Всемирный банк (ВБ) назвал пять рисков для российской экономики
• В докладе об экономике России ВБ назвал ключевые риски, угрожающие российской экономике в 2019 г.
• Внешними рисками ВБ назвал: усиление санкций, торговые войны и ухудшение настроений на рынках развивающихся стран, резкое падение цен на нефть.
• Среди внутренних рисков ВБ отметил: высокие темпы розничного кредитования и недостаточно эффективную реализацию нацпроектов.
• Если какие-то из них реализуются, рост ВВП в 2019 г может не достигнуть даже 1.2%, по мнению ВБ.
На рынках
• Оборонные компании из США Raytheon и United Technologies ведут переговоры о слиянии.
• Китай угрожает "ужасными последствиями" крупным ИT-компаниям за соблюдение санкций США.
Русский IR
• ВТБ приобрел крупного зернового трейдера Мирогрупп ресурсы.
• Магнит начал тестировать магазины малого формата — "Магнит Сити".
Политика
• США и Мексика заключили миграционное соглашение. Введение 5%-ных пошлин на мексиканский импорт отложено.
• Минфин США ввел новые санкции против Ирана.
@AK47pfl
• В докладе об экономике России ВБ назвал ключевые риски, угрожающие российской экономике в 2019 г.
• Внешними рисками ВБ назвал: усиление санкций, торговые войны и ухудшение настроений на рынках развивающихся стран, резкое падение цен на нефть.
• Среди внутренних рисков ВБ отметил: высокие темпы розничного кредитования и недостаточно эффективную реализацию нацпроектов.
• Если какие-то из них реализуются, рост ВВП в 2019 г может не достигнуть даже 1.2%, по мнению ВБ.
На рынках
• Оборонные компании из США Raytheon и United Technologies ведут переговоры о слиянии.
• Китай угрожает "ужасными последствиями" крупным ИT-компаниям за соблюдение санкций США.
Русский IR
• ВТБ приобрел крупного зернового трейдера Мирогрупп ресурсы.
• Магнит начал тестировать магазины малого формата — "Магнит Сити".
Политика
• США и Мексика заключили миграционное соглашение. Введение 5%-ных пошлин на мексиканский импорт отложено.
• Минфин США ввел новые санкции против Ирана.
@AK47pfl
В четверг, 13 июня, Газпромнефть проведёт День стратегии. Об этом мероприятии не объявлено официально на IR-сайте компании, оно пройдёт в формате "для своих".
Перед инвесторами выступят:
• Сергей Вакуленко, начальник департамента стратегии и инноваций
• Алексей Вашкевич, начальник по геологоразведке и развитию ресурсной базы
• Вадим Яковлев, заместитель CEO
• Алексей Янкевич, CFO
@AK47pfl
Перед инвесторами выступят:
• Сергей Вакуленко, начальник департамента стратегии и инноваций
• Алексей Вашкевич, начальник по геологоразведке и развитию ресурсной базы
• Вадим Яковлев, заместитель CEO
• Алексей Янкевич, CFO
@AK47pfl
РынкиДеньгиВласть | РДВ
В четверг, 13 июня, Газпромнефть проведёт День стратегии. Об этом мероприятии не объявлено официально на IR-сайте компании, оно пройдёт в формате "для своих". Перед инвесторами выступят: • Сергей Вакуленко, начальник департамента стратегии и инноваций • Алексей…
День стратегии Газпромнефти пройдёт за день до ГОСА, на котором акционеры одобрят рекордные для компании дивиденды за 2018 год.
Встреча будет посвящена Стратегии-2030. Главных темы, конечно, будет две: когда дивиденды повысят до 50% прибыли и когда Газпром начнёт сокращать долю в ГПН.
— О росте дивидендов: сейчас известно, что payout будет увеличен до 50% в течение нескольких лет. На встрече менеджмент может рассказать о конкретных сроках.
— О продаже доли: окончательное решение о продаже принимается в Газпроме. Менеджмент Газпромнефти надеется на скорую продажу доли и, возможно, расскажет о позиции менеджмента обеих компаний по этому вопросу.
@AK47pfl
Встреча будет посвящена Стратегии-2030. Главных темы, конечно, будет две: когда дивиденды повысят до 50% прибыли и когда Газпром начнёт сокращать долю в ГПН.
— О росте дивидендов: сейчас известно, что payout будет увеличен до 50% в течение нескольких лет. На встрече менеджмент может рассказать о конкретных сроках.
— О продаже доли: окончательное решение о продаже принимается в Газпроме. Менеджмент Газпромнефти надеется на скорую продажу доли и, возможно, расскажет о позиции менеджмента обеих компаний по этому вопросу.
@AK47pfl
В июне-июле потенциально состоятся две крупные сделки для Новатэка. Доли в Арктик СПГ-2 купят японские инвесторы и арабская Saudi Aramco.
Полная продажа долей в АСПГ-2 увеличит стоимость GDR с $200 до $250 (1600 за акцию в рублях), апсайд +25%. Изначально Новатэк собирался продать 40% в АСПГ-2. Однако на ПМЭФ CEO компании Леонид Михельсон заявил, что Новатэк может продать больше, если это поможет развитию логистики и сбыта.
• Сейчас Новатэк владеет 70% долей в Арктик СПГ-2, 10% принадлежат Total, 20% китайским CNPC и CNOOC.
• Total и китайцы купили долю в проекте по оценке $25 млрд. Для сравнения, это в два раза больше, чем капитализация НЛМК.
• Новатэк может продать в Арктик СПГ-2 ещё 20% минус 1 акция, чтобы сохранить контроль над проектом.
Японские и арабские инвесторы хотят купить долю в АСПГ-2, потому что видят, как Новатэк захватывает Азиатско-Тихоокеанский регион со своим СПГ. Азия — самый перспективный рынок сбыта СПГ и Новатэк осваивает его одним из первых.
• Потребление СПГ в Азии вырастет к 2030 году в несколько раз.
@AK47pfl
Полная продажа долей в АСПГ-2 увеличит стоимость GDR с $200 до $250 (1600 за акцию в рублях), апсайд +25%. Изначально Новатэк собирался продать 40% в АСПГ-2. Однако на ПМЭФ CEO компании Леонид Михельсон заявил, что Новатэк может продать больше, если это поможет развитию логистики и сбыта.
• Сейчас Новатэк владеет 70% долей в Арктик СПГ-2, 10% принадлежат Total, 20% китайским CNPC и CNOOC.
• Total и китайцы купили долю в проекте по оценке $25 млрд. Для сравнения, это в два раза больше, чем капитализация НЛМК.
• Новатэк может продать в Арктик СПГ-2 ещё 20% минус 1 акция, чтобы сохранить контроль над проектом.
Японские и арабские инвесторы хотят купить долю в АСПГ-2, потому что видят, как Новатэк захватывает Азиатско-Тихоокеанский регион со своим СПГ. Азия — самый перспективный рынок сбыта СПГ и Новатэк осваивает его одним из первых.
• Потребление СПГ в Азии вырастет к 2030 году в несколько раз.
@AK47pfl
Рынки США растут на фоне смягчения политики ФРС
• Снижение ставки поддерживает рынки на фоне замедления экономики и торговых войн.
• Инвесторы закладывают 2 снижения ставки к концу 2019 г.
• Следующее заседание ФРС должно состояться 18-19 июня.
На рынках
• Huawei может установить российскую операционную систему на свои устройства.
Русский IR
• Яндекс запустил в Москве онлайн-магазин с бесплатной доставкой.
• Глава Роснефти Игорь Сечин перенаправил претензии европейских нефтяных компаний из-за загрязненной нефти в Транснефть.
Политика
• Конгресс США намерен выделить $250 млн на военную помощь Украине.
@AK47pfl
• Снижение ставки поддерживает рынки на фоне замедления экономики и торговых войн.
• Инвесторы закладывают 2 снижения ставки к концу 2019 г.
• Следующее заседание ФРС должно состояться 18-19 июня.
На рынках
• Huawei может установить российскую операционную систему на свои устройства.
Русский IR
• Яндекс запустил в Москве онлайн-магазин с бесплатной доставкой.
• Глава Роснефти Игорь Сечин перенаправил претензии европейских нефтяных компаний из-за загрязненной нефти в Транснефть.
Политика
• Конгресс США намерен выделить $250 млн на военную помощь Украине.
@AK47pfl
Акционеры Полиметалла начали продавать пакеты. В октябре РДВ сообщал, что продать пакеты собираются владельцы 29.5% Полиметалла. На прошлой неделе 4% пакет акций продал Николай Мамут, сын Александра Мамута.
• Навес из акций составляет ещё 25.5% — почти 60% free-float.
• Скоро акции будут проданы самим отцом Александром — около 6%.
• Дальше выйдет Мосионжик — около 4%.
Акционеры продают пакеты, потому что всё хорошее, что могло случиться в Полиметалле, уже случилось. Компания торгуется по Р/Е 14х, акция уже включена во все возможные индексы, роста производства и дешёвой добычи у компании нет. Зато есть мутные проекты, из которых менеджмент пытается сделать инфоповоды, например, поиск золота в Башкирии.
Полиметалл — не лучший выбор акции золотодобывающей компании. При дороговизне производства, навесе из акций и отсутствии перспектив развития, компания всё ещё оценивается дороже Полюса.
@AK47pfl
• Навес из акций составляет ещё 25.5% — почти 60% free-float.
• Скоро акции будут проданы самим отцом Александром — около 6%.
• Дальше выйдет Мосионжик — около 4%.
Акционеры продают пакеты, потому что всё хорошее, что могло случиться в Полиметалле, уже случилось. Компания торгуется по Р/Е 14х, акция уже включена во все возможные индексы, роста производства и дешёвой добычи у компании нет. Зато есть мутные проекты, из которых менеджмент пытается сделать инфоповоды, например, поиск золота в Башкирии.
Полиметалл — не лучший выбор акции золотодобывающей компании. При дороговизне производства, навесе из акций и отсутствии перспектив развития, компания всё ещё оценивается дороже Полюса.
@AK47pfl
РынкиДеньгиВласть | РДВ
Акционеры Полиметалла начали продавать пакеты. В октябре РДВ сообщал, что продать пакеты собираются владельцы 29.5% Полиметалла. На прошлой неделе 4% пакет акций продал Николай Мамут, сын Александра Мамута. • Навес из акций составляет ещё 25.5% — почти 60%…
Сравнение оценки Полюса и Полиметалла. Бизнес Полюса лучше по всем показателям, однако он всё ещё стоит в 2 раза дешевле Полиметалла.
@AK47pfl
@AK47pfl
Татнефть утром в пятницу отчиталась по МСФО за 1 квартал 2019 года и провела конференц-звонок.
• Источники РДВ подтверждают инвестидею по префам Татнефти с целью 650 рублей.
Финрезультаты оказались очень сильными, особенно "дивидендные" статьи — FCF и чистая прибыль:
• Выручка 227 млрд руб., в рамках консенсуса
• EBITDA 87 млрд руб., на 8.5% выше консенсуса. Рекорд по рентабельности EBITDA = 38.1%
• Чистая прибыль 60 млрд., рост за квартал на 59% и на 10% выше консенсуса.
• Свободный денежный поток 42 млрд руб., +23% за квартал и 3.5х г/г на фоне резкого снижения капзатрат 38% кв/кв. Это 25ый позитивный по FCF квартал подряд.
Впервые за долгое время компания провела звонок для инвесторов день-в-день с отчётностью. Раньше было 2 недели между звонком и репортом. Менеджмент подтвердил прогноз капзатрат на 2019 (130 млрд руб.) и пообещал FCF в 2019 не ниже, чем в 2018. Значит, и дивиденды будут не меньше, чем в прошлом году.
• За 2019 ожидается дивидендная доходность 12% по обычке и 15% по префу.
При текущей цене и доходности преф слишком привлекателен, чтобы его игнорировать. Особенно перед ГОСА, к которому Татнефть традиционно готовит сюрприз для акционеров.
@AK47pfl
• Источники РДВ подтверждают инвестидею по префам Татнефти с целью 650 рублей.
Финрезультаты оказались очень сильными, особенно "дивидендные" статьи — FCF и чистая прибыль:
• Выручка 227 млрд руб., в рамках консенсуса
• EBITDA 87 млрд руб., на 8.5% выше консенсуса. Рекорд по рентабельности EBITDA = 38.1%
• Чистая прибыль 60 млрд., рост за квартал на 59% и на 10% выше консенсуса.
• Свободный денежный поток 42 млрд руб., +23% за квартал и 3.5х г/г на фоне резкого снижения капзатрат 38% кв/кв. Это 25ый позитивный по FCF квартал подряд.
Впервые за долгое время компания провела звонок для инвесторов день-в-день с отчётностью. Раньше было 2 недели между звонком и репортом. Менеджмент подтвердил прогноз капзатрат на 2019 (130 млрд руб.) и пообещал FCF в 2019 не ниже, чем в 2018. Значит, и дивиденды будут не меньше, чем в прошлом году.
• За 2019 ожидается дивидендная доходность 12% по обычке и 15% по префу.
При текущей цене и доходности преф слишком привлекателен, чтобы его игнорировать. Особенно перед ГОСА, к которому Татнефть традиционно готовит сюрприз для акционеров.
@AK47pfl
Научно-образовательная политика - это зеркало России. Кривое, но иногда выдающее картины потрясающей четкости.
Кто управляет нашей наукой и высшим образованием, куда и почему их направляет? Как в этих сюжетах пересекаются, переплетаются и сталкиваются интересы элитных групп? Есть ли шанс на научно-технологический прорыв? Как реализуются нацпроекты «Образование» и «Наука»?
Мы входим в аналитику на Старой Площади и берём интервью у министров, среди наших читателей и авторов - высшие управленцы страны, мы консультируем элиту нашей сферы и формируем новостную повестку дня в науке и образовании.
Читайте канал «Научно-образовательная политика» и всё станет немного яснее. И про науку, и про образование, и про страну.
https://yangx.top/scienpolicy
Кто управляет нашей наукой и высшим образованием, куда и почему их направляет? Как в этих сюжетах пересекаются, переплетаются и сталкиваются интересы элитных групп? Есть ли шанс на научно-технологический прорыв? Как реализуются нацпроекты «Образование» и «Наука»?
Мы входим в аналитику на Старой Площади и берём интервью у министров, среди наших читателей и авторов - высшие управленцы страны, мы консультируем элиту нашей сферы и формируем новостную повестку дня в науке и образовании.
Читайте канал «Научно-образовательная политика» и всё станет немного яснее. И про науку, и про образование, и про страну.
https://yangx.top/scienpolicy
Telegram
НОП.РФ
Научно-образовательная политика — единственный официальный НОП
Политика <-> наука, образование, технологии, цифра.
Аналитика и инсайды.
Бот - @SciEduPol_bot
Сайт - https://ноп.рф/
Политика <-> наука, образование, технологии, цифра.
Аналитика и инсайды.
Бот - @SciEduPol_bot
Сайт - https://ноп.рф/
Сдался последний медведь по Яндексу. Единственный аналитик из консенсуса Bloomberg, чей прогноз был ниже текущей цены, сегодня повысил прогноз по Яндексу с $33 до $44 за акцию.
• Текущая цена $37.77, апсайд 17%.
Именно этот аналитик две недели назад давал Bloomberg медвежий комментарий по законопроекту, который якобы ставил под угрозу работу Яндекс.Такси. Акции Яндекса тогда потеряли 6.5% на открытии торгов в Нью-Йорке, но быстро восстановились.
Теперь же аналитик отметил ценность подписки Яндекс.Плюс. В тексте он называет её "недооценённым продуктом" и "основным статегическим преимуществом" Яндекса.
• В репорте отмечено, что Яндексу удалось успешно переместиться на мобильные устройства без потери доли рынка.
Теперь прогнозы всех аналитиков Bloomberg по Яндексу выше текущей цены.
@AK47pfl
• Текущая цена $37.77, апсайд 17%.
Именно этот аналитик две недели назад давал Bloomberg медвежий комментарий по законопроекту, который якобы ставил под угрозу работу Яндекс.Такси. Акции Яндекса тогда потеряли 6.5% на открытии торгов в Нью-Йорке, но быстро восстановились.
Теперь же аналитик отметил ценность подписки Яндекс.Плюс. В тексте он называет её "недооценённым продуктом" и "основным статегическим преимуществом" Яндекса.
• В репорте отмечено, что Яндексу удалось успешно переместиться на мобильные устройства без потери доли рынка.
Теперь прогнозы всех аналитиков Bloomberg по Яндексу выше текущей цены.
@AK47pfl
В Европе идёт полномасштабный отказ от сильно загрязняющего топлива. Европа — самый передовой рынок в сфере развития экологически чистой энергетики. Она отказывается от угля и нефти в пользу газа и возобновляемых источников.
На фото — график с долей энергоносителей в выработке электроэнергии стран ЕС с 2000 по 2018 годы. Потребление угля снизилось во всех государствах ЕС, кроме Нидерландов. Возобновляемые источники увеличили долю везде, кроме Латвии.
Европа массово отказывается от угля. Германия, Дания, Чехия и Великобритания отказываются от угля самыми быстрыми темпами.
• Великобритания собирается закрыть все угольные станции к 2025 году, а Германия — к 2038 году.
Газ следующие 15-20 лет будет замещать уголь и нефть. Это прогнозируют сами нефтяные компании. Судя по графику, главные клиенты Газпрома и Новатэка в Европе - те, кто отказываются от угля: Болгария, Чехия, Германия, Греция, Нидерланды, Польша, Португалия, Румыния и Словения.
Газ — самое экологически чистое ископаемое топливо. Газ будет дополнять солнечную и ветряную генерацию, когда не светит солнце и не дует ветер.
СПГ будет основным способом удовлетворить растущий спрос на газ. Сейчас на рынке прогнозируется дефицит СПГ-проектов. И именно Новатэк с планами увеличить производство СПГ вдвое до 70 млн тонн к 2030 году, попадает в этот тренд. Даже больше, чем Газпром.
@AK47pfl
На фото — график с долей энергоносителей в выработке электроэнергии стран ЕС с 2000 по 2018 годы. Потребление угля снизилось во всех государствах ЕС, кроме Нидерландов. Возобновляемые источники увеличили долю везде, кроме Латвии.
Европа массово отказывается от угля. Германия, Дания, Чехия и Великобритания отказываются от угля самыми быстрыми темпами.
• Великобритания собирается закрыть все угольные станции к 2025 году, а Германия — к 2038 году.
Газ следующие 15-20 лет будет замещать уголь и нефть. Это прогнозируют сами нефтяные компании. Судя по графику, главные клиенты Газпрома и Новатэка в Европе - те, кто отказываются от угля: Болгария, Чехия, Германия, Греция, Нидерланды, Польша, Португалия, Румыния и Словения.
Газ — самое экологически чистое ископаемое топливо. Газ будет дополнять солнечную и ветряную генерацию, когда не светит солнце и не дует ветер.
СПГ будет основным способом удовлетворить растущий спрос на газ. Сейчас на рынке прогнозируется дефицит СПГ-проектов. И именно Новатэк с планами увеличить производство СПГ вдвое до 70 млн тонн к 2030 году, попадает в этот тренд. Даже больше, чем Газпром.
@AK47pfl
Нефть возобновила падение на вчерашних торгах
• Еженедельная статистика о запасах нефти в США вновь показала рост.
• Согласно данным Управления энергетической информации США, предложение нефти в США превышает спрос на 2.2 млн баррелей.
• Рост запасов происходит на фоне падения спроса на нефть из-за замедления глобальной экономики и торговых войн.
• Вчера фьючерсы на Brent обвалились на 4.1% до $59.57/bl, а на WTI на 4.2% до $51.05/bl.
• Акции российских нефтянников отреагировали падением на вчерашних торгах в Лондоне.
На рынках
• Президент Ирана Хасан Роухани заявил, что Япония готова закупать нефть у Ирана.
Русский IR
• Mail.ru Group и Ростелеком создадут предприятие в сфере школьного образования.
Политика
• США рассматривают санкции против Северного потока — 2.
• Трамп угрожает Китаю ввести пошлины на $325 млрд если стороны не смогут договориться.
@AK47pfl
• Еженедельная статистика о запасах нефти в США вновь показала рост.
• Согласно данным Управления энергетической информации США, предложение нефти в США превышает спрос на 2.2 млн баррелей.
• Рост запасов происходит на фоне падения спроса на нефть из-за замедления глобальной экономики и торговых войн.
• Вчера фьючерсы на Brent обвалились на 4.1% до $59.57/bl, а на WTI на 4.2% до $51.05/bl.
• Акции российских нефтянников отреагировали падением на вчерашних торгах в Лондоне.
На рынках
• Президент Ирана Хасан Роухани заявил, что Япония готова закупать нефть у Ирана.
Русский IR
• Mail.ru Group и Ростелеком создадут предприятие в сфере школьного образования.
Политика
• США рассматривают санкции против Северного потока — 2.
• Трамп угрожает Китаю ввести пошлины на $325 млрд если стороны не смогут договориться.
@AK47pfl
В этом здании Газпромнефти на набережной реки Мойки в ближайшие минуты начнётся День стратегии компании в формате "для своих". Деловая часть мероприятия пройдёт с 13 до 15 часов.
В преддверии встречи акции Газпромнефти прибавили более 3% за два дня и вышли на максимумы с начала года.
@AK47pfl
В преддверии встречи акции Газпромнефти прибавили более 3% за два дня и вышли на максимумы с начала года.
@AK47pfl
Оценён справедливо: Оракулы рубля. Конкурс на самый точный прогноз курса доллара на 28 июня 2019 года.
• Рубль укрепляется, несмотря на колебания нефти и завтрашнее решение ЦБ по ставке. Ставку, скорее всего, снизят; о решении объявят в 13:30.
• Самое интересное завтра — риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции в 15:00.
• Дело в том, что Минэкономразвития прогнозирует падение инфляции в России ниже 3.5% в начале 2020 года. Если ЦБ согласен с такой оценкой, то цикл снижения ставок должен продолжиться. Однако МЭР может быть слишком оптимистичен в прогнозах, а в ЦБ могут видеть ситуацию по-другому.
• Согласен ли ЦБ с оценкой Минэкономразвития? Если ставку продолжат снижать, что будет с рублём? Ждём ответы на эти вопросы завтра. Подробности - здесь.
• Пока кажется, что рубль оценён справедливо. Рубль не падает на слабой нефти - это означает, что рынок всё ещё отыгрывает отсутствие санкций.
Сейчас курс $1 = 64.62 руб.
Напомним прогнозы:
• JPMorgan 67 рублей.
• Sberbank 66 рублей.
• Читатели канала РДВ 65.58 (по результатам опроса).
• Raiffeisen 65 рублей.
• Аналитики РДВ 64 рубля.
До конца конкурса осталось всего 2 недели. Самый точный прогноз — пока у Райффайзена.
Начало конкурса здесь.
@AK47pfl
• Рубль укрепляется, несмотря на колебания нефти и завтрашнее решение ЦБ по ставке. Ставку, скорее всего, снизят; о решении объявят в 13:30.
• Самое интересное завтра — риторика главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной на пресс-конференции в 15:00.
• Дело в том, что Минэкономразвития прогнозирует падение инфляции в России ниже 3.5% в начале 2020 года. Если ЦБ согласен с такой оценкой, то цикл снижения ставок должен продолжиться. Однако МЭР может быть слишком оптимистичен в прогнозах, а в ЦБ могут видеть ситуацию по-другому.
• Согласен ли ЦБ с оценкой Минэкономразвития? Если ставку продолжат снижать, что будет с рублём? Ждём ответы на эти вопросы завтра. Подробности - здесь.
• Пока кажется, что рубль оценён справедливо. Рубль не падает на слабой нефти - это означает, что рынок всё ещё отыгрывает отсутствие санкций.
Сейчас курс $1 = 64.62 руб.
Напомним прогнозы:
• JPMorgan 67 рублей.
• Sberbank 66 рублей.
• Читатели канала РДВ 65.58 (по результатам опроса).
• Raiffeisen 65 рублей.
• Аналитики РДВ 64 рубля.
До конца конкурса осталось всего 2 недели. Самый точный прогноз — пока у Райффайзена.
Начало конкурса здесь.
@AK47pfl
