#SPXиндексы 👉🏾Все-таки неплохо, что рынок, пока отрабатывает свои исторические параметры, стало быть ещё не совсем окаменел во власти монетарных экспериментов. Во всяком случае снова отыграли один из таких параметров, (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/610) и индекс SPX свои 5% роста по факту показал.
#доллар 👉🏾Увидел отчет ФРС по показателям цены активов в экономике и объёмов внешних обязательств.
✔️Речь про международную инвестпозицию страны, где свои активы это требования к нерезидентам, золото и авуары в СДР (МВФ), а обязательства внешние это долги нерезам.
✔️Недавно в СМИ пошли новости о рекордном долге США, но та песня про госдолг, который по сути внутренний, а отчет ФРС это песня про внешние долги.
✔️Поражает скорость нарастания объемов внешних обязательств в экономике, и хотя цена активов тоже растет, чистая позиция (разница) уже минус $16 трлн, и этот минус дополз под 70% к ВВП.
✔️Понятно, что штаты давно с большим внешним долгом, но рост в более чем 10 раз с 2008 г, втрое с 2016 г. не очень здоровая тенденция.
👉🏾Какие выводы? Думаю, что для политиков и фин.чиновников надо выбрать - спасать $ или экономику? Уже не выйдет спасти то и другое. Сейчас выбор спасать $ раз ФРС пытается поднять ставку, но видимо захотят спасать и экономику. Но это тогда обширный хаос в виде жесткой геополитики.
✔️Речь про международную инвестпозицию страны, где свои активы это требования к нерезидентам, золото и авуары в СДР (МВФ), а обязательства внешние это долги нерезам.
✔️Недавно в СМИ пошли новости о рекордном долге США, но та песня про госдолг, который по сути внутренний, а отчет ФРС это песня про внешние долги.
✔️Поражает скорость нарастания объемов внешних обязательств в экономике, и хотя цена активов тоже растет, чистая позиция (разница) уже минус $16 трлн, и этот минус дополз под 70% к ВВП.
✔️Понятно, что штаты давно с большим внешним долгом, но рост в более чем 10 раз с 2008 г, втрое с 2016 г. не очень здоровая тенденция.
👉🏾Какие выводы? Думаю, что для политиков и фин.чиновников надо выбрать - спасать $ или экономику? Уже не выйдет спасти то и другое. Сейчас выбор спасать $ раз ФРС пытается поднять ставку, но видимо захотят спасать и экономику. Но это тогда обширный хаос в виде жесткой геополитики.
#пузыри ✔️Худший январский старт индекса Nasdaq 100 за 15 лет, вернул разговоры про лопание техпузыря.
✔️Доля истины в этих разговорах есть - половина из крупных хайтеков показала спад в динамике продаж, и сектор держит все более узкая доля компаний.
👎🏾По логике стишка про 10 негритят рано или поздно все будут иметь проблемы со здоровьем, но, как известно, среди негритят всегда есть много живучих крепышей. Поэтому не надо искать сравнения в эре прошлого бума, а затем краха хайтека 90/00 х гг.. тем более, что на эти сравнения не указывает разве что ленивый.
✔️Если уж и делать исторические подгонки на прошлые периоды больше подойдет японский пузырь. Много схожего - бум акций, рост цен на жилье и землю, подъем инфляции, рост ставок, финал взлета рынка и жесткая посадка.
✔️По такому сравнению Nasdaq 100 еще не на финише - нет меньших и меньших отскоков после сильных спадов, как у Nikkei 89 года и если подгонять аналогии индекс может дать еще под 50% прежде чем повторить японский финал.
✔️Доля истины в этих разговорах есть - половина из крупных хайтеков показала спад в динамике продаж, и сектор держит все более узкая доля компаний.
👎🏾По логике стишка про 10 негритят рано или поздно все будут иметь проблемы со здоровьем, но, как известно, среди негритят всегда есть много живучих крепышей. Поэтому не надо искать сравнения в эре прошлого бума, а затем краха хайтека 90/00 х гг.. тем более, что на эти сравнения не указывает разве что ленивый.
✔️Если уж и делать исторические подгонки на прошлые периоды больше подойдет японский пузырь. Много схожего - бум акций, рост цен на жилье и землю, подъем инфляции, рост ставок, финал взлета рынка и жесткая посадка.
✔️По такому сравнению Nasdaq 100 еще не на финише - нет меньших и меньших отскоков после сильных спадов, как у Nikkei 89 года и если подгонять аналогии индекс может дать еще под 50% прежде чем повторить японский финал.
#политика 👉🏾Наблюдая за свежими рейтингами как Байдена, так и партии демократов +сантименты избирателей сложно поверить, что сейчас политики готовы раскручивать тему геополитики в условиях тотального неприятия этой истории со стороны народа. Особенно внешняя политика малоинтересна для молодежи, а избиратели 40+ желают только экономической стабильности.
✔️Другой вопрос, что будет в будущем, если народ станет доволен экономикой и не захочет ли он зрелищ на мировой арене?
✔️История циклов президента в Америке гласит - если избирателя не волнует внешняя политика в период устойчивого падения рейтинга партии власти, то геополитическая повестка замораживается, исключение лишь в том случае, когда цикл нарушен из-за досрочного ухода президента. Но если избиратель доволен экономикой тогда власти крутят геополитику.
👉🏾Сейчас у правящей партии есть время лишь до апреля поднять рейтинг, ибо по той же истории, если в год промежуточных выборов рейтинг не растет после апреля то партия теряет власть.
✔️Другой вопрос, что будет в будущем, если народ станет доволен экономикой и не захочет ли он зрелищ на мировой арене?
✔️История циклов президента в Америке гласит - если избирателя не волнует внешняя политика в период устойчивого падения рейтинга партии власти, то геополитическая повестка замораживается, исключение лишь в том случае, когда цикл нарушен из-за досрочного ухода президента. Но если избиратель доволен экономикой тогда власти крутят геополитику.
👉🏾Сейчас у правящей партии есть время лишь до апреля поднять рейтинг, ибо по той же истории, если в год промежуточных выборов рейтинг не растет после апреля то партия теряет власть.
#индикаторыриски 👉🏾 Индикаторы оценки финансовых рисков остаются в зоне слабости, и нет значимых сдвигов против прошлого обзора (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/624).
✔️С точки зрения потенциала увеличения рисков для рынков мы по-прежнему в режиме "теплее" но до "горячей точки "пока не так уж и близко.
‼️***описание индикаторов тут, тут, тут, тут и здесь, здесь и еще здесь
✔️С точки зрения потенциала увеличения рисков для рынков мы по-прежнему в режиме "теплее" но до "горячей точки "пока не так уж и близко.
‼️***описание индикаторов тут, тут, тут, тут и здесь, здесь и еще здесь
#еврофранк ✔️Признания от Лагард из ЕЦБ факта устойчивой инфляции в Еврозоне были истолкованы рынком как сигнал роста процентных ставок, и курс евро взлетел почти ко всем валютам
✔️Обратил внимание, что самый важный курс EURCHF (знак доверия или недоверия к Еврозоне) также вырос и пришёл к сопротивлениям.
✔️Интересна теперь реакция CHF, если данные по инфляции в Swiss за январь окажутся ниже ожиданий в 1.5% и тогда увеличивается разница с Еврозоной, где годовой рост цен был в 5,1%.
✔️По идее такой вариант должен бы снова надавить на курс EUR/CHF на логике, что франк лучше сберегает чем евро ибо во франке меньше инфляции, но с другой стороны, низкая инфляция в Swiss отдалит время для роста ставки Швейцарским Нацбанком и усилит выгоду от кэрри-трейд во франке когда вернётся стабильность рынков.
👉🏾Ждем развязки - сможет ли кросс-курс наконец взять ценовое сопротивление и начать движение под 1.5 или евро таки сначала упадет ниже паритета с франком?
✔️Обратил внимание, что самый важный курс EURCHF (знак доверия или недоверия к Еврозоне) также вырос и пришёл к сопротивлениям.
✔️Интересна теперь реакция CHF, если данные по инфляции в Swiss за январь окажутся ниже ожиданий в 1.5% и тогда увеличивается разница с Еврозоной, где годовой рост цен был в 5,1%.
✔️По идее такой вариант должен бы снова надавить на курс EUR/CHF на логике, что франк лучше сберегает чем евро ибо во франке меньше инфляции, но с другой стороны, низкая инфляция в Swiss отдалит время для роста ставки Швейцарским Нацбанком и усилит выгоду от кэрри-трейд во франке когда вернётся стабильность рынков.
👉🏾Ждем развязки - сможет ли кросс-курс наконец взять ценовое сопротивление и начать движение под 1.5 или евро таки сначала упадет ниже паритета с франком?
#акциициклыиндексы ✔️Заметил, что впервые с марта прошлого года снова идет попытка взять сопротивление по барьерной линии между индексами на акции "стоимости" к акциям "роста".
👉🏾Напомню - акции стоимости (value stock) это компании с устоявшимся бизнесом+ приличными дивидендами, а акции роста (growth stock) это или как правило, технологические акции, либо бумаги молодых компаний, которые не платят дивиденды, а денежный поток направляют на развитие бизнеса.
✔️Так вот, сейчас перед нами снова этот барьер, который был прорван только один раз в начале 00-х гг. и на какое-то время акции стоимости доминировали по темпам прироста капитализации по отношению к широкому рынку.
✔️На данный момент нет уверенности в том, что индекс акций стоимости пробьет и закрепится выше барьера, ибо все еще не видно условий для этого. Но если это все же произойдет, то даже акции крупных технологических компаний вступят в период застоя, и надо будет искать другие инвестиционные идеи.
👉🏾Напомню - акции стоимости (value stock) это компании с устоявшимся бизнесом+ приличными дивидендами, а акции роста (growth stock) это или как правило, технологические акции, либо бумаги молодых компаний, которые не платят дивиденды, а денежный поток направляют на развитие бизнеса.
✔️Так вот, сейчас перед нами снова этот барьер, который был прорван только один раз в начале 00-х гг. и на какое-то время акции стоимости доминировали по темпам прироста капитализации по отношению к широкому рынку.
✔️На данный момент нет уверенности в том, что индекс акций стоимости пробьет и закрепится выше барьера, ибо все еще не видно условий для этого. Но если это все же произойдет, то даже акции крупных технологических компаний вступят в период застоя, и надо будет искать другие инвестиционные идеи.