5 самых важных событий недели на фондовом рынке. Совместный проект Незыгаря @russica2 и РДВ @AK47pfl.

1. Дорогие рынки. Несмотря на коронавирус и падение мировых экономик, фондовые рынки обновляют исторические максимумы. Локомотивами роста выступают технологические компании: их акции уже стоят сотни годовых прибылей. Примеры раздутых активов есть и в России:  Яндекс оценивается в 153 прибыли 2020 года.

2. GlobalTrans: листинг в Москве. Совет директоров GlobalTrans 1 сентября объявил о том, что компания проведет листинг на Мосбирже в 2020 году. Размещение на Мосбирже обычно приводит к росту котировок: акции Mail после размещения в Москве подорожали на 40%, Petropavlovsk на 20%.

3. Консолидация Россетей. В пятницу представитель Россетей заявил, что "в монопольном секторе конкуренции быть не должно". В этот же вечер стало известно о задержании гендиректора Мособлэнерго (конкурента дочки Россетей) по делу о взятке. Россети могут воспользоваться отстранением руководства Мособлэнерго и взять активы компании под управление, либо выкупить их у Московской области.

4. Запуск Didi в Казани. У Яндекса и Мэйла появился сильный конкурент. Китайская компания DiDi 25 августа запустила сервис такси в Казани. Компания также не исключает в будущем выхода на российский рынок каршеринга и доставки еды. Didi может занять от 5-10% рынка онлайн-такси, что, безусловно, скажется на крупнейших игроках сектора.

5. Расхождение нефти в рублях и акций нефтяников. Исторически, индекс акций российских нефтегазовых компаний дублировал динамику нефти в рублях. Однако в июне началось расхождение: нефть в рублях начала дорожать, при том что акции остались на месте. Расхождение уже достигает 23%.

#DSKY #SPO
⚡️ АФК СИСТЕМА И РКИФ ПОЛНОСТЬЮ ПРОДАЮТ СВОИ ПАКЕТЫ В ДЕТСКОМ МИРЕ

⚡️ СРОЧНО: АФК Система в спешке продает весь пакет в Детском мире, нарушив запрет на продажу до 15 сентября. РДВ всегда впереди брокеров и банков.
👉 https://sistema.ru/press/pressreleases/predlozhenie-do-184-750-001-aktsiy-kompanii-detskiy-mir

Сегодня АФК Система - основной акционер ДМ (DSKY) - продает все оставшиеся акции в связи со снижением рентабельности своей инвестиции. Теперь судьба котировок в руках народа.

Тем временем АФК Система (AFKS) делает ставку на более перспективную инвестицию - универсальный онлайн-формат - Ozon.

#молния #DSKY #AFKS
@AK47pfl

🗣 Источники РДВ предсказали полный выход Системы из Детского мира сразу после прошлого размещения 16 июня.

👉 23 июля: АФК Система может продать пакет в Детском мире до окончания локапа

⁉️ Почему выход Системы из капитала — крайне негативное событие для Детского мира

#сентимент #DSKY #AFKS
@AK47pfl

#morning
☀ УТРЕННИЙ БРИФИНГ 02.09.2020

RTSI +1.26%, S&P500 index +0.75%, S&P500 futures +0.42%, CSI +0.44%, UST 10y 0.685, нефть Brent $45.98/bl, золото $1972.30/унцию, 1$ = 73.6381 рублей, 1$ = 6.8282 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

#morning
☀️ 02.09.2020 УТРЕННИЙ БРИФИНГ

🇺🇸 #макро Экономике США для восстановления нужно от $1.3 до $1.7 трлн, по мнению одного из ведущих аналитиков Bridgewater Associates Грега Дженсена. Эффективность этой меры поддержки будет зависеть от того, как эти средства будут использованы. Большую пользу могут принести прямые выплаты, в отличие от направления средств в бюджеты штатов. Споры между республиканцами и демократами по-прежнему продолжаются, однако во вторник представитель Белого дома Майк Медоуз заявил, что некоторый успех в переговорах есть.

🛢 #сектор В Госдуме предложили отменить налоговый маневр в нефтянке. Валерий Гартунг предложил резко повысить экспортную пошлину на нефть и отменить возврат НДС экспортерам. Такой шаг может заставить нефтяников переориентироваться на переработку нефти вместо ее экспорта.

За чем следить сегодня:
• Мосбиржа (MOEX): публикация объемов торгов в августе.
• Полиметалл (POLY): последний день с дивидендом $0.40 за 6М2020.
• США: еженедельные запасы сырой нефти (17:30 мск).

@AK47pfl

🗣 Система нарушила запрет на продажу акций после предыдущего размещения. По всей вероятности, компания видит риски для Детского мира (DSKY) в краткосрочной перспективе.

Нарушения локапа - негатив для репутации Системы. Компания поступает неэтично по отношению к инвесторам прошлого размещения и другим акционерам Детского мира. Это подорвет доверие инвестиционного сообщества ко всему, что связано с Системой (AFKS). В контексте скорого IPO Ozon Система решила, что важнее избавиться от пакета ДМ, чем сохранить репутацию и доверие.

Возможно, Система видит какие-то серьезные риски для акций Детского мира в краткосрочной перспективе. Система не дождалась двух недель до снятия ограничения на продажу и экстренно решила избавиться от пакета. Несмотря на удар по репутации, такая скорость продажи показалась Системе лучшим вариантом, что может говорить о приближении угроз Детскому миру.

#сентимент #DSKY #AFKS
@AK47pfl

🔬 Из Детского Мира ушли крупные акционеры, неясно, что дальше будет с влиянием в компании. Без основного владельца компания рискует двигаться к развалу: менеджмент может начать злоупотреблять слабым влиянием акционеров и уничтожить акционерную стоимость компании.

Детский Мир вступил в борьбу с онлайн ритейлерами, которая ударит по финансовым результатам. Менеджмент подтвердил намерение проводить стройку распределительных центров и крупный капекс на развитие IT-инфраструктуры. При этом онлайн-ритейлеры обладают большими возможностями для финансирования, ассортиментом, лучшей логистикой.

Акции ДМ потеряли свое преимущество – высокая дивдоходность. Акции Детского Мира (DSKY) покупали из-за дивдоходности в 10%. При высоком капексе, давлении на маржинальность из-за конкуренции и откровенной перегретости акций высокой дивдоходности больше не будет.

#анализ #DSKY
@AK47pfl

🛢 Татнефть и Лукойл лучше всех пережили тяжёлое для нефтегазового сектора первое полугодие. Компании имели наибольший простор для оптимизации при низких ценах на нефть, что даст 7.3% и 7% дивидендной доходности по итогам года соответственно по оценкам источника РДВ. Татнефть (TATN) и Лукойл (LKOH) получили самую высокую доходность свободного денежного потока - FCF yield, который показывает, сколько денег компания смогла заработать для своих акционеров.

Слабее всех себя показали Газпром и Газпромнефть. Слабый перформанс Газпрома (GAZP) связан с тяжёлой ситуации на газовом рынке и высокими капитальными затратами. Газпромнефть (SIBN) при низкой нефти потеряла своё преимущество в виде низких налогов.

#сектор #TATN #LKOH #GAZP #SIBN
@AK47pfl

❓Как вам РДВ? Расскажите нам - ответьте на 3 простых вопроса. Это займет не более минуты:
👉 Поделиться мнением

#опрос
@AK47pfl

🔬 Посещаемость сайта Яндекса не подтверждает позитив в акциях. В июне-июле суммарное количество времени, которое проводят посетители на сайте Яндекса в месяц, опустилось на докарантинные уровни. Месячное количество пользователей в июле выросло на 4.9% по сравнению с февралём. А среднее время, проводимое пользователями на сайте, упало на 3.4%.

Россияне достаточно быстро вернулись к докарантинной модели поведения. Это значит, что Яндекс (YNDX) не будет испытывать ускорения роста финансовых результатов от основного бизнеса, которое сейчас заложено в котировки.

#анализ #YNDX
@AK47pfl

💎 Дивидендный портфель от источников РДВ. Состав портфеля сохраняется: Сургутнефтегаз преф (SNGSP), МТС (MTSS), ФСК ЕЭС (FEES), МРСК ЦП (MRKP), Юнипро (UPRO), Globaltrans.

Важные события эмитентов из портфеля:

Globaltrans - 1 сентября СД компании подтвердил дивиденды за первое полугодие в размере 8.3 млрд рублей или 46.55 руб на акцию, что дает 10% доходности. Завтра акция торгуется последний день с дивидендом. Также Globaltrans намеревается заплатить не менее 5 млрд рублей по итогам второго полугодия 2020, что дает 6% дивдоходности. В совокупности, акционеры компании могут получить более 16% доходности дивидендами за следующие 12 месяцев.

ФСК ЕЭС - компания на прошлой неделе отчиталась за первое полугодие 2020. Выручка компании стабильна, прибыль упала на 26% г/г. Однако падение объясняется отсутствием разовой прибыли от выбытия активов, которая была в прошлом года. Без учёта разовых статей прибыль компании также стабильна, что подтверждает наши ожидания в 8.2% дивидендной доходности по итогам 2020 года.

Ожидаемая доходность портфеля в следующие 12 месяцев составляет 12.2%.

#стратегия
@AK47pfl

​​Россия в цугцванге из-за ситуации в Беларуси. Протесты в стране продолжаются уже три недели. И это - огромные риски для России.

Цугцванг — это ситуация, когда любое действие игрока ведёт к ухудшению его позиции. В любом из исходов для России есть целый ряд проблем и рисков.

Повторение Украинского сценария - самый жёсткий вариант из всех. Санкции могут коснуться суверенного долга и Российские Банки могут быть отключены от международной системы SWIFT. Все это вызовет сильнейшее падение Российской экономики и рынка. Сценарии по созданию союзного государства и более тесная интеграция так же может вызвать наложение санкций. Уже сейчас видны параллели с Украинским кейсом-2003: Тимошенко-Тихоновская, Кучма-Лукашенко.

Есть и другой сценарий - сценарий невмешательства. В этом случае санкций может не быть, но будет потеряна серьезная зона влияния прямо у границ страны. Этот исход так же ударит по экономике из-за большого грузооборота между странами. Потеря влияния в Беларуси - это потеря имиджа страны в геополитике. А на это вряд ли кто-то решится пойти.

В любом случае над Российским фондовым рынком навис Белорусский Дамоклов меч. Никто сейчас не может предсказать исход Белорусской ситуации.

Одно можно сказать точно — на Российском рынке есть большой риск, который обязан быть учтён рациональными инвесторами. Крупные инвесторы уже учитывают это: например, экстренная продажа Системой доли в Детском мире сегодня уже не выглядит такой неожиданной.

http://yangx.top/zorkosmartcap

🧠 Что купить консервативному инвестору. Ставки по депозитам падают, а на фондовый рынок давит вторая волна коронавируса и геополитические риски. Куда вкладывать деньги консервативному инвестору? В облигации.

👉 Вот почему

📚 Больше образовательных материалов от РДВ здесь.

#образование
@AK47pfl