Может ли Трамп снять санкции против России? #РЦБ_в_мире

Дональд Трамп утверждает, что, вернувшись в Белый дом, сможет быстро завершить конфликт между Россией и Украиной. Это порождает дискуссии о возможности пересмотра широких экономических санкций против России. Но насколько реально, что президент США сможет отменить их единолично?

✍️Президент США имеет полномочия ослаблять или отменять санкции, введённые через исполнительные указы, если они основаны на IEEPA (Законе о международных чрезвычайных экономических полномочиях). В таком случае достаточно решения главы государства.

✍️Однако большинство ключевых санкций против России закреплены в федеральных законах, например, таких как CAATSA (Закон о противодействии противникам Америки посредством санкций). Их отмена требует одобрения Конгресса, что существенно ограничивает полномочия президента. Конгресс может не только заблокировать попытки отмены санкций, но и ввести новые ограничения в ответ на такие инициативы.

✍️Исторически президенты США нередко пытались расширять свои полномочия в вопросах санкций. Ранее Трамп уже называл CAATSA неконституционным и ограничивающим его возможности «заключать хорошие сделки». Если будет применен агрессивный подход к заключению сделки с Россией, то, вероятно, Трамп будет искать способы обхода законодательных ограничений — через давление на Конгресс или с помощью исполнительных инструментов, позволяющих ослабить санкции без их формального снятия.

Теоретически Трамп может попытаться смягчить санкции, но их полная отмена без одобрения Конгресса маловероятна. Ключевой вопрос — насколько активно он будет продвигать этот процесс и какую поддержку найдет внутри страны.

😀 @AK47pfl

Падающий спрос внутри Китая заставляет китайских сталеваров выходить на мировой рынок: экспорт стали из Китая вырос почти до исторического максимума. #РЦБ_в_мире

👉 Ранее в РДВ: https://yangx.top/AK47pfl/19208
Новый цикл в сырьевых товарах: Потребление стали и руды прошли свои пики, однако впереди рост спроса на медь, никель, кобальт, литий.

✍️ В прошлом из-за массовой индустриализации и урбанизации потребление стали в Китае достигло эпических масштабов: с 2000 по 2020 год страна потребила в два раза больше стали, чем США за весь 20-й век.

✍️ Однако бум закончился. Потребление стали снижается: в 2024 году потребление стали в Китае упало на 4.4%. Основной причиной снижения является продолжительный кризис на рынке недвижимости.

✍️ В 2024 году производство стали в Китае сократилось на 1.7% по сравнению с 2023 годом до 1.005 миллиарда тонн - самого низкого показателя за последние 5 лет. Ожидается дальнейшее сокращение в 2025 году, когда объемы выплавки могут опуститься ниже 1 миллиарда тонн.

✍️ По словам Маркуса Гарви из Macquarie Group: «Пиковое потребление стали в Китае достигнуто: структурно нет реального роста [в спросе на сталь]». Ожидается, что производство будет колебаться вокруг текущего уровня в 1 миллиард тонн ежегодно, а экспорт поможет компенсировать слабый внутренний спрос.

✍️ Многие китайские сталелитейные заводы переключились на экспорт, чтобы компенсировать слабый внутренний спрос. В 2024 году экспорт стали из Китая достиг 110.72 миллиона тонн, что на 22.7% больше, чем в 2023 году и вышел на исторический максимум 2015 года.

Подробнее: https://www.reuters.com/markets/commodities/chinas-2024-crude-steel-output-five-year-low-weak-demand-2025-01-17/

😀 @AK47pfl

Идеальный шторм российской чёрной металлургии: производство стали в РФ упало в 2024 году — и падение продолжится в 2025. #аналитика

Китайские производители, столкнувшись со снижением внутреннего спроса, активно сбрасывают излишки стали на мировой рынок, включая Россию. Это приводит к снижению цен и маржинальности для российских металлургов.

😀 @AK47pfl

Meta*, Tesla и Anthropic дали прогнозы по ключевым продуктам, основанным на технологиях ИИ, которые могут изменить индустрии уже в этом году. #РЦБ_в_мире

✍️ AI-агенты уровня инженеров – Марк Цукерберг ожидает, что в 2025 появится AI, способный программировать и решать задачи на уровне инженера среднего уровня. Это станет одной из важнейших инноваций в истории, а компания, первой разработавшая такой AI, получит огромное преимущество в исследовании и развитии технологий.
✍️ AI мощнее человека к 2026-2027 – Глава Anthropic считает, что создание AI, превосходящего почти всех людей в большинстве задач, потребует миллионы чипов и десятки миллиардов долларов. Вероятнее всего, это случится в 2026–2027 годах. Это подтверждает, что гонка за сверхразумным AI уже идет, и крупнейшие компании вкладывают огромные ресурсы.
✍️ Роботакси Tesla уже в 2025 – Tesla вчера заявила, что 2025 год станет знаковым для компании. Full Self-Driving продолжает улучшаться и в будущем превзойдет уровень безопасности человека. Уже в этом году Tesla начнет запуск роботакси в США. Это может стать началом конца традиционного такси и полностью изменить индустрию перевозок.
✍️ AI-очки Meta* — следующая вычислительная платформа? – Очки Ray-Ban Meta* AI уже стали популярными, и 2025-й станет решающим: смогут ли AI-очки повторить успех смартфонов? Многие технологические прорывы в истории продавались тиражом 5–10 млн устройств к третьему поколению, и если Meta* добьется этого, AI-очки станут новой массовой технологией.

*Meta признана экстремистской организацией и запрещена на территории РФ.

😀 @AK47pfl

Долг всегда губил великие державы. США — следующие? #РЦБ_в_мире

Историк Найл Фергюсон

Закон Фергюсона:

Великая держава, тратящая на долг больше, чем на оборону, обречена на упадок. Исторические примеры — Испания Габсбургов, Франция Бурбонов, Британия — подтверждают: нарушение этого правила ведет к потере геополитического влияния.

Исторические уроки
👉 Испания XVI–XVII вв.
✍️ Финансирование империи через долги привело к дефолтам: к 1687 г. 87% доходов шло на проценты.
✍️ Итог: распад империи, потеря власти над Португалией и Нидерландами.
👉 Франция XVIII в.
✍️ Поддержка США в войне за независимость взвинтила расходы по долгу до 50% бюджета, спровоцировав революцию.
👉 Британия XX в.
✍️ В 1930-е расходы на обслуживание долга превысили военные, подтолкнув к умиротворению Гитлера. После 1945 г. долг снижали инфляцией, но статус сверхдержавы был утрачен.

США: Тревожные тренды
✍️ Нарушение закона в 2024: Расходы на обслуживание долга ($1.124 трлн) впервые за век превысили расходы оборону ($1.107 трлн). В % ВВП: 3.1% vs 2.9%.
✍️ Прогнозы на 2049 год: Проценты по долгу — 4.9% ВВП, оборона — 2.5% ВВП (при текущих трендах).

Риски
✍️ Короткие сроки долга, делающие стоимость обслуживания долга чувствительной к изменению % ставок.
✍️ Зависимость от иностранных кредиторов (30% долга).
✍️ Рост реальных ставок (с 1.7% → 1.9% к 2026 г.) при низком росте ВВП (~2%).
✍️ Политически неприкосновенные Соцпрограммы (Medicare, Social Security) поглощают 60% бюджета.

Почему США слабее Британии 1930-х
✍️ Не выйдет так же просто размывать долг инфляцией из-за коротких сроков займов.
✍️ Демография: старение населения усиливает нагрузку на бюджет.
✍️ Отсутствие политического консенсуса по реформам (налоги, урезание льгот).

Выводы
✍️ Единственный выход — «продуктивностное чудо» (например, прорыв в ИИ). Иначе — дефолт, инфляция, утрата статуса сверхдержавы.
✍️ Главный урок: Долговая петля подрывает не только экономику, но и способность отвечать на вызовы (Китай, конфликты в Украине/Газе).

👉 Итог. США стоят перед выбором: реформы или путь Испании и Франции. Без срочных мер их ждет участь империй прошлого.

👉 Статья полностью по ссылке: https://www.wsj.com/politics/policy/debt-has-always-been-the-ruinof-great-powers-is-the-u-s-next-02f16402 или https://archive.fo/HEmBw

😀 @AK47pfl

Уоррен Баффетт о своих предпочтениях в инвестициях. #VIP_talk #РЦБ_в_мире

Несмотря на то, что некоторые аналитики сейчас называют накопленную денежную позицию Berkshire ($334 млрд) экстраординарной, подавляющая часть средств Berkshire по-прежнему вложена в акции. Эти предпочтения не изменятся. Хотя наша доля в торгуемых на бирже акциях снизилась за прошлый год с $354 млрд до $272 млрд, стоимость наших вложений в полностью контролируемые нами компании несколько выросла и остается значительно выше вложений в торгуемые акции.

Акционеры Berkshire могут быть уверены: мы всегда будем инвестировать значительную часть их средств в акции — преимущественно американские, хотя многие из этих компаний ведут масштабную международную деятельность. Berkshire никогда не предпочтет активы, эквивалентные денежным средствам, владению качественным бизнесом — будь то полный контроль или доля.

Бумажные деньги могут обесцениться, если возобладает финансовая безответственность. В некоторых странах это стало привычной практикой, а в истории США мы уже подходили к опасной черте. Облигации с фиксированным купоном не защищают от краха валюты.

Однако бизнесы и люди с востребованными навыками, как правило, находят способы адаптироваться к монетарной нестабильности, пока их товары или услуги нужны обществу. То же касается личных талантов. Лишенный таких активов, как спортивное мастерство, выдающийся голос, медицинские или юридические навыки (да и вообще особых талантов), я всю жизнь полагался на акции. По сути, моё благополучие зависело от успеха американского бизнеса — и так будет всегда.

😀 @AK47pfl

Нерезы продолжают покупать российские активы под мир. Русал в Гонконге уже на 40% дороже, чем в Москве. #РЦБ_в_мире

На графике: Русал в Гонконге (486) — синий, Русал в Москве (RUAL) — оранжевый.

😀 @AK47pfl

Bloomberg опубликовал статью о том, что иностранные инвесторы ищут способы инвестировать в Россию на фоне слухов о возможном ослаблении санкций. #РЦБ_в_мире

Недружественные нерезиденты пока не могут торговать на российском рынке из-за заморозки активов, однако инвесторы находят обходные пути, покупая акции компаний, связанных с Россией, на других рынках.

Например, акции Русала (RUAL) в Гонконге выросли на 75% в этом месяце, а акции банков Raiffeisen и OTP торгуются сейчас выше, чем до начала СВО.

Несмотря на спекуляции о возможном мирном соглашении и ослаблении санкций, многие эксперты остаются скептическими, указывая на сложность отмены ограничений, закреплённых в законодательстве США и ЕС. Опрошенные Bloomberg эксперты заявляют, что России потребуется много времени, чтобы снова стать привлекательной для инвестиций, но возможное мирное соглашение создаёт перспективы для инвесторов.

Комментарий источника РДВ:

Фондовый рынок живет хайпом. Сейчас "мир с РФ" хайпует в западных СМИ. Участники рынка ищут, что купить под это. Предложения очень мало. Сначала задрали цены украинских евробондов, потом стали покупать связанные с РФ акции - нашли Русал в Гонконге, Райффайзен и ОТП банки. Хайпа много, предложение акций ограничено. В итоге эти активы пульнули до уровней как до СВО.

😀 @AK47pfl

США вводят новые тарифы на китайские товары, и это вынуждает Пекин адаптировать свою экономическую стратегию. Основной акцент теперь на внутреннем рынке, технологическом развитии и снижении зависимости от внешних факторов. #РЦБ_в_мире

Ключевые шаги Китая:
✍️ Укрепление внутреннего производства и потребления.
✍️ Развитие технологий и инноваций.
✍️ Поддержка крупных корпораций и снижение влияния иностранных инвесторов.

Эксперты из Bloomberg отмечают, что этот процесс может занять годы и потребует серьёзных реформ. Вопрос в том, насколько эффективным окажется такой подход в условиях глобальной конкуренции.

😀 @AK47pfl

Впервые за 70 лет США импортируют больше продовольствия, чем экспортируют. (Кстати, напоминает времена позднего СССР). #РЦБ_в_мире

Администрация Трампа ввела торговые пошлины, обещая сделать сельское хозяйство США «великим снова». Однако на практике это может привести к негативным последствиям по мнению аналитиков Bloomberg:

✍️ США стали чистым импортером – впервые за десятилетия страна закупает больше сельхозпродукции, чем продает.
✍️ Потеря лидерства – доля США на ключевых мировых рынках сои, кукурузы и других культур значительно сократилась.
✍️ Тарифы под вопросом – пока непонятно, помогут ли новые пошлины исправить ситуацию или усугубят кризис.

👉 Подробнее в статье Bloomberg: https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2025-03-12/donald-trump-trade-wars-won-t-making-american-farming-great-again

😀 @AK47pfl

Трамп позиционирует себя как борец с высокими ценами на нефть. Однако его действия говорят об обратном. #РЦБ_в_мире

Цена на нефть марки Brent отскочили выше $73 за баррель, несмотря на заявления ОПЕК+ о планах продолжать наращивать добычу.

Рост цен на нефть связан с действиями США:
✍️ Вытеснение Ирана и Венесуэлы с мирового рынка. Жёсткие санкции против этих стран сократили их экспорт, освободив нишу, которую спешат занять американские производители. Рост добычи в Пермском бассейне и рекордный экспорт США - прямое следствие этой стратегии.
✍️ Несмотря на диалог с Россией, США продолжают сдерживать российскую нефтянку - через флот и платежи. Сдерживание РФ через помогает избежать переизбытка нефти, который обрушил бы цены и ударил по рентабельности сланцевого сектора США.

Да, на словах Трамп выступает за низкие цены на нефть, однако на деле - он борется за долю рынка для американской нефтянки.

😀 @AK47pfl

Облигации Украины резко упали после ухудшения отношений Трампа и Зеленского. #РЦБ_в_мире

Облигации откатились примерно к уровням, на которых были на момент победы Трампа в выборах в ноябре 2024 года. Reuters выделяют два фактора падения:
✍️ Ожидания по миру сдвигаются вправо.
✍️ Инвесторы опасаются, что из-за сделки по полезным ископаемым даже в случае окончания СВО Украине будет нечем платить.

👉 Полная версия статьи в Reuters: https://www.reuters.com/markets/europe/ukraines-bonds-gdp-warrant-slide-ceasefire-proposals-falter-2025-03-31/

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Китайский рынок пережил сильнейшее падение с 2008 года — индекс Hang Seng рухнул почти на -20% за неделю, что стало одним из самых резких обвалов за всю историю наблюдений. Рынок отдал почти весь рост с начала года, задрайвленный успехом Deep Seek. #РЦБ_в_мире

На этой неделе китайский фондовый рынок пережил одно из сильнейших падений за последние годы. Индекс Hang Seng, отражающий динамику акций крупнейших компаний Гонконга, показал резкое недельное снижение, достигнув почти -20% — максимальное падение за всю историю наблюдений, начиная с 1990-х годов, что видно на графике недельных процентных изменений.

Главным триггером этого обвала стали новые жесткие экономические меры, введённые президентом США Дональдом Трампом. Эти заявления вызвали резкую волну распродаж китайских активов, поскольку инвесторы всерьез начали закладывать в цены риски новой эскалации торговой войны между двумя крупнейшими экономиками мира.

Падение охватило практически все сектора: особенно сильно пострадали технологические компании, промышленные гиганты и экспортно-ориентированные бизнесы. Усиление геополитической напряженности и ожидания новых барьеров для торговли с США обрушили уверенность инвесторов и усилили отток капитала с китайского рынка.

Китай может долго сражаться с США. Учитывая, что экспорт в США прямой менее 3% ВВП Китая.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

⁨Мировые рынки слишком оптимистичны: при текущих тарифах и политике США реальный риск рецессии в 2025 г. значительно выше, чем закладывает рынок - Apollo Global. #РЦБ_в_мире

По оценке Apollo Global Management — одного из крупнейших в мире независимых альтернативных инвестиционных менеджеров с активами под управлением около $750 млрд — если не произойдут радикальные изменения в торговой политике США, вероятность рецессии в течение ближайшего года крайне велика.

На фоне введения «дня освобождения» — новых тарифов на импорт — экономика уже демонстрирует тревожные сигналы. По данным Apollo:
✍️ Наблюдается резкое падение заказов и инвестиций компаний.
✍️ Растут издержки, а ожидания прибыли пересматриваются в сторону снижения.
✍️ Логистика замирает: контейнерные поставки из Китая фактически остановлены, спрос на грузоперевозки падает.
✍️ Уверенность потребителей находится на минимальных уровнях за последние десятилетия.

Параллельно звучат политические сигналы, вызывающие двойственное восприятие: с одной стороны — заявления об отмене подоходного налога для доходов до $200,000, с другой — обсуждения бюджета с дефицитом около 8% ВВП, даже без учета рецессии.

Весь этот фон усиливает обеспокоенность бизнеса и потребителей. Стагфляционный шок, как формулируют его в Apollo, становится все более вероятным.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Текущая оценка риска рецессии в США на 2025 год по данным Polymarket составляет 40%. #РЦБ_в_мире

Ранее ожидания рецессии достигали 70%, но после заключения торгового соглашения между США и Китаем участники рынка значительно снизили свои прогнозы.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Moody's стало последним крупным кредитным агентством, которое снизило кредитный рейтинг США с наивысшего уровня. Однако на рынок это не повлияло. #РЦБ_в_мире

В пятницу рейтинговое агентство Moody's снизило суверенный кредитный рейтинг США с высшего AAA до следующего AA1.

Причина снижения рейтинга Moody's - рост госдолга: агентство ждёт, что он составит 134% ВВП к 2035 году.

Первым крупным агентством, которое снизило кредитный рейтинг США, стало S&P - они снизили рейтинг в 2011 году на фоне проблем в увеличением госдолга США. Тогда это привело к распродаже госдолга США и росту стоимости денег во всем мире. Агентство Fitch понизило рейтинг США в 2023 году.

Рынки капитала, судя по реакции, не были удивлены снижением кредитного рейтинга США: доходность 30-летних облигаций США не пошла выше 5%.

На фото - ставки доходности по 30-летнему госдолгу США, Европы, Японии и Китая.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Цены на нефть Brent закрепились выше $64 за баррель, поддерживая рыночную стабильность как фундаментальными (решения ОПЕК+), так и постоянными (геополитика, сезонный спрос, перебои в поставках) факторами. #РЦБ_в_мире

ОПЕК+ (Саудовская Аравия, Россия, ОАЭ и другие) объявили о небольшом увеличении добычи нефти в июле — на 411 тысяч баррелей в сутки. Сохранив темпы роста добычи без сюрпризов уже третий месяц, ОПЕК+ частично развеял опасения участников рынка, ждавших резкого увеличения объёмов.

Дополнительные факторы поддержавшие рост цен:
✍️ Геополитические риски: Напряжённость вокруг Ирана и его ядерной программы, а также конфликт между Россией и Украиной создают неопределённость на рынке нефти.
✍️ Форс-мажор в Канаде: Лесные пожары в канадской провинции Альберта могут затронуть нефтедобывающую отрасль и нарушить поставки объёмом порядка 2,1 млн баррелей в сутки.
✍️ Сезонный спрос: Летом обычно растёт спрос на топливо, так как многие люди отправляются в поездки.
✍️ Технические факторы: Трейдеры закрывали короткие позиции после выхода информации о решении ОПЕК+ повысить добычу нефти на 411 тыс. баррелей в сутки в июле.

Динамика цен на нефть:
✍️ 2 июня 2025 года: Цена нефти Brent подорожала почти на 3% и достигла $64.86 за баррель.
✍️ 3 июня 2025 года: $64.75.
✍️ WTI (июльские фьючерсы): Торгуются примерно по $62.83 за баррель.

Рынок нефти стабилизировался благодаря сочетанию решений ОПЕК+ и геополитических факторов. Цены на нефть держатся на хорошем уровне, но ситуация может быстро измениться в зависимости от развития событий в Иране, Канаде и других регионах.

Аналитика by 😀 @AK47pfl

Старая формула «университет → хорошая работа → стабильная жизнь» больше не работает. #РЦБ_в_мире

Что происходит?
✍️ Уровень безработицы среди молодых выпускников в США впервые превысил общенациональный.
✍️ В ЕС — почти паритет: диплом больше не даёт преимуществ.
✍️ Даже MBA из Стэнфорда трудоустраиваются хуже: 80% в 2024 против 91% в 2021.
✍️ Премия за диплом (разница в зарплате выпускников и тех, кто не учился в вузе) в США за 10 лет упала с +69% до +50%.

Почему это происходит:
✍️ Технологии упростились: смартфоны и AI позволяют не-выпускникам делать то, что раньше требовало высшего образования.
✍️ AI и автоматизация начинают вытеснять начальные позиции в юриспруденции, медиа и даже финансах.
✍️ Переизбыток высшего образования: растущее число вузов + сомнительное качество обучения.
✍️ Меньше «интеллектуальной» работы: падение M&A, спад в правовом и финансовом секторе.

Социальные риски:
История знает примеры, когда «перепроизводство элит» вело к революциям. Разочарованные выпускники — топливо для нестабильности. Один из них, Луиджи Манжоне, выпускник Пенсильванского университета, оказался на скамье подсудимых за убийство CEO страховой компании. Его поддержали пожертвованиями на $1 млн.

👉 Между тем: число студентов растёт — Франция +36%, Ирландия +45% за 10 лет. Но что они учат? Всё чаще — гуманитарные науки.
Если это отражает ожидания от будущего работы — поколение и правда screwed.

👉 Полный материал: The Economist

Аналитика by 😀 @AK47pfl

NVIDIA СТАЛА ПЕРВОЙ В ИСТОРИИ КОМПАНИЕЙ, ЧЬЯ КАПИТАЛИЗАЦИЯ ПРЕВЫСИЛА $4 ТРЛН - ДАННЫЕ ТОРГОВ. #РЦБ_в_мире

Капитализация NVIDIA в 4 трлн $ превышает капитализацию российского рынка (51.9 трлн руб.) в шесть раз.

Аналитика by 😀 @AK47pfl