#налоги Вот такая картина маслом, которая наглядно доказывает полную зависимость налоговых поступлений в бюджет США от динамики цен на активы в финансовом секторе.

Стало быть вывод был верный (тут) поступления налогов в американский бюджет отстает от движения биржевого индекса SP500 примерно на 1 год.

То есть, даже самые мягкие Медвежьи рынки наносят ущерб будущим налоговым поступлениям.

#долги ✔️Судя по комментариям от представителей республиканской партии проблема с урегулированием ситуации вокруг потолка государственного долга США вероятно будет благополучно разрешена на следующей неделе.

✔️Однако крупные инвесторы выражают опасение, что в результате усилий Казначейства США вернуться к обычному бизнесу, как только оно сможет нарастить заимствования, спровоцирует негативный эффект для финансовых рынков.

✔️Имеется в виду, что Минфину придется активно пополнять свой денежный буфер, чтобы сохранить способность выплачивать свои обязательства за счет потока продаж казначейских векселей. По самым скромным оценкам, к концу III квартала объем продаж долговых бумаг превысит $1 триллион, что приведет к моментальному истощению ликвидности из банковского сектора.

👉🏾Подобный сценарий может сформировать серьезные риски для стабильности финансовых рынков и существенно усилить позиции доллара, а учитывая тот факт, что основная масса свободных инвестиционных ресурсов уже вложена в покупку американских акций (об этом тут) вполне возможны варианты неожиданного обвала цен на финансовые активы.

#атом Судя по отчету Минэнерго США по производству топлива для атомной энергетики, показатели демонстрируют устойчивый спад на протяжении более чем 20 лет.

Вроде как, власти делают упор на развитие ядерной энергетики и потребуется приличные объёмы необходимого сырья.

В таком случае, даже интересно,в чем же состоит идея политиков из Конгресса (при поддержке обоих партий) в планируемом запрете на импорт русского урана?

#лимитдолга 👉🏾Кстати говоря, если ориентироваться на известный ресурс с показателями американских долгов то вроде как лимит государственного долга уже превышен на $400 млрд, так как текущий потолок $31.4 трлн.

То есть, как только лимит будет повышен (если) Минфину США надо платить, как говорится, и за себя, и за того парня. Похоже,что в этот раз дискуссия по лимиту для госдолга переплюнула по рискам прошлый дискуссионный период от 2011.

#еврогермания
Логичное снижение популярности правительственной коалиции в Германии, а стало быть теряющие в доверии партии, пока не имеют стимула инициировать досрочные выборы.

Обычно, по истории рынка, когда правящий в Германии режим устойчиво терял популярность, но не проводились досрочные выборы это всегда очень плохо отражалось на курсе немецкой марки, а потом и евро, поскольку экономика начинала жестко стагнировать, а капитал уходить.

#европагермания Перефразируя - не хотите кормить свою экономику тогда будете кормить чужую. Компания BASF берет на себя обязательство и расширяет свои заводы в Луизиане (США), но одновременно закрывая еще несколько своих производств в Германии.
Если дела в промышленном секторе Германии продолжатся в таком же духе сворачивания инвестиций вкупе с ускоренной деиндустриализацией, то через несколько лет потребление газа у них окажется на уровне какой нибудь Молдавии. www.opportunitylouisiana.gov/led-news/news-releases/news/2022/07/19/basf-commits-$780-million-to-complete-geismar-chemical-plant-expansion

Кстати будет интересно оценить сохранится ли тенденция на стремительный спад популярности традиционных немецких партий. Пока что падение рейтинга не только правящей партии, но и консерваторов идет агрессивное.

#рынки Пожалуй впервые в современной истории, получаемая % доходность по векселям Минфина США, корпоративным долговым бумагам и акциям уже стала полностью одинаковой. Учитывая минимальный инвестиционный риск в векселе и небольшой риск при вложении в надежные корпоративные долговые бумаги, в таком сочетании цен на американском финансовом рынке похоже формируется скрытая угроза грандиозного коллапса. Достаточно лишь малого катализатора и построенную плотину снесет.

Фондовый рынок Турции, который так радовался переизбранию Эрдогана, вернулся в доллара на цены до выборов. Если посмотреть на график биржи Стамбула за всю историю, то турецкие акции сейчас стоят столько же, сколько в 1990! 30 с лишним лет без урожая. Это, правда, без дивидендов. Рекордный пузырь на рынке недвижимости в прошлом году помог и рынку акций более, чем удвоиться. Но сейчас вопрос не в том, будет ли в Турции серьезный экономический кризис, а в том, как он будет идти. Любой, даже относительно небольшой рост реальных % ставок, номинальных за вычетом инфляции, приведет к эпическому кредитному сжатию и массовым банкротствам с ростом безработицы. Масштаб пузыря в Турции сложно переоценить. Когда у вас инфляция годами в несколько раз выше ставок по ипотеке, то сколько раз бизнес перезакладывает свою недвижимость, чтобы купить все новую и новую в кредит и снова ее заложить? А кто будет ее покупать при кредитном сжатии?

#китай https://finance.yahoo.com/news/chinese-economists-push-back-balance-020015617.html
Такое впечатление, что целая серия аналитических статей посвященная китайской экономике делается по заказу американских финансовых кругов с той целью, чтобы заставить власти Китая снова запустить крупные денежные стимулы.

Зачем это нужно американским финансистам? Вероятно для того, чтобы снизить риск для своей экономической системы внутри которой возникли очередные пузыри, и если китайский ЦБ снова запустит печатный станок тогда давление на финансовую систему Америки будет снято, по крайне мере временно.

Вопрос лишь в том, что станут делать власти Китая, поддадутся соблазну простимулировать свою экономику прежними методами в виде агрессивного наращивания денежной массы или попытаются реализовывать стратегический план медленного, но в будущем устойчивого развития внутреннего потребительского рынка.

На мой взгляд, в интересах Китая надо выбирать второй вариант, а для полной стабилизации будет достаточно лишь поддержать сектор жилой недвижимости, чтобы ограничить риски падения цен вторичной недвижимости.

#европа Что-то совсем мрачно выглядят европейские дела в промышленности, но тут дела стали ухудшаться и в секторе услуг, который можно сказать оставался последним оплотом экономической стабильности.

Любопытно даже,как теперь ЕЦБ будет обосновывать повышение процентной ставки в условиях подобной глубокой стагнации, а скорее всего рецессии.

Вряд ли конечно евро снова упадет ниже паритета с долларом, но полагаю, что ближе к паритету скорее раньше, чем позже курс евро мы увидим.

#доллар Тихо, спокойно и даже буднично воспринял рынок еще одно повышение процентной ставки в Америке, а между тем 5.5% ставка в долларе прошлый раз была аж в 2001 году.

Много воды с тех пор утекло, но вот прошло 22 года, ставка в баксе побывала на нулевом проценте и теперь снова вернулась к 5%, то есть от верха исторической спирали дошли до нижней и теперь снова двигаемся вверх по спирали.

Ньюанс однако в том, что в 2001 г. национальный долг Америки составлял "всего лишь" 5,6 трлн.$, а сейчас уже $33 трлн и при ставке в 5,5% проценты по долгу тогда были где-то в 300 мллрд.$ а теперь надо платить почти под 2 трлн.

Или может уже и не платить?

#нефть Не знаю насчет роста мирового спроса на нефть, но вот потребление нефти в мире уже перебило доковидный пик.

#китай Власти Китая начали предпринимать определенные акции для поддержки рынка недвижимости, но до сих пор неясно решатся ли снова на запуск масштабных стимулов.

Запад в лице крупного финансового капитала очень хочет запуска печатного станка в Китае, но как видно на иллюстрации (выше) индекс китайской избыточной ликвидности ушел в устойчивый минус и это после немалых вливаний денег на внутренний кредитный рынок.

Если предположить, что власти Китая все же захотят запустить новые стимулы в виде наращивания денежной массы, то им придется закачать в экономику десятки триллионов юаней.

Сильно сомневаюсь, что сейчас это возможно.

#нефть
Какая-то эпоха манипуляций получается в нашем современном мире. Помню в свое время публиковались огромные статьи в Блумергах и Рейтерсах на тему обманов в китайской статистике, дескать врут и манипулируют.

Но прошло время и теперь все удивляются почему макроклимат в экономической и финансовой системе Запада настолько сильно изменился и реальное состояние дел как-то не стыкуется с официальными данными.

Как пример нефтяной рынок, вернее рынок нефтепродуктов.

Буквально еще в июне этого года, Минэнерго утверждал, что спрос на топоиво оказался в Америке очень тухлым даже в период сезона отпусков (так называемый driving season), но когда, чуть ли не впервые в истории, на фоне падения цен на нефть, вдруг стали расти цены на бензин, правду скрывать от общественности уже стало видимо совсем неприлично.

Тогда счетоводы из Минэнерго решили методику расчетов просто изменить, и стали считать не на базе еженедельных данных, а уже перешли на оценку за месяц, чтобы оправдать свои якобы ошибочные прошлые расчеты.

В итоге реальность вышла такой - общий спрос в США в мае составил 20,776 млн баррелей в сутки, то есть рост сразу аж на 973 000 баррелей в сутки с 19,803 млн баррелей в сутки на основе прошлой методики на базе недельных данных.

Таким образом, общий спрос на нефть в США в мае 2023 года был самым высоким за всю историю наблюдений.

Кстати говоря, видимо чтобы не было истерики у политиков в Минэнерго решили, что надо бы и статистику по добыче нефти тоже на основе данных за месяц сделать, и как вы наверное уже догадались добыча сырья тоже внезапно взлетела весьма прилично взлетела.

Вероятно в этом современном мире уже точно никаким оценкам ни от официозов, ни от инвестиционных аналитиков, лучше вообще не доверять. Даже теперь уже интересно, в каком секторе экономики в следующий раз тоже что-то видоизменят для новой методики, когда не смогут скрывать реальность.

#америкадолг Надо бы добавить кое- какие комментарии насчет снижения кредитного рейтинга у правительства США со стороны агенства Fitch.

Внешне конечно не будет очевидного негатива для стоимости долгов, но уже после снижения рейтинга было важное высказывание от одного спеца из Fitch на канале Fox. Специалист откровенно признал тот факт, что по мнению Fitch долги Америки сложно обслуживать.

Иными словами, правительство США не сможет просто математически долго поддерживать свой долг, и бюджетный дефицит без отрицательных реальных ставок, причем отрицательные ставки должны быть как много глубже.

Таким образом, мнение специалиста из Fitch надо видимо трактовать в качестве намека на то, что властям США когда-то, но придется пойти на масштабную девальвацию валюты. Не панацея, но хотя бы шанс.

По сути, отрицательная реальная ставка будет означать либо введение жесткого контроля над доходностью (потолок процентной ставки по долгам Минфина) или прекращение активной борьбы с инфляцией. Смириться на какой-то период времени с тем, что инфляция будет оставаться высокой на более-менее длинный период времени.

По эффекту последствий, как в первом, так и во втором варианте, падение цены доллара будет неизбежным процессом.

Конечно, есть еще и третий вариант, в стиле - «всем кому мы должны мы прощаем», но такое возможно только в теории или при случае форс-мажора.