Дипдайв в алюминий. Дефицит алюминия в ближайшие 5 лет может привести к росту цены самого металла и к повышению инвестиционной привлекательности предприятий его производящих. #аналитика #ENPG #RUAL

Потребление. По прогнозам BCG, до 2030 года потребление алюминия будет расти минимум на 3% в год (для сравнения потребление нефти растет ~1% в год, ВВП РФ растет на ~2% в год) с текущих 105 до 123 млн тонн в год (в оптимистичном сценарии до 145-155 млн тонн).

Основные драйверы роста потребления:
- Электрификация транспорта (алюминий используется в батареях, электродвигателях, корпусах электромобилей);
- Рост проникновения альтернативных источников энергии (алюминий используется в солнечной и ветроэнергетике);
- Ускорение роста военных расходов и смена военной доктрины в пользу оружия с большим содержанием алюминия (ракеты, БПЛА и т.п.).

Производство. Китай, в котором производится ~50% алюминия в мире, ограничил выпуск алюминия на уровне 45 млн тонн в год. За пределами Китая рост производства алюминия в последние 10 лет составлял всего ~1% в год.

Дефицит. В результате дефицит алюминия к 2030 году может составить:
- В мире в базовом сценарии 16 млн тонн в год (13% мирового потребления), в оптимистическом сценарии роста спроса дефицит может составить 48 млн тонн в год (~30% мирового потребления);
- В мире без учета Китая дефицит может составить от 8 до 32 млн тонн в год (от 13% до 38% годового потребления).

Строительство необходимых для покрытия дефицита алюминия мощностей может потребовать от мировой отрасли инвестиций в 60-90 млрд долл. Для сравнения капитализация Эн+ (3-го в мире производителя алюминия с выпуском в ~4 млн тонн в год) всего 2.5 млрд долл.

Выводы. Дефицит может привести к росту цен на сам металл и к росту инвестиционной привлекательности предприятий его производящих.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

⚡️ 24-25 июня страны НАТО обсудят повышение целевого показателя военных расходов с 2% до 5% ВВП. Это усилит дефицит на рынке алюминия, используемого в современной военной технике 👉 рост цен на металл и рост спроса акции производителей алюминия
#шок_новости #ENPG #RUAL

На данный момент в НАТО действует установленный в 2014 году целевой уровень расходов на оборону в 2% ВВП. Две трети членов НАТО достигают этого уровня, т.е. тратят 2+% ВВП на военные нужды.

Трамп выступает за увеличение целевого уровня трат до 5%. Руководство НАТО предлагает компромиссный вариант: повысить траты стран на общие оборонные нужды до 3.5% ВВП, а еще 1.5% ВВП выделять на развитие инфраструктуры, которая может использоваться в военных целях (мосты, железнодорожные пути и порты).

Ранее в РДВ:
Глобальный рост расходов на оборону и смена военной доктрины в сторону «алюминиевого» оружия (ракеты, БПЛА) могут усилить формирующийся на рынке алюминия дефицит.
https://yangx.top/AK47pfl/20061

Дипдайв в алюминий. К 2030 году мировое производство электромобилей вырастет в 1.5-2 раза — это увеличит спрос на алюминий как минимум на 10% от текущего уровня.
#аналитика #хайпердрайв #ENPG #RUAL

Алюминий (наравне с медью и литием) является основным материалом электромобилизации транспорта (см. рисунок).  

К 2030 году мировое производство электромобилей вырастет в 1.5-2 раза. На электромобили будет приходится 30-40% всех продаж авто в мире (по прогнозам Bloomberg NEF и IEA) против 20% по итогам 2024 года.

Легкость алюминия позволяет компенсировать тяжесть батареи и увеличить запас хода электромобиля. Металл используется в корпусе аккумулятора, шасси, подвеске и в компонентах электродвигателя. Поэтому в электромобилях используется на ~60% больше алюминия, чем в машинах с ДВС:
✍️ Средняя масса алюминия в электрокаре ~250-300 кг;
✍️ Средняя масса алюминия в машине с ДВС ~150-180 кг.

В результате, к 2030 году автопром будет потреблять как минимум на +10 млн тонн или +10% больше алюминия, чем сейчас. 

Аналитика by 😀 @AK47pfl

В ближайшие 3-4 квартала низкий свободный денежный поток не позволит Северстали (CHMF) платить дивиденды, считает источник РДВ. #аналитика

Компания меньше зарабатывает:

✍️ (Пере)охлаждение экономики из-за жесткой ДКП (реальная ставка двузначная) привело к падению спроса на сталь: сама Северсталь говорит о падении потребления стали на 10-15% в этом году.

✍️ Одновременно крепкий рубль и давление на мировой рынок экспорта из Китая сделали экспорт убыточным:

Везти на экспорт просто экономически неоправданно: растет себестоимость производимой продукции за счет тарифов естественных монополий, тарифов РЖД, за счет роста заработной платы. Кроме того, укрепление курса нацвалюты совпало со снижением цен на внешних рынках.

Компания больше тратит:

✍️Больше инвестирует в модернизацию и экологичность мощностей: пик инвестпрограммы пройдет в 2025-2026.

2025 - 2026 - самый нагруженный capex-период для компании, но эти проекты позволят укрепить нашу конкурентоспособность в долгосрочной перспективе. Когда наши емкие проекты закончатся в 2026 году, capex пойдет вниз.

👉 Ситуация может поменяться во второй половине 2026 по мере снижения ключевой ставки и восстановления экономики. До тех пор FCF будет в минусе, а платить дивиденды будет не из чего.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

😀 РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

РДВ — это топ-медиа о фондовом рынке РФ. Впереди брокеров и банков РДВ собирает вокруг себя интеллектуальных и думающих читателей и профессионалов, которые растут вместе с РДВ.

На канале РДВ вы найдёте:
• Бьющую точно в цель зарабатывающую аналитику по российским ценным бумагам, рублю и нефти.
• Информацию от источников РДВ: крупнейших частных инвесторов и инвестфондов, чиновников, топ-менеджеров компаний.
• Справедливую оценку российских акций.

С чего начать:
🔥 Школа фундаментального анализа РДВ: https://yangx.top/AK47pfl/15363
• Экспертные разборы компаний и событий #аналитика
• Справедливые стоимости акций #оценка
• Всё о курсе рубля #оракул_рубля
• Топ главных новостей за неделю #weekly
• Важная статистика по рынку и экономике #цифры

РДВ. Влияем на рынки с 2008 года.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами

😀 РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

РДВ — это топ-медиа о фондовом рынке РФ. Впереди брокеров и банков РДВ собирает вокруг себя интеллектуальных и думающих читателей и профессионалов, которые растут вместе с РДВ.

На канале РДВ вы найдёте:
• Бьющую точно в цель зарабатывающую аналитику по российским ценным бумагам, рублю и нефти.
• Информацию от источников РДВ: крупнейших частных инвесторов и инвестфондов, чиновников, топ-менеджеров компаний.
• Справедливую оценку российских акций.

С чего начать:
🔥 Школа фундаментального анализа РДВ: https://yangx.top/AK47pfl/15363
• Экспертные разборы компаний и событий #аналитика
• Справедливые стоимости акций #оценка
• Всё о курсе рубля #оракул_рубля
• Топ главных новостей за неделю #weekly
• Важная статистика по рынку и экономике #цифры

РДВ. Влияем на рынки с 2008 года.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами

Тучи над ВУШ (WUSH) сгущаются: конкуренция с МТС Юрентом (MTSS) , Яндексом (YDEX) и ужесточение регулирования размывают историю роста компании. Без роста бизнеса стоимость акций WUSH может тяготеть к балансовой стоимости самокатов в 29 руб. на акцию (против 154 руб. на бирже). #аналитика

Рост ВУШ закончился?
В 1-м полугодии 2025 года число поездок у ВУШ упало на 10% после обычного для компании роста на 30-40%. При этом снижение числа поездок произошло:
✍️ С коррекцией на плохую погоду (в 1П 2025 года число поездок составило 53.1 млн, против 59.2 млн год назад, сама компания оценила отрицательный эффект погода в 5 млн поездок);
✍️ На фоне роста парка самокатов (+19% г/г).

Как это влияет на оценку компании?
Без роста бизнеса стоимость акций WUSH будет тяготеть к балансовой стоимости самокатов (подобному тому, как на рынке оцениваются, н-р, лизинговые компании). По итогам 2024 года стоимость самокатов на балансе ВУШ за вычетом чистого долга составляла 29 руб. на акцию против 154 руб. на бирже.

👉 Источники РДВ ставят на пересмотр свою прошлую оценку справедливой стоимости акций компании.

Подробнее в следующем посте.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Тучи над ВУШ (WUSH) сгущаются: конкуренция с МТС Юрентом (MTSS) , Яндексом (YDEX) и ужесточение регулирования размывают историю роста компании. Без роста бизнеса стоимость акций WUSH может тяготеть к балансовой стоимости самокатов в 29 руб. на акцию (против 154 руб. на бирже). #аналитика

1. Вуш, похоже, уступает лидерство на рынке более финансово мощным игрокам.

✍️ Юрент (МТС) и Яндекс значительно расширили парк самокатов: в конце 2022 года у Юрента и Яндекса вместе было 97 тыс. самокатов, а на конец 2024 года уже 237 тыс. (рост в 2.4 раза).

✍️ Юрент в 1П 2025 года обошел Вуш по числу поездок: у Юрент число поездок выросло на 42% г/г до 54.2 млн, а у Вуша упало на 10% до 53.1 млн*

✍️ Источник РДВ из сектора кикшеринга обращает внимание, что широкий выход Юрент в регионы, где ранее был только Вуш (Юрент вышел уже в 200 населенных пунктах, Вуш в 70) заставляет Вуш демпинговать: предлагать самокаты по 3-4 руб./минуту при рыночных ценах от 7 руб./минуту.

2. Одновременно усиливается регулирование самокатов.

Власти продолжают начатый в прошлому году процесс наращивания ограничений: н-р, с этого года в Москве самокатами могут регулярно пользоваться только верифицированные через MOS ID пользователи; в Тюмени запретили ездить на самокатах в крупных парках; в Казани самокаты убрали из центра и т.п.

👉 Чем больше конкуренции и ограничений, тем меньше в цене акций будет премии за рост будет тяготеть к балансовой стоимости активов бизнеса. Стоимость самокатов на балансе компании за минусом чистого долга составляет 29 руб. на акцию (против 154 руб. на бирже) (источник: МСФО Вуша за 2024 год).

*За период с начала года до 25 июня 2025 года.

UPD
Комментарии представителя компании ВУШ:

По поводу потери лидерства в пользу Юрент:

По количеству поездок мы по-прежнему остаёмся лидерами рынка - по полным шести месяцам 2025 года количество поездок Whoosh превышает опубликованные конкурентами числа. Ранее опубликованные 53.1 млн поездок - это предварительные операционные результаты, которые не включают последние пять дней июня.

Мы как публичная компания раскрываем информацию о своей деятельности регулярно и на прозрачной основе. Информация по группе включает в себя все страны присутствия. Базис подготовки информации, публикуемой компанией МТС Юрент, не раскрывается. В частности, о количестве СИМ на конец полугодия нет публичной информации, количество поездок раскрыто, но без пояснений, поездки в каких странах включены в подсчёт.

По поводу демпинга:

Случаи существенного отличия цен от рыночных атипичны. Кейсы касались отдельных локаций, массового характера не носили, на фин. результат эффекта не последовало в силу высокой географической диверсификации.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Novabev Group (Белуга, BELU): в сценарии смягчения ДКП справедливая цена 766 руб. за акцию, апсайд — +81%. #аналитика

В сценарии смягчения ДКП до 10% по ключевой ставке к середине 2026 года:
✍️ Компания сможет вывести на IPO ВинЛаб — это привлечет внимание инвесторов к скрытой внутри Novabev Group стоимости на 400+ руб. на акцию (в пятницу Novabev Group впервые раскрыла МСФО ВинЛаба, вероятно, подготовка к IPO уже началась);
✍️ Снизятся процентные расходы компании (чистый долг группы 94 руб. на акцию);
✍️ Повысится оценка акций за счет снижения ставки дисконтирования.

При этом акция BELU имеет апсайд и при текущей жесткой ДКП:
✍️ Мультипликатор EV / EBITDA 2024 4.0х (для сравнения: Абрау-Дюрсо 6.4х, Х5 4.5х, Магнит 3.6х) (по IAS 17);
✍️ В 2021 году самый крупный фонд в мире BlackRock купил акции Novabev Group по 350 руб. за акцию, с тех пор выручка компании выросла на 80%;
✍️ При этом бизнес Novabev Group защитный в условиях замедления экономики из-за жесткой ДКП: в первом полугодии 2025 года отгрузки Белуги и выручка ВинЛаб растут на +5% г/г и +23% г/г, соответственно.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Раскрытие стоимости в Novabev Group (BELU): производитель алкоголя №1 в РФ + сеть ВинЛаб в виде бонуса. #аналитика

Справедливая цена Novabev Group (BELU) в сценарии нормализации ДКП: 766 руб. за акцию (+81%). #BELU

Оценка справедливой стоимости по методу суммы частей (SOTP):
+340 руб. — крупнейший производитель алкоголя в России по рейтингу Forbes.
+95 руб. — казначейский пакет, составляющий 22.6% от капитала. Компания ранее заявляла о планах его погашения.
+425 руб. — ритейлер алкоголя Винлаб, который продолжает расти с темпом 22.7% г/г.
– 94 руб. — чистый долг Novabev Group по итогам 2024 г.

= 766 руб. — текущая справедливая цена Novabev Group (BELU)

Ключевые допущения:
✍️ В модель заложено снижение безрисковой ставки (доходности по 10-летним ОФЗ) с 14.6% до 12%. Ставка дисконтирования (WACC) на уровне 19%.
✍️ ВинЛаб оценён по модели DCF, а алкогольный бизнес — по мультипликатору 5х EV/EBITDA (2025).

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Яндекс (YDEX): история роста и что будет дальше? #аналитика

Яндекс — одна из крупнейших и уважаемых историй роста:
✍️ За пятилетку 2015–2019 гг. выручка Яндекса увеличилась в 3.5 раза или на ~28% в год. Команда Яндекса удваивала выручку компании примерно каждые 36 месяцев.
✍️ За пятилетку 2020–2024 гг. выручка Яндекса увеличилась в 6.2 раза или на ~44% в год. Яндекс более чем удваивался каждые два года.
✍️ Яндекс рос на растущих рынках (а порой сам их создавал): интернет-рекламы, поиска, такси, e-commerce и других. Попутными ветрами стали ускоренное проникновение цифровизации во время и после COVID, а также уход ряда западных конкурентов.

В 2024 году выручка Яндекса достигла 1.1 трлн руб. Яндекс почти сравнялся по выручке с Норильским никелем (GMKN), приблизился к Россетям (RSTI), Интер РАО (IRAO), Транснефти (TRNFP); значительно обошёл Северсталь (CHMF) и Полюс Золото (PLZL). Значимо крупнее Яндекса из нефинансовых организаций сейчас только нефтегаз, РЖД, Росатом и топовые продуктовые ритейлеры...

Что дальше?
✍️ Аналитики брокеров и банков считают, что в ближайшие годы темпы роста Яндекса замедлятся до примерно удвоения за 36 месяцев — то есть Яндекс снова удвоит выручку в бизнес к 2027 году.
✍️ Скептики считают, что база очень высока, бюрократия побеждает, поэтому рост замедлится до темпов номинального роста ВВП или немного быстрее (удвоение выручки раз в 5 лет), но зато Яндекс будет платить хорошие дивиденды.
✍️ Технологические мечтатели надеются, что Яндекс сможет оседлать новые тренды.

А что думаем мы с вами?

👉 О том, почему важен рост выручки для акционеров — https://yangx.top/AK47pfl/16559

Аналитика by 😀 @AK47pfl

😀 РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

РДВ — это топ-медиа о фондовом рынке РФ. Впереди брокеров и банков РДВ собирает вокруг себя интеллектуальных и думающих читателей и профессионалов, которые растут вместе с РДВ.

На канале РДВ вы найдёте:
• Бьющую точно в цель зарабатывающую аналитику по российским ценным бумагам, рублю и нефти.
• Информацию от источников РДВ: крупнейших частных инвесторов и инвестфондов, чиновников, топ-менеджеров компаний.
• Справедливую оценку российских акций.

С чего начать:
🔥 Школа фундаментального анализа РДВ: https://yangx.top/AK47pfl/15363
• Экспертные разборы компаний и событий #аналитика
• Справедливые стоимости акций #оценка
• Всё о курсе рубля #оракул_рубля
• Топ главных новостей за неделю #weekly
• Важная статистика по рынку и экономике #цифры

РДВ. Влияем на рынки с 2008 года.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами

Снижение ключевой ставки: длинные ОФЗ могут принести менее +30%, а отдельные акции могут дать +50-80% за год. #аналитика

ОФЗ (индекс RGBI) закладывают снижение ставки +11% с начала 2025 года. Доходность к погашению ОФЗ 26238 (самой длинной по дюрации) лишь 14%. Акции пока отстают: индекс Мосбиржи -1.6% с начала года.

Тренд на рост ОФЗ стартовал в конце мая перед первым снижением ключевой ставки с 2023 года. Приближающееся заседание ЦБ 25 июля может привлечь интерес к отставшим от ОФЗ акциям.

👉 По мнению источника РДВ, ко второму полугодию 2026 года ключевая ставка может снизиться до 10%, а доходность к погашению длинных ОФЗ до 12%. В этом случае за следующие 12 месяцев:
✍️ Длинные ОФЗ могут дать менее +30%;
✍️ Отдельные акции могут дать от 50% до 80%.

Подробнее в следующем посте.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Снижение ключевой ставки: длинные ОФЗ могут принести уже менее +30%, а отдельные акции могут дать +50-80% за год. #аналитика

Ранее в РДВ об акциях бенефициарах нормализации ДКП:

✍️ Компании из нециклических секторов (с низкой чувствительностью к рецессии и с достаточно высокой чувствительностью к снижению % ставок):

Белуга (BELU): целевая цена в сценарии смягчения ДКП 766 руб., апсайд +79%. Росту акции мешает закрытие сети ВинЛаб из-за кибератаки, источники РДВ надеются на скорейшее решение этой проблемы.

X5 (X5): справедливая цена 4350 руб. (после дивиденда), апсайд +46%.

✍️ Компании из циклических секторов (с высокой чувствительностью к рецессии и снижению процентных ставок):

ЭсЭфАй (SFIN) — владелец Европлана (LEAS) и страховой компании ВСК, чьи бизнесы выигрывают от смягчения ДКП. SFIN за счет апсайда к текущей оценке своих активов выглядит интереснее, чем его дочка Европлан: по расчетам источника РДВ активы SFIN сейчас (до смягчения ДКП) оцениваются в 1912 руб. на акцию, +59% к текущей цене SFIN.

ВТБ (VTBR): целевая цена в сценарии смягчения ДКП 124 руб. (после недавнего дивиденда), апсайд +55%.

✍️ Компании, чьи проблемы вряд ли сможет решить смягчение ДКП:

МВидео (MVID): долговая нагрузка слишком велика.

ВУШ (WUSH): конкуренция с МТС Юрентом (MTSS), Яндексом (YDEX) и ужесточение регулирования размывают историю роста компании.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Недооценка холдинга SFI (SFIN): дешевле публичной доли в Европлане (LEAS) + страховой дом ВСК в виде бонуса. #аналитика

SFIN владеет тремя основными активами:
✍️ Европлан (LEAS) — по мнению источника РДВ, одна эта доля оценивается дороже всего холдинга SFI,
✍️ ВСК — входит в топ-8 страховых компаний РФ, текущий капитал ВСК оценен источниками РДВ в 55 млрд ₽, ROE в 2024 году составляет 22.5%,
✍️ М.Видео (MVID) — вклад в оценку равен нулю.

Из чего складывается оценка SFI, рублей на акцию по модели SOTP (sum of the parts):

1857 руб.
+1321 руб. — текущая стоимость доли (87.5%) в Европлане (LEAS).
+536 руб. — оценка доли (49%) в страховом доме ВСК.

55 руб.
+55 руб. — казначейский пакет составляющий 4.6% уставного капитала.

= 1912 руб. — справедливая цена ЭсЭфАй (SFIN)

Ключевые допущения:
✍️ ВСК оценен с мультипликаторов P/BV = 1. Публичная компания Реннесанс Страхование торгуется около 1.2 капитала.
✍️ В оценке используются текущие оценки долей, принадлежащих холдингу. По мере смягчения ДКП страховой и лизинговый бизнес могут показать переоценку.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

В России интересно делать бизнес на богатых. #цифры #аналитика

В России 426 000 долларовых миллионеров* (или 0.4% взрослого населения страны) (по оценкам UBS), в том числе:
✍️ Миллиардеры из списка Forbes: 146 человек с общим капиталом $626 млрд;
✍️ Чиновники высшего ранга (администрация президента, правительство, силовики, губернаторы): нынешние (2-3 тыс. человек) и бывшие;
✍️ Топ-менеджеры крупнейших компаний: текущие (3.5-5 тыс. человек) и бывшие;
✍️ Владельцы бизнесов разных размеров: текущие и бывшие;
✍️ Владельцы жилья в пределах Садового кольца;
✍️ Топ деятели культуры и спорта, медийные лица (менее 1 тыс. человек).

Богатейшему 1% взрослого населения РФ принадлежит почти 50% всех накопленных богатств и их доля продолжает расти (источник: world inequality database);
✍️ Концентрация средств у богатейших россиян особенно видна на брокерских счетах: счета с балансом >100 млн руб. - это 0.02% от всех счетов, но 50% от суммарного объема активов на всех счетах (источник: ЦБ);
✍️ Рост расслоения россиян по уровню благосостояния обещает и Сбер.

Богатство и его обладатели теперь более заперты в РФ, чем раньше:
✍️ Дело в санкциях и/или нежелании западных финансовых институтов и многих провайдеров услуг работать с русскими;
✍️ Под прямыми западными санкциями находится ~10 000 россиян.

Эти тренды и обстоятельства повышают привлекательность бизнеса на богатых - по продаже богатым:
✍️ Премиальных услуг: рестораны, туризм, здравоохранение и др.;
✍️ Активов: акций и элитной недвижимости (тот самый «Иранский сценарий»).

Аналитика by 😀 @AK47pfl

😀 РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

РДВ — это топ-медиа о фондовом рынке РФ. Впереди брокеров и банков РДВ собирает вокруг себя интеллектуальных и думающих читателей и профессионалов, которые растут вместе с РДВ.

На канале РДВ вы найдёте:
• Бьющую точно в цель зарабатывающую аналитику по российским ценным бумагам, рублю и нефти.
• Информацию от источников РДВ: крупнейших частных инвесторов и инвестфондов, чиновников, топ-менеджеров компаний.
• Справедливую оценку российских акций.

С чего начать:
🔥 Школа фундаментального анализа РДВ: https://yangx.top/AK47pfl/15363
• Экспертные разборы компаний и событий #аналитика
• Справедливые стоимости акций #оценка
• Всё о курсе рубля #оракул_рубля
• Топ главных новостей за неделю #weekly
• Важная статистика по рынку и экономике #цифры

РДВ. Влияем на рынки с 2008 года.

Дисклеймер: РынкиДеньгиВласть - это аналитический сервис, который публикует аналитику и информацию источников. Информация в канале РынкиДеньгиВласть носит исключительно образовательный и аналитический характер и не является рекомендацией или призывом к совершению сделок с финансовыми инструментами.

Раскрытие стоимости в ЭсЭфАй (SFIN): определяющий фактор — высокие дивиденды. Расчетная дивидендная доходность за следующие 12 месяцев составляет 15.2% или 188 руб. на акцию. #аналитика

Дивиденды SFI формируются за счет выплат от двух активов холдинга: Европлана (LEAS) и страховой компании ВСК.

Из чего складывается дивидендная база SFI (в рублях на 1 акцию SFIN):

+183 руб. на акцию — от Европлана (доля 87.5%). По стратегии компании, предполагающей 10,5 млрд руб дивидендов за 2025
+55 руб. на акцию — от ВСК (доля 49%). 50% от прогнозной прибыли в 12 млрд руб.
-38 руб. на акцию — дивидендное поступление от Европлана за 1кв2025 включено в дивиденды SFI за июнь
-12 руб. на акцию — расходы корпоративного центра в 600 млн рублей

= 188 руб. на акцию.

Дивиденды будут распределены на две части в декабре 2025 и июне 2026. Дивдоходность составляет 15,2% в следующие 12 месяцев.

Справедливая цена ЭсЭфАй (SFIN) по сумме частей: 1912 рублей на акцию. #SFIN

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Самолет (SMLT) продлил и расширил программу долгосрочной мотивации менеджмента акциями. #аналитика

СД Самолета утвердил новую программу долгосрочной мотивации сотрудников (LTI) на 2025–2027 годы (предыдущая программа действовала с 2023 по 2025 годы):
https://samolet.ru/investors/press/sovet-direktorov-gruppy-samolet-utverdil-novuyu-pr/

✍️ Ключевой KPI программы (как и прошлой): рост капитализации SMLT.

✍️ Участниками новой программы будет не только топ-менеджмент, но и ключевые сотрудники. По сравнению с ранее действовавшей программой число участников расширено более чем в 2 раза.

✍️ Мотивация на повышение капитализации будет достигаться через передачу участникам программы вознаграждения акциями компании. Акции будут переданы участникам поэтапно тремя траншами, начиная с 2026 года. При этом участники программы с первого дня после получения акций получат право на дивиденды, а реализовать большую часть акций смогут не ранее, чем через год после их получения.

Комментарий источника РДВ:
С 2023 года мы с вами наблюдаем, чей менеджмент в России реально заботится о капитализации — а кому пофиг.

👉 Ранее в РДВ: рейтинг компании, менеджменту которых реально не пофиг на капитализацию https://yangx.top/AK47pfl/16523

В программе мотивации Самолета для рыночных миноритариев есть ряд плюсов:
1. Мотивация на рост капитализации и дивиденды: мотивация команды и миноритариев будет совпадать;
2. В программе мотивации, по оценке источника, принимает участие около 40 человек, а чем больше мотивированных на капитализацию и дивиденды сотрудников, тем больше вероятность партнерского отношения и к рыночным миноритариям компании.
3. Акции от команды могут попасть на рынок не ранее 2028 года.

Аналитика by 😀 @AK47pfl