РынкиДеньгиВласть | РДВ
143K subscribers
7.49K photos
160 videos
75 files
12.2K links
🔝 аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков.

Чат: @AK47PFLCHAT

Стратегические вопросы: @dragonwoo

Реклама: @arina_promo

Премиум аналитика для инвесторов и трейдеров
加入频道
​​#RUAL
ПОСЛЕ СНЯТИЯ САНКЦИЙ С ОЛЕГА ДЕРИПАСКИ РУСАЛ МОЖЕТ ПОДОРОЖАТЬ НА 90%

Снятие санкций может добавить $4.5 млрд к капитализации Русала.
Согласны с расчётами коллеги: https://yangx.top/usertrader3/4103

Текущая капитализация Русала означает, что рынок оценивает алюминиевый бизнес компании В МИНУС $0.5 МЛРД. Это текущая капитализация Русала плюс долги, за вычетом стоимости доли в Норникеле и кэша на балансе.

🤷‍♂️ Ещё раз: рынок оценивает стратегически важный алюминиевый бизнес Русала, который заработал $1.5 млрд FCF за 2019 год, в отрицательные $0.5 млрд. История оценки - на графике.

До санкций против Олега Дерипаски рынок оценивал этот бизнес в $9.5 млрд. То есть, если стоимость алюминиевого бизнеса вернётся к значениям начала 2018 года, капитализация Русала должна взлететь с $5.2 млрд до $15.2 млрд.

Таким образом, снятие санкций может увеличить капитализацию Русала (MOEX: RUAL) на 90% даже если алюминиевый бизнес вернёт половину оценки начала 2018 года.

@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#Банки #Вирус
📊 С начала коронавируса акции Сбербанка и ВТБ в долларах повторяют динамику акций J.P. Morgan. Сегодня J.P. Morgan отчитался за первый квартал и результаты неоптимистичны. С большой вероятностью результаты за последующие кварталы текущего года будут ещё негативнее. Отчетность Российских банков может быть даже хуже.
#russianmarket
РОССИЙСКИЙ РЫНОК - РУБРИКА. НА МОСБИРЖЕ РАСТЕТ ОБЪЕМ ТОРГОВ.

Приток новых физлиц на российский рынок повышает объем торгов. В марте объём на рынке акций увеличился вдвое по сравнению с февралём и втрое по сравнению со средним значением в 2019.

На российский рынок приходят деньги.

@AK47pfl
#разведка #DSKY
🕵️‍♂️ РАЗВЕДКА - РУБРИКА. КОНЕЦ ЭПОХИ ДЕТСКОГО МИРА

До коронавирусного кризиса Детский мир (MOEX: DSKY) был крупнейшим игроком российского рынка товаров для детей с долей 26%. Однако сейчас наблюдаются три очень важных тренда, из-за которых бизнес Детского мира серьёзно пошатнётся. Вот эти тренды:

• Уход трафика из магазинов.
👉 https://yangx.top/AK47pfl/4441

• Переток покупок из высокомаржинального сегмента в низкомаржинальный.
👉
https://yangx.top/AK47pfl/4442

• Переход поля боя за рынок в онлайн, где Детский мир очевидно проигрывает конкурентам.
👉
https://yangx.top/AK47pfl/4443

@AK47pfl
#разведка #DSKY
🕵️‍♂️ РАЗВЕДКА - РУБРИКА. КОНЕЦ ЭПОХИ ДЕТСКОГО МИРА: СНИЖЕНИЕ ТРАФИКА

Офлайн продажи Детского мира (MOEX: DSKY) падают из-за падения трафика в магазинах.

Источник РДВ провел исследование в поле: посетил ряд магазинов сети ДМ. Вот что было выявлено:
• В пустых ТЦ работают только продуктовые, аптеки и ДМ.
• ДМ во всех случаях был расположен на втором этаже: единственный работающий магазин на этаже.
• Всего 12-15 посетителей в час, покупателей 8-9 человек и это при площади более 1000 кв.м. и 6 работниках зала, которые большую часть времени не заняты работой.
• Сами сотрудники отмечают падение количества посетителей, которых удается привлечь только скидками.

Таким образом, ДМ отмечает сильное падение трафика в магазины сети. При этом ДМ продолжает нести серьезные косты по обеспечению работоспособности магазина и оплате труда.

Уход трафика из магазинов — очень важный тренд в ритейле. Карантин рано или поздно закончится, но поведение покупателей изменилось навсегда.

@AK47pfl
​​#разведка #DSKY
🕵️‍♂️ РАЗВЕДКА - РУБРИКА. КОНЕЦ ЭПОХИ ДЕТСКОГО МИРА: ПЕРЕТОК ПОКУПОК В НИЗКОМАРЖИНАЛЬНЫЙ СЕГМЕНТ

По результатам анализа ситуации в магазине – большинство покупок составляют товары отложенного спроса с низкой маржинальностью.

По наблюдениям эксперта, люди в магазине покупают товары отложенного спроса. Половина корзины покупателя в абсолютном выражении состоит из средств гигиены (памперсы, салфетки) и детского питания, включая сухие смеси. Это товары отложенного спроса: купленные сегодня, они не будут куплены в следующем месяце. Более того, в рознице сейчас повсеместно наблюдается рост среднего чека при падении трафика - люди затариваются впрок.

Потребители в основном покупают низкомаржинальные товары. В денежном объеме 90% покупок составляют продукты детского питания и средства гигиены, только 10% - игрушки и одежда, которые являются самыми маржинальными сегментами. Продукты для новорожденных (детские смеси, питание, памперсы и салфетки) и средства гигиены – генераторы трафика и низкомаржинальные товары в сети (см. картинку). Покупок в выоскомаржинальных сегментах практически нет.
• Такая же ситуация на полке выдачи заказов (самообслуживание): большую часть заказов составляли средства гигиены.

Люди сдают купленные дорогие товары обратно в магазин. За время наблюдения был отмечен факт сдачи крупных игрушек: два клиента возвращали крупногабаритные, дорогие игрушки. Отмена уже совершенной покупки и возврат денег – потери для магазина.

@AK47pfl
#разведка #DSKY
🕵️‍♂️ РАЗВЕДКА - РУБРИКА. КОНЕЦ ЭПОХИ ДЕТСКОГО МИРА: ПРОИГРАННАЯ КОНКУРЕНЦИЯ В ОНЛАЙНЕ

Если в офлайне ДМ (MOEX: DSKY) - лидер с преимуществом в виде развитой сети магазинов, то в онлайне уступает множеству конкурентов.

По данным Детского мира Wildberries и Ozon растут значительно быстрее чем ДМ. Wildberries почти в два раза обогоняет ДМ по темпам роста. При этом Wildberries уже контролирует 51% онлайн ритейла детских товаров, а Ozon 15%.

По статистике поисковых запросов даже менее крупные игроки начали забирать покупателей у ДМ в марте, м/м (см. картинку):
• ДМ -6.82%
• Дочки-сыночки -5.05%
• MyToys +14.26%
• Акушерство.ру +21.19%
• Wildberries +0.24%

Детский мир проигрывает борьбу за онлайн сегмент. По итогам 2019 года 11.7% от выручки давали онлайн каналы продаж, в 4кв 2019 этот показатель составил 15.7%. Но несмотря на рост доли, онлайн сегмент значительно слабее роста конкурентов и не восполнят потери в офлайн продажах.

@AK47pfl
RTSI +0.73%, S&P500 index +3.06%, S&P500 futures -0.80%, CSI -0.19%, UST 10y 0.730, нефть $29.52/bl, золото $1751.15/унцию, 1$ = 73.3125 рублей, 1$ = 7.0574 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl
#morning
☀️ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 15.04.2020

Макроэкономика
• МВФ опубликовал изменённые прогнозы по динамике ВВП мира и стран. Прогноз падения мирового ВВП - 3%, ВВП России - 5.5%.

Что было вчера
• Правление Газпрома утвердило дивиденд за 2019 в 15.24 руб.
• Яндекс выделил каршеринг в отдельный бизнес.
• Набсовет ВТБ перенес годовое собрание акционеров.
• Реальные зарплаты россиян могут уменьшиться на 12% в 2020 году, а уровень безработицы вырасти до 12.1%.
• ФосАгро-Регион увеличила объем поставок удобрений в России на 47%.
• Алроса сократила зарплаты руководства на 20%.

Что будет сегодня
• Росагро: последний день с дивидендом $0.32.
• Детский мир: производственные результаты за 1кв2020.
• Эталон: производственные результаты за 1кв2020.
• НКНХ: производственные результаты за 1кв2020.
• НЛМК: производственные результаты за 1кв2020.
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск).

@AK47pfl
#глубокий_анализ #DSKY
ГЛУБОКИЙ АНАЛИЗ - РУБРИКА. СЛАБАЯ ОТЧЁТНОСТЬ ДЕТСКОГО МИРА ЗА 1 КВАРТАЛ

Эксперт по ритейлу проанализировал отчётность Детского мира за 1 квартал 2020 года. Все основные показатели показали слабые результаты.

Трафик замедлился. Рост сопоставимого трафика в 1 квартале замедлился до 4.4% г/г. И это несмотря на якобы происходивший в марте потребительский бум. Во втором квартале будет провал из-за карантина.

Средний чек сократился. Это негативный сигнал для компании. Считалось, что в марте люди закупались реже, но больше. Получается, средние чеки росли по всему ритейлу, но не у ДМ. Падение чека - плохо для рентабельности.

Рост выручки произошёл только за счёт роста торговых площадей. Выручка выросла на 11% — и это случилось только благодаря росту торговой площади на 10% г/г. Однако из-за карантина роста площадей в 2 и 3 кварталах не будет, а вновь открытые магазины в 1 квартале - скорее минус, чем плюс.

И сопоставимый трафик, и средний чек показали негативные результаты, несмотря на потребительский бум в марте. А рост выручки происходил только за счёт открытия новых магазинов.

@AK47pfl
#глубокий_анализ #DSKY
ГЛУБОКИЙ АНАЛИЗ - РУБРИКА.

Тренд изменения операционных показателей Детского Мира (MOEX: DSKY) — замедление с самого IPO. Всплеск роста наблюдался только перед SPO, мажоритарии преследовали простую цель - продать свои бумаги подороже.

Скорректированная на инфляцию и рост площадей выручка Детского мира большую часть времени находится в отрицательной зоне.

@AK47pfl
#анализ_сектора
🔥 АНАЛИЗ СЕКТОРА - РУБРИКА. ВЛАДЕЛЕЦ КРУПНЕЙШИХ БИЗНЕС-ЦЕНТРОВ МОСКВЫ О1 PROPERTIES ОБЪЯВИЛ ДЕФОЛТ.

Это очень плохая новость для сектора коммерческой недвижимости.
Арендаторы О1 - самые надёжные компании (в основном, международные корпорации), и их неплатежи означают, что коммерческой недвижимости предстоит тяжёлый кризис.

O1 объявила дефолт по долларовым нотам. Из-за того, что "у ряда арендаторов возникли сложности по выплате арендных платежей", O1 не смогла выплатить очередной купон по долларовым нотам. С высокой вероятностью компания не заплатит по своим долгам в этом году.
• Крупнейшие держатели долга O1 Properties - банки, в том числе государственные Сбербанк (MOEX: SBER) и ВТБ (MOEX: VTBR) . Треть долга O1 – кредит от Сбербанка, ещё 10% долга – кредит от ВТБ.

Арендаторы O1 - крупнейшие международные корпорации; если они перестали платить за аренду, то коммерческой недвижимости предстоит тяжёлый кризис. В бизнес-центрах O1 арендуют офисы такие компании, как Volkswagen Group, Walt Disney, PwC, McKinsey & Company, Deloitte, LG Electronics, «Ситибанк» и многие другие.

@AK47pfl
#разведка #DSKY
🕵️‍♂️ РАЗВЕДКА - РУБРИКА.

Прямо сейчас в магазинах Детского мира (MOEX:
DSKY) так 👆

Больше о проблемах Детского мира:
👉 Уход трафика из магазинов.
https://yangx.top/AK47pfl/4441
👉 Переток покупок из высокомаржинального сегмента в низкомаржинальный.
https://yangx.top/AK47pfl/4442
👉 Переход поля боя за рынок в онлайн, где Детский мир очевидно проигрывает конкурентам.
https://yangx.top/AK47pfl/4443

@AK47pfl
#глубокий_анализ #DSKY
ГЛУБОКИЙ АНАЛИЗ - РУБРИКА. ЛОКАЛЬНЫЕ МИНИМУМЫ ПО АКЦИЯМ ДЕТСКОГО МИРА НА 25-30% НИЖЕ ТЕКУЩЕЙ ЦЕНЫ.

Детский мир — компания из самого страдающего сектора потребительского спроса. Но, несмотря на это, за прошедший месяц с начала отскока на рынках акции ДМ перформили лучше индекса Мосбиржи 🤷‍♂️

Локальные минимумы по акциям Детского мира 70-75 рублей. Это на 25-30% ниже текущей цены.

@AK47pfl
#глубокий_анализ #RUAL
⚖️ ГЛУБОКИЙ АНАЛИЗ - РУБРИКА: РУСАЛ МОЖЕТ СТАТЬ ДИВИДЕНДНОЙ ИСТОРИЕЙ

Русал может дать 12.5-15% дивидендной доходности в ближайшие 3 года.
Русал (MOEX: RUAL) может направлять 50% получаемого кэша (до вычета процентных платежей) на дивиденды, а оставшиеся после выплаты процентов деньги тратить на погашение долга. При этом его долг уменьшится на 28%.

@AK47pfl
РДВ — в Финансовых Силах России.
🏆 СИЛА РДВ — ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ВЫСШЕГО КЛАССА

Сила РДВ несет нам спелые плоды, когда мы понимаем и верим. Когда мы перестаем верить в себя и понимать свою силу - зло сначала пожирает нас самих, а потом и плоды, что могли быть наши.

✔️ Сокращение добычи ОПЕК++ не решит проблем нефтяного рынка, 6 апреля 2020 года:
https://yangx.top/AK47pfl/4354
Нефть Brent -20% с момента публикации

✔️ Коронавирус может стать тем триггером, который надломит перекупленный рынок акций, 19 февраля 2020:
https://yangx.top/AK47pfl/3922
Индекс РТС -40% к 20 марта 2020 👇

✔️ Рынки готовы к зачётному отскоку, 20 марта 2020:
https://yangx.top/AK47pfl/4175
Индекс РТС +17% с момента публикации

✔️ Х5 — пузырь из-за низких дивидендов, 8 апреля 2020:
https://yangx.top/AK47pfl/4386
Акция -6% с момента публикации

✔️ Аэрофлот — акциям есть куда падать из-за коронавируса, 27 февраля 2020:
https://yangx.top/AK47pfl/3969
Акция -32% с момента публикации

✔️ Белуга — справедливая оценка минимум 1430 рублей, 24 декабря 2019 года:
https://yangx.top/AK47pfl/3594
Акция +108% с момента публикации

✔️ НКНХ станет компанией первого эшелона российского рынка, 25 июня 2019:
https://yangx.top/AK47pfl/2381
Акция +46% с момента публикации

✔️ Россети — компания недооценена в 10 раз, 29 ноября 2018:
https://yangx.top/AK47pfl/1520
Акция +78% с момента публикации

РДВ — впереди брокеров и инвестбанков.

@AK47pfl
#morning
УТРЕННИЙ БРИФИНГ 16.04.2020

RTSI -7.62%, S&P500 index -2.20%, S&P500 futures +0.29%, CSI +0.83%, UST 10y 0.638, нефть $27.94/bl, золото $1755.10/унцию, 1$ = 74.8860 рублей, 1$ = 7.0817 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl
#morning
☀️ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 16.04.2020

Макроэкономика
• Президент Владимир Путин объявил новые меры поддержки бизнеса.

Что было вчера
• Путин поручил направить на поддержку авиакомпаний более 23 млрд рублей.
• Спрос россиян на ювелирные изделия на прошлой неделе снизился на на 94.7%, на авиабилеты и отели — на 93.7% и 87.5% соответственно.
• Девелоперы и металлурги просят власти разморозить стройки.

Что будет сегодня
• Алроса: операционные результаты за 1кв2020.
• X5 Retail Group: операционные результаты за 1кв2020.
• Казаньоргсинтез: ГОСА, объявление дивидендов.
• США: первичные заявки на пособие по безработице (15:30 мск).

@AK47pfl