#нефтьсанкции ✔️Увидел заголовок в Bloomberg "Европейские энергетические компании находят обходные пути, чтобы сохранить поток российской нефти, одновременно успокаивая общественное мнение" и сразу стало понятно о чем идет речь. Конечно же о том, что жадность порождает бедность перевешивает страх ибо как и ожидалось иностранные сырьевые трейдеры вряд ли могли избежать соблазна не использовать нефть из РФ когда идет продажа с таким огромным дисконтом.
✔️Для страховки от гнева западных политиков придумывается вполне рабочая схема, и в данном примере фигурирует схема от всем известной компании Shell.
✔️В случае с Shell компания внесла изменения в так называемые общие условия своих контрактов, чтобы разрешить российское смешивание.
👉🏾Новые условия теперь такие: «Условием заявки и условием любого заключенного договора является то, что товары, продаваемые и поставленные Продавцом, не должны быть произведены в Российской Федерации («РФ») и не должны быть погружены или перевезены из РФ. Товары считаются «российского происхождения», если они произведены в РФ или если 50% или более их содержания (по объему) состоит из материала, который был производится в РФ».
✔️Во избежание обвинений в нарушении санкций, Shell пытается создать нечто вроде новой нефтяной смеси, которую условно назвали Latvian blend и смесь эта состоит на 49.9% из нефти закупаемой в РФ, а на 50.01% из нефти закупаемой в других регионах.
✔️Иными словами, когда танкеры с такой нефтяной смесью приходят к покупателю то вроде как нефтяной груз технически не считается российским.
✔️Таким образом, такие компании как Shell (а скорее всего схемами начнут активно заниматься все другие нефтетрейдеры) как бы соблюдают обязательства не субсидировать правительство РФ, но де факто очень даже неплохо зарабатывают, и даже по сути субсидируют.
👉🏾Тем не менее, предвосхищая радостные возгласы от российских патриотических аналитиков о том, что вот дескать нашли таки пути обхода от поганых санкций и обманем победим жалких буржуев, я бы отметил, что хотя продавать свои сырьевые товары РФ сможет, но получится, что продавать сырье страна будет много дешевле мировых цен теряя огромные деньги, и истощая внутренние энергоресурсы, которые рано или поздно понадобятся для развития экономики.

#европагаз ✔️Даже не ожидал, что все настолько критично. Тут регулятор газовых сетей Германии вроде как чуть ли не паникует на тему крайне низкой загрузки хранилищ долей от Газпрома.
✔️Жаль, что Европейский ЦБ не умеет печатать сырье, а печатает только лишь деньги. 🔊GAZPROM GERMANIA'S BIGGEST GAS STORAGE FACILITY CURRENTLY HAS STORAGE LEVEL OF LESS THAN 1%, WHICH WILL HAVE TO BE RAMPED UP SIGNIFICANTLY BY NOVEMBER - NETWORK REGULATOR CHIEF

#долги ✔️Логарифмический график доходности 10-летних казначейских облигаций США и как видно сейчас в очередной раз идёт касание линии 40 летнего тренда.
✔️Не зря американские монетарные власти сейчас прилагают усилия для подавления инфляции, поскольку в случае выхода за линию (на графике) мы увидим взрывной рост длинных процентных ставок и тогда финансовый хаос станет неизбежным.
✔️Скорее всего, и в этот раз американским финансовым властям удастся сдержать доходности от взлёта, но на следующий раз уже вряд ли.

#долларфранк
✔️Сейчас уже надо признать, что мировая экономика вошла в пятую фазу кризиса, и теперь кризис более не циклический, а скорее структурный, а значит изменения, которые ждут мир не будут столь же мягкими, как раньше.
✔️Означает ли такой поворот какие-то кардинальные сдвиги для финансовой системы мира? Скорее да, чем нет, но открыт вопрос когда такие тектонические изменения произойдут, ибо это может случиться и очень быстро (1-2 года) или наоборот, затянуться и на более долгий срок (5-8 лет).
✔️Нет смысла загадывать сроки до тех пор, пока мы не получим какого-то сигнала, и как по мне, то сигналом намекающим на фактический запуск тектонических изменений станет крах швейцарского франка, который как раз находится на завершающей стадии многолетнего укрепления.
✔️Факт обвала франка станет намеком на запуск процессов смены финансовой парадигмы мира, а куда бежать, и где спасать свои капиталы, поймем уже по ходу пьесы.

#китай
✔️Китайские экономические данные вышедшие сегодня демонстрируют дальнейшее ухудшение, что в целом неудивительно с учётом ограничений санитарного характера в провинциях вокруг Шанхая. Печально буквально все, от потребительской активности до занятости, но ведь ирония в том, что спад в экономике рукотворный, и китайские власти сознательно пошли на принудительное замедление.
✔️Остаётся загадкой зачем им все это нужно, ибо сложно понять ковидную политику властей, которые всегда были прагматичны, и в реальности не было никакого смысла для ввода столь жёсткого карантина.
👉🏾Может быть есть какая-то другая цель, которую мы не знаем? Вполне допускаю, что перед осенним ХХ съездом КПК началась борьба за власть, а Шанхай считается центром оппозиции для китайского лидера Си, и объявление карантинной зоны в Шанхае удобный способ ограничить влияние местной администрации, усиливая позицию центральной власти.
✔️Одновременно решается и другая задача, продлить ограниченные товарные поставки на американский рынок, поддерживая дефицит предложения, и не позволив администрации Байдена стандартно подавить инфляцию за счёт падения цен на сырье по факту повышения процентных ставок от ФРС.

#газ
✔️Примечательная диаграмма на тему природного газа с точки зрения спроса и текущего предложения.
✔️Динамика ввода новых мощностей предложения газа с учётом России и без учёта России демонстрирует, что темпы прироста новых мощносте сильно отстают по экстраполяции спроса.
✔️Либо снижать спрос сократив загрузку в промышленности (львиная доля спроса оттуда) или наращивать инвестиции в газовой отрасли, и только в России имеются возможности для роста подъёма добычи, но санкции навряд ли позволят это сделать.
✔️Поэтому базовый сценарий дефицит предложения вплоть до 2025 года как минимум, если ничего не изменится.

#доллар
✔️Много разговоров про бакс, который вроде как должен очень скоро потерять доверие в мире, но по факту мы пока видим обратное - долларовый индекс довольно агрессивно крепнет и более того, в данный момент подошел к серьезному сопротивлению.
✔️Примечательно, что для правящей в США партии сейчас выгоден рост $ так как этот процесс в теории, должен помочь в подавлении инфляции, но тут главное не перегнуть палку.
✔️Если индекс бакса вдруг превысит вершину 2016 года тогда возникнет вероятность стремительного взлета индекса на 30 а то и на 40% от текущих показателей. Ждем развязки.

#недвижимость Тем временем в Китае...Перестарались власти со своей политикой ужесточения на рынке жилья. Худший спад выданных кредитов ипотеки за всю историю данных.

#акциисша
✔️Любопытную калькуляцию притока денежных средств на американский рынок акций за период с ноября по 2020 года по апрель текущего года, провели аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs.
✔️В самом банке ссылаются на данные от ФРС, и получается, что с момента, когда пришли новости о создании вакцины от COVID ( ноябрь 2020) до момента, когда ФРС намекнул на готовность к повышению ставок (апрель 2022) на фондовый рынок было вкачено более $1.74 триллиона от инвесторов.
✔️Сама по себе эта цифра не настолько была бы важна, но привлекает по той причине, что приток денег в акции за обозначенный период превышает размер всех инвестиции в акции за предыдущие 25 лет вместе взятые!
✔️Это с одной стороны выглядит очень и очень впечатляющим результатом, но с другой стороны такой расклад может создать потенциальные серьезные проблемы.
✔️По сути, возникла ситуация полного инвестирования в акции и стало быть отсутствия свободных денег для инвестирования в условиях фондовой коррекции, и при этом надо учитывать тот факт, что даже несмотря на текущий спад рынка деньги из акций инвесторы еще толком не выводили.
✔️На данный период времени на каждые условные 100 долларов, размещенных в акции рынке в течение этого цикла (2020-2022) вывели из акций только 2 условных доллара, а это означает, что риски тотального сброса акций будут нарастать при условии, если ФРС продолжит ужесточать монетарную политику и иззымать денежную ликвидность.
✔️Таким образом, для регулятора существует определенный предел ужесточения денежно-кредитной политики, если только ФРС не планирует сознательно обрушить фондовый рынок.

#дефолтроссия ✔️Минфин США не продлевает лицензию на обслуживание валютных счетов РФ, и естественным образом возникает шанс на объявление дефолта. Не со стороны РФ, а со стороны Запада, хотя разницы особой нет кто кому объявил дефолт, важно, что все-таки это случится.

✔️Вероятно, что негативным эффектом от такого события (кроме политического) будет возможность для Запада как-то узаконить процесс раскулачивания тех активов Центробанка РФ, которые пока только заблокированы.

✔️В этом году объем платежей по суверенному долгу даже не дотягивает до 1$ миллиарда, а сам режим выплат очень щадящий. В начале июня предстоит платеж в $394 млн, а в сентябре еще на $373 млн, а остальные платежи совсем по мелочи.

✔️ Полагаю, что в случае выплат солидных сумм в этом году никакого запрета на выплаты от Минфина США не было бы, поскольку финансовое лобби не позволит лишать себя таких денег, но малые суммы выплат на этот год как раз дают возможность Западу форсировать дегуманизацию вопроса валютных активов РФ.

#эмбаргонефтьгаз ✔️В российском информационном пространстве прошлись катком по следам выступления всем известного Джорджа Сороса. Между тем, вчерашний спич Сороса заслуживает пристального внимания, так как, вполне себе может повлиять на перспективу действий со стороны Еврокомиссии в отношении нефти и газа из РФ.

✔️Сорос сослался на своих аналитиков, которые вроде бы рассчитали возможные мощности по хранению нефти и газа в российских хранилищах, и сделал такой вывод -

👉🏾«Предполагается, что российские хранилища будут заполнены к июлю. Европа – его единственный рынок. Если он не будет поставлять в Европу, он должен закрыть скважины в Сибири, откуда поступает газ. Задействовано около 12 000 скважин. Требуется время, чтобы закрыть их, и как только они будут закрыты, их трудно вновь открыть из-за возраста оборудования», — сказал Сорос.

✔️Иными словами, Сорос намекнул, что еврокомиссары довольно легко могут принять решение ввести если не эмбарго на русскую нефть и газ, то повышенные пошлины, поскольку деваться властям РФ будет некуда, ибо просто негде будет хранить большие излишки непроданного сырья.

✔️По совпадению ли, или по закономерности после такой речи Сороса, но буквально через несколько часов появился документ от Еврокомиссии в котором как раз озвучили предложения по введению пошлин на трубопроводный газ и нефть из РФ.

✔️Почему это все так важно? Дело в том, что в случае введения пошлин на энергоносители из РФ возникнет политический момент:
✔️продавать дальше нефть и газ с учетом пошлин это потеря внушительных доходов, а стало быть будет воспринято как поражение в экономической войне с Западом; ✔️отказаться от поставок энергоносителей в Европу, но при таком выборе надо бы понимать, что делать с избытком нефти и газа, которые не пойдут на европейский рынок, если действительно отсутствуют свободные мощности для хранения.

✔️Таким образом, есть сложная и неприятная дилемма для властей РФ, если Европа введет повышенные пошлины. Учитывая политический момент, Россия в ответ скорее всего остановит поставки энергоносителей, а вот что делать, если действительно нет свободных мощностей для хранения избытка, который появится в таком случае?

✔️Наиболее простой вариант резко сократить добычу и нефти и газа, принимая на себя большие убытки и сжимая и без того чахлую инвестиционную активность в нашей экономике, которая хоть как-то еще держится именно за счет нефтегазового сектора.

✔️Поэтому для патриотических аналитиков, которые сейчас уверены, что РФ выдержит все западные санкции надо бы подумать о том, что ни одна экономика мира не может устойчиво развиваться без инвестиций в развитие.

✔️Если найдутся реперные точки в экономике, которые смогут поглощать инвестиции и запускать экономическую активность, тогда проблема где хранить избыток нефти и газа отпадет сама собой, так как оживленная экономика будет впитывать энергоносители не оставляя никакого излишка.