РынкиДеньгиВласть | РДВ
139K subscribers
7.73K photos
181 videos
76 files
12.4K links
🔝 аналитика по российскому рынку ценных бумаг, которая ранее была доступна лишь финансовым элитам. Впереди брокеров и банков.

Стратегические вопросы: @dragonwoo

Реклама: @arina_promo

Премиум аналитика для инвесторов и трейдеров

№5294343272
加入频道
​​Количество промышленных роботов выросло на 15% за год

А за последние 5 лет продажи промышленных роботов удвоились. Вчера IFR, международная федерация робототехники. выпустила отчёт о роботах за 2017 год.

В мире на 10'000 людей-работников промышленности приходится 85 роботов. Самый высокий показатель - в Корее, там на 10 тысяч работников приходится 710 роботов.

Замещение людей роботами - один из главных макротрендов по мнению РДВ. Источник в добывающей индустрии сообщал, что уже существуют решения для полной автоматизации добычи полезных ископаемых. Однако их введение невозможно, так как добывающие компании часто являются градообразующими предприятиями.

Карл Маркс говорил о полном замещении труда капиталом. В таком будущем часть людей будет владеть роботами, часть будет их создавать и обслуживать, а остальные будут обслуживать первых и вторых.

Роботы используются даже в управлении активами - на прошлой неделе РДВ подробно рассказывал о математических фондах.

@AK47pfl
Когда пытаешься успокоить рынки перед выборами.

@AK47pfl
​​RTSI +0.46%, DAX +0.18%, S&P500 +1.06%, NASDAQ +1.75%, UST 10y 3.168%, CSI +3.37%, нефть $73.32/bl, 1$=65.58р. Отчётность Apple разочаровала, хотя и выручка и прибыль побили ожадания аналитиков. Но рынки быстро забыли об этом, когда появился слух о подготовке соглашения Трампа и Си. Что означает картинка.

@AK47pfl
Русский IR

- Аэрофлот отчитался по РСБУ. За 9 месяцев выручка выросла на 11.9% г/г. Себестоимость продаж +22.6%, при том, что нефть в рублях выросла с прошлого года в полтора раза.

- Лукойл завершил погашение казначейских акций. В результате количество обыкновенных акций Лукойла сократилось до 750 млн.

Погода на рынках капитала

- Apple снова меньше триллиона. Компания отчиталась вчера после закрытия рынка. Apple выросла в продажах на 20% г/г и побила ожидания и по прибыли и по выручке. Несмотря на это, акции -6%.

- Почему отчётность Apple разочаровала. Три причины: компания дала негативный прогноз на будущее, количество проданных единиц больше не растёт и Apple перестаёт раскрывать количество продаж в штуках. Рынок смартфонов, который питал рост всей мировой IT-индустрии, официально насыщен.

- Трамп хочет договориться с Си. Bloomberg сообщает, что президент США попросил ключевых сотрудников администрации подготовить условия потенциального соглашения.

Политика и геополитика

- Иранские санкции, похоже, ослабят. Сообщают, что США не отключат Иран от SWIFT, а Китай, Индия и Южная Корея смогут и дальше закупать иранскую нефть.

@AK47pfl
​​Что значит насыщение рынка смартфонов

Рынок смартфонов был главным драйвером роста технологического сектора, а технологический сектор - локомотивном рынка.

Теперь рынок смартфонов насыщен. С момента запуска первого айфона 11 лет назад, Apple подорожала в 13 раз. В среднем, это по 27% в год. Даже Microsoft росла на этом фоне. А сегодня компания объявила, что больше не будет раскрывать количество продаж айфонов.

Смежным индустриям тоже грозит насыщение. Это не очень хорошие новости для IT-компаний и поставщиков комплектующих. Facebook, например, сейчас зарабатывает 92% рекламной выручки именно на мобильных устройствах.

Рынку нужна новая история роста. Рынок смартфонов был главным в потребительской электронике. Благодаря ему появился рынок планшетов, умных часов и потребления контента. Что выстрелит дальше - электромобили, генная инженерия или домашние устройства - предстоит решить рынку.

@AK47pfl
​​Райффайзен значительно снизил прогноз: Оракулы рубля

Конкурс на самый точный прогноз курса доллара к концу года.

Сегодня доллар впервые за 14 (!) торговых сессий поднимался выше 66 рублей за доллар. Рубль продолжает демонстрировать невероятную стабильность - за последний месяц его курс почти не изменился. А нефть за это время потеряла аж 16%. Удобно, когда курс не скачет, как в августе - рады и импортёры, и инвесторы.

Сейчас курс $1 = 65.97 руб.

Аналитики Райффайзен банка поменяли свой прогноз. Ранее они прогнозировали 68 рублей за доллар. Однако теперь считают, что доллар будет по 63 - и это самый низкий прогноз нашего конкурса.

Поэтому теперь прогнозы такие:
- Подписчики РДВ предсказывают 67.49 рублей
- Аналитики РДВ, победители прошлого конкурса, прогнозируют 70
- Sberbank 65
- Максим Орешкин 64 и ниже. РДВ напоминает: Орешкин-трейд в силе
- Raiffeisen 63.

До конца конкурса осталось 58 дней. Лидирует по-прежнему прогноз Сбербанка. Аналитики РДВ пока дальше всех от текущего курса - но время ещё есть.

Предыдущий пост здесь.

@AK47pfl
​​RTSI +0.30% (02/11), DAX -0.21%, S&P500 +0.56%, NASDAQ -0.38%, UST 10y 3.204%, CSI -0.96%, нефть $72.80/bl, 1$=66.07р. Рынки замерли в ожидании выборов в США. Скорее всего, сюрпризов не будет. Итоги выборов устроят инвесторов. Что означает картинка.

@AK47pfl
Русский IR

- Русал отчитался за 3q2018. Выручка выросла на 9.6% г/г, EBITDA выросла на 17.3%, а чистая прибыль - на 98.1%. Также компания объявила о перерегистрации с острова Джерси в один из российских офшоров. Офшоры на о. Русский и Октябрьский были созданы специально для возврата санкционных компаний в российскую юрисдикцию.

- На этой неделе отчитываются Роснефть, Мосбиржа, Полюс, Алроса, VEON и ВТБ. Сбер опубликует отчёт по РСБУ ЗА 10 месяцев, а Северсталь проведёт День Инвестора.

Погода на рынках капитала

- Рынки замерли в ожидании выборов в США. Apple, Facebook и Amazon вчера падали и тянули за собой NASDAQ. Уоррен Баффет взбодрил S&P500, когда объявил, что выкупал акции своей компании. Китайцы готовятся ко встрече Трампа и Си Цзиньпина для обсуждения торговой войны.

- Япония и ЕС ратифицируют договор о свободной торговле. Соглашение вступит в силу 1 февраля 2019 года. На ЕС и Японию приходится 30% мирового ВВП и 40% мировой торговли.

Политика и геополитика

- Встреча Путина и Трампа 11 ноября, похоже, отменяется. Об этом сообщил сам президент США, а также Дмитрий Песков. Встречу перенесут на саммит G-20 в Буэнос-Айресе или отложат на неопределённый срок.

- Сегодня выборы в США. По опросам, большинство в Сенате получат республиканцы, а демократы оставят за собой Палату Представителей. Такой расклад устраивает инвесторов. На рынке опасаются, что если демократы победят в обеих палатах, они отменят принятые Трампом налоговые льготы.

@AK47pfl
🗓 Календарь от @AK47pfl
​​Расстановка сил на выборах в США

Палата Представителей, скорее всего, перейдёт к демократам, а Сенат останется за республиканцами.

Демократы немного нервничают. В 2016 тоже ожидалось, что выиграет Клинтон, но в последний момент всё изменилось. Вот и сейчас досрочные выборы показали высокую явку именно электората республиканцев.

Если демократы всё-таки получают Палату Представителей, то США ждёт политический тупик. Конгрессмены будут снова искать пути, чтобы дискредитировать Трампа.

Демократы, в числе прочего, могут заново поднять тему вмешательства России в президентские выборы и тему бизнес-связей Трампа с Россией.

@AK47pfl
​​Жёсткие санкции по Скрипалям

- 27 августа США ввели против РФ санкции по делу об отравлении Скрипаля
- Россию обязали предоставить гарантии неиспользования химического оружия и разрешать любые проверки химических производств
(вы здесь)
- Россию обвинят в невыполнении условий
- 27 ноября США введут жёсткий пакет санкции по делу Скрипаля

На фото - варианты жёстких санкций против России по делу Скрипаля, которые обсуждали в США в августе

@AK47pfl
​​Самая сильная по фундаменталу компания России отчитывается завтра

Это Полюс, и всё идёт к тому, что компания утроит прибыль кв/кв.

Компания значительно увеличит выручку и сократит издержки благодаря слабому рублю. Консенсус:
- выручка +20% кв/кв до $828 млн
- EBITDA +17% кв/кв до $533 млн
- чистая прибыль $371 млн
- маржа EBITDA снова будет 64%

Сейчас Полюс оценён дешевле некуда, считает источник РДВ, управляющий фонда. EV/EBITDA Полюса 5.2х, P/E 6.2х (2019). Ранее РДВ сообщал о том, что дисконт к Полиметаллу, у которого меньше запасов и более дорогая добыча, составляет 30%.

Источник ожидает, что Полюс - удачная инвестиция в условиях нервозности на рынках перед потенциальной рецессией в США. Золото снова становится hot topic, банки Wall Street ждут роста до $1350-1400 за унцию.

- Консенсус аналитиков Bloomberg 10/10 buy
- Price target $48.3 (+51.4% upside)
- Акции позитивно реагируют на отчётности: росли в 3 случаях из 5 последних, 2 были в нуле.
- В среднем, на последних 5 отчётах акция росла на 1.1%.

Отчёт по МСФО будет опубликован завтра в 9-10 утра по Москве, конференц-звонок состоится в 13.00.

@AK47pfl
Apple стала менее прозрачной

На прошлой неделе Apple объявила, что больше не будет раскрывать количество проданных айфонов.

Вчера источник в цепи поставок Apple рассказал Nikkei, что компания подготовила 60 производственных линий для нового iPhone XR, однако использует только 45 из них. При этом Apple заказала у производителей 25 миллионов айфонов 8 и 8 Plus при плане в 20.

Часть аналитиков говорит, что новые смартфоны слишком дорогие. Другая часть не доверяет источнику информации. Apple не комментирует сообщение, а азиатские поставщики опровергают эту информацию.

Ясно одно. Отказавшись раскрывать количество проданных айфонов, Apple сделала себя уязвимой к слухам и дезинформации. Компания стала менее прозрачной. Шортисты могут - и будут использовать это.

С начала 2018 года акции Apple в плюсе на 19%.

@AK47pfl
​​RTSI +1.44%, DAX -0.09%, S&P500 +0.63%, NASDAQ +0.64%, UST 10y 3.19%, CSI -0.45%, нефть $71.95/bl, 1$=66.12р. Ирану удаётся обходить американские санкции. Из-за этого нефть потеряла уже 17% с максимумов октября. Рубль пытается держаться. Что означает картинка.

@AK47pfl
Русский IR

- Акции Роснефть выросли вчера на 5%. Компании удалось увеличить добычу благодаря смягчению договоренностей ОПЕК+. За Роснефтью росли акции всех российских нефтяников.

- Роснефть придумала новый способ выхода из-под санкций. Компания Игоря Сечина предлагает инстранным покупателям возмещать имущественные потери Роснефти в случае попадания под санкции.

Погода на рынках капитала

- Нефть ниже 72. Причина - Иран, которой продолжает торговать нефтью, несмотря на санкции. По сообщениям сми, иранские танкеры отключают радиолокацию, чтобы США не смогли их отследить. Как результат - ожидаемого дефицита нефти может не быть.

- Россия не соблюдает договоренности о химоружии. Так считают в американском внешнеполитическом ведомстве. Госдеп готовит к вводу в действие вторую часть санкций по Скрипалям.

Политика и геополитика

- Северная Корея угрожает возобновить разработку ядерного оружия. Корейцы готовы пойти на такой шаг, если США не снимут санкции.

- Демократы получат Конгресс, а Республиканцы - Сенат. Итоги выборов в США соответствуют прогнозам. Что это значит для России, РДВ писал здесь.

@AK47pfl
​​Миллиардер в кэше

Forbes оценивает состояние задержанного в Монако Дмитрия Рыболовлева в $6.8 млрд. По данным Bloomberg, 70% его имущества составляют личные активы. Это кэш и движимое имущество.

@AK47pfl
​​Полюс: отчётность лучше консенсуса

3q revenue $832m vs $828m consensus
3q adjusted EBITDA $537m vs $533m cons
3q adjusted profit $355m vs $350m cons
3q adjusted EBITDA margin 65% vs 64% cons

- Полюс побил все estimates
- показал двузначный рост EBITDA
- сократил чистый долг с 1.8 до 1.6
- сохранил общие денежные затраты на низком уровне $345 за унцию
- ожидает снизить этот показатель ниже $400 за унцию за весь 2018

Источник отмечает, что менеджмент Полюса считает главными именно скорректированные показатели по EBITDA и чистой прибыли.

@AK47pfl
Газпром нефть завтра объявит дивиденды за 9 мес. 2018

3 июля РДВ сообщал об удвоении дивидендов Газпром нефти.

6 июля ГПН проводила День Инвестора, на котором CFO подтвердил постепенное увеличение дивидендных выплат.

8 ноября состоится Совет Директоров. На нём менеджмент объявит, какими будут дивиденды за 9 месяцев 2018 года - впервые после объявления курса на новую дивполитику.

Инвестидея РДВ по Газпром нефти здесь.

@AK47pfl
Так активно к новым санкциям ещё не готовились

16 июля - Мегафон объявил о делистинге с Лондонской биржи
15 августа - Алроса продала алмазы в Индию за рубли
4 сентября - совладельцы Evraz разделили доли в компании
19 сентября - Сургутнефтегаз начал заключать с покупателями соглашения на расчёты в евро вместо долларов
22 октября - Алишер Усманов передал контроль в Мэйл Ру менеджменту
24 октября - Владимир Потанин объявил о запуске криптовалюты для финансирования проектов Норникеля в обход санкций
5 ноября - Русал объявил о переходе под российскую юрисдикцию
6 ноября - Роснефть рассказала о заключении новых договоров с контрагентами, по которым поставки должны происходить даже в условиях санкций
6 ноября - Минфин объявил о покупке валюты у ЦБ на рекордную сумму 526 млрд рублей
7 ноября - Игорь Шувалов, глава ВЭБа, рассказал о соглашении по расчётам с Китаем в национальных валютах
7 ноября - Мосбиржа объявила о создании "подушки безопасности" на случай жёстких санкций со стороны США

Может быть населению тоже пора?

@AK47pfl
​​RTSI +1.14%, DAX +0.83%, S&P500 +2.12%, NASDAQ +2.64%, UST 10y 3.227%, CSI -0.42%, нефть $72.09/bl, 1$=66.16р. На рынках risk-on из-за ожидаемых результатов выборов в США. Нефть стабилизировалась в районе 72. Что означает картинка.

@AK47pfl
Русский IR

- Сообщают, что АФК "Система" выкупит почти 30% Ethalon Group. Ethalon Group - строительный холдинг, акции компании торгуются на LSE. На IPO в 2011 компанию оценили в $1.6 млрд, однако сейчас она стоит в 3 раза дешевле. Система выкупит менее 30%, что позволит не делать обязательную оферту другим акционерам.

- Чистая прибыль ВТБ выросла на 86% г/г. Банк отчитался по МСФО за 3q2018. Вчера на ожиданиях хорошей отчётности акции банка прибавили 5%. Ранее источник РДВ сообщал о значительном снижении дивидендов банка.

Погода на рынках капитала

- На рынках позитив из-за итогов выборов в США. Америка торговалась в плюсе, подрастает Азия и фьючерсы на европейские индексы.

- Сегодня вышли макроданные по Китаю. Торговый баланс вырос почти на 10% к октябрю прошлого года. Сейчас инвесторы ждут заседание ФРС в пятницу, чтобы услышать прогноз по поднятию ставки на 2019 год.

- Нефть стабилизировалась в районе 72-73. Запасы нефти в США выросли. Благодаря высокой цене, снова активизировалась сланцевая добыча. Иран призвал Россию и Саудовскую Аравию снизить добычу.

Политика и геополитика

- Ливийский маршал приезжал вчера к Шойгу. Обсуждали урегулирование кризиса в Ливии. В октябре сообщалось о том, что в Ливии находятся несколько десятков российских военнослужащих из спецназа и ГРУ.

@AK47pfl