в четверг вечером, имея в виду автопроизводителей.
“Наша базовая оценка повторного открытия - первая неделя мая”, - сказал о Tesla Цзюньхэн Ли, основатель и генеральный директор JL Warren Capital, исследовательской компании, специализирующейся на инвестициях в китайские компании. По ее оценкам, при таком сценарии может быть потеряно около 84 000 единиц техники.
Ли сказал, что производственные потери Tesla могут быть еще больше, если близлежащие города тоже будут закрыты, что потенциально повлияет на поставки автозапчастей на завод. Повторное открытие завода также может быть осуществлено в несколько этапов, и мощность после любого возобновления будет “зависеть от поставок компонентов, которые Tesla может получить”.
Базирующаяся в Остине, штат Техас, компания Tesla в четвертом квартале произвела 305 000 автомобилей по всему миру, так что потери в размере около 40 000 автомобилей составляют около 13% от этой суммы. Его шанхайский завод на восточной окраине города производит Model 3 и Model Y как для экспорта, так и для внутреннего потребления.
Согласно оценке, сделанной ранее в этом месяце Дэном Айвзом, аналитиком Wedbush Securities Inc., завод обычно производит около 2000 автомобилей в день, исходя из потерь, наблюдавшихся в течение первого квартала.
Карантин в Шанхае вынудил Tesla остановить производство в конце марта. Автопроизводитель начал опрос некоторых сотрудников, чтобы выяснить, возможно ли работать в рамках так называемой замкнутой системы, смогут ли они покинуть свои квартиры, сообщили в четверг люди, знакомые с этим вопросом.
Некоторые другие крупные производители, включая Volkswagen AG и Robert Bosch GmbH, перешли на версию системы loop, при которой рабочие живут на месте и регулярно проходят тестирование. Это не особенно сработало для VW в Шанхае, поскольку запертые рабочие все равно не могли производить автомобили из-за нехватки деталей, поступающих на завод.
“Настойчивое стремление Китая к нулевому уровню Covid привело и приведет к тому, что все больше транснациональных корпораций пересмотрят свои стратегии в Китае”, - сказал Ли. “До тех пор, пока продолжаются мутации Covid, а Китай не откажется от Covid-Zero, я считаю, что они сократят или прекратят свои планы расширения в стране”, - сказала она, имея в виду компании в целом, а не Tesla конкретно.
По данным Ассоциации легковых автомобилей Китая, Шанхайский завод Tesla в первом квартале выпустил 182 174 автомобиля. С тех пор, как производственные линии впервые запустились в конце 2019 года, этот последний перерыв в производстве был самым продолжительным - хуже, чем когда Covid впервые поразил страну в 2020 году, и намного хуже, чем нехватка чипов, которая привела к двух-трехдневным приостановкам в последние месяцы.
Завод обычно работает шесть или семь дней в неделю в три смены, в зависимости от условий технического обслуживания. И восстановление производства после остановки - это не мгновенный процесс.
#Bloomberg
По словам Хэ Сяопэна, главного исполнительного директора компании Xpeng Inc., производящей электромобили, всем автопроизводителям в Китае, возможно, придется остановить производство в мае, если блокировки в районе Шанхая продолжатся. Карантин, который длится уже третью неделю, нанес удар по экономике и остановил производство, что побудило премьер-министра Ли Кэцяна неоднократно предупреждать о рисках для экономического роста.
“Если компании цепочки поставок не смогут найти способ возобновить работу и производство, вполне вероятно, что всем китайским производителям, возможно, придется приостановить производство в мае”, - написал он в своих личных аккаунтах WeChat и Weibo в четверг вечером, имея в виду автопроизводителей.
“Наша базовая оценка повторного открытия - первая неделя мая”, - сказал о Tesla Цзюньхэн Ли, основатель и генеральный директор JL Warren Capital, исследовательской компании, специализирующейся на инвестициях в китайские компании. По ее оценкам, при таком сценарии может быть потеряно около 84 000 единиц техники.
Ли сказал, что производственные потери Tesla могут быть еще больше, если близлежащие города тоже будут закрыты, что потенциально повлияет на поставки автозапчастей на завод. Повторное открытие завода также может быть осуществлено в несколько этапов, и мощность после любого возобновления будет “зависеть от поставок компонентов, которые Tesla может получить”.
Базирующаяся в Остине, штат Техас, компания Tesla в четвертом квартале произвела 305 000 автомобилей по всему миру, так что потери в размере около 40 000 автомобилей составляют около 13% от этой суммы. Его шанхайский завод на восточной окраине города производит Model 3 и Model Y как для экспорта, так и для внутреннего потребления.
Согласно оценке, сделанной ранее в этом месяце Дэном Айвзом, аналитиком Wedbush Securities Inc., завод обычно производит около 2000 автомобилей в день, исходя из потерь, наблюдавшихся в течение первого квартала.
Карантин в Шанхае вынудил Tesla остановить производство в конце марта. Автопроизводитель начал опрос некоторых сотрудников, чтобы выяснить, возможно ли работать в рамках так называемой замкнутой системы, смогут ли они покинуть свои квартиры, сообщили в четверг люди, знакомые с этим вопросом.
Некоторые другие крупные производители, включая Volkswagen AG и Robert Bosch GmbH, перешли на версию системы loop, при которой рабочие живут на месте и регулярно проходят тестирование. Это не особенно сработало для VW в Шанхае, поскольку запертые рабочие все равно не могли производить автомобили из-за нехватки деталей, поступающих на завод.
“Настойчивое стремление Китая к нулевому уровню Covid привело и приведет к тому, что все больше транснациональных корпораций пересмотрят свои стратегии в Китае”, - сказал Ли. “До тех пор, пока продолжаются мутации Covid, а Китай не откажется от Covid-Zero, я считаю, что они сократят или прекратят свои планы расширения в стране”, - сказала она, имея в виду компании в целом, а не Tesla конкретно.
По данным Ассоциации легковых автомобилей Китая, Шанхайский завод Tesla в первом квартале выпустил 182 174 автомобиля. С тех пор, как производственные линии впервые запустились в конце 2019 года, этот последний перерыв в производстве был самым продолжительным - хуже, чем когда Covid впервые поразил страну в 2020 году, и намного хуже, чем нехватка чипов, которая привела к двух-трехдневным приостановкам в последние месяцы.
Завод обычно работает шесть или семь дней в неделю в три смены, в зависимости от условий технического обслуживания. И восстановление производства после остановки - это не мгновенный процесс.
#Bloomberg
Forwarded from Экономический анализ
Когда люди думают о происходящем товарном буме, первое, что, вероятно, приходит на ум, это цена на нефть. Люди во всем мире знают сколько она стоит, благодаря регулярным колебаниям цен на бензин. И, конечно же, нефть имеет решающее значение как в политическом, так и в геополитическом плане.
Но, возможно, большая история следующих нескольких лет будет связана с медью. В последнем выпуске подкаста Odd Lots ведущие Bloomberg разговаривают с главным стратегом Goldman по сырьевым товарам Джеффом Карри, который сказал следующее о меди:
«Я бы сказал, что медь, вероятно, будет самым дефицитным товаром, который мы когда-либо видели. Сейчас она намного дороже, чем нефть была в 2000-х годах. Напомню, в 2000-е нефть подорожала в 7 раз. Наш прогноз — 15 000 долларов за тонну меди, но независимо от того, какую технологию вы используете, вы будете использовать электричество. И единственное, что может проводить электричество, учитывая правила таблицы Менделеева и правила химии, — это медь со скоростью, необходимой для его проведения, а это значит, что спрос на медь будет. Так что я думаю, что для нашей цели в 15 000 долларов есть потенциал роста, что, кстати, если вы начали этот цикл с 5 000 долларов, 15 000 долларов — это 3X. А нефть за этот период выросла в 7 раз, потенциал роста меди, я думаю, значителен».
Мало того, что медь невероятно прочна, она абсолютно необходима, если мы собираемся электрифицировать все и сократить потребление энергии произведённой за счет нефти. Так что для неё быть самым необходимым товаром, который мы когда-либо видели, большое дело.
В любом случае, весь эпизод стоит того, чтобы его послушать. Карри утверждает, что мы только что начали два или три суперцикла новых товаров, и что «ловушка волатильности» сдерживает столь необходимые инвестиции.
Но, возможно, большая история следующих нескольких лет будет связана с медью. В последнем выпуске подкаста Odd Lots ведущие Bloomberg разговаривают с главным стратегом Goldman по сырьевым товарам Джеффом Карри, который сказал следующее о меди:
«Я бы сказал, что медь, вероятно, будет самым дефицитным товаром, который мы когда-либо видели. Сейчас она намного дороже, чем нефть была в 2000-х годах. Напомню, в 2000-е нефть подорожала в 7 раз. Наш прогноз — 15 000 долларов за тонну меди, но независимо от того, какую технологию вы используете, вы будете использовать электричество. И единственное, что может проводить электричество, учитывая правила таблицы Менделеева и правила химии, — это медь со скоростью, необходимой для его проведения, а это значит, что спрос на медь будет. Так что я думаю, что для нашей цели в 15 000 долларов есть потенциал роста, что, кстати, если вы начали этот цикл с 5 000 долларов, 15 000 долларов — это 3X. А нефть за этот период выросла в 7 раз, потенциал роста меди, я думаю, значителен».
Мало того, что медь невероятно прочна, она абсолютно необходима, если мы собираемся электрифицировать все и сократить потребление энергии произведённой за счет нефти. Так что для неё быть самым необходимым товаром, который мы когда-либо видели, большое дело.
В любом случае, весь эпизод стоит того, чтобы его послушать. Карри утверждает, что мы только что начали два или три суперцикла новых товаров, и что «ловушка волатильности» сдерживает столь необходимые инвестиции.
Самые сильные дожди в Южной Африке за последние более чем шесть десятилетий привели к остановке работы ее главного порта, в результате чего наводнение нанесло ущерб ключевым логистическим артериям континента.
Операции в порту Дурбана, крупнейшем контейнерном узле Африки к югу от Сахары, были приостановлены в понедельник вечером после того, как в восточном городе за 24 часа выпало 307 миллиметров (12,1 дюйма) осадков. Такого рода наводнения обычно ассоциируются с сильными ураганами.
Порт Дурбана обрабатывает около 60% грузов Южной Африки, а также перевозит товары в страны региона и обратно, расположенные так далеко на севере, как Демократическая Республика Конго.
#Maersk, одна из крупнейших в мире контейнерных линий, приостановила некоторые операции в порту из-за ущерба, причиненного наводнением. В сообщениях местных СМИ были показаны видео и изображения контейнеров с названием фирмы, дрейфующих в воде.
Поскольку порт постепенно вновь открывается - государственный железнодорожный и портовый оператор Transnet SOC начал возобновлять работу в среду утром, — власти уделили приоритетное внимание эвакуации грузов, включая продукты питания, медикаменты и нефтепродукты. Судоходство возобновится только тогда, когда оно будет признано безопасным для морских судов и судоходства.
Наводнения смыли мосты и повредили подъездные пути к гавани и основные маршруты, в результате чего вдоль шоссе N3 образовались очереди перевозчиков протяженностью в десятки километров. Дорога соединяет порт с коммерческим центром Йоханнесбурга, а также является началом транспортных маршрутов к северным соседям страны и обратно. Пострадали также железнодорожные маршруты в Дурбане и прилегающих районах.
По данным Южноафриканской метеорологической службы, в эти выходные в восточной провинции КваЗулу-Натал прогнозируется усиление дождей с риском локальных наводнений и сильных разрушительных ветров.
#Bloomberg
Операции в порту Дурбана, крупнейшем контейнерном узле Африки к югу от Сахары, были приостановлены в понедельник вечером после того, как в восточном городе за 24 часа выпало 307 миллиметров (12,1 дюйма) осадков. Такого рода наводнения обычно ассоциируются с сильными ураганами.
Порт Дурбана обрабатывает около 60% грузов Южной Африки, а также перевозит товары в страны региона и обратно, расположенные так далеко на севере, как Демократическая Республика Конго.
#Maersk, одна из крупнейших в мире контейнерных линий, приостановила некоторые операции в порту из-за ущерба, причиненного наводнением. В сообщениях местных СМИ были показаны видео и изображения контейнеров с названием фирмы, дрейфующих в воде.
Поскольку порт постепенно вновь открывается - государственный железнодорожный и портовый оператор Transnet SOC начал возобновлять работу в среду утром, — власти уделили приоритетное внимание эвакуации грузов, включая продукты питания, медикаменты и нефтепродукты. Судоходство возобновится только тогда, когда оно будет признано безопасным для морских судов и судоходства.
Наводнения смыли мосты и повредили подъездные пути к гавани и основные маршруты, в результате чего вдоль шоссе N3 образовались очереди перевозчиков протяженностью в десятки километров. Дорога соединяет порт с коммерческим центром Йоханнесбурга, а также является началом транспортных маршрутов к северным соседям страны и обратно. Пострадали также железнодорожные маршруты в Дурбане и прилегающих районах.
По данным Южноафриканской метеорологической службы, в эти выходные в восточной провинции КваЗулу-Натал прогнозируется усиление дождей с риском локальных наводнений и сильных разрушительных ветров.
#Bloomberg
Поставки европейского бензина в США обычно растут в апреле, в преддверии летнего автомобильного сезона в Америке.
Не в этом году.
Поскольку цены на бензин в США в среднем составляют более 4 долларов за галлон, потребители сокращают расходы, и это сказывается на трансатлантической торговле топливом. Поставки из Европы упали до 346 000 баррелей в день за первые десять дней этого месяца, что на 23% ниже уровня, наблюдавшегося за весь апрель 2021 года, свидетельствуют данные отслеживания танкеров, собранные #Bloomberg.
Не в этом году.
Поскольку цены на бензин в США в среднем составляют более 4 долларов за галлон, потребители сокращают расходы, и это сказывается на трансатлантической торговле топливом. Поставки из Европы упали до 346 000 баррелей в день за первые десять дней этого месяца, что на 23% ниже уровня, наблюдавшегося за весь апрель 2021 года, свидетельствуют данные отслеживания танкеров, собранные #Bloomberg.
Fedcoin и друзья
Легендарный центральный банкир Пол Волкер однажды посетовал, что “банкомат был единственной полезной инновацией в банковской сфере за последние 20 лет”.
Представьте себе, что сказал бы бывший председатель Федеральной резервной системы о криптовалютах.
И все же его преемникам приходится решать не только вопрос о том, как регулировать такие криптовалюты, как Биткоин, но и о том, должны ли они тоже выпускать цифровые версии своих собственных валют.
Одна из причин сделать это - сохранить свое место в мировой денежной массе в то время, когда новые технологии делают наличные деньги менее привлекательными, а криптовалюты и стабильные монеты пытаются конкурировать с традиционными платежными системами.
Еще одна мотивация: страны, возможно, не всегда так сильно нуждаются в платежных сетях с доминированием доллара сейчас. Это может ослабить влияние США и их союзников, которое они недавно использовали, чтобы "наказать" Москву, исключив некоторые ключевые российские банки из главной мировой системы обмена финансовыми сообщениями и заморозив резервы ее центрального банка.
Чтобы проиллюстрировать дилемму современного лица, определяющего денежно-кредитную политику, возьмем эту параллель из истории 19-го века. В то время потребители и предприятия обычно совершали операции с множеством частных банкнот, что часто вызывало головные боли при конвертации и расчетах.
Правительства положили конец хаосу, решив, что государство должно обладать монополией на производство денег.
Легендарный центральный банкир Пол Волкер однажды посетовал, что “банкомат был единственной полезной инновацией в банковской сфере за последние 20 лет”.
Представьте себе, что сказал бы бывший председатель Федеральной резервной системы о криптовалютах.
И все же его преемникам приходится решать не только вопрос о том, как регулировать такие криптовалюты, как Биткоин, но и о том, должны ли они тоже выпускать цифровые версии своих собственных валют.
Одна из причин сделать это - сохранить свое место в мировой денежной массе в то время, когда новые технологии делают наличные деньги менее привлекательными, а криптовалюты и стабильные монеты пытаются конкурировать с традиционными платежными системами.
Еще одна мотивация: страны, возможно, не всегда так сильно нуждаются в платежных сетях с доминированием доллара сейчас. Это может ослабить влияние США и их союзников, которое они недавно использовали, чтобы "наказать" Москву, исключив некоторые ключевые российские банки из главной мировой системы обмена финансовыми сообщениями и заморозив резервы ее центрального банка.
Чтобы проиллюстрировать дилемму современного лица, определяющего денежно-кредитную политику, возьмем эту параллель из истории 19-го века. В то время потребители и предприятия обычно совершали операции с множеством частных банкнот, что часто вызывало головные боли при конвертации и расчетах.
Правительства положили конец хаосу, решив, что государство должно обладать монополией на производство денег.