💡 Сезон отчётности в США проходит хорошо
13 из 22 компаний в списке РДВ побили ожидания аналитиков и по выручке, и по EPS.
@AK47pfl
13 из 22 компаний в списке РДВ побили ожидания аналитиков и по выручке, и по EPS.
@AK47pfl
Русский IR
- Сегодня X5 Retail Group проводит День Инвестора в Лондоне. Вчера акции компании выросли на 6.2% после хорошего отчёта по МСФО за 3q2018.
Погода на рынках капитала
- Вчера американские индексы S&P500 и Dow Jones ушли в минус по итогам 2018 года. Октябрь стал худшим месяцем для S&P500 с февраля 2009 года. Потеря с начала месяца уже составляет 9%.
- Больше всего участников рынка тревожит то, что у обвала американских индексов есть много причин: крепкий доллар, растущие ставки, дорогая нефть, торговая война. Однако нет очевидного повода: экономика США остаётся сильной, компании отчитываются хорошо.
- Tesla внезапно получила EPS $2.90 при ожиданиях убытка на акцию $0.03. Это вторая квартальная прибыль за последние 5 лет. Выручка выше ожидаемой почти на 10%. Компания сгенерировала позитивный FCF. Акция прибавляет 9.74% на пост-маркете. Это первый отчёт для Дэйва Мортона, нового бухгалтера Теслы, который вступил в должность 6 августа.
Политика и геополитика
- Премьер Джузеппе Конте сказал, что не обсуждал с Путиным вопрос покупки Россией итальянских облигаций.
- В США новый политический скандал. С 22 по 24 октября несколько знаменитых демократов получили по почте посылку со взрывными устройствами. Среди получателей - Джордж Сорос, Хиллари Клинтон и Барак Обама. Сейчас каждая из партий пытается представить ситуацию в выгодном для себя свете. До выборов в США остаётся меньше 2 недель, они пройдут 6 ноября.
@AK47pfl
- Сегодня X5 Retail Group проводит День Инвестора в Лондоне. Вчера акции компании выросли на 6.2% после хорошего отчёта по МСФО за 3q2018.
Погода на рынках капитала
- Вчера американские индексы S&P500 и Dow Jones ушли в минус по итогам 2018 года. Октябрь стал худшим месяцем для S&P500 с февраля 2009 года. Потеря с начала месяца уже составляет 9%.
- Больше всего участников рынка тревожит то, что у обвала американских индексов есть много причин: крепкий доллар, растущие ставки, дорогая нефть, торговая война. Однако нет очевидного повода: экономика США остаётся сильной, компании отчитываются хорошо.
- Tesla внезапно получила EPS $2.90 при ожиданиях убытка на акцию $0.03. Это вторая квартальная прибыль за последние 5 лет. Выручка выше ожидаемой почти на 10%. Компания сгенерировала позитивный FCF. Акция прибавляет 9.74% на пост-маркете. Это первый отчёт для Дэйва Мортона, нового бухгалтера Теслы, который вступил в должность 6 августа.
Политика и геополитика
- Премьер Джузеппе Конте сказал, что не обсуждал с Путиным вопрос покупки Россией итальянских облигаций.
- В США новый политический скандал. С 22 по 24 октября несколько знаменитых демократов получили по почте посылку со взрывными устройствами. Среди получателей - Джордж Сорос, Хиллари Клинтон и Барак Обама. Сейчас каждая из партий пытается представить ситуацию в выгодном для себя свете. До выборов в США остаётся меньше 2 недель, они пройдут 6 ноября.
@AK47pfl
😰 Индекс жадности и страха на минимуме
CNN ведёт барометр настроений на финансовых рынках. И сейчас он находится в зоне экстремального страха.
Значение индекса составляет 6 по стобалльной шкале. Месяц назад значние индекса составляло 70, а год назад - 86.
Индекс жадности и страха учитывает 7 метрик: S&P500 против 125-дневной MA, силу рынка, объём, соотношение опционов put к опционам call, спрос на мусорные облигации, VIX и спрос на защитные активы.
@AK47pfl
CNN ведёт барометр настроений на финансовых рынках. И сейчас он находится в зоне экстремального страха.
Значение индекса составляет 6 по стобалльной шкале. Месяц назад значние индекса составляло 70, а год назад - 86.
Индекс жадности и страха учитывает 7 метрик: S&P500 против 125-дневной MA, силу рынка, объём, соотношение опционов put к опционам call, спрос на мусорные облигации, VIX и спрос на защитные активы.
@AK47pfl
ТРЕНД В ИНВЕСТИРОВАНИИ: Матфонды захватывают мир
Вчера РДВ провёл опрос, какая сфера альтернативных инвестиций интересует подписчиков больше всего.
Победили математические фонды - это фонды, которые принимают торговые решения на основании математических стратегий.
Всего через 5 лет доля матфондов может достичь 50% всего рынка хедж-фондов.
Читать здесь.
@AK47pfl
Вчера РДВ провёл опрос, какая сфера альтернативных инвестиций интересует подписчиков больше всего.
Победили математические фонды - это фонды, которые принимают торговые решения на основании математических стратегий.
Всего через 5 лет доля матфондов может достичь 50% всего рынка хедж-фондов.
Читать здесь.
@AK47pfl
Telegraph
Матфонды захватывают мир
В 2018 году размер активов под управлением математических фондов достиг $1 трлн. И это 34% активов всех хедж фондов мира.
Русский IR
- X5 замедлит темпы роста в 2019 году. Об этом сообщил менеджмент на Дне Инвестора, который прошёл вчера в Лондоне. РДВ считает решение правильным. Открывая новые магазины, ритейлеры разрушают капитал.
- В начале недели Транснефть опубликовала презентацию для инвесторов - впервые за долгое время.
Погода на рынках капитала
- Вчера была кульминация сезона отчётностей в США. Отчитались Amazon и Google. Обе компании значительно побили ожидания по прибыли. При этом обе недотянули до прогноза по выручке. После вчерашнего бурного роста, американсакие фьючерсы отправились вниз. AMZN на постмаркете -7.42%. Китай продолжает падать.
- Инвесторы почему-то надеются, что ФРС передумает повышать ставки. Трампу и республиканцам хочется снять с себя ответственность за экономику. Из-за этого тему отказа от повышения ставок постоянно обсуждают в сми. Однако ФРС снова и снова выступает с заявлениями, что курс на повышение продолжится - и каждый раз это вызывает беспокойство инвесторов.
- Сегодня в 15.30 выходят данные по ВВП США за 3 квартал.
Политика и геополитика
- Трамп поговорил с премьером Италии Конте, которого в среду принимал Путин в Кремле. Одной из тем, по словам Трампа, стала иммиграция - у лидеров близкая позиция по вопросу. Похоже, пока Конте удалось построить хорошие отношения и с Россией, и с США.
@AK47pfl
- X5 замедлит темпы роста в 2019 году. Об этом сообщил менеджмент на Дне Инвестора, который прошёл вчера в Лондоне. РДВ считает решение правильным. Открывая новые магазины, ритейлеры разрушают капитал.
- В начале недели Транснефть опубликовала презентацию для инвесторов - впервые за долгое время.
Погода на рынках капитала
- Вчера была кульминация сезона отчётностей в США. Отчитались Amazon и Google. Обе компании значительно побили ожидания по прибыли. При этом обе недотянули до прогноза по выручке. После вчерашнего бурного роста, американсакие фьючерсы отправились вниз. AMZN на постмаркете -7.42%. Китай продолжает падать.
- Инвесторы почему-то надеются, что ФРС передумает повышать ставки. Трампу и республиканцам хочется снять с себя ответственность за экономику. Из-за этого тему отказа от повышения ставок постоянно обсуждают в сми. Однако ФРС снова и снова выступает с заявлениями, что курс на повышение продолжится - и каждый раз это вызывает беспокойство инвесторов.
- Сегодня в 15.30 выходят данные по ВВП США за 3 квартал.
Политика и геополитика
- Трамп поговорил с премьером Италии Конте, которого в среду принимал Путин в Кремле. Одной из тем, по словам Трампа, стала иммиграция - у лидеров близкая позиция по вопросу. Похоже, пока Конте удалось построить хорошие отношения и с Россией, и с США.
@AK47pfl
Оракулы рубля
Конкурс на самый точный прогноз курса доллара к концу года.
Рубль непоколебим, несмотря на падение нефти, угрозу выхода США из договора РСМД и шторм на рынках капитала. За период с 5 октября, когда мы начали конкурс, индекс S&P500 торговался в канале +/- 4% от средней цены, что дико для американского рынка. А рубль отклонялся от среднего курса всего на 1.25%.
Сейчас курс $1 = 65.84 руб.
Напоминаем прогнозы:
- Подписчики РДВ предсказывают 67.49 рублей
- Аналитики РДВ, победители прошлого конкурса, прогнозируют 70
- Raiffeisen 68
- Sberbank 65
- Максим Орешкин 64 и ниже. РДВ напоминает: Орешкин-трейд в силе.
До конца конкурса осталось 65 дней. Лидирует по-прежнему прогноз Сбербанка. Прогноз аналитиков РДВ пока дальше всех от текущего курса - но время ещё есть.
Предыдущий пост здесь.
@AK47pfl
Конкурс на самый точный прогноз курса доллара к концу года.
Рубль непоколебим, несмотря на падение нефти, угрозу выхода США из договора РСМД и шторм на рынках капитала. За период с 5 октября, когда мы начали конкурс, индекс S&P500 торговался в канале +/- 4% от средней цены, что дико для американского рынка. А рубль отклонялся от среднего курса всего на 1.25%.
Сейчас курс $1 = 65.84 руб.
Напоминаем прогнозы:
- Подписчики РДВ предсказывают 67.49 рублей
- Аналитики РДВ, победители прошлого конкурса, прогнозируют 70
- Raiffeisen 68
- Sberbank 65
- Максим Орешкин 64 и ниже. РДВ напоминает: Орешкин-трейд в силе.
До конца конкурса осталось 65 дней. Лидирует по-прежнему прогноз Сбербанка. Прогноз аналитиков РДВ пока дальше всех от текущего курса - но время ещё есть.
Предыдущий пост здесь.
@AK47pfl
Русский IR
- Совет директоров Газпрома одобрил в пятницу увеличение инвестпрограммы на 2018 год до 1.495 трлн рублей. Изначально планировалась инвестпрограмма на 1.28 трлн рублей.
- На этой неделе отчитываются: пн - Детский Мир и Яндекс, ср - Аэрофлот (по РСБУ), чт - Энел, Ростелеком, Сбербанк, пт - ММК.
Погода на рынках капитала
- На прошлой неделе институциональные хеджеры закрыли шортов на $18.9млрд. Это третий по размеру однонедельный short cover за всю историю. Это может обозначать, что американский рынок снова готов к росту.
Политика и геополитика
- Си Цзиньпин приказал войскам на юго-востоке Китая готовиться к войне. Ранее в октябре американcкий военный корабль прошёл через Тайванский пролив. Китайские военные вынудили его покинуть территорию.
- В субботу в Стамбуле встречались Путин, Меркель, Макрон и Эрдоган. Лидеры обсудили Сирию. Ничего нового не решили, подтвердили приверженность старым договорённостям.
- Меркель, похоже, провалила выборы и в Гессене. Эксперты считают, что в декабре она может покинуть пост канцлера. Кстати, после субботней встречи в Стамбуле Меркель раскритиковали из-за слишком дружелюбного отношения к Путину.
@AK47pfl
- Совет директоров Газпрома одобрил в пятницу увеличение инвестпрограммы на 2018 год до 1.495 трлн рублей. Изначально планировалась инвестпрограмма на 1.28 трлн рублей.
- На этой неделе отчитываются: пн - Детский Мир и Яндекс, ср - Аэрофлот (по РСБУ), чт - Энел, Ростелеком, Сбербанк, пт - ММК.
Погода на рынках капитала
- На прошлой неделе институциональные хеджеры закрыли шортов на $18.9млрд. Это третий по размеру однонедельный short cover за всю историю. Это может обозначать, что американский рынок снова готов к росту.
Политика и геополитика
- Си Цзиньпин приказал войскам на юго-востоке Китая готовиться к войне. Ранее в октябре американcкий военный корабль прошёл через Тайванский пролив. Китайские военные вынудили его покинуть территорию.
- В субботу в Стамбуле встречались Путин, Меркель, Макрон и Эрдоган. Лидеры обсудили Сирию. Ничего нового не решили, подтвердили приверженность старым договорённостям.
- Меркель, похоже, провалила выборы и в Гессене. Эксперты считают, что в декабре она может покинуть пост канцлера. Кстати, после субботней встречи в Стамбуле Меркель раскритиковали из-за слишком дружелюбного отношения к Путину.
@AK47pfl
УГРОЗА: Китай готовится к войне с США
Сначала началась торговая война. Потом санкции за российское оружие, обвинения в кибершпионаже, вмешательстве в выборы. Теперь Китай и США близки к военному конфликту.
В октябре США начали давить на Китай через Тайвань. Китай считает Тайвань своей территорией. С начала октября в Тайване обострилась риторика за независимость от Китая. Президент Тайваня хочет проводить референдум.
Китай мог бы решить вопрос военным путём. Однако США выражают военную поддержку Тайваню. В октябре два военных корабля США прошли через Тайваньский пролив. Пытаясь отогнать американцев, китайский эсминец почти протаранил военный корабль.
Япония поддерживает США. У Китая с Японией есть территориальный спор из-за нескольких островов. Китайские корабли заходят в спорные воды, чтобы продемонстрировать своё присутствие. Теперь власти Японии решили построить на одном из островов военную базу.
Си Цзинпинь готовится к войне. Отношения США и Китая теперь не сводятся только к введению взаимных пошлин. При этом Штаты полностью игнорируют предупреждения китайской стороны. Военный конфликт не обсуждается в информационном поле.
Китай для США - враг номер один. Джон Болтон, советник Трампа по нацбезопасности, даже хочет провести с Россией переговоры по поводу китайской угрозы.
@AK47pfl
Сначала началась торговая война. Потом санкции за российское оружие, обвинения в кибершпионаже, вмешательстве в выборы. Теперь Китай и США близки к военному конфликту.
В октябре США начали давить на Китай через Тайвань. Китай считает Тайвань своей территорией. С начала октября в Тайване обострилась риторика за независимость от Китая. Президент Тайваня хочет проводить референдум.
Китай мог бы решить вопрос военным путём. Однако США выражают военную поддержку Тайваню. В октябре два военных корабля США прошли через Тайваньский пролив. Пытаясь отогнать американцев, китайский эсминец почти протаранил военный корабль.
Япония поддерживает США. У Китая с Японией есть территориальный спор из-за нескольких островов. Китайские корабли заходят в спорные воды, чтобы продемонстрировать своё присутствие. Теперь власти Японии решили построить на одном из островов военную базу.
Си Цзинпинь готовится к войне. Отношения США и Китая теперь не сводятся только к введению взаимных пошлин. При этом Штаты полностью игнорируют предупреждения китайской стороны. Военный конфликт не обсуждается в информационном поле.
Китай для США - враг номер один. Джон Болтон, советник Трампа по нацбезопасности, даже хочет провести с Россией переговоры по поводу китайской угрозы.
@AK47pfl
ПЕРСПЕКТИВА: IPO Uber
IPO Uber назначено на 2019 год - и это одна из главных тем в финансовом мире. В первую очередь, из-за космической оценки.
Uber оценивает себя в $120 млрд. И многие эксперты относятся к этому скептически. $120 млрд - больше, чем общая капитализация топ-7 авиакомпаний США, или чем общая капитализация топ-3 производителей авто США, или в 2 раза больше капитализации Tesla.
Uber круто сопровождает IPO информационной поддержкой. Например, сегодня в Bloomberg вышла статья о виртуальной ресторанной империи Uber. Это рестораны, которые продают еду только через Uber Eats, и их сейчас 1600 штук. Ещё Uber хочет запустить доставку дронами до IPO.
Цель Uber - стать платформой для пермещения из точки А в точку Б. Стратегия компании не ограничивается такси и беспилотными авто. Компания уже инвестирует в аренду электросамокатов и велосипедов. Один из проектов Uber - воздушное такси.
РДВ сравнил оценку Uber с общей капитализацией компаний из разных секторов российской экономики. Оказалось, что дороже Убера в России только нефтянка.
@AK47pfl
IPO Uber назначено на 2019 год - и это одна из главных тем в финансовом мире. В первую очередь, из-за космической оценки.
Uber оценивает себя в $120 млрд. И многие эксперты относятся к этому скептически. $120 млрд - больше, чем общая капитализация топ-7 авиакомпаний США, или чем общая капитализация топ-3 производителей авто США, или в 2 раза больше капитализации Tesla.
Uber круто сопровождает IPO информационной поддержкой. Например, сегодня в Bloomberg вышла статья о виртуальной ресторанной империи Uber. Это рестораны, которые продают еду только через Uber Eats, и их сейчас 1600 штук. Ещё Uber хочет запустить доставку дронами до IPO.
Цель Uber - стать платформой для пермещения из точки А в точку Б. Стратегия компании не ограничивается такси и беспилотными авто. Компания уже инвестирует в аренду электросамокатов и велосипедов. Один из проектов Uber - воздушное такси.
РДВ сравнил оценку Uber с общей капитализацией компаний из разных секторов российской экономики. Оказалось, что дороже Убера в России только нефтянка.
@AK47pfl
ИНВЕСТИДЕЯ: Новая дивполитика взбодрит Магнит
Завтра в 10 утра СД Магнита объявит новую дивидендную политику - впервые за 6 лет. И, по мнению экспертов РДВ, новость будет хорошей.
Раньше в дивидендной политике Магнита не было определённости. Размер дивидендов зависел от того, сколько денег нужно было Галицкому. С 2014 года платили 48-70% дивидендов.
Из-за смены собственника вопрос был ещё запутаннее. Бывший CFO Помбухчан в январе говорил, что Магнит может отказаться от дивидендов в 2018, а в апреле говорил о 40% чистой прибыли. Так он распугал инвесторов.
Теперь Магнит будет выплачивать дивиденды 2 раза в год: промежуточные за 9 месяцев в декабре и финальные за год в июле. Об этом говорила Елена Милинова, новая CFO, на Дне Инвестора.
Payout ratio будет от 45 до 70%. Негативный сценарий - консенсус аналитиков Блумберг, которые ждут 45% прибыли. Однако, судя по последним действиям менеджмента, Магнит намерен повышать капитализацию. А высокие дивиденды - самый действенный способ сделать это в России.
Источник РДВ прогнозирует выплаты 70% МСФО. Аналитик РДВ, предсказавший назначение Ольги Наумовой директором ритейлера, считает, что утверждение новой дивполитики будет позитивной новостью.
При текущей цене 3500 и выплате 70% прибыли, дивидендная доходность составит 251.73 рублей, или 7.1%. Главное, что у Магнита есть на это деньги. И выплачивать дивиденды - лучше, чем тратить их на капекс с низким ROIC.
@AK47pfl
Завтра в 10 утра СД Магнита объявит новую дивидендную политику - впервые за 6 лет. И, по мнению экспертов РДВ, новость будет хорошей.
Раньше в дивидендной политике Магнита не было определённости. Размер дивидендов зависел от того, сколько денег нужно было Галицкому. С 2014 года платили 48-70% дивидендов.
Из-за смены собственника вопрос был ещё запутаннее. Бывший CFO Помбухчан в январе говорил, что Магнит может отказаться от дивидендов в 2018, а в апреле говорил о 40% чистой прибыли. Так он распугал инвесторов.
Теперь Магнит будет выплачивать дивиденды 2 раза в год: промежуточные за 9 месяцев в декабре и финальные за год в июле. Об этом говорила Елена Милинова, новая CFO, на Дне Инвестора.
Payout ratio будет от 45 до 70%. Негативный сценарий - консенсус аналитиков Блумберг, которые ждут 45% прибыли. Однако, судя по последним действиям менеджмента, Магнит намерен повышать капитализацию. А высокие дивиденды - самый действенный способ сделать это в России.
Источник РДВ прогнозирует выплаты 70% МСФО. Аналитик РДВ, предсказавший назначение Ольги Наумовой директором ритейлера, считает, что утверждение новой дивполитики будет позитивной новостью.
При текущей цене 3500 и выплате 70% прибыли, дивидендная доходность составит 251.73 рублей, или 7.1%. Главное, что у Магнита есть на это деньги. И выплачивать дивиденды - лучше, чем тратить их на капекс с низким ROIC.
@AK47pfl
Русский IR
- ВТБ ссорится с Дерипаской. Госбанк обвинил Базэл, компанию бизнесмена, в отказе от гарантии по кредиту и подал иск на 100 млн фунтов. ВТБ владеет 9.62% долей в компании Дерипаски En+.
- Аэрофлот представил Путину новую стратегию. К 2023 перевозчик планирует увеличить пассажиропоток с 50 до 100 млн чел, а капитализацию в 4 раза.
Погода на рынках капитала
- Азия растёт на заявлениях Трампа о торговой сделке с Китаем. До этого Трамп грозился ввести пошлины на $275 млрд китайских товаров в декабре, если ноябрьские переговоры с Си Цзиньпином провалятся.
- Американские индексы вчера теряли в моменте 10% от all time high. Рынку не хватает позитивных новостей для продолжения роста. Поводом для таких новостей может стать отчётность гигантов Facebook и Apple или данные о рынке труда, которые выйдут в пятницу. Но отчётности и данные могут и разочаровать рынок.
Политика и геополитика
- Меркель покинет пост председателя партии до конца этого года и пост канцлера в 2021 году. Для рынков это было ожидаемо, особой реакции не было.
- Великобритания стала первой развитой страной, которая введёт налог на цифровые услуги. С 2020 года страна обложит налогом Alphabet, Facebook, Apple и другие.
@AK47pfl
- ВТБ ссорится с Дерипаской. Госбанк обвинил Базэл, компанию бизнесмена, в отказе от гарантии по кредиту и подал иск на 100 млн фунтов. ВТБ владеет 9.62% долей в компании Дерипаски En+.
- Аэрофлот представил Путину новую стратегию. К 2023 перевозчик планирует увеличить пассажиропоток с 50 до 100 млн чел, а капитализацию в 4 раза.
Погода на рынках капитала
- Азия растёт на заявлениях Трампа о торговой сделке с Китаем. До этого Трамп грозился ввести пошлины на $275 млрд китайских товаров в декабре, если ноябрьские переговоры с Си Цзиньпином провалятся.
- Американские индексы вчера теряли в моменте 10% от all time high. Рынку не хватает позитивных новостей для продолжения роста. Поводом для таких новостей может стать отчётность гигантов Facebook и Apple или данные о рынке труда, которые выйдут в пятницу. Но отчётности и данные могут и разочаровать рынок.
Политика и геополитика
- Меркель покинет пост председателя партии до конца этого года и пост канцлера в 2021 году. Для рынков это было ожидаемо, особой реакции не было.
- Великобритания стала первой развитой страной, которая введёт налог на цифровые услуги. С 2020 года страна обложит налогом Alphabet, Facebook, Apple и другие.
@AK47pfl
ВАЖНО: Digital tax
Великобритания с 2020 года обложит налогом техгигантов.
В 2017 Facebook заплатил в Великобритании всего 7.4 млн фунтов налогов. Это возмутило британских парлментариев. Они считают, что FB зарабатывает в Великобритании несопоставимо больше.
Великобритания получит с нового налога $511 млн. Налог будут взимать только с прибыльных IT-компаний с годовым доходом по всему миру более 500 млн фунтов. Размер налога составит 2% дохода от некоторых направлений деятельности. Среди них - поиск, соцсети и онлайн маркетплейсы.
Похожий налог рассматривают в Испании, Италии, Франции и Индии. В Испании хотят брать 3% дохода у компаний с выручкой от 750 млн евро и налогооблагаемой выручкой в Испании от 3 млн евро.
Техгиганты пока не комментировали введение налога. Одни аналитики называют налог на IT проявлением торговой войны. Другие обращают внимание на то, что такой налог попытается уравнять традиционных ритейлеров и онлайн-маркетплейсы - актуальный кейс для Великобритании.
Британский кейс даст правительствам рычаг для управления IT-компаниями. Сначала другие страны тоже начнут облагать IT-гигантов налогами. А в будущем смогут влиять на их деятельность с помощью налогов. Например, чтобы стимулировать местных игроков.
@AK47pfl
Великобритания с 2020 года обложит налогом техгигантов.
В 2017 Facebook заплатил в Великобритании всего 7.4 млн фунтов налогов. Это возмутило британских парлментариев. Они считают, что FB зарабатывает в Великобритании несопоставимо больше.
Великобритания получит с нового налога $511 млн. Налог будут взимать только с прибыльных IT-компаний с годовым доходом по всему миру более 500 млн фунтов. Размер налога составит 2% дохода от некоторых направлений деятельности. Среди них - поиск, соцсети и онлайн маркетплейсы.
Похожий налог рассматривают в Испании, Италии, Франции и Индии. В Испании хотят брать 3% дохода у компаний с выручкой от 750 млн евро и налогооблагаемой выручкой в Испании от 3 млн евро.
Техгиганты пока не комментировали введение налога. Одни аналитики называют налог на IT проявлением торговой войны. Другие обращают внимание на то, что такой налог попытается уравнять традиционных ритейлеров и онлайн-маркетплейсы - актуальный кейс для Великобритании.
Британский кейс даст правительствам рычаг для управления IT-компаниями. Сначала другие страны тоже начнут облагать IT-гигантов налогами. А в будущем смогут влиять на их деятельность с помощью налогов. Например, чтобы стимулировать местных игроков.
@AK47pfl
ГЛАВНАЯ ТЕМА: Куда вкладывать, когда всё переоценено?
Yale Endowment, фонд Йельского университета, инвестирует 25% в матфонды, а 17% - в венчур. И у него есть, чему поучиться.
У фонда Йельского университета самый высокий возврат среди университетских фондов США за последние 20 лет. С 1997 по 2017 фонд с активами почти $30 млрд зарабатывал, в среднем, 12.1% годовых.
Математические фонды (матфонды) - это фонды, которые принимают торговые решения на основании математических стратегий. РДВ подробно рассказывал о них в прошлый четверг.
Yale Endowment - самый прогрессивный фонд в США с точки зрения аллокации инвестиций. Ранее РДВ сообщал, что в 2018 году фонд вложил $400 млн в криптовалюту.
Фонд впервые выделил матфонды (absolute return) в отдельный класс активов в июне 1990. Тогда фонд аллоцировал в этот класс активов 15%. Таргет на 2019 год - 26%.
Матфонды, в отличие от традиционных ценных бумаг, приносят результат независимо от направления движения рынков. Об этом говорится в отчёте Yale Endowment за 2017 год. Средний возврат по матфондам составил 8.9% годовых.
Фонд уделяет мало внимания традиционным активам. В акции инвестировано 3.9% против среднего по университетским фондам 20.7%, в облигации 4.6% против средних 8.7%, а в иностранные акции 15.2% против средних 23.6%.
Ознакомиться с отчётом за 2017 год можно здесь, апдейт по 2018 году здесь.
@AK47pfl
Yale Endowment, фонд Йельского университета, инвестирует 25% в матфонды, а 17% - в венчур. И у него есть, чему поучиться.
У фонда Йельского университета самый высокий возврат среди университетских фондов США за последние 20 лет. С 1997 по 2017 фонд с активами почти $30 млрд зарабатывал, в среднем, 12.1% годовых.
Математические фонды (матфонды) - это фонды, которые принимают торговые решения на основании математических стратегий. РДВ подробно рассказывал о них в прошлый четверг.
Yale Endowment - самый прогрессивный фонд в США с точки зрения аллокации инвестиций. Ранее РДВ сообщал, что в 2018 году фонд вложил $400 млн в криптовалюту.
Фонд впервые выделил матфонды (absolute return) в отдельный класс активов в июне 1990. Тогда фонд аллоцировал в этот класс активов 15%. Таргет на 2019 год - 26%.
Матфонды, в отличие от традиционных ценных бумаг, приносят результат независимо от направления движения рынков. Об этом говорится в отчёте Yale Endowment за 2017 год. Средний возврат по матфондам составил 8.9% годовых.
Фонд уделяет мало внимания традиционным активам. В акции инвестировано 3.9% против среднего по университетским фондам 20.7%, в облигации 4.6% против средних 8.7%, а в иностранные акции 15.2% против средних 23.6%.
Ознакомиться с отчётом за 2017 год можно здесь, апдейт по 2018 году здесь.
@AK47pfl
RTSI -0.65%, DAX -0.42%, S&P500 +1.57%, NASDAQ +1.58%, UST 10y 3.140%, CSI +1.35%, нефть $76.42/bl, 1$=65.66р. Октябрь может стать худшим месяцем для акций за 6 лет. Сезон противоречивых отчётностей проходит на фоне огромной волатильности, экономика Китая продолжает замедление. Рынок ждёт отчётность Apple и данные по рынку труда. Что означает картинка.
@AK47pfl
@AK47pfl
Русский IR
- Алроса возместит ущерб экологии. За загрязнение трех якутских рек Алросе придется потратиться и обеспечить питьевой водой пять районов. Предварительно траты составят 5 млрд рублей.
- Яндекс задумался о защите от поглощений. Компания хочет закрепить контроль за менеджментом. Однако это нужно согласовать с держателем золотой акции - Сбером.
Погода на рынках капитала
- В Китае вышла плохая статистика по макроэкономике. PMI, индекс промышленной активности в Китае, упал до 50.2 в октябре, ниже ожиданий в 50.6. Ниже 50 считается рецессией.
- Отчитался Facebook. EPS оказался на $0.30 выше ожиданий. Выручка незначительно ниже ожиданий - на $40 млн, рост г/г +32.9%. Рынок посчитал эту отчётность позитивной, FB +3.13 на постмаркете.
- Ещё вчера отчитался General Electric. И там всё не очень хорошо. Компания не дотянула до прогноза по прибыли, получила убыток по GAAP, выручка г/г снизилась на 3.5%. Главное, компания срезала дивиденды с 12 до 1 цента в квартал. Акции упали ниже $10 впервые с 2009.
Политика и геополитика
- Трамп хочет отменить право на гражданство США по рождению. Соперники Трампа считают, что для этого нужно вносить поправки в Конституцию, а это в Штатах сделать нелегко. Но Трамп говорит, что нашёл легальный способ как отменить право на гражданство при рождении президенстким указом. Новая горячая тема в преддверии выборов 6 ноября.
@AK47pfl
- Алроса возместит ущерб экологии. За загрязнение трех якутских рек Алросе придется потратиться и обеспечить питьевой водой пять районов. Предварительно траты составят 5 млрд рублей.
- Яндекс задумался о защите от поглощений. Компания хочет закрепить контроль за менеджментом. Однако это нужно согласовать с держателем золотой акции - Сбером.
Погода на рынках капитала
- В Китае вышла плохая статистика по макроэкономике. PMI, индекс промышленной активности в Китае, упал до 50.2 в октябре, ниже ожиданий в 50.6. Ниже 50 считается рецессией.
- Отчитался Facebook. EPS оказался на $0.30 выше ожиданий. Выручка незначительно ниже ожиданий - на $40 млн, рост г/г +32.9%. Рынок посчитал эту отчётность позитивной, FB +3.13 на постмаркете.
- Ещё вчера отчитался General Electric. И там всё не очень хорошо. Компания не дотянула до прогноза по прибыли, получила убыток по GAAP, выручка г/г снизилась на 3.5%. Главное, компания срезала дивиденды с 12 до 1 цента в квартал. Акции упали ниже $10 впервые с 2009.
Политика и геополитика
- Трамп хочет отменить право на гражданство США по рождению. Соперники Трампа считают, что для этого нужно вносить поправки в Конституцию, а это в Штатах сделать нелегко. Но Трамп говорит, что нашёл легальный способ как отменить право на гражданство при рождении президенстким указом. Новая горячая тема в преддверии выборов 6 ноября.
@AK47pfl