#индексыакцииSPX (1 /2) ✔️Для инвесторов, имеющих интерес в американском рынке акций,было неприятно смотреть как продолжили сыпаться биржевые индексы, ибо были затронуты важные уровни для поддержки Цены основного барометра рынка S&p500.
✔️ Дальнейшее снижение может привести к завершению тенденции роста и рынок перейдет в фазу постоянной слабости, когда обычно акции продают на росте, а не покупают на падении.
✔️При этом надо иметь в виду специфику, когда фонды категории CTA (так называемые торговые советники) ликвидируют длинные позиции в зависимости от определенных уровней биржевого индекса. Обычно именно фонды CTA становятся доминирующей рыночной силой в условиях падающего рынка.
✔️Однако рано рассуждать о завершении цикла роста, пока ключевые и трендовые уровни по S&P500 остаются незатронутыми ...
✔️ Дальнейшее снижение может привести к завершению тенденции роста и рынок перейдет в фазу постоянной слабости, когда обычно акции продают на росте, а не покупают на падении.
✔️При этом надо иметь в виду специфику, когда фонды категории CTA (так называемые торговые советники) ликвидируют длинные позиции в зависимости от определенных уровней биржевого индекса. Обычно именно фонды CTA становятся доминирующей рыночной силой в условиях падающего рынка.
✔️Однако рано рассуждать о завершении цикла роста, пока ключевые и трендовые уровни по S&P500 остаются незатронутыми ...
(2 /2)☝️✔️Скорее всего сработали косвенные триггеры - упомянутые фонды CTA, и скачок FCI - индекса финансовых условий Goldman Sachs (оценивается средневзвешенное значение безрисковых процентных ставок, обменного курса, оценок акций и кредитных спредов).
✔️Уже обращал внимание на FCI с точки зрения ценовой динамики, когда его значение пересекается со средней линией - снизу или сверху. После этого всегда идёт активное движение по биржевым показателям.
✔️И в этот раз, небольшой рост FCI тоже спровоцировал движение по факту пересечения средней линии (см.график). Понаблюдаем за ценой FCI и средней линией, чтобы понять завершится ли тряска.
✔️Теперь оценим ценовую структуру S&P500, и лучше смотреть на недельный график.
👉🏾Важные целевые уровни $4430/4280 +- а при закрытии недели ниже, усилится давление и замаячит цель в зону $4100-3900+- где будет решаться судьба тренда в текущей фазе рынка.
👉🏾Разворот в сторону нового ралли ожидал бы только при возврате Цены выше $4665. Пока же ждем развязки.
✔️Уже обращал внимание на FCI с точки зрения ценовой динамики, когда его значение пересекается со средней линией - снизу или сверху. После этого всегда идёт активное движение по биржевым показателям.
✔️И в этот раз, небольшой рост FCI тоже спровоцировал движение по факту пересечения средней линии (см.график). Понаблюдаем за ценой FCI и средней линией, чтобы понять завершится ли тряска.
✔️Теперь оценим ценовую структуру S&P500, и лучше смотреть на недельный график.
👉🏾Важные целевые уровни $4430/4280 +- а при закрытии недели ниже, усилится давление и замаячит цель в зону $4100-3900+- где будет решаться судьба тренда в текущей фазе рынка.
👉🏾Разворот в сторону нового ралли ожидал бы только при возврате Цены выше $4665. Пока же ждем развязки.
#геополитикарынки 👉🏾Любопытно, что несмотря на активное освещение геополитической тематики в мировых СМИ, и на лентах информагентств, для инвесторов подобного рода риски пока что выглядят как незначительные.
✔️Такие выводы можно сделать по факту традиционных опросов среди крупных инвесторов или отчетов всевозможных финансовых организаций.
👉🏾Глобальный опрос управляющих фондами, который проводит Bank of America, в январе даже не включил конфликт РФ/Запад в категорию самых крупных рисков, а конфликт между Китаем и США хоть и был упомянут, но как незначительная угроза для рынков.
👉🏾Ежегодный отчет от Всемирного Экономического Форума ставит геополитику аж на 10 место в списке десяти больших экономических угроз.
✔️Какие выводы из всего этого должны сделать мы с вами?
✔️Либо риск геополитики не реализуется, исходя из постулата - "рынок всегда прав". Или напротив - рынок не верит в такой риск, и если геополитика вдруг где-то, да отработается, такой момент станет форс-мажорным для рынков и вызовет большой хаос.
✔️Такие выводы можно сделать по факту традиционных опросов среди крупных инвесторов или отчетов всевозможных финансовых организаций.
👉🏾Глобальный опрос управляющих фондами, который проводит Bank of America, в январе даже не включил конфликт РФ/Запад в категорию самых крупных рисков, а конфликт между Китаем и США хоть и был упомянут, но как незначительная угроза для рынков.
👉🏾Ежегодный отчет от Всемирного Экономического Форума ставит геополитику аж на 10 место в списке десяти больших экономических угроз.
✔️Какие выводы из всего этого должны сделать мы с вами?
✔️Либо риск геополитики не реализуется, исходя из постулата - "рынок всегда прав". Или напротив - рынок не верит в такой риск, и если геополитика вдруг где-то, да отработается, такой момент станет форс-мажорным для рынков и вызовет большой хаос.
#рубль ✔️Можно констатировать наступление "момента истины" или точки принятия решений для российской валюты.
✔️Изменение тенденции, которое произошло после выхода в зону $74+ (ранее об этот тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/416) уже тогда ослабило позиции для рубля, и теперь, после недельного закрытия выше $77.3 возникает та самая точка принятия решений.
✔️На данный момент остаются крайние уровни $81(закрытие дня) и $79.70 (закрытие недели), которые отделяют курс $RUB от движения в зону $90+.
✔️Ясное дело "война все спишет" (как говорится), но все же интересно, предпримут ли российские регуляторы какие-то меры или отпустят курс на $90+.
👉🏾Объективности ради отмечу, что для нейтрализации рисков для рубля и перехода к стабилизации, желательно, чтобы курс вернулся ниже $73.20 по закрытию недели. А пока ждем развязки.
✔️Изменение тенденции, которое произошло после выхода в зону $74+ (ранее об этот тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/416) уже тогда ослабило позиции для рубля, и теперь, после недельного закрытия выше $77.3 возникает та самая точка принятия решений.
✔️На данный момент остаются крайние уровни $81(закрытие дня) и $79.70 (закрытие недели), которые отделяют курс $RUB от движения в зону $90+.
✔️Ясное дело "война все спишет" (как говорится), но все же интересно, предпримут ли российские регуляторы какие-то меры или отпустят курс на $90+.
👉🏾Объективности ради отмечу, что для нейтрализации рисков для рубля и перехода к стабилизации, желательно, чтобы курс вернулся ниже $73.20 по закрытию недели. А пока ждем развязки.
#ОФЗрубльриски
✔️Цены на ОФЗ все еще падают и возможно, что сейчас может быть какая-то переломная точка в смысле дальнейшего направления.
✔️Обращал внимание (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/583) что для инвесторов, последующие ценовые ориентиры могут оставаться лишь на математических уровнях.
✔️Сейчас Цена как раз тестирует один из таких показателей, и вероятно, что уже скоро будет понимание - пойдет ли Цена падать дальше, и тогда замаячит зона доходности ставок по длинным ОФЗ в районе 12%+ или остановится где-то тут и пределом для доходности, пока останется 10% рубеж.
✔️Цены на ОФЗ все еще падают и возможно, что сейчас может быть какая-то переломная точка в смысле дальнейшего направления.
✔️Обращал внимание (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/583) что для инвесторов, последующие ценовые ориентиры могут оставаться лишь на математических уровнях.
✔️Сейчас Цена как раз тестирует один из таких показателей, и вероятно, что уже скоро будет понимание - пойдет ли Цена падать дальше, и тогда замаячит зона доходности ставок по длинным ОФЗ в районе 12%+ или остановится где-то тут и пределом для доходности, пока останется 10% рубеж.
#акциидолги 👉🏾Для тех кто следит за американскими фондовыми рынками, имеет смысл обратить внимание на краткосрочные перспективы
✔️Ранее упоминал (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/460) немаловажный ориентир для рынка - соотношение цен между индексами акций и долговых бумаг американского Казначейства (трежерис)
✔️Недавно это соотношение было экстремальным, с точки зрения локальной дороговизны акций против трежерис (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/568) теперь же крен сместился в другую сторону.
✔️Сейчас соотношение Цены акции/долги снова перешло в экстремальное, но уже в пользу локальной дешевизны акций по сравнению с долгами.
✔️Как подсказывает историческая практика, здесь будет неизбежное выравнивание этого перекоса, и обычно происходит стабилизация фондовых индексов через короткий срок (обычно не больше недели).
✔️В среднем такое восстановление составляло около 5% для фондового индекса S&P500, и таким образом, от текущих цен индекса можно ожидать восстановления в диапазон 4500-4600.
✔️Ранее упоминал (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/460) немаловажный ориентир для рынка - соотношение цен между индексами акций и долговых бумаг американского Казначейства (трежерис)
✔️Недавно это соотношение было экстремальным, с точки зрения локальной дороговизны акций против трежерис (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/568) теперь же крен сместился в другую сторону.
✔️Сейчас соотношение Цены акции/долги снова перешло в экстремальное, но уже в пользу локальной дешевизны акций по сравнению с долгами.
✔️Как подсказывает историческая практика, здесь будет неизбежное выравнивание этого перекоса, и обычно происходит стабилизация фондовых индексов через короткий срок (обычно не больше недели).
✔️В среднем такое восстановление составляло около 5% для фондового индекса S&P500, и таким образом, от текущих цен индекса можно ожидать восстановления в диапазон 4500-4600.
👉🏾 Сегодня отчетность Apple, есть повод освежить взгляд на его акции (графики выше) ☝️
✔️По сравнению с прошлым обзором (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/526) изменений в версии по целевым уровням куда-то на $200+ у меня нет, но есть вопрос по глубине коррекции в текущей фазе рынка.
✔️Хотя цели спада ($155+-) достигнуты, но не станем игнорировать риск более глубокой коррекции, если потеряется уровень $144 (закрытие недели ниже)
✔️На истории последних лет, выход Цены акции Эппл за пределы ключевой поддержки как правило заставлял искать точки опоры (откуда новый рост) и обычно большая польза от расчетов по математике.
👉🏾Попробуем найти точки опоры и мы, добавив еще кое-что, чтобы увидеть Цену:
✔️Выход ниже $144+- по закрытию (если) почти гарантирует коррекцию в диапазон $130/$120 +-, а морально лучше быть готовым даже к рискам под $100, если идет речь коррекции всего роста с низов весны 2020 г.
✔️Сценарий Эппл под $100 (если все же) означал бы, что и главный индекс S$P500 также пройдет коррекцию от роста 2020 г, а тогда текущий спад будет поглубже.
✔️Нейтрализация рисков более глубокой коррекции акций Эппл (да и индекса S$P500) возможна лишь при возврате Цены выше $169 (закрытие недели) и тогда забудем (на время?) текущие угрозы, и к тому же, станет очень вероятным новый рост акции на прежнюю цель $200+.
✔️Пока же, скорее всего будет торговаться ценовой диапазон между $168-148+- и далее уже станет видно в какую сторону пройдет выход Цены для принятия решений и получения ориентиров.
✔️По сравнению с прошлым обзором (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/526) изменений в версии по целевым уровням куда-то на $200+ у меня нет, но есть вопрос по глубине коррекции в текущей фазе рынка.
✔️Хотя цели спада ($155+-) достигнуты, но не станем игнорировать риск более глубокой коррекции, если потеряется уровень $144 (закрытие недели ниже)
✔️На истории последних лет, выход Цены акции Эппл за пределы ключевой поддержки как правило заставлял искать точки опоры (откуда новый рост) и обычно большая польза от расчетов по математике.
👉🏾Попробуем найти точки опоры и мы, добавив еще кое-что, чтобы увидеть Цену:
✔️Выход ниже $144+- по закрытию (если) почти гарантирует коррекцию в диапазон $130/$120 +-, а морально лучше быть готовым даже к рискам под $100, если идет речь коррекции всего роста с низов весны 2020 г.
✔️Сценарий Эппл под $100 (если все же) означал бы, что и главный индекс S$P500 также пройдет коррекцию от роста 2020 г, а тогда текущий спад будет поглубже.
✔️Нейтрализация рисков более глубокой коррекции акций Эппл (да и индекса S$P500) возможна лишь при возврате Цены выше $169 (закрытие недели) и тогда забудем (на время?) текущие угрозы, и к тому же, станет очень вероятным новый рост акции на прежнюю цель $200+.
✔️Пока же, скорее всего будет торговаться ценовой диапазон между $168-148+- и далее уже станет видно в какую сторону пройдет выход Цены для принятия решений и получения ориентиров.
#ликвидностьриски
✔️Похоже, что американский ФРС сейчас использует своеобразную гибридную стратегию, применяя метод интервенций словами (риторика поощряющая ожидания инвесторов насчет активного роста процента по ставке) и готовностью применить форму наката (резкий рост ставки) для ужесточения финансовых условий.
✔️Слова пока не помогают - финансовые условия уже не такие мягкие, но и далеко еще не жесткие, и вероятно ФРС придется прибегнуть к более резкому шагу в подъеме ставки, если до марта (ближнее заседание) показатели оценки рисков не начнут ухудшаться по серьезному.
✔️Для понимания, когда же можно будет считать, что условия на рынках стали жесткими, лучше всего оценивать состояние индекса финусловий от Goldman Sachs (FCI) где оцениваются среднее значение безрисковых процентных ставок, обменного курса, оценок акций и кредитных спредов), а также наблюдать за уровнем кредитной премии ( https://yangx.top/BeglaryanCapital/14)
✔️Сейчас индекс FCI лишь немного ухудшился, хотя и стал негативно влиять на фондовый рынок (индекс оказался выше средней скользящей линии, а обычно это сочетание плохо для фондового рынка) но премия за кредитные риски, пока на низком уровне, т.е короткой ликвидности много и деньги слишком дешевые.
✔️Поэтому вряд ли стоит сомневаться в моральной готовности ФРС повысить ставку сразу на 0.5% уже в марте, и по факту (если это произойдет) надо будет оценить в каком состоянии будут показатели финансовых условий и кредитные премии.
✔️Обычно болевой порог (с точки зрения угрозы стресса для рынков) по индексу FCI в районе 99+ и на уровне 20-25 по размеру премии за кредитные риски. Стало быть ФРС даст обратный ход и притормозит, или вовсе прекратит ужесточение, лишь при приближении к обозначенным показателям (если не брать в расчет какие-то форс-мажоры) 👇🏿Графические иллюстрации к теме ниже
✔️Похоже, что американский ФРС сейчас использует своеобразную гибридную стратегию, применяя метод интервенций словами (риторика поощряющая ожидания инвесторов насчет активного роста процента по ставке) и готовностью применить форму наката (резкий рост ставки) для ужесточения финансовых условий.
✔️Слова пока не помогают - финансовые условия уже не такие мягкие, но и далеко еще не жесткие, и вероятно ФРС придется прибегнуть к более резкому шагу в подъеме ставки, если до марта (ближнее заседание) показатели оценки рисков не начнут ухудшаться по серьезному.
✔️Для понимания, когда же можно будет считать, что условия на рынках стали жесткими, лучше всего оценивать состояние индекса финусловий от Goldman Sachs (FCI) где оцениваются среднее значение безрисковых процентных ставок, обменного курса, оценок акций и кредитных спредов), а также наблюдать за уровнем кредитной премии ( https://yangx.top/BeglaryanCapital/14)
✔️Сейчас индекс FCI лишь немного ухудшился, хотя и стал негативно влиять на фондовый рынок (индекс оказался выше средней скользящей линии, а обычно это сочетание плохо для фондового рынка) но премия за кредитные риски, пока на низком уровне, т.е короткой ликвидности много и деньги слишком дешевые.
✔️Поэтому вряд ли стоит сомневаться в моральной готовности ФРС повысить ставку сразу на 0.5% уже в марте, и по факту (если это произойдет) надо будет оценить в каком состоянии будут показатели финансовых условий и кредитные премии.
✔️Обычно болевой порог (с точки зрения угрозы стресса для рынков) по индексу FCI в районе 99+ и на уровне 20-25 по размеру премии за кредитные риски. Стало быть ФРС даст обратный ход и притормозит, или вовсе прекратит ужесточение, лишь при приближении к обозначенным показателям (если не брать в расчет какие-то форс-мажоры) 👇🏿Графические иллюстрации к теме ниже