#marketmode #стратегия
НЕФТЬ СПАСАЕТ РОССИЙСКИЙ РЫНОК

В мире:
• После твита Трампа о возможном сокращении добычи на 10-15 млн б/с нефть выросла на 27% с вечера четверга.
• Для такого масштабного снижения необходимо объединить ОПЕК+, США, Канаду, Норвегию и более мелких производителей. Встреча ОПЕК+ отложилась до четверга, что может быть связано с наличием противоречий среди участников встречи.
• Профицит на рынке нефти оценивается в 25 млн б/с. Даже в случае достижения соглашения, избыток нефти всё равно будет значительным: 10-15 млн б/с, что продолжит давить на цены.
• Основной поддержкой для мировых площадок становится помощь от ЦБ, которые увеличивают количество мировой ликвидности. Суммарные активы ФРС, ЕЦБ и банка Японии достигли $14 трлн.
• Стабилизация ситуации с коронавирусом уже заметна в Германии, Испании и Италии, однако темпы распространения болезни в США продолжают расти. Рынок в ожидании положительных новостей.

В России:
• Российский рынок растёт вслед за нефтью. Индекс РТС отыграл от минимумов марта уже 33%. Потенциала роста у российского рынка осталось не много: нефтяные компании, что составляют основу индекса, уже заложили в оценке восстановление цен на нефть до 50 $/баррель.
• Рубль выбился в лидеры роста среди мировых валют. Причины те же - отскакивающая нефть и продажи валюты ЦБ.
• Сегодня в лидерах роста генерации и сети. Сектор слабее других страдает от вируса, а укрепление рубля делает высокую рублёвую дивидендную доходность привлекательнее.

Что делать:
• Рынки каждый день бросает из экстремального страха в экстремальную жадность, индексы двигаются на 5% в день. Уровень неопределённости сохраняется крайне высоким, каждый день выходят разнонаправленные новости. Ловить каждое движение рынка — опасно, лучше обратить внимание на защитные сектора и фундаментально сильные акции.
• В частности, наши партнёры, эксперты клуба RDV PREMIUM, сейчас фокусируются на краткосрочных long-short инвестидеях. Это значит, что они берут в лонг фундаментально сильную акцию против шорта по фундаментально слабой, и находятся в позиции не более 2-4 дней. Таким образом, максимально снижаются риски внезапного роста или падения рынка.

@AK47pfl

Результаты сегодняшнего опроса.

@AK47pfl

Сокращение добычи ОПЕК++ даже на 15 млн баррелей не решит проблемы нефтяного рынка. При этом, из-за сделки ВВП России упадёт на 3-7% — это соответствует глубине падения 2008 года.

Читать >>>>>

​​RTSI +3.20%, S&P500 index +7.03%, S&P500 futures +1.30%, CSI +3.12%, UST 10y 0.715, нефть $34.03/bl, золото $1714.15/унцию, 1$ = 75.42 руб, 1$ = 7.07 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Макроэкономика
• ОПЕК+ пригласили на заседание 7 стран, которые не входят в соглашения, но США и Канады нет в списке приглашённых.

Что было вчера
• Число частных инвесторов на Московской бирже превысило 4.5 млн человек.
• Акции Сбербанка заняли почти 30% в портфелях частных инвесторов.
• Банки начнут выдавать нулевые кредиты на зарплатные проекты 8 апреля.

Что будет сегодня
• Эталон: МСФО 2019г.
• АФК Система: результаты за 4кв 2019 г (предварительная дата).
• Сбербанк: РСБУ за 3М 2020г.
• Норникель: СД о рекомендациях по дивидендам.
• США: число открытых вакансий на рынке труда (17:00 мск).

@AK47pfl

⚡️⚡️⚡️ СТРУКТУРА МИНФИНА КУПИТ У АЛРОСЫ АЛМАЗЫ НА $1 МЛРД

Сделка будет проведена в 2020 году. Она нужна для компенсации выпадающего спроса из-за глобального кризиса. Сделка поможет Алросе увеличить выручку по итогам года на 50%.

О подготовке сделки сообщает источник РДВ, приближенный к топ-менеджменту компании.

@AK47pfl

#ALRS
ГОХРАН МОЖЕТ УВЕЛИЧИТЬ ЗАКУПКУ АЛМАЗОВ, ЧТОБЫ ПОДДЕРЖАТЬ АЛРОСУ — ПОДРОБНОСТИ.

Гохран может закупить алмазы Алросы на сумму в $1 млрд. в рамках программы по поддержке Алросы (MOEX: ALRS). Государство может передвинуть лимит на закупку в Гохран в 10.5 млрд рублей, как это было в 2009 году, когда общие закупки произвели на $1 млрд.

Алроса - главный источник поступлений в бюджет Якутии, и покупка алмазов Гохраном фактически проводится с целью финансирования региона. Алроса пополняет бюджет Якутии на 42% за счет налогов и дивидендов. Во время кризиса эта доля снизилась до 30-35% без учета закупок Гохрана.

Мера позволит компании получить хорошую выручку и сохранить дивиденды на докризисном уровне. Выручка Алросы в 2020 году может составить $3 млрд: $2 млрд - гайденс компании и 1 млрд от продажи в Гохран. Чистая прибыль составит $0.8 млрд. Согласно дивидендной политике и текущей долговой нагрузке в 0.7x EBITDA, компания выплатит 70-100% FCF, что дает дивидендную доходность к текущей цене в 10-14%.

@AK47pfl

❗️ О ПРОБЛЕМАХ РИТЕЙЛЕРОВ

Даже попадание в список системообразующих предприятий не защитит крупнейших ритейлеров от миллиардных убытков. Сегодня, в 9 (!) день социальной изоляции:
• Спортмастер закрыл все 500 магазинов и уволил 23000 сотрудников.
• Представители 49 крупнейших непродуктовых ритейлеров прогнозируют массовые банкротства и просят помощи у Президента.

Масштаб проблем в непродуктовом ритейлере намного крупнее, чем говорят брокеры и инвестбанки.

Что будет с Детским миром
👉 https://yangx.top/AK47pfl/4346

@AK47pfl

#VTBR
ДЕВЕЛОПЕРЫ ЗАПРОСЯТ КРЕДИТНЫЕ КАНИКУЛЫ

На прошлой неделе РДВ писал о том, что крупный бизнес намерен переложить проблемы на банки. Теперь подтверждается, что в помощи нуждается и самый крупный корпоративный клиент банков — застройщики.

Вчера агентство НКР сообщило о том, что выручка девелоперов может упасть в 2020 году более чем на 22%. Девелоперы - одни из ключевых клиентов банков и проблемы в отрасли будут означать, что они также будут требовать отсрочек и кредитных каникул от банков.

У ВТБ (MOEX: VTBR) доля застройщиков в корпоративном портфеле составляет 15.5%. На 31 декабря банк выдал кредитов застройщикам на 1.2 трлн руб. ВТБ сотрудничает с крупнейшими застройщиками: ПИК, ГАЛС, Дон-Строй и другие.

Кредитные каникулы запросят также поставщики. Застройщики перестанут платить не только банкам, но и своим поставщикам из-за отсутствия средств. Все они попросят отсрочки платежей у ВТБ, что скажется на процентном доходе банка.

@AK47pfl

#russianmarket
РОССИЙСКИЙ РЫНОК – ЛУЧШИЙ НА ОТСКОКЕ СРЕДИ ЕМ.

Рекордный приток физлиц на биржу помог рынку в сильном отскоке. За март прирост составил 320 тысяч человек. Для сравнения, в 2019 году в среднем в месяц открывалось 159 тысяч счетов.

На российский рынок приходит капитал, что стимулирует скорейшее достижение фундаментально оправданных цен благодаря ликвидности.

@AK47pfl

КРИЗИС НЕПЛАТЕЖЕЙ В РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКЕ. В ЦЕНТРЕ ШТОРМА БАНКИ.

В российской экономике начинается большой кризис неплатежей:

• Крупнейшие ритейлеры отказываются платить за уже поставленную продукцию, сообщает источник РДВ в легкой промышленности. Заплатить будут готовы только после открытия магазинов. Системно значимые ритейлеры даже используют свой статус, чтобы отказывать поставщикам в оплате.

• Нефтяные компании также прибегают к неплатежам. Из-за падения цен на нефть и обвала спроса на АЗС нефтянка сокращает инвестиции и сервисные работы. При этом задерживает платежи поставщикам.

Нефтянка и ритейл в начале производственно-сбытовой цепочки. Если они задерживают платежи, то вся остальная экономика оказывается в кризисе неплатежей. Средний и малый бизнес не имеют кэш резервов. Если ритейлер или крупный подрядчик им не платит - то они будут вынуждены прекратить платить своим поставщикам и сотрудникам. И так далее.

В конечном итоге, цепочка неплатежей замкнётся на банках. Для банков это означает падение процентных доходов, то есть недополученную прибыль. И неплатежи по кредитам, значит, и необходимость делать резервы и списывать проблемную задолженность.

@AK47pfl

#stocksmode
ФУНДАМЕНТАЛЬНО СЛАБЫЕ АКЦИИ В ТЕКУЩИХ УСЛОВИЯХ

Рынки на позитиве несмотря на продолжающуюся остановку мировой экономики. Люди совершенно забыли про схлопывающееся потребление и начавшуюся волну банкротств по всему миру.

Наиболее опасные акции на сегодняшний день:

• Банки: Сбербанк, ВТБ и ТКС. Первые два послужат государству инструментами для спасения экономики ценой акционерной стоимости и распределения прибыли между акционерами. ТКС - самый опасный банк из крупных, публичных имен. Имеет много необеспеченных кредитов, особенно среди физлиц. По банковскому сектору ударят проблемы всех следующих компаний.

• Непродовольственный ритейл: Детский мир, М.Видео, Обувь России. Потребление непродовольственных товаров падает, вслед за реальными доходами населения, а безработица – расти.

• Транспорт: Аэрофлот. Количество бортов в воздухе сократилось до минимума, а акция выросла. Компанию ждут убытки и отсутствие дивидендов.

• Девелопмент: ПИК, ЛСР, Эталон. Население теряет накопления, теряет источники дохода - спрос на жилье упадет.

• Металлургия: ММК, НЛМК, Северсталь, Мечел. Промышленность замедляется по всему миру, спрос на автомобили в свободном падении, операционные расходы крупных компаний сворачиваются, спрос на металлы падает, а сектор удивительно крепко стоит на фоне еще не закончившегося падения других секторов.

@AK47pfl

​​RTSI +1.51%, S&P500 index -0.16%, S&P500 futures +0.09%, CSI +0.12%, UST 10y 0.722, нефть $32.49/bl, золото $1682.00/унцию, 1$ = 75.5055 рублей, 1$ = 7.0610 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl

Макроэкономика
• Заседание ОПЕК+ запланировано на 9 апреля, встреча глав Минэнерго G20 на 10 апреля.
• Финансовые лидеры ЕС не согласовали антивирусную сделку.

Что было вчера
• Нафтогаз объявил о новых претензиях к Газпрому на $17.3 млрд.
• Число покупателей в магазинах у дома с 30 марта по 5 апреля сократилось на 20–30%, а в гипермаркетах — уменьшилось на 40–60%.
• Fitch снизило оценку российских банков до негативного.
• Покупки клиентов крупнейших банков по картам сократились на 30% за неделю самоизоляции.
• НорНикель может выплатить финальный дивиденд на сумму 557.2 руб. на акцию.

Что будет сегодня
• США: запасы сырой нефти (17:30 мск)
• США: публикация протоколов FOMC (21:00 мск)

@AK47pfl

🔎 В ФОКУСЕ

Бумаги с явным апсайдом:
Сургутнефтегаз (MOEX: SNGS) +321%
Россети (MOEX: RSTI) +410%

Бумаги с явным даунсайдом:
X5 (MOEX: FIVE) -32%
Полюс (MOEX: PLZL) -15%
Аэрофлот (MOEX: AFLT) -45%

@AK47pfl

Сургут оа (MOEX: SNGS)
Компания с неучтёнными в капитализации $52 млрд долларов на балансе и нефтяным бизнесом с оценкой более $33 млрд.

Россети (MOEX: RSTI)
Капитализация в 1500 млрд рублей (рост в 7 раз) - будущее для Россетей. Сегодня у компании появились полномочия эффективнее управлять своими дочками, получать с них больше дивидендов. Глава РФПИ получил место в совете директоров Россетей - это хороший знак. Вероятно, готовится большая сделка по полной консолидации всех дочек в Россети с переходом на 1 акцию.

X5 Retail Group (MOEX: FIVE)
Один из источников РДВ был на встрече с FIVE. Основной негатив - это то, что инвесторов ждет вечная дивдоходность максимум 5%. Менеджмент так и говорит: «В планах нет делать дивидендную акцию».🤷‍♂️ Стоит дорого, поэтому дает низкую доходность. Защитность рынком переоценена, так как фактически продажи падают.

Полюс Золото (MOEX: PLZL)
Полюс перекуплен относительно золота. К тому же полное прекращение покупки физического золота со стороны Банка России и ограничение авиаперевозок осложняют реализацию золота российскими банками, что окажет сильное давление на стоимость золота.

Аэрофлот (MOEX: AFLT)
У Аэрофлота самые большие проблемы в отрасли. Региональные перевозки снизились на 92% по сравнению с прошлым годом. Сейчас в небе 12 самолетов аэрофлота, а неделю назад в это же время порядка 30 самолетов.

@AK47pfl

#PHOR
ФОСАГРО — ЭТО БУМАГА ВНЕ КОНСЕНСУСА. ЭТО И ХЕДЖ И СТАВКА НА РОСТ ЦЕН НА ПРОДОВОЛЬСТВИЕ.

Бумага всегда была хороша в лонг на период кризисов. А сегодня - это еще и возможная ставка на рост стоимости продовольственных товаров в мире. Рынок компанию просто игнорирует, и она топчется на месте. Спрос же на продукцию Фосагро (MOEX: PHOR) в мире только растет. >70% своей продукции Фосагро продают на экспорт и получает за это твердую валюту. Затраты у Компании в рублях.

Даже тут нужен Фосагро 😂
«Сингапур из-за коронавируса намерен использовать крыши парковок и пустующие промзоны под фермерские угодья».

Серьезнее о компании скоро в эфире РДВ!

@AK47pfl

#PHOR
ФОСАГРО ИМЕЕТ ПОТЕНЦИАЛ РОСТА 30.6% ДО СВОЕГО БЕНЧМАРКА

Акции Фосагро (MOEX: PHOR) с начала года упали на 15%, в то время как стоимость его бенчмарка - диаммонийфосфат - выросла на +11%. Расхождение составило 26% (см графике.)

@AK47pfl