Новые фронты торговой войны толкают нефть к падению.
• В пятницу Трамп заявил о введении пошлин против Мексики из-за потока нелегальных мигрантов.
• Позже президент США стал угрожать вывести американские компании из Мексики.
• Усиливается напряженность и в отношениях с Китаем – спор распространился на проблему безопасности в регионе и болезненный для КНР вопрос о принадлежности Тайваня.
• Вдобавок к рискам замедления экономики в США растут объемы добычи и запасов нефти.
• Так добыча нефти в США достигла рекордных 12.3 млн б/сут.
• На этом фоне нефть продолжает дешеветь и может зафиксировать самое сильное с ноября ежемесячное падение.
• С начала мая Brent потеряла уже 11%, а WTI – 14%.
На рынках
• Morgan Stanley считает, что если США введут пошлины на оставшиеся китайские товары, в мировой экономике начнется рецессия.
Русский IR
• Азербайджанский SOCAR и Сбербанк создали предприятие для загрузки Антипинского НПЗ.
• Американский дивизион НЛМК перестал работать на российских слябах.
Политика
• США обвинили Россию в бомбардировках провинции Идлиб в Сирии.
• США угрожают оставить Европу без американских военных технологий из-за чрезмерных ограничений в ЕС.
@AK47pfl
• В пятницу Трамп заявил о введении пошлин против Мексики из-за потока нелегальных мигрантов.
• Позже президент США стал угрожать вывести американские компании из Мексики.
• Усиливается напряженность и в отношениях с Китаем – спор распространился на проблему безопасности в регионе и болезненный для КНР вопрос о принадлежности Тайваня.
• Вдобавок к рискам замедления экономики в США растут объемы добычи и запасов нефти.
• Так добыча нефти в США достигла рекордных 12.3 млн б/сут.
• На этом фоне нефть продолжает дешеветь и может зафиксировать самое сильное с ноября ежемесячное падение.
• С начала мая Brent потеряла уже 11%, а WTI – 14%.
На рынках
• Morgan Stanley считает, что если США введут пошлины на оставшиеся китайские товары, в мировой экономике начнется рецессия.
Русский IR
• Азербайджанский SOCAR и Сбербанк создали предприятие для загрузки Антипинского НПЗ.
• Американский дивизион НЛМК перестал работать на российских слябах.
Политика
• США обвинили Россию в бомбардировках провинции Идлиб в Сирии.
• США угрожают оставить Европу без американских военных технологий из-за чрезмерных ограничений в ЕС.
@AK47pfl
Глава Газпрома Алексей Миллер назначил на завтра встречу c директорами дочерних структур в Санкт-Петербурге, на которой может объявить об отставке с поста руководителя Газпрома, сообщает источник РДВ.
Новым главой Газпрома, скорее всего, станет действующий CEO Газпромнефти Александр Дюков. Алексей Миллер может занять пост губернатора Санкт-Петербурга.
@AK47pfl
Новым главой Газпрома, скорее всего, станет действующий CEO Газпромнефти Александр Дюков. Алексей Миллер может занять пост губернатора Санкт-Петербурга.
@AK47pfl
У государства, главного акционера Газпрома, сменилась стратегия по Газпрому. Стратегические проекты - газопроводы в обход Украины и выход на китайский рынок - почти завершены. Началась работа над эффективностью бизнеса.
Новая задача Газпрома — наполнять бюджет, чтобы направлять газовую выручку на финансирование нацпроектов.
• Ключевые меры для увеличения эффективности Газпрома: снижение капитальных затрат и продажа непрофильных активов.
— Снижение капитальных затрат: сейчас Газпром тратит на capex 20% выручки, когда аналоги по мировому нефтегазу тратят менее 10%. Снижение капекса на 10% увеличит свободный денежный поток Газпрома на 1 трлн рублей в год.
— Продажа непрофильных активов: Газпром может продать 10% долю в Новатэке и 21% в Газпромнефти. Продажа доли в непрофильных активах принесёт Газпрому 900 млрд рублей.
Для выполнения новой стратегии в Газпроме сменили трёх зампредов и пересмотрели сферы ответственности всех начальников департаментов.
• На руководящие должности вместо лоббистов пришли технократы, подготовленные внутри компании.
Когда дивиденды Газпрома вырастут до 50% прибыли, государство ежегодно будет получать от компании более 300 млрд рублей в виде дивидендов.
@AK47pfl
Новая задача Газпрома — наполнять бюджет, чтобы направлять газовую выручку на финансирование нацпроектов.
• Ключевые меры для увеличения эффективности Газпрома: снижение капитальных затрат и продажа непрофильных активов.
— Снижение капитальных затрат: сейчас Газпром тратит на capex 20% выручки, когда аналоги по мировому нефтегазу тратят менее 10%. Снижение капекса на 10% увеличит свободный денежный поток Газпрома на 1 трлн рублей в год.
— Продажа непрофильных активов: Газпром может продать 10% долю в Новатэке и 21% в Газпромнефти. Продажа доли в непрофильных активах принесёт Газпрому 900 млрд рублей.
Для выполнения новой стратегии в Газпроме сменили трёх зампредов и пересмотрели сферы ответственности всех начальников департаментов.
• На руководящие должности вместо лоббистов пришли технократы, подготовленные внутри компании.
Когда дивиденды Газпрома вырастут до 50% прибыли, государство ежегодно будет получать от компании более 300 млрд рублей в виде дивидендов.
@AK47pfl
Что будет с Новатэком? Новатэк — top pick в портфелях 6% читателей РДВ.
Акции Новатэка за год выросли в рублях на 75% и продолжат расти дальше. Компания достигла капитализации $63 млрд и стала четвёртой самой дорогой компанией в стране.
Вот события, которые станут катализаторами дальнейшего роста:
1. Продажа 10% в Арктик СПГ-2 ещё одному инвестору. Ранее 10% были проданы французской Total и 20% китайцам. Скорее всего, оставшаяся доля будет продана японскому инвестору. О сделке могут объявить на ПМЭФ, который начнётся в этот четверг, или 29 июня на встрече Владимира Путина и Синдзо Абэ на саммите G20 в Осаке.
2. Продажа доли Газпрома в Новатэке. Газпром взял курс на эффективность. Для выплаты дивидендов 50% прибыли Газпрому необходимо вдвое сократить капзатраты и продать непрофильные активы. Доля в Новатэке как раз является непрофильным активом. Продавать будут выше рынка западному или японскому стратегическому инвестору, чтобы снять с Новатэка риски санкций.
3. После 2020 года — увеличение дивидендов. К 2020 году Новатэк начнёт генерировать $4-5 млрд свободного денежного потока против текущих $1-2 млрд в год. Это те деньги, которые можно направить акционерам. В результате, дивидендная доходность с текущих 2% поднимется до 8%. Самая быстрорастущая компания России станет ещё и одной и самых дивидендных.
@AK47pfl
Акции Новатэка за год выросли в рублях на 75% и продолжат расти дальше. Компания достигла капитализации $63 млрд и стала четвёртой самой дорогой компанией в стране.
Вот события, которые станут катализаторами дальнейшего роста:
1. Продажа 10% в Арктик СПГ-2 ещё одному инвестору. Ранее 10% были проданы французской Total и 20% китайцам. Скорее всего, оставшаяся доля будет продана японскому инвестору. О сделке могут объявить на ПМЭФ, который начнётся в этот четверг, или 29 июня на встрече Владимира Путина и Синдзо Абэ на саммите G20 в Осаке.
2. Продажа доли Газпрома в Новатэке. Газпром взял курс на эффективность. Для выплаты дивидендов 50% прибыли Газпрому необходимо вдвое сократить капзатраты и продать непрофильные активы. Доля в Новатэке как раз является непрофильным активом. Продавать будут выше рынка западному или японскому стратегическому инвестору, чтобы снять с Новатэка риски санкций.
3. После 2020 года — увеличение дивидендов. К 2020 году Новатэк начнёт генерировать $4-5 млрд свободного денежного потока против текущих $1-2 млрд в год. Это те деньги, которые можно направить акционерам. В результате, дивидендная доходность с текущих 2% поднимется до 8%. Самая быстрорастущая компания России станет ещё и одной и самых дивидендных.
@AK47pfl
В 2020 Новатэк станет дивидендной историей. На графике — прогнозный денежный поток Новатэка. Это те деньги, которые компания генерит акционерам.
@AK47pfl
@AK47pfl
Forwarded from ZORKO for RDV
Минюст США добрался до Google в борьбе против монополизации рынка. Акции компании падали сегодня с открытия на 6.5%.
Мы писали о том, что власти США активизировали борьбу с крупными корпорациями. Под удар уже попали: Facebook, Qualcomm и T-mobile. Теперь в их клуб попал Google.
Для Google это не первое расследование.
• В 2013 г. компания была фигурантом подобного разбирательства. Тогда компании удалось избежать наказания, устранив причины начала расследования.
• С 2017 года Google каждый год попадает под штрафы в Европейском союзе за нарушение условий честной конкуренции.
Это плохо не только для Google, но и для всего рынка США
• Монопольное положение позволяет компаниям получать сверхприбыль.
• Инвесторам интересны такие компании, потому что высокая прибыль позволяет постоянно поддерживать рост и делиться ею.
• Когда регулятор начинает вмешиваться в бизнес компаний – они вынуждены платить штрафы, сокращать долю рынка и снижать маржинальность, а это отпугивает инвесторов.
• Google – одна из крупнейших в США и в мире технологических компаний. Ее вес на NASDAQ составляет 8.5%.
На фоне замедления экономики и торговых войн такие удары по тех.гигантам только усиливают риски на рынках США и снижают их привлекательность для инвесторов. А в таких условиях будет весьма затруднительно сделать Америку «Great again».
@BBstocks500
Мы писали о том, что власти США активизировали борьбу с крупными корпорациями. Под удар уже попали: Facebook, Qualcomm и T-mobile. Теперь в их клуб попал Google.
Для Google это не первое расследование.
• В 2013 г. компания была фигурантом подобного разбирательства. Тогда компании удалось избежать наказания, устранив причины начала расследования.
• С 2017 года Google каждый год попадает под штрафы в Европейском союзе за нарушение условий честной конкуренции.
Это плохо не только для Google, но и для всего рынка США
• Монопольное положение позволяет компаниям получать сверхприбыль.
• Инвесторам интересны такие компании, потому что высокая прибыль позволяет постоянно поддерживать рост и делиться ею.
• Когда регулятор начинает вмешиваться в бизнес компаний – они вынуждены платить штрафы, сокращать долю рынка и снижать маржинальность, а это отпугивает инвесторов.
• Google – одна из крупнейших в США и в мире технологических компаний. Ее вес на NASDAQ составляет 8.5%.
На фоне замедления экономики и торговых войн такие удары по тех.гигантам только усиливают риски на рынках США и снижают их привлекательность для инвесторов. А в таких условиях будет весьма затруднительно сделать Америку «Great again».
@BBstocks500
РынкиДеньгиВласть | РДВ
Минюст США добрался до Google в борьбе против монополизации рынка. Акции компании падали сегодня с открытия на 6.5%. Мы писали о том, что власти США активизировали борьбу с крупными корпорациями. Под удар уже попали: Facebook, Qualcomm и T-mobile. Теперь…
Американский рынок снова даёт отличный шанс купить Яндекс. Несмотря на рост всего российского рынка, акции Яндекса падают вместе с американским хай-теком из-за расследования против Google. Цена Яндекса близка к минимумам прошлой недели.
Шикарный момент для входа.
@AK47pfl
Шикарный момент для входа.
@AK47pfl
На рынках
• США могут провести антимонопольную проверку Apple, Google, Amazon и Facebook.
• Заявление Саудовской Аравии о необходимых мерах по поддержанию нефтяного рынка остановило падение цен на нефть.
• Аргентина начинает экспортировать СПГ.
Русский IR
• Долговая нагрузка Антипинского НПЗ оказалась выше, чем ожидал Сбербанк.
Политика
• Сенат США единогласно принял законопроект о санкциях за вмешательство в выборы.
• Госсекретарь США Майк Помпео призывает Европу отказаться от сотрудничества с Huawei.
@AK47pfl
• США могут провести антимонопольную проверку Apple, Google, Amazon и Facebook.
• Заявление Саудовской Аравии о необходимых мерах по поддержанию нефтяного рынка остановило падение цен на нефть.
• Аргентина начинает экспортировать СПГ.
Русский IR
• Долговая нагрузка Антипинского НПЗ оказалась выше, чем ожидал Сбербанк.
Политика
• Сенат США единогласно принял законопроект о санкциях за вмешательство в выборы.
• Госсекретарь США Майк Помпео призывает Европу отказаться от сотрудничества с Huawei.
@AK47pfl
Сегодня Мосбиржа публикует объём торгов за май. Судя по объёмам в топ-50 самых ликвидных акций, в мае 2019 объём торгов вырос на 28% по сравнению с маем 2018.
Прошедший месяц стал пятым по объёму торгов с начала 2014 года, уступив только тем месяцам, в которые США вводили санкции против РФ.
Источники РДВ считают, что объём торгов на Мосбирже растёт и продолжит расти из-за рекордного притока клиентов-физлиц на фондовый рынок.
@AK47pfl
Прошедший месяц стал пятым по объёму торгов с начала 2014 года, уступив только тем месяцам, в которые США вводили санкции против РФ.
Источники РДВ считают, что объём торгов на Мосбирже растёт и продолжит расти из-за рекордного притока клиентов-физлиц на фондовый рынок.
@AK47pfl
Роснефть готовит инвесторов к новому M&A-проекту. Это проект Пайяха из шести нефтегазовых месторождений. На данный момент проектом владеет группа ННК Эдуарда Худайнатова, друга Игоря Сечина.
• Опрошенные РДВ акционеры Роснефти считают, что покупка месторождения может осуществляться не в интересах акционеров.
Пайяха не увеличит производство Роснефти. Запуск Пайяхи запланирован на 2024 год. Однако Роснефть сейчас не может наращивать добычу из-за квоты по сделке ОПЕК+.
• Запуск Пайяхи осуществится в срок только в одном из двух случаев: если Россия к 2024 году выйдет из ОПЕК+ или если кто-то из российских нефтяников в 2024 году добровольно передаст свою квоту Роснефти.
• В противном случае, Роснефть профинансирует проект, который не будет запущен.
У Роснефти уже есть месторождения, которые не используются. Даже если Россия выйдет из ОПЕК+ или кто-то из нефтяников добровольно отдаст свою квоту Роснефти, у Роснефти есть много способов нарастить добычу за счёт уже имеющихся ресурсов.
• На фото — список месторождений, которые Роснефть приобрела на собственные или на кредитные средства с 2011 по 2017 годы.
Роснефть в прошлом переплачивала за покупки, считают аналитики Sberbank CIB. В частности, аналитики отмечают, что в 2017 году Роснефть заплатила за индийскую компанию Essar Oil в 2 раза больше, чем её реальная стоимость, и переплатила $1 млрд за Башнефть.
• Источники РДВ в нефтегазе сообщают, что у проекта Пайяха сложная геология. В связи с этим, реально извлекаемые запасы могут существенно отличаться от заявленных оценок.
@AK47pfl
• Опрошенные РДВ акционеры Роснефти считают, что покупка месторождения может осуществляться не в интересах акционеров.
Пайяха не увеличит производство Роснефти. Запуск Пайяхи запланирован на 2024 год. Однако Роснефть сейчас не может наращивать добычу из-за квоты по сделке ОПЕК+.
• Запуск Пайяхи осуществится в срок только в одном из двух случаев: если Россия к 2024 году выйдет из ОПЕК+ или если кто-то из российских нефтяников в 2024 году добровольно передаст свою квоту Роснефти.
• В противном случае, Роснефть профинансирует проект, который не будет запущен.
У Роснефти уже есть месторождения, которые не используются. Даже если Россия выйдет из ОПЕК+ или кто-то из нефтяников добровольно отдаст свою квоту Роснефти, у Роснефти есть много способов нарастить добычу за счёт уже имеющихся ресурсов.
• На фото — список месторождений, которые Роснефть приобрела на собственные или на кредитные средства с 2011 по 2017 годы.
Роснефть в прошлом переплачивала за покупки, считают аналитики Sberbank CIB. В частности, аналитики отмечают, что в 2017 году Роснефть заплатила за индийскую компанию Essar Oil в 2 раза больше, чем её реальная стоимость, и переплатила $1 млрд за Башнефть.
• Источники РДВ в нефтегазе сообщают, что у проекта Пайяха сложная геология. В связи с этим, реально извлекаемые запасы могут существенно отличаться от заявленных оценок.
@AK47pfl
По Мосбирже вышли хорошие результаты на фоне повышенного интереса к фондовому рынку. Данные по объёму торгов на Мосбирже за май:
• Объёмы на рынке акций +28% г/г, превысили 1 трлн руб.
• На рынке облигаций +23% г/г, 2 трлн руб.
• На срочном рынке объём контрактов вырос с 111 млн до 117 млн
• На валютном рынке объёмы торгов упали на фоне низкой волатильности в рубле
• Число уникальных клиентов-физлиц выросло на 118 тыс. до 2.46 млн
Крупнейшие брокеры по числу активных клиентов в мае:
1. Сбербанк — 44 731
2. Тинькофф — 38 207
3. ВТБ — 24 322
4. Финам — 22 685
5. Открытие — 21 423
6. БКС — 21 168
7. Альфа-банк — 9 280
8. Альфа-Капитал — 4584
9. Промсвязьбанк — 4 163
10. ГПБ — 3 593
@AK47pfl
• Объёмы на рынке акций +28% г/г, превысили 1 трлн руб.
• На рынке облигаций +23% г/г, 2 трлн руб.
• На срочном рынке объём контрактов вырос с 111 млн до 117 млн
• На валютном рынке объёмы торгов упали на фоне низкой волатильности в рубле
• Число уникальных клиентов-физлиц выросло на 118 тыс. до 2.46 млн
Крупнейшие брокеры по числу активных клиентов в мае:
1. Сбербанк — 44 731
2. Тинькофф — 38 207
3. ВТБ — 24 322
4. Финам — 22 685
5. Открытие — 21 423
6. БКС — 21 168
7. Альфа-банк — 9 280
8. Альфа-Капитал — 4584
9. Промсвязьбанк — 4 163
10. ГПБ — 3 593
@AK47pfl
Главный бенефициар происходящего в Газпроме с точки зрения роста акций — не сам Газпром, а Газпромнефть. Чтобы Газпром мог выплачивать такие дивиденды, Газпромнефти придётся повышать выплаты до 50% прибыли по МСФО. Доходность акций Газпромнефти превысит 11%.
Газпромнефть может платить столько.
@AK47pfl
Газпромнефть может платить столько.
@AK47pfl
Вчера с речью выступал глава ФРС Джером Пауэлл. Вот основные тезисы его выступления:
• Глава ФРС отметил стабильность американской экономики, низкую безработицу и стабильную инфляцию.
• ФРС внимательно следит за ситуацией в торговых переговорах США и готов «надлежащим образом» реагировать на риски, связанные с торговой войной.
• Пауэл дал понять, что ФРС примет необходимые меры для поддержания экономического роста.
• ФРС серьезно оценивает риски, связанные с инфляцией ниже целевого показателя.
На рынках
• Налоговая служба США инициировала проверку в отношении Uber.
• Global Fashion Group (владелец Lamoda в России) планирует провести IPO.
Русский IR
• ФАС разрешила Alibaba, «Мегафону», Mail.ru и РФПИ создать совместное предприятие.
• РФПИ намерен инвестировать в Русагро.
Политика
• Deutsche Bank конфисковал 20 тонн венесуэльского золота.
• Зеленский призвал противодействовать строительству Северного потока – 2.
@AK47pfl
• Глава ФРС отметил стабильность американской экономики, низкую безработицу и стабильную инфляцию.
• ФРС внимательно следит за ситуацией в торговых переговорах США и готов «надлежащим образом» реагировать на риски, связанные с торговой войной.
• Пауэл дал понять, что ФРС примет необходимые меры для поддержания экономического роста.
• ФРС серьезно оценивает риски, связанные с инфляцией ниже целевого показателя.
На рынках
• Налоговая служба США инициировала проверку в отношении Uber.
• Global Fashion Group (владелец Lamoda в России) планирует провести IPO.
Русский IR
• ФАС разрешила Alibaba, «Мегафону», Mail.ru и РФПИ создать совместное предприятие.
• РФПИ намерен инвестировать в Русагро.
Политика
• Deutsche Bank конфисковал 20 тонн венесуэльского золота.
• Зеленский призвал противодействовать строительству Северного потока – 2.
@AK47pfl
Инвестировать на долгий срок лучше в газовые компании, чем в нефтяные. Рынок газа следующие 15-20 лет будет расти, а рынок нефти — стоять на месте и даже сокращаться. Это прогнозируют сами нефтяные компании.
Газ — самое экологически чистое ископаемое топливо. В будущем газ будет замещать грязные нефть и уголь. Газ будет дополнять солнечную и ветряную генерацию, когда не светит солнце и не дует ветер.
СПГ будет основным способом удовлетворить растущий спрос на газ. Сейчас на рынке прогнозируется дефицит проекта СПГ. Новатэк, со своими планами увеличить производство СПГ вдвое до 70 млн тонн к 2030 году, как раз вовремя.
@AK47pfl
Газ — самое экологически чистое ископаемое топливо. В будущем газ будет замещать грязные нефть и уголь. Газ будет дополнять солнечную и ветряную генерацию, когда не светит солнце и не дует ветер.
СПГ будет основным способом удовлетворить растущий спрос на газ. Сейчас на рынке прогнозируется дефицит проекта СПГ. Новатэк, со своими планами увеличить производство СПГ вдвое до 70 млн тонн к 2030 году, как раз вовремя.
@AK47pfl