‼️ Бодрые продажи новостроек в последний месяц действия льготной ипотеки под 8%. Застройщики поднакопили "жирок" под более сложный период. #цифры

👉 Ранее в РДВ: что будут делать девелоперы во 2 половине 2024 года https://yangx.top/AK47pfl/17892

😀 @AK47pfl

❗️ Опережающие индикаторы: мы на пороге рецессии в неСВО экономике. Высокая ставка реально начала влиять на частный бизнес. #аналитика

О чём говорят опережающие индикаторы:
1. Представители эмитентов в разговоре с экспертами клуба RDV PREMIUM 361° делятся планами "поставить все инвестиционные проекты на паузу" на период высокой ставки
2. Бизнесмены ставят на стоп реализацию проектов и начинают гасить долги (на видео — выступление Олега Дерипаски на вчерашнем форуме Банка России)
3. Сокращаются продажи автомобилей https://yangx.top/cbrstocks/62487
4. Продажи первичного жилья пока держатся, но это всплеск перед окончанием льготки https://yangx.top/AK47pfl/17941
5. Индекс деловой активности говорит о рецессии https://yangx.top/cbrstocks/62508

Сокращается та часть экономики, которая не связана с СВО. А деньги от СВО уже не компенсируют эффект ставки в других секторах.

😀 @AK47pfl

#ЦБРФ
⚡️ Экономика РФ в значительной степени отклонилась от базового сценария. Основным предметом обсуждения на совете директоров ЦБ в июле будет шаг повышения ставки — Набиуллина

❗️ Опережающие индикаторы: мы на пороге рецессии в неСВО экономике. Высокая ставка реально начала влиять на частный бизнес. #тактика_на_РЦБ

На чем бы сейчас концентрируют портфель источники РДВ и эксперты клуба RDV PREMIUM.

1. Фонды денежного рынка (LQDT, SBMM, AKMM) и юаневые облигации, например, Газпромнефти (SIBN) - основа портфеля.

2. Бенефициары высокой ставки - ИнтерРАО (IRAO) за счёт значимой кэш-подушки и БСПБ (BSPB) за счёт увеличивающейся маржи при росте ставки.

3. Дивидендная нефтянка. Нефть высоко, нефть в рублях высоко, зависимость от динамики экономики РФ низкая, P/E в основном около 4х, дивидендные доходности в основном выше 10%, нет долгов / даже есть кэш кубышки.

4. Компании, которые про структурный рост, захват доли рынка, стартующие с низкой базы. Например, ИТ и интернет. В текущих обстоятельствах их можно купить недорого, для них рост доли рынка важнее, чем динамика рынка в целом.

5. Впервые в этом цикле источники РДВ считают, что в длинных ОФЗ может появиться инвестиционный смысл, однако в них пока сохраняются риски.

😀 @AK47pfl

🗣 Кирилл Тремасов, начальник отдела ДКП Банка России:

ЦБ ОЖИДАЕТ БОЛЕЕ ЯВНОГО ПРОЯВЛЕНИЯ ЭФФЕКТОВ ОТ ЖЕСТКОЙ ДКП УЖЕ В III КВАРТАЛЕ.

ТЕМПЫ РОСТА ЭКОНОМИКИ РФ В III КВАРТАЛЕ МОГУТ ЗАМЕДЛИТЬСЯ, ГОДОВАЯ ИНФЛЯЦИЯ СНИЗИТСЯ С ТЕКУЩЕГО ПИКА.

#VIP_talk

😀 @AK47pfl

Главное к открытию пятницы (05.07):
#брифинг

👉 Значение индекса ЖиС: 51 (спокойствие). Подробнее об индексе здесь.

📍 12.0 ₽/¥, 87.5 $/барр.
📍 Индекс стоимости бриллиантов на глобальном рынке IDEX с начала года снизился на 6% до 103.2 пункта, что является минимальным значением как минимум с января 2020 г.
📍 Глава департамента ЦБ Кирилл Тремасов: эффекты от жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) более явно проявятся в третьем квартале 2024 года, могут замедлиться темпы роста экономики и может снизиться инфляция с пикового уровня.
📍 События сегодня: (1) Финансовый конгресс Банка России — третий день.

📈 Что влияет на рынки в ближайшие 5 дней?
Доступно членам @RDVPREMIUMbot

😀 @AK47pfl

Сравнение чистой процентной маржи крупнейших банков, ставки Банка России. #цифры

😀 @AK47pfl

Какие публичные банки проигрывают и выигрывают от повышения ставки ЦБ? #аналитика

На картинке: Динамика чистой процентной маржи (ЧПМ), начиная с 1 квартала 2023 года. Например, в 1 квартале 2023 ЧПМ Сбера была 5.78% (=100%), а в четвертом квартале 2023 6.26% (=108.3% от 1кв2023).

Проигрывают: ВТБ (VTBR), Совкомбанк (SVCB), МКБ (CBOM), МТС-банк (MBNK).

Имеют слабый эффект: Т-банк (TCSG), Сбер (SBER).

Выигрывают: Банк Санкт-Петербург (BSPB).

😀 @AK47pfl

Источники РДВ видят среднесрочные риски в бумагах Совкомбанка. #мнение

Банк проигрывает от повышения ставки ЦБ, которое всё более вероятно в июле. Чем выше и дольше будет высокая ставка в экономике, тем дороже фондирование банка. Менеджмент уже понизил прогноз по чистой прибыли и может снизить его еще раз.
✍️ 16 мая 2024. Совкомбанк больше не ждет чистую прибыль в 2024г на уровне 2023г из-за высокой ставки ЦБ.

✍️ 22 июня 2024. Совкомбанк может еще раз снизить прогноз по прибыли на 2024 год из-за корректировки ожиданий по ключевой ставке ЦБ РФ.

Источники видят чистую прибыль за 2024 от Источников РДВ — 75-80 млрд руб. (минус 16-21% г/г), что означает возможный дивиденд на уровне 0.9-1 руб./акция - для инвесторов это меньше 6% на акцию.

😀 @AK47pfl

☺️😊😇🙂 Справедливая цена акций Совкомбанка (SVCB) 12.4 рубля, даунсайд -25% #оценка

😀 @AK47pfl

БСПБ — фаворит Источников РДВ в банковском секторе. С повышением ставки банк будет зарабатывать еще больше. #аналитика

Чистая процентная маржа увеличится, если ключевая ставка будет повышена: 49% средств клиентов размещены на текущих счетах, которые не зарабатывают проценты для держателей. БСПБ фактически получает эти деньги (и продолжит получать) в пользование бесплатно, а доходность их размещения вырастет вместе со ставками по кредиту.

При росте ставки БСПБ может увеличить процентные доходы ещё значительнее. Банк сможет дать акционерам до 17% дивдоходности за следующие 12 месяцев.

😀 @AK47pfl

Источники РДВ считают гайденс БСПБ консервативным. Можно ожидать частичного повышения с публикацией результатов за 6 месяцев. Источники подтверждают фундцену в 500 руб. #оценка

Банк опубликовал небольшой гайденс с результатами за 1кв24 (см. картинку).

ROAE
Гайденс: 20%+
Источники: 27%+

Кредитный портфель
Гайденс: 10%
Источники: 10%

Стратегический приоритет банка Санкт-Петербург — устойчивая финансовая модель, рост в 10% кредитного портфеля — органический. Рост чистой прибыли будет обеспечен расширением чистой процентной маржи.

😀 @AK47pfl

☺️😊😇🙂 Источники РДВ подтверждают фундаментальную цену Банка Санкт-Петербург (BSPB) 500 руб, потенциал роста +35%. #оценка

😀 @AK47pfl

📚 Фавориты и аутсайдеры банковского сектора от возможного повышения ключевой ставки в июле. #сборник

Фаворит:
✍️ Фундаментальная цена Банка Санкт-Петербург (BSPB) 500 руб, потенциал роста +35% https://yangx.top/AK47pfl/17955
✍️ Источники РДВ считают гайденс БСПБ консервативным https://yangx.top/AK47pfl/17954
✍️ При росте ставки БСПБ сможет дать акционерам до 17% дивдоходности за следующие 12 месяцев https://yangx.top/AK47pfl/17953

Аутсайдер:
✍️ Справедливая цена акций Совкомбанка (SVCB) 12.4 рубля, даунсайд -25% https://yangx.top/AK47pfl/17952
✍️ Источники РДВ видят среднесрочные риски в бумагах Совкомбанка https://yangx.top/AK47pfl/17950
✍️ Высокая ставка уже оказывает негативный эффект на рентабельность Совкомбанка https://yangx.top/AK47pfl/17951

Многие крупные устоявшиеся компании все чаще думают о делистинге — Костин. (1/2) #VIP_talk

Глава ВТБ Андрей Костин в рамках пленарной сессии на Финансовом конгрессе Банка Росси отметил как угрозу тот факт, что ряд крупных компаний все чаще задумываются о проведении делистинга с Мосбиржи.

😀 @AK47pfl