Однако теперь мы подошли к наиболее тревожным аспектам функционирования жилищного фонда. Спрос частично обусловлен изменением того, что люди ищут в доме. Если ваш дом должен быть вашим местом работы, а также местом, где ваши дети должны получать образование, и у вас нет возможности посещать большие собрания, такие как спортивные мероприятия или концерты, тогда аргументы против городского проживания в квартире становятся непреодолимыми, в то время как привлекательность ДОМА за пределами города становится намного больше. Это подогревает интерес к покупке новых домов. Это также повлечет за собой продажу квартир, и, следовательно, должно означать, что как покупательные цены, так и арендная плата за квартиры упадут. И конечно, можно ожидать падения арендной платы за офис. Действительно, индексы Bloomberg по американским инвестиционным трастам недвижимости, владеющим многоквартирными домами и офисными зданиями, резко снизились за последние шесть месяцев:
Это имеет более широкие последствия, как указал Альберт Эдвардс, известный медвежий главный инвестиционный стратег Societe Generale SA. Он указывает на явные доказательства того, что арендная плата уже сокращается, что пока не отражено в данных по инфляции. Как я подробно рассказал вчера, базовая инфляция резко выросла в прошлом месяце. Вероятный исход из арендного жилья-это, по крайней мере, одна из причин готовиться к возобновлению дефляционного давления:
Это важно, потому что арендная плата в США значительно возросла за последние несколько лет, поскольку молодые семьи вновь стали жить в городах. В Великобритании, как он указывает, такой тенденции не было. Если признаки, указывающие на крупный исход из городов, подтвердятся, есть все основания ожидать большого перемещения населения в результате. На данный момент строительство за пределами городов является стимулом для экономики, но в долгосрочной перспективе это будет уравновешиваться жертвами в других местах.
Это приводит к еще одной волнующей проблеме. Жилье занимает центральное место в социальном неравенстве. Оно имеет последствия, выходящие за пределы национальных границ. Еще одно резкое повышение цен на жилье может лишить еще большее число людей благ капитализма. Это может быть очень нездорово.
Для одного простого примера рассмотрим цены на жилье в Лондоне и в Великобритании в целом за последние 30 лет, зафиксированные Национальным строительным обществом. Британцы строят свои личные финансы вокруг своих домов, но рост цен за последние 20 лет привел к тому, что новое поколение лишилось возможности владеть ими. Это создает опасное напряжение. Кроме того, правительство в 2013 году, при премьер-министре Дэвиде Кэмероне, решило выжать сок из рынка жилья. Это привело к огромному росту цен на жилье в Лондоне, чего не было нигде в стране. Она усугублялась наплывом европейских покупателей, которые были обеспокоены риском обвала курса евро и видели возможность безопасности в Лондоне. Огромный разрыв, который открылся между ценами на жилье в Лондоне и остальной части страны к 2016 году, был как причиной, так и симптомом популистского гнева, который заставил Великобританию проголосовать за выход из Европейского Союза в этом году. Это голосование, отнюдь не случайно, остановило рост цен в Лондоне. Если сейчас большое количество лондонцев решит забрать свои доходы и купить дома в сельской местности, то социальные последствия будут интересны для наблюдения:
Для одного простого примера рассмотрим цены на жилье в Лондоне и в Великобритании в целом за последние 30 лет, зафиксированные Национальным строительным обществом. Британцы строят свои личные финансы вокруг своих домов, но рост цен за последние 20 лет привел к тому, что новое поколение лишилось возможности владеть ими. Это создает опасное напряжение. Кроме того, правительство в 2013 году, при премьер-министре Дэвиде Кэмероне, решило выжать сок из рынка жилья. Это привело к огромному росту цен на жилье в Лондоне, чего не было нигде в стране. Она усугублялась наплывом европейских покупателей, которые были обеспокоены риском обвала курса евро и видели возможность безопасности в Лондоне. Огромный разрыв, который открылся между ценами на жилье в Лондоне и остальной части страны к 2016 году, был как причиной, так и симптомом популистского гнева, который заставил Великобританию проголосовать за выход из Европейского Союза в этом году. Это голосование, отнюдь не случайно, остановило рост цен в Лондоне. Если сейчас большое количество лондонцев решит забрать свои доходы и купить дома в сельской местности, то социальные последствия будут интересны для наблюдения:
Переходя к еврозоне, кризис, который разразился десять лет назад, был в значительной степени обусловлен финансовыми дисбалансами. Низкие процентные ставки, приемлемые для Германии, но неприемлемые для тогдашней гораздо более здоровой экономики периферии, привели к притоку денег в собственность в странах, возглавляемых Испанией. Этот график показывает цены на жилье в Испании, которые продолжали расти даже после того, как США достигли пика, по сравнению с США, Германией и Францией. Все они будут нормализованы и начнутся в последнем квартале 2005 года, в преддверии кризиса. Я также совершил преступление, включив индекс цен на жилье в Афинах, который начался двумя кварталами позже. Это дает полезный контекст.
Как видно, испанские цены взлетели и рухнули, принеся с собой ужасные банковские проблемы. Цены на жилье в Греции взлетели до небес. И все же цены на жилье во Франции и особенно в Германии выросли очень хорошо с тех пор, как континент начал выходить из кризиса. Примечательно, что цены на жилье в Германии выросли примерно вдвое-естественный результат процентных ставок, которые были нулевыми или отрицательными в течение многих лет. Эта модель не соответствует европейскому единству или сплоченности. Еще один большой сдвиг цен на жилье в сторону повышения в результате пандемии только углубит разногласия:
Как видно, испанские цены взлетели и рухнули, принеся с собой ужасные банковские проблемы. Цены на жилье в Греции взлетели до небес. И все же цены на жилье во Франции и особенно в Германии выросли очень хорошо с тех пор, как континент начал выходить из кризиса. Примечательно, что цены на жилье в Германии выросли примерно вдвое-естественный результат процентных ставок, которые были нулевыми или отрицательными в течение многих лет. Эта модель не соответствует европейскому единству или сплоченности. Еще один большой сдвиг цен на жилье в сторону повышения в результате пандемии только углубит разногласия:
Затем мы имеем странную ситуацию в США на следующем графике показана мера трафика потенциальных покупателей жилья Национальной ассоциацией Домостроителей, которая находится на рекордно высоком уровне (это индекс диффузии, установленный так, что любое число выше 50 показывает рост). Между тем ежеквартальный показатель просроченной задолженности Ассоциации ипотечных банкиров только что показал рекордный рост тех, кто отстает по своим кредитам. Те, у кого есть деньги, хотят покупать, чему способствуют рекордно низкие ставки по ипотеке. Те, кто потерял работу, отстают по своим ипотечным кредитам и могут быть вынуждены продать их:
Экономическое и социальное неравенство уже было насущной проблемой для США полгода назад. То, что происходит на рынке жилья, где сталкиваются люди, живущие в двух разных экономических мирах, может только усугубить эти проблемы.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#Bloomberg @Bloomberg4you
Forwarded from Экономический анализ
"У нас есть Федеральная резервная система, которая полностью поддерживает низкие ставки, вероятно, по всей кривой, насколько может видеть глаз", - говорит Кэти Нельсон из Northern Trust Bloomberg. "Это говорит в пользу более высоких оценок".
Скромный рост индекса S&P 500 вчера подтолкнул его к новому рекордному значению. Есть ли еще порох в запасе сегодня, еще неизвестно, так как фьючерсы на данный момент выросли на незначительные 0,15%.
Возможно, поддержку движению вверх окажут действия по стимулирующей сделке, причем демократы Конгресса вчера сигнализировали о готовности к дальнейшему компромиссу, а Белый дом сегодня утром оптимистично настроился на возможность быстро провести сокращенную сделку.
С негативной стороны растут торговые трения с Китаем. В прошлые выходные должны были состояться переговоры о реализации первой фазы сделки прошлой зимой, но президент вчера вечером сказал, что он отменил их и дал мало указаний на то, что они скоро будут перенесены. Очевидно, что в игре участвует предвыборная политика, и Белому дому приходится балансировать между жесткостью по отношению к Китаю и желанием не отказываться от сделки полностью. Индекс Shanghai Composite упал на 1,25% в ходе торгов в среду.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Скромный рост индекса S&P 500 вчера подтолкнул его к новому рекордному значению. Есть ли еще порох в запасе сегодня, еще неизвестно, так как фьючерсы на данный момент выросли на незначительные 0,15%.
Возможно, поддержку движению вверх окажут действия по стимулирующей сделке, причем демократы Конгресса вчера сигнализировали о готовности к дальнейшему компромиссу, а Белый дом сегодня утром оптимистично настроился на возможность быстро провести сокращенную сделку.
С негативной стороны растут торговые трения с Китаем. В прошлые выходные должны были состояться переговоры о реализации первой фазы сделки прошлой зимой, но президент вчера вечером сказал, что он отменил их и дал мало указаний на то, что они скоро будут перенесены. Очевидно, что в игре участвует предвыборная политика, и Белому дому приходится балансировать между жесткостью по отношению к Китаю и желанием не отказываться от сделки полностью. Индекс Shanghai Composite упал на 1,25% в ходе торгов в среду.
@fingramotavideo @Bloomberg4you @alphasee
Хедж-фонды рушатся. Хедж-фонды, которые делали ставки на банковские акции и против них, пострадали во время пандемии, поскольку более низкие процентные ставки повредили рентабельности отрасли и усилились опасения по поводу потерь по кредитам.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
Три недели, которые сорвали американские испытания Ковида. В течение 21 критического дня коронавирус беспрепятственно распространялся по всей стране. И единственные федерально одобренные тесты на вирус в то время были ошибочными—ключевые факторы, делающие США мировым лидером по заболеваемости коронавирусом.
#WSJ @Bloomberg4you
#WSJ @Bloomberg4you
Студенты из Казахстана, государства-лидера по числу обучающихся в российских вузах, просят правительство РФ, МИД и ФСБ способствовать включению учебы в список оснований для въезда в Россию. Десятки тысяч иностранных учащихся не могут попасть в учебные заведения, поскольку границы закрыты из-за пандемии коронавируса. Обучение в дистанционном формате, жалуются авторы обращения, сделает их неконкурентоспособными по сравнению со студентами, получающими знания очно. В российских вузах проблемы иностранных студентов пытаются решить по-разному. Большинство намерено проводить для них онлайн-занятия, а некоторые возвращают иностранных студентов «по одному» с помощью правительственного оперштаба под руководством вице-премьера Татьяны Голиковой.
#Ъ @Bloomberg4you
#Ъ @Bloomberg4you
Никто не может сказать, что нас не предупредили.
Когда коронавирус взорвался в китайском городе Ухань и начал свое неумолимое распространение по всему миру, правительственные лидеры могли с некоторым основанием утверждать, что они не могли знать, насколько плохо это будет.
Но даже когда последовавшие за этим блокировки во многих странах, казалось, стабилизировали ситуацию, медицинские эксперты предупреждали, что мир находится только на ранних стадиях пандемии. Ослабление мер в попытке вновь поднять экономику с колен будет сопряжено с риском возрождения новых вспышек вируса.
Это сейчас происходит. Страны, где правительства придерживались вялого подхода, такие как США, Великобритания и Бразилия, все еще подвергаются опустошению, в то время как страны — от Южной Кореи и Германии до Южной Африки и Аргентины — которые следовали научным рекомендациям, наблюдают тревожный всплеск новых случаев.
Южная Корея ввела свои самые строгие меры социального дистанцирования с мая. Европа ужесточает некоторые ограничения на общественную жизнь, поскольку люди стекаются на пляжи, в бары и ночные клубы в последний месяц лета.
С признаками того, что вирус набирает обороты, а перспективы вакцинации все еще далеки, правительства, возглавляющие экономики, страдающие от затяжного ущерба, сталкиваются с важной проблемой: как сбалансировать рабочие места и компании перед лицом болезни, которая просто продолжает возвращаться?
#Bloomberg @Bloomberg4you
Когда коронавирус взорвался в китайском городе Ухань и начал свое неумолимое распространение по всему миру, правительственные лидеры могли с некоторым основанием утверждать, что они не могли знать, насколько плохо это будет.
Но даже когда последовавшие за этим блокировки во многих странах, казалось, стабилизировали ситуацию, медицинские эксперты предупреждали, что мир находится только на ранних стадиях пандемии. Ослабление мер в попытке вновь поднять экономику с колен будет сопряжено с риском возрождения новых вспышек вируса.
Это сейчас происходит. Страны, где правительства придерживались вялого подхода, такие как США, Великобритания и Бразилия, все еще подвергаются опустошению, в то время как страны — от Южной Кореи и Германии до Южной Африки и Аргентины — которые следовали научным рекомендациям, наблюдают тревожный всплеск новых случаев.
Южная Корея ввела свои самые строгие меры социального дистанцирования с мая. Европа ужесточает некоторые ограничения на общественную жизнь, поскольку люди стекаются на пляжи, в бары и ночные клубы в последний месяц лета.
С признаками того, что вирус набирает обороты, а перспективы вакцинации все еще далеки, правительства, возглавляющие экономики, страдающие от затяжного ущерба, сталкиваются с важной проблемой: как сбалансировать рабочие места и компании перед лицом болезни, которая просто продолжает возвращаться?
#Bloomberg @Bloomberg4you
Target в среду превзошёл все прогнозы Уолл-Стрит на второй финансовый квартал, поскольку привлекла миллионы новых клиентов в интернете, установив рекорд продаж в том же магазине, который привел к росту прибыли на сногсшибательные 80,3% до 1,7 миллиарда долларов.
Продажи в интернете и в магазинах, открытых по крайней мере в течение года, выросли на 24,3% в течение квартала, закончившегося в августе. 1-небывалый максимум для ритейлера. Продажи в том же магазине выросли на 10,9%, а цифровые продажи компании почти удвоились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции подскочили почти на 5% в премаркете.
@Bloomberg4you
Продажи в интернете и в магазинах, открытых по крайней мере в течение года, выросли на 24,3% в течение квартала, закончившегося в августе. 1-небывалый максимум для ритейлера. Продажи в том же магазине выросли на 10,9%, а цифровые продажи компании почти удвоились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Акции подскочили почти на 5% в премаркете.
@Bloomberg4you
Торговые переговоры находятся на льду, прорыв по фискальной сделке может быть близок, и фондовый рынок видит свежий рекорд.
#Bloomberg @Bloomberg4you
#Bloomberg @Bloomberg4you
Переговоры отменены
Президент Дональд Трамп отменил переговоры с Китаем в минувшие выходные, подняв вопросы о будущем торговой сделки, которая удержала крупнейшие мировые экономики от возвращения в тарифную войну.
Соглашение, вступившее в силу в феврале, должно было быть пересмотрено через шесть месяцев. В то время как неясно, почему Трамп ушел с встречи, он усилил жалобы на Китай, особенно в связи с распространением коронавируса, который он регулярно называет “китайским вирусом". В последнем залпе Госдепартамент просит колледжи и университеты отказаться от акций китайских холдингов в своих фондах, чтобы опередить "оптовое исключение из списка" с американских бирж по более жестким стандартам.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Президент Дональд Трамп отменил переговоры с Китаем в минувшие выходные, подняв вопросы о будущем торговой сделки, которая удержала крупнейшие мировые экономики от возвращения в тарифную войну.
Соглашение, вступившее в силу в феврале, должно было быть пересмотрено через шесть месяцев. В то время как неясно, почему Трамп ушел с встречи, он усилил жалобы на Китай, особенно в связи с распространением коронавируса, который он регулярно называет “китайским вирусом". В последнем залпе Госдепартамент просит колледжи и университеты отказаться от акций китайских холдингов в своих фондах, чтобы опередить "оптовое исключение из списка" с американских бирж по более жестким стандартам.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Обрыв
Демократы дали понять, что они, возможно, готовы пойти навстречу республиканцам на полпути по стимулирующей сделке, чтобы предотвратить приближающийся финансовый обрыв. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что они готовы к сокращениям своего плана, чтобы заключить сделку сейчас и ввести больше, уже после ноябрьских выборов. На самом деле обе стороны в тупике звучали более примирительно, а лидер сенатского большинства Митч Макконнелл заявил, что готовность демократов вырвать финансирование почтовой службы из их первоначального плана была открытием для переговоров. Чиновники Федеральной Резервной Системы предупредили, что новая финансовая помощь будет иметь решающее значение для восстановления экономики США, и эта точка зрения может быть повторена сегодня, когда ФРС опубликует протокол своего последнего заседания.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Демократы дали понять, что они, возможно, готовы пойти навстречу республиканцам на полпути по стимулирующей сделке, чтобы предотвратить приближающийся финансовый обрыв. Спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что они готовы к сокращениям своего плана, чтобы заключить сделку сейчас и ввести больше, уже после ноябрьских выборов. На самом деле обе стороны в тупике звучали более примирительно, а лидер сенатского большинства Митч Макконнелл заявил, что готовность демократов вырвать финансирование почтовой службы из их первоначального плана была открытием для переговоров. Чиновники Федеральной Резервной Системы предупредили, что новая финансовая помощь будет иметь решающее значение для восстановления экономики США, и эта точка зрения может быть повторена сегодня, когда ФРС опубликует протокол своего последнего заседания.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Рынки растут
Фьючерсы предполагают, что индекс S&P 500 продлит свой рекорд сегодня, поскольку инвесторы принимают близко к сердцу индикаторы того, что коронавирусная инфекция ослабевает в США в одночасье, индекс MSCI Asia Pacific закончился плоско, в то время как японский индекс Topix закрылся на 0,2% выше. В Европе индекс Stoxx 600 к 6:07 утра по восточному времени вырос на 0,3%. Доходность 10-летнего казначейства составила 0,654%, а золото снова опустилось ниже $ 2000 за унцию.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Фьючерсы предполагают, что индекс S&P 500 продлит свой рекорд сегодня, поскольку инвесторы принимают близко к сердцу индикаторы того, что коронавирусная инфекция ослабевает в США в одночасье, индекс MSCI Asia Pacific закончился плоско, в то время как японский индекс Topix закрылся на 0,2% выше. В Европе индекс Stoxx 600 к 6:07 утра по восточному времени вырос на 0,3%. Доходность 10-летнего казначейства составила 0,654%, а золото снова опустилось ниже $ 2000 за унцию.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Анонс
Все внимание будет приковано к протоколу июльского заседания Федеральной Резервной Системы, которое должно состояться в 2 часа дня, что может дать ключ к разгадке инфляционного таргетирования. Однако до этого Канада опубликует данные по инфляции в 8: 30 утра, данные EIA по запасам сырой нефти поступят в 10: 30 утра, а Казначейство продаст 20-летние ценные бумаги на сумму 25 миллиардов долларов в 1:00 вечера.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Все внимание будет приковано к протоколу июльского заседания Федеральной Резервной Системы, которое должно состояться в 2 часа дня, что может дать ключ к разгадке инфляционного таргетирования. Однако до этого Канада опубликует данные по инфляции в 8: 30 утра, данные EIA по запасам сырой нефти поступят в 10: 30 утра, а Казначейство продаст 20-летние ценные бумаги на сумму 25 миллиардов долларов в 1:00 вечера.
#Bloomberg @Bloomberg4you
Ожидается, что японская Демократическая партия "За народ" одобрит в среду предложение о слиянии с Конституционно-демократической партией Японии, что является трудным достижением, формирующим более организованную, численно жизнеспособную оппозиционную силу для противодействия премьер-министру Синдзо Абэ.
На общем собрании, состоявшемся в отеле в Токио, большинство законодателей DPP должны поддержать соглашение генеральных секретарей обеих партий, которое установит новую партию и установит ее основную платформу, манифест и правила избрания ее нового руководства.
Если это соглашение будет принято, то оно будет представлять собой отказ от лидера DPP Юитиро Тамаки, который внезапно объявил на прошлой неделе, что он намерен разделить партию вместо того, чтобы в одностороннем порядке объединиться с CDP. Тамаки рассматривался как препятствие — даже некоторыми членами его собственной партии-для усилий по объединению двух партий для создания новой, объединенной партии.
“Я хотел бы сегодня получить заключение о переговорах о слиянии с CDP, которые ведутся с конца прошлого года, с желанием сформировать большую силу и изменить японскую политику”, - сказал Тамаки в начале встречи. "Положив конец DPP и начав новую главу, я с нетерпением жду конструктивного, перспективного вывода”.
Ожидается, что Хирофуми Хирано, генеральный секретарь DPP, возглавлявший инициативу по слиянию, и по меньшей мере 20 законодателей DPP разойдутся с Тамаки и присоединятся к DPP, в результате чего общее число членов новой организации составит около 150 человек в обеих палатах парламента.
#JapanTimes @Bloomberg4you
На общем собрании, состоявшемся в отеле в Токио, большинство законодателей DPP должны поддержать соглашение генеральных секретарей обеих партий, которое установит новую партию и установит ее основную платформу, манифест и правила избрания ее нового руководства.
Если это соглашение будет принято, то оно будет представлять собой отказ от лидера DPP Юитиро Тамаки, который внезапно объявил на прошлой неделе, что он намерен разделить партию вместо того, чтобы в одностороннем порядке объединиться с CDP. Тамаки рассматривался как препятствие — даже некоторыми членами его собственной партии-для усилий по объединению двух партий для создания новой, объединенной партии.
“Я хотел бы сегодня получить заключение о переговорах о слиянии с CDP, которые ведутся с конца прошлого года, с желанием сформировать большую силу и изменить японскую политику”, - сказал Тамаки в начале встречи. "Положив конец DPP и начав новую главу, я с нетерпением жду конструктивного, перспективного вывода”.
Ожидается, что Хирофуми Хирано, генеральный секретарь DPP, возглавлявший инициативу по слиянию, и по меньшей мере 20 законодателей DPP разойдутся с Тамаки и присоединятся к DPP, в результате чего общее число членов новой организации составит около 150 человек в обеих палатах парламента.
#JapanTimes @Bloomberg4you
"Этот рынок просто сумасшедший"
Индекс S&P 500 вырос на 0,1% по сравнению с показателем полугодовой давности, установив рекорд по итогам вчерашних торгов. Это не кажется таким уж важным — пока вы не рассмотрите то, что произошло между ними: индекс голубых фишек потерял треть своего значения на ранних стадиях пандемии, а затем взревел обратно, взлетев более чем на 50 процентов от своего минимума в конце марта.
Индекс S&P 500 вырос на 0,1% по сравнению с показателем полугодовой давности, установив рекорд по итогам вчерашних торгов. Это не кажется таким уж важным — пока вы не рассмотрите то, что произошло между ними: индекс голубых фишек потерял треть своего значения на ранних стадиях пандемии, а затем взревел обратно, взлетев более чем на 50 процентов от своего минимума в конце марта.
