РынкиДеньгиВласть | РДВ
141K subscribers
7.62K photos
172 videos
76 files
12.3K links
🔝 аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков.

Чат: @AK47PFLCHAT

Стратегические вопросы: @dragonwoo

Реклама: @arina_promo

Премиум аналитика для инвесторов и трейдеров
加入频道
Forwarded from Сигналы РЦБ
#VTBR #Дивиденды
🎤 Наше понимание, что этот размер дивидендов к средневзвешенной стоимости акций на "Московской бирже" дает дивидендную доходность 9,7% годовых - Топ-менеджер ВТБ
Мозговой Центр Сигналов оценивает дивдоходность акций ВТБ в районе 8% при текущей цене в 0,048 руб.
Результаты сегодняшнего опроса.

@AK47pfl
​​РЫНОК БОЛЬШЕ НЕ В СОСТОЯНИИ ИГНОРИРОВАТЬ КОРОНАВИРУС

До вчерашнего дня рынок упорно игнорировал эпидемию короновируса в Китае, Корее, Иране.
Видимо, в силу доминирования западных людей в числе инвесторов рынок испугался только тогда, когда число заболевших начало расти в Италии.

Вот текущая ситуация с числом заболевших:
• В Италии зафиксировано 283 случая заражения, в том числе 7 со смертельным исходом. И это при том, что Италия одной из первых в мире ввела транспортные ограничения с Китаем (ни одна другая страна в Европе к текущему моменту этого не сделала).
Число заболевших в Италии скорее всего продолжит расти, несмотря на карантин. Еще вчера власти говорили, что локализовали болезнь на севере страны, но уже сегодня выявлены заболевшие на Сицилии, в Австрии, Испании, Хорватии и Швейцарии.
• В Корее число случаев достигло почти 1000, больше только в нескольких провинциях Китая.
• В Иране общее число выявленных заболевших достигло 95 человек, но число умерших – 15 человек – говорит о том, что в Иране проблемы с диагностикой и число заболевших значительно выше. В Иране заболел даже один из руководителей Министерства здравоохранения страны.
За выходные ситуация сильно ухудшилась: вирусу понадобились одни выходные, чтобы захватить Европу.

Чтобы остановить болезнь, власти объявляют карантин. Карантин — катастрофа для экономики. Власти в большинстве стран мира реагируют на появление очагов заболеваний строгим карантином. Это бьет по экономике. Ранее наши коллеги сообщали о серьёзном спаде экономической активности в Китае, второй экономике мира (на фото). Сейчас то же самое происходит в Италии, четвертой экономике Европы. Самый наглядный индиктор — трафик на дорогах Милана сократился на 20%.

Именно карантин, а не сам вирус подрывает экономическую активность. Главный пример — Китай. Число новых случаев заболевания в нём упало почти до нуля, но из-за длительного инкубационного периода, который может достигать месяца, снимать карантин опасно. Из-за карантина (и страха) экономика Китая пока так и не вышла на работу, хотя прошел уже почти месяц с новогодних праздников. Именно это теперь может произойти в Европе.

@AK47pfl
АКЦИЯМ ЕСТЬ, КУДА ПАДАТЬ.

С начала 2020 года сырьё и облигации показывают признаки паники: золото и гособлигации растут, а нефть падает. Несмотря на это, акции продолжали обновлять исторические максимумы (на фото). Даже с учётом падения последних дней, акции всё ещё очень высоко.

@AK47pfl
#marketmode
ПЕРЕКЛЮЧЕНИЕ ИЗ RISK-ON В RISK-OFF.

В мире:
• Индексы акций просели за выходные до 4-5%. Рынок боится распространения вируса в регионах помимо Китая, и этот страх начинает сказываться на рынках. Сегодня объявлены первые случаи заболевания коронавирусом в Испании, Хорватии, Швейцарии.
• Цены на commodities на минимумах, кроме золота и нефти.
• Индекс деловой активности в сфере услуг США упал до 49.40. Индекс PMI в производственном секторе вышел хорошим только у греков и индусов. Слабая статистика - следствие развития вируса. На этом фоне S&P 500 за выходные потерял 3.3%.

В России:
• Пока Мосбиржа отдыхала в понедельник, мировые индексы показывали сильное снижение. Сегодня рынок открылся резко вниз и немного падал в течение дня. В результате, индекс Мосбиржи снизился на 2.5%, а индекс РТС, который учитывает ослабший рубль, упал на 4%.
• Традиционно на падающем рынке растут золотодобытчики: Полюс +3.5%, Polymetal +0.5%.
• Доллар превысил 65 рублей впервые за 5 месяцев на фоне усиления страхов по поводу распространения короновируса (сейчас 1$ = 65.2 руб, 1€ = 70.8 руб). Нефть в рублях стоит 3610 р./баррель. Это низко для Российских нефтяников-экспортеров, им выгодно дальнейшее падение рубля. С другой стороны, падающий рубль неприятен для иностранных инвесторов в российский госдолг, вложивших $20 млрд за прошлый год в ОФЗ.

Что это значит:
Высока вероятность "Picking up nickels in front of a steamroller" – поднимать копейки перед катком. Исторически в такой ситуации лучший перформанс показывает дивидендный портфель защитных акций с фундаментальной недооценкой, в котором лонги захеджированы шортами.

@AK47pfl
​​RTSI -5.16%, S&P500 index -3.03%, S&P500 futures +0.4%, CSI -1.62%, UST 10y 1.355, нефть $54.40/bl, золото $1646.85/унцию, 1$ = 65.27 руб, 1$ = 7.02 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl
Макроэкономика
• Вчера были выявлены первые случаи заболевания коронавирусом в Испании, Хорватии и Швейцарии.
• Представители здравоохранения США предупредили американцев о возможной вспышке коронавируса в США. В Южной Корее за неделю количество случаев коронавируса возросло с 51 до 1000 человек.
• Вчера индекс РТС упал на 5.2% - рекордное значение с 9 апреля 2018.

Что было вчера
• Сбербанк разрабатывает собственную мультимедийную платформу для автомобилей.
ВТБ выплатит дивиденды двумя траншами, чтобы снизить давление на капитал.
• Яндекс объявил о выпуске конвертируемых бондов на сумму в $1.25 млрд.
• Новый заместитель главы Русгидро– Роман Бердников.
• Опубликована краткая версия стратегии НМТП.

Что будет сегодня
• Норникель: МСФО за 2019 г, конференц-звонок.
• Mail: МСФО за 2019 г.
• ВТБ: МСФО за 2019 г.
• Россети: СД о позиции компании на заседании ФСК ЕЭС.
• Газпром: СД об одобрении сделки с Ростех.
• США: продажи нового жилья (18:00 мск).

@AK47pfl
​​#MSNG
МОСЭНЕРГО - ДИВИДЕНДНАЯ ГАВАНЬ ВО ВРЕМЯ ПОТРЯСЕНИЙ. Фундаментальная стоимость 2.75 рубля, апсайд 16%.

Акции Мосэнерго (MOEX: MSNG) - одна из самых надежных бумаг на падающем рынке. Акции дают доходность 8.5%, при средней текущей дивидендной доходности по рынку 6.8% по данным Блумберг. При этом дивдоходность в будущем будет расти вместе с ростом прибыли за счёт устойчивости к выбытию мощностей ДПМ.

Второй день подряд российские индексы демонстрирует падение. Moex падает сегодня на 1%, долларовый РТС снизился на 1.3%. Инвесторы боятся покупать акции из-за угрозы коронавируса, предпочтение отдается сильным дивидендным акциям.

На российском рынке есть сектор, который на 100% защищен от падения рынков акций. Это защитная электроэнергетика, и в ней есть бумаги, в которых можно спрятаться на время обвала рынков.

Мосэнерго – защитная акция с высоким дивидендом. В этом году компания переходит на выплату 50% прибыли по МСФО. Дивиденд составит 0.2 рубля на акцию по итогам 2019 года. При этом дивиденды Мосэнерго будут расти дальше (на фото).

@AK47pfl
РДВ — строим свой капитал на биржах вместе.
​​РЫНКИ ПРОДОЛЖАЮТ ПАДАТЬ НА СТРАХЕ РАСПРОСТРАНЕНИЯ КОРОНАВИРУСА.

Оптимисты верят в скорое восстановление рынка, однако экономические последствия коронавируса будут хуже, чем ожидается.

• В Италии на эпидемию отреагировали слишком поздно: там уже 12 смертей. Учитывая то, что инкубационный период у вируса 2-3 недели, а Италия - популярное туристическое направление, вирус из Италии, уже успел распространиться по всем крупнейшим экономикам мира. Скорее всего, вирус уже есть и в России, и в США.
• Эпидемия продолжает стремительно распространяться: за последние пару дней его обнаружили в Греции, Испании, Швейцарии, Австрии, во Франции. Нет никаких гарантий, что это не обернётся вспышкой как в Италии.

Как ранее сообщалось, главная опасность вируса для экономики - это карантин. Сейчас на рынке есть быки, которые скупают подешевевшие акции, потому что государства могут залить проблему деньгами. Однако это не так: фискальные и монетарные меры не имеют влияния на реальные переменные в экономике.

Представьте, что жители страны оказались под карантином. Они не ходят на работу, им на карточки приходят деньги от правительства, а банки не требуют очередной платеж по кредиту. В таких условиях быстро наступит момент, когда большое количество денег будет гоняться за ограниченным количеством товаров. Это приведёт к инфляции. Все розданные правительством деньги (номинальная мера) будут превращаться в рост цен (номинальное последствие), а реального роста предложения не произойдёт.

Чтобы прочувствовать последствия карантина посмотрим на текущую ситуацию в Китае. Распространение болезни в Китае замедлилось почти до нуля, но экономика совсем не спешит возвращаться на работу. Потребление сырья, покупки недвижимости, движения транспорта – все резко сократилось перед Китайским Новым годом и до сих пор не восстановилось (на фото). Подробнее о том, как Китай отходит от карантина, здесь. Весьма вероятно, что то же самое произойдёт в Европе.

@AK47pfl
​​RTSI +1.04%, S&P500 index -0.38%, S&P500 futures -1.41%, CSI +0.4%, UST 10y 1.304, нефть $52.06/bl, золото $1652.95/унцию, 1$ = 65.72 руб, 1$ = 7.02 юаней. Что означает картинка.

@AK47pfl
Макроэкономика
• Продажи автомобилей в Китае за неделю 17 - 23 февраля упали на 83% г/г.
• С 1 марта в РФ будет остановлено авиасообщение с Южной Кореей. Исключения - Аэрофлот и Аврора.
• Вчера Дональд Трамп провёл брифинг по коронавирусу. Один из основных тезисов - риск короновавируса для американцев очень низок.
• В США подтверждён первый случай коронавируса, не связанный с известной вспышкой вируса. Это может быть знаком того, что вирус уже давно циркулирует по стране.

Что было вчера
• Mail рассматривает вторичный листинг на Московской бирже.
• Mail ожидает в 2020г роста выручки по МСФО на 18-20%, до 103-105 млрд руб.
• Роспотребнадзор рекомендовал ритейлерам сделать запас медицинских масок.

Что будет сегодня
• Евраз: МСФО за 2019 г.
• Сбербанк: МСФО за 2019 г.
• Русгидро: РСБУ за 2019 г.
• Магнит: СД о рассмотрении отчета по МСФО.
• Газпромнефть: СД о сделках с долями Салымский 2.
• США: ВВП (16:30 мск).

@AK47pfl
☣️ КОРОНАВИРУС: УДАР ПО LUXURY

Luxury-рынок испытывает серьёзный шок.
Источник в одном из ведущих мировых продавцов luxury сообщил о падении продаж в Китае на 80% в феврале.

@AK47pfl
#ALRS
ПРОДАЖИ АЛРОСЫ ЗА ФЕВРАЛЬ МОГУТ СТАТЬ ХУДШИМИ ЗА ДОЛГОЕ ВРЕМЯ

Алроса (МОЕХ:
ALRS) опубликует продажи за февраль 11 марта. Ко всем проблемам, которые появились в индустрии в прошлом году, добавился коронавирус.

Основные потребители алмазной продукции - Китай и США - отмечают сокращение продаж luxury-сегмента. Китай занимает 20% рынка ювелирных изделий и отмечает падение продаж люкса на 80% г/г. В Китае карантин, также остановился поток китайских туристов, делающих покупки за рубежом (50% в США и 10% в Европе).

Алроса уже перенесла аукционы из Гонконга в Москву. Ежегодно компания проводит четыре аукциона в Гонконге, перенос одного из них сильно ударит по продажам редких крупных алмазов.

Бельгия из-за распространения коронавируса может попасть под карантин. В Бельгию приходится 43% продаж Алросы, так как Антверпен - мировой центр обработки и торговли бриллиантами.

Ситуация в алмазном секторе повторяется как в начале прошлого года из-за коронавируса – индийские огранщики испытывают трудности с финансированием.

Запасы индийских огранщиков снова сильно вырастут. Сильное падение спроса, вызванное коронавирусом, приведет к тому, что огранщики не смогут реализовать свою продукцию. Это приведет к избыточному количеству запасов, которое окажет давление на сектор.

@AK47pfl
☣️ КОРОНАВИРУС: УДАР ПО РЫНКУ АВТОМОБИЛЕЙ

Рынок автомобилей в Китае, который едва начал восстанавливаться, снова будет в минусе по итогам года.
Китайские производители автомобилей прогнозируют падение продаж на 5% по году.

@AK47pfl
☣️ КОРОНАВИРУС: УДАР ПО БАНКАМ

Банки в Китае страдают из-за карантина и кредитных каникул.
Банковский бизнес Weibo (Sina Corp) предупредил инвесторов о росте просроченной задолженности по микрокредитам. Из-за карантина власти Китая ввели кредитные и ипотечные каникулы для населения - это означает провал по выручке для банков.

@AK47pfl
#AFLT
АЭРОФЛОТ: АКЦИЯМ ЕСТЬ КУДА ПАДАТЬ ИЗ-ЗА КОРОНАВИРУСА.

В прошлом году при значительно более благоприятной конъюнктуре Аэрофлот
(MOEX: AFLT) стоил 90 рублей за акцию. Авиакомпании страдают из-за последствий коронавируса, а акции мировых перевозчиков уже упали на 15-25%.

Выручка Аэрофлота значительно сократится из-за коронавируса. Авиаперевозчики уже терпят снижение пассажиропотока. Ростуризм рекомендует отменить продажи туров в Италию, Корею и Китай. Из Италии вирус начал распространяться по всей Европе, что грозит снижением спроса на билеты на все самые популярные направления. Спрос на поездки только в Италию снизился на треть за меньше недели с появление информации о вирусе.

Акции европейских и американских авиакомпаний упали на 15-25% с начала года. После новости о вспышке вируса в Европе акции ускорили падение. Акции компаний круизных перевозок (Royal Caribbean, Norwegian Cruises, Carnival) потеряли за месяц 35-40%. И падение может еще продолжиться. Акции Аэрофлота при этом пока остаются на уровне начала года.

Ситуация с вирусом принимает глобальный характер. После вспышки коронавируса в Италии стало понятно, что вирус не ограничился Китаем. Теперь у авиаперевозчиков под угрозой не только выручка азиатского направления, но и вообще вся выручка.

@AK47pfl
Forwarded from Сигналы РЦБ
#Вирус #Авиа
⚡️ РОССИЯ С 28 ФЕВРАЛЯ ВРЕМЕННО ПРИОСТАНАВЛИВАЕТ АВИАСООБЩЕНИЕ С ИРАНОМ, КРОМЕ РЕЙСОВ АЭРОФЛОТА И MAHAN AIR
Forwarded from Сигналы РЦБ
#AFLT
📊 Акции Аэрофлота все ближе к уровню в 100 руб., о котором мы писали раньше. Тем не менее, цена может уйти еще ниже. Сегодня подробно разбирали проблемы Аэрофлота:
Незыгарь
MMI
РДВ
☣️ КОРОНАВИРУС: УДАР ПО ТУРИЗМУ

Туриндустрия
в кризисе. Акции авиаперевозчиков обваливаются на фоне снижения турпотока: American Airlines -26%, United Airlines -18%, Lufthansa -14%, Air France -15% за две недели, акции круизных компаний теряют 25-30%.
Чемпионат Европы по футболу и летняя Олимпиада в Токио под угрозой отмены, сообщает источник.

@AK47pfl