#индикаторыриски 👉🏾Рассмотрим обстановку на рынках с точки зрения текущих финансовых условий.
✔️Сильных изменений по сравнению с прошлым обзором (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/549,) пока не наблюдается.
✔️Индикаторы оценки рисков остались в режиме слабого ухудшения, но пока нет триггеров для серьезного стресса. То есть, нестабильность и вялость, но все еще не стресс.
✔️Хорошая новость - улучшение ликвидности в китайской финансовой системе, но во-первых, сводный индекс ликвидности остается минусовым, а во- вторых, есть сомнение в устойчивости этой тенденции, хотя по факту все же пока неплохо.
✔️Еще момент - премия за кредитные риски, вопреки росту краткосрочных % ставок на американский долг, остается низкой, что демонстрирует избыток ликвидности на открытом денежном рынке.
👉🏾Резюме: Текущие индикаторы рисков указывают на сохранение нестабильности, но триггеров для сценария стресса не наблюдается, и при углублении спада фондовых рынков ожидал бы возврата к покупке активов.
✔️Сильных изменений по сравнению с прошлым обзором (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/549,) пока не наблюдается.
✔️Индикаторы оценки рисков остались в режиме слабого ухудшения, но пока нет триггеров для серьезного стресса. То есть, нестабильность и вялость, но все еще не стресс.
✔️Хорошая новость - улучшение ликвидности в китайской финансовой системе, но во-первых, сводный индекс ликвидности остается минусовым, а во- вторых, есть сомнение в устойчивости этой тенденции, хотя по факту все же пока неплохо.
✔️Еще момент - премия за кредитные риски, вопреки росту краткосрочных % ставок на американский долг, остается низкой, что демонстрирует избыток ликвидности на открытом денежном рынке.
👉🏾Резюме: Текущие индикаторы рисков указывают на сохранение нестабильности, но триггеров для сценария стресса не наблюдается, и при углублении спада фондовых рынков ожидал бы возврата к покупке активов.
#индексыакцииSPX (1 /2) ✔️Для инвесторов, имеющих интерес в американском рынке акций,было неприятно смотреть как продолжили сыпаться биржевые индексы, ибо были затронуты важные уровни для поддержки Цены основного барометра рынка S&p500.
✔️ Дальнейшее снижение может привести к завершению тенденции роста и рынок перейдет в фазу постоянной слабости, когда обычно акции продают на росте, а не покупают на падении.
✔️При этом надо иметь в виду специфику, когда фонды категории CTA (так называемые торговые советники) ликвидируют длинные позиции в зависимости от определенных уровней биржевого индекса. Обычно именно фонды CTA становятся доминирующей рыночной силой в условиях падающего рынка.
✔️Однако рано рассуждать о завершении цикла роста, пока ключевые и трендовые уровни по S&P500 остаются незатронутыми ...
✔️ Дальнейшее снижение может привести к завершению тенденции роста и рынок перейдет в фазу постоянной слабости, когда обычно акции продают на росте, а не покупают на падении.
✔️При этом надо иметь в виду специфику, когда фонды категории CTA (так называемые торговые советники) ликвидируют длинные позиции в зависимости от определенных уровней биржевого индекса. Обычно именно фонды CTA становятся доминирующей рыночной силой в условиях падающего рынка.
✔️Однако рано рассуждать о завершении цикла роста, пока ключевые и трендовые уровни по S&P500 остаются незатронутыми ...
(2 /2)☝️✔️Скорее всего сработали косвенные триггеры - упомянутые фонды CTA, и скачок FCI - индекса финансовых условий Goldman Sachs (оценивается средневзвешенное значение безрисковых процентных ставок, обменного курса, оценок акций и кредитных спредов).
✔️Уже обращал внимание на FCI с точки зрения ценовой динамики, когда его значение пересекается со средней линией - снизу или сверху. После этого всегда идёт активное движение по биржевым показателям.
✔️И в этот раз, небольшой рост FCI тоже спровоцировал движение по факту пересечения средней линии (см.график). Понаблюдаем за ценой FCI и средней линией, чтобы понять завершится ли тряска.
✔️Теперь оценим ценовую структуру S&P500, и лучше смотреть на недельный график.
👉🏾Важные целевые уровни $4430/4280 +- а при закрытии недели ниже, усилится давление и замаячит цель в зону $4100-3900+- где будет решаться судьба тренда в текущей фазе рынка.
👉🏾Разворот в сторону нового ралли ожидал бы только при возврате Цены выше $4665. Пока же ждем развязки.
✔️Уже обращал внимание на FCI с точки зрения ценовой динамики, когда его значение пересекается со средней линией - снизу или сверху. После этого всегда идёт активное движение по биржевым показателям.
✔️И в этот раз, небольшой рост FCI тоже спровоцировал движение по факту пересечения средней линии (см.график). Понаблюдаем за ценой FCI и средней линией, чтобы понять завершится ли тряска.
✔️Теперь оценим ценовую структуру S&P500, и лучше смотреть на недельный график.
👉🏾Важные целевые уровни $4430/4280 +- а при закрытии недели ниже, усилится давление и замаячит цель в зону $4100-3900+- где будет решаться судьба тренда в текущей фазе рынка.
👉🏾Разворот в сторону нового ралли ожидал бы только при возврате Цены выше $4665. Пока же ждем развязки.
#геополитикарынки 👉🏾Любопытно, что несмотря на активное освещение геополитической тематики в мировых СМИ, и на лентах информагентств, для инвесторов подобного рода риски пока что выглядят как незначительные.
✔️Такие выводы можно сделать по факту традиционных опросов среди крупных инвесторов или отчетов всевозможных финансовых организаций.
👉🏾Глобальный опрос управляющих фондами, который проводит Bank of America, в январе даже не включил конфликт РФ/Запад в категорию самых крупных рисков, а конфликт между Китаем и США хоть и был упомянут, но как незначительная угроза для рынков.
👉🏾Ежегодный отчет от Всемирного Экономического Форума ставит геополитику аж на 10 место в списке десяти больших экономических угроз.
✔️Какие выводы из всего этого должны сделать мы с вами?
✔️Либо риск геополитики не реализуется, исходя из постулата - "рынок всегда прав". Или напротив - рынок не верит в такой риск, и если геополитика вдруг где-то, да отработается, такой момент станет форс-мажорным для рынков и вызовет большой хаос.
✔️Такие выводы можно сделать по факту традиционных опросов среди крупных инвесторов или отчетов всевозможных финансовых организаций.
👉🏾Глобальный опрос управляющих фондами, который проводит Bank of America, в январе даже не включил конфликт РФ/Запад в категорию самых крупных рисков, а конфликт между Китаем и США хоть и был упомянут, но как незначительная угроза для рынков.
👉🏾Ежегодный отчет от Всемирного Экономического Форума ставит геополитику аж на 10 место в списке десяти больших экономических угроз.
✔️Какие выводы из всего этого должны сделать мы с вами?
✔️Либо риск геополитики не реализуется, исходя из постулата - "рынок всегда прав". Или напротив - рынок не верит в такой риск, и если геополитика вдруг где-то, да отработается, такой момент станет форс-мажорным для рынков и вызовет большой хаос.
#рубль ✔️Можно констатировать наступление "момента истины" или точки принятия решений для российской валюты.
✔️Изменение тенденции, которое произошло после выхода в зону $74+ (ранее об этот тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/416) уже тогда ослабило позиции для рубля, и теперь, после недельного закрытия выше $77.3 возникает та самая точка принятия решений.
✔️На данный момент остаются крайние уровни $81(закрытие дня) и $79.70 (закрытие недели), которые отделяют курс $RUB от движения в зону $90+.
✔️Ясное дело "война все спишет" (как говорится), но все же интересно, предпримут ли российские регуляторы какие-то меры или отпустят курс на $90+.
👉🏾Объективности ради отмечу, что для нейтрализации рисков для рубля и перехода к стабилизации, желательно, чтобы курс вернулся ниже $73.20 по закрытию недели. А пока ждем развязки.
✔️Изменение тенденции, которое произошло после выхода в зону $74+ (ранее об этот тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/416) уже тогда ослабило позиции для рубля, и теперь, после недельного закрытия выше $77.3 возникает та самая точка принятия решений.
✔️На данный момент остаются крайние уровни $81(закрытие дня) и $79.70 (закрытие недели), которые отделяют курс $RUB от движения в зону $90+.
✔️Ясное дело "война все спишет" (как говорится), но все же интересно, предпримут ли российские регуляторы какие-то меры или отпустят курс на $90+.
👉🏾Объективности ради отмечу, что для нейтрализации рисков для рубля и перехода к стабилизации, желательно, чтобы курс вернулся ниже $73.20 по закрытию недели. А пока ждем развязки.
#ОФЗрубльриски
✔️Цены на ОФЗ все еще падают и возможно, что сейчас может быть какая-то переломная точка в смысле дальнейшего направления.
✔️Обращал внимание (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/583) что для инвесторов, последующие ценовые ориентиры могут оставаться лишь на математических уровнях.
✔️Сейчас Цена как раз тестирует один из таких показателей, и вероятно, что уже скоро будет понимание - пойдет ли Цена падать дальше, и тогда замаячит зона доходности ставок по длинным ОФЗ в районе 12%+ или остановится где-то тут и пределом для доходности, пока останется 10% рубеж.
✔️Цены на ОФЗ все еще падают и возможно, что сейчас может быть какая-то переломная точка в смысле дальнейшего направления.
✔️Обращал внимание (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/583) что для инвесторов, последующие ценовые ориентиры могут оставаться лишь на математических уровнях.
✔️Сейчас Цена как раз тестирует один из таких показателей, и вероятно, что уже скоро будет понимание - пойдет ли Цена падать дальше, и тогда замаячит зона доходности ставок по длинным ОФЗ в районе 12%+ или остановится где-то тут и пределом для доходности, пока останется 10% рубеж.
#акциидолги 👉🏾Для тех кто следит за американскими фондовыми рынками, имеет смысл обратить внимание на краткосрочные перспективы
✔️Ранее упоминал (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/460) немаловажный ориентир для рынка - соотношение цен между индексами акций и долговых бумаг американского Казначейства (трежерис)
✔️Недавно это соотношение было экстремальным, с точки зрения локальной дороговизны акций против трежерис (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/568) теперь же крен сместился в другую сторону.
✔️Сейчас соотношение Цены акции/долги снова перешло в экстремальное, но уже в пользу локальной дешевизны акций по сравнению с долгами.
✔️Как подсказывает историческая практика, здесь будет неизбежное выравнивание этого перекоса, и обычно происходит стабилизация фондовых индексов через короткий срок (обычно не больше недели).
✔️В среднем такое восстановление составляло около 5% для фондового индекса S&P500, и таким образом, от текущих цен индекса можно ожидать восстановления в диапазон 4500-4600.
✔️Ранее упоминал (тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/460) немаловажный ориентир для рынка - соотношение цен между индексами акций и долговых бумаг американского Казначейства (трежерис)
✔️Недавно это соотношение было экстремальным, с точки зрения локальной дороговизны акций против трежерис (об этом тут https://yangx.top/BeglaryanCapital/568) теперь же крен сместился в другую сторону.
✔️Сейчас соотношение Цены акции/долги снова перешло в экстремальное, но уже в пользу локальной дешевизны акций по сравнению с долгами.
✔️Как подсказывает историческая практика, здесь будет неизбежное выравнивание этого перекоса, и обычно происходит стабилизация фондовых индексов через короткий срок (обычно не больше недели).
✔️В среднем такое восстановление составляло около 5% для фондового индекса S&P500, и таким образом, от текущих цен индекса можно ожидать восстановления в диапазон 4500-4600.