Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл попытался заверить законодателей и инвесторов во вторник, что центральный банк может выполнить сложную задачу по снижению самой высокой инфляции за четыре десятилетия без ущерба для экономики США.
На 2.5-часовом слушании по утверждению в Конгрессе, которое было заметно без злобы, Пауэлл заявил, что ФРС находится на пути к тому, чтобы начать повышать процентные ставки почти с нуля и сократить свой гигантский баланс в размере 8,8 триллиона долларов.
Но он изобразил эти шаги как отход от сверхэкспансионистской чрезвычайной политики, проводимой для борьбы с пандемией, а не как переход к ограничительной позиции, направленной на охлаждение перегретой экономики.
“Мы действительно просто собираемся перейти в течение этого года к политике, которая ближе к нормальной, но это долгий путь к нормальной жизни с того места, где мы сейчас находимся”, - сказал он Банковскому комитету Сената. “Это действительно не должно оказывать негативного влияния на уровень занятости”.
Излагая свою точку зрения, Пауэлл также утверждал, что большая часть инфляционного давления, которое испытывают США, ослабнет сама по себе, поскольку проблемы в цепочке поставок и нехватка рабочей силы, связанные с пандемией, ослабнут.
“Он очень рассчитывает на то, что предложение вернется”, - сказал Джим О'Салливан, главный макроэкономический стратег США в TD Securities, что, по его словам, является еще одной версией утверждения о том, что инфляция является временной. Этот срок Пауэлл покинул в декабре после того, как ценовое давление оказалось более устойчивым и более высоким, чем он ожидал.
Комментарии Пауэлла были встречены инвесторами с одобрением. Акции выросли на его заверениях в том, что ФРС будет бороться с инфляцией, а индекс S&P 500 остановил пятидневное падение и закрылся ростом на 0,9%.
Однако критики ФРС, такие как бывший министр финансов Лоуренс Саммерс, скорее всего, не найдут утешения в словах Пауэлла. Они утверждают, что ФРС слишком оптимистично относится к опасностям инфляции и что ей необходимо предпринять более решительные действия, чем она сейчас планирует, чтобы обуздать ее.
Пиковая инфляция?
Ожидается, что инфляция достигнет 7% в конце 2021 года, а затем будет неуклонно снижаться
На 2.5-часовом слушании по утверждению в Конгрессе, которое было заметно без злобы, Пауэлл заявил, что ФРС находится на пути к тому, чтобы начать повышать процентные ставки почти с нуля и сократить свой гигантский баланс в размере 8,8 триллиона долларов.
Но он изобразил эти шаги как отход от сверхэкспансионистской чрезвычайной политики, проводимой для борьбы с пандемией, а не как переход к ограничительной позиции, направленной на охлаждение перегретой экономики.
“Мы действительно просто собираемся перейти в течение этого года к политике, которая ближе к нормальной, но это долгий путь к нормальной жизни с того места, где мы сейчас находимся”, - сказал он Банковскому комитету Сената. “Это действительно не должно оказывать негативного влияния на уровень занятости”.
Излагая свою точку зрения, Пауэлл также утверждал, что большая часть инфляционного давления, которое испытывают США, ослабнет сама по себе, поскольку проблемы в цепочке поставок и нехватка рабочей силы, связанные с пандемией, ослабнут.
“Он очень рассчитывает на то, что предложение вернется”, - сказал Джим О'Салливан, главный макроэкономический стратег США в TD Securities, что, по его словам, является еще одной версией утверждения о том, что инфляция является временной. Этот срок Пауэлл покинул в декабре после того, как ценовое давление оказалось более устойчивым и более высоким, чем он ожидал.
Комментарии Пауэлла были встречены инвесторами с одобрением. Акции выросли на его заверениях в том, что ФРС будет бороться с инфляцией, а индекс S&P 500 остановил пятидневное падение и закрылся ростом на 0,9%.
Однако критики ФРС, такие как бывший министр финансов Лоуренс Саммерс, скорее всего, не найдут утешения в словах Пауэлла. Они утверждают, что ФРС слишком оптимистично относится к опасностям инфляции и что ей необходимо предпринять более решительные действия, чем она сейчас планирует, чтобы обуздать ее.
Пиковая инфляция?
Ожидается, что инфляция достигнет 7% в конце 2021 года, а затем будет неуклонно снижаться
Индийская рупия, вероятно, ослабнет после того, как приток иностранных инвестиций, который помог ей вырасти в начале года, начнет снижаться в ближайшие месяцы, заявил высокопоставленный чиновник второго по величине кредитора частного сектора страны.
“INR будет расти в краткосрочной перспективе, но у него не будет другого выбора, кроме как обесцениться в долгосрочной перспективе”, - сказал Б. Прасанна, руководитель группы продаж, торговли и исследований на глобальных рынках ICICI Bank Ltd. в интервью #Bloomberg_TV в среду. “Дефицит торгового баланса и дефицит текущего счета, вероятно, будут увеличиваться в будущем, поскольку в Индии наблюдается значительный рост. Укрепление доллара происходит из-за расхождений в денежно-кредитной политике, а высокие цены на нефть также будут способствовать снижению INR в долгосрочной перспективе”.
Прасанна определил приток средств от крупных индийских компаний, выпускающих долларовые облигации, а также иностранных инвесторов, покупающих индийские акции, в качестве факторов, которые способствовали росту рупии в начале года. Валюта выросла на 0,7% в 2022 году, что является самым высоким показателем среди азиатских аналогов с формирующимся рынком. Reliance Industries Ltd. привлекла долларовые облигации на сумму 4 миллиарда долларов, в то время как глобальные инвесторы купили местные акции на 391 миллион долларов в январе, согласно данным CDSL.
По словам Прасанны, центральный банк, скорее всего, вмешается, чтобы остановить недавнее падение курса рупии. “Они бы рассмотрели аргумент о конкурентоспособности экспорта и реальный эффективный обменный курс, где INR все еще переоценен”, - сказал он.
Вот еще комментарии от Прасанны:
Поддержка роста по-прежнему будет важным фактором для RBI, но в то же время они уравновешивают это опасениями по поводу инфляции, поскольку высокочастотные показатели были положительными, а рост ВВП может достичь 8-8,5% в этом году
Omicron может побудить Индию отказаться от планов агрессивной бюджетной консолидации в февральском бюджете;
ожидайте, что целевой показатель дефицита бюджета составит 6,3%, а правительство также будет в целом поддерживать экономический рост в следующем году.
#Bloomberg
“INR будет расти в краткосрочной перспективе, но у него не будет другого выбора, кроме как обесцениться в долгосрочной перспективе”, - сказал Б. Прасанна, руководитель группы продаж, торговли и исследований на глобальных рынках ICICI Bank Ltd. в интервью #Bloomberg_TV в среду. “Дефицит торгового баланса и дефицит текущего счета, вероятно, будут увеличиваться в будущем, поскольку в Индии наблюдается значительный рост. Укрепление доллара происходит из-за расхождений в денежно-кредитной политике, а высокие цены на нефть также будут способствовать снижению INR в долгосрочной перспективе”.
Прасанна определил приток средств от крупных индийских компаний, выпускающих долларовые облигации, а также иностранных инвесторов, покупающих индийские акции, в качестве факторов, которые способствовали росту рупии в начале года. Валюта выросла на 0,7% в 2022 году, что является самым высоким показателем среди азиатских аналогов с формирующимся рынком. Reliance Industries Ltd. привлекла долларовые облигации на сумму 4 миллиарда долларов, в то время как глобальные инвесторы купили местные акции на 391 миллион долларов в январе, согласно данным CDSL.
По словам Прасанны, центральный банк, скорее всего, вмешается, чтобы остановить недавнее падение курса рупии. “Они бы рассмотрели аргумент о конкурентоспособности экспорта и реальный эффективный обменный курс, где INR все еще переоценен”, - сказал он.
Вот еще комментарии от Прасанны:
Поддержка роста по-прежнему будет важным фактором для RBI, но в то же время они уравновешивают это опасениями по поводу инфляции, поскольку высокочастотные показатели были положительными, а рост ВВП может достичь 8-8,5% в этом году
Omicron может побудить Индию отказаться от планов агрессивной бюджетной консолидации в февральском бюджете;
ожидайте, что целевой показатель дефицита бюджета составит 6,3%, а правительство также будет в целом поддерживать экономический рост в следующем году.
#Bloomberg
Неделя дипломатического ажиотажа, вызванного наращиванием военной мощи Владимира Путина вблизи Украины, сегодня переносится в Брюссель.
Заседание Совета Россия-НАТО — первое более чем за два года — состоялось после того, как высокопоставленные дипломаты США и России договорились о продолжении переговоров после двусторонних переговоров в Женеве.
Наряду с усилиями Запада по сдерживанию вторжения в Украину, официальные лица также пытаются преодолеть конфликт из-за предполагаемого шпионажа. На сегодняшнюю встречу возлагаются низкие надежды, и даже еще одно обещание продолжать разговор было бы воспринято как достижение. Нам сообщили, что в отрыве от этих дискуссий и с оглядкой на Россию правительства ЕС в этом месяце начнут крупномасштабную шестинедельную симуляцию кибератак против нескольких государств-членов.
#Bloomberg
Заседание Совета Россия-НАТО — первое более чем за два года — состоялось после того, как высокопоставленные дипломаты США и России договорились о продолжении переговоров после двусторонних переговоров в Женеве.
Наряду с усилиями Запада по сдерживанию вторжения в Украину, официальные лица также пытаются преодолеть конфликт из-за предполагаемого шпионажа. На сегодняшнюю встречу возлагаются низкие надежды, и даже еще одно обещание продолжать разговор было бы воспринято как достижение. Нам сообщили, что в отрыве от этих дискуссий и с оглядкой на Россию правительства ЕС в этом месяце начнут крупномасштабную шестинедельную симуляцию кибератак против нескольких государств-членов.
#Bloomberg
Bloomberg.com
U.S. and Russia Vow to Keep Talking as Differences Remain
Top U.S. and Russian diplomats agreed to keep talking even as they acknowledged a first round of security discussions did little to resolve their differences over Russia’s troop buildup near Ukraine or Moscow’s concern about the possibility that NATO may…
Растущие цены на энергоносители оказывают давление на европейских потребителей, отчаянно нуждающихся в некотором облегчении после двух лет коронавируса, блокировок и забот о работе.
Домохозяйства больше беспокоятся о ценах, чем когда-либо в этом столетии, и чувствуют себя менее склонными разоряться. Это имеет значение для того, насколько быстро экономика сможет полностью восстановиться после жестоких разрушений, вызванных пандемией.
#Bloomberg
Домохозяйства больше беспокоятся о ценах, чем когда-либо в этом столетии, и чувствуют себя менее склонными разоряться. Это имеет значение для того, насколько быстро экономика сможет полностью восстановиться после жестоких разрушений, вызванных пандемией.
#Bloomberg
Bloomberg.com
The Energy Price Surge Is Squeezing Europe’s Economy
Consumer enthusiasm for big spending is muted
Инфляция в Чехии ускорилась в конце 2021 года, но внимание инвесторов уже переключилось на начало этого года, когда ожидается, что потребительские цены будут расти самыми быстрыми темпами за последние два десятилетия.
Годовой уровень инфляции вырос до 6,6% в декабре с 6% в предыдущем месяце, показали данные Статистического управления Чехии в среду. Три члена правления центрального банка заявили на этой неделе, что рост цен может приблизиться к 10% в начале 2022 года, прежде чем он начнет замедляться позже в этом году.
Центральный банк пообещал продолжить одну из самых агрессивных кампаний Европейского союза по повышению процентных ставок после повышения стоимости заимствований в совокупности на 3,5 процентных пункта с июня.
Наибольший вклад в годовую декабрьскую инфляцию внесли расходы на транспорт и жилье
В то время как цены на сырьевые товары и проблемы с цепочками поставок являются одними из ключевых факторов роста цен, центральный банк заявляет, что ужесточение денежно-кредитной политики направлено на предотвращение превращения нынешней высокой инфляции в долгосрочное явление
В Чешской Республике самый низкий уровень безработицы в ЕС, и политики хотят предотвратить спираль роста заработной платы
Уровень инфляции продолжает расти выше допустимого диапазона центрального банка
Годовой уровень инфляции вырос до 6,6% в декабре с 6% в предыдущем месяце, показали данные Статистического управления Чехии в среду. Три члена правления центрального банка заявили на этой неделе, что рост цен может приблизиться к 10% в начале 2022 года, прежде чем он начнет замедляться позже в этом году.
Центральный банк пообещал продолжить одну из самых агрессивных кампаний Европейского союза по повышению процентных ставок после повышения стоимости заимствований в совокупности на 3,5 процентных пункта с июня.
Наибольший вклад в годовую декабрьскую инфляцию внесли расходы на транспорт и жилье
В то время как цены на сырьевые товары и проблемы с цепочками поставок являются одними из ключевых факторов роста цен, центральный банк заявляет, что ужесточение денежно-кредитной политики направлено на предотвращение превращения нынешней высокой инфляции в долгосрочное явление
В Чешской Республике самый низкий уровень безработицы в ЕС, и политики хотят предотвратить спираль роста заработной платы
Уровень инфляции продолжает расти выше допустимого диапазона центрального банка
Растущие цены на энергоносители оказывают давление на европейских потребителей, отчаянно нуждающихся в некотором облегчении после двух лет коронавируса, изоляции и забот о работе.
Финансовая боль сказывается на домохозяйствах, которые больше беспокоятся о ценах, чем когда-либо в этом столетии, и чувствуют себя менее склонными тратиться, согласно опросу Европейской комиссии. Если в результате этого пострадает спрос, это повлияет на то, насколько быстро экономика сможет полностью оправиться от разрушений, вызванных пандемией.
Оптовые цены на газ выросли почти на 300% в прошлом году из-за необычно низких уровней хранения, возросшего спроса со стороны стран, переживших пандемию, и ограничения поставок из России.
Это привело к росту инфляции, и Банк Америки заявляет, что экономика “оказалась под давлением сокращения покупательной способности потребителей”. По оценкам, расходы домашних хозяйств на электроэнергию в этом году вырастут на 50%, а помощь правительств для защиты домашних хозяйств компенсирует лишь около четверти этой суммы.
Согласно модели #Bloomberg_Economics, энергетический кризис может привести к снижению валового внутреннего продукта на 1%. Последствия будут различаться в разных странах, и государственная поддержка может означать менее серьезные последствия.
Беспокойство о цене
Потребители ЕС обеспокоены инфляцией
Финансовая боль сказывается на домохозяйствах, которые больше беспокоятся о ценах, чем когда-либо в этом столетии, и чувствуют себя менее склонными тратиться, согласно опросу Европейской комиссии. Если в результате этого пострадает спрос, это повлияет на то, насколько быстро экономика сможет полностью оправиться от разрушений, вызванных пандемией.
Оптовые цены на газ выросли почти на 300% в прошлом году из-за необычно низких уровней хранения, возросшего спроса со стороны стран, переживших пандемию, и ограничения поставок из России.
Это привело к росту инфляции, и Банк Америки заявляет, что экономика “оказалась под давлением сокращения покупательной способности потребителей”. По оценкам, расходы домашних хозяйств на электроэнергию в этом году вырастут на 50%, а помощь правительств для защиты домашних хозяйств компенсирует лишь около четверти этой суммы.
Согласно модели #Bloomberg_Economics, энергетический кризис может привести к снижению валового внутреннего продукта на 1%. Последствия будут различаться в разных странах, и государственная поддержка может означать менее серьезные последствия.
Беспокойство о цене
Потребители ЕС обеспокоены инфляцией
Файлообменная платформа WeTransfer стремится провести листинг на Euronext Amsterdam в рамках первого крупного первичного публичного размещения в Европе в 2022 году.
Компания планирует привлечь 160 миллионов евро (182 миллиона долларов) в рамках предложения, в то время как держатели, включая Highland Europe Technology и HPE Institutional Fund II, продадут существующие акции, говорится в заявлении. В июне агентство Bloomberg News сообщило, что в ходе IPO WeTransfer может быть оценена примерно в 1 миллиард евро.
Предлагаемый листинг связан с тем, что выручка выросла на 64% в годовом исчислении до 72 миллионов евро в первые три квартала 2021 года. Компания, основанная в 2009 году Басом Биренсом, ожидает, что выручка за весь год превысит 100 миллионов евро, сообщил главный исполнительный директор Гордон Уиллоуби.
Амстердамская фирма заявила, что планирует использовать часть выручки от IPO для поддержки роста. Она также стремится выполнить свои обязательства по плану стимулирования руководства и выплатить Highland определенную сумму в связи с конвертацией акций.
Компания #WeTransfer, которая разрабатывает инструменты для повышения творческой производительности, используемые для обмена файлами и удаленного сотрудничества, считает венчурную компанию Highland Europe своим крупнейшим инвестором с долей 55%. Частная инвестиционная компания HPE Growth, которая в 2019 году провела инвестиционный раунд в размере 35 миллионов евро, имеет 13% акций.
Morgan Stanley и Bank of America Corp. являются глобальными координаторами наряду с букраннерами ABN Amro Bank NV, ODDO BHF SCA и Barclays Plc.
#Bloomberg
Компания планирует привлечь 160 миллионов евро (182 миллиона долларов) в рамках предложения, в то время как держатели, включая Highland Europe Technology и HPE Institutional Fund II, продадут существующие акции, говорится в заявлении. В июне агентство Bloomberg News сообщило, что в ходе IPO WeTransfer может быть оценена примерно в 1 миллиард евро.
Предлагаемый листинг связан с тем, что выручка выросла на 64% в годовом исчислении до 72 миллионов евро в первые три квартала 2021 года. Компания, основанная в 2009 году Басом Биренсом, ожидает, что выручка за весь год превысит 100 миллионов евро, сообщил главный исполнительный директор Гордон Уиллоуби.
Амстердамская фирма заявила, что планирует использовать часть выручки от IPO для поддержки роста. Она также стремится выполнить свои обязательства по плану стимулирования руководства и выплатить Highland определенную сумму в связи с конвертацией акций.
Компания #WeTransfer, которая разрабатывает инструменты для повышения творческой производительности, используемые для обмена файлами и удаленного сотрудничества, считает венчурную компанию Highland Europe своим крупнейшим инвестором с долей 55%. Частная инвестиционная компания HPE Growth, которая в 2019 году провела инвестиционный раунд в размере 35 миллионов евро, имеет 13% акций.
Morgan Stanley и Bank of America Corp. являются глобальными координаторами наряду с букраннерами ABN Amro Bank NV, ODDO BHF SCA и Barclays Plc.
#Bloomberg
#PetroChina Co. сообщила, что предварительная чистая прибыль за 2021 год выросла от 374% до 395% по сравнению с предыдущим годом из-за роста цен на нефть и газ.
Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, увеличится от 71 миллиард до 75 миллиардов юаней (от 11,2 миллиарда до 11,8 миллиарда долларов) по сравнению с уровнем 2020 года в 19 миллиардов юаней, говорится в заявлении компании на бирже. Прибыль выросла на целых 48,3 миллиарда юаней по сравнению с 2019 годом.
Нефть марки Brent подскочила в среднем до 71 доллара за баррель в 2021 году, поскольку вакцины позволили правительствам всего мира снять жесткие ограничения на транспортировку, которые сократили спрос на нефть в 2020 году, когда цена составляла в среднем около 43 долларов за баррель.
Государственная компания PetroChina является крупнейшим в Китае производителем нефти и природного газа и управляет парком нефтеперерабатывающих заводов, производящих транспортное топливо. В нем говорилось, что показатели компании были лучшими за последние семь лет.
Инвесторы будут искать подсказки относительно того, что PetroChina планирует делать со своей неожиданной прибылью, после того, как государственный нефтяной гигант #Cnooc Ltd. во вторник пообещал специальные дивиденды, выкуп акций и гарантированные дивиденды до 2024 года.
Акции оффшорной нефтяной компании Cnooc выросли в среду на 6,8%, что является максимальным показателем почти за 11 месяцев.
#Bloomberg
Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, увеличится от 71 миллиард до 75 миллиардов юаней (от 11,2 миллиарда до 11,8 миллиарда долларов) по сравнению с уровнем 2020 года в 19 миллиардов юаней, говорится в заявлении компании на бирже. Прибыль выросла на целых 48,3 миллиарда юаней по сравнению с 2019 годом.
Нефть марки Brent подскочила в среднем до 71 доллара за баррель в 2021 году, поскольку вакцины позволили правительствам всего мира снять жесткие ограничения на транспортировку, которые сократили спрос на нефть в 2020 году, когда цена составляла в среднем около 43 долларов за баррель.
Государственная компания PetroChina является крупнейшим в Китае производителем нефти и природного газа и управляет парком нефтеперерабатывающих заводов, производящих транспортное топливо. В нем говорилось, что показатели компании были лучшими за последние семь лет.
Инвесторы будут искать подсказки относительно того, что PetroChina планирует делать со своей неожиданной прибылью, после того, как государственный нефтяной гигант #Cnooc Ltd. во вторник пообещал специальные дивиденды, выкуп акций и гарантированные дивиденды до 2024 года.
Акции оффшорной нефтяной компании Cnooc выросли в среду на 6,8%, что является максимальным показателем почти за 11 месяцев.
#Bloomberg
Forwarded from СМИ 6.0
Война между НАТО и Россией “немыслима”, потому что она приведет к более широкому глобальному конфликту, заявил премьер-министр Латвии Кришьянис Кариньш в интервью телеканалу TV3.
“Россия не боится сил НАТО, Россия боится украинской демократии”, - заявил Кариньш телекомпании в среду.
#BBG
“Россия не боится сил НАТО, Россия боится украинской демократии”, - заявил Кариньш телекомпании в среду.
#BBG
Коронавирус не станет врагом общества № 1 для мировой экономики в 2022 году. Самые большие опасности в этом году будут связаны с инфляцией и риском того, что политики назовут восстановление после Covid неправильным.
В этом году мы узнаем, достаточно ли устойчива мировая экономика, чтобы обходиться без меньшей помощи со стороны правительств и центральных банков. И является ли инфляция временным побочным продуктом Covid или более постоянной проблемой.
Сталкиваясь с широким спектром возможностей, прогнозисты обычно останавливаются где-то посередине. Среди тех, кого опросило агентство #Bloomberg, все сходятся во мнении, что мировая экономика вырастет на 4,4% в 2022 году после восстановления на 5,8% в 2021 году. Большинство сходится во мнении, что с 2023 года рост вернется к своей долгосрочной норме примерно в 3,5%, как будто Covid никогда не случался.
Есть только одна проблема. С первого взгляда ничто в этой экономике не выглядит нормальным; она совершенно не в порядке. Если это все еще будет верно через 12 месяцев, политики почти наверняка напортачат.
Возьмем рынок труда. В конце 2021 года в США насчитывалось по меньшей мере 10 миллионов вакансий, которые каждый менеджер ресторана, мастер завода и исполнительный директор скажут вам, что они изо всех сил пытаются заполнить. Нехватка рабочей силы проявляется повсюду — за исключением статистики. Покопайтесь в цифрах, и вы найдете по меньшей мере 5 миллионов взрослых американцев, не работающих сегодня, которые были трудоустроены в начале 2020 года.
США - не единственная страна, где рабочие пропали без вести. В ноябре в Великобритании было более миллиона незаполненных рабочих мест, но по меньшей мере на 600 000 больше людей, находящихся на обочине рынка труда, чем в начале 2020 года. Они отказываются браться за работу, даже когда растет заработная плата.
Будь то официанты или водители грузовиков, микрочипы или сливочный сыр, несоответствие между спросом и предложением стало лейтмотивом восстановления Covid — наследие сумасшедшего 18-месячного периода, в течение которого крупнейшая экономика мира сократилась почти на 20% за шесть месяцев, а затем восстановилась к середине 2021 года.
Главными победителями этого исторического скачка стали домохозяйства США, чье богатство резко возросло благодаря быстрому росту рынков недвижимости и акций (то есть те, у кого с самого начала было богатство). В совокупности американцы имели, по оценкам, 2,6 триллиона долларов дополнительных сбережений на своих банковских счетах по состоянию на середину года, что составляет 12% валового внутреннего продукта.
На протяжении большей части 2021 года политики Федеральной резервной системы и многих других центральных банков чувствовали себя уверенно, отвергая нехватку рабочей силы и узкие места в цепочках поставок как краткосрочные последствия пандемии. Затянувшийся страх перед Covid и лишние федеральные доллары на банковских счетах не позволяли многим безработным возвращаться на работу. Дайте время, и эти вопросы будут решены, рассуждали центральные банки.
То, что значительная часть “неожиданности” инфляции 2021 года была вызвана ростом цен на энергоносители, по-видимому, укрепило аргументы в пользу бездействия центрального банка, поскольку более высокие затраты на топливо, в целом, имеют тенденцию замедлять рост. Но ко Дню благодарения инфляция потребительских цен в США составляла 6,8% в год, что было самым высоким показателем со времен президентства Рональда Рейгана и примерно в три раза превышало прогноз ФРС на начало 2021 года.
Таким образом, в декабре повествование, наконец, перешло от “Это временно” к “Двигаться дальше так долго, что, возможно, потребуется толчок”, и рынки теперь делают ставку на то, что ФРС повысит процентные ставки как минимум три раза в 2022 году. Банк Англии, ожидая, что инфляция превысит 6% в ближайшие месяцы, получил преимущество на своем последнем заседании по вопросам политики в 2021 году, повысив процентные ставки на 25 базисных пунктов. Инвесторы наметили еще четыре увеличения в 2022 году.
Темпы инфляции
Прогнозы на конец года
В этом году мы узнаем, достаточно ли устойчива мировая экономика, чтобы обходиться без меньшей помощи со стороны правительств и центральных банков. И является ли инфляция временным побочным продуктом Covid или более постоянной проблемой.
Сталкиваясь с широким спектром возможностей, прогнозисты обычно останавливаются где-то посередине. Среди тех, кого опросило агентство #Bloomberg, все сходятся во мнении, что мировая экономика вырастет на 4,4% в 2022 году после восстановления на 5,8% в 2021 году. Большинство сходится во мнении, что с 2023 года рост вернется к своей долгосрочной норме примерно в 3,5%, как будто Covid никогда не случался.
Есть только одна проблема. С первого взгляда ничто в этой экономике не выглядит нормальным; она совершенно не в порядке. Если это все еще будет верно через 12 месяцев, политики почти наверняка напортачат.
Возьмем рынок труда. В конце 2021 года в США насчитывалось по меньшей мере 10 миллионов вакансий, которые каждый менеджер ресторана, мастер завода и исполнительный директор скажут вам, что они изо всех сил пытаются заполнить. Нехватка рабочей силы проявляется повсюду — за исключением статистики. Покопайтесь в цифрах, и вы найдете по меньшей мере 5 миллионов взрослых американцев, не работающих сегодня, которые были трудоустроены в начале 2020 года.
США - не единственная страна, где рабочие пропали без вести. В ноябре в Великобритании было более миллиона незаполненных рабочих мест, но по меньшей мере на 600 000 больше людей, находящихся на обочине рынка труда, чем в начале 2020 года. Они отказываются браться за работу, даже когда растет заработная плата.
Будь то официанты или водители грузовиков, микрочипы или сливочный сыр, несоответствие между спросом и предложением стало лейтмотивом восстановления Covid — наследие сумасшедшего 18-месячного периода, в течение которого крупнейшая экономика мира сократилась почти на 20% за шесть месяцев, а затем восстановилась к середине 2021 года.
Главными победителями этого исторического скачка стали домохозяйства США, чье богатство резко возросло благодаря быстрому росту рынков недвижимости и акций (то есть те, у кого с самого начала было богатство). В совокупности американцы имели, по оценкам, 2,6 триллиона долларов дополнительных сбережений на своих банковских счетах по состоянию на середину года, что составляет 12% валового внутреннего продукта.
На протяжении большей части 2021 года политики Федеральной резервной системы и многих других центральных банков чувствовали себя уверенно, отвергая нехватку рабочей силы и узкие места в цепочках поставок как краткосрочные последствия пандемии. Затянувшийся страх перед Covid и лишние федеральные доллары на банковских счетах не позволяли многим безработным возвращаться на работу. Дайте время, и эти вопросы будут решены, рассуждали центральные банки.
То, что значительная часть “неожиданности” инфляции 2021 года была вызвана ростом цен на энергоносители, по-видимому, укрепило аргументы в пользу бездействия центрального банка, поскольку более высокие затраты на топливо, в целом, имеют тенденцию замедлять рост. Но ко Дню благодарения инфляция потребительских цен в США составляла 6,8% в год, что было самым высоким показателем со времен президентства Рональда Рейгана и примерно в три раза превышало прогноз ФРС на начало 2021 года.
Таким образом, в декабре повествование, наконец, перешло от “Это временно” к “Двигаться дальше так долго, что, возможно, потребуется толчок”, и рынки теперь делают ставку на то, что ФРС повысит процентные ставки как минимум три раза в 2022 году. Банк Англии, ожидая, что инфляция превысит 6% в ближайшие месяцы, получил преимущество на своем последнем заседании по вопросам политики в 2021 году, повысив процентные ставки на 25 базисных пунктов. Инвесторы наметили еще четыре увеличения в 2022 году.
Темпы инфляции
Прогнозы на конец года
Forwarded from Экономический анализ
Сегодня утром выходит еще один плохой отчет по инфляции: ожидается, что потребительские цены в декабре подскочат на 7% по сравнению с прошлым годом. Это будет восьмой месяц подряд, когда показатель превысит 5%, и третий месяц подряд, когда он превысит 6%. Это также будет представлять собой самый большой годовой прирост с февраля 1982 года, в то время как базовый индекс потребительских цен, который исключает продукты питания и энергоносители и является предпочтительным показателем инфляции ФРС, по прогнозам, даже вырастет на 5,4% в годовом исчислении.
Не сводя глаз с Пауэлла: На слушаниях по утверждению на Капитолийском холме во вторник председатель ФРС подчеркнул, что он будет использовать все инструменты центрального банка, чтобы вернуть инфляцию в нужное русло. "Если нам придется со временем повышать процентные ставки еще больше, мы это сделаем", - заявил Пауэлл Банковскому комитету Сената. "Экономика больше не нуждается или не хочет очень гибкой политики, которую мы проводили".
Он также выразил надежду, что устранение узких мест в цепочке поставок приведет к снижению инфляции, поскольку экономика вернется к "нормальным условиям поставок", но признал, что для решения проблем потребовалось гораздо больше времени, чем ожидалось.
Ценовое давление может также повлиять на другую сторону двойного мандата ФРС, или "максимальную устойчивую занятость". "Чтобы получить очень сильный рынок труда, который мы хотим получить, потребуется длительное расширение. Чтобы добиться длительного расширения, нам понадобится стабильность цен", - объяснил Пауэлл. "В некотором смысле высокая инфляция представляет собой серьезную угрозу для достижения максимальной занятости и достижения долгосрочного роста".
Взгляните: инвесторы будут анализировать отраслевую разбивку индекса потребительских цен, анализируя отчет на предмет доказательств того, что инфляция растет в более широких секторах экономики, таких как сектор услуг, а не только в областях, затронутых проблемами с цепочками поставок. "Сегодня экономисты проверяют свою способность прогнозировать цену подержанной Honda Civic 2000 года выпуска", - отметил главный экономист #UBS Пол Донован. "В экономике США есть и другие цены, но если вы хотите понять американский Индекс потребительских цен, то это поможет узнать, как растут цены на подержанные автомобили". Другие заметные категории отчета, за которыми следует следить, включают расходы на аренду и жилье, транспорт и медицинское обслуживание.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Не сводя глаз с Пауэлла: На слушаниях по утверждению на Капитолийском холме во вторник председатель ФРС подчеркнул, что он будет использовать все инструменты центрального банка, чтобы вернуть инфляцию в нужное русло. "Если нам придется со временем повышать процентные ставки еще больше, мы это сделаем", - заявил Пауэлл Банковскому комитету Сената. "Экономика больше не нуждается или не хочет очень гибкой политики, которую мы проводили".
Он также выразил надежду, что устранение узких мест в цепочке поставок приведет к снижению инфляции, поскольку экономика вернется к "нормальным условиям поставок", но признал, что для решения проблем потребовалось гораздо больше времени, чем ожидалось.
Ценовое давление может также повлиять на другую сторону двойного мандата ФРС, или "максимальную устойчивую занятость". "Чтобы получить очень сильный рынок труда, который мы хотим получить, потребуется длительное расширение. Чтобы добиться длительного расширения, нам понадобится стабильность цен", - объяснил Пауэлл. "В некотором смысле высокая инфляция представляет собой серьезную угрозу для достижения максимальной занятости и достижения долгосрочного роста".
Взгляните: инвесторы будут анализировать отраслевую разбивку индекса потребительских цен, анализируя отчет на предмет доказательств того, что инфляция растет в более широких секторах экономики, таких как сектор услуг, а не только в областях, затронутых проблемами с цепочками поставок. "Сегодня экономисты проверяют свою способность прогнозировать цену подержанной Honda Civic 2000 года выпуска", - отметил главный экономист #UBS Пол Донован. "В экономике США есть и другие цены, но если вы хотите понять американский Индекс потребительских цен, то это поможет узнать, как растут цены на подержанные автомобили". Другие заметные категории отчета, за которыми следует следить, включают расходы на аренду и жилье, транспорт и медицинское обслуживание.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Мировая экономика может оказаться на пути к сбоям в цепочке поставок “матери всего”.
Это предупреждение экономистов #HSBC, которые предупреждают, что если высокоинфекционный вариант омикрона, который уже затопил большую часть мировой экономики, распространится по Азии, особенно в Китае, то сбои в производстве будут неизбежны. “Можно было бы надеяться, что это временно, но все равно чрезвычайно разрушительно” в ближайшие несколько месяцев, - написали они в исследовательской записке на этой неделе.
Китай является крупнейшей торговой державой в мире, и его способность поддерживать работу своих заводов во время пандемии имеет решающее значение для глобальных цепочек поставок.
Хотя вспышка омикрона в Китае невелика по сравнению с западными аналогами, власти не рискуют. В последние недели разрозненные инфекции как вариантов delta, так и omicron уже привели к остановкам швейных фабрик и поставкок газа вокруг одного из крупнейших морских портов Китая в Нинбо, сбоям в работе производителей компьютерных чипов в закрытом городе Сиань и второй общегородской блокировке в провинции Хэнань во вторник.
Это предупреждение экономистов #HSBC, которые предупреждают, что если высокоинфекционный вариант омикрона, который уже затопил большую часть мировой экономики, распространится по Азии, особенно в Китае, то сбои в производстве будут неизбежны. “Можно было бы надеяться, что это временно, но все равно чрезвычайно разрушительно” в ближайшие несколько месяцев, - написали они в исследовательской записке на этой неделе.
Китай является крупнейшей торговой державой в мире, и его способность поддерживать работу своих заводов во время пандемии имеет решающее значение для глобальных цепочек поставок.
Хотя вспышка омикрона в Китае невелика по сравнению с западными аналогами, власти не рискуют. В последние недели разрозненные инфекции как вариантов delta, так и omicron уже привели к остановкам швейных фабрик и поставкок газа вокруг одного из крупнейших морских портов Китая в Нинбо, сбоям в работе производителей компьютерных чипов в закрытом городе Сиань и второй общегородской блокировке в провинции Хэнань во вторник.
Хэнань и Гуандун, где также произошла вспышка, являются центрами производства электроники. По мнению аналитиков #Bloomberg_Intelligence, если число случаев заболевания там продолжит расти, это может повлиять на поставки #iPhone и других смартфонов.
Парадокс агрессивной стратегии Китая “Covid-zero” заключается в том, что, хотя она помогает сдерживать распространение вируса, для этого обычно требуются значительные сбои или блокировки, поскольку власти ограничивают передвижение людей. Повторное обязательное тестирование целых городов может прервать деловую активность и производство, хотя ничего подобного не наблюдается в таких местах, как США, где волна омикрона привела к тому, что, по оценкам, 5 миллионов человек остались дома больными на прошлой неделе.
По словам Стефани Кришнан, эксперта по цепочкам поставок IDC в Сингапуре, этот риск сбоев на заводах уже побуждает компании распространять свои риски, обеспечивая наличие альтернативных производственных мощностей.
“Мы начинаем видеть, как компании снижают риски, видя, где они могут увеличить возможности для производства различных продуктов на разных заводах, чтобы они могли изменить ситуацию”, - сказала она.
Кришнан не видит конца глобальному кризису поставок в ближайшее время и предупреждает, что для ослабления напряженности может потребоваться несколько лет. Это отрезвляющий прогноз для начала года, который, как многие надеялись, ознаменует начало конца Большого кризиса, который преследовал производителей и потребителей на протяжении большей части прошлого года.
По словам Деборы Элмс, исполнительного директора Сингапурского Азиатского торгового центра, решающее значение в конечном итоге будет иметь контроль Китая над вирусом. Те компании, чьи цепочки поставок полностью расположены внутри Китая, могут быть защищены национальной стратегией смягчения последствий. Но это не относится ко всем, сказала она.
“Многие товары в цепочках поставок поступают из-за пределов Китая”, - сказала Элмс. “Учитывая проблемы в других местах, даже "нулевой Covid" не решает всех проблем, связанных с нарушениями”.
#Bloomberg
Парадокс агрессивной стратегии Китая “Covid-zero” заключается в том, что, хотя она помогает сдерживать распространение вируса, для этого обычно требуются значительные сбои или блокировки, поскольку власти ограничивают передвижение людей. Повторное обязательное тестирование целых городов может прервать деловую активность и производство, хотя ничего подобного не наблюдается в таких местах, как США, где волна омикрона привела к тому, что, по оценкам, 5 миллионов человек остались дома больными на прошлой неделе.
По словам Стефани Кришнан, эксперта по цепочкам поставок IDC в Сингапуре, этот риск сбоев на заводах уже побуждает компании распространять свои риски, обеспечивая наличие альтернативных производственных мощностей.
“Мы начинаем видеть, как компании снижают риски, видя, где они могут увеличить возможности для производства различных продуктов на разных заводах, чтобы они могли изменить ситуацию”, - сказала она.
Кришнан не видит конца глобальному кризису поставок в ближайшее время и предупреждает, что для ослабления напряженности может потребоваться несколько лет. Это отрезвляющий прогноз для начала года, который, как многие надеялись, ознаменует начало конца Большого кризиса, который преследовал производителей и потребителей на протяжении большей части прошлого года.
По словам Деборы Элмс, исполнительного директора Сингапурского Азиатского торгового центра, решающее значение в конечном итоге будет иметь контроль Китая над вирусом. Те компании, чьи цепочки поставок полностью расположены внутри Китая, могут быть защищены национальной стратегией смягчения последствий. Но это не относится ко всем, сказала она.
“Многие товары в цепочках поставок поступают из-за пределов Китая”, - сказала Элмс. “Учитывая проблемы в других местах, даже "нулевой Covid" не решает всех проблем, связанных с нарушениями”.
#Bloomberg
Forwarded from СМИ 6.0
Инфляция в США в декабре достигла рекордных за 40 лет 7%, совпав с прогнозом
BMW впервые с 2015 года превзошла главного конкурента #Mercedes_Benz, лучше справившись с нехваткой полупроводников, которая мешает мировому производству автомобилей.
Мировые поставки автомобилей марки #BMW подскочили на 9% до рекордных 2,2 млн в прошлом году, превысив основное подразделение #Daimler почти на 159 000 автомобилей.
Питер Нота, руководитель отдела продаж BMW, заявил, что компания будет стремиться более чем удвоить поставки полностью электрических автомобилей в этом году.
#Bloomberg
Мировые поставки автомобилей марки #BMW подскочили на 9% до рекордных 2,2 млн в прошлом году, превысив основное подразделение #Daimler почти на 159 000 автомобилей.
Питер Нота, руководитель отдела продаж BMW, заявил, что компания будет стремиться более чем удвоить поставки полностью электрических автомобилей в этом году.
#Bloomberg
Forwarded from Карточная изба
Наконец-то свершилось. США наконец «протянули руку помощи» Европе, кардинально нарастив морские перевозки сжиженного природного газа. Цена природного газа в Европе снижается второй день подряд на фоне роста поставок СПГ американскими танкерами. Агентство Bloomberg уже объявило, что поставки из США постепенно вытесняют российский газ с европейского рынка. Правда, позабыв упомянуть, что снижаются февральские фьючерсы, а не текущие цены.
Нет сомнений, что экспортные поставки СПГ из США стремительно возросли в 2021 году. Более того, декабрьские объемы поставок сжиженного природного газа вывели американскую газовую отрасль в мировые лидеры. Экспортные терминалы СПГ США загрузили в 2021 году рекордные 1043 газовоза – почти половина направилась в Азию, треть в Европу.
По подсчетам аналитической компании ICIS, в ближайшие две недели в Западную Европу из США прибудет еще 5,5 млрд куб. м СПГ, в дополнение к поставленным с начала года 3,5 млрд кубометров. Однако, особых поводов для ликования в этом нет, поскольку поставки явно производились по крайне высоким ценам (еще 21 декабря цена на европейском рынке достигала рекордных 2,2 тыс. $ за тысячу кубометров газа).
Более того, ряд данных опровергают прогнозы Bloomberg относительно вытеснения российского газа с европейского рынка. Ежеквартальный опрос Федерального резервного банка Канзас-Сити показывает, что энергетическим компаниям для наращивания объемов добычи энергоносителей необходимо, чтобы средняя цена на природный газ достигла 4,27 $/баррель (в тысяче кубометров – 6289 баррелей). Газ подорожал и на внутреннем рынке США, до 3,916 $/баррель. Поэтому, даже теоретически нельзя предполагать, что США будет долго поставлять СПГ в Европу по низким ценам.
@CottageOfCards
Нет сомнений, что экспортные поставки СПГ из США стремительно возросли в 2021 году. Более того, декабрьские объемы поставок сжиженного природного газа вывели американскую газовую отрасль в мировые лидеры. Экспортные терминалы СПГ США загрузили в 2021 году рекордные 1043 газовоза – почти половина направилась в Азию, треть в Европу.
По подсчетам аналитической компании ICIS, в ближайшие две недели в Западную Европу из США прибудет еще 5,5 млрд куб. м СПГ, в дополнение к поставленным с начала года 3,5 млрд кубометров. Однако, особых поводов для ликования в этом нет, поскольку поставки явно производились по крайне высоким ценам (еще 21 декабря цена на европейском рынке достигала рекордных 2,2 тыс. $ за тысячу кубометров газа).
Более того, ряд данных опровергают прогнозы Bloomberg относительно вытеснения российского газа с европейского рынка. Ежеквартальный опрос Федерального резервного банка Канзас-Сити показывает, что энергетическим компаниям для наращивания объемов добычи энергоносителей необходимо, чтобы средняя цена на природный газ достигла 4,27 $/баррель (в тысяче кубометров – 6289 баррелей). Газ подорожал и на внутреннем рынке США, до 3,916 $/баррель. Поэтому, даже теоретически нельзя предполагать, что США будет долго поставлять СПГ в Европу по низким ценам.
@CottageOfCards
SeekingAlpha
U.S. set to become world's largest LNG exporter in 2022 (NYSE:LNG)
The U.S. led the world as the biggest exporter of liquefied natural gas last month for the first time in history, and looks poised to maintain that status all year long, according to a...
Forwarded from Экономический анализ
Интересная динамика разыгралась на рынке вчера, когда Пауэлл выступил со своими показаниями в Банковском комитете Сената. Многие из дорогих технологических брендов подзарядились, а Nasdaq закрыл день ростом на 1,4%, так как инвесторы услышали комментарии о том, что инфляция, вероятно, снизится к середине этого года.
Другие не оценили перспективы, сославшись на печально известный "временный" призыв Пауэлла с 2021 года, и сказали, что трейдеры спешат купить падение, несмотря на то, что ФРС забрала чашу для пунша.
Комментарий аналитика: "Откат рисковых активов в ответ на протокол заседания ФРС, возможно, преувеличен", - написал Марко Коланович из J.P. Morgan в записке для клиентов. "Ужесточение политики, скорее всего, будет постепенным и такими темпами, с которыми должны справляться рисковые активы, и происходит в условиях сильного циклического восстановления".
Также последовательной позиции придерживался Ян Линген из BMO Capital Markets. "Пауэлл отметил, что сокращение баланса произойдет позже в 2022 году и что "это долгий путь к нормальному состоянию". В сети комментарии Председателя согласуются с готовностью обеспечить повышение ставки в марте, если не произойдет резкого изменения темпов роста потребительских цен".
Другой лагерь: Те, кто более мрачно относится к рисковым активам, называют возвращение отскоком дохлой кошки или тем, что чрезмерное кредитное плечо может вызвать странные реакции (небольшие скачки могут быть увеличены за счет покрытия коротких позиций и т. д.). Те, кто подписывается на самые мрачные прогнозы пузыря, также отмечают, что взрыв происходит поэтапно, как пузырь доткомов, в котором наблюдалось много сессионных ралли, когда Nasdaq упал с 5000 до ниже 1000 в период 2000-02. "То, что показало лучшие результаты с марта 2020 года, вероятно, будет хуже всего в этом цикле ужесточения", - заявил управляющий хедж-фондом Пол Тюдор.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Другие не оценили перспективы, сославшись на печально известный "временный" призыв Пауэлла с 2021 года, и сказали, что трейдеры спешат купить падение, несмотря на то, что ФРС забрала чашу для пунша.
Комментарий аналитика: "Откат рисковых активов в ответ на протокол заседания ФРС, возможно, преувеличен", - написал Марко Коланович из J.P. Morgan в записке для клиентов. "Ужесточение политики, скорее всего, будет постепенным и такими темпами, с которыми должны справляться рисковые активы, и происходит в условиях сильного циклического восстановления".
Также последовательной позиции придерживался Ян Линген из BMO Capital Markets. "Пауэлл отметил, что сокращение баланса произойдет позже в 2022 году и что "это долгий путь к нормальному состоянию". В сети комментарии Председателя согласуются с готовностью обеспечить повышение ставки в марте, если не произойдет резкого изменения темпов роста потребительских цен".
Другой лагерь: Те, кто более мрачно относится к рисковым активам, называют возвращение отскоком дохлой кошки или тем, что чрезмерное кредитное плечо может вызвать странные реакции (небольшие скачки могут быть увеличены за счет покрытия коротких позиций и т. д.). Те, кто подписывается на самые мрачные прогнозы пузыря, также отмечают, что взрыв происходит поэтапно, как пузырь доткомов, в котором наблюдалось много сессионных ралли, когда Nasdaq упал с 5000 до ниже 1000 в период 2000-02. "То, что показало лучшие результаты с марта 2020 года, вероятно, будет хуже всего в этом цикле ужесточения", - заявил управляющий хедж-фондом Пол Тюдор.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Канцлер Олаф Шольц решительно призвал немцев пройти вакцинацию против Covid-19, заявив, что невыполнение этого требования подвергает риску других, поскольку его нация борется с быстро распространяющимся вариантом омикрона.
Уровень инфицирования в Лондоне снижается, что вселяет надежду на то, что вспышка там отступит. А в США потенциальная возможность новой правительственной рекомендации по использованию масок спровоцировала борьбу за версию маски N95, в результате чего цены взлетели до небес.
#Bloomberg
Уровень инфицирования в Лондоне снижается, что вселяет надежду на то, что вспышка там отступит. А в США потенциальная возможность новой правительственной рекомендации по использованию масок спровоцировала борьбу за версию маски N95, в результате чего цены взлетели до небес.
#Bloomberg
Экономика США росла умеренными темпами в последние недели 2021 года, но деловые ожидания в некоторых местах снизились по мере распространения omicron.
В то время как правительственный отчет в среду показал, что инфляция подскочила до 7% в прошлом году - цифра, соответствующая ожиданиям Уолл-стрит, - экономисты ожидают, что она снизится до 3% в течение 2022 года.
Когда потребители начнут видеть этот спад - большой вопрос.
#Bloomberg
В то время как правительственный отчет в среду показал, что инфляция подскочила до 7% в прошлом году - цифра, соответствующая ожиданиям Уолл-стрит, - экономисты ожидают, что она снизится до 3% в течение 2022 года.
Когда потребители начнут видеть этот спад - большой вопрос.
#Bloomberg
Клифф Эснесс борется с желанием сказать “Я же тебе говорил”. В то время как Уолл-стрит готовится к новой эре ужесточения денежно-кредитной политики, соучредитель AQR Capital Management совершает историческое возвращение в свою любимую торговлю ценностями. Фонд абсолютной доходности фирмы в размере 1 миллиарда долларов только что показал лучшие пять дней за свою 23-летнюю историю с приростом на 10%. И все же, как говорит Эснесс, “еще слишком рано злорадствовать”.
#Bloomberg
#Bloomberg
Управляющий британским фондом Терри Смит тем временем избегает ценностных акций и компаний, которые выиграют от возобновления экономической деятельности. Глава гигантского акционерного фонда Fundsmith сказал, что рынок, возможно, уже оценил эти предстоящие подъемы для авиакомпаний и отелей.
#Bloomberg
#Bloomberg