Русский IR:
• Главное в России - сегодня Сбербанк отчитается по МСФО за 6 месяцев 2019.
• Также по МСФО отчитается Энел Россия.
• Производственные результаты за полгода опубликуют Евраз и Норникель.
На рынках:
• Выручка Apple превзошла ожидания аналитиков, акция +4%.
• Акции в Азии снижаются на фоне торговых переговоров США-Китай; прогресса в переговорах нет.
• Перед началом переговоров Трамп раскритиковал Китай за то, что тот не закупает сельскохозяйственную продукцию США.
Политика:
• Sony пригрозила США повысить цены на PlayStation из-за торговой войны с Китаем.
@AK47pfl
• Главное в России - сегодня Сбербанк отчитается по МСФО за 6 месяцев 2019.
• Также по МСФО отчитается Энел Россия.
• Производственные результаты за полгода опубликуют Евраз и Норникель.
На рынках:
• Выручка Apple превзошла ожидания аналитиков, акция +4%.
• Акции в Азии снижаются на фоне торговых переговоров США-Китай; прогресса в переговорах нет.
• Перед началом переговоров Трамп раскритиковал Китай за то, что тот не закупает сельскохозяйственную продукцию США.
Политика:
• Sony пригрозила США повысить цены на PlayStation из-за торговой войны с Китаем.
@AK47pfl
«Татнефть» неожиданно объявила о намерении провести внеочередное собрание акционеров компании. Интрига в том, что последнее собрание акционеров «Татнефти» состоялось совсем недавно - 21 июня. Тогда акционеры приняли решение о выплате рекордных дивидендов в сумме 197,5 млрд руб., что составляет 100% прибыли 2018 г.
https://yangx.top/papagaz/4108
@AK47pfl
https://yangx.top/papagaz/4108
@AK47pfl
Совет директоров Татнефти 5 августа назначит внеочередное собрание акционеров. Судя по истории, ВОСА назначат на август-сентябрь, возможно приурочат к выходу отчетности МСФО за 2К19.
Из всего перечисленного выше возможны:
• реорганизация общества
• эмиссия
• внесение изменений в устав
Всё это необходимо для выкупа префов Татнефти у миноритариев по высокой цене, считает источник РДВ. Одна из возможных схем следующая:
• Выкуп префов Татнефтью
• Эмиссия новых обычек и конвертация префов в обычку.
Для этого и нужно ВОСА с кворумом в 75% акционеров.
Выкуп префов и их конвертация в обычку — вопрос времени, сообщали источники РДВ. Возможно, тот самый момент настал. Если пункт о выкупе префов будет в повестке ВОСА, цена префов может за несколько часов подтянуться к обычке - от 670 руб. до 732 руб.
Центральный пункт стратегии Татнефти-2030 — рост капитализации Группы. Цели прошлой стратегии-2025 были выполнены еще в 2017.
Таргет источников РДВ по Татнефти преф — 750 руб (+12%) к текущей цене.
@AK47pfl
Из всего перечисленного выше возможны:
• реорганизация общества
• эмиссия
• внесение изменений в устав
Всё это необходимо для выкупа префов Татнефти у миноритариев по высокой цене, считает источник РДВ. Одна из возможных схем следующая:
• Выкуп префов Татнефтью
• Эмиссия новых обычек и конвертация префов в обычку.
Для этого и нужно ВОСА с кворумом в 75% акционеров.
Выкуп префов и их конвертация в обычку — вопрос времени, сообщали источники РДВ. Возможно, тот самый момент настал. Если пункт о выкупе префов будет в повестке ВОСА, цена префов может за несколько часов подтянуться к обычке - от 670 руб. до 732 руб.
Центральный пункт стратегии Татнефти-2030 — рост капитализации Группы. Цели прошлой стратегии-2025 были выполнены еще в 2017.
Таргет источников РДВ по Татнефти преф — 750 руб (+12%) к текущей цене.
@AK47pfl
🚀 Инвестидея: long NKNCP (mid-term, без хеджа). Цель 100 руб., апсайд +53%.
Запуск новых производств на НКНХ даёт первые результаты. Чистая прибыль по РСБУ за 1 полугодие выросла на 24% по сравнению с 1 полугодием 2018 года.
Чистая прибыль выросла за счёт:
• Введения в эксплуатацию производства изобутилена мощностью 160 тысяч тонн 20 июля 2018 года.
Для чего: чтобы нарастить производство изопренового каучука.
• Запуска двух печей пиролиза и установки экстракции бензола 12 апреля 2019 года.
Для чего: чтобы увеличить объём производства бензола.
• Нового производства наукоёмкого катализатора КДИ-М 4 июля 2019 года.
Для чего: чтобы нарастить производство изопренового каучука.
• НКНХ продолжает запускать и другие новые производства до 2021 года. РДВ писал о них здесь.
Изопреновый каучук НКНХ используется в резинотехнической, шинной и других отраслях. Его закупают ведущие европейские производители шин Michelin, Goodyear, Pirelli, Continental, Bridgestone.
• Новые проекты позволили НКНХ отказаться от закупок сырья со стороны. Благодаря этому НКНХ увеличил маржинальность чистой прибыли с 13.3% до 16%.
Доля чистой прибыли, которую НКНХ будет направлять на дивиденды, будет выше 50%, сообщает источник РДВ. Дивиденд на акцию по итогам 2019 года составит 7.9 рублей — дивдоходность к текущей цене префа составляет 12.25%.
@AK47pfl
Запуск новых производств на НКНХ даёт первые результаты. Чистая прибыль по РСБУ за 1 полугодие выросла на 24% по сравнению с 1 полугодием 2018 года.
Чистая прибыль выросла за счёт:
• Введения в эксплуатацию производства изобутилена мощностью 160 тысяч тонн 20 июля 2018 года.
Для чего: чтобы нарастить производство изопренового каучука.
• Запуска двух печей пиролиза и установки экстракции бензола 12 апреля 2019 года.
Для чего: чтобы увеличить объём производства бензола.
• Нового производства наукоёмкого катализатора КДИ-М 4 июля 2019 года.
Для чего: чтобы нарастить производство изопренового каучука.
• НКНХ продолжает запускать и другие новые производства до 2021 года. РДВ писал о них здесь.
Изопреновый каучук НКНХ используется в резинотехнической, шинной и других отраслях. Его закупают ведущие европейские производители шин Michelin, Goodyear, Pirelli, Continental, Bridgestone.
• Новые проекты позволили НКНХ отказаться от закупок сырья со стороны. Благодаря этому НКНХ увеличил маржинальность чистой прибыли с 13.3% до 16%.
Доля чистой прибыли, которую НКНХ будет направлять на дивиденды, будет выше 50%, сообщает источник РДВ. Дивиденд на акцию по итогам 2019 года составит 7.9 рублей — дивдоходность к текущей цене префа составляет 12.25%.
@AK47pfl
Какой акции больше всего в Вашем портфеле?
Anonymous Poll
17%
Сбербанк
7%
Газпром
2%
Лукойл
2%
Норникель
1%
Роснефть
16%
Татнефть
8%
Сургутнефтегаз
3%
Магнит
4%
Новатэк
39%
Другое
Независимая газета: По данным ЦБ, более 90% наличных, поступающих в платежные терминалы, используются для операций с признаками обналичивания. Qiwi – один из мощнейших генераторов и сеть по сбору наличных средств, самый крупный игрок на рынке платежных систем в России.
Платежной системой «курируются» две черные схемы. 70% терминалов чеки не выдают. Запрос в поисковике «как обналичить через Qiwi» выдает несколько десятков сайтов с подробными инструкциями того, как это сделать.
http://www.ng.ru/economics/2019-07-22/100_qiwi220719.html
@AK47pfl
Платежной системой «курируются» две черные схемы. 70% терминалов чеки не выдают. Запрос в поисковике «как обналичить через Qiwi» выдает несколько десятков сайтов с подробными инструкциями того, как это сделать.
http://www.ng.ru/economics/2019-07-22/100_qiwi220719.html
@AK47pfl
Российская газета: Электронные кошельки пользуются популярностью у мошенников. На сегодня это один из самых доступных способов для обналичивания денег, вывода средств и ухода от налогов. Если платежная система "Яндекс. Деньги" еще в прошлом году начала в массовом порядке блокировать сомнительные переводы, то почему бы этому примеру не последовать и всем остальным?
Эксперты назвали единственным эффективным способом борьбы с офшорными букмекерами именно блокировку Qiwi и аналогичных платежных сервисов.
https://rg.ru/2019/07/30/nesovershenstvo-platezhnoj-sistemy-sozdaet-lazejki-dlia-nezakonnogo-vyvoda-deneg-za-rubezh.html
@AK47pfl
Эксперты назвали единственным эффективным способом борьбы с офшорными букмекерами именно блокировку Qiwi и аналогичных платежных сервисов.
https://rg.ru/2019/07/30/nesovershenstvo-platezhnoj-sistemy-sozdaet-lazejki-dlia-nezakonnogo-vyvoda-deneg-za-rubezh.html
@AK47pfl
Основной оборот Qiwi - это различные незаконные операции - обслуживание нелегального в России игорного бизнеса (букмекеров и казино) и наркотиков. Например, в прошлом году был введен запрет для банкстеров обрабатывать транзакции в пользу офшорных букмекеров и казино. Но организаторы этого бизнеса предложили пользоваться услугами Qiwi Солонина.
https://yangx.top/banksta/5367
@AK47pfl
https://yangx.top/banksta/5367
@AK47pfl
Платежная система Qiwi снова засветилась в скандале с обналичкой. Несмотря на запрет переводов нелегальным букмекерам, компания миллиардера Сергея Солонина продолжает помогать выводить деньги из страны. При таком наборе нарушений и откровенного игнора закона контора до сих пор не наказана.
https://yangx.top/karaulny_accountant/26900
@AK47pfl
https://yangx.top/karaulny_accountant/26900
@AK47pfl
На рынках сегодня самый интересный вечер за лето. Пресс-конференция главы ФРС Джерома Пауэлла сегодня в 21:30 мск.
Источник РДВ, сотрудник одного из топовых американских инвестфондов, сообщил о двух базовых сценариях по сегодняшнему заседанию ФРС США:
• Сценарий 1: снижение на 25 б.п. и вероятное снижение на 25 б.п. в сентябре (вероятность 67%)
• Сценарий 2: снижение на 50 б.п. и намёк на то, что дальнейшее снижение ставки потребует серьёзного ухудшения экономической ситуации для последующего снижения или инфляции выше 2% для последующего увеличения ставки (вероятность 33%)
@AK47pfl
Источник РДВ, сотрудник одного из топовых американских инвестфондов, сообщил о двух базовых сценариях по сегодняшнему заседанию ФРС США:
• Сценарий 1: снижение на 25 б.п. и вероятное снижение на 25 б.п. в сентябре (вероятность 67%)
• Сценарий 2: снижение на 50 б.п. и намёк на то, что дальнейшее снижение ставки потребует серьёзного ухудшения экономической ситуации для последующего снижения или инфляции выше 2% для последующего увеличения ставки (вероятность 33%)
@AK47pfl
Мосбиржа ведёт курс на привлечение физических лиц — и он кажется правильным для роста капитализации компании. В июле объём торгов самыми популярными срочными инструментами - фьючерсами на нефть, доллар и индекс РТС - превышает июньский на 5.6%.
Объём торгов акциями поставит месячный рекорд с апреля 2018 года. Объём торгов топ-50 акциями в июле уже составил 1.1 трлн рублей (на фото). Это несмотря на то, что лето - сезон отпусков и инвесткомпании работают менее активно, чем в остальные времена года.
• Такое увеличение активности связано с большим притоком физлиц на биржу.
Торги на срочном и фондовом рынках дают 29% комиссионной выручки Мосбиржи. Поэтому рост объёма торгов на этих рынках - драйвер роста выручки, прибыли и дивидендов биржи.
Мосбиржа продолжает бить в сегмент физлиц. С начала июля торги на Мосбирже доступны инвесторам - физическим лицам из России через Interactive Brokers. А со 2 сентября у 36 инструментов будет понижен размер стандартного лота.
Мосбиржа опубликует результаты торгов за июль в эту пятницу, 2 августа. Благодаря росту счетов физлиц и объёма торгов высокомаржинальными активами на 5% в месяц, Мосбиржу вполне можно считать историей роста.
Цель источников РДВ по Мосбирже 115 рублей за акцию.
@AK47pfl
Объём торгов акциями поставит месячный рекорд с апреля 2018 года. Объём торгов топ-50 акциями в июле уже составил 1.1 трлн рублей (на фото). Это несмотря на то, что лето - сезон отпусков и инвесткомпании работают менее активно, чем в остальные времена года.
• Такое увеличение активности связано с большим притоком физлиц на биржу.
Торги на срочном и фондовом рынках дают 29% комиссионной выручки Мосбиржи. Поэтому рост объёма торгов на этих рынках - драйвер роста выручки, прибыли и дивидендов биржи.
Мосбиржа продолжает бить в сегмент физлиц. С начала июля торги на Мосбирже доступны инвесторам - физическим лицам из России через Interactive Brokers. А со 2 сентября у 36 инструментов будет понижен размер стандартного лота.
Мосбиржа опубликует результаты торгов за июль в эту пятницу, 2 августа. Благодаря росту счетов физлиц и объёма торгов высокомаржинальными активами на 5% в месяц, Мосбиржу вполне можно считать историей роста.
Цель источников РДВ по Мосбирже 115 рублей за акцию.
@AK47pfl
На прошлой неделе Газпром, как сначала показалось, сильно удивил. Компания продала 2.9% своих акций на сумму 145 млрд рублей на открытом рынке по 200.5 рублей за штуку. Это на 8.4% дешевле рыночной цены.
Какие выводы делают источники РДВ:
1. Газпром подарил весь пакет акций одному инвестору. Ни одна из других заявок на приобретение акций не была удовлетворена. Газпром объяснил это желание передать пакет в руки стратегического инвесторв. "Подарил" - потому что, если бы Газпром хотел выручить больше денег, то сначала бы увеличил дивиденды, как обещал сделать в 2020 году. Похоже, что цена 200.5 рублей за акцию теперь является "полом".
2. Новые члены руководства действительно заинтересованы в росте капитализации и дивидендов. Монетизация казначейских акций, непрофильных активов и инвестиций - позитивные события. Газпрому нужны деньги на новую дивполитику, особенно при слабости европейского газового рынка.
3. Газпром только начал окешиваться — дальше будут продажи непрофиля. В первую очередь, Газпром заинтересован в продаже подорожавших пакетов акций. Самые крупные - пакет 96% в Газпромнефти и 10% в Новатэке. И если долю в Новатэке ещё можно считать профильным активом, то вопрос продажи пакета в ГПН миноритариям без потери контроля стоит очень давно.
Продажа доли в Газпромнефти пройдёт в 3 шага:
1. Осенью 2019 года дивидендные выплаты компании увеличат до 50% прибыли (об этом уже объявил CEO ГПН Дюков)
2. Дивдоходность акций вырастет до 10-11%, что вызовет бурный рост акций из-за низкого free-float (всего 4%).
3. Газпром продаёт пакет стратегу задорого, как было в Роснефти в 2018 году.
В ожидании увеличения дивидендов, роста акций и продажи пакета акций, источники РДВ увеличивают позицию в Газпромнефти с целью 530 рублей за акцию. Текущая цена 424 рубля, апсайд +25%.
@AK47pfl
Какие выводы делают источники РДВ:
1. Газпром подарил весь пакет акций одному инвестору. Ни одна из других заявок на приобретение акций не была удовлетворена. Газпром объяснил это желание передать пакет в руки стратегического инвесторв. "Подарил" - потому что, если бы Газпром хотел выручить больше денег, то сначала бы увеличил дивиденды, как обещал сделать в 2020 году. Похоже, что цена 200.5 рублей за акцию теперь является "полом".
2. Новые члены руководства действительно заинтересованы в росте капитализации и дивидендов. Монетизация казначейских акций, непрофильных активов и инвестиций - позитивные события. Газпрому нужны деньги на новую дивполитику, особенно при слабости европейского газового рынка.
3. Газпром только начал окешиваться — дальше будут продажи непрофиля. В первую очередь, Газпром заинтересован в продаже подорожавших пакетов акций. Самые крупные - пакет 96% в Газпромнефти и 10% в Новатэке. И если долю в Новатэке ещё можно считать профильным активом, то вопрос продажи пакета в ГПН миноритариям без потери контроля стоит очень давно.
Продажа доли в Газпромнефти пройдёт в 3 шага:
1. Осенью 2019 года дивидендные выплаты компании увеличат до 50% прибыли (об этом уже объявил CEO ГПН Дюков)
2. Дивдоходность акций вырастет до 10-11%, что вызовет бурный рост акций из-за низкого free-float (всего 4%).
3. Газпром продаёт пакет стратегу задорого, как было в Роснефти в 2018 году.
В ожидании увеличения дивидендов, роста акций и продажи пакета акций, источники РДВ увеличивают позицию в Газпромнефти с целью 530 рублей за акцию. Текущая цена 424 рубля, апсайд +25%.
@AK47pfl
История дня: ФРС США снизила ставку на 0.25 б.п. и объявила о сокращении QT. Однако глава ФРС Пауэлл сказал, что это снижение - не начало большого цикла снижения ставок.
Вот, о чем говорил глава ФРС. Обеспокоенность вызывают слабый рост мировой экономики, неопределенность вокруг торговли. Особенно разочаровывает рост в Европе и Китае. Существует угроза мировой дефляции. Снижение ставки простимулирует уверенность в экономике США. Однако не надо думать, что ФРС никогда больше не повысит ставку.
Трамп в твиттере написал, что Пауэлл, как обычно, нас предал, и не помогает Трампу развивать экономику. Но хорошо, что ФРС хотя бы сворачивает QT, программу сокращения баланса.
Поднятие ставки вызвало у инвесторов ассоциации со второй половиной 1990-х годов, когда американская экономика находилась в конце длинного цикла роста. Тогдашний глава ФРС Алан Гринспен успешно продлил цикл роста, трижды опустив ставку.
Рынок закладывает 78% вероятность нового снижения ставки в сентябре 2019 года.
@AK47pfl
Вот, о чем говорил глава ФРС. Обеспокоенность вызывают слабый рост мировой экономики, неопределенность вокруг торговли. Особенно разочаровывает рост в Европе и Китае. Существует угроза мировой дефляции. Снижение ставки простимулирует уверенность в экономике США. Однако не надо думать, что ФРС никогда больше не повысит ставку.
Трамп в твиттере написал, что Пауэлл, как обычно, нас предал, и не помогает Трампу развивать экономику. Но хорошо, что ФРС хотя бы сворачивает QT, программу сокращения баланса.
Поднятие ставки вызвало у инвесторов ассоциации со второй половиной 1990-х годов, когда американская экономика находилась в конце длинного цикла роста. Тогдашний глава ФРС Алан Гринспен успешно продлил цикл роста, трижды опустив ставку.
Рынок закладывает 78% вероятность нового снижения ставки в сентябре 2019 года.
@AK47pfl
Реакция на снижение ставки:
• Все три главных американских индекса закрылись в минус: Dow Jones -1.23%, S&P500 -1.09%, Nasdaq -1.19%.
• US 10y Treasury note yield +0.038.
• Индекс доллара +0.37%.
• Золото -1.37%.
• Нефть -1.11%.
• Японский индекс Nikkei +0.09%, MSCI Asia Pacific -0.65%, CSI300 -0.80%.
• Биткоин $9900.
Русский IR:
• ММК объявил о выплате дивиденда 0.69 руб. на акцию за 1 полугодие 2019 года. Это даже ниже, чем прогноз источника РДВ.
• Газпромнефть, как и Роснефть, получит льготы за разработку Приобского месторождения.
На рынках:
• Продажи компании De Beers, одного из крупнейших производителей алмазов в мире, упали в июле на 60% год к году.
@AK47pfl
• Все три главных американских индекса закрылись в минус: Dow Jones -1.23%, S&P500 -1.09%, Nasdaq -1.19%.
• US 10y Treasury note yield +0.038.
• Индекс доллара +0.37%.
• Золото -1.37%.
• Нефть -1.11%.
• Японский индекс Nikkei +0.09%, MSCI Asia Pacific -0.65%, CSI300 -0.80%.
• Биткоин $9900.
Русский IR:
• ММК объявил о выплате дивиденда 0.69 руб. на акцию за 1 полугодие 2019 года. Это даже ниже, чем прогноз источника РДВ.
• Газпромнефть, как и Роснефть, получит льготы за разработку Приобского месторождения.
На рынках:
• Продажи компании De Beers, одного из крупнейших производителей алмазов в мире, упали в июле на 60% год к году.
@AK47pfl
FED ставку больше не опустит. Торговая война ужесточится, а S&P500 и другие индексы США продолжат рост в ущерб индексам других регионов.
Закончилось заседание ФРС, а мы с вами гадаем: что же будет дальше? Понизят еще ставку или нет?
Высокая ставка — залог интереса к инвестициям в США. Цели США весьма однозначны и читаются прямо из политики страны, произнесенной ее президентом: вернуть международные заказы на трудовые ресурсы в США (тем временем и деньги мира), что сделает Америку "Great Again!". Из курса экономики мы с вами помним, что там где труд, там и капитал. Чтобы вернуть крупнейшему региону-потребителю заказы/производство в свою страну, требуется либо значительно ослабить свою валюту, либо сделать торговлю для импортеров невозможной. Однако сильно ослаблять валюту не стоит, так как это напугает покупателей доллара. Гораздо лучше иметь достаточно крепкую валюту, притом относительно высокую ставку и сильное производство одновременно. Что и делается.
Пошлины — это мера для экономического роста, так как они являются прямой мерой снижения конкуренции с внутренним потреблением. Сейчас Трамп, прикрываясь недовольством по отношению к своему коллеге Пауэллу, ужесточит торговую войну с Китаем, дабы еще больше привлечь капитал в США, где продиктована однозначная политика на рост производства, притечет капитал и уйдет тем производителям, кто ранее страдал от конкуренции с Азией.
Снижение самой ставки — это как пилюля с небольшой дозировкой, чтобы помочь экономике. Вы спросите зачем опустили ставку на 25 б.п.? Ответ - чтобы помочь ставкой притормозившей незначительно экономике. Как экономика выправится, ставку поднимут. И скорее всего результаты не заставят себя долго ждать, ведь идёт торговая война.
@AK47pfl
Закончилось заседание ФРС, а мы с вами гадаем: что же будет дальше? Понизят еще ставку или нет?
Высокая ставка — залог интереса к инвестициям в США. Цели США весьма однозначны и читаются прямо из политики страны, произнесенной ее президентом: вернуть международные заказы на трудовые ресурсы в США (тем временем и деньги мира), что сделает Америку "Great Again!". Из курса экономики мы с вами помним, что там где труд, там и капитал. Чтобы вернуть крупнейшему региону-потребителю заказы/производство в свою страну, требуется либо значительно ослабить свою валюту, либо сделать торговлю для импортеров невозможной. Однако сильно ослаблять валюту не стоит, так как это напугает покупателей доллара. Гораздо лучше иметь достаточно крепкую валюту, притом относительно высокую ставку и сильное производство одновременно. Что и делается.
Пошлины — это мера для экономического роста, так как они являются прямой мерой снижения конкуренции с внутренним потреблением. Сейчас Трамп, прикрываясь недовольством по отношению к своему коллеге Пауэллу, ужесточит торговую войну с Китаем, дабы еще больше привлечь капитал в США, где продиктована однозначная политика на рост производства, притечет капитал и уйдет тем производителям, кто ранее страдал от конкуренции с Азией.
Снижение самой ставки — это как пилюля с небольшой дозировкой, чтобы помочь экономике. Вы спросите зачем опустили ставку на 25 б.п.? Ответ - чтобы помочь ставкой притормозившей незначительно экономике. Как экономика выправится, ставку поднимут. И скорее всего результаты не заставят себя долго ждать, ведь идёт торговая война.
@AK47pfl
Как вчерашнее решение ФРС отразится на России?
России будет не очень хорошо. Экономика России сильно зависит от Китая и Германии, наших основных потребителей. А это страны, по которым бьют США.
Россия поставляет сырьё в Китай и Германию. России будет лучше, чем Китаю и Германии, так как нефть и газ - товары более постоянного спроса, чем основная часть экспорта этих стран. Но замедление Китая и Германии будет иметь негативные последствия для цен на сырьё. При этом сами США вовремя обеспечили себя нефтью и газом - и активно выходят на эти рынки как экспортёр.
Предыстория: США снизили ставку, чтобы немного помочь экономике. Больше снижать ставку не будут, так как именно высокая ставка привлекает инвестиции в страну. Для роста экономики США будут использовать торговые войны (полная предыстория здесь).
@AK47pfl
России будет не очень хорошо. Экономика России сильно зависит от Китая и Германии, наших основных потребителей. А это страны, по которым бьют США.
Россия поставляет сырьё в Китай и Германию. России будет лучше, чем Китаю и Германии, так как нефть и газ - товары более постоянного спроса, чем основная часть экспорта этих стран. Но замедление Китая и Германии будет иметь негативные последствия для цен на сырьё. При этом сами США вовремя обеспечили себя нефтью и газом - и активно выходят на эти рынки как экспортёр.
Предыстория: США снизили ставку, чтобы немного помочь экономике. Больше снижать ставку не будут, так как именно высокая ставка привлекает инвестиции в страну. Для роста экономики США будут использовать торговые войны (полная предыстория здесь).
@AK47pfl
🎒 Защитный портфель: дивиденд ММК оказался на 25% ниже прогноза источника РДВ.
Сейчас ММК даёт самую низкую дивидендную доходность среди российских металлургов. Чтобы "догнать" по дивдоходности ближайший аналог НЛМК, акции ММК должны подешеветь ещё на 25%.
Прогноз источника РДВ по дивидендам был ниже, чем прогноз консенсуса Bloomberg — однако реальные дивиденды ММК оказались ещё хуже. Причина - в резком росте цен на железную руду. Цены на железную руду взлетели с начала года на 65%. При этом среди российских металлургов ММК обеспечена железной рудой меньше всех.
• Чистая прибыль ММК за 1 полугодие 2019 упала на 26% по сравнению с 1 полугодием 2018 года.
ММК всё ещё остаётся хорошим шортом. Чтобы заплатить текущий дивиденд 0.69 рублей на акцию, компании пришлось направить на дивиденды аж 200% свободного денежного потока. Понятно, что такой уровень выплат не может поддерживаться долгое время.
Источники РДВ шортят ММК в рамках защитного портфеля. Текущий состав защитного портфеля: лонги в Фосагро, Татнефть преф (х2), Юнипро, Х5 и Мосбирже, шорты в ММК, Русгидро и ВТБ. За неделю с открытия защитный портфель подорожал на 2.63%.
@AK47pfl
Сейчас ММК даёт самую низкую дивидендную доходность среди российских металлургов. Чтобы "догнать" по дивдоходности ближайший аналог НЛМК, акции ММК должны подешеветь ещё на 25%.
Прогноз источника РДВ по дивидендам был ниже, чем прогноз консенсуса Bloomberg — однако реальные дивиденды ММК оказались ещё хуже. Причина - в резком росте цен на железную руду. Цены на железную руду взлетели с начала года на 65%. При этом среди российских металлургов ММК обеспечена железной рудой меньше всех.
• Чистая прибыль ММК за 1 полугодие 2019 упала на 26% по сравнению с 1 полугодием 2018 года.
ММК всё ещё остаётся хорошим шортом. Чтобы заплатить текущий дивиденд 0.69 рублей на акцию, компании пришлось направить на дивиденды аж 200% свободного денежного потока. Понятно, что такой уровень выплат не может поддерживаться долгое время.
Источники РДВ шортят ММК в рамках защитного портфеля. Текущий состав защитного портфеля: лонги в Фосагро, Татнефть преф (х2), Юнипро, Х5 и Мосбирже, шорты в ММК, Русгидро и ВТБ. За неделю с открытия защитный портфель подорожал на 2.63%.
@AK47pfl
Рост в Лукойле в последние 2 дня — не больше, чем рисование цены под конец месяца. Большей частью Лукойла владеют два типа акционеров: менеджмент компании и пассивные фонды, которые следуют за весом Лукойла в индексах РТС или MSCI Russia.
1. Менеджмент Лукойла вышел крупными пакетами на самых хаях. Именно для этого был запущен байбек - РДВ писал об этом здесь. Менеджмент покупал акции с 2012 года, серьёзно сократил свои позиции на пике байбека, а после завершения байбека покупать перестал.
2. Пассивные фонды больше не могут покупать Лукойл на баланс. Вес Лукойла в индексах РТС и MSCI Russia уже близок к предельному — около 15%. Дальше - только снижение веса и отток капитала. По информации РДВ, у большинства крупных фондов, таких как Prosperity и UFG, вес Лукойла предельный.
Получается. что Лукойл принадлежит двум группам инвесторов, одной из которых надо продать пакеты, а другая покупать больше не может. Сегодня единственный, кто может купить серьёзный сайз в Лукойле задорого - это русские физлица.
Вчера был последний день месяца. Лукойл рос против рынка — это похоже на рисование баланса фондов и поднятие цены под продажу инсайдеров. Когда компания агрессивно выкупает свои акции на пиках цикла, то реально зарабатывают на них только те, кто продал. А те, кто купил, становятся долгосрочными инвесторами.
@AK47pfl
1. Менеджмент Лукойла вышел крупными пакетами на самых хаях. Именно для этого был запущен байбек - РДВ писал об этом здесь. Менеджмент покупал акции с 2012 года, серьёзно сократил свои позиции на пике байбека, а после завершения байбека покупать перестал.
2. Пассивные фонды больше не могут покупать Лукойл на баланс. Вес Лукойла в индексах РТС и MSCI Russia уже близок к предельному — около 15%. Дальше - только снижение веса и отток капитала. По информации РДВ, у большинства крупных фондов, таких как Prosperity и UFG, вес Лукойла предельный.
Получается. что Лукойл принадлежит двум группам инвесторов, одной из которых надо продать пакеты, а другая покупать больше не может. Сегодня единственный, кто может купить серьёзный сайз в Лукойле задорого - это русские физлица.
Вчера был последний день месяца. Лукойл рос против рынка — это похоже на рисование баланса фондов и поднятие цены под продажу инсайдеров. Когда компания агрессивно выкупает свои акции на пиках цикла, то реально зарабатывают на них только те, кто продал. А те, кто купил, становятся долгосрочными инвесторами.
@AK47pfl
