Итоги десятилетия. Чем запомнятся 2010-ые российскому инвестору.
Часть 1: Крым, Трамп, Криптомания.
Часть 2: Фукусима, Арабы, Сланец.
Часть 3: Brexit, Русал.
Часть 4: Башнефть, Дивиденды.
@AK47pfl
Часть 1: Крым, Трамп, Криптомания.
Часть 2: Фукусима, Арабы, Сланец.
Часть 3: Brexit, Русал.
Часть 4: Башнефть, Дивиденды.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Россия и Украина подписали соглашение о транзите газа.
• Китай временно снизит пошлины на импорт ряда товаров.
Что было вчера
• Газпром в 2019 году увеличил добычу газа до 500,3 млрд кубометров.
• Первая ночь работы нового оператора ГТС Украины прошла в штатном режиме.
• Алроса в 2020 году проведет 34 международных аукциона по продаже крупных алмазов.
Что будет сегодня
• Мосбиржа: первый торговый день в 2020 году.
• США: PMI за декабрь (18:00)
@AK47pfl
• Россия и Украина подписали соглашение о транзите газа.
• Китай временно снизит пошлины на импорт ряда товаров.
Что было вчера
• Газпром в 2019 году увеличил добычу газа до 500,3 млрд кубометров.
• Первая ночь работы нового оператора ГТС Украины прошла в штатном режиме.
• Алроса в 2020 году проведет 34 международных аукциона по продаже крупных алмазов.
Что будет сегодня
• Мосбиржа: первый торговый день в 2020 году.
• США: PMI за декабрь (18:00)
@AK47pfl
Макроэкономика
• Эскалация конфликта между США и Ираном продолжается. На фоне поступающих новостей стоимость нефти Brent превысила 70 долларов за баррель.
Что было вчера
• Венесуэльская PDVSA передала зарубежным партнерам контроль над месторождениями, в том числе Роснефти.
• Нафтогаз и Газпром сообщат о мировой Стокгольмскому арбитражу в январе.
Что будет сегодня
• НЛМК: последний день с дивидендом (3.22 руб. на акцию).
• Великобритания: PMI за декабрь.
@AK47pfl
• Эскалация конфликта между США и Ираном продолжается. На фоне поступающих новостей стоимость нефти Brent превысила 70 долларов за баррель.
Что было вчера
• Венесуэльская PDVSA передала зарубежным партнерам контроль над месторождениями, в том числе Роснефти.
• Нафтогаз и Газпром сообщат о мировой Стокгольмскому арбитражу в январе.
Что будет сегодня
• НЛМК: последний день с дивидендом (3.22 руб. на акцию).
• Великобритания: PMI за декабрь.
@AK47pfl
Российский нефтяной сектор может добавить «газку» после праздников.
А пока российские новогодне-рождественские каникулы дают инвесторам арбитражную возможность.
Большинство инвесторов в российские акции празднуют, в это время всегда есть и была возможность заработать на их расслабленности. Покупка нефтянки, отставшей от нефти - то, что сегодня делают источники РДВ.
С 30 декабря нефть +4.4%, дошла до $70. Крупнейшая европейская нефтянка +3-5% (в долларах). Российская нефтянка отстает: Лукойл +2.5%, а Роснефть лишь +1.4% (в долларах).
Политический кризис на Ближнем Востоке перетекает в военный. Он, весьма вероятно, будет поддерживать высокие цены на нефть и на акции нефтяных компаний.
@AK47pfl
А пока российские новогодне-рождественские каникулы дают инвесторам арбитражную возможность.
Большинство инвесторов в российские акции празднуют, в это время всегда есть и была возможность заработать на их расслабленности. Покупка нефтянки, отставшей от нефти - то, что сегодня делают источники РДВ.
С 30 декабря нефть +4.4%, дошла до $70. Крупнейшая европейская нефтянка +3-5% (в долларах). Российская нефтянка отстает: Лукойл +2.5%, а Роснефть лишь +1.4% (в долларах).
Политический кризис на Ближнем Востоке перетекает в военный. Он, весьма вероятно, будет поддерживать высокие цены на нефть и на акции нефтяных компаний.
@AK47pfl
Российская нефтянка недооценена не только локально, но и стратегически: потенциал роста российской нефтянки более 60%.
Дивидендные доходности крупнейших европейских нефтяных компаний Royal Dutch Shell, BP, Total – 5.5-6.5%.
Российские Лукойл и Роснефть в 2020 году заплатят более 10% дивидендов.
То есть российская нефтянка должна вырасти более чем на 60%, чтобы сравняться с европейскими аналогами.
@AK47pfl
Дивидендные доходности крупнейших европейских нефтяных компаний Royal Dutch Shell, BP, Total – 5.5-6.5%.
Российские Лукойл и Роснефть в 2020 году заплатят более 10% дивидендов.
То есть российская нефтянка должна вырасти более чем на 60%, чтобы сравняться с европейскими аналогами.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Иран ударил по американским объектам в Ираке. США пока не дали комментария по этому происшествие. Напряжённая ситуация на ближнем востоке оставляет нефть и золото вблизи максимумов.
Что было вчера
• Акции «Мечела» взлетели на 20% после прихода покупателей-гигантов.
• Цены на золото обновили максимум с 2013 года.
Что будет сегодня
• Газпром: запуск трубопровода Турецкий поток.
• Магнит: последний день с дивидендом (147.19 руб. на акцию).
• МТС: последний день с дивидендом (13.25 руб. на акцию).
• США: измерение запасов нефти (18:30).
@AK47pfl
• Иран ударил по американским объектам в Ираке. США пока не дали комментария по этому происшествие. Напряжённая ситуация на ближнем востоке оставляет нефть и золото вблизи максимумов.
Что было вчера
• Акции «Мечела» взлетели на 20% после прихода покупателей-гигантов.
• Цены на золото обновили максимум с 2013 года.
Что будет сегодня
• Газпром: запуск трубопровода Турецкий поток.
• Магнит: последний день с дивидендом (147.19 руб. на акцию).
• МТС: последний день с дивидендом (13.25 руб. на акцию).
• США: измерение запасов нефти (18:30).
@AK47pfl
Макроэкономика
• Во вчерашней речи в риторике Трампа преобладало нейтральное настроение — президент США не использовал иранский ответ для эскалации ситуации.
Что было вчера
• Путин и Эрдоган запустили газопровод Турецкий поток
• Яндекс изучает возможность выхода на рынок сотовой связи с собственным проектом виртуального оператора.
• Россия увеличила экспорт нефти через морские порты.
• Регулирование кредитования населения будет ужесточаться, меры в основном коснуться МФО.
Что будет сегодня
• ФСК ЕЭС: последний день с дивидендом (0.0088 руб. на акцию).
• МРСК Центр: последний день с дивидендом (0.02 руб. на акцию).
@AK47pfl
• Во вчерашней речи в риторике Трампа преобладало нейтральное настроение — президент США не использовал иранский ответ для эскалации ситуации.
Что было вчера
• Путин и Эрдоган запустили газопровод Турецкий поток
• Яндекс изучает возможность выхода на рынок сотовой связи с собственным проектом виртуального оператора.
• Россия увеличила экспорт нефти через морские порты.
• Регулирование кредитования населения будет ужесточаться, меры в основном коснуться МФО.
Что будет сегодня
• ФСК ЕЭС: последний день с дивидендом (0.0088 руб. на акцию).
• МРСК Центр: последний день с дивидендом (0.02 руб. на акцию).
@AK47pfl
Коршуновский ГОК (тикер KOGK) - возможность заработать на росте Мечела. Акции Мечела выросли на 49% за 3 торговых дня по неизвестным причинам.
Дочки Мечела – основной бенефициар текущей ситуации. Сильный рост Мечела на рекордных объемах, несмотря на праздничные дни, может означать положительные изменения с долговой нагрузкой Мечела. Для дочек улучшение состояния головной компании означает нормализацию корпоративного управления.
Сегодня КоршГОК стоит на 30% меньше суммы дебиторской задолженности, большую часть которой занимает Мечел. Сейчас все дочки Мечела финансируют головную компанию с помощью займов.
Мечел может вернуться к выплате дочками дивидендов. Коршуновский ГОК может стать одним из первых. Сейчас компания стоит 1.5х своих прогнозных прибылей за 2019 год при отсутствии долга — одно из минимальных значений на российском рынке. Такое значение P/E означает, что при выплате даже 50% прибыли в виде дивидендов доходность составит 33%.
В прошлый раз, на слухах о дивидендах в КоршГОКе акция росла на 35% внутри дня. В случае нормализации корпоративного управления, решения вопроса с долговой нагрузкой и объявлении о выплате дивидендов акции компании покажут рост значительно больше, чем акции Мечела — минимальным ориентиром станет 100000 рублей за акцию при текущих 46000.
@AK47pfl
Дочки Мечела – основной бенефициар текущей ситуации. Сильный рост Мечела на рекордных объемах, несмотря на праздничные дни, может означать положительные изменения с долговой нагрузкой Мечела. Для дочек улучшение состояния головной компании означает нормализацию корпоративного управления.
Сегодня КоршГОК стоит на 30% меньше суммы дебиторской задолженности, большую часть которой занимает Мечел. Сейчас все дочки Мечела финансируют головную компанию с помощью займов.
Мечел может вернуться к выплате дочками дивидендов. Коршуновский ГОК может стать одним из первых. Сейчас компания стоит 1.5х своих прогнозных прибылей за 2019 год при отсутствии долга — одно из минимальных значений на российском рынке. Такое значение P/E означает, что при выплате даже 50% прибыли в виде дивидендов доходность составит 33%.
В прошлый раз, на слухах о дивидендах в КоршГОКе акция росла на 35% внутри дня. В случае нормализации корпоративного управления, решения вопроса с долговой нагрузкой и объявлении о выплате дивидендов акции компании покажут рост значительно больше, чем акции Мечела — минимальным ориентиром станет 100000 рублей за акцию при текущих 46000.
@AK47pfl
Исторически Коршуновский ГОК следовал за акциями Мечела при их росте с небольшим лагом (на фото). Акции Мечела выросли на 49% за 3 дня. Акции КоршГОКа при этом лишь немного отскочили от уровней близких к историческим минимумам.
Апсайд акций КоршГОК до роста Мечела составляет 25% в ближайшей перспективе.
@AK47pfl
Апсайд акций КоршГОК до роста Мечела составляет 25% в ближайшей перспективе.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Конгресс США одобрил резолюцию, которая ограничивает полномочия Трампа по применению силы против Ирана.
• США, Канада и Великобритания считают, что украинский Boeing был сбит Ираном. Возможно, это было сделано непреднамеренно.
• Слушания по импичменту Трампа могут возобновиться на следующей неделе.
Что было вчера
• Загорелся нефтезавод Лукойла в Коми.
• Предприятиям Забайкальского края грозит остановка из-за пробелов в законе.
Что будет сегодня
• Мосбиржа: объем торгов за декабрь.
• Россия: ИПЦ за декабрь (16:00 мск).
• США: изменение числа занятых в несельхоз секторе за декабрь (16:30 мск).
@AK47pfl
• Конгресс США одобрил резолюцию, которая ограничивает полномочия Трампа по применению силы против Ирана.
• США, Канада и Великобритания считают, что украинский Boeing был сбит Ираном. Возможно, это было сделано непреднамеренно.
• Слушания по импичменту Трампа могут возобновиться на следующей неделе.
Что было вчера
• Загорелся нефтезавод Лукойла в Коми.
• Предприятиям Забайкальского края грозит остановка из-за пробелов в законе.
Что будет сегодня
• Мосбиржа: объем торгов за декабрь.
• Россия: ИПЦ за декабрь (16:00 мск).
• США: изменение числа занятых в несельхоз секторе за декабрь (16:30 мск).
@AK47pfl
#KOGK
Коршуновский ГОК имеет активного миноритарного акционера - Paslentia Investments. Фонд контролирует 5.03% компании. Это преимущество перед остальными дочками Мечела.
Paslentia защищает свои интересы как миноритария. Paslentia уже судилась с Мечелом по поводу займов, но тогда потерпела неудачу.
Яркий недавний пример выгоды от наличия сильного миноритарного акционера - Кузбасская топливная компания. Prosperity вынудили Сафмар выкупить у них долю в компании, что привело к обязательной оферте. В результате этого цена выросла на 39.8% за 1 день (см. график).
Paslentia не отдаст свою долю Мечелу по цене меньше 100 000 рублей с учетом активов и прибыли КоршГОКа. Мечелу придется делать оферту акционерам, если он решит избавиться от мешающей ей Paslentia, поскольку тогда у Мечела будет больше 95% КоршГОКа в собственности.
@AK47pfl
Коршуновский ГОК имеет активного миноритарного акционера - Paslentia Investments. Фонд контролирует 5.03% компании. Это преимущество перед остальными дочками Мечела.
Paslentia защищает свои интересы как миноритария. Paslentia уже судилась с Мечелом по поводу займов, но тогда потерпела неудачу.
Яркий недавний пример выгоды от наличия сильного миноритарного акционера - Кузбасская топливная компания. Prosperity вынудили Сафмар выкупить у них долю в компании, что привело к обязательной оферте. В результате этого цена выросла на 39.8% за 1 день (см. график).
Paslentia не отдаст свою долю Мечелу по цене меньше 100 000 рублей с учетом активов и прибыли КоршГОКа. Мечелу придется делать оферту акционерам, если он решит избавиться от мешающей ей Paslentia, поскольку тогда у Мечела будет больше 95% КоршГОКа в собственности.
@AK47pfl
#MSNG
Источники заметили отставание Мосэнерго.
Месяц назад акции Мосэнерго падали до 10% вместе с другими компаниями Газпромэнергохолдинга (ГЭХ) на фоне участия в системе кэш-пуллинга. В рамках программы компания выдала займ головной структуре размером в 22.7 млрд рублей для приобретения РЭП холдинга.
Мосэнерго – единственная из дочек ГЭХ не ощущает негатива от покупки РЭП. На конец 3 квартала у Мосэнерго было 39 млрд рублей кэша, который никак не использовался, это меньше необходимой суммы в 22.7 млрд. рублей. Благодаря новому активу Газпромэнергохолдинг станет более вертикально-интегрированным.
Мосэнерго становится дивидендной историей. После принятия дивполитики Газпрома логичным шагом является распространение дивполитики и на подконтрольные структуры. На выплату 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов рассчитывает и глава ГЭХа. Возможности у Мосэнерго для такой выплаты есть: компания прибыльна и всё ещё имеет значительное количество кэша на счетах.
Доходность акций Мосэнерго в случае выплаты 50% в виде дивидендов составит 9.8%, 12.5% и 11.1% в ближайшие 3 года. При этом в отличии от других дочек ГЭХ, после 2022 доходность Мосэнерго не упадёт из-за снижение ДПМ-1, т.е. Мосэнерго будет давать доходность выше рынка на всём обозримом будущем.
@AK47pfl
Источники заметили отставание Мосэнерго.
Месяц назад акции Мосэнерго падали до 10% вместе с другими компаниями Газпромэнергохолдинга (ГЭХ) на фоне участия в системе кэш-пуллинга. В рамках программы компания выдала займ головной структуре размером в 22.7 млрд рублей для приобретения РЭП холдинга.
Мосэнерго – единственная из дочек ГЭХ не ощущает негатива от покупки РЭП. На конец 3 квартала у Мосэнерго было 39 млрд рублей кэша, который никак не использовался, это меньше необходимой суммы в 22.7 млрд. рублей. Благодаря новому активу Газпромэнергохолдинг станет более вертикально-интегрированным.
Мосэнерго становится дивидендной историей. После принятия дивполитики Газпрома логичным шагом является распространение дивполитики и на подконтрольные структуры. На выплату 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов рассчитывает и глава ГЭХа. Возможности у Мосэнерго для такой выплаты есть: компания прибыльна и всё ещё имеет значительное количество кэша на счетах.
Доходность акций Мосэнерго в случае выплаты 50% в виде дивидендов составит 9.8%, 12.5% и 11.1% в ближайшие 3 года. При этом в отличии от других дочек ГЭХ, после 2022 доходность Мосэнерго не упадёт из-за снижение ДПМ-1, т.е. Мосэнерго будет давать доходность выше рынка на всём обозримом будущем.
@AK47pfl
Топ акций с наименьшим и наибольшим апсайдом до исторического максимума. Из текущего состава индекса РТС, в %.
Наименьший апсайд (близки к историческому максимуму):
1. Норникель 0.51%
2. Лукойл 0.73%
3. Сбербанк 1.73%
4. Яндекс 2.18%
5. Сургутнефтегаз 3.41%
6. Татнефть 5.13%
7. Татнефть преф 7.42%
8. Полиметалл 8.56%
9. X5 Retail Group 8.78%
10. Новатэк 8.75%
Наибольший апсайд:
1. Ростелеком 322.87%
2. Магнит 283.77%
3. Русгидро 275.64%
4. ВТБ 271.17%
5. АФК Система 223.65%
6. Лента 211.50%
7. Группа ЛСР 201.13%
8. ПИК 147.26%
9. ФСК ЕЭС 129.03%
10. Аэрофлот 114.90%
@AK47pfl
Наименьший апсайд (близки к историческому максимуму):
1. Норникель 0.51%
2. Лукойл 0.73%
3. Сбербанк 1.73%
4. Яндекс 2.18%
5. Сургутнефтегаз 3.41%
6. Татнефть 5.13%
7. Татнефть преф 7.42%
8. Полиметалл 8.56%
9. X5 Retail Group 8.78%
10. Новатэк 8.75%
Наибольший апсайд:
1. Ростелеком 322.87%
2. Магнит 283.77%
3. Русгидро 275.64%
4. ВТБ 271.17%
5. АФК Система 223.65%
6. Лента 211.50%
7. Группа ЛСР 201.13%
8. ПИК 147.26%
9. ФСК ЕЭС 129.03%
10. Аэрофлот 114.90%
@AK47pfl
Макроэкономика
• В Ираке атаковали авиабазу, на которой присутствуют американские военные. Нефть никак не отреагировала на произошедшее.
• Германия заняла 2 место во внешнеторговом обороте РФ по итогам 3 кварталов 2019.
• Меркель не в первый раз заявила, что ФРГ не поддерживает санкции США против Северного Потока 2.
Что было вчера
• Миллер: У Росси нет технологических препятствий, чтобы достроить Северный поток-2.
• Роснефть, Газпром и Новатэк планируют сотрудничать в сфере СПГ-технологий.
• Мосбиржа отказалась считать прозрачной продажу акций Газпрома.
• Москва поставила рекорд по строительству жилья.
• Крупнейшие банки начали год снижением ставок рублевых вкладов.
Что будет сегодня
• Алроса: Результаты продаж за декабрь
• ММК: Последний день с дивидендом 1.65 рублей за 9М2019
• Япония: выходной
@AK47pfl
• В Ираке атаковали авиабазу, на которой присутствуют американские военные. Нефть никак не отреагировала на произошедшее.
• Германия заняла 2 место во внешнеторговом обороте РФ по итогам 3 кварталов 2019.
• Меркель не в первый раз заявила, что ФРГ не поддерживает санкции США против Северного Потока 2.
Что было вчера
• Миллер: У Росси нет технологических препятствий, чтобы достроить Северный поток-2.
• Роснефть, Газпром и Новатэк планируют сотрудничать в сфере СПГ-технологий.
• Мосбиржа отказалась считать прозрачной продажу акций Газпрома.
• Москва поставила рекорд по строительству жилья.
• Крупнейшие банки начали год снижением ставок рублевых вкладов.
Что будет сегодня
• Алроса: Результаты продаж за декабрь
• ММК: Последний день с дивидендом 1.65 рублей за 9М2019
• Япония: выходной
@AK47pfl