Мнений может быть много. Успешный инвестор смотрит на факты. По статистике портала Инвест-идеи.ру, 95% инвестидей РДВ закрываются в плюс.
РДВ — только фундаментальные идеи от лучших умов в сфере ценных бумаг, против которых не стоит играть.
@AK47pfl
РДВ — только фундаментальные идеи от лучших умов в сфере ценных бумаг, против которых не стоит играть.
@AK47pfl
Какие акции – хороший хедж.
#stocksmode
Мировые рынки валятся на фоне заявлений о введении тарифов США против Европы и Китая. S&P 500 -1.2%, российский рынок -1%. Индекс страха VIX вырос до 17+. Какие акции использовать как хедж:
• Металлурги — особенно ММК и Северсталь. Только за сегодня Евраз упал на 7%+. ММК и Северсталь пойдут следом. Пик цикла металлургов пройден.
• Акции Мосбиржи — оторвались от рынка на 10% за месяц без причин. Нерыночная покупка подняла акции до уровня дивидендной доходности 7% — низко по меркам российского рынка.
• Акции банков — Сбербанк, ВТБ — исторически падают быстрее рынка.
@AK47pfl
#stocksmode
Мировые рынки валятся на фоне заявлений о введении тарифов США против Европы и Китая. S&P 500 -1.2%, российский рынок -1%. Индекс страха VIX вырос до 17+. Какие акции использовать как хедж:
• Металлурги — особенно ММК и Северсталь. Только за сегодня Евраз упал на 7%+. ММК и Северсталь пойдут следом. Пик цикла металлургов пройден.
• Акции Мосбиржи — оторвались от рынка на 10% за месяц без причин. Нерыночная покупка подняла акции до уровня дивидендной доходности 7% — низко по меркам российского рынка.
• Акции банков — Сбербанк, ВТБ — исторически падают быстрее рынка.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Вчера было несколько негативных высказываний о ходе торговых переговоров США — Китай, S&P500 падал больше чем на 1%.
• Комитет сената США проголосует по санкциям против РФ 11 декабря.
Что было вчера
• Россети подозревают в занижении капитализации дочек в преддверии консолидации.
• МТС закрыл сделку по продаже украинской дочке структуре Bakcell.
• Глава Аэрофлота обвинил 17 аэропортов в резком подорожании услуг.
• Из Магнита уволились пять топ-менеджеров.
• Транснефть не будет выкупать акции с биржи.
Что будет сегодня
• Заседание мониторингового комитета ОПЕК+
• Германия: Markit Services PMI за ноябрь (11:55)
• ЕС: Markit Services PMI за ноябрь, прогноз 51.5 (12:00)
• США: запасы нефти (18:30)
@AK47pfl
• Вчера было несколько негативных высказываний о ходе торговых переговоров США — Китай, S&P500 падал больше чем на 1%.
• Комитет сената США проголосует по санкциям против РФ 11 декабря.
Что было вчера
• Россети подозревают в занижении капитализации дочек в преддверии консолидации.
• МТС закрыл сделку по продаже украинской дочке структуре Bakcell.
• Глава Аэрофлота обвинил 17 аэропортов в резком подорожании услуг.
• Из Магнита уволились пять топ-менеджеров.
• Транснефть не будет выкупать акции с биржи.
Что будет сегодня
• Заседание мониторингового комитета ОПЕК+
• Германия: Markit Services PMI за ноябрь (11:55)
• ЕС: Markit Services PMI за ноябрь, прогноз 51.5 (12:00)
• США: запасы нефти (18:30)
@AK47pfl
В префе Башнефти утром произошёл разрыв — в моменте цена падала на 3% без объёмов. Сейчас ещё можно успеть купить акцию на 0.7% ниже цены открытия.
Даже при текущем уровне дивидендов Башнефть преф даёт доходность 10% годовых. Это выше, чем у большинства российских компаний.
При этом у префа Башнефти самый высокий апсайд по росту дивидендов среди российских нефтяников. Когда Башнефть увеличит дивиденды до 50% (по слухам, это может случиться уже в декабре), доходность взлетит до 16%.
@AK47pfl
Даже при текущем уровне дивидендов Башнефть преф даёт доходность 10% годовых. Это выше, чем у большинства российских компаний.
При этом у префа Башнефти самый высокий апсайд по росту дивидендов среди российских нефтяников. Когда Башнефть увеличит дивиденды до 50% (по слухам, это может случиться уже в декабре), доходность взлетит до 16%.
@AK47pfl
Вчера Мосбиржа опубликовала объём торгов за ноябрь. Общий объём торгов снизился на 13% м/м.
Негативную динамику показали все рынки, кроме акций:
• Валютный рынок -8% м/м в связи с рекордно низкой волатильностью рубля.
• Срочный рынок и рынок облигаций падают на 19% и 21% соответственно, несмотря на высокую долю физических лиц на данных рынках.
• Рынок акций – единственный вырос на +18% м/м. Динамика связана с SPO Газпрома и приходом большого числа физических лиц на рынок.
В случае сохранения трендов, Мосбиржа покажет снижение доходов по итогам года. Рынок акций составляет лишь 9.5% от всех комиссионных доходов и не сможет выправить положение. Вместе с ожидаемым снижением процентных доходов, такая статистика по объёмам может привести к снижению прибыли кв/кв.
@AK47pfl
Негативную динамику показали все рынки, кроме акций:
• Валютный рынок -8% м/м в связи с рекордно низкой волатильностью рубля.
• Срочный рынок и рынок облигаций падают на 19% и 21% соответственно, несмотря на высокую долю физических лиц на данных рынках.
• Рынок акций – единственный вырос на +18% м/м. Динамика связана с SPO Газпрома и приходом большого числа физических лиц на рынок.
В случае сохранения трендов, Мосбиржа покажет снижение доходов по итогам года. Рынок акций составляет лишь 9.5% от всех комиссионных доходов и не сможет выправить положение. Вместе с ожидаемым снижением процентных доходов, такая статистика по объёмам может привести к снижению прибыли кв/кв.
@AK47pfl
🔥 $8.53 — столько, по сообщениям Bloomberg, будут стоить акции Saudi Aramco на IPO. Таким образом, общая оценка компании достигнет $1.7 трлн. Это на 40% дороже Apple.
Получается, что рынок оценил Saudi Aramco в 8.7х EV/EBITDA. Вот, сколько должны стоить акции компаний российского нефтегаза по этой оценке:
Роснефть 1100 рублей, апсайд +140%
Лукойл 13000 рублей, +110%
Газпромнефть 1000 рублей, +140%
Сургутнефтегаз 150 рублей, +260%
Татнефть 1250 рублей, +70%
Башнефть 7500 рублей, +340%
Газпром 530 рублей, + 110%
@AK47pfl
Получается, что рынок оценил Saudi Aramco в 8.7х EV/EBITDA. Вот, сколько должны стоить акции компаний российского нефтегаза по этой оценке:
Роснефть 1100 рублей, апсайд +140%
Лукойл 13000 рублей, +110%
Газпромнефть 1000 рублей, +140%
Сургутнефтегаз 150 рублей, +260%
Татнефть 1250 рублей, +70%
Башнефть 7500 рублей, +340%
Газпром 530 рублей, + 110%
@AK47pfl
Газпром впервые за долгое время продаёт непрофильный актив в виде пакета акций. Компания выставила на продажу пакет акций латвийского газового оператора Conexus Baltic Grid стоимостью €79 млн.
Это говорит о том, что Газпром начал полноценную оптимизацию непрофильных активов. Инвесторы ждут продажи пакетов Газпрома в двух крупнейших дочках: в Газпромнефти и Новатэке.
@AK47pfl
Это говорит о том, что Газпром начал полноценную оптимизацию непрофильных активов. Инвесторы ждут продажи пакетов Газпрома в двух крупнейших дочках: в Газпромнефти и Новатэке.
@AK47pfl
Акции Сургута отскочили от уровня поддержки, с которого в прошлый раз началось ралли. Сегодня на пике дня акция росла на 4.7%.
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза с августа выросли на 59.6% без новостей. Несмотря на это, компания всё ещё стоит в два раза дешевле кэша на балансе: в кубышке Сургута сейчас $52 млрд. Сообщают, что причина роста акций - позитивные изменения в компании, связанные с инвестированием кубышки и принятием дивполитики.
• Благодаря этим изменениям, акции компании могут подорожать с текущих 44 до 100 рублей за штуку.
@AK47pfl
Обыкновенные акции Сургутнефтегаза с августа выросли на 59.6% без новостей. Несмотря на это, компания всё ещё стоит в два раза дешевле кэша на балансе: в кубышке Сургута сейчас $52 млрд. Сообщают, что причина роста акций - позитивные изменения в компании, связанные с инвестированием кубышки и принятием дивполитики.
• Благодаря этим изменениям, акции компании могут подорожать с текущих 44 до 100 рублей за штуку.
@AK47pfl
Российский рынок в топ-5 самых перспективных рынков 2020 года. На этой неделе американский инвестиционный банк JP Morgan включил Россию в пятёрку развивающихся стран, в которых ждут мощного роста фондового рынка в 2020 году. Кажется, что приток инвестиций в российские акции будет продолжаться.
@AK47pfl
@AK47pfl
Включать в дивидендный портфель только акции с высокими дивидендами опасно. Вот почему.
#marketslearn
Дивидендный портфель - это портфель акций, приносящий стабильный дивидендный поток выше ставки по депозиту вне зависимости от колебаний рынка или замедления экономик. О том, как отбирать акции – здесь.
Опасно отбирать в дивидендный портфель исключительно акции с высокими дивидендами. Такой подход предлагает брать в расчёт только ближайшие дивиденды. Высокие дивиденды завтра не означают высокие дивиденды послезавтра:
• Компания может платить в этом году много из-за того, что она работает в отрасли находящемся на пике цикла прибыли, а при падении с пика цикла упадут и дивиденды (так было совсем недавно с металлургами).
• Компания может вылезать из своих возможностей: платить из долга или ранее заработанных денег. Деньги кончатся, долговая нагрузка возрастёт - кончатся дивиденды.
• Высокая дивидендная доходность сама по себе может отражать понимание рынка, что в будущем дивиденды будут ниже. Например, многие электрогенерирующие компании потеряют часть входящего денежного потока из-за окончания ДПМ и не смогут платить больше.
При выборе акций стоит учитывать возможные дивидендные выплаты в следующие 3 года. Не следуйте слепо предложениям купить топ 5 или 10 по ближайшей дивидендной доходности. Если дивиденды в следующие 3 года не будут падать или даже будут расти - тогда покупайте бумаги.
Аналитика по дивидендам следующих 3х лет скоро появится в РДВ.
@AK47pfl
#marketslearn
Дивидендный портфель - это портфель акций, приносящий стабильный дивидендный поток выше ставки по депозиту вне зависимости от колебаний рынка или замедления экономик. О том, как отбирать акции – здесь.
Опасно отбирать в дивидендный портфель исключительно акции с высокими дивидендами. Такой подход предлагает брать в расчёт только ближайшие дивиденды. Высокие дивиденды завтра не означают высокие дивиденды послезавтра:
• Компания может платить в этом году много из-за того, что она работает в отрасли находящемся на пике цикла прибыли, а при падении с пика цикла упадут и дивиденды (так было совсем недавно с металлургами).
• Компания может вылезать из своих возможностей: платить из долга или ранее заработанных денег. Деньги кончатся, долговая нагрузка возрастёт - кончатся дивиденды.
• Высокая дивидендная доходность сама по себе может отражать понимание рынка, что в будущем дивиденды будут ниже. Например, многие электрогенерирующие компании потеряют часть входящего денежного потока из-за окончания ДПМ и не смогут платить больше.
При выборе акций стоит учитывать возможные дивидендные выплаты в следующие 3 года. Не следуйте слепо предложениям купить топ 5 или 10 по ближайшей дивидендной доходности. Если дивиденды в следующие 3 года не будут падать или даже будут расти - тогда покупайте бумаги.
Аналитика по дивидендам следующих 3х лет скоро появится в РДВ.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Саудовская Аравия угрожает увеличить добычу нефти, если некоторые страны-члены ОПЕК продолжат превышать уровень добычи.
• Всемирный Банк повысил прогноз роста российской экономики на 2019 год до 1.2% с 1%. Также по расчётам ВБ вклад нацпроектов в ВВП РФ в 2020 году составит 0.1пп.
Что было вчера
• ОПЕК и Россия договариваются о новом сокращении добычи нефти.
• Совкомбанк купил Волго-Каспийский акционерный банк.
• Газпром нефть начала освоение нефтяной части Чаяндинского месторождения (Якутия).
• ФАС обнаружила признаки картеля при строительстве электросетей ФСК.
• В ноябре выработка ГЭС выросла почти на 32% г/г.
• Заседание правления Газпрома по дивидендам перенесено на 6 декабря.
• Северсталь выплатит компенсации пострадавшим от взрыва газа под Белгородом.
• ММК назначил Веронику Крячко на должность руководителя по связям с инвесторами.
Что будет сегодня
• Saudi Aramco объявит цену IPO.
• Заседание стран ОПЕК в Вене
• ЕС: розничные продажи за октябрь и ВВП (пересмотренный) за 3 квартал (13:00).
• США: торговый баланс за октябрь (16:30)
• Wood's Emerging Europe Conference (Прага)
@AK47pfl
• Саудовская Аравия угрожает увеличить добычу нефти, если некоторые страны-члены ОПЕК продолжат превышать уровень добычи.
• Всемирный Банк повысил прогноз роста российской экономики на 2019 год до 1.2% с 1%. Также по расчётам ВБ вклад нацпроектов в ВВП РФ в 2020 году составит 0.1пп.
Что было вчера
• ОПЕК и Россия договариваются о новом сокращении добычи нефти.
• Совкомбанк купил Волго-Каспийский акционерный банк.
• Газпром нефть начала освоение нефтяной части Чаяндинского месторождения (Якутия).
• ФАС обнаружила признаки картеля при строительстве электросетей ФСК.
• В ноябре выработка ГЭС выросла почти на 32% г/г.
• Заседание правления Газпрома по дивидендам перенесено на 6 декабря.
• Северсталь выплатит компенсации пострадавшим от взрыва газа под Белгородом.
• ММК назначил Веронику Крячко на должность руководителя по связям с инвесторами.
Что будет сегодня
• Saudi Aramco объявит цену IPO.
• Заседание стран ОПЕК в Вене
• ЕС: розничные продажи за октябрь и ВВП (пересмотренный) за 3 квартал (13:00).
• США: торговый баланс за октябрь (16:30)
• Wood's Emerging Europe Conference (Прага)
@AK47pfl
2 декабря IHS Markit опубликовал PMI обрабатывающих отраслей в России. Индекс упал до 45.6 - минимума с 2009 года. Это очень плохо для металлургов: в прошлый раз на фоне снижения PMI их акции упали на 80%.
• PMI обрабатывающих отраслей — это опрос настроений менеджмента крупнейших компаний РФ.
• PMI ниже 50 пунктов означает кризис в обрабатывающей промышленности РФ.
IHS Markit отмечает, что в России устойчиво сокращаются объёмы производства. Количество новых заказов сокращается рекордными с 2009 темпами, падает иностранный спрос. По данным РЖД, падение наблюдается даже в погрузке на железные дороги.
Падение PMI означает, что стоимость акций металлургов будет падать. Металлурги страдают от снижения PMI в первую очередь, так как снижение количества новых заказов означает для них падение спроса и цен — а значит, сокращение прибыли и дивидендов.
@AK47pfl
• PMI обрабатывающих отраслей — это опрос настроений менеджмента крупнейших компаний РФ.
• PMI ниже 50 пунктов означает кризис в обрабатывающей промышленности РФ.
IHS Markit отмечает, что в России устойчиво сокращаются объёмы производства. Количество новых заказов сокращается рекордными с 2009 темпами, падает иностранный спрос. По данным РЖД, падение наблюдается даже в погрузке на железные дороги.
Падение PMI означает, что стоимость акций металлургов будет падать. Металлурги страдают от снижения PMI в первую очередь, так как снижение количества новых заказов означает для них падение спроса и цен — а значит, сокращение прибыли и дивидендов.
@AK47pfl
Новатэк – бенефициар роста цен на нефть.
Цены на СПГ Новатэка привязаны к ценам на нефть. Главный проект Новатэка на данный момент - Ямал СПГ - скоро запустит 4 очередь. Большая часть СПГ с завода (>60% на данный момент) поставляется по долгосрочным контрактам, привязанным к ценам на нефть.
Акции Новатэка торгуются вблизи полугодовых минимумов, при том, что цены на нефть закрепились выше 60$ за баррель. Более того, в ближайшее время произойдёт ряд событий, которые могут дальше подстегнуть цены на нефть:
• Завершается IPO Saudi Aramco
• Завтра заседание ОПЕК+
• 9 декабря Саудовская Аравия объявит бюджет страны
• 11 декабря - листинг акций Saudi Aramco на локальной бирже
В случае, если эти факторы повысят цену на нефть, Новатэк может стать одним из главных бенефициаров. Его прибыль привязана к ценам на нефть, но в отличии от нефтяных компаний он не страдает от снижения уровня добычи, т.к. не занимается добычей нефти.
@AK47pfl
Цены на СПГ Новатэка привязаны к ценам на нефть. Главный проект Новатэка на данный момент - Ямал СПГ - скоро запустит 4 очередь. Большая часть СПГ с завода (>60% на данный момент) поставляется по долгосрочным контрактам, привязанным к ценам на нефть.
Акции Новатэка торгуются вблизи полугодовых минимумов, при том, что цены на нефть закрепились выше 60$ за баррель. Более того, в ближайшее время произойдёт ряд событий, которые могут дальше подстегнуть цены на нефть:
• Завершается IPO Saudi Aramco
• Завтра заседание ОПЕК+
• 9 декабря Саудовская Аравия объявит бюджет страны
• 11 декабря - листинг акций Saudi Aramco на локальной бирже
В случае, если эти факторы повысят цену на нефть, Новатэк может стать одним из главных бенефициаров. Его прибыль привязана к ценам на нефть, но в отличии от нефтяных компаний он не страдает от снижения уровня добычи, т.к. не занимается добычей нефти.
@AK47pfl
⚡️ Акции Новатэка достигли мощнейшего уровня поддержки — 200-дневной средней. На этом уровне акции любит докупать глава компании Леонид Михельсон.
@AK47pfl
@AK47pfl
Крепкий орешек: Оракулы Рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 31 декабря 2019 года.
#rub
Сейчас курс $1 = 63.8 руб.
• Амплитуда рубля 63.50 - 64.50 с начала конкурса в октябре. Причины стабильности рубля: закрепление нефти в комфортном для бюджета и нефтянки диапазоне $60 – 65, а также покупки нерезидентами и спекулянтами для участия в ОФЗ и акциях РФ перед снижением ставки ЦБ.
• В начале этой недели была скромная попытка пойти на 65 на фоне девальваций других валют ЕМ. Бразильский реал, чилийский песо, колумбийский песо — на исторических минимумах, в странах протесты и недоверие местным ЦБ. Но рубль удержался, и остается одной из лучших валют ЕМ против доллара в мире.
• Прогнозы участников: источники РДВ 69, Sberbank 67, коммьюнити РДВ 66.9, JPMorgan 65.5, Raiffeisen 65 рублей за доллар
@AK47pfl
#rub
Сейчас курс $1 = 63.8 руб.
• Амплитуда рубля 63.50 - 64.50 с начала конкурса в октябре. Причины стабильности рубля: закрепление нефти в комфортном для бюджета и нефтянки диапазоне $60 – 65, а также покупки нерезидентами и спекулянтами для участия в ОФЗ и акциях РФ перед снижением ставки ЦБ.
• В начале этой недели была скромная попытка пойти на 65 на фоне девальваций других валют ЕМ. Бразильский реал, чилийский песо, колумбийский песо — на исторических минимумах, в странах протесты и недоверие местным ЦБ. Но рубль удержался, и остается одной из лучших валют ЕМ против доллара в мире.
• Прогнозы участников: источники РДВ 69, Sberbank 67, коммьюнити РДВ 66.9, JPMorgan 65.5, Raiffeisen 65 рублей за доллар
@AK47pfl
