Суммарная дивидендная доходность основных российских компаний за 3 года. Источники РДВ рассчитали, сколько можно получить возврат в виде дивидендов, если купить акцию сейчас.
@AK47pfl
@AK47pfl
Макроэкономика
• Мониторинговый комитет ОПЕК предложил сократить добычу на 500 тыс. баррелей в день.
• Вчера во Франции прошли забастовки против пенсионной реформы. Многие организации не могли вести деятельность. В том числе 7 из 8 НПЗ не поставляли топливо.
Что было вчера
• Газпром за полгода проработает вопрос о газопроводе в Китай через Монголию.
• Дочка Аэрофлота Аврора планирует удвоить свой флот и пассажиропоток к 2025 году.
• Северсталь может создать строительную компанию.
Что будет сегодня
• Headhunter: МСФО за 3 квартал
• Сбербанк: РСБУ за 11 месяцев
• Германия: промышленное производство за октябрь (10:00)
• США: уровень безработицы за ноябрь (16:30)
• Министерское заседание стран ОПЕК и не-ОПЕК
@AK47pfl
• Мониторинговый комитет ОПЕК предложил сократить добычу на 500 тыс. баррелей в день.
• Вчера во Франции прошли забастовки против пенсионной реформы. Многие организации не могли вести деятельность. В том числе 7 из 8 НПЗ не поставляли топливо.
Что было вчера
• Газпром за полгода проработает вопрос о газопроводе в Китай через Монголию.
• Дочка Аэрофлота Аврора планирует удвоить свой флот и пассажиропоток к 2025 году.
• Северсталь может создать строительную компанию.
Что будет сегодня
• Headhunter: МСФО за 3 квартал
• Сбербанк: РСБУ за 11 месяцев
• Германия: промышленное производство за октябрь (10:00)
• США: уровень безработицы за ноябрь (16:30)
• Министерское заседание стран ОПЕК и не-ОПЕК
@AK47pfl
Saudi Aramco явно дороговат. Но всё-таки может привести к подорожанию российской нефтяники.
Saudi Aramco размещает 1.5% акций на сумму $25.6 млрд, вся компания оценивается в $1.7 трлн.
Saudi Aramco оценен на 8.7х по EV/EBITDA:
• В 2 раза выше российской нефтянки
• Почти вдвое дороже EM нефтяных компаний, таких как Petrobras, PetroChina, CNOOC, Sasol
• Дороже на 30%+ глобальных мейджоров — Conoco, Chevron, BP, RD Shell, Total и другие
• Оценен как самый дорогой, защищенный и крупный мейджор в мире — Exxon Mobil!
Saudi Aramco — имеет больше роль квази-народного IPO:
• Большой интерес индивидуальных покупателей (5 млн человек, в основном саудовцы)
• Интерес со стороны суверенных фондов дружественных стран: ОАЭ, Кувейт, Китай
• Размещение = $25.6 млрд VS. Дивиденды = $75 млрд => нет цели привлечь много финансирования, скорее дать немного акций народу
Saudi Aramco – крупный, высоко оцененный бенчмарк, который может быть поддержкой для российских топовых имен — Роснефть, Газпромнефть, Лукойл.
@AK47pfl
Saudi Aramco размещает 1.5% акций на сумму $25.6 млрд, вся компания оценивается в $1.7 трлн.
Saudi Aramco оценен на 8.7х по EV/EBITDA:
• В 2 раза выше российской нефтянки
• Почти вдвое дороже EM нефтяных компаний, таких как Petrobras, PetroChina, CNOOC, Sasol
• Дороже на 30%+ глобальных мейджоров — Conoco, Chevron, BP, RD Shell, Total и другие
• Оценен как самый дорогой, защищенный и крупный мейджор в мире — Exxon Mobil!
Saudi Aramco — имеет больше роль квази-народного IPO:
• Большой интерес индивидуальных покупателей (5 млн человек, в основном саудовцы)
• Интерес со стороны суверенных фондов дружественных стран: ОАЭ, Кувейт, Китай
• Размещение = $25.6 млрд VS. Дивиденды = $75 млрд => нет цели привлечь много финансирования, скорее дать немного акций народу
Saudi Aramco – крупный, высоко оцененный бенчмарк, который может быть поддержкой для российских топовых имен — Роснефть, Газпромнефть, Лукойл.
@AK47pfl
Металлурги страдают от снижения производста. Российский PMI ниже 50 уже более полугода. Ухудшение российского PMI в 2008 году привело к снижению стоимости металлургических компаний на 80% за полгода.
Акции металлургов в 2008 году упали до ухудшения финансовых показателей. Падение EBITDA металлургические компании отметили только в 2009 году: у ММК EBITDA снизилась на 40%, у Северстали и НЛМК сложилась в 2 и 3 раза.
Металлурги вынуждены инвестировать в экологические проекты. Эти затраты не приведут к росту бизнеса компаний, а лишь снизят FCF, из которого платятся дивиденды.
Акции металлургов падают быстро. Металлурги направляют на дивиденды весь свободный денежный поток. Поэтому даже небольшое снижение выручки или увеличение капекса приводит к значительному падению дивидендов и акций. Например, акции Евраза уже сложились в 2 раза с июня.
@AK47pfl
Акции металлургов в 2008 году упали до ухудшения финансовых показателей. Падение EBITDA металлургические компании отметили только в 2009 году: у ММК EBITDA снизилась на 40%, у Северстали и НЛМК сложилась в 2 и 3 раза.
Металлурги вынуждены инвестировать в экологические проекты. Эти затраты не приведут к росту бизнеса компаний, а лишь снизят FCF, из которого платятся дивиденды.
Акции металлургов падают быстро. Металлурги направляют на дивиденды весь свободный денежный поток. Поэтому даже небольшое снижение выручки или увеличение капекса приводит к значительному падению дивидендов и акций. Например, акции Евраза уже сложились в 2 раза с июня.
@AK47pfl
Сегодня вышел отчёт Сбербанка за 11 месяцев по РСБУ. Он подтверждает, что рост бизнеса Сбера существенно замедляется. ROA упал с 3.4% до 3.2%, ROE упал с 23.3% до 21.7%. Операционные доходы до резервирования снизились на 3.7% к 2018 году, а прибыль выросла только за счёт снижения расходов по резервам.
• Отчёт можно посмотреть здесь.
Инвесторы теряют интерес к акциям Сбербанка: объём торгов за ноябрь упал по отношению к среднему за предыдущие 6 месяцев на 29%. Это худший уровень с октября 2017 года (на фото).
• Интерес инвесторов к акциям Сбера падает на фоне завершения консолидации банковского сектора и снижения процентных ставок.
@AK47pfl
• Отчёт можно посмотреть здесь.
Инвесторы теряют интерес к акциям Сбербанка: объём торгов за ноябрь упал по отношению к среднему за предыдущие 6 месяцев на 29%. Это худший уровень с октября 2017 года (на фото).
• Интерес инвесторов к акциям Сбера падает на фоне завершения консолидации банковского сектора и снижения процентных ставок.
@AK47pfl
Трехмесячная скользящая средняя чистой процентной маржи Сбербанка впервые за последние 3.5 года опустилась ниже 6%. Последний раз она уходила ниже 6% во время событий 2014 года, тогда акции Сбербанка сложились вдвое.
@AK47pfl
@AK47pfl
⚡️ ОПЕК СОКРАЩАЕТ ДОБЫЧУ НА 500К БАРРЕЛЕЙ В СУТКИ: нефть +2%, Роснефть +1.69%, Лукойл +1.05%. При этом акции Газпромнефти и Башнефти пока на месте — на их росте после решения ОПЕК ещё можно успеть заработать.
@AK47pfl
@AK47pfl
🔥 Газпромнефть и Башнефть — нефтяники с самым высоким апсайдом: https://yangx.top/AK47pfl/3309
Telegram
РынкиДеньгиВласть
Фундаментальная стоимость акций российских нефтегазовых компаний.
#toppicks
Сильные и недооцененные акции:
• Лукойл — 7337
• Газпромнефть — 530
• Башнефть — 2677
Нейтральные акции:
• Роснефть — 500
• Газпром — 280
• Сургутнефтегаз — 100
• Татнефть преф…
#toppicks
Сильные и недооцененные акции:
• Лукойл — 7337
• Газпромнефть — 530
• Башнефть — 2677
Нейтральные акции:
• Роснефть — 500
• Газпром — 280
• Сургутнефтегаз — 100
• Татнефть преф…
Топ-15 мировых публичных компаний по капитализации. По состоянию на 6 декабря 2019, в $ млрд.
#numbers
1. Saudi Aramco 1700.0
2. Apple 1180.0
3. Microsoft 1143.8
4. Google (Alphabet) 915.6
5. Amazon 862.9
6. Facebook 568.5
7. Berkshire Hathaway 537.2
8. Alibaba 534.7
9. JPMorgan 417.3
10. Tencent 409.4
11. Johnson & Johnson 367.3
12. Visa 358.1
13. Walmart 336.7
14. Procter & Gamble 310.8
15. Nestle 305.2
@AK47pfl
#numbers
1. Saudi Aramco 1700.0
2. Apple 1180.0
3. Microsoft 1143.8
4. Google (Alphabet) 915.6
5. Amazon 862.9
6. Facebook 568.5
7. Berkshire Hathaway 537.2
8. Alibaba 534.7
9. JPMorgan 417.3
10. Tencent 409.4
11. Johnson & Johnson 367.3
12. Visa 358.1
13. Walmart 336.7
14. Procter & Gamble 310.8
15. Nestle 305.2
@AK47pfl
Самое важное за неделю:
#RDVweekly
1. Сколько дивидендов заплатят крупнейшие российские компании за следующие 3 года.
2. Saudi Aramco дороговат, но это хорошо для российских нефтяников.
3. Мосбиржа может показать снижение результатов по итогам года.
4. Включать в дивидендный портфель только акции с высокими дивидендами опасно. Вот почему.
5. Снижение индекса PMI: металлурги первые под ударом.
@AK47pfl
#RDVweekly
1. Сколько дивидендов заплатят крупнейшие российские компании за следующие 3 года.
2. Saudi Aramco дороговат, но это хорошо для российских нефтяников.
3. Мосбиржа может показать снижение результатов по итогам года.
4. Включать в дивидендный портфель только акции с высокими дивидендами опасно. Вот почему.
5. Снижение индекса PMI: металлурги первые под ударом.
@AK47pfl
Макроэкономика
• В пятницу в США вышли позитивные данные по трудоустройству, рынок отреагировал бурным ростом.
• Торговый оборот Китая и США по итогам 11 месяцев 2019 сократился на 15.2%, тогда как общий внешнеторговый оборот КНР за тот же период сократился всего на 2.2%.
• Причиной недавнего резкого увеличения ставок на денежном рынке США могло быть нежелание топ 4 банков США давать взаймы.
• Европейский межбанковский рынок мог избежать того, что внесло смятение в межбанковский рынок США. Однако подобный спайк в ставках ещё может произойти.
• В Париже состоится саммит нормандской четвёрки. Лидеры России, Украины, Германии и Украины обсудят, в том числе, ситуацию в Украине.
Что было вчера
• Нигерия сообщила об интересе Лукойла к новым проектам в стране.
• Яндекс получил эксклюзивные права на показ контента BBC Studios в РФ.
• Сбербанк установил рекорд кредитования граждан.
• Вкусвилл запустит маркетплейс.
Что будет сегодня
• Акрон: Последний день с дивидендом за 9М2019 (101 рубль).
• Германия: Торговый баланс за октябрь (10:00).
• Встреча Нормандской четверки в Париже.
@AK47pfl
• В пятницу в США вышли позитивные данные по трудоустройству, рынок отреагировал бурным ростом.
• Торговый оборот Китая и США по итогам 11 месяцев 2019 сократился на 15.2%, тогда как общий внешнеторговый оборот КНР за тот же период сократился всего на 2.2%.
• Причиной недавнего резкого увеличения ставок на денежном рынке США могло быть нежелание топ 4 банков США давать взаймы.
• Европейский межбанковский рынок мог избежать того, что внесло смятение в межбанковский рынок США. Однако подобный спайк в ставках ещё может произойти.
• В Париже состоится саммит нормандской четвёрки. Лидеры России, Украины, Германии и Украины обсудят, в том числе, ситуацию в Украине.
Что было вчера
• Нигерия сообщила об интересе Лукойла к новым проектам в стране.
• Яндекс получил эксклюзивные права на показ контента BBC Studios в РФ.
• Сбербанк установил рекорд кредитования граждан.
• Вкусвилл запустит маркетплейс.
Что будет сегодня
• Акрон: Последний день с дивидендом за 9М2019 (101 рубль).
• Германия: Торговый баланс за октябрь (10:00).
• Встреча Нормандской четверки в Париже.
@AK47pfl
⚡️ Перенос решения Газпрома по дивидендной политике связан с проведением Нормандской четвёрки, сообщает источник РДВ. Тема транзита газа через Украину будет одной из главных. При положительном исходе условия дивполитики могут оказаться лучше анонсированных.
Встреча лидеров России, Франции, Германии и Украины начнётся сегодня в 18:00 в Париже.
@AK47pfl
Встреча лидеров России, Франции, Германии и Украины начнётся сегодня в 18:00 в Париже.
@AK47pfl
🚫💾 ОПРОС:
Какой акции больше всего в Вашем портфеле?
Ответить можно всего один раз. В опрос включены 20 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.
Какой акции больше всего в Вашем портфеле?
Ответить можно всего один раз. В опрос включены 20 акций. Результаты будут обработаны в 18:45.
Акции Алросы могут в ближайшее время восстановиться до уровней 90+ (сейчас 78). Завтра компания опубликует отчёт по продажам за ноябрь, который может показать восстановление спроса в алмазной продукции.
На это, в частности, указывают продажи крупнейшего конкурента – De Beers:
• В ноябре продажи De Beers подскочили на 31% за месяц. В целом, продажи De Beers восстанавливаются, начиная с августа.
• De Beers возвращается к нормальным условиям реализации в декабре. Это говорит о том, что спрос на алмазы перед праздниками налаживается – позитив для всей отрасли.
Ноябрьские продажи Алросы как более сильного игрока, чем De Beers, удивят рынок, считают источники РДВ. А продажи за декабрь-февраль покажут полное восстановление спроса на алмазы из-за новогодних праздников и Китайского Нового года.
Акции Алросы снизились с начала года на 18% с учетом дивидендов и сейчас недооценены. Это один из худших перфомансов на российском рынке. Сейчас бумага застряла в коридоре 70-77 рублей.
@AK47pfl
На это, в частности, указывают продажи крупнейшего конкурента – De Beers:
• В ноябре продажи De Beers подскочили на 31% за месяц. В целом, продажи De Beers восстанавливаются, начиная с августа.
• De Beers возвращается к нормальным условиям реализации в декабре. Это говорит о том, что спрос на алмазы перед праздниками налаживается – позитив для всей отрасли.
Ноябрьские продажи Алросы как более сильного игрока, чем De Beers, удивят рынок, считают источники РДВ. А продажи за декабрь-февраль покажут полное восстановление спроса на алмазы из-за новогодних праздников и Китайского Нового года.
Акции Алросы снизились с начала года на 18% с учетом дивидендов и сейчас недооценены. Это один из худших перфомансов на российском рынке. Сейчас бумага застряла в коридоре 70-77 рублей.
@AK47pfl
Forwarded from РынкиДеньгиВласть | РДВ
[email protected] Впереди брокеров и инвестбанков.
Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ: @RDVPREMIUMbot
Платный сервис для трейдеров и инвесторов от РДВ: @RDVPREMIUMbot
Одна из самых важных недель в году
#marketmode
В мире:
• Просадка американских индексов быстро выкупилась: восьмая неделя из девяти закрылась ростом. Причина – сильная статистика по рынку труда США. Индекс страха VIX снова 13-14.
• Нефть выросла до $64 за баррель. Причина — ОПЕК+ снизил квоту на 500 тыс. барр. в сутки.
• Впереди — заседание ФРС (среда), ЕЦБ (четверг), торговые переговоры (воскресенье).
• Рынок не ждет изменений ставок. Но у ФРС это крайнее заседание в году и перед торговыми переговорами США-Китай, а ЕЦБ первое заседание ведет Кристин Лагард, ранее глава МВФ, которая критиковала за долги.
В России:
• Встреча Нормандской четверки. Сложные переговоры по Донбассу и вопрос транзита через ГТС Украины.
• Решение ОПЕК+ крайне позитивно для наших нефтяников. Кто-то штурмует максимумы (Лукойл, Татнефть), кто-то выходит из застоявшихся боковиков (Сургут, Роснефть, Новатэк, Газпром).
• Впереди — заседание ЦБ РФ. Рынок ждет небольшого снижения ставки с 6.50% до 6.25
Что это значит:
В таких условиях источники РДВ продолжают расти на крепких нефтяных историях - Лукойл, Роснефть, ГПН с Газпромом, а также нефтяниках с большим апсайдом (Башнефть и Сургут обычка). Циклические истории – хороший хедж, в первую очередь металлурги, которые не успели упасть как следует (ММК и Северсталь). А также финансовый сектор с замедляющимися каждый месяц доходами.
@AK47pfl
#marketmode
В мире:
• Просадка американских индексов быстро выкупилась: восьмая неделя из девяти закрылась ростом. Причина – сильная статистика по рынку труда США. Индекс страха VIX снова 13-14.
• Нефть выросла до $64 за баррель. Причина — ОПЕК+ снизил квоту на 500 тыс. барр. в сутки.
• Впереди — заседание ФРС (среда), ЕЦБ (четверг), торговые переговоры (воскресенье).
• Рынок не ждет изменений ставок. Но у ФРС это крайнее заседание в году и перед торговыми переговорами США-Китай, а ЕЦБ первое заседание ведет Кристин Лагард, ранее глава МВФ, которая критиковала за долги.
В России:
• Встреча Нормандской четверки. Сложные переговоры по Донбассу и вопрос транзита через ГТС Украины.
• Решение ОПЕК+ крайне позитивно для наших нефтяников. Кто-то штурмует максимумы (Лукойл, Татнефть), кто-то выходит из застоявшихся боковиков (Сургут, Роснефть, Новатэк, Газпром).
• Впереди — заседание ЦБ РФ. Рынок ждет небольшого снижения ставки с 6.50% до 6.25
Что это значит:
В таких условиях источники РДВ продолжают расти на крепких нефтяных историях - Лукойл, Роснефть, ГПН с Газпромом, а также нефтяниках с большим апсайдом (Башнефть и Сургут обычка). Циклические истории – хороший хедж, в первую очередь металлурги, которые не успели упасть как следует (ММК и Северсталь). А также финансовый сектор с замедляющимися каждый месяц доходами.
@AK47pfl
Макроэкономика
• Сегодня американские и канадские представители полетят в Мексику, чтобы финализировать договор USMCA. Договор включает в себя объём торговли в $1.2 триллиона в год на континенте. Он отвечает за 12 миллионов рабочих мест в США и за треть сельхоз экспорта из США.
• Вчера прошёл саммит в нормандском формате. По итогам саммита Зеленский объявил, что "газовый вопрос разблокирован". Путин предложил газ Украине на 25% дешевле, чем сейчас получает промышленность.
Что было вчера
• Акрон внедряет информационную систему управления складом.
• Аптеки начнут торговать рецептурными лекарствами под своим брендом.
• Швеция хочет первой избавиться от отрицательных процентных ставок.
• Яндекс хочет арендовать до 45 000 кв. м в башне Око в Москва-сити.
• Русал намерен до 2034 года запустить завод по выпуску глинозема мощностью 1 млн тонн.
Что будет сегодня
• Алроса: результаты продаж за ноябрь.
• Сбербанк: Наблюдательный совет рассмотрит реализацию стратегии развития банка
@AK47pfl
• Сегодня американские и канадские представители полетят в Мексику, чтобы финализировать договор USMCA. Договор включает в себя объём торговли в $1.2 триллиона в год на континенте. Он отвечает за 12 миллионов рабочих мест в США и за треть сельхоз экспорта из США.
• Вчера прошёл саммит в нормандском формате. По итогам саммита Зеленский объявил, что "газовый вопрос разблокирован". Путин предложил газ Украине на 25% дешевле, чем сейчас получает промышленность.
Что было вчера
• Акрон внедряет информационную систему управления складом.
• Аптеки начнут торговать рецептурными лекарствами под своим брендом.
• Швеция хочет первой избавиться от отрицательных процентных ставок.
• Яндекс хочет арендовать до 45 000 кв. м в башне Око в Москва-сити.
• Русал намерен до 2034 года запустить завод по выпуску глинозема мощностью 1 млн тонн.
Что будет сегодня
• Алроса: результаты продаж за ноябрь.
• Сбербанк: Наблюдательный совет рассмотрит реализацию стратегии развития банка
@AK47pfl