🚫Какое утверждение ближе сочетается с Вашими эмоциями о сообществе РДВ?
СТАНУТ ЛИ МОНЕТАРНЫЕ СТИМУЛЫ ЛЕКАРСТВОМ ОТ КОРОНАВИРУСА.
#marketmode
В мире:
• Индекс S&P 500 показал в пятницу самое сильное однодневное снижение с октября на 1.77%. Причина: слабый Chicago PMI и неопределённость вокруг коронавируса. Нет ясности, на сколько сильным окажется ущерб от вируса для китайской и мировой экономики.
• Власти Китая стараются спасти ситуацию вливанием на рынки ликвидности в размере $174 млрд. Несмотря на это, рынки Китая не смогли отыграть падение в 8%, которое на прошлой неделе показывали фьючерсы на китайские акции.
• Коммодитиз во главе с нефтью показывали снижение всю прошлую неделю. Инвесторы опасаются снижения спроса на нефть и промышленные металлы, крупнейшим потребителем которых является Китай.
• Саудовская Аравия призывает членов ОПЕК+ стабилизировать цены на нефть с помощью сокращения добычи. Учитывая вероятное сокращение спроса на 200-700 тыс б/с в ближайшие месяцы, сокращение добычи может стать необходимой мерой.
В России:
• Российский рынок умеренно корректируется вслед за мировыми площадками: с прошлого понедельника индекс РТС потерял 5.2%. В лидерах снижения компании, сильно страдающие от ситуации с коронавирусом - Алроса и Аэрофлот.
• Рынок ОФЗ находится в ожидании заседания ЦБ 7 февраля. На фоне замедления инфляции, рынок ожидает снижения ставки на 25 б.п. до 6%. Однако негативный внешний фон может вынудить регулятор быть более аккуратным насчёт прогнозов о дальнейшем снижении, что может негативно сказаться на ОФЗ.
• Российский рубль продолжает ослабляться на фоне снижения цен на нефть. Нефть в рублях уже достигла отметки 3550 р./баррель, что рано или поздно начнёт оказывать давление на российских нефтегазовых экспортёров. Если ОПЕК+ не сможет спасти нефть, рубль может продолжить снижение, т.к. в сильном рубле в такой ситуации не заинтересован никто.
Что это значит:
Пока нет ясности насчёт среднесрочного эффекта коронавируса на китайскую и мировую экономику, стоит избегать цикличных акций, зависящих от китайской экономики. Фокус - на дивидендные истории из защитных секторов вроде энергетики.
@AK47pfl
#marketmode
В мире:
• Индекс S&P 500 показал в пятницу самое сильное однодневное снижение с октября на 1.77%. Причина: слабый Chicago PMI и неопределённость вокруг коронавируса. Нет ясности, на сколько сильным окажется ущерб от вируса для китайской и мировой экономики.
• Власти Китая стараются спасти ситуацию вливанием на рынки ликвидности в размере $174 млрд. Несмотря на это, рынки Китая не смогли отыграть падение в 8%, которое на прошлой неделе показывали фьючерсы на китайские акции.
• Коммодитиз во главе с нефтью показывали снижение всю прошлую неделю. Инвесторы опасаются снижения спроса на нефть и промышленные металлы, крупнейшим потребителем которых является Китай.
• Саудовская Аравия призывает членов ОПЕК+ стабилизировать цены на нефть с помощью сокращения добычи. Учитывая вероятное сокращение спроса на 200-700 тыс б/с в ближайшие месяцы, сокращение добычи может стать необходимой мерой.
В России:
• Российский рынок умеренно корректируется вслед за мировыми площадками: с прошлого понедельника индекс РТС потерял 5.2%. В лидерах снижения компании, сильно страдающие от ситуации с коронавирусом - Алроса и Аэрофлот.
• Рынок ОФЗ находится в ожидании заседания ЦБ 7 февраля. На фоне замедления инфляции, рынок ожидает снижения ставки на 25 б.п. до 6%. Однако негативный внешний фон может вынудить регулятор быть более аккуратным насчёт прогнозов о дальнейшем снижении, что может негативно сказаться на ОФЗ.
• Российский рубль продолжает ослабляться на фоне снижения цен на нефть. Нефть в рублях уже достигла отметки 3550 р./баррель, что рано или поздно начнёт оказывать давление на российских нефтегазовых экспортёров. Если ОПЕК+ не сможет спасти нефть, рубль может продолжить снижение, т.к. в сильном рубле в такой ситуации не заинтересован никто.
Что это значит:
Пока нет ясности насчёт среднесрочного эффекта коронавируса на китайскую и мировую экономику, стоит избегать цикличных акций, зависящих от китайской экономики. Фокус - на дивидендные истории из защитных секторов вроде энергетики.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Российская граница с КНР на Дальнем Востоке закрыта.
• Непродовольственный розничный бизнес может столкнуться с проблемами поставок из-за коронавируса. Товарного запаса остаётся на 2-3 месяца.
• ЦБ Китая сегодня влил в финансовую систему $71.2 млрд при помощи операции обратного РЕПО. Вчера было влито $174 млрд.
Что было вчера
• Газпром прокачал через Украину в январе менее 50% оплаченного объема.
• Новатэк купил еще 670 тыс. акций в рамках Buyback.
• En+ Group увеличила долю в Русале до 56,9%.
Что будет сегодня
• Коршуновский ГОК: СД о рассмотрении предложений для ГОСА.
• ММК: СД рекомендует дивиденды.
• Мосбиржа: объем торгов за январь.
• Мосэнерго: СД об утверждении бизнес-плана на 2020 г.
• МРСК Центра и Приволжья: СД об утверждении программ развития.
• МРСК Сибири: СД об утверждении программ развития.
@AK47pfl
• Российская граница с КНР на Дальнем Востоке закрыта.
• Непродовольственный розничный бизнес может столкнуться с проблемами поставок из-за коронавируса. Товарного запаса остаётся на 2-3 месяца.
• ЦБ Китая сегодня влил в финансовую систему $71.2 млрд при помощи операции обратного РЕПО. Вчера было влито $174 млрд.
Что было вчера
• Газпром прокачал через Украину в январе менее 50% оплаченного объема.
• Новатэк купил еще 670 тыс. акций в рамках Buyback.
• En+ Group увеличила долю в Русале до 56,9%.
Что будет сегодня
• Коршуновский ГОК: СД о рассмотрении предложений для ГОСА.
• ММК: СД рекомендует дивиденды.
• Мосбиржа: объем торгов за январь.
• Мосэнерго: СД об утверждении бизнес-плана на 2020 г.
• МРСК Центра и Приволжья: СД об утверждении программ развития.
• МРСК Сибири: СД об утверждении программ развития.
@AK47pfl
#LKOH
ЛУКОЙЛ НЕ СМОЖЕТ СТАТЬ ДИВИДЕНДНОЙ ИСТОРИЕЙ ПРИ ТЕКУЩЕЙ НЕФТИ
С начала года стоимость нефти упала уже на 18% из-за угрозы коронавируса и снижения спроса на нефть в Китае на 3 млн баррелей в сутки. Это 3% мирового потребления нефти.
На фоне падающей нефти аномально выглядит перформанс Лукойла (MOEX: LKOH). С начала года акция прибавила 7%. Акции Лукойла ещё не упали благодаря притоку $215 млн пассивных средств из-за повышения веса в индексе MSCI.
• Для сравнения, у Татнефти (MOEX: TATN), компании со сравнимой дивполитикой, префы с начала года упали на 4%, а обычка на 1.5%.
При текущей цене на нефть Лукойл не может стать дивидендной историей. Если цены на нефть не будут выше текущих значений, то дивидендная доходность Лукойла за 2020 год составит не более 7.3%, несмотря на максимально возможный пэйаут.
Триггеров для роста акций Лукойла в обозримом будущем нет. Сегодня акция начала снижение, так как приток пассивных средств вчера завершился.
@AK47pfl
ЛУКОЙЛ НЕ СМОЖЕТ СТАТЬ ДИВИДЕНДНОЙ ИСТОРИЕЙ ПРИ ТЕКУЩЕЙ НЕФТИ
С начала года стоимость нефти упала уже на 18% из-за угрозы коронавируса и снижения спроса на нефть в Китае на 3 млн баррелей в сутки. Это 3% мирового потребления нефти.
На фоне падающей нефти аномально выглядит перформанс Лукойла (MOEX: LKOH). С начала года акция прибавила 7%. Акции Лукойла ещё не упали благодаря притоку $215 млн пассивных средств из-за повышения веса в индексе MSCI.
• Для сравнения, у Татнефти (MOEX: TATN), компании со сравнимой дивполитикой, префы с начала года упали на 4%, а обычка на 1.5%.
При текущей цене на нефть Лукойл не может стать дивидендной историей. Если цены на нефть не будут выше текущих значений, то дивидендная доходность Лукойла за 2020 год составит не более 7.3%, несмотря на максимально возможный пэйаут.
Триггеров для роста акций Лукойла в обозримом будущем нет. Сегодня акция начала снижение, так как приток пассивных средств вчера завершился.
@AK47pfl
ЛУЧШИЙ ОПЕРЕЖАЮЩИЙ ИНДИКАТОР АКЦИЙ ЛУКОЙЛА СОВЕТУЕТ "ПРОДАВАТЬ".
Лучший опережающий индикатор по акциям Лукойла — покупки и продажи менеджмента. Сейчас менеджмент продаёт акции. В большинстве случаев это означает, что цена акций будет снижаться.
14 января Вагит Алекперов продал пакет акций стоимостью $52 млн по цене 6519 за акцию. Менеджмент продаёт акции, купленные в ноябре.
Менеджмент Лукойла лучше всех знает, как торговать акциями собственной компании. На графике - инсайдерские сделки в акциях Лукойла, зелёные - покупки, красные - продажи.
@AK47pfl
Лучший опережающий индикатор по акциям Лукойла — покупки и продажи менеджмента. Сейчас менеджмент продаёт акции. В большинстве случаев это означает, что цена акций будет снижаться.
14 января Вагит Алекперов продал пакет акций стоимостью $52 млн по цене 6519 за акцию. Менеджмент продаёт акции, купленные в ноябре.
Менеджмент Лукойла лучше всех знает, как торговать акциями собственной компании. На графике - инсайдерские сделки в акциях Лукойла, зелёные - покупки, красные - продажи.
@AK47pfl
#TCSG #GMKN #YNDX
В ЭТИХ АКЦИЯХ ВОЗМОЖНА ПРОДАЖА ПАКЕТА СОБСТВЕННИКА. TCS Group, Норникель и Яндекс. Чаще всего продажа пакета основного владельца ведёт к падению стоимости акций.
ТСS Grоuр (MOEX: TCSG). Олег Тиньков может продать 4-6% своих акций по итогам годовой отчетности в начале марта. Аналитики разогревают акции под это событие: 11 рекомендаций покупать и 1 держать - абсолютный консенсус с апсайдом в 10%. В прошлые разы акции продавались с дисконтом в 10-12%: в ноябре 2017 по итогам полугодовой отчетности и в марте 2019, ровно год назад.
Норникель (MOEX: GMKN). Акция торгуется около исторических максимумов – возможность для Романа Абрамовича продать свои акции. Рост палладия почти в 3 раза за 1.5 года ведет за собой акции Норникеля. При этом сама компания признаёт значительную перегретость рынка палладия и предпринимает меры по стабилизации ситуации. Роман Абрамович уже проводил успешное SPO акций Норникеля и сейчас может продать снова.
Яндекс (MOEX: YNDX). Аркадий Волож заявил, что постепенно продаст 0.6% компании. Акции быстро оправились после ситуации с законом о значимых интернет-ресурсах и сейчас растут выше рынка. Стремительный рост котировок может сподвигнуть основателя компании к увеличению предложения.
@AK47pfl
В ЭТИХ АКЦИЯХ ВОЗМОЖНА ПРОДАЖА ПАКЕТА СОБСТВЕННИКА. TCS Group, Норникель и Яндекс. Чаще всего продажа пакета основного владельца ведёт к падению стоимости акций.
ТСS Grоuр (MOEX: TCSG). Олег Тиньков может продать 4-6% своих акций по итогам годовой отчетности в начале марта. Аналитики разогревают акции под это событие: 11 рекомендаций покупать и 1 держать - абсолютный консенсус с апсайдом в 10%. В прошлые разы акции продавались с дисконтом в 10-12%: в ноябре 2017 по итогам полугодовой отчетности и в марте 2019, ровно год назад.
Норникель (MOEX: GMKN). Акция торгуется около исторических максимумов – возможность для Романа Абрамовича продать свои акции. Рост палладия почти в 3 раза за 1.5 года ведет за собой акции Норникеля. При этом сама компания признаёт значительную перегретость рынка палладия и предпринимает меры по стабилизации ситуации. Роман Абрамович уже проводил успешное SPO акций Норникеля и сейчас может продать снова.
Яндекс (MOEX: YNDX). Аркадий Волож заявил, что постепенно продаст 0.6% компании. Акции быстро оправились после ситуации с законом о значимых интернет-ресурсах и сейчас растут выше рынка. Стремительный рост котировок может сподвигнуть основателя компании к увеличению предложения.
@AK47pfl
АКТИВНОСТЬ РОССИЙСКИХ ЧАСТНЫХ ИНВЕСТОРОВ УСТАНОВИЛА РЕКОРД НА СПБ БИРЖЕ.
Январь оказался рекордным для Санкт-Петербургской биржи:
• Объем торгов в январе вырос до $4.45 млрд против $3 млрд в декабре.
• Среднедневной оборот торгов увеличился на 48% по сравнению с декабрём
• Всего на 31 января количество зарегистрированных счетов на бирже составило 3.2 млн.
• 22 января биржа зафиксировала максимальный дневной объём торгов на рынке иностранных ценных бумаг – $264.33 млн. По сравнению с предыдущим рекордом 8 января показатель вырос на 12%.
@AK47pfl
Январь оказался рекордным для Санкт-Петербургской биржи:
• Объем торгов в январе вырос до $4.45 млрд против $3 млрд в декабре.
• Среднедневной оборот торгов увеличился на 48% по сравнению с декабрём
• Всего на 31 января количество зарегистрированных счетов на бирже составило 3.2 млн.
• 22 января биржа зафиксировала максимальный дневной объём торгов на рынке иностранных ценных бумаг – $264.33 млн. По сравнению с предыдущим рекордом 8 января показатель вырос на 12%.
@AK47pfl
СКОЛЬКО ДИВИДЕНДОВ ЗАПЛАТЯТ РОССИЙСКИЕ НЕФТЯНИКИ ПРИ ТЕКУЩЕЙ НЕФТИ В РУБЛЯХ
#stocksmode
После недавнего падения цены на нефть из-за коронавируса Brent в рублях торгуется на уровне 3450 — 3500 рублей за баррель. Это минимум за 12 месяцев и ниже консенсус-прогноза Bloomberg на 12%.
Какие будут дивиденды у акций российских нефтяников, если нефть в рублях не восстановится:
• Башнефть преф (MOEX: BANEP) 15.4%
• Татнефть преф (MOEX: TATNP) 11.8%
• Татнефть обычка (MOEX: TATN) 11.1%
• Роснефть (MOEX: ROSN) 9.0%
• Газпром нефть (МОЕХ: SIBN) 8.0%
• Лукойл (MOEX: LKOH) 7.4%
• Сургутнефтегаз преф (МОЕХ: SNGSP) 2.2%
@AK47pfl
#stocksmode
После недавнего падения цены на нефть из-за коронавируса Brent в рублях торгуется на уровне 3450 — 3500 рублей за баррель. Это минимум за 12 месяцев и ниже консенсус-прогноза Bloomberg на 12%.
Какие будут дивиденды у акций российских нефтяников, если нефть в рублях не восстановится:
• Башнефть преф (MOEX: BANEP) 15.4%
• Татнефть преф (MOEX: TATNP) 11.8%
• Татнефть обычка (MOEX: TATN) 11.1%
• Роснефть (MOEX: ROSN) 9.0%
• Газпром нефть (МОЕХ: SIBN) 8.0%
• Лукойл (MOEX: LKOH) 7.4%
• Сургутнефтегаз преф (МОЕХ: SNGSP) 2.2%
@AK47pfl
Макроэкономика
• Бум экспорта США от торговой сделки будет отложен из-за вспышки коронавируса - Ларри Кудлоу.
• Согласно мировой реформе индикаторов, через 2 года LIBOR будет заменён другим индикатором.
• Сегодня итоговое голосование Сената США по импичменту Трампа.
Что было вчера
• Структура ВТБ вышла из капитала золотодобытчика Petropavlovsk.
• ВТБ открывает РусГидро 15−летнюю кредитную линию с лимитом в 30 млрд руб.
• Русгидро ввела в эксплуатацию Зарамагскую ГЭС-1 мощностью 346 МВт в Северной Осетии.
Что будет сегодня
• ММК: МСФО за 4 кв. 2019 г.
• Алроса: СД о повышении производительности труда.
• Газпром: СД о приобретении доли в Газпром трансгаз Томск.
@AK47pfl
• Бум экспорта США от торговой сделки будет отложен из-за вспышки коронавируса - Ларри Кудлоу.
• Согласно мировой реформе индикаторов, через 2 года LIBOR будет заменён другим индикатором.
• Сегодня итоговое голосование Сената США по импичменту Трампа.
Что было вчера
• Структура ВТБ вышла из капитала золотодобытчика Petropavlovsk.
• ВТБ открывает РусГидро 15−летнюю кредитную линию с лимитом в 30 млрд руб.
• Русгидро ввела в эксплуатацию Зарамагскую ГЭС-1 мощностью 346 МВт в Северной Осетии.
Что будет сегодня
• ММК: МСФО за 4 кв. 2019 г.
• Алроса: СД о повышении производительности труда.
• Газпром: СД о приобретении доли в Газпром трансгаз Томск.
@AK47pfl
#MTSS
МТС ДАСТ ДИВИДЕНДНУЮ ДОХОДНОСТЬ ВСЕГО 8.4%. Фундаментальная цена 280 рублей, даунсайд 20%.
МТС (MOEX: MTSS) приблизился к минимальной исторической дивидендной доходности: в 2020 году она составит всего 8.4% (на фото). Дивиденды – единственный привлекательный момент в акциях компании. Бизнес не растет год от года: в 2019 году чистая прибыль ожидается меньше, чем за 2012 год.
МТС не имеет существенного апсайда по дивидендным выплатам. Пэйаут в среднем равен 90% чистой прибыли, которая не растет. Выплаты акционерам в дальнейшем скорее всего не смогут увеличиться.
Исторически акции МТС быстро возвращаются к средним значениям в районе 10%. МТС – не самая защитная бумага, имеются более сильные и дивидендные истории в энергетике, нефтянке и телекомах. МТС вскоре может вернуться к средним значениям по доходности, что соответствует 280 рублям за акцию.
@AK47pfl
МТС ДАСТ ДИВИДЕНДНУЮ ДОХОДНОСТЬ ВСЕГО 8.4%. Фундаментальная цена 280 рублей, даунсайд 20%.
МТС (MOEX: MTSS) приблизился к минимальной исторической дивидендной доходности: в 2020 году она составит всего 8.4% (на фото). Дивиденды – единственный привлекательный момент в акциях компании. Бизнес не растет год от года: в 2019 году чистая прибыль ожидается меньше, чем за 2012 год.
МТС не имеет существенного апсайда по дивидендным выплатам. Пэйаут в среднем равен 90% чистой прибыли, которая не растет. Выплаты акционерам в дальнейшем скорее всего не смогут увеличиться.
Исторически акции МТС быстро возвращаются к средним значениям в районе 10%. МТС – не самая защитная бумага, имеются более сильные и дивидендные истории в энергетике, нефтянке и телекомах. МТС вскоре может вернуться к средним значениям по доходности, что соответствует 280 рублям за акцию.
@AK47pfl
#DSKY
ДЕТСКИЙ МИР: 4 ПРИЧИНЫ НЕ ПОКУПАТЬ АКЦИИ. Фундаментальная стоимость 90 рублей, даунсайд 29%.
1. Крупные игроки не видят перспектив и выходят из бизнеса. Система и РКИФ не нашли стратегического инвестора для единоразовой продажи пакета. В конце ноября на SPO было продано 23.7% акций ритейлера, осталось еще 33.4% у Системы, 9% у РКИФ и около 2% у менеджмента компании. Система выходит из активов, когда не верит в дальнейшие перспективы роста. В бумаге есть навес и без учета Системы и РКИФ, который окажет давление на котировки в ближайшее время.
2. Трудности с поставками из Китая. Около 43.4% всего ассортимента Детского мира (MOEX: DSKY) импортируется из Китая, в том числе собственные торговые марки, которые занимают значительную часть в ассортименте. В категории одежда и обувь доля СТМ и прямого импорта составляла 93.7%, в игрушках 22.9%. Бизнес ДМ пострадает, если ситуация с коронавирусом продлится более 2 месяцев. Продукция из КНР составляет около 65% всех продающихся в РФ детских товаров.
3. Падение спроса на рынке. Несмотря на попытки улучшить демографическую ситуацию в стране с помощью программ господдержки, по прогнозам население РФ будет продолжать количественное падение. Также происходит общее старение населения страны. В Детском мире отсутствуют возможности сильного роста - количество детей не увеличивается, реальные доходы россиян практически не растут.
4. Сравнительно низкая дивдоходность. Высокая дивидендная доходность - единственное, что раньше привлекало в бумаге. ДМ выплачивает всю прибыль, доходность в 2020 году будет 8-9%. Это мало с учетом рисков на фоне более доходных нефтянки и энергетики.
@AK47pfl
ДЕТСКИЙ МИР: 4 ПРИЧИНЫ НЕ ПОКУПАТЬ АКЦИИ. Фундаментальная стоимость 90 рублей, даунсайд 29%.
1. Крупные игроки не видят перспектив и выходят из бизнеса. Система и РКИФ не нашли стратегического инвестора для единоразовой продажи пакета. В конце ноября на SPO было продано 23.7% акций ритейлера, осталось еще 33.4% у Системы, 9% у РКИФ и около 2% у менеджмента компании. Система выходит из активов, когда не верит в дальнейшие перспективы роста. В бумаге есть навес и без учета Системы и РКИФ, который окажет давление на котировки в ближайшее время.
2. Трудности с поставками из Китая. Около 43.4% всего ассортимента Детского мира (MOEX: DSKY) импортируется из Китая, в том числе собственные торговые марки, которые занимают значительную часть в ассортименте. В категории одежда и обувь доля СТМ и прямого импорта составляла 93.7%, в игрушках 22.9%. Бизнес ДМ пострадает, если ситуация с коронавирусом продлится более 2 месяцев. Продукция из КНР составляет около 65% всех продающихся в РФ детских товаров.
3. Падение спроса на рынке. Несмотря на попытки улучшить демографическую ситуацию в стране с помощью программ господдержки, по прогнозам население РФ будет продолжать количественное падение. Также происходит общее старение населения страны. В Детском мире отсутствуют возможности сильного роста - количество детей не увеличивается, реальные доходы россиян практически не растут.
4. Сравнительно низкая дивдоходность. Высокая дивидендная доходность - единственное, что раньше привлекало в бумаге. ДМ выплачивает всю прибыль, доходность в 2020 году будет 8-9%. Это мало с учетом рисков на фоне более доходных нефтянки и энергетики.
@AK47pfl
#MGNT
АКЦИИ МАГНИТА МОГУТ ВЫРАСТИ: ЗАВТРА КОМПАНИЯ ОТЧИТАЕТСЯ ЗА 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Утром 6 февраля Магнит (MOEX: MGNT) опубликует неаудированную отчётность по МСФО. Есть высокая вероятность, что результаты Магнита будут лучше ожиданий. В фокусе - результаты за 4 квартал.
В отчётности Магнита будет впервые виден эффект программы лояльности. В 2019 году Магнит запустил карту лояльности. Сегодня компания объявила, что за полгода выдано 33 млн карт. На конец января 2020 года покупатели активировали свыше 60% выданных карт. То есть в настоящее время участниками программы лояльности Магнита являются 20 млн уникальных покупателей.
Результаты Магнита за 4 квартал 2019 могут показать долгожданный разворот показателей в сторону роста. Из-за программы лояльности, которой в Магните раньше не было никогда, трафик за 4 квартал может показать мощный рост. На это также указывают результаты продаж за новогодние праздники, которые Магнит опубликовал в январе: продажи выросли на 8.5%, а LFL-трафик на 2.4%.
@AK47pfl
АКЦИИ МАГНИТА МОГУТ ВЫРАСТИ: ЗАВТРА КОМПАНИЯ ОТЧИТАЕТСЯ ЗА 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Утром 6 февраля Магнит (MOEX: MGNT) опубликует неаудированную отчётность по МСФО. Есть высокая вероятность, что результаты Магнита будут лучше ожиданий. В фокусе - результаты за 4 квартал.
В отчётности Магнита будет впервые виден эффект программы лояльности. В 2019 году Магнит запустил карту лояльности. Сегодня компания объявила, что за полгода выдано 33 млн карт. На конец января 2020 года покупатели активировали свыше 60% выданных карт. То есть в настоящее время участниками программы лояльности Магнита являются 20 млн уникальных покупателей.
Результаты Магнита за 4 квартал 2019 могут показать долгожданный разворот показателей в сторону роста. Из-за программы лояльности, которой в Магните раньше не было никогда, трафик за 4 квартал может показать мощный рост. На это также указывают результаты продаж за новогодние праздники, которые Магнит опубликовал в январе: продажи выросли на 8.5%, а LFL-трафик на 2.4%.
@AK47pfl
#MGNT
ИНВЕСТОРЫ МОГУТ НАЧАТЬ МАССОВО ПЕРЕКЛАДЫВАТЬСЯ ИЗ АКЦИЙ Х5 В МАГНИТ. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Если результаты Магнита (MOEX: MGNT) завтра подтвердят, что бизнес вернулся к росту, акции компании станут новым фаворитом в ритейле. Инвестфонды будут перекладываться из X5 (MOEX: FIVE), где история роста уже близка к пику, в акции Магнита, которые могут показать рост из-за эффекта низкой базы.
• Помимо более интересных перспектив роста, акции Магнита дают более высокую дивидендную доходность, чем Х5.
@AK47pfl
ИНВЕСТОРЫ МОГУТ НАЧАТЬ МАССОВО ПЕРЕКЛАДЫВАТЬСЯ ИЗ АКЦИЙ Х5 В МАГНИТ. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 30%.
Если результаты Магнита (MOEX: MGNT) завтра подтвердят, что бизнес вернулся к росту, акции компании станут новым фаворитом в ритейле. Инвестфонды будут перекладываться из X5 (MOEX: FIVE), где история роста уже близка к пику, в акции Магнита, которые могут показать рост из-за эффекта низкой базы.
• Помимо более интересных перспектив роста, акции Магнита дают более высокую дивидендную доходность, чем Х5.
@AK47pfl
#FIVE
Х5: ПИК ТЕМПОВ РОСТА ПОДХОДИТ К КОНЦУ. Фундаментальная стоимость 1900, даунсайд 20%.
Х5 (MOEX: FIVE) слишком дорогая на текущем рынке. Х5 хорошо отчитывалась и перформила последние годы и не заметила последней коррекции. В 2020 году показатели ухудшатся: ценовые инвестиции, растущий капекс, закрытие сети Карусель окажут давление на маржинальность бизнеса.
Х5 испытывает давление на маржинальность и свободный денежный поток. Компания растет быстрыми темпами, но эта скорость приводит к падению плотности продаж на квадратный метр (на фото). Растет CAPEX при этом выручка на кв. метр падает, все это приведет к ухудшению финансовых показателей сети.
Растет конкуренция со стороны непубличных сетей. Вкусвилл, Мяснов, Азбука Вкуса, Мираторг открывают новые магазины, оказывая давление на траффик в магазинах Х5.
Х5 даст по итогам 2019 дивдоходность в районе 4.75-5%, по данным источников РДВ. Это ниже безрисковой ставки 6.2% по 10-летним ОФЗ.
@AK47pfl
Х5: ПИК ТЕМПОВ РОСТА ПОДХОДИТ К КОНЦУ. Фундаментальная стоимость 1900, даунсайд 20%.
Х5 (MOEX: FIVE) слишком дорогая на текущем рынке. Х5 хорошо отчитывалась и перформила последние годы и не заметила последней коррекции. В 2020 году показатели ухудшатся: ценовые инвестиции, растущий капекс, закрытие сети Карусель окажут давление на маржинальность бизнеса.
Х5 испытывает давление на маржинальность и свободный денежный поток. Компания растет быстрыми темпами, но эта скорость приводит к падению плотности продаж на квадратный метр (на фото). Растет CAPEX при этом выручка на кв. метр падает, все это приведет к ухудшению финансовых показателей сети.
Растет конкуренция со стороны непубличных сетей. Вкусвилл, Мяснов, Азбука Вкуса, Мираторг открывают новые магазины, оказывая давление на траффик в магазинах Х5.
Х5 даст по итогам 2019 дивдоходность в районе 4.75-5%, по данным источников РДВ. Это ниже безрисковой ставки 6.2% по 10-летним ОФЗ.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Китай с 14 февраля снизит импортные пошлины на товары из США на сумму $75 млрд.
Что было вчера
• Русал в 2020 году инвестирует 5,2 млрд рублей в модернизацию САЗа и ХАЗа.
• Индийская нефтяная компания приняла принципиальное решении об участии в проекте Востой Ойл.
• В 2020 году лицензий могут лишиться 25—30 кредитных организаций РФ, общее число может уменьшиться на 10%.
Что будет сегодня
• Магнит: неаудированные финансовые результаты за 2019 г.
• Россия: индекс потребительских цен (16:00 мск).
• Конференция: Russian Day in Stockholm.
@AK47pfl
• Китай с 14 февраля снизит импортные пошлины на товары из США на сумму $75 млрд.
Что было вчера
• Русал в 2020 году инвестирует 5,2 млрд рублей в модернизацию САЗа и ХАЗа.
• Индийская нефтяная компания приняла принципиальное решении об участии в проекте Востой Ойл.
• В 2020 году лицензий могут лишиться 25—30 кредитных организаций РФ, общее число может уменьшиться на 10%.
Что будет сегодня
• Магнит: неаудированные финансовые результаты за 2019 г.
• Россия: индекс потребительских цен (16:00 мск).
• Конференция: Russian Day in Stockholm.
@AK47pfl
#MGNT
МАГНИТ ВЫПУСТИЛ ФИНАНСОВУЮ ОТЧЕТНОСТЬ ЗА 4 КВ. И 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
Важное из отчета:
• Выручка 368,2 млрд. руб. (+11% г/г) за 4 квартал и 1368,7 млрд. руб. (+10,6% г/г) за год
• Сопоставимые продажи +0,1% в 4 квартале и 0.4% за год
• Снижение сопоставимого трафика -0,2% за 4 квартал и -2.3% за год.
• EBITDA 20 млрд. руб. за квартал и 83.1 млрд. руб. за 2019 год.
• Чистая прибыль 4 млрд. (-51,2% г/г) и 17,1 млрд. (-49% г/г) за 2019 год.
Магнит (MOEX: MGNT) проводил активную экспансию и расширение на рынке: за 2019 год общее количество магазинов выросло на 13%, торговая площадь на 21.5%, количество чеков на 7.3%, средний чек на 2.1%. Это привело к росту выручки на 10.6%.
Магнит получил положительный LfL-трафик. Показатель демонстрировал непрерывный рост в каждом месяце квартала и стал положительным в декабре с лучшим результатом за 2019 год.
Замедлит экспансию ради роста эффективности в 2020 году. Компания займется повышением маржинальности в 2020 году, что с учетом роста выручки за 2019 год на 10.6% приведет к значительному росту прибыли. Компания нарастила объемы, торговые площади и сейчас займется повышением эффективности на увеличенных объемах. При высоком темпе перестройки сети и ее обновлении, мы считаем, что в 2020 году сыграет эффект низкой базы, что вкупе с улучшением эффективности покажет отличный результат.
@AK47pfl
МАГНИТ ВЫПУСТИЛ ФИНАНСОВУЮ ОТЧЕТНОСТЬ ЗА 4 КВ. И 2019 ГОД. Фундаментальная стоимость 5000 рублей, апсайд 35%.
Важное из отчета:
• Выручка 368,2 млрд. руб. (+11% г/г) за 4 квартал и 1368,7 млрд. руб. (+10,6% г/г) за год
• Сопоставимые продажи +0,1% в 4 квартале и 0.4% за год
• Снижение сопоставимого трафика -0,2% за 4 квартал и -2.3% за год.
• EBITDA 20 млрд. руб. за квартал и 83.1 млрд. руб. за 2019 год.
• Чистая прибыль 4 млрд. (-51,2% г/г) и 17,1 млрд. (-49% г/г) за 2019 год.
Магнит (MOEX: MGNT) проводил активную экспансию и расширение на рынке: за 2019 год общее количество магазинов выросло на 13%, торговая площадь на 21.5%, количество чеков на 7.3%, средний чек на 2.1%. Это привело к росту выручки на 10.6%.
Магнит получил положительный LfL-трафик. Показатель демонстрировал непрерывный рост в каждом месяце квартала и стал положительным в декабре с лучшим результатом за 2019 год.
Замедлит экспансию ради роста эффективности в 2020 году. Компания займется повышением маржинальности в 2020 году, что с учетом роста выручки за 2019 год на 10.6% приведет к значительному росту прибыли. Компания нарастила объемы, торговые площади и сейчас займется повышением эффективности на увеличенных объемах. При высоком темпе перестройки сети и ее обновлении, мы считаем, что в 2020 году сыграет эффект низкой базы, что вкупе с улучшением эффективности покажет отличный результат.
@AK47pfl